Stablecoin DeFi mở ra một thời kỳ hoàng kim mới? Phân tích chuyên sâu về những đổi mới gần đây trong lộ trình stablecoin

Tổng hợp gốc: Luffy, Tin tức tầm nhìn xa

Tổng hợp gốc: Luffy, Tin tức tầm nhìn xa

Bạn có nắm giữ stablecoin không? Nếu có, bạn giữ cái nào? bạn dùng chúng để làm gì Bạn đang đưa chúng vào các hoạt động mang lại lợi nhuận DeFi hay chỉ giữ chúng và chờ giảm giá?

Có lẽ bạn đã chuyển đổi stablecoin của mình thành tiền tệ pháp định để tránh những rủi ro liên quan đến nó. Điều này là chính đáng, đặc biệt là khi một trong những stablecoin quan trọng nhất, USDC, đã bị mất neo nghiêm trọng trong thời gian ngắn. Hoặc có thể bạn đã chọn fiat vì nó hiện mang lại lợi suất cao hơn các giao thức DeFi blue-chip.

Trong thị trường tiền điện tử đang đi xuống, không có gì đáng ngạc nhiên khi tổng giá trị thị trường của stablecoin đã giảm từ mức cao nhất mọi thời đại là 200 tỷ USD xuống còn 126 tỷ USD hiện tại.

Nhưng đừng sợ. Thị trường stablecoin ngày càng trở nên hấp dẫn và người sáng lập Synthetix cho biết: “Chúng ta đang bước vào thời kỳ hoàng kim của stablecoin phi tập trung”.

Bạn có thắc mắc ý nghĩa của câu nói này là gì không? Hãy chia nhỏ nó một cách chi tiết.

Stablecoin nào an toàn nhất?

Đây là câu hỏi quan trọng nhất vì bạn không muốn một ngày nào đó thức dậy và stablecoin của bạn giảm 50%.

May mắn thay, tổ chức phi lợi nhuận Bluechip đã công bố xếp hạng an ninh kinh tế cho các stablecoin hàng đầu trong tuần này. Điểm bảo mật xem xét hiệu suất tổng thể của một stablecoin và cung cấp thông tin trên nhiều khía cạnh: Tính ổn định (S), Quản lý (M), Triển khai (I), Phân cấp (D), Quản trị (G) và Ngoại tác (E).

Các stablecoin an toàn nhất trong mô hình đánh giá của Bluechip là BUSD, PAXG, GUSD và LUSD của Liquity. Điều này có nghĩa là LUSD là stablecoin phi tập trung an toàn nhất về mặt kinh tế, thậm chí còn an toàn hơn USDC.

Điều này không có gì đáng ngạc nhiên. Trong sự kiện tách USDC nghiêm trọng vào tháng 3, LUSD đã hoạt động như một nơi trú ẩn an toàn.

Điều thú vị là các stablecoin DeFi khác cũng được đưa vào đánh giá, trong đó DAI và RAI nhận được điểm B+ và USDD điểm F.

Điểm USDD của Tron là F vì dự trữ của nó bao gồm TRX (69%), BTC (29%) và TUSD (2%). Tuy nhiên, Bluechip không xem xét tỷ lệ tài sản thế chấp của TRX. Sự cố Terra/Luna minh họa cho những rủi ro to lớn vốn có của tài sản thế chấp bản địa.

Nếu bạn tò mò về những phát hiện này, đây là bản tóm tắt nhanh các báo cáo về các stablecoin được chọn:

• Binance USD ERC-20 (Xếp hạng: A): Stablecoin này do Paxos phát hành và được coi là an toàn cho mục đích sử dụng công cộng. Mặc dù NYDFS đã ngừng phát hành vào năm 2023 nhưng việc hỗ trợ BUSD vẫn không bị ảnh hưởng.

• Thanh khoản USD (Xếp hạng: A): LUSD là một phần của Giao thức thanh khoản, một loại tiền ổn định có tính phi tập trung cao. Nó được điều khiển bằng mã chứ không phải bằng suy nghĩ, đó là biểu hiện của tính bảo mật của nó. Nhưng xin lưu ý rằng có những rủi ro trong hợp đồng thông minh và lời tiên đoán, vì vậy hãy cẩn thận khi mua LUSD trị giá hơn 1 USD.

• USD Coin (Xếp hạng: B+): USDC là một trong những stablecoin an toàn nhất, với dự trữ bao gồm tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn và tiền gửi bằng tiền mặt. Nó có khả năng ứng dụng rộng rãi và có thể nâng cao xếp hạng của mình bằng cách thể hiện các điều khoản cách ly phá sản và kết hợp lịch trình mua lại vào điều khoản dịch vụ của mình.

• DAI (Xếp hạng: B+): DAI là stablecoin trên chuỗi lâu đời nhất, chủ yếu được hỗ trợ bởi các tài sản tập trung. Tuy nhiên, nó được coi là an toàn và lý tưởng cho những người dùng đang tìm kiếm một thỏa thuận không có giấy phép.

• Chỉ số phản xạ Rai (Xếp hạng: B+): RAI là một stablecoin phi tập trung với giá thả nổi không được gắn với bất kỳ loại tiền tệ fiat nào. Mặc dù là một stablecoin thử nghiệm nhưng nó đã được chứng minh là một giải pháp thay thế có độ biến động thấp đáng tin cậy cho các stablecoin truyền thống. Nó được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp ETH và phù hợp cho những người dùng muốn có một stablecoin phi tập trung, chống kiểm duyệt.

• Tether (Xếp hạng: D): Mặc dù USDT là stablecoin lâu đời nhất và lớn nhất nhưng nó có vấn đề về tính minh bạch. Nó phù hợp với người dùng tổ chức, cá nhân có giá trị ròng cao và nhà giao dịch cấp cao có quyền truy cập trực tiếp vào cơ chế quy đổi.

• Frax (Xếp hạng: D): FRAX có mức chốt chặt chẽ và hoạt động tốt dưới áp lực của thị trường, nhưng cơ chế thế chấp một phần và sự phụ thuộc vào tài sản tập trung của nó đã gây ra lo ngại. Nó phù hợp với những người khai thác lợi nhuận và nhà cung cấp thanh khoản tìm kiếm rủi ro, những người có thể xử lý sự phức tạp của giao thức.

• USDD (Xếp hạng: F): USDD được quản lý bởi Tron DAO Reserve, tương tự như stablecoin UST thất bại. Vì chỉ 50% nguồn cung của nó được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp không phải TRX (chủ yếu là Bitcoin), nên việc sử dụng nó không được khuyến khích do lo ngại về tài sản thế chấp.

Bạn có thể thắc mắc, thứ hạng bảo mật này có liên quan gì đến thời kỳ hoàng kim của stablecoin phi tập trung?

Thực sự có liên quan, vì phần tiếp theo sẽ bao gồm các stablecoin DeFi thử nghiệm sẽ trở thành vấn đề lớn tiếp theo hoặc sụp đổ hoàn toàn.

Ví dụ: chỉ một năm trước, tôi đã viết về các stablecoin thuật toán USDD, USDN và CUSD. Vài tháng sau, USDN không được chốt và đổi tên thành một token BIẾN ĐỘNG khác.

Hãy nhớ rằng bảo mật tiền là điều tối quan trọng, hãy cùng xem điều gì khiến stablecoin DeFi trở nên thú vị ngay bây giờ.

Lybra: Kẻ thách thức LUSD

Dưới đây là 10 stablecoin hàng đầu theo vốn hóa thị trường, điều gì khiến bạn ấn tượng nhất?

Đầu tiên, USDT có thị phần đáng kinh ngạc là 66%, mặc dù nó được Bluechip xếp hạng D vì không đủ an toàn. Thứ hai, chỉ có hai stablecoin là USDT và LUSD có mức tăng trưởng vốn hóa thị trường trong tháng này. Tất cả các stablecoin khác đều chứng kiến ​​sự sụt giảm vốn hóa thị trường, một số đáng chú ý là.

Nằm trong top 10 là eUSD, một loại tiền ổn định từ Lybra Finance.

Điều thú vị là Lybra là một nhánh của Liquity chấp nhận stETH làm tài sản thế chấp, trong khi Liquity chỉ chấp nhận ETH làm tài sản thế chấp. Nhờ stETH, chủ sở hữu eUSD có thể kiếm được lãi suất hàng năm là 7,2%.

Lợi suất của eUSD cao hơn so với stETH vì eUSD có thể được tạo ra bằng cách sử dụng stETH với tỷ lệ thế chấp quá mức là 159%.

Nhưng điều này cũng mang đến một vấn đề tiềm ẩn: việc tách stETH, vì Lybra sử dụng ETH:USD của Liquity để cung cấp giá.

Một vấn đề khác với eUSD là tỷ suất lợi nhuận được phân phối thông qua rebase, có nghĩa là bạn có thể nhận được nhiều mã thông báo eUSD hơn với tỷ lệ APY. Để giải quyết những vấn đề này, Lybra hiện đang tung ra phiên bản v2 và một loại stablecoin mới khác: peUSD.

Những nâng cấp chính của v2 là:

• Chức năng toàn chuỗi: peUSD là phiên bản toàn chuỗi của eUSD (thông qua LayerZero), cho phép chủ sở hữu sử dụng stablecoin của họ trên các chuỗi khác nhau

• Đúc trên nhiều tài sản thế chấp: peUSD có thể được đúc trực tiếp bằng cách sử dụng các LST không phải Rebase, chẳng hạn như rETH của Rocket Pool, WBETH của Binance hoặc swETH của Swell. Thu nhập được tích lũy thông qua LST cơ sở, LST này sẽ tăng giá trị ngay cả khi chi tiêu peUSD.

• Lợi nhuận liên tục: Khi eUSD được chuyển đổi sang peUSD, người dùng có thể tiếp tục kiếm lãi từ tài sản thế chấp eUSD của họ ngay cả sau khi họ đã chi tiêu peUSD.

• Sử dụng trong các hoạt động DeFi: peUSD không phải là token rebase nên nó có thể được sử dụng rộng rãi hơn trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Bạn có thể kiểm tra trên mạng thử nghiệm Arbitrumtrải nghiệm v2。

Nhìn chung, eUSD là mối đe dọa lớn nhất đối với LUSD, nhưng vẫn có những người chơi tiềm năng khác như Raft và Gravita.

Nhưng Liquity không ngồi yên mà đang chống trả.

Liquity v2: một sản phẩm mới độc lập

Vẻ đẹp của Liquity là sự đơn giản. Bạn có thể sử dụng ETH làm tài sản thế chấp để đúc LUSD với lãi suất 0% và chỉ phải trả phí vay một lần là 0,5%.

Thanh khoản khởi đầu như một giải pháp thay thế được quản lý chặt chẽ cho DAI. LUSD có mức quản trị tối thiểu và các hợp đồng thông minh của nó là bất biến (không thể nâng cấp) - rất tốt cho an ninh kinh tế nhưng không tốt cho tăng trưởng.

Để theo kịp các đối thủ cạnh tranh, Liquity cũng tung ra phiên bản v2 hỗ trợ LST. Nhưng condename v2 sẽ là một sản phẩm mới và khác biệt chứ không phải là bản nâng cấp của sản phẩm gốc.

Liquity v2 nhằm mục đích giải quyết bộ ba bất khả thi của stablecoin về phân cấp, ổn định và khả năng mở rộng thông qua mô hình phòng ngừa rủi ro trung lập Delta được hỗ trợ bởi dự trữ.

Nó phức tạp nhưng cách thức hoạt động có thể được đơn giản hóa như sau:

Giả sử Alice có 1 ETH trị giá 2000 USD. Cô ấy có thể gửi nó vào Liquity v2 và nhận 2000 v2 LUSD. Bây giờ, Liquity có quyền giám sát ETH của cô ấy và Alice có 2000 v2 LUSD. Nếu giá ETH giảm xuống dưới 2.000 USD, v2 LUSD của Alice sẽ không còn được hỗ trợ đầy đủ và do đó có nguy cơ rơi vào vòng xoáy giá giảm.

Để giải quyết vấn đề này, Liquity v2 giới thiệu:

Đòn bẩy được bảo vệ gốc: Người dùng có thể nắm giữ các vị thế đòn bẩy (đặt cược vào giá trong tương lai), nơi họ chỉ gặp rủi ro với phí bảo hiểm đã trả chứ không phải tiền gốc.

Thị trường thứ cấp: Người dùng có thể bán các vị thế hòa vốn này cho người khác. Nếu một vị thế không được mua, Liquity sẽ trợ cấp cho vị thế đó, đảm bảo rằng tất cả các vị thế đều được mua và khoản trợ cấp vẫn còn trong hệ thống.

Nếu bạn vẫn còn bối rối, hãy xem điều nàyThreadbài viết trên blogbài viết trên blogđể được giải thích chi tiết hơn.

Tác động của Liquity v2 là rất nhiều, nhưng mục tiêu là cung cấp cho người dùng DeFi mọi thứ: đòn bẩy bảo vệ vốn, cơ hội thu nhập khai thác và cơ hội giao dịch trên thị trường thứ cấp. v2 dự kiến ​​sẽ ra mắt vào năm 2024.

Synthetix sUSD: Hướng tới v3

Như đã đề cập trước đó, Kain, người sáng lập Synthetix, rất lạc quan về stablecoin phi tập trung. Bạn có muốn biết tại sao không?

Điều này là do Synthetix v3 đang được triển khai dần dần. Đây là thời điểm tuyệt vời, vì mặc dù khối lượng giao dịch của Kwenta ngày càng tăng nhưng vốn hóa thị trường sUSD lại giảm và hiện ở mức 98 triệu USD.

Và v3 có thể mang lại sự thay đổi.

Synthetix là một trong những giao thức DeFi phức tạp nhất hiện có. Tuy nhiên, trung tâm của hệ sinh thái Synthetix là stablecoin sUSD, được hỗ trợ bởi SNX.

Bạn có thể đọc một bài viết của Thor Hartvigsen về cách Synthetix v3 sẽ tác động đến DeFi. v3 đang giải quyết hai điểm yếu chính cho các máy đào sUSD:

• Đa tài sản thế chấp: v3 không còn hạn chế tài sản thế chấp, cho phép bất kỳ tài sản thế chấp nào hỗ trợ tài sản tổng hợp (v2 chỉ cho phép SNX). Điều này sẽ làm tăng tính thanh khoản của sUSD và các thị trường được Synthetix hỗ trợ.

• Khoản vay tổng hợp: Người dùng hiện có thể cung cấp tài sản thế chấp cho hệ thống để tạo ra sUSD mà không gặp rủi ro về nhóm nợ cũng như không phải chịu bất kỳ khoản lãi hoặc phí phát hành nào.

Nếu bạn đã từng thử đúc sUSD, bạn sẽ biết những thay đổi này quan trọng như thế nào! sUSD hiện có tiềm năng cạnh tranh với các stablecoin đã có tên tuổi khác như FRAX, LUSD hoặc DAI.

MakerDAO: Cỗ máy tạo ra thu nhập

Maker hiện đang ở giai đoạn cuối (hãy xemThreadđể tìm hiểu thêm). Một điểm quan trọng cần nhớ là Dai thậm chí có thể giảm tỷ giá với đồng đô la Mỹ nếu môi trường pháp lý thay đổi.

Hiện tại, Maker có vẻ đang rất điên cuồng:

• MKR tăng 66% sau 30 ngày và những người sáng lập Maker tiếp tục mua MKR.

• DAI đã tạo ra lợi nhuận 3,49% cho người nắm giữ nó do tỷ lệ tiết kiệm DAI được kích hoạt lại.

• Giao thức Spark là một nhánh của Aave, tập trung vào DAI, với TVL hiện tại là 75 triệu USD.

• Maker đã giảm sự phụ thuộc vào USDC từ 65% vào tháng 3 xuống còn 17% vào hôm nay.

• Maker hiện đứng thứ ba về khả năng tạo doanh thu: trước Lido, Synthetix và Metamask.

Không phải mọi thứ đều màu hồng. một công ty điện tử tiêu dùngKhoản nợ 2,1 triệu USD của MakerDAO. Tuy nhiên, với xếp hạng B+ của Bluechip, DSR 3,49% và doanh thu ngày càng tăng, DAI của Maker đang trải qua quá trình phục hồi sau sự kiện thảm khốc của USDC depeg vài tháng trước.

Frax v3: Từ bỏ USDC?

Frax nhận được điểm D (Không an toàn) trong bài đánh giá Bluechip. Theo báo cáo, FRAX gặp rủi ro vì một phần tài sản thế chấp của nó là token FXS dễ biến động, nó phụ thuộc nhiều vào tài sản tập trung (USDC) và nhóm cốt lõi có quyền kiểm soát quyền biểu quyết và chính sách tiền tệ.

Nó phù hợp với những người canh tác lợi nhuận tìm kiếm rủi ro và các nhà cung cấp thanh khoản, những người có thể xử lý sự phức tạp của giao thức.

Giống như DAI, FRAX đã mất tỷ giá cố định với USD trong quá trình hủy tỷ giá với USDC và dường như đã học được bài học của mình.

Người sáng lập Frax, Sam Kazemian đã chia sẻ trong cuộc trò chuyện Telegram rằng v3 dự kiến ​​sẽ ra mắt trong vòng 30 ngày.

Thông tin chi tiết về v3 rất khan hiếm, nhưng DeFi Cheetah báo cáo rằng v3 sẽ là “một hệ thống hoàn toàn khác không phụ thuộc vào các loại tiền tệ fiat bao gồm USDC”.

Nếu điều này là đúng thì v3 là một sự thay đổi lớn 180 độ so với v2.

Sam trước đây đã tuyên bố rằng mục tiêu dài hạn của họ là có được Tài khoản Fed Master sẽ giữ USD và giao dịch trực tiếp với Fed, biến FRAX trở thành stablecoin gần nhất với USD không có rủi ro. Điều này sẽ cho phép FRAX loại bỏ tài sản thế chấp USDC và mở rộng vốn hóa thị trường lên hàng trăm tỷ đô la.

Tôi khuyên bạn nên làm theoDeFi Cheetahđể biết thông tin chi tiết mới nhất về Frax.

GHO: Một người chơi mới với tiềm năng vô hạn

Mặc dù có rất nhiều sự cường điệu dẫn đến việc phát hành GHO nhưng tốc độ tăng trưởng vẫn ổn định. Trong khi Aave có tổng giá trị bị khóa (TVL) là 5,8 tỷ USD thì GHO có vốn hóa thị trường chỉ 8 triệu USD.

Điều này có thể được gây ra bởi ba lý do. Trước hết, GHO mới được 11 ngày tuổi nên còn quá sớm. Thứ hai, sẽ mất một thời gian để tích hợp GHO vào nhiều giao thức DeFi, nhưng tốc độ tăng trưởng sẽ sớm tăng tốc. Thứ ba, bây giờ nó là một thị trường giá xuống.

Chúng ta hãy xem GHO hoạt động như thế nào:

• Sử dụng tài sản thế chấp quá mức để duy trì giá trị của stablecoin.

• Chỉ được đúc/đốt bởi các điều phối viên đã được phê duyệt (như chính giao thức Aave, nhưng có thể nhiều hơn), nhưng có giới hạn cho mỗi điều phối viên.

• Tiền lãi được tạo ra khi được cung cấp cho giao thức thanh khoản và lãi suất do quản trị Aave đặt ra (hiện là 1,51%).

• Không thể cung cấp cho thị trường Aave Ethereum, điều này rất quan trọng đối với bảo mật.

• Nó sẽ bị phá hủy sau khi hoàn trả hoặc thanh lý, và tiền lãi sẽ được chuyển vào kho bạc Aave DAO.

• Lãi suất được xác định bởi quản trị Aave thay vì được điều chỉnh linh hoạt theo cung và cầu.

• Cung cấp mô hình chiết khấu khoản vay (giảm 30% lãi suất) cho người nắm giữ stkAave.

• Ổn định giá ở mức 1 đô la, được đặt bởi giao thức Aave (không có lời tiên tri) và khôi phục điểm neo của các nhà kinh doanh chênh lệch giá khi giá lệch khỏi 1 đô la.

GHO mang lại nguồn doanh thu mới cho Aave DAO. Với tỷ lệ vay hiện tại được đặt ở mức 1,5%, GHO có khả năng tạo ra doanh thu 4,4 triệu USD cho Aave DAO nếu nó đạt mức vốn hóa thị trường tương đương với LUSD.

Bạn có thể tìm thấy điều này trong Moonshot 21bưu kiệnTìm hiểu thêm về cách nó hoạt động trong . Tuy nhiên, điều thực sự thu hút sự quan tâm của tôi đối với GHO là tiềm năng phát triển của nó.

Aave DAO có thể chọn đúc GHO bằng cách sử dụng tài sản trong thế giới thực, trái phiếu kho bạc và các tài sản thế chấp khác, thậm chí áp dụng cách tiếp cận thuật toán một phần tương tự như mô hình FRAX hiện tại.

Tiềm năng của GHO là rất lớn nhưng việc triển khai nó trên thực tế vẫn còn phải chờ xem.

crvUSD: Stablecoin dành cho các chuyên gia DeFi đích thực

Tôi nghĩ crvUSD là loại stablecoin khó hiểu nhất.

Các tính năng độc đáo của crvUSD bao gồm LLAMA, thanh lý mềm và hủy thanh lý. Dưới đây là một bản tóm tắt ngắn gọn cho bạn:

• crvUSD độc đáo ở chỗ nó sử dụng thuật toán AMM đặc biệt được gọi là Thuật toán AMM thanh lý khoản vay (LLAMA) để thực hiện cơ chế thanh lý mềm.

• Trong một thỏa thuận cho vay DeFi điển hình, nếu giá trị tài sản thế chấp của người đi vay giảm xuống dưới một ngưỡng nhất định, nó sẽ buộc phải thanh lý, điều này có thể khiến người đi vay chịu tổn thất đáng kể.

• Mặt khác, LLAMA dần dần chuyển đổi tài sản thế chấp đã khấu hao thành crvUSD để thanh lý nhẹ, giúp duy trì tỷ giá cố định crvUSD và bảo vệ người đi vay khỏi mất toàn bộ tài sản thế chấp trong thời kỳ thị trường suy thoái nghiêm trọng.

• Tuy nhiên, nếu giá của tài sản thế chấp tiếp tục giảm mạnh và việc thanh lý mềm không thể bù đắp được khoản lỗ thì việc thanh lý bắt buộc sẽ xảy ra.

• Nếu giá của tài sản thế chấp tăng trở lại, LLAMA sẽ đảo ngược hành động này bằng cách chuyển đổi crvUSD trở lại tài sản thế chấp ban đầu, một quá trình được gọi là hủy thanh lý.

• Để duy trì tỷ giá cố định crvUSD, Curve sử dụng hợp đồng PegKeeper, hợp đồng này có thể đúc và đốt mã thông báo crvUSD khi cần, đảm bảo giá vẫn ở mức khoảng 1 đô la.

Cơ chế trên làm cho crvUSD trở nên độc đáo trong DeFi bằng cách cung cấp cách tiếp cận linh hoạt hơn để xử lý các sự kiện thanh lý tài sản thế chấp, do đó cung cấp một cách mới và thú vị để bán hàng đầu.

Trò chơi hoạt động như thế này:

• Vay crvUSD bằng ETH hoặc LST

• Giá ETH tăng: Nếu ETH tăng giá trị, tài sản thế chấp của bạn sẽ tăng lên, có khả năng cho phép vay nhiều crvUSD hơn.

• Giá ETH giảm: Nếu giá ETH giảm, LLAMA sẽ dần dần chuyển đổi tài sản thế chấp ETH của bạn sang crvUSD để duy trì tỷ lệ tài sản thế chấp an toàn.

• Thanh lý cưỡng bức: Nếu giá ETH giảm đáng kể thì việc thanh lý bắt buộc sẽ xảy ra.

• Phí thanh lý thấp hơn: Cơ chế thanh lý mềm của crvUSD có thể cung cấp phí thanh lý thấp hơn so với các giao thức khác.

Với mức phí thấp hơn và thanh lý dần dần, đây là cách bán hàng hiệu quả hơn so với việc vay thông qua các giao thức cho vay khác. Chỉ hy vọng rằng tỷ giá crvUSD có thể được duy trì.

Suy nghĩ cuối cùng: Thời kỳ hoàng kim của Stablecoin phi tập trung?

Sự đổi mới không dừng lại ở các stablecoin nói trên, một số dự án có vốn hóa thị trường thấp hơn đưa ra nhiều cách để đổi mới:

• để biết thêm thông tinđể biết thêm thông tin。

• Giao thức dự trữ: Cho phép tạo ra các stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản, tạo ra lợi nhuận và được thế chấp quá mức. Bất kỳ ai cũng có thể tạo một stablecoin được hỗ trợ bởi một rổ token ERC 20, bao gồm cả eUSD được hỗ trợ bởi các stablecoin được gửi trên Aave và Hợp chất v2.

• RAI theo Reflexer: Xếp hạng B+ bởi Bluechip. Giá trị RAI được xác định bởi cung cầu và liên tục được điều chỉnh theo thỏa thuận phát hành. Không giống như các stablecoin truyền thống, tỷ lệ mục tiêu của RAI thay đổi dựa trên điều kiện thị trường, tạo ra sự cân bằng giữa những người tạo ra RAI và những người nắm giữ nó.

Liệu những thay đổi gần đây có mở ra một thời kỳ hoàng kim mới cho stablecoin DeFi không?

Khi UST sụp đổ, danh tiếng của stablecoin DeFi bị ảnh hưởng đầu tiên, sau đó là việc tách USDC làm lộ ra DAI, FRAX và tất cả sự phụ thuộc của DeFi vào USDC.

Tuy nhiên, việc Maker chuyển dần dần từ USDC sang một loại tiền ổn định có khả năng chống kiểm duyệt cao hơn, cũng như tiềm năng v3 của Frax chuyển từ USDC sang tài sản thế chấp phi tập trung hơn, đều có thể được coi là những bước đi đúng hướng.

Ngoài ra, v2 của Liquity có thể cung cấp giải pháp để mở rộng quy mô stablecoin bằng cách giải quyết bộ ba bất khả thi của blockchain, vì thiết kế LUSD hiện tại làm ảnh hưởng đến khả năng mở rộng.

Bản nâng cấp Synthetix sUSD v3 cũng sẽ nâng cao tiện ích của sUSD bên ngoài hệ sinh thái Synthetix vì nó sẽ được đúc bằng nhiều tài sản thế chấp và các máy đúc sUSD sẽ không còn tiếp xúc với nhóm nợ nữa.

Cuối cùng, việc ra mắt crvUSD và GHO đề xuất một chiến lược mới nhằm tối đa hóa lợi nhuận DeFi để vượt qua lợi suất tài chính truyền thống và thậm chí giúp những người đam mê DeFi bán ở mức cao nhất trong thị trường tăng giá tiếp theo.

Xét riêng lẻ, những thay đổi này có thể nhỏ, nhưng khi xem xét cùng nhau trong bối cảnh DeFi rộng hơn, chúng thực sự làm dấy lên hy vọng về một thời kỳ hoàng kim thực sự cho các stablecoin phi tập trung.