Tháo dỡ đa chiều hệ sinh thái LSDFi: Ai có thể thắng Cuộc chiến LSD với DeFi Lego?
Tác giả gốc:waynezhang.eth
Tác giả gốc:
LSDFi là một sản phẩm DeFi dựa trên LSD. Thông qua LSD, những người cầm cố có thể chuyển đổi ETH đã cam kết thành một tài sản có thể giao dịch, do đó mở khóa tính thanh khoản và LSD cũng hạ thấp ngưỡng cho phép người dùng cầm cố ETH. Bất kỳ số tiền nào cũng có thể được cầm cố và có thể nhận được LSD sau khi đặt cược, đồng thời, LSD có thể được sử dụng để mang lại nhiều lợi ích.
Đằng sau LSDFi là DeFi Lego và đằng sau sự kết hợp của DeFi là Lego thu nhập. Những người mới tham gia sẽ sử dụng tiền hối lộ/lấy mã thông báo của bên thứ ba hoặc sử dụng mã thông báo của riêng họ để nhận ưu đãi, sau đó khuyến khích người dùng cam kết ETH/LSD cho nền tảng của riêng họ. như để hấp thụ thị phần và kiểm soát LSD. Một số dự án LSDFi sử dụng hệ số nhân khuyến khích thay đổi hoặc tỷ lệ hoàn vốn động để khuyến khích người dùng cam kết trên các nền tảng cam kết phi tập trung nhỏ để có được LSD, nhằm đạt được mục tiêu phân cấp nhiều hơn cho người xác minh.
Dưới đây là năm hình thức của LSDFi:
1. LP (thu nhập 10% +)
Trước khi nâng cấp Thượng Hải, LSD không thể được chuyển đổi trực tiếp thành ETH, vì vậy nhiều DeFi đã thiết lập nhóm thanh khoản LSD-ETH tương ứng. Từ quan điểm của stETH, thu nhập cơ bản không vượt quá 5%. Phương pháp cơ bản là sử dụng trợ cấp Token để tăng APY. Nhận phần thưởng mạng có được bằng cách đặt cược ETH và bạn cũng có thể nhận phần thưởng phí LP. Cá nhân tôi nghĩ rằng do cơ sở của LSD tăng lên, quy mô của LP có thể không giảm mà sẽ tăng sau khi nâng cấp ở Thượng Hải.
2. Cho vay quay vòng (lợi suất 10%+)
STETH thông qua AAVE và LIDO đã đặt cược hàng tỷ đô la vào việc kích hoạt mạng chính sau khi sáp nhập Ethereum.
Cầm cố ETH trong LIDO để đổi lấy STETH;
Gửi STETH vào AAVE và vay ETH;
Chu kỳ thông qua các hoạt động trên;
3.Yield（10% +）
Rủi ro thanh lý hơi cao, APR này phụ thuộc vào số lần bạn đã lưu hành, về lý thuyết, bất kỳ thỏa thuận cho vay nào cũng có thể được thực hiện và sẽ có các sản phẩm cho vay quay vòng tự động.
Yearn Finance đã xây dựng một nhóm thanh khoản trên Curve, có thể tăng LSD APY lên 5,89%. Bạn có thể chọn trực tiếp cầm cố stETH. Nhóm hiện tại trị giá 16,4 triệu đô la Mỹ. Có nhiều dự án cũ tương tự, có thể tăng lên bằng cách tổng hợp thu nhập của nhiều nền tảng + thu nhập trợ cấp.
DeFi cũ do Yearn đại diện muốn tham gia vào ngành LSD, điều này cũng phản ánh tầm quan trọng của đường đua LSD.
4. EigenLayer (không rõ doanh thu)
EigenLayer cung cấp nhiều phương thức đặt cược khác nhau, bao gồm Đặt cược chất lỏng giống như Lido và Đặt cược siêu lỏng, trong đó Đặt cược siêu lỏng có thể cho phép các cặp LP cam kết, cụ thể:
cam kết LSD, các tài sản đã được cam kết trong Lido hoặc Rocket Pool được cam kết lại với EigenLayer;
Cam kết LSD LP, chẳng hạn như Mã thông báo stETH-ETH LP của Curve được cam kết lại với EigenLayer;
5. Dự án LSDFi khuyến khích
Pendle：Cải thiện hiệu quả sử dụng vốn thông qua đòn bẩy, chiến lược có cấu trúc, quyền chọn, công cụ phái sinh trái phiếu, v.v. hoặc sử dụng APY cực cao để thu hút tiền tiết kiệm hoặc đạt được các mục đích khác.
Một thỏa thuận thu nhập DeFi, trong đó người dùng có thể thực hiện các chiến lược quản lý thu nhập khác nhau, bắt đầu dưới dạng các công cụ phái sinh và cung cấp các dịch vụ cầm cố như ETH, APE, LOOK và nhóm thanh khoản. Nói một cách đơn giản, bạn có thể mua ETH ở mức giá hiện tại là 1.800 đô la với giá 1.600 đô la và chênh lệch 10% là thu nhập của bạn (bạn cần khóa nó trong 466 ngày) và bạn cũng có thể kiếm được thu nhập bằng cách thêm thanh khoản.
Thu nhập từ nhóm thanh khoản của nó hiện được thiết lập trên Lido hoặc Aura và sau một khoảng thời gian nhất định, nó sẽ nhận được thu nhập do Pendle trợ cấp. Thu nhập hiện tại khá ấn tượng, giá chiết khấu (thời gian khóa khoảng một năm) là 12,5% và thu nhập hàng năm được đưa vào Nhóm là khoảng 95,7%, nhưng lưu ý rằng hầu hết APY cao được trợ cấp dưới hình thức của mã thông báo PENDLE.
TVL: 38,44 triệu USD;
Vốn hóa thị trường: 32,8 triệu USD;
Ion Protocol：FDV: 78,54 triệu USD;
Mục không tồn tại. Nguyên tắc là mã hóa mã thông báo LSD và tài sản có thể thế chấp thành allETH và vaETH. allETH là mã thông báo ERC-20, 1 ETH = 1 allETH. vaETH theo dõi tất cả lợi nhuận kiếm được trên tất cả các vị trí ETH.
unshETH：Dự án cũng sẽ sử dụng EigenLayer, v.v. để tổng hợp doanh thu LSD và chưa có thêm thông tin nào được tiết lộ. Dự án ban đầu, người theo dõi trên Twitter: 266, Discord: 38.
Giao thức cải thiện mức độ phân cấp của trình xác minh thông qua phân bổ động các ưu đãi chỉ đơn giản là trao phần thưởng cao hơn cho LSD với thị phần thấp và trao ít phần thưởng hơn cho LSD sau khi cam kết với các nền tảng LSD hàng đầu như Lido và Coinbase, do đó mọi người sẽ chọn cầm cố ETH trên nền tảng chia sẻ nhỏ Vì phần thưởng cao, để đạt được mục đích thúc đẩy tập trung hóa.
Hiện tại unshETH chỉ hỗ trợ sfrxETH, rETH, wstETH, cbETH, vẫn còn cách xa mục tiêu phi tập trung hóa của chính nó:
TVL: 8 triệu USD;
FDV: 20 triệu USD;
LSDx Finance：Cam kết trực tiếp yêu cầu một khoảng thời gian khóa nhất định. Bạn cần cam kết LSD/ETH cho nền tảng để đổi nó thành unshETH. Cam kết unshETH sẽ nhận được khoảng 500% thu nhập và các mã thông báo có thể được cam kết thêm để nhận được khoảng 70% thu nhập thu nhập. Độ sâu hiện tại của LP Pool là khoảng 580.000 Đô la Mỹ, thu nhập từ phí của nhóm LP là 60%. Nếu bạn cầm cố trên nền tảng, bạn sẽ nhận được ưu đãi 666% + APY. Nhưng tôi chưa tìm thấy nhiều tiện ích hơn của mã thông báo, nhưng tôi nghĩ nếu anh ấy có thể chấp nhận veToken, thì sẽ dễ dàng đạt được mục tiêu hơn nếu hệ số nhân phần thưởng của anh ấy được xác định bởi USH DAO.
Mục tiêu của LSDx Finance là trở thành một DEX có rào cản cao như Curve trong phân khúc tài sản LSD (chẳng hạn như stETH, FrxETH và rETH), chiếm lĩnh hiệu quả thị phần thanh khoản của tài sản LSD. Nó áp dụng kiến trúc GLP tương tự như GMX và xây dựng một nhóm thanh khoản thống nhất: ETHx, đồng thời có kế hoạch ra mắt đồng tiền ổn định UM.55.000 ETH đã bị khóa trong 48 giờ, 8.000 người theo dõi đã được thêm vào trong 2 ngày, mã thông báo đã được liệt kê trên Bitget và MEXC, được công bố hôm nay bởiTầm nhìn xa Đầu tư mạo hiểm
, có thể thấy đội đã chuẩn bị đầy đủ.
Vốn hóa thị trường: 2,21 triệu USD
TVL: 134 triệu USD
Liquid Staking Derivatives：Hiện tại, số lượng LSD được hỗ trợ tương đối ít và các chức năng chưa được phát triển đầy đủ nên vẫn còn rất nhiều điều để mong đợi. Xin lưu ý rằng 14 ngày sau ngày 16 sẽ là giai đoạn khai thác tạo và phần thưởng sẽ giảm một nửa lần đầu tiên sau 4 ngày:
Công cụ tổng hợp LSD giải quyết các vấn đề về thanh khoản và tối đa hóa đòn bẩy của tài sản bằng cách mã hóa tài sản ký gửi và phát hành mã thông báo phái sinh. Người dùng cam kết ETH hoặc LSD để nhận phần thưởng mã thông báo. Mã thông báo phần thưởng LSD có thể được sử dụng cho các quyết định quản trị veLSD hoặc đầu tư mạo hiểm DEFI thanh khoản LS-ETH. Các thành viên cộng đồng tự nguyện khóa LSD sẽ nhận được số nhân của phần thưởng ETH đã cam kết.
Stader Ethereum：Cam kết trực tiếp ETH để nhận LS-ETH có thể nhận được 6,3% APR. Trang web chính thức cho thấy chỉ có 1,24 ETH được cam kết, tức là còn rất sớm. Nhóm thanh khoản LSD được xây dựng trên Uniswap V2, trị giá khoảng 400.000 đô la, FDV: 5,68 triệu đô la.
Các sản phẩm ETH chưa trực tuyến. Tôi đã từng đặt cược thanh khoản trên các chuỗi khác và tôi sẽ sớm phát hành ETHx. Khi người dùng gửi ETH, Trình quản lý nhóm Stader sẽ đúc lại ETHx và gửi ETH vào ba nhóm khác nhau (mỗi nhóm tương đương với một nút xác minh nhưng với các công nghệ khác nhau: hoạt động 4 ETH cá nhân, hỗ trợ kỹ thuật DVT, hoạt động kinh doanh hợp tác). ETHx dự kiến sẽ hợp tác với hơn 30 giao thức DeFi bao gồm Aave, Balancer, Qi Dao, v.v. để phát hành khả năng kết hợp.
Để chạy một nút, mỗi trình xác nhận phải gửi 4 ETH và 0,4 ETH giá trị của thẻ SD làm tài sản thế chấp (tối đa 8 ETH của SD). Để khuyến khích các nhà khai thác nút, Stader sẽ phát hành mã thông báo SD trị giá khoảng 1-2 triệu đô la cho những người xác thực trong năm đầu tiên. Các nút cũng kiếm được 5% hoa hồng từ phần thưởng của người dùng khác.
TVL: 125 triệu USD;
Hord：FDV: 181,7 triệu USD;
Đặt cược ETH để nhận LSD hETH. Phần thưởng được tích lũy trong nhóm đặt cược, làm tăng giá trị của hETH theo thời gian. Và dự án đã đạt được APR cao hơn thông qua nhiều cách khác nhau:
cam kết ETH
phần thưởng MEV
trợ cấp HORD
Parallax Finance：APY hiện tại là 17,9%, số lượng cam kết là 223,22 ETH, có 57 người cam kết và FDV là 12,8 triệu đô la Mỹ.
bestLSD：Cung cấp cơ sở hạ tầng thanh khoản để cho phép các cá nhân, DAO và các giao thức khác tạo ra lợi nhuận trên L2 (hiện chỉ được liệt kê trên Arbitrum). Nó hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm và bạn cần phải có chứng chỉ Người kiểm tra để sử dụng nó. Về LSDFi, sản phẩm Supernova của họ không chỉ có thể mang lại cho người dùng phần thưởng cầm cố mà còn cung cấp dịch vụ đòn bẩy và cho vay đối với tài sản cầm cố (tiền tệ chưa được phát hành và bạn có thể đăng ký để đủ điều kiện kiểm tra).
0x Acid DAO：Một giao thức quản lý giúp tối đa hóa lợi nhuận trên tài sản LSD, sắp ra mắt trên Arbitrum và Ethereum. Chiến lược chính như trong hình bên dưới. Đặt hầu hết tài sản vào các nút ổn định và đưa một số trong số chúng vào các chiến lược năng suất cao như Frax và Aura LP Pool với trợ cấp mã thông báo. Hôm nay, họ đã thông báo rằng họ sẽ hợp tác với Pendle để tận dụng thu nhập và họ có khoản vay riêng, LP Đang chờ dịch vụ, nhiều hơn có thể nhấpđây。
đây
TVL： 4800 ETH；
Giá mã thông báo: $1296,95, FDV: $9,48 triệu;
wstETH： 11.54% -29.73% ；
Lợi suất ETH (ở dạng trái phiếu): 13,6% giá chiết khấu;
EigenLayer：esACID: 3432,36% -10297,10% (rất cao);
Engenlayer đã đề cập đến nó, đây là một số khả năng DeFi Lego tiềm năng:
Sau khi LSD được cầm cố, việc lấy LP hay LSD của LSD có thể tiếp tục tạo LP bằng ETH/LSD để cầm cố;
Tái đặt cược thu nhập đòn bẩy;
Index Coop：Đòn bẩy tự động Chiến lược đặt lại cổ phần;
Một cộng đồng chỉ số tiền điện tử phi tập trung được khởi xướng bởi Set Protocol. Chủ yếu có hai sản phẩm liên quan đến LSDFi được phát hành:
dsETH (Chỉ số ETH được đặt cược đa dạng): Khi ra mắt, dsETH sẽ bao gồm rETH, stETH được bao bọc và sETH 2. Một tập hợp đa dạng các mã thông báo thế chấp thanh khoản trong dsETH giúp giảm rủi ro liên quan đến các mã thông báo riêng lẻ và ổn định lợi nhuận trên toàn mã thông báo, với hệ thống tự động điều chỉnh tỷ lệ của các tài sản khác nhau trong dsETH để duy trì số dư lý tưởng và tối ưu hóa lợi nhuận;
icETH là một sản phẩm chiến lược đặt cược thanh khoản có đòn bẩy, chủ yếu sử dụng AAVE v2 để mang lại lợi nhuận ETH cao hơn;
Gitcoin：Chỉ số ETH được đặt cọc trên Gitcoin (gtcETH) được ra mắt với sự hợp tác của Index Coop. Thu nhập của gtcETH đến từ thu nhập của ETH/LSD/USDC được người dùng cam kết trong nhóm chiến lược tương ứng của họ. Gitcoin và Index Coop sẽ thu 2% trong số đó. 1,75% sẽ được quyên góp cho hàng hóa công cộng, điều này cũng cho phép chúng tôi xem các kịch bản tiện ích mới, nguồn cung hiện tại: 113,85 ETH.
tóm tắt
tóm tắt
Nhiều dự án thuộc loại LSDFi khuyến khích đang tranh giành quyền phát biểu: ai có thể nhận được nhiều LSD hơn, điều này sẽ trực tiếp quyết định số lượng dự án hợp tác trong tương lai của họ và DeFi Lego được xây dựng trên đó. Tương tự như nhiều ngành công nghiệp phân chia DeFi, một số người chơi cuối cùng có thể bị bỏ lại và vị trí thống trị của Lido cũng có thể bị phá hủy;
Sự ổn định của chiến lược là mũi nhọn và lá chắn của dự án LSDFi, và thu nhập chỉ có thể là mũi nhọn hiện tại. Thu nhập cao có thể mang lại các vấn đề về tính bền vững, nhưng thu nhập cao có thể là tiêu chuẩn trong một thời gian dài. % + APY sẽ không cao lắm;
Chiến lược nào phù hợp hơn, chỉ xét về thu nhập, cam kết với các Nhà cung cấp ổn định thanh khoản ngoài Top 3, chẳng hạn như frxETH, trước tiên hãy sử dụng khoản trợ cấp thu nhập của Frax để nhận 10% thu nhập, sau đó tìm kiếm các dự án sử dụng các ưu đãi để thúc đẩy tập trung xác minh, chẳng hạn như unshETH , LSDx với APY vài trăm+ sẽ được khai thác, sau đó được bán trực tiếp ở điểm cao và tiếp tục đến điểm tiếp theo. Tất nhiên, nếu bạn sử dụng tốt hợp đồng cho vay, APY thực sự có thể tăng lên 1000% + (nhưng rủi ro rất cao và rất dễ mất ETH của chính bạn);
LSDfi ít ảnh hưởng đến người xác minh, trợ cấp mã thông báo LP + là xu hướng chủ đạo hiện tại, nhưng Cuộc chiến LSD thực sự sẽ tăng mức độ phân cấp xác minh trong giai đoạn sau
Còn rất nhiều cơ hội hợp tác giữa các dự án LSDFi, chẳng hạn như sự hợp tác giữa 0x ACID và Pendle, dưới sự kết hợp của khả năng kết hợp trong tương lai, có thể hình thành các sản phẩm với nhiều mức thu nhập khác nhau: chia theo từng mức rủi ro và thu nhập từ 4%-500% +;
