Bản gốc - Odaily

Tác giả - Nam Trí

Hôm nay,Hoạt động khai thác tiền xu mới của Binance khởi động giai đoạn thứ 50 của dự án ETHena (ENA), người dùng có thể tham gia bằng BNB hoặc FDUSD. Odaily sẽ phân tích hoạt động kinh doanh của dự án Ethena (ENA), chi tiết khai thác tiền tệ mới và giá token ước tính trong bài viết này.

Nền tảng dự án ETH

Sản phẩm chính hiện tại của Ethena Labs là Đô la tổng hợp trung tính Delta USDe. Cảm hứng sáng tạo cho sản phẩm này đến từ Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX. Vào tháng 3 năm 2023, Arthur đã viết một bài báo có tên Dust on Crust》, bài báo nói về ý tưởng của ông về một thế hệ tiền tệ ổn định mới Đô la Nakamoto, tức là tạo ra một loại tiền tệ ổn định được hỗ trợ bởi số lượng mua giao ngay BTC và bán khống hợp đồng tương lai bằng nhau.

Ethena Labs đã triển khai ý tưởng của Hayes, nhưng với ETH là tài sản cơ bản, USDe dựa trên số lượng thế chấp ngắn hạn ETH giao ngay và ETH tương lai bằng nhau. Cả hai đều được phòng ngừa rủi ro để trở thành tài sản ổn định trung tính delta. các vị trí về cơ bản không bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi giá ETH, do đó đảm bảo độ tin cậy của tài sản.

Mặt khác, sau khi đảm bảo sự ổn định của tài sản, ETH kiếm được tiền lãi từ USDe theo hai cách:

• Cam kết thu nhập từ các vị thế giao ngay. Ethena Labs hỗ trợ đặt cược ETH giao ngay thông qua các giao thức LSD như Lido để thu được lợi nhuận hàng năm từ 3% - 5%.

• Tăng tỷ lệ tài trợ ngắn. Mặc dù tỷ lệ tài trợ rất biến động, nhưng về lâu dài, việc bán khống là bên kiếm được phí cấp vốn dương.Ethena thu được lợi nhuận cao hơn nhưng biến động nhiều hơn thông qua phương pháp này, hiện dao động từ 5-20%.

Tình hình tài chính

Ngày 16 tháng 2, 24Ethena Labs hoàn thành vòng tài trợ chiến lược trị giá 14 triệu USD với mức định giá 300 triệu USD, Dragonfly, Brevan Howard Digital và văn phòng gia đình Maelstrom của người sáng lập BitMEX Arthur Hayes đồng dẫn đầu khoản đầu tư, với sự tham gia của PayPal Ventures, Franklin Templeton, Avon Ventures, Binance Labs, Deribit, Gemini và Kraken. giao thức với cấu trúc bảo đảm mã thông báo.

Vào ngày 17 tháng 7 năm 2023, công ty khởi nghiệp mã hóa Ethena đã hoàn thành vòng tài trợ hạt giống trị giá 6 triệu đô la, do Dragonfly dẫn đầu và được hỗ trợ bởi các nền tảng giao dịch như Deribit, Bybit, OKX, Gemini và Huobi, cũng như người sáng lập BitMEX, Arthur Hayes và gia đình ông văn phòng.

Điểm rủi ro thỏa thuận

Tháng 10 năm ngoái, Austin Campbell, giáo sư tại Trường Kinh doanh Columbia, đồng thời là người sáng lập và đối tác quản lý của Zero Knowledge Consulting, đã xuất bản một bài báo phá bỏ cấu trúc thiết kế của USDe. Austin đã chỉ ra trong bài báo rằng ông thích gọi USDe là tiền tệ cấu trúc hơn là một loại tiền tệ ổn định và phân tích bốn lớp rủi ro tiềm ẩn của USDe:

• Đầu tiên là rủi ro bảo mật ở cấp độ cam kết, liệu tính bảo mật và tính bền vững của nút cam kết có được đảm bảo hay không;

• Thứ hai là rủi ro bảo mật của các nền tảng mở hợp đồng tương lai, dù là DEX hay CEX đều có nguy cơ bị hacker tấn công;

• Thứ ba là rủi ro về khả năng sẵn sàng của hợp đồng, đôi khi thanh khoản có thể không đủ để tiến hành bán khống;

• Thứ tư là rủi ro tỷ lệ cấp vốn. Mặc dù tỷ lệ cấp vốn cho các vị thế bán hầu hết là dương nhưng cũng có khả năng chuyển sang tiêu cực. Nếu tỷ lệ hoàn vốn toàn diện sau thu nhập cam kết có trọng số là âm, đối với stablecoin thì đó là là khá nguy hiểm.

Điều khoản và Điều kiện của Launchpool

• Thời gian bắt đầu khai thác:Ngày 30 tháng 3 năm 2024 08:00 (UTC+8), kéo dài 3 ngày；

• Thời gian bắt đầu giao dịch: 16:00 ngày 02/04/2024 (UTC+ 8)

• Nguồn cung cấp mã thông báo tối đa: 15.000.000.000 ENA;

• Lưu hành ban đầu: 1.425.000.000 ENA (9,5% nguồn cung cấp mã thông báo tối đa);

• Tổng số tiền khai thác: 300.000.000 ENA (2% nguồn cung cấp mã thông báo tối đa);

• Nhóm khai thác: Nhóm khai thác BNB có thể khai thác tổng cộng 240.000.000 ETHFI (chiếm 80%), nhóm khai thác FDUSD có thể khai thác tổng cộng 60.000.000 ETHFI (chiếm 20%)

ước tính giá

Và được tính toán dựa trên nhóm BNB trước đó,Lợi nhuận trung bình hàng năm trong 10 kỳ đầu tiên là 123%, giả sử tỷ lệ hoàn vốn hàng năm của hoạt động khai thác này cũng là 123%, tính dựa trên 3 ngày khai thác, giá của token là 0,45 USDT. Tính dựa trên tỷ lệ hoàn vốn tối thiểu của AI là 0,18%, giá đảm bảo là 0,18 USDT.

Dựa trên tổng nguồn cung cấp mã thông báo là 15 tỷ, khi giá đạt 0,45 USDT, FDV là 6,75 tỷ USD. Thị trường giao dịch tiền thị trường hiện tại Aevo đưa ra mức giá cao hơn khoảng 0,65 USDT, tương ứng với FDV lên tới 9,75 tỷ USD.

Ngoài ra, do giá BNB tăng nhanh nên lợi suất khó duy trì ở mức cao trước đó, ETHFI thậm chí đã đạt mức lợi suất thấp nhất trong 10 kỳ qua, tuy nhiên, sau đợt bán tháo chip đầu tiên, ETHFI đã mở ra một đợt tăng trưởng nhanh chóng. và làn sóng dữ dội. Vì vậy, mức giá cao nhất không bao gồm giờ mở cửa được bổ sung vào phần này để độc giả tham khảo.

Bài đọc tham khảo: Phân tích ngắn gọn về Ethena Labs: Định giá 300 triệu USD, kẻ đột phá stablecoin trong mắt Arthur Hayes》