Đồng thuận và không đồng thuận: Hướng nghịch chu kỳ trong thị trường giá xuống
Tác giả gốc:Jims Young
Thị trường sơ cấp đã bị bỏ hoang quá lâu và cũng đã lâu rồi những điều mới mẻ mới xuất hiện. Nhưng về mặt lý thuyết, đối với VC, thị trường giá xuống là thời điểm để bước vào thị trường nghịch chu kỳ. Dựa trên nhận định này, tôi đã đến Singapore vào tháng 6 và thảo luận về hướng đi của thị trường gấu với nhiều người bạn cũ và mới, tôi tìm thấy sự đồng thuận và không đồng thuận trong nhiều ngành và nảy sinh một số suy nghĩ. Sau khi chia sẻ nội bộ, hãy viết một bài viết để thảo luận, các bên dự án và bạn bè VC cũng có thể trao đổi thêm. Do hạn chế về không gian (nghĩa là không thể viết hết: P), lần này tôi sẽ tập trung vào khuôn khổ và có thể viết thêm những quan sát và nhận định về các track chia nhỏ sau này khi có thời gian.
1. Sự đồng thuận: những gì được nhất trí chung
tiêu đề phụ
1.1 Hai ý tưởng đầu tư chính: 1) Quay trở lại bản chất của tài chính 2) Cơ hội lớn ở lớp ứng dụng
Cách còn lại là đặt cược vào lớp ứng dụng. Gần đây, ngày càng có nhiều quỹ bắt đầu chú ý hơn đến lớp ứng dụng và ngay cả những quỹ trước đây chủ yếu đầu tư vào Hạ tầng cũng đang trải qua Chuyển đổi mô hình. Có nhiều lý do ở đây. Một trong những lý do chính là không có rào cản lớn đối với công nghệ của ngành công nghiệp tiền điện tử. Khi công nghệ của một công ty xuất hiện, các sản phẩm cạnh tranh khác có thể nhanh chóng xoay chuyển. Khả năng cạnh tranh cốt lõi của chuỗi nằm ở hệ sinh thái hơn là công nghệ. Giao thông vẫn là động lực cốt lõi của ngành. Sau khi Infra ngày càng hoàn thiện, đó sẽ là ứng dụng thực sự thu hút người dùng và giá trị thực cũng sẽ được gửi vào lớp này. Cuối cùng siêu ứng dụng sẽ chọn Infra và chiếm ưu thế cuối cùng, đây cũng là câu chuyện đã xảy ra trên Dydx. (Các cơ hội cho lớp ứng dụng sẽ được thảo luận sau trong bài viết.)
tiêu đề phụ
1.2 Tốc độ phát triển của ngành đang chậm lại và các hành động dưới tình trạng thanh khoản bị thắt chặt là những câu hỏi mà tất cả các quỹ đầu tư mạo hiểm cần phải trả lời
Giải phóng nước là nguồn năng lượng cho sự phát triển của công nghệ mềm, còn bọt là động cơ cho sự phát triển của các ngành công nghiệp mới. Dù lời nói có phần tuyệt đối nhưng không thể phủ nhận rằng sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghệ trong vài thập kỷ qua phần lớn được hưởng lợi từ thặng dư vốn sau Thế chiến thứ hai. Đối với một thị trường nhỏ như Crypto, trường hợp trực quan nhất là sự xuất hiện của Defi Summer đến từ việc Cục Dự trữ Liên bang phát hành nước. Tuy nhiên, ở thời điểm thanh khoản đang bị thắt chặt như hiện nay, câu hỏi mà cả VC truyền thống và Crypto VC đều phải trả lời là, làm thế nào để đối phó với triều cường khi sóng đã qua?
2) Đối với giai đoạn sau đầu tư: Khi công việc trước đầu tư ít hơn thì công việc sau đầu tư thực sự có thể được thực hiện nhiều hơn. Đối với một ngành có mối quan hệ chặt chẽ cấp một và cấp hai như Tiền điện tử, việc vận hành tinh tế các dự án và tài sản ngày càng được nhiều quỹ đưa vào chương trình nghị sự.
2. Không đồng thuận: Khác biệt lớn là cơ hội lớn
tiêu đề phụ
Tiền điện tử, với tư cách là một ngành công nghệ mới nổi, từng được định hướng công nghệ trong logic đầu tư. Nó có hiểu biết sâu sắc và bạn có thể đầu tư nếu trước tiên bạn hiểu được tính ưu việt của công nghệ. Bản chất của việc kiếm tiền là tiền hiệu quả. Tuy nhiên, khi ngành ngày càng hoàn thiện và dần đi vào logic đầu tư ứng dụng, phương thức đầu tư chung của quỹ đô la Mỹ có thể trở nên hiệu quả hơn, đó là mô hình kinh doanh đầu tư vào con người. Công nghệ sẽ trở thành hướng đi đáng quan tâm nhưng không phải là yếu tố quyết định duy nhất, so với bản thân công nghệ, mô hình kinh doanh mới do đột phá công nghệ mang lại sẽ được chú ý nhiều hơn.
tiêu đề phụ
Đây có lẽ là sự bất đồng lớn nhất hiện nay. Ngày nay, khi L2 sắp trở nên đúng đắn về mặt chính trị, vẫn có nhiều chuỗi công khai mới đang để mắt tới con hổ, và vẫn có những chuỗi mới đưa ra những tiết lộ tài chính mới. Quả thực, Long Ethereum thông qua Long L2 dường như là sự lựa chọn an toàn nhất, bởi vì các nhà phát triển, cộng đồng và quỹ đều tập trung vào Ethereum, và Ethereum cũng là sự tồn tại phi tập trung phù hợp nhất hiện nay... Chỉ là tiền đề là bên ngoài điều kiện không thay đổi. Khi nguồn tài trợ mới đến, các nhà phát triển mới sẽ tham gia và câu chuyện cũng có thể đi theo hướng khác.
2.3 AI+Web3？
tiêu đề phụ
Sau hơn nửa năm, AI là đường đua hay bong bóng vẫn là một bí ẩn chưa có lời giải. Echo @Laobai's Threads, ngoài việc đánh giá lớp ứng dụng và mô hình lớn ồn ào và ồn ào, hướng truyền thống đã bắt đầu thảo luận về AGI ở cấp độ trí thông minh hiện thân (tức là AI+robot, bạn có thể thấy rằng Web2 cũng rất có khả năng của việc tạo ra các khái niệm) lên. Nhưng dù thế nào đi nữa, điều có thể nhìn thấy bằng mắt thường là lần này cơn sốt AI đã cải thiện đáng kể trải nghiệm của người dùng C-end. Dù là New Bing, Claude hay PoeAI thì họ đều có điểm tốt (ở mức ít nhất là tôi) cải thiện trải nghiệm trực tiếp. Đối với sự kết hợp giữa AI và Web3, tôi vẫn nghĩ rằng vẫn còn không gian tiềm năng cho việc sử dụng các tài nguyên dài hạn. Về điểm này, bạn có thể viết một bài riêng sau.
3. Suy nghĩ: Cơ hội không đồng thuận thoáng qua trong sự đồng thuận
3.1 Infra as an “APP”？
Hạ tầng thường được chúng tôi so sánh với nước, than và điện, và chúng tôi lo lắng rằng nó sẽ trở thành một cơ sở hạ tầng thực sự và không thể thu được lợi nhuận cao sau khi nó ngày càng hoàn thiện hơn. Nhưng quay lại nguyên tắc đầu tiên, nếu chúng ta đặt cược vào mô hình kinh doanh cuối cùng, Infra hoặc sự tồn tại của blockchain như một thuộc tính công cụ, thì vẫn có khả năng tạo ra các kịch bản ứng dụng độc lập, chẳng hạn như chuỗi AI, chuỗi thanh toán, v.v. Trên thực tế, một dây chuyền làm tốt một việc là khá tốt. Dù có thể nó ở rất xa chúng ta ngày nay nhưng nó vẫn rất có khả năng xuất hiện.
tiêu đề phụ
3.2 Những mâu thuẫn chính trong ngành là gì?
Câu trả lời của riêng tôi là hai,
1) Không có đủ tài sản chất lượng cao trên chuỗi.
Nếu chúng ta đặt cược rằng sẽ có một lượng lớn tiền tham gia vào thị trường trong tương lai, thì tiền đề là có những tài sản chịu lãi trên chuỗi ít nhất vượt quá lợi nhuận từ khoản nợ của Hoa Kỳ và có thể cho phép một lượng tiền lớn tham gia. . Mâu thuẫn chính hiện nay là, thứ nhất, tính thanh khoản của tài sản hoàn toàn không đủ, thứ hai là không có đủ tài sản có lợi nhuận vượt mức. Đối với tiền dài hạn, nếu bạn có thể tìm thấy một tài sản chênh lệch địa lý phù hợp và triển khai nó trong một khu vực mà quyền của tài sản trong và ngoài chuỗi của chuỗi tập trung đã được xác nhận, thì RWA thực sự là một hướng đi.
Về bản chất, đại đa số người dùng trong vòng tròn tiền tệ là những người có mặt B nhỏ, hầu như không có mặt C. Mục đích ban đầu của các nhà đầu cơ phải là kiếm tiền, và đại đa số những người nắm giữ NFT cũng có tâm lý lạc quan, chỉ một số rất nhỏ những người chơi yêu thích NFT thực sự sẽ giữ những bức tranh nhỏ trong thời gian dài bất kể giá cao hay giá thấp, và trở thành người tiêu dùng cuối cùng Bởi. Trong trường hợp này, nếu không có mức tiêu dùng thực sự thì sẽ luôn có MLM ponzi.
tiêu đề phụ
3.3 Nâng cấp Web3 có đủ không?
Gần đây, tôi nói chuyện với nhiều bạn làm trong ngành truyền thống, về việc nâng cấp ngành do Web3 mang lại, nhiều người cảm thấy hơi thú vị nhưng cũng không thú vị lắm. Đúng, điều này tương tự như việc thúc đẩy thanh toán bằng mã QR ở một quốc gia mà mọi người đều có thẻ tín dụng. Khi lợi ích do chuyển đổi mô hình mang lại không đủ để giảm bớt chi phí chuyển đổi, việc thay đổi công nghệ trở nên khó khăn. Tương tự như đổi mới công nghệ trong các chu kỳ trước, do công nghệ cũ còn lạc hậu ở các nước đang phát triển nên lợi thế đổi mới của công nghệ mới dễ dàng vượt quá chi phí chuyển đổi, từ đó tạo ra bước đột phá về công nghệ. Từ logic này, khi sự đổi mới của Web3 bị hạn chế, khả năng làm gián đoạn hệ thống của các nước phát triển sẽ nhỏ hơn nhiều, nhưng có thể có những cơ hội lớn ở các nước đang phát triển.
tiêu đề phụ
3.4 Hãy là một cỗ máy tiên tri trong ngành, Hãy suy nghĩ sáng tạo
Với sự phát triển của ngành công nghiệp blockchain ngày nay, do các thuộc tính và đặc điểm của Infra, nó ít nhiều có thể được kết nối với nhiều khía cạnh khác nhau bao gồm IOT, tài chính và thậm chí cả những nhu cầu thiết yếu cơ bản của cuộc sống. hình tròn. Ví dụ, như tôi đã nói chuyện với @siyuan, vấn đề bùng nổ trạng thái của Ethereum có thể được giải quyết bằng cách giảm chi phí lưu trữ thực thể vật lý này. Suy cho cùng, có thể Định luật Moore giải quyết vấn đề phần mềm chứ không phải công nghệ từ Crypto Native.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả chứ không phải quan điểm của cơ quan tác giả. Bài viết này không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào và không chịu trách nhiệm về hậu quả của bất kỳ hành vi nào dựa trên bài viết này. Người đọc được yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt luật pháp và quy định của địa phương. Đối với bất kỳ báo cáo hoặc trích dẫn công khai nào, vui lòng cho biết tác giả và nguồn.
