Nguồn gốc: ThePrimediaDAO

Nguồn gốc: ThePrimediaDAO

Tác giả gốc: Jerry, BeeGee

Hôm nay, tôi vui mừng thông báo thành lập một công ty mới, Superstate, với sứ mệnh tạo ra các sản phẩm tài chính được quản lý nhằm kết nối các thị trường truyền thống và hệ sinh thái blockchain. Twitter thông báo về sự ra đời của công ty mới, Superstate.

Anh ấy nhắm đến câu chuyện nóng hổi hiện nay, về việc mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA).

Tuy nhiên, xét về số liệu cụ thể, trong quý 2 năm 2023, câu chuyện LSD L 2 là người chiến thắng, dẫn đầu bởi Pendle và các dự án mới như Lybra và Tenet; Meme 2.0 đã trải qua giai đoạn thăng trầm điển hình; RAW vẫn chưa đã giải phóng năng lượng của nó. Do đó, phân tích của chúng tôi dựa trên dự đoán về môi trường khách quan và tường thuật được mã hóa.

danh hiệu cấp một

Khúc dạo đầu: Tại sao tài sản tổng hợp không nở rộ?

Trước khi giải thích logic định kiến, chúng ta cần theo dõi lịch sử của RWA và dự đoán tương lai đồng thời tìm hiểu các điều kiện tồn tại và phát triển của nó.

RWA lần đầu tiên tồn tại như một khái niệm về tài sản tổng hợp, không phải là mới đối với thế giới DeFi, bao gồm cả stablecoin bằng đô la có thể được coi là tài sản tổng hợp (RWA), nó có vai trò liên kết hai thế giới nhiều hơn và không thể hiện sự đầu tư mạnh mẽ giá trị. Cho đến ngày 28 tháng 1 năm 2021, Robinhood, chiến trường chính của các nhà đầu tư thông thường và một số công ty môi giới trong nước tại Hoa Kỳ liên tiếp công bố hạn chế mở vị thế đối với các cổ phiếu như GME và AMC, nhà đầu tư thông thường chỉ được phép bán chứ không được mua. Thỏa thuận tài sản tổng hợp đã trở thành cứu cánh cho Straw có nhiều hy vọng nên giá trị của nó không chỉ trong thế giới mã hóa thuần túy mà còn trên thị trường vốn truyền thống, bao gồm chứng khoán Mỹ và ngoại hối.

Vào thời điểm đó, có rất nhiều dự đoán về Tài sản tổng hợp (RWA). Tài sản tổng hợp là các token đại diện cho các công cụ phái sinh tài chính ở dạng kỹ thuật số. Nếu công cụ phái sinh là hợp đồng tài chính tùy chỉnh mức độ rủi ro cho tài sản cơ bản hoặc vị thế tài chính thì tài sản tổng hợp là đại diện được mã hóa cho các vị trí tương tự. Một ví dụ trực quan hơn về tài sản tổng hợp là mô phỏng một số tài sản có giá. Ví dụ, mô phỏng cổ phiếu Apple. Bạn có thể mô phỏng cổ phiếu của Apple để xây dựng tài sản tổng hợp, bạn có thể tổng hợp tất cả tài sản của toàn bộ Sở giao dịch chứng khoán Nasdaq và New York, đồng thời bạn cũng có thể tổng hợp tiền tệ hợp pháp (ngoại hối), vàng, BTC và các tài sản khác.

Vào tháng 11 năm 2021, dự án tài sản tổng hợp Synthetix sẽ nâng cấp phiên bản Avior trên Optimism. Phiên bản mới bổ sung hợp đồng WrapperFactory mới, có thể triển khai hợp đồng bao bọc mới để hỗ trợ bất kỳ mã thông báo ERC 20 nào; nền tảng tài chính EntroFi đã đạt được sự hợp tác để cùng nhau thúc đẩy sự tích hợp tính thanh khoản giữa tài trợ tài sản vật chất (bao gồm bất động sản, trái phiếu, các khoản vay có bảo đảm, tài trợ mua lại, các khoản phải thu, v.v.) thông qua các giao thức chéo.

Điều này có thể được nhìn thấy trong quy trình DeFi iteration 2.0, là sự điều chỉnh và tối ưu hóa được thực hiện bởi các nhà phát triển tài sản tổng hợp. Bởi vì kể từ năm 2019, chúng ta đã chứng kiến ​​​​một DeFi hỗn loạn, nhưng các nhà phát triển dự án và nhà quan sát trong ngành đã bắt đầu xem xét, phản ánh và cố gắng bước sang một kỷ nguyên mới. Vào tháng 5 năm 2021, Vitalik Buterin nêu lên nghi ngờ về bong bóng giá trị thị trường của thị trường mã hóa, nói rằng hiệu suất thực tế của các dự án như DeFi không thể hỗ trợ cho mức độ phổ biến và định giá mà chúng đã đạt được. Các dự án Tài sản tổng hợp (RWA) năm 2021 Những nỗ lực của Synthetix, dForce, EntroFi đều không thành công như mong đợi. Sau đó, thị trường bước sang năm 2022, khi vòng tròn tiền tệ sụp đổ nhiều lần, đặc biệt trước tâm lý siết chặt quản lý của chính phủ Mỹ và vòng tròn tiền tệ Mỹ đang chơi xấu trên thị trường, dự án tài sản tổng hợp (RWA) tại thị trường Mỹ không được chấp nhận. thị trường.

Ondo Finance đã công bố ra mắt các quỹ token hóa vào tháng 1 năm nay, mang lại lãi suất phi rủi ro cho chuỗi, cho phép những người nắm giữ đồng tiền ổn định đầu tư vào trái phiếu và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ; nền tảng trái phiếu chuỗi do công ty quản lý tài sản Matrixport, Matrixdock đưa ra , năm nay Triển khai hoạt động kinh doanh liên quan đến trái phiếu kho bạc vào cuối tháng 1; OpenEden được thành lập bởi các cựu nhân viên của Gemini và ra mắt trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa vào tháng 4 năm nay. Những người nắm giữ stablecoin có thể đúc TBILL thông qua OpenEden TBILL Vault để nhận trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ không rủi ro thu nhập……

danh hiệu cấp một

Thời gian: RWA trong bối cảnh sinh thái ứng dụng và tuân thủ

Trong phần Nói về Ba lần biến đổi của Ethereum : Cuộc tấn công và phòng thủ của V God, chúng tôi đã phân tích rằng trong một số khoảnh khắc sinh tử khó khăn, V God đã làm một chiếc bánh lớn và nói rằng anh ấy sẽ trực tiếp xây dựng 1024 mảnh vỡ. tới 1000 lần, trong những giây phút sinh tử khó khăn, Thần V đã nói về những giấc mơ, tưởng tượng về DeSoc và tìm kiếm linh hồn của Web 3... Nhưng bây giờ, Thần V có thể nói về sự sống và cái chết, đây là điều tuyệt vời nhất khoảnh khắc tự tin dành cho Chúa V. V God tự tin thúc đẩy các kế hoạch chuyển đổi quan trọng và cụ thể cũng như xây dựng hệ sinh thái ứng dụng phi tiền tệ phi tập trung Ethereum của mình.

Đây sẽ là sự hỗ trợ cơ bản mạnh mẽ nhất trong chu kỳ này, có nghĩa là Ethereum đã bước vào kỷ nguyên sinh thái ứng dụng, điều này chắc chắn sẽ yêu cầu huy động nhiều tài sản/vốn trong thế giới thực (RWA) hơn vào thị trường mã hóa để cung cấp vốn. Sự gia nhập của Ethereum vào hệ sinh thái ứng dụng sẽ mang lại cho chúng tôi niềm tin vào các câu chuyện được mã hóa, nhưng chúng tôi nghĩ rằng hỗ trợ lớn nhất ở cấp độ thị trường là RWA.

Vào đầu tháng 6, MakerDAO đã bỏ phiếu thông qua một cuộc khảo sát danh nghĩa để thành lập kho lưu trữ tài sản trong thế giới thực (RWA) có tên BlockTower Andromeda, được quản lý bởi BlockTower Capital và đầu tư tới 1,28 tỷ USD vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ thường được thị trường vốn coi là lãi suất phi rủi ro. Vào thời điểm đó, bối cảnh là do lãi suất ngắn hạn ở Hoa Kỳ tiếp tục tăng, lãi suất DeFi giảm và nhu cầu để các stablecoin trên chuỗi có được thu nhập thông qua thị trường ngoài chuỗi đã tăng lên; tin tức mới nhất là những người sáng lập của Hợp chất đã tìm đường đến vòng đua RWA. Điều này phù hợp với thái độ và phán đoán nhất quán của chúng tôi:

1. Trong Tại sao Hội tụ trở thành Chủ đề nghiên cứu đầu tư giá trị của Vòng tiếp theo của thị trường tăng trưởng: Chủ đề hợp nhất trong vòng thị trường tăng giá tiếp theo bao gồm ba khía cạnh: sự tích hợp của công nghệ web 3 và nhiều các ngành công nghiệp; sự tích hợp của nền kinh tế mã hóa và tài chính có chủ quyền; Sự hội tụ; sự hợp nhất giữa các ngành công nghiệp DeFi và web 3. Bằng cách này, với nền kinh tế mã hóa làm cốt lõi, hệ thống kinh tế của toàn thế giới sẽ được định hình lại, cấu trúc và trật tự tài chính thế giới cũng sẽ được xây dựng lại.

2. Trong “Về logic giá trị của việc “thị trường gấu chạm đáy” với “sự khởi đầu của nền văn minh”: Trong hệ thống kinh tế mã hóa, khi DeFi được tích hợp với năng lượng do ngành web 3 giải phóng, nó sẽ thúc đẩy câu chuyện về thế giới được mã hóa lên một quy trình cấp cao hơn. Nếu logic tăng trưởng của thị trường vốn tài chính truyền thống chỉ có thể đến từ dòng tăng trưởng kinh tế chính, thì DeFi có thể phù hợp với số lượng người dùng dư thừa và quỹ người dùng theo chiều sâu và chiều rộng, cho thấy sự phát triển kinh tế chưa từng có ở cấp độ cấp số nhân.

3. Trong Đừng hoảng sợ! Xem Cơ hội và thách thức trong Quy định của Hoa Kỳ và Thỏa thuận mới của Hồng Kông : Hồng Kông cần tích hợp vai trò trung tâm tài chính vào câu chuyện về nền kinh tế mã hóa/Web 3 và cần chuyển đổi sức mạnh đầu cơ không ngừng nghỉ trong vòng tròn tiền tệ vào Chìa khóa để hỗ trợ sự phát triển của thị trường bản địa Web 3 là cách chính phủ Hồng Kông có thể tận dụng tốt chức năng phân bổ vốn của DeFi bản địa trong hệ thống kinh tế mã hóa. Tất nhiên, lựa chọn điểm đầu vào tài sản ngoài chuỗi (RWA) hiện tại của chính phủ Hồng Kông là một lựa chọn thông minh—trong một hoặc hai chu kỳ giảm giá tiếp theo, Hồng Kông sẽ thúc đẩy tài sản ảo của nền kinh tế mã hóa và thế giới thực. Sự hội nhập của các hệ thống tài chính thế giới là chiến trường chính, nơi tiến bộ có thể bị tấn công và rút lui có thể được bảo vệ.

Do đó, so với BlockTower Andromeda của MakerDAO và Superstate của người sáng lập Hợp chất, chúng tôi chú ý hơn đến 200 triệu tờ tiền kỹ thuật số do BOCI phát hành thông qua UBS cho thị trường Hồng Kông vào giữa tháng 6, tức là RWA. Chúng tôi coi đây là một thành công của RWA - UBS cho biết thỏa thuận này đánh dấu thỏa thuận đầu tiên thuộc loại này ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tuân thủ luật pháp Hồng Kông và Thụy Sĩ và được mã hóa trên chuỗi khối Ethereum. Tuy nhiên, một số người cũng đang đưa ra một số ý kiến ​​và đề xuất - việc áp dụng chuỗi khối Ethereum chính được đề cập trong bài viết gốc của UBS thực chất không phải là mạng chính của Ethereum, mà là một chuỗi liên minh tập trung được Ethereum triển khai cho mã nguồn mở . Trước những rủi ro không thể kiểm soát như tuân thủ chính sách, giám sát và hiệu quả giao dịch, các tổ chức truyền thống vẫn còn một chặng đường dài để thực sự triển khai hoạt động kinh doanh của mình trên chuỗi công cộng.

Trong Giải mã RWA: Có thể sử dụng Dubai WEB 3 Xu hướng mới làm tài liệu tham khảo cho Tường thuật về mã hóa Hồng Kông không? Trong , chúng tôi lấy gen mã hóa gốc hơn của BG Trade và ý nghĩa thực sự của việc triển khai kinh doanh trên chuỗi công khai làm ví dụ, nhưng cách thức hoạt động, cách thiết lập cơ chế cũng như các chức năng và dịch vụ được bao phủ bởi hệ sinh thái BG Trade. nó có thể được sử dụng làm tài liệu tham khảo cho câu chuyện về mã hóa của Hồng Kông ở cấp độ thực tế: BG Trade đặt mục tiêu tích hợp đầu tư tài sản đa chiều trên cùng một nền tảng, cung cấp cơ hội kết nối hiệu quả cho thị trường chứng khoán truyền thống và thế giới tiền điện tử, đồng thời có kế hoạch xây dựng trao đổi giữa token và cổ phiếu truyền thống. Hệ sinh thái được hỗ trợ 1: 1 phá vỡ các rào cản giữa vòng tròn tiền tệ và thị trường chứng khoán.

1. Nền tảng phát hành: Nền tảng phát hành của BG Trade cung cấp một cách thuận tiện cho dự án RWA phát hành token và các giao dịch phi tập trung ban đầu (IDO). Bằng cách cung cấp nền tảng này, BG Trade tạo điều kiện thuận lợi cho việc gây quỹ cho các dự án RWA và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tiềm năng.

2. Giao dịch phi tập trung: BG Trade hiện thực hóa chức năng giao dịch phi tập trung, bảo vệ quyền riêng tư cho giao dịch phi tập trung và giảm thiểu tác động thị trường, cung cấp giải pháp cho người tham gia với khối lượng giao dịch lớn.

3. Hoán đổi tài sản: Nền tảng BG Trade thực hiện việc tích hợp tài sản từ Web 2 sang Web 3, đảm bảo rằng người dùng có thể chuyển đổi giữa các loại tài sản khác nhau và cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch giữa các loại tài sản khác nhau.

4. Quản trị điện tử: BG Trade trao quyền cho người dùng tham gia vào quá trình ra quyết định và quản trị phi tập trung. Bằng cách đưa cộng đồng tham gia vào các quyết định quan trọng, BG Trade cố gắng đảm bảo một hệ sinh thái công bằng và minh bạch giúp cộng đồng có tiếng nói.

5. Khai thác cam kết: Người tham gia có thể cam kết mã thông báo BGT của họ trên nền tảng BG Trade, với tư cách là nhà cung cấp thanh khoản, góp phần vào sự ổn định và phát triển của nền tảng và kiếm được lợi ích.

6. zkDID: BG Trade sử dụng công nghệ zkDID để cho phép người dùng quản lý danh tính tự chủ mà không tiết lộ thông tin cá nhân cho bên thứ ba. Tính năng này đảm bảo quyền riêng tư và bảo mật dữ liệu đồng thời cho phép khai thác dữ liệu thực.

Trong quá trình viết bài này, chúng tôi đã lưỡng lự, vì đường RWA (tài sản tổng hợp) đã tồn tại ở chu kỳ trước nhưng chưa nở rộ, tại sao chúng tôi đánh giá rằng nó có thể trở thành mã tài sản có giá trị nhất ở vòng này. Vì vậy, chúng tôi luôn chú ý đến các xu hướng của ngành, chúng tôi đã tiếp xúc với BG Trade nhờ diễn đàn chủ đề Khám phá và giải phóng: Web 3 và RWAs và sử dụng nó như một trường hợp nghiên cứu, chúng tôi đã tăng thêm niềm tin vào nhận định về chủ đề này bởi vì người sáng lập Hợp chất đã tham gia vào đường đua RWA.

Vào buổi bình minh của kỷ nguyên sinh thái ứng dụng trong thế giới mã hóa, RWA đang trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi). Chúng tôi mong muốn đạt được điều gì đó trong chu kỳ mới, cho dù đó là xây dựng sinh thái hay đầu tư thị trường.

Lưu ý: Bài viết này do TheprimmediaDAO đồng nghiên cứu và đồng sáng tạo, trong đó có các cộng tác viên chính bao gồm người khởi xướng TheprimmediaDAO Jerry (@ThePrimedia) và TheprimmediaDAO Builder, Giám đốc đầu tư TigerVCDAO BeeGee (@BeeGeeETH).