Vẫn còn cơ hội cho Ethereum ETF giao ngay? SEC đang đối mặt với những rủi ro gì?

Bản gốc - Odaily

Tác giả-chồng thế nào

Vào đầu tháng 3, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã hoãn quyết định về quỹ ETF giao ngay Ethereum của BlackRock và Fidelity, một động thái đã đẩy ngày đưa ra quyết định cuối cùng của SEC đến ngày 23 tháng 5. Điều này không thể không gợi nhớ lại những khúc mắc trong quy trình phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay ban đầu. Đồng thời, mức tăng của Ethereum dường như không mạnh bằng Bitcoin, điều này dường như phản ánh sự do dự của người mua đối với “tin tốt lớn” này ở một mức độ nhất định.

Không khó để nhận thấy từ xu hướng giá của Bitcoin trong năm qua rằng ETF giao ngay có tác động rất lớn. Kể từ khi một số công ty quản lý tài sản đăng ký quỹ ETF giao ngay Bitcoin vào năm ngoái, thị trường đã phản ứng trước với sự chấp thuận của nó, điều này khiến giá Bitcoin tiếp tục tăng từ 25.000 USDT cho đến khi gần đây vượt quá 70.000 USDT sau khi triển khai.

Từ đó có thể thấy rằng ETF giao ngay của tài sản tiền điện tử có tác dụng tương đối cao trong việc tăng giá tài sản.

Ngoài ra, lượng Bitcoin nắm giữ của BlackRock đã vượt qua MicroStrategy chỉ hai tháng sau khi quỹ ETF giao ngay được phê duyệt. Sự gia tăng vị trí của các công ty quản lý tài sản truyền thống đã làm tăng nhu cầu về mã thông báo và việc tăng giá đã trở thành một sự kiện có khả năng xảy ra cao.

Vậy thời điểm phê duyệt ETF giao ngay Ethereum đang đến gần, liệu cảnh tượng trước đó của ETF giao ngay Bitcoin có xảy ra nữa không? Những trở ngại hiện tại đối với việc phê duyệt quỹ ETF giao ngay Ethereum là gì? Odaily Odaily đối chiếu các ý kiến ​​trên thị trường và xác định khả năng phê duyệt gần đây của quỹ ETF giao ngay Ethereum.

Tâm lý thị trường không mấy lạc quan và việc Ethereum có được công nhận là “chứng khoán” hay không mới là yếu tố quyết định

Khi quyết định của ETF giao ngay Ethereum đến gần, thị trường đang dần gia tăng thảo luận, nhưng rất ít ý kiến ​​tích cực một chiều như trước khi ETF giao ngay Bitcoin được phê duyệt. Ngược lại, hầu hết đều không lạc quan về điều đó.

Gần đây, phóng viên Eleanor Terrett của FOX Business đã tuyên bố trên mạng xã hội rằng sự lạc quan về việc SEC phê duyệt quỹ ETF giao ngay ETH trước ngày 23 tháng 5 đang suy yếu. Và tiết lộ hiện tượng được quan sát bởi những người trong cuộc có liên quan, “Các cuộc họp trong những tuần gần đây phần lớn diễn ra một chiều, với các tổ chức phát hành và người giám sát cố gắng khuyến khích nhân viên của SEC thúc đẩy quy trình, nhưng nhân viên thì không (vì họ đang xử lý ứng dụng BTC giao ngay ETF) để thực sự tham gia một cách có ý nghĩa.”
Terrett cũng nghe nói rằng Chủ tịch SEC Gary Gensler tin rằng ông đã xoa dịu ngành bằng cách phê duyệt quỹ ETF giao ngay BTC. Và các chính trị gia chống tiền điện tử có ảnh hưởng (chẳng hạn như Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, v.v.) đã tức giận về việc SEC Hoa Kỳ phê duyệt BTC ETF và đang tập hợp phản đối tình huống tương tự xảy ra với Ethereum.

Đánh giá từ tuyên bố của Terrett, thái độ chính thức của SEC đối với ETF giao ngay Ethereum là tương đối lạnh lùng và sự phản đối của các chính trị gia chống tiền điện tử đối với ETF giao ngay Ethereum thậm chí còn gay gắt hơn.

Eric Balchunas, nhà phân tích của Bloomberg ETF, người trước đây đã đưa ra ý kiến ​​về Bitcoin giao ngay ETF, cũng bày tỏ rằng ông không lạc quan về việc phê duyệt ETF giao ngay Ethereum và tin rằng SEC vẫn chưa đưa ra bất kỳ bình luận nào cho nhà phát hành nộp đơn. từ Bitcoin trước đó Điều đó không xảy ra với ETF giao ngay. Ngoài ra, so với các phán quyết trước đây tại tòa án Hoa Kỳ về các vụ kiện Bitcoin ETF giao ngay, SEC Hoa Kỳ không gặp vấn đề gì liên quan đến sự thất bại của Ethereum ETF và mối tương quan giữa Ethereum giao ngay và hợp đồng tương lai không mạnh bằng Bitcoin ETF. Có lẽ là không lạc quan.

Đánh giá từ tuyên bố của Eric, SEC không tích cực đăng ký quỹ ETF giao ngay Ethereum và SEC không có hạn chế nào đối với Ethereum.

Jake Chervinsky, giám đốc pháp lý của Variant Fund, cho biết trên Large, nếu Ethereum ETF giao ngay không được phê duyệt vào tháng 5, thị trường có thể tập trung vào thời hạn tháng 8.

Tuy nhiên, người sáng lập và Giám đốc điều hành Galaxy Digital, Michael Novogratz bày tỏ sự lạc quan về sự chấp thuận của quỹ ETF giao ngay Ethereum. Novogratz hy vọng Ethereum ETF giao ngay sẽ nhận được sự chấp thuận của SEC trong năm nay và Galaxy đang hợp tác với Invesco để tìm cách cung cấp dịch vụ Ethereum ETF.

Vào đầu tháng 3, Coinbase đã gặp các quan chức SEC của Hoa Kỳ để thảo luận về đề xuất của Grayscale nhằm chuyển đổi Quỹ ủy thác Ethereum thành một quỹ ETF giao ngay. Coinbase tin rằng cổ phiếu Ethereum ETF tiềm năng nên được phân loại là cổ phiếu dựa trên hàng hóa, giống như Bitcoin ETF. Coinbase cũng tuyên bố rằng thị trường giao ngay ETH thể hiện rất rõ khả năng chấp nhận gian lận và thao túng của thị trường và Coinbase đã đạt được thỏa thuận chia sẻ quyền giám sát với CME để hỗ trợ điều tra gian lận và thao túng. Nhưng SEC vẫn chưa phản hồi.

Giám đốc đầu tư của Valkyrie, Steven McClurg, tin tưởng trong một cuộc phỏng vấn với giới truyền thông rằng một quỹ giao dịch trao đổi Ethereum giao ngay có thể không xuất hiện sớm nhưng có thể được phê duyệt trong vòng một hoặc hai năm tới. Và McClurg tin rằng các cơ quan quản lý và SEC vừa thông qua ETF giao ngay Bitcoin và sẽ mất một thời gian để hiểu rõ về ngành công nghiệp tiền điện tử.

Trên thực tế, có thể thấy từ những nhận xét trên rằng vấn đề đầu tiên phải đối mặt liệu quỹ ETF giao ngay Ethereum hiện tại có thể được chấp thuận hay không là cách SEC xem nó. Liệu Ethereum có được công nhận là chứng khoán hay không sẽ là yếu tố then chốt.

SEC coi “chứng khoán” là gì?

Trước năm 2022, SEC đã nói rằng việc phân loại tài sản kỹ thuật số phụ thuộc vào đặc điểm và mục đích sử dụng cụ thể của chúng. Các quan chức của SEC thường nhấn mạnh rằng việc xác định xem tài sản kỹ thuật số có phải là chứng khoán hay không cần được đánh giá dựa trên cách nó hoạt động trong các giao dịch và mức độ mà các nhà đầu tư có thể mong đợi kiếm được lợi nhuận từ nó.

Theo tuyên bố trước đó của SEC, ICO của Ethereum vào năm 2014 có thể được đánh giá là chứng khoán. Thứ hai, Ethereum trước đây là POW và các token không có vai trò thực sự trong việc duy trì hoạt động của mạng Ethereum. Nói cách khác, Điều đó nói lên , bản thân mã thông báo không thể kiếm được thu nhập. Tuy nhiên, khi Ethereum chuyển từ POW sang POS, chủ sở hữu có thể tham gia bảo trì mạng và kiếm thu nhập đặt cược bằng cách cầm cố, điều này phù hợp với tuyên bố chứng khoán trước đó của SEC.

Tuy nhiên, theo tuyên bố trước đây của Chủ tịch SEC Gary Gensler, vào năm 2018, Gary tin rằng Ethereum không phải là chứng khoán. Tuy nhiên, sau khi Ethereum được chuyển đổi sang POS, Gary vẫn chưa trả lời câu hỏi liệu Ethereum có phải là chứng khoán hay không.

Tuy nhiên, theo nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg ETF, SEC đã “ngầm” chấp nhận Ethereum như một loại hàng hóa khi phê duyệt ETF tương lai Ethereum vào năm ngoái. Đồng thời, Seyffart cũng tuyên bố nếu Ethereum được coi là chứng khoán một lần nữa thì sẽ trái với quan điểm của cơ quan quản lý CFTC.

Bản thân Gary gần đây không đưa ra bình luận nào về việc liệu quỹ ETF giao ngay Ethereum có được phê duyệt hay không và anh cũng từ chối tiết lộ các thuộc tính chính của Ethereum.

Ngoài ra, việc Ethereum giao ngay ETF có thể được chấp thuận hay không cũng sẽ phải chịu rủi ro từ các cá nhân độc lập. Ví dụ, Vitalik là linh hồn của Ethereum, lời nói và hành động của anh ta sẽ ảnh hưởng đến xu hướng tương lai của Ethereum ở một mức độ nhất định. Giả sử rằng ETF giao ngay Ethereum được phê duyệt Đã phê duyệt, Vitalik có những rủi ro đầu tư ảnh hưởng đến sự bất ổn của ETF giao ngay Ethereum, đây sẽ là một yếu tố không cần phải xem xét trong ETF giao ngay Bitcoin. Ngoài ra, cam kết cũng là điểm khiến SEC thường xuyên gặp “rắc rối”.

Tóm lại, có thể thấy độ khó để được chấp thuận cho ETF giao ngay của Ethereum cao hơn so với ETF giao ngay của Bitcoin.So sánh mức tăng của token trước và sau khi được chấp thuận cho ETF giao ngay của Bitcoin, Ethereum vẫn chưa thoát ra khỏi thị trường độc lập do kỳ vọng đầu cơ ETF. Đánh giá từ thái độ hiện tại của SEC, việc phê duyệt khó có thể xảy ra trong thời gian ngắn và quyết định cuối cùng có thể không được đưa ra cho đến khi SEC tiếp tục tiến hành định giá rủi ro đối với ngành mã hóa.