Nghiên cứu về khối lượng trao đổi cọ xát: làm thế nào để ước tính khối lượng giao dịch giả của sàn giao dịch?
Tác giả gốc: X-explore, Wu cho biết blockchain
Wu nói rằng anh ấy đã báo cáo rằng kể từ năm 2023, khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch tiền điện tử đã tăng lên đáng kể. Vào tháng 1 năm nay, khối lượng giao dịch phái sinh trên các sàn giao dịch lớn đã tăng 47,6% so với tháng trước. Và lượng giao dịch tăng vọt này rất có thể bị lẫn lộn với các giao dịch giả như bài báo đã nói.
Giao dịch chổi than trên các sàn giao dịch tiền điện tử không phải là một chủ đề mới. Do thiếu sự giám sát của các sàn giao dịch tập trung, một số sàn giao dịch có xu hướng giả mạo khối lượng giao dịch để che đậy khối lượng giao dịch thực, từ đó cải thiện thứ hạng khối lượng giao dịch của họ. Do đó, chúng tôi đã xây dựng các phương pháp phân tích khối lượng để xác định và minh họa khối lượng giả.
Chúng tôi đã thu được dữ liệu K-line lịch sử, dữ liệu độ sâu thời gian thực và dữ liệu giao dịch thời gian thực của một số sàn giao dịch chính thống thông qua các API mở. Các sàn giao dịch này bao gồm Binance, Bybit, OKX, Bitget, Phemex, Kucoin và dYdX.
1. Tổng quan về khối lượng giao dịch của từng sàn giao dịch
Từ hình bên dưới, chúng ta có thể thấy rằng kể từ năm 2023, khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch tiền điện tử đã tăng lên đáng kể; tuy nhiên, mô hình khối lượng giao dịch của sàn giao dịch Phemex là bất thường.
Biểu đồ bên dưới hiển thị biểu đồ giá và khối lượng của Phemex cho cặp giao dịch uBTCUSD. Có thể thấy rõ, từ ngày 19/08/2022, lượng giao dịch tăng nhanh và từ ngày 16/09/2022 đến ngày 19/11/2022, lượng giao dịch điên cuồng này lại được dàn dựng trở lại. Sau đó, không có dấu hiệu hồi phục, khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh và tụt xuống mức khối lượng giao dịch trước ngày 19/08/2022. Từ tháng 1 năm 2023, khối lượng dường như tăng trở lại và tiếp tục ở mức cao.
2. Nghiên cứu mối quan hệ giữa khối lượng và giá cả
Theo nguyên tắc thông thường, biến động giá trên thị trường dẫn đến khối lượng giao dịch tăng đột biến khi các nhà đầu tư đóng giao dịch của họ hoặc mở giao dịch mới. Theo kinh nghiệm của chúng tôi, khối lượng giao dịch lớn theo chu kỳ có xu hướng kéo theo sự tăng/giảm giá lớn, đặc biệt là trong các thị trường tương lai/phái sinh.
Xem xét rằng tiền điện tử có các đặc điểm của giao dịch đòn bẩy, bất kỳ chuyển động bạo lực nào trên thị trường có thể được khuếch đại và dẫn đến dừng lợi nhuận và dừng lỗ. Đây sẽ là nguyên nhân lớn khiến lượng giao dịch tăng đột biến. Do đó, chúng tôi coi sự thay đổi của khối lượng giao dịch Phemex khi giá dao động lớn là một trong những mục tiêu của cuộc điều tra.
Phân tích của chúng tôi về hệ số tương quan (Pearson) của các sàn giao dịch chính cho thấy hệ số tương quan của dydx có tính chu kỳ liên quan đến các hoạt động thu nhập khai thác giao dịch. Binance, Bitget, OKX và Bybit có mối quan hệ tuyến tính mạnh mẽ, trong khi Kucoin có mối quan hệ tuyến tính yếu và Phemex ở dưới cùng.
Do đó, chúng ta có thể suy luận rằng Phemex có hành vi sai khối lượng giao dịch và khối lượng giao dịch sai sẽ được thực hiện khi giá thị trường ổn định và khối lượng giao dịch mở rộng bất thường thường xảy ra trong giai đoạn này.
3. Luồng lệnh giao dịch
Chúng tôi cũng đã phân tích các giao dịch gần đây trên một số sàn giao dịch.
Biến động thị trường lớn thường dẫn đến khối lượng giao dịch lớn. Điều này thường là do:
Sự gia tăng đột biến và dòng giao dịch
giao dịch lớn
Trong sàn giao dịch Phemex, chúng tôi không phát hiện ra mối tương quan rõ ràng giữa luồng lệnh giao dịch ban đầu và khối lượng giao dịch k-line và quy mô của lệnh giao dịch không cho thấy tính ngẫu nhiên. So với Binance, quy mô giao dịch tương đối trì trệ. Điều thay đổi là mật độ của các giao dịch chứ không phải quy mô của các giao dịch riêng lẻ.
4. Độ sâu sổ lệnh so với khối lượng
Độ sâu được coi là thước đo quan trọng về tính thanh khoản của một sàn giao dịch. Thương nhân thích thị trường có độ sâu tốt hơn vì chi phí giao dịch thấp hơn. Chúng tôi điều tra độ sâu của sổ đặt hàng trên các sàn giao dịch để xác định xem có bất kỳ mô hình hoặc xu hướng nào có thể được quan sát hay không.
Nhìn chung, Binance và dYdX dường như có chiều sâu và giá cả rất tốt. KuCoin và OKX theo sát, trong khi Phemex trượt giá nhiều nhất.
5. Ước tính khối lượng giao dịch giả
Chúng tôi xây dựng một mô hình để ước tính tỷ lệ thực của khối lượng giao dịch được báo cáo.
Quan sát thấy mối tương quan giữa biến động giá và khối lượng giao dịch trên Phemex là yếu, chúng tôi đưa ra giả thuyết rằng các giao dịch giả mạo trên sàn giao dịch chủ yếu xảy ra trong thời kỳ biến động giá nhỏ. Nghĩa là, khối lượng giao dịch trong thời kỳ biến động giá lớn là có thật. Đây là một giả định thận trọng được sử dụng để ước tính tỷ lệ khối lượng giả.
Như có thể thấy từ biểu đồ trên, có một số khác biệt đáng chú ý, với khối lượng giao dịch ước tính thấp hơn hoàn toàn so với khối lượng giao dịch được báo cáo và ước tính rằng khối lượng giao dịch thực tế có thể chiếm từ 5% đến 25% so với báo cáo. khối lượng giao dịch.
tóm tắt
tóm tắt
Chúng tôi đã sử dụng nhiều dữ liệu công khai khác nhau từ các sàn giao dịch tập trung chính thống:
Khối lượng giao dịch trên Phemex cho thấy một mô hình khác so với các sàn giao dịch khác. Khối lượng giao dịch tăng đột biến trên nền tảng Phemex có vẻ thú vị và không bình thường.
Mối tương quan nến giữa khối lượng và giá của Phemex được cho là thấp hơn đáng kể so với bất kỳ sàn giao dịch nào khác. Điều này cho thấy rằng khối lượng giao dịch của Phemex không hoàn toàn phụ thuộc vào diễn biến thị trường và có thể có những lực lượng khác thúc đẩy khối lượng giao dịch của họ.
Phemex dường như có mức chênh lệch và trượt giá cao nhất trong số hầu hết các sàn giao dịch. Điều này sẽ không khuyến khích một số giao dịch của khách hàng.
Các ước tính phân tích tỷ lệ đối với một số khối lượng tăng đột biến đưa khối lượng ước tính vào khoảng 5% đến 25% khối lượng được báo cáo của Phemex.
liên kết gốc
