Bản gốc | Nhật báo hành tinh Odaily ( @OdailyChina )

Tác giả｜Azuma ( @azuma_eth )

Bitcoin một lần nữa lại trải qua chuyến đi tàu lượn siêu tốc.

Dữ liệu thị trường OKX cho thấy vào khoảng 21h đêm qua, BTC một lần nữa vượt 70.000 USDT sau hơn một tháng, đạt tối đa 70.050 USDT. Tuy nhiên, ngay khi thị trường đang suy đoán liệu đây có phải là điềm báo giúp BTC đạt được mức cao mới hay không thì BTC đã phải chịu một sự điều chỉnh nhanh chóng và đáng kể. Tính đến 10h hôm nay, BTC từng giảm xuống dưới 66.000 USDT, tạm thời giao dịch ở mức 66.175,1 USDT, giảm 3,51% trong 24 giờ.

Tình hình của ETH hơi khác một chút. Nó có thể bị ảnh hưởng bởi các sự kiện như việc triển khai ETF và dòng tiền rút ra theo thang độ xám. Sự gia tăng của ETH trước khi BTC vượt qua 70.000 USDT là không lý tưởng, nhưng có lẽ thị trường đang mong chờ một dòng tiền vào tiềm năng. Bước ngoặt dòng chảy ra Điều chỉnh thứ hai không quá rõ ràng. Tính đến 10:00, ETH tạm thời giao dịch ở mức 3299,2 USDT, vẫn ghi nhận mức tăng yếu 0,67% trong 24 giờ.

Xu hướng của thị trường altcoin tương đối đáng chú ý. Đã thay đổi so với thông lệ trước đó là "khi BTC tăng, các altcoin không di chuyển và khi BTC giảm, các altcoin sẽ sụp đổ. Trong đợt điều chỉnh mạnh mẽ này của BTC, các altcoin thường không gặp phải sự cố nào". sự điều chỉnh lớn và hầu hết các loại tiền tệ Mức giảm trong 24 giờ nhỏ hơn so với BTC và một số altcoin như PEPE, AAVE và LDO thậm chí còn ghi nhận các giá trị tích cực trong thời điểm hiện tại.

Dữ liệu thay thế cho thấy mặc dù Chỉ số hoảng sợ và tham lam ngày nay vẫn ở trạng thái "tham lam" nhưng giá trị đã giảm từ 74 xuống 67 và mức giảm sẽ rất đáng kể.

Về dữ liệu phái sinh, dữ liệu của Coinglass cho thấy toàn bộ mạng đã thanh lý các vị thế trị giá 197 triệu USD trong 24 giờ qua, hầu hết trong số đó là các lệnh mua, lên tới 140 triệu USD. Về loại tiền tệ, vị thế thanh lý BTC ở mức 87,1446 triệu USD và ETH được thanh lý ở mức 51,5846 triệu USD.

BTC: Dự kiến sẽ có sự điều chỉnh, các tổ chức và thợ mỏ vẫn lạc quan

Trước tiên hãy nhìn vào tình hình thị trường của BTC. Hưởng lợi từ tâm lý tích cực tại Hội nghị Bitcoin Nashville và đặc biệt là việc một số chính trị gia do Trump đại diện đã liên tiếp đưa ra những thông điệp thân thiện bất ngờ, BTC đã tiếp tục hoạt động tốt trong tuần trước (đặc biệt là trong nửa cuối tuần). Duy trì phong độ tương đối mạnh mẽ.

Dựa trên nền tảng đó, với kết luận của hội nghị, thị trường cũng có những kỳ vọng nhất định về khả năng điều chỉnh của BTC.

Bitfinex Alpha đã công bố một báo cáo ngày hôm qua cho biết mức độ biến động ngụ ý của thị trường quyền chọn Bitcoin đã tăng đồng thời trong hội nghị Nashville, nhưng mức độ biến động ngụ ý đã giảm gần đây, điều đó có nghĩa là có thể có một sự hợp nhất nhẹ trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, vào khoảng 7:30 sáng nay, địa chỉ Mt.Gox một lần nữa thực hiện một giao dịch chuyển tiền nhỏ (0,02 BTC). Xét thấy rằng Mt.Gox mỗi lần thực hiện các giao dịch chuyển khoản số lượng lớn đáng kể sau các hoạt động tương tự. thị trường, khiến sự điều chỉnh ngày càng khuếch đại - mức thấp của sự điều chỉnh hôm nay xuất hiện vào khoảng 8:15, ngay sau khi tin tức này xuất hiện.

Tuy nhiên, đánh giá từ tình hình dòng vốn/dòng quỹ ETF, các tổ chức vẫn duy trì tâm lý tương đối lạc quan đối với BTC trong thời điểm hiện tại. Giám sát của Trader T cho thấy rằng dòng tiền ròng của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ ngày hôm qua là 123,1 triệu USD, có nghĩa là trong nửa tháng qua (chỉ tính số ngày giao dịch), chỉ có một ngày dòng tiền chảy ròng trên thị trường ETF và đã có hơn mười ngày giao dịch khác đều duy trì dòng vốn tích cực.

Ngoài ra, tổ chức nghiên cứu đầu tư EMC Labs cũng đề cập rằng sự phục hồi của dữ liệu thị trường điện toán cho thấy sự lạc quan của các thợ mỏ. Vào ngày 20 tháng 7, sức mạnh tính toán của mạng Bit đạt mức cao kỷ lục 724 EH/s và sức mạnh tính toán trung bình trong 7 ngày cũng gần với mức cao lịch sử. Sự phục hồi của sức mạnh tính toán cho thấy các thợ đào, một thành viên quan trọng của cộng đồng, rất lạc quan về triển vọng thị trường và cũng đã trở thành chỗ dựa đắc lực để BTC đạt mức cao kỷ lục về triển vọng thị trường.

ETH: Chờ đợi bước ngoặt

Không giống như tình hình của BTC, xu hướng gần đây của ETH sẽ bị ảnh hưởng phần lớn bởi quỹ ETF giao ngay Ethereum vừa mở cửa giao dịch.

Mặc dù tám quỹ ETF lớn, bao gồm BlackRock ETHA, Fidelity FETH, Bitwise ETHW, Grayscale Mini ETH, v.v., luôn duy trì dòng vốn ròng tích cực, nhưng tình hình thanh khoản đã giảm do dòng vốn rời Grayscale ETHE cao ngất ngưởng. không tốt bằng ETH của BTC, vốn đã chịu áp lực bán ròng hàng trăm triệu đô la chỉ trong vài ngày.

Dữ liệu của Farside Investor cho thấy tổng dòng tiền chảy ra của các quỹ ETF giao ngay Ethereum ngày hôm qua là 156,5 triệu USD và tổng dòng tiền ra trong 5 ngày giao dịch vừa qua là 498,3 triệu USD - trong đó Grayscale có dòng tiền ra là 1,723 tỷ USD và một số quỹ ETF khác có tổng dòng vốn vào là 1,225 tỷ USD.

Tuy nhiên, điều lạc quan hơn một chút là 19,7% ETHE của Grayscale đã bị rút ra trong 5 ngày qua. Nếu chúng ta giả định rằng tỷ lệ rút ra cuối cùng là 50% thì dự kiến sẽ mất 17 ngày để đạt được nó. trong quy mô dòng vốn chảy ra ETHE, các dòng vốn ETF khác sẽ bù đắp điều này.

Tổng hợp lại, tốc độ dòng ra của ETHE nhanh hơn nhiều so với tốc độ dòng ra của GBTC năm đó. Nếu ETH có thể tái tạo xu hướng “giảm đầu tiên rồi tăng” của BTC sau khi ra mắt ETF thì dự kiến sẽ có điểm uốn của. ETH sẽ xuất hiện sớm hơn BTC.

Altcoin: Thị trường tăng trưởng đã quay trở lại?

Trước đó, Odaily Planet Daily đã xuất bản một số bài viết phân tích về tính thanh khoản thị trường và xu hướng altcoin: " Dữ liệu khó hiểu: ETF đang trì hoãn thị trường tăng giá thực sự ", " Thời thế đã thay đổi, chu kỳ mùa altcoin này sẽ vắng bóng " , " Altcoin vẫn có thể được cứu được chứ?” 》.

Tổng hợp lại, ngoại trừ một số lĩnh vực như meme và AI, cũng như một số dự án như SOL, dự kiến sẽ tiếp quản ETF, hiệu suất của hầu hết các altcoin trong chu kỳ thị trường này có thể được mô tả là “thảm họa”. Có ba lý do chính khiến altcoin hoạt động kém như vậy:

• Đầu tiên, sự chấp thuận của các quỹ ETF đã dẫn đến những thay đổi trong mô hình truyền thanh khoản của thị trường. Trước đây, đường vào của các quỹ gia tăng nói chung là "stablecoin - BTC, ETH - altcoin", nhưng giờ đây sự tăng trưởng từ các thị trường truyền thống Lượng tiền lớn. sẽ có xu hướng đầu tư trực tiếp vào BTC thông qua ETF nhiều hơn, điều này cũng sẽ dẫn đến việc không thể tiếp tục chuyển tiền, dẫn đến thiếu thanh khoản trên thị trường altcoin.

• Thứ hai, việc mở khóa liên tục "mã thông báo VC" đã gây ra áp lực bán liên tục, dẫn đến mô hình thị trường "cung vượt cầu" - hãy xem xét kỹ hơn sự thay đổi lưu thông của một số altcoin và bạn sẽ thấy rằng mặc dù một số mã thông báo Giá của tiền tệ tiếp tục giảm, nhưng giá trị thị trường của tiền tệ tiếp tục đạt mức cao mới.

• Thứ ba là các dự án mới mở bán giá cao ngất ngưởng liên tục hút hết thanh khoản còn lại trên thị trường io.net, ZKsync, LayerZero, Blast... rất nhiều dự án đình đám đã tạo đà từ lâu. lần lượt được tung ra và FDV nhìn chung ở mức hàng tỷ đô la, điều này càng làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu thanh khoản trên thị trường altcoin.

Nhưng ngay cả trong trường hợp này, một số nhân vật hàng đầu vẫn lạc quan về triển vọng thị trường của altcoin.

Rich Rosenblum, đồng CEO và đồng sáng lập của nhà tạo lập thị trường tiền điện tử GSR, đã đăng trên nền tảng X ngày hôm qua rằng các altcoin sẽ quay trở lại và sẽ trở lại mạnh mẽ.

Xét rằng quy ước "khi BTC tăng, những kẻ bắt chước không thay đổi, và khi BTC giảm, những kẻ bắt chước sụp đổ" đã bị phá vỡ. Chúng ta hãy tiếp tục chú ý xem liệu dự đoán của Rich's (thật là một cái tên hay...) có thể thành hiện thực hay không.

Biến tiềm ẩn: Tuần vĩ mô

Cần lưu ý rằng nhiều sự kiện vĩ mô trong tuần này có thể có tác động tiềm tàng đến triển vọng thị trường.

Vào lúc 11 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh vào thứ Tư (31 tháng 7), Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố quyết định lãi suất và báo cáo triển vọng;

Vào lúc 2 giờ sáng thứ Năm (ngày 1 tháng 8), Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định về lãi suất và Powell sẽ tổ chức cuộc họp báo về chính sách tiền tệ nửa giờ sau đó;

19h đêm hôm đó, Ngân hàng Anh sẽ công bố quyết định lãi suất, biên bản họp và báo cáo chính sách tiền tệ.

Nhà nghiên cứu vĩ mô của Greeks.live, Adam cũng cho biết, mặc dù kỳ vọng của thị trường tương đối nhất quán nhưng bất kỳ tin tức nào vượt quá kỳ vọng của thị trường sẽ là một quả bom.