Đánh giá macro SignalPlus (20230524)

Các bạn thân mến, chào mừng đến với báo cáo nghiên cứu vĩ mô của SignalPlus. Các báo cáo nghiên cứu vĩ mô của SignalPlus cập nhật thông tin thị trường vĩ mô cho bạn hàng ngày, đồng thời chia sẻ những quan sát và ý kiến ​​của chúng tôi về các xu hướng vĩ mô. Chào mừng bạn đến theo dõi và đăng ký, đồng thời theo dõi các xu hướng thị trường mới nhất với chúng tôi.

Các bạn thân mến, chào mừng đến với báo cáo nghiên cứu vĩ mô của SignalPlus. Các báo cáo nghiên cứu vĩ mô của SignalPlus cập nhật thông tin thị trường vĩ mô cho bạn hàng ngày, đồng thời chia sẻ những quan sát và ý kiến ​​của chúng tôi về các xu hướng vĩ mô. Chào mừng bạn đến theo dõi và đăng ký, đồng thời theo dõi các xu hướng thị trường mới nhất với chúng tôi.

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ cuối cùng cũng chứng kiến ​​sự sụt giảm rõ rệt hơn, với việc thị trường giảm 1% đến 1,5% vào ngày hôm qua trong bối cảnh trần nợ liên tục mệt mỏi và các vị thế mua quá đông. Thay vì lặp lại các chi tiết mới nhất về trần nợ, một số tin tức thú vị hơn ngày hôm qua bao gồm Chủ tịch McCarthy bị cáo buộc đã nói với các đảng viên Cộng hòa trong các cuộc họp kín của Đảng Cộng hòa tại Hạ viện rằng "Tôi cần sự ủng hộ liên tục của các bạn về trần nợ... thỏa thuận vẫn còn xa," và các nhà lãnh đạo của cả hai bên tại Hạ viện đã nói với các nhà lập pháp rằng họ có thể tiếp tục gặp nhau cho đến cuối tuần Ngày Tưởng niệm, và thậm chí có thể kéo dài đến giờ nghỉ giải lao. Ngoài ra, một thông cáo báo chí vào buổi chiều nói rằng Bộ Tài chính đã "hỏi các cơ quan liên bang xem họ có thể trì hoãn các khoản thanh toán sắp tới hay không", cho thấy ít nhất họ đã bắt đầu xem xét các biện pháp ưu tiên.

Chênh lệch lãi suất tín phiếu sau ngày 30/5 và 1/6 bắt đầu xuất hiện khoảng cách đáng kể, dấu hiệu trật khớp trên thị trường trái phiếu kho bạc vẫn còn tương đối rõ ràng

Về mặt định vị thị trường, mặc dù có một số biểu đồ cho thấy "bán khống ròng kỷ lục" đối với hợp đồng tương lai trái phiếu và cổ phiếu của Hoa Kỳ, chúng tôi tin rằng thông tin này không đầy đủ vì chúng không bao gồm các vị thế đồng bằng tiền mặt được phòng ngừa rủi ro của các nhà quản lý, mà các ngân hàng đầu tư Phố Wall Nghiên cứu toàn diện hơn cho thấy một bức tranh chính xác hơn về định vị cổ phiếu hiện tại sẽ có lợi cho các vị thế mua, đặc biệt là sau khi thị trường chứng khoán tuần trước bứt phá lên khi thị trường bổ sung một số lượng lớn các vị thế mua.

Một biểu đồ hợp đồng tương lai chứng khoán điển hình sẽ hiển thị các vị thế bán ròng "kỷ lục" của các quỹ phòng hộ sử dụng đòn bẩy, như minh họa bên dưới, nhưng nhìn kỹ hơn sẽ thấy rằng các vị thế bán khống cổ phiếu riêng lẻ cũng đang ở gần mức thấp kỷ lục, cho thấy rằng một lượng lớn các vị thế bán tương lai có thể đến từ chiến lược phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư.

Điều này phù hợp với dữ liệu của nhà cung cấp dịch vụ quỹ phòng hộ cho thấy mức độ rủi ro gộp đang ở mức cao nhất trong nhiều năm (định vị cổ phiếu) và mức độ rủi ro ròng thấp hơn nhiều (có thể do phòng ngừa rủi ro định hướng thông qua hợp đồng tương lai).

Trên thực tế, nghiên cứu sâu hơn của Citi cho thấy SPX đã thêm 21 tỷ đô la vào các vị thế mua mới vào tuần trước, một trong những vị thế mua lớn nhất trong 5 năm, với các vị thế ròng hiện ở mức 93% và tỷ lệ mua-bán ước tính là hơn 9 1 . Các chỉ số Nasdaq và Nikkei cũng trong tình trạng tương tự, ngay khi bảng cân đối kế toán và kênh thanh khoản của bốn ngân hàng trung ương lớn sắp lật lại, cộng đồng đầu tư lại bắt đầu FOMO mua cổ phiếu, và các cổ phiếu nóng ở cả hai chỉ số đều có xu hướng giảm. số lượng lớn các vị trí dài.

Về tiền điện tử, SFC Hồng Kông đã phát hành hướng dẫn được chờ đợi từ lâu về các nhà điều hành nền tảng giao dịch tài sản ảo sau một thời gian dài tham khảo ý kiến ​​với các đối tác trong ngành. Cùng với hệ thống VASP, có hiệu lực.

Kết luận của buổi tư vấn dài 380 trang (chương trình thực tập cuối tuần?), và những điểm nổi bật được tóm tắt như sau:

1. Nền tảng giao dịch tài sản ảo có thể cung cấp dịch vụ giao dịch giao ngay cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ

• 2. Các token có thể được niêm yết phải đáp ứng các yêu cầu sau:

• Các nền tảng phải tiến hành thẩm định thích hợp về nó trước khi công khai.

• Mã thông báo bảo mật (có quyền sở hữu tài sản thực tế) không được phép.

• Mã thông báo phi bảo mật/tiện ích cần phải có ít nhất một năm thành tích trước khi niêm yết.

•  Các mã thông báo đủ điều kiện phải có quy mô vốn hóa thị trường nhất định và phải được bao gồm trong ít nhất 2 chỉ số tiền điện tử độc lập và được công nhận do các nhà cung cấp chỉ số có uy tín điều hành.

• Các ứng cử viên tiền ban đầu có thể có: Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Bitcoin Cash, Polkadot, Solana, Avalanche, Cardano, Chainlink, Polygon

• Sẽ không có danh sách trắng các chỉ số và mã thông báo được chấp nhận và ủy ban sẽ xem xét chúng có liên quan đến Nguyên tắc chuẩn tài chính của IOSCO.

Việc mã thông báo có phải là mã thông báo bảo mật hay không không yêu cầu ý kiến ​​pháp lý riêng biệt và dự kiến ​​nền tảng sẽ đưa ra phán quyết tốt nhất về ứng dụng.

3. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ không được phép giao dịch stablecoin cho đến khi HKMA cung cấp thêm thông tin rõ ràng hơn về quy định đối với stablecoin của Hồng Kông.

5. 4. Vì CSRC tin rằng các nền tảng giao dịch tài sản ảo nên hoàn toàn là các đại lý khớp lệnh, nên các hoạt động cho vay không được phép.

Giao dịch phái sinh không được phép.6. Nền tảng phải sử dụng dịch vụ lưu trữ của riêng mình. Do hiện tại thiếu hệ thống quản lý lưu ký tài sản ảo,。

Không cho phép dịch vụ lưu trữ của bên thứ ba

7. Tất cả các khóa riêng tư và cụm từ hạt giống phải được lưu trữ an toàn tại Hồng Kông với chứng nhận bảo mật phù hợp.。

• 8. 98% tài sản ảo của khách hàng cần được giữ trong kho lạnh

• Điều này có thể giảm xuống 50% với bảo hiểm phù hợp.

Dự trữ có thể bao gồm tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn ngắn, bảo lãnh ngân hàng Hồng Kông và một số tài sản ảo nhất định.

Mặc dù ngành công nghiệp tiền điện tử địa phương có thể không đạt được mọi thứ như mong muốn, nhưng chắc chắn là một tin tích cực khi thấy các cơ quan chức năng làm rõ các quy tắc liên quan với các kế hoạch và biện pháp bảo vệ chi tiết; chúng tôi cũng mong muốn được thấy các cơ quan quản lý khác của Hồng Kông tiếp tục cải thiện và làm rõ các quy tắc có liên quan, và mong muốn Hồng Kông tiếp tục đóng vai trò lãnh đạo trong việc quản lý tài sản ảo, làm gương cho phần còn lại của thế giới.

Nếu bạn muốn nhận các cập nhật của chúng tôi ngay lập tức, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter của chúng tôi @SignalPlus_Web 3 hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm một trợ lý nhỏ WeChat: chillywzq), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để giao tiếp và tương tác với nhiều bạn bè hơn.

SignalPlus Official Website: https://www.signalplus.com/