Giải thích dữ liệu 7 L2: Đặc điểm của phân phối thanh khoản ban đầu là gì?

Tác giả gốc: Keyrock

Tổng hợp gốc: Luffy, Tin tức tầm nhìn xa

Chào mừng bạn đến với Phần 2 của loạt báo cáo dữ liệu chuyên sâu của chúng tôi, nơi chúng tôi tiết lộ hiệu suất trực tuyến của mạng L2 rất được mong đợi trong những ngày đầu tiên sau khi ra mắt mạng chính.

hiện hữuphần 1Trong phân tích của mình, chúng tôi đã quan sát dòng ETH từ Ethereum vào mạng L2 trong 24 giờ đầu tiên ra mắt L2 và hai tuần tiếp theo. Phần 1 đã cho chúng ta xem các mạng này hoạt động tốt như thế nào trong việc đạt được tính thanh khoản, sự chú ý và áp dụng sớm, có tính đến sự khác biệt trong môi trường thị trường (gấu so với bò), công nghệ cơ bản (ZK so với không ZK) và nhận diện thương hiệu. Chúng tôi rút ra ba kết luận chính:

• Dự đoán về việc phân phối mã thông báo trong tương lai là yếu tố chính thúc đẩy việc ETH sớm di chuyển sang L2 mới.

• Quy mô di chuyển trong 24 giờ ban đầu đóng vai trò là thước đo hiệu suất đáng tin cậy trong 2 tuần tới.

• Các mạng đi chệch khỏi kết luận số 2 bắt đầu chậm rãi và sau đó phát triển bùng nổ. Những mô hình bất thường này là kết quả của quá trình nạp lại năng lượng khổng lồ của cá voi.

Dựa trên điều này, chúng tôi đặt ra câu hỏi quan trọng tiếp theo: điều gì xảy ra với ETH khi nó di chuyển sang các L2 này? L2 thu hút ETH thôi là chưa đủ; các ứng dụng trên các mạng này còn phải thu hút tính thanh khoản để đảm bảo một hệ sinh thái hấp dẫn cho người dùng và nhà giao dịch.

Trong Phần 1, chúng ta đã xem xét L2 nào thu hút nhiều thanh khoản nhất trong những giờ và ngày đầu tiên. Trong Phần 2, chúng tôi sẽ trả lời ứng dụng L2 nào thu hút nhiều ETH nhất trong hai tuần đầu tiên sau khi mạng ra mắt.

Kết luận dữ liệu

Chúng tôi đã phân tích ứng dụng TVL được quan sát trong 7 mạng L2 và đưa ra kết luận sau:

• DEX ban đầu thu hút nhiều TVL nhất so với các hợp đồng vĩnh viễn, cho vay và các giao thức DeFi khác. DEX đã chứng minh tầm quan trọng của chúng đối với sự thành công ban đầu của bất kỳ mạng mới nào và tính thanh khoản của người dùng sẽ tiếp tục chảy vào các ứng dụng này sau khi mạng chính ra mắt.

• Thanh khoản có xu hướng chảy vào các ứng dụng được ươm tạo hoặc liên kết với L2. Thanh khoản tập trung ở các giao thức này trước khi phân tán sang các giao thức khác.

• Một đợt airdrop tiềm năng của L2 DEX có thể giúp thu hút lượng thanh khoản lớn, vì LP tìm cách “một mũi tên trúng hai con chim” – kiếm doanh thu từ tính thanh khoản được cung cấp đồng thời nhắm mục tiêu vào các đợt airdrop trong tương lai.

• Cơ hội khai thác thanh khoản có thể làm tăng đáng kể TVL của L2 bằng cách mang lại tính thanh khoản cho các ứng dụng cụ thể hứa hẹn mang lại lợi nhuận ngắn hạn. Kết quả là TVL của L2 tập trung vào ứng dụng.

• Các ứng dụng DeFi nổi tiếng và phổ biến nhất có xu hướng được phát hành trên mạng L2 với độ trễ nhẹ. Các ứng dụng DeFi này dường như đang chờ các ứng dụng khác kiểm tra L2 trước khi khởi chạy. Ngoại lệ đáng chú ý ở đây là nơi công ty phát triển mạng chính L2 có danh tiếng đáng kể, với các công ty đã được chứng minh như Consensys và Coinbase ban đầu thu hút các dự án DeFi chất lượng cao hơn.

phạm vi dữ liệu

Như trong Phần 1, chúng tôi đã xem xét các luồng ETH trên chuỗi trên 7 mạng L2 khác nhau được ra mắt từ năm 2021 đến năm 2023. Chúng tôi đã theo dõi các ứng dụng chuỗi chéo cung cấp tính thanh khoản cho L2 trong hai tuần đầu tiên sau mỗi lần ra mắt mạng chính công cộng L2.

Một số mạng L2 có số lượng ứng dụng lớn khi ra mắt và chúng tôi chỉ xem xét 10 ứng dụng có TVL cao nhất trong vòng hai tuần kể từ khi ra mắt.

So sánh khởi động lớp 2

Chuỗi chéo ETH tới L2

Arbitrum

Arbitrum Dapp TVL

Chúng tôi đã quan sát ứng dụng TVL hai tuần sau khi mạng chính Arbitrum One ra mắt vào ngày 31 tháng 8 năm 2021.

Dù ra mắt từ ngày 31/8 nhưng phải đến ngày 11/9, TVL của ứng dụng Arbitrum mới tăng lên đáng kể. Hoạt động của ứng dụng phù hợp với những quan sát ban đầu của chúng tôi trong Phần 1, cho thấy rằng Arbitrum đã trải qua một dòng ETH đáng kể từ Ethereum.

Vào ngày 11 tháng 9, 180.000 ETH đã được gửi vào Arbitrum trong vòng chưa đầy một giờ. Tính đến ngày 12 tháng 9, gần 600.000 ETH đã được gửi từ Ethereum vào mạng chính Arbitrum.

Trong Phần 1, chúng tôi chưa kết luận điều gì đã thúc đẩy cuộc biểu tình xuyên chuỗi lớn của ETH. Tuy nhiên, nhìn vào dữ liệu TVL của ứng dụng, có thể thấy rằng động lực đằng sau khoản tiền gửi lớn ETH vào mạng chính Arbitrum vào ngày 11 tháng 9 là ArbiNYAN.

ArbiNYAN là một dự án khai thác thanh khoản memecoin bùng nổ vào tháng 9 năm 2021. Đây là ứng dụng Arbitrum gốc đầu tiên nhận được sự chú ý rộng rãi. Giống như BALD năm nay đóng một vai trò trong hệ sinh thái Base, ArbiNYAN đã đẩy Arbitrum vào thời kỳ bùng nổ Web3.

Vào ngày 10 tháng 9, 10 ứng dụng hàng đầu trên Arbitrum có tổng TVL là 61.929.474 USD. ArbiNYAN chiếm 31% TVL (19,34 triệu USD). Tính đến ngày 12 tháng 9, TVL của 10 ứng dụng hàng đầu của Arbitrum đã tăng lên 1.609.246.339 USD — tăng 2.500% trong 48 giờ. Vào thời điểm đó, ArbiNYAN chiếm 82% TVL (1,31 tỷ USD).

Nói cách khác, vào ngày 12 tháng 9, chỉ riêng TVL của ArbiNYAN đã lớn hơn 21 lần so với TVL của toàn mạng Arbitrum 2 ngày trước đó.

zkSync Era

zkSync Era Dapp TVL

Chúng tôi đã quan sát ứng dụng TVL hai tuần sau khi mạng chính zkSync Era ra mắt vào ngày 23 tháng 3 năm 2023.

Trong hai tuần kể từ khi ra mắt, Kỷ nguyên ZkSync đã chứng kiến ​​​​sự gia tăng ổn định về lượng ETH được di chuyển từ Ethereum sang mạng chính của nó. Mặt khác, chúng ta đang chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng ổn định tương tự về TVL trong ứng dụng DeFi của Kỷ nguyên zkSync vì những ETH này được phân phối trên toàn hệ sinh thái.

Vào cuối hai tuần, một ứng dụng, SyncSwap, nổi bật, chiếm 46% TVL của zkSync Era (chỉ tính 10 ứng dụng hàng đầu). Chúng tôi cũng thấy hai giao thức khác, Mute.io và Velocore, cả hai đều có cổ phiếu TVL hai chữ số vào cuối hai tuần.

SyncSwap là một DEX được xây dựng trên Kỷ nguyên zkSync. Đây là DEX gốc đầu tiên đi vào hoạt động trong Kỷ nguyên zkSync và do đó đã thu hút rất nhiều thanh khoản trong hai tuần đầu tiên sau khi ra mắt Kỷ nguyên zkSync. DEX được xây dựng bởi các nhà lãnh đạo hệ sinh thái Ethereum như Uniswap vẫn là một trong những giao thức DeFi phổ biến nhất, cung cấp cho các LP đời đầu một nơi quen thuộc để giao dịch và cung cấp tính thanh khoản.

Chúng tôi kết luận rằng một phần lý do dẫn đến sự thành công đột phá của Kỷ nguyên zkSync (về mặt di chuyển ETH) trong hai tuần đầu tiên là do dự đoán về đợt airdrop token. Những người nắm giữ ETH đã chuyển tiền sang Kỷ nguyên zkSync dường như đã tiến một bước xa hơn, cung cấp tính thanh khoản cho SyncSwap sau ETH chuỗi chéo. Động lực của họ có thể là cố gắng ăn hai con cá bằng một con cá: nhận được cơ hội airdrop token của zkSync Era và SyncSwap cùng một lúc.

Polygon zkEVM

Polygon zkEVM Dapp TVL

Chúng tôi đã quan sát ứng dụng TVL hai tuần sau khi ra mắt mạng chính Polygon zkEVM vào ngày 27 tháng 3 năm 2023.

TVL trên Polygon zkEVM chủ yếu tập trung vào hai ứng dụng: Quickswap và 0 vix.

Đặc biệt, Quickswap V3 chiếm ưu thế, chiếm 60% zkEVM TVL của Polygon ($704.000 trong tổng số 1,17 triệu USD). Quickswap thành công là có lý do. Trước khi ra mắt zkEVM, Quickswap đã là DEX thống trị trên Polygon, vượt qua Uniswap trong lịch sử. Polygon có thể đảm bảo rằng việc phát hành Quickswap trên zkEVM được ưu tiên và những người dùng zkEVM ban đầu có thể yên tâm rằng họ đang sử dụng DEX đã được chứng minh ở nơi khác.

Nền tảng cho vay 0 vix cũng là sản phẩm gốc của hệ sinh thái Polygon. Mặc dù 0vix là một người chơi tương đối nhỏ trong số các nền tảng cho vay trên POlygon (sau Aave và Hợp chất), nhưng việc ra mắt sớm trên zkEVM cung cấp các nguyên thủy (cho vay) không phải DEX DeFi đã giúp nó chiếm ưu thế trong những ngày đầu của zkEVM.

Việc phân phối TVL trên Polygon này cho thấy những lợi thế của các ứng dụng có sự liên kết tự nhiên với các công ty xây dựng L2. Điều kỳ lạ là trong hai tuần đầu tiên sau khi ra mắt mainnet, không có bất kỳ ứng dụng DeFi chính thống nào (Uniswap, Aave, Composite) trên zkEVM. Polygon là một công ty kỳ cựu trong lĩnh vực Web3, với sự nhận diện thương hiệu mạnh mẽ và sự chấp nhận của nhà phát triển.

Một khả năng có thể là zkEVM là L2 được cung cấp bởi zk và các ứng dụng DeFi chính thống cần quan sát và hiểu hiệu suất của các ứng dụng khác trong hai tuần đầu tiên. Thật thú vị, điều này dường như được minh họa bằng trường hợp của Base và Linera, cả hai nền tảng đều được xây dựng bởi các thực thể có độ tin cậy cao (lần lượt là Coinbase và Consensys). Tuy nhiên, Base đã thu hút các ứng dụng DeFi chính thống trong hai tuần đầu tiên ra mắt, trong khi Linea thì không. Linea, giống như zkEVM, là L2 được hỗ trợ bởi zk.

Mantle

Mantle Dapp TVL

Chúng tôi đã quan sát ứng dụng TVL hai tuần sau khi mạng chính Mantle ra mắt vào ngày 17 tháng 7 năm 2023.

Hai tuần sau, các ứng dụng AgniFinance và iZiSwap chiếm phần lớn TVL của Mantle. Vào ngày 31 tháng 7, AgniFinance sở hữu hơn 80% TVL của Mantle (chỉ tính 10 ứng dụng hàng đầu) (12,3 triệu USD/15,3 triệu USD). iZiSwap TVL chiếm 12,6% (1,95 triệu USD).

AgniFinance và iZiSwap đều là AMM, điều này một lần nữa cho thấy DEX có thể chiếm được phần lớn LP ETH ban đầu sau khi ra mắt L2.

Trong Phần 1, chúng ta đã thảo luận về mô hình di chuyển ETH kỳ lạ của Mantle. Trong vài ngày đầu tiên sau khi ra mắt mainnet, quá trình di chuyển ETH của Mantle tương đối chậm. Sau đó, vào ngày 28 tháng 7, một địa chỉ duy nhất đã di chuyển 5.000 ETH sang Mantle và tổng số ETH chuỗi chéo ngay lập tức tăng từ 2.500 lên 7.500.

Trong biểu đồ trên, chúng ta có thể thấy TVL của các ứng dụng hàng đầu của Mantle đã tăng vọt vào ngày 28 tháng 7. Dữ liệu cho thấy sự tăng đột biến trong TVL của AgniFinance đặc biệt rõ rệt, cho thấy phần lớn trong số 5.000 ETH được gửi vào ngày 28 tháng 7 đã được chuyển trực tiếp đến AgniFinance.

Base

Base Dapp TVL

Chúng tôi đã quan sát ứng dụng TVL hai tuần sau khi ra mắt mạng chính Base vào ngày 9 tháng 8 năm 2023.

Vào cuối hai tuần, có sáu ứng dụng có hơn 5% TVL và không có ứng dụng nào kiểm soát hơn 35% TVL.

Trong số 6 ứng dụng chiếm hơn 5% TVL cơ sở, 4 trong số đó là DEX – một lần nữa ủng hộ kết luận rằng DEX là nơi dễ thu hút thanh khoản nhất trên L2 mới. BaseSwap đóng góp thị phần TVL lớn nhất (khoảng 35%), điều này một lần nữa cho thấy các ứng dụng hợp tác chặt chẽ với các công ty phát triển L2 có lợi thế trong giai đoạn đầu của mạng.

Trong số tất cả các lần ra mắt L2 được quan sát, Base đã thu hút các ứng dụng DeFi sớm nhất và cao cấp nhất (Uniswap, SushisWap, Composite). Điều này có thể là do danh tiếng của Coinbase và thực tế là Base được xây dựng bằng OP Stack, công ty đã có kinh nghiệm thực tế lâu dài với mạng Optimism.

Thật thú vị, Stargate là cây cầu xuyên chuỗi không có nguồn gốc duy nhất mà chúng tôi quan sát được. Sự bất thường này có thể là do các cầu nối chuỗi chéo không phải gốc thường cần nhiều thời gian hơn để trực tuyến trên một mạng hoàn toàn mới.

Linea

Linea Dapp TVL

Chúng tôi đã quan sát ứng dụng TVL hai tuần sau khi ra mắt mạng chính Linea vào ngày 16 tháng 8 năm 2023.

Vào cuối hai tuần, 7 ứng dụng chiếm hơn 5% Linea TVL và không có ứng dụng nào kiểm soát hơn 25% TVL của mạng.

Trong số tất cả các L2 được quan sát, Base và Linea có độ đa dạng và cân bằng TVL cao nhất trong số các ứng dụng trong vòng hai tuần kể từ khi ra mắt. Cả Linea và Coinbase đều ra mắt trong thời kỳ thị trường giá xuống, nhưng kiến ​​trúc và thương hiệu của hai mạng này khác nhau. Base là một bản tổng hợp L2 cổ điển hơn, được xây dựng trên Optimism OP Stack. Linea là một bản tổng hợp ZK.

Điểm tương đồng nổi bật giữa hai chuỗi là danh tiếng mạnh mẽ trong ngành của các công ty đã tạo ra chúng: Coinbase và Consensys. Cả hai công ty đều có sự công nhận, tài trợ và người dùng rộng rãi.

Một kết luận tương đối đơn giản về sự đa dạng của TVL sau khi Base và Linea ra mắt có liên quan đến danh tiếng của họ. Danh tiếng tương ứng của Coinbase và Consensys có thể thu hút nhiều sự quan tâm của nhà phát triển hơn trước khi ra mắt mạng chính so với các L2 khác. Các nhà phát triển có thể dành nhiều thời gian hơn để chuẩn bị cho ứng dụng của họ xuất hiện trực tuyến trên Base và Linea càng sớm càng tốt sau khi ra mắt mạng chính vì dự kiến ​​sẽ có một lượng lớn người dùng. So với các L2 khác, nơi TVL tập trung nhiều vào một số ứng dụng, tính thanh khoản của Base và Linea được phân tán sang nhiều ứng dụng hơn ngay sau khi ra mắt mạng chính.

Optimism

Optimism Dapp TVL

Optimism đã ra mắt mạng L2 theo từng giai đoạn vào năm 2021. Ngày 14 tháng 7 là thời điểm quan trọng khi Optimism tuyên bố hỗ trợ Uniswap. Điều thú vị là hai tuần sau tin tức này, ứng dụng TVL của Optimism vẫn hoàn toàn bị Synthetix thống trị.

Sự lạc quan đã được tích cực xây dựng trong suốt năm 2021 và có mối quan hệ chặt chẽ đặc biệt với Synthetix ngay từ đầu trong lộ trình. Ngay từ đầu năm 2021, một chương trình khuyến khích đã được đưa ra nhằm khuyến khích tính thanh khoản của Synthetix. Đến tháng 7, chúng tôi đã thấy những ưu đãi này đã được đền đáp, với TVL của Synthetix vượt quá 60 triệu USD, hai tuần sau khi Optimism công bố hỗ trợ cho Uniswap.

Tóm lại là

Loạt báo cáo này tiết lộ xu hướng phân phối TVL trong các ứng dụng mạng L2 mới ra mắt. chúng tôi đi đến kết luận:

• DEX là chìa khóa dẫn đến thành công ban đầu của L2, chiếm phần lớn TVL ban đầu.

• Các ứng dụng do chính nhóm L2 phát triển hoặc hỗ trợ có lợi thế rõ ràng trong việc đạt được tính thanh khoản sớm.

• Airdrop cho các ứng dụng L2, đặc biệt là DEX, được kỳ vọng sẽ thu hút được nhiều thanh khoản.

• Khai thác thanh khoản có thể khiến TVL tăng mạnh.

• Các ứng dụng DeFi chính thống thường sẽ trì hoãn việc khởi chạy trên L2 mới trừ khi L2 được hỗ trợ bởi một công ty có uy tín.