LD Capital: Phân tích nguồn vốn ngắn hạn của Aave
1. Giới thiệu dự án
Aave là công ty dẫn đầu về cho vay trên Ethereum và hiện được triển khai trên 9 chuỗi bao gồm Polygon, Arbitrum và Optimism. Dự án được thành lập vào năm 2017. Phiên bản ban đầu là cho vay ngang hàng, sau đó đã được sửa đổi do việc khớp khoản vay không hiệu quả và dựa trên mô hình cho vay nhóm quỹ phức hợp để mang lại tính thanh khoản cao. Aave hiện đang ở phiên bản V3, được thiết kế để mang lại hiệu quả sử dụng vốn cao hơn, tính bảo mật cao hơn và chức năng cho vay xuyên chuỗi.
Hiệu quả sử dụng vốn cao hơn đề cập đến chế độ hiệu quả cao (eMode), trong đó phân loại tài sản và đặt các thông số rủi ro theo loại tài sản, khi tài sản thế chấp của người đi vay và tài sản đi vay cùng loại thì có thể đạt được hạn mức vay cao hơn.
Bảo mật cao hơn đề cập đến chế độ cách ly, nghĩa là các tài sản cho vay mới thông qua bỏ phiếu trực tuyến trước tiên sẽ vào chế độ cách ly. Các tài sản theo mô hình này sẽ có trần nợ và khi tài sản đó được sử dụng làm tài sản thế chấp thì chỉ những stablecoin được phép mới được phép cho vay, mục đích là cho phép nhiều tài sản đuôi dài hơn được niêm yết trên giao thức đồng thời đảm bảo tính bảo mật của tài sản. giao thức. .
Hai chức năng trên hiện có sẵn trên V3 và chức năng cho vay chuỗi chéo (Cổng thông tin) đã đạt đến trạng thái có thể triển khai ngay từ tháng 3 năm 2022 khi phiên bản V3 được ra mắt. Thận trọng hơn và vẫn chưa được triển khai chính thức. Bởi vì hoạt động cho vay chuỗi chéo của Aave không được kiểm soát bởi chính giao thức Aave mà giao thức cầu nối chuỗi chéo của bên thứ ba được giới thiệu.
2. Dữ liệu kinh doanh
1) Khoản vay
Theo dữ liệu từ Defillama, TVL hiện tại của Aave đã đạt 4,672 tỷ USD, trở thành công ty dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay. Aave đã hỗ trợ nhiều loại altcoin hơn trong giai đoạn phát triển ban đầu, nhưng sau đó đã đóng băng một số token do những rủi ro tiềm ẩn. Hiện tại, Ethereum V3 hỗ trợ khoảng 20 loại mã thông báo, tương đương với các loại mã thông báo được Hợp chất V2 hỗ trợ và hiệu quả sử dụng quỹ của stablecoin và altcoin cao hơn so với Hợp chất. Hơn nữa, Aave đã sớm hỗ trợ các token phái sinh Ethereum như stETH.
Lý do tại sao Aave phát triển nhanh chóng trong lĩnh vực kinh doanh cho vay một mặt là do chiến lược mở rộng kinh doanh triệt để và mặt khác là việc triển khai sớm nhiều chuỗi. Aave đã gia nhập các chuỗi như Polygon từ đầu năm 2021 và về cơ bản đứng ở vị trí hàng đầu trên các chuỗi khác, do đó chiếm được nhiều thị phần hơn. Tuy nhiên, Ethereum vẫn là nơi đi vay và cho vay hàng đầu.
2) Tiền ổn định
Stablecoin GHO của Aave đã được ra mắt vào ngày 15 tháng 7 năm nay. Tỷ lệ vay 1,5% khiến nó cạnh tranh hơn so với các stablecoin khác và nó mang lại cho những người cầm cố AAVE chiết khấu lãi suất 30%. Tất cả thu nhập từ lãi GHO sẽ thuộc sở hữu của kho bạc. Giới hạn cho vay ban đầu là 100 triệu và tài sản cho vay hiện tại là 23,37 triệu, chiếm thị phần rất nhỏ trong lĩnh vực stablecoin.
3）RWA
Aave là giao thức DeFi thứ hai giới thiệu tài sản RWA sau Maker. Hợp tác với Centrifuge Tinlake, thị trường RWA và thị trường cho vay Aave hoạt động độc lập. Quy mô tài trợ hiện tại là khoảng 7,1 triệu USD, không bằng mức 2,3 tỷ USD của Maker. Hiện tại, chỉ thị trường USDC mới có thể cung cấp tiền gửi và vay APY, còn các thị trường khác không còn cung cấp dịch vụ này nữa. Người dùng vượt qua KYC thành công chỉ cần gửi USDC vào thị trường USDC và có thể nhận được lợi nhuận cơ bản hàng năm là 1,64% và 3,23% wCFG tính thanh khoản.
3. Dữ liệu định vị trên dây chuyền
Tổng số mã thông báo Aave là 16 triệu và mục đích sử dụng chính của nó là đặt cược và quản trị. Giao thức Aave có thành phần mô-đun an toàn tích hợp (SM, Mô-đun an toàn), trong đó chủ sở hữu mã thông báo có thể cầm cố tiền để trang trải khi có khoảng trống nợ trong giao thức Aave. Đổi lại, những người đặt cọc nhận được ưu đãi mã thông báo AAVE cũng như một phần doanh thu giao thức.
Như có thể thấy từ giao diện đặt cược của trang web chính thức, khối lượng phát hành hàng ngày hiện tại của mã thông báo AAVE là 1.100, trị giá khoảng 695.000 USD dựa trên mức giá hiện tại của Coingecko là 63,2 USD. Tỷ lệ lưu hành hiện tại của mã thông báo AAVE đạt 90,88% và khối lượng giao dịch trong 24 giờ đạt 120 triệu đô la Mỹ.
30 địa chỉ AAVE hàng đầu chiếm 70,68% số lượng token nắm giữ và các sàn giao dịch chiếm 14,64%, trong đó Binance chiếm 11,06%.Binance là nơi giao dịch thanh khoản nhất cho AAVE và số lượng địa chỉ nắm giữ lớn chiếm 7,23%. Tổ chức Tỷ lệ vị trí là 2,09% và các vị trí chính là Blockchain Capital và Jump Trading. Số dư của các địa chỉ lớn đã thay đổi rất ít trong 30 ngày qua.
Đánh giá trạng thái xây dựng vị trí của các địa chỉ trên chuỗi trong 30 ngày qua, hành vi xây dựng vị trí là không rõ ràng. Một điều bất thường tương đối lớn là người cam kết AAVE @luggisdoeth đã đổi 100.000 token từ Aave V2 vào ngày 22 tháng 8, trị giá khoảng 6,38 triệu USD. Phần token này vẫn còn trong ví và chưa được di chuyển. Nó bền vững. chuyển động của địa chỉ này.
Đánh giá về các tương tác trên chuỗi hợp đồng Aave trong sáu tháng qua, thời kỳ hoạt động cao điểm là từ ngày 25 tháng 6 đến ngày 18 tháng 7. Trong giai đoạn này, cơn sốt khái niệm RWA gây ra bởi việc người sáng lập của Hợp chất tạo ra dự án RWA mới. đã thúc đẩy giá mã thông báo AAVE phục hồi trong cùng thời gian. , giá mã thông báo đạt tối đa là 81 USD.
Đánh giá theo xu hướng giá của Aave, nó hiện đang ở mức thấp nhất trong phạm vi giá.
Tóm tắt: Aave là một dự án cho vay trực tuyến hàng đầu và hoạt động kinh doanh của nó đang phát triển ổn định. Trong 30 ngày qua, không có hành vi xây dựng vị thế rõ ràng nào trên chuỗi, có những địa chỉ lớn có hành động unstake và hiện đang ở mức giá thấp nhất.
