Vào năm 2022, bị ảnh hưởng bởi những chính sách diều hâu liên tục của Cục Dự trữ Liên bang và việc thắt chặt thanh khoản toàn cầu, Bitcoin đã kết thúc thị trường tăng giá liên tục trong hai năm qua và bước vào thị trường giá xuống biến động giảm. Trong quá trình đảo ngược từ tăng sang giảm, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mốc số nguyên 20.000 đô la và những cơn giông bão liên tiếp của các sàn giao dịch hàng đầu và giao thức DeFi đã làm tổn hại nghiêm trọng đến niềm tin của thị trường. Ngoài những lần xuất hiện này, Bitcoin sẽ diễn ra những thay đổi sâu sắc nào vào năm 2022?

tiêu đề cấp đầu tiên

tiêu đề phụ

1. Thị trường giao dịch

1) Sự thay đổi giá của BTC thể hiện hai đặc điểm, một là mức giảm tổng thể trong năm là lớn, vượt quá 65%, hai là mức giảm nhanh chóng, hình thành một mức giảm "giống như bậc thang" tương tự.

2) Dự trữ BTC trên sàn giao dịch giảm 533.700 đơn vị, giảm khoảng 20,20%.

3) Sau giữa tháng 10, thị trường kỳ vọng tỷ lệ đòn bẩy sẽ giảm từ mức cao nhất 40,47% xuống 28,05% và về cơ bản không quá 30% sau đó.

tiêu đề phụ

2. Nguyên tắc cơ bản trên chuỗi

1) Các thay đổi địa chỉ trên chuỗi Bitcoin có hai đặc điểm: Thứ nhất, số lượng người dùng trên chuỗi Bitcoin năm nay đã giảm đáng kể so với năm ngoái. Thứ hai, bất chấp sự biến động lớn của thị trường trong năm, số lượng người dùng trên chuỗi Bitcoin vẫn tương đối ổn định.

2) Vào năm 2022, số lượng giao dịch bitcoin tích lũy trong cả năm sẽ là 88,99 triệu, giảm 4,13% so với năm ngoái, nhưng tổng khối lượng giao dịch tích lũy hàng năm sẽ vào khoảng 1,256 tỷ BTC, tăng đáng kể 36,37% so với năm ngoái.

tiêu đề phụ

3. Cấu trúc chip và địa chỉ

1) Tỷ lệ trung bình của các chip sinh lãi Bitcoin là 60,50%, nghĩa là 40% số chip ở trạng thái thua lỗ mỗi ngày trong suốt cả năm.

tiêu đề phụ

4. Khai thác

1) Sức mạnh tính toán trung bình hàng ngày của Bitcoin là khoảng 218,5 EH/s và mức tăng hàng năm là khoảng 11,21%, đây là mức tăng vừa phải.

tiêu đề phụ

5. Khả năng ứng dụng

tiêu đề cấp đầu tiên

01. Giá tiền giảm 65,09%, chứng khoán giảm 20,20%

Vào năm 2022, sự thay đổi giá của BTC cho thấy hai đặc điểm chính: Một là sự sụt giảm chung trong năm. Giá BTC giảm từ khoảng 47.700 đô la Mỹ vào đầu năm xuống còn khoảng 16.600 đô la Mỹ vào cuối năm (16/12) ), giảm khoảng 65,09%. . Nếu mức giảm giá đóng cửa hàng ngày hơn 10% được hiểu là "sự sụt giảm", thì BTC đã trải qua tổng cộng 6 lần lao dốc trong suốt cả năm, trong đó có 2 lần xảy ra vào tháng 11.

Thứ hai là sự suy giảm nhanh chóng, hình thành mô hình suy giảm "giống như bước". Mặc dù mức biến động trung bình hàng ngày tối đa của BTC trong suốt cả năm chỉ khoảng 4,43%, nhưng hầu hết mọi "sự sụt giảm" đều đi kèm với biên độ cực cao trong ngày hơn 10%. Nói cách khác, sự sụt giảm mạnh của BTC thường kết thúc trong vòng một ngày và sau đó lại giảm sau một thời gian ngắn ổn định.

Vào năm 2022, trữ lượng BTC trên các sàn giao dịch sẽ giảm từ 2,6423 triệu xuống 2,1086 triệu, giảm 533.700, tương đương khoảng 20,20%. Trong số đó, lấy sự cố FTX làm ranh giới, trước đó, lượng BTC trên sàn giao dịch ổn định với mức giảm; sau đó, lượng BTC trên sàn giảm nhanh chóng. Trong 11 ngày từ ngày 6 đến ngày 17 tháng 11, đã có tổng mức giảm khoảng 240.000 BTC, giảm khoảng 9,80%. Và sau khi sự kiện về cơ bản lắng xuống, lượng BTC trên sàn giao dịch vẫn giảm đáng kể.

Những thay đổi về giá tiền tệ và cổ phiếu trao đổi ảnh hưởng đến xu hướng của tỷ lệ đòn bẩy ước tính trên thị trường BTC. Nói chung, tỷ lệ đòn bẩy ước tính trên thị trường đầu tiên tiếp tục tăng trong năm, sau đó giảm nhanh chóng. Tỷ lệ đòn bẩy cao nhất trong năm được tạo vào ngày 11 tháng 10. 40,47%, nhưng khoảng một tháng sau, vào ngày 8 tháng 11, tỷ lệ đòn bẩy giảm trở lại 28,05%. Kể từ đó, tỷ lệ đòn bẩy chưa bao giờ vượt quá 30%

Ngoài ra, từ góc độ đầu tư gián tiếp, lượng BTC nắm giữ trung bình hàng ngày của các tổ chức như quỹ tín thác, quỹ ETF và quỹ vào năm 2022 sẽ vào khoảng 700.000 BTC. Tuy nhiên, tỷ lệ nắm giữ hàng năm của các tổ chức vẫn giảm vừa phải, với mức giảm chung là 32.900 BTC, tương đương khoảng 4,54% và nhu cầu đầu tư gián tiếp tiếp tục giảm. Hơn nữa, bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm mạnh của giá tiền tệ, tỷ lệ phí bảo hiểm OTC của tài sản tổ chức cũng tiếp tục giảm. Tỷ lệ phí bảo hiểm ngoài thị trường trung bình hàng tháng đã giảm từ -20,74% trong tháng 1 xuống -44,12% trong tháng 12 và tỷ lệ phí bảo hiểm giảm cao tới 112,73%.

02. Số địa chỉ hoạt động tích lũy trung bình hàng tháng là 27,82 triệu và tổng khối lượng giao dịch tích lũy là 1,256 tỷ BTC

Đằng sau những biến động của thị trường là những thay đổi về dữ liệu trên chuỗi Bitcoin. Theo thống kê, địa chỉ hoạt động trung bình hàng tháng của Bitcoin trong 11 tháng đầu năm 2022 là khoảng 27,82 triệu, giảm 7,67% so với địa chỉ hoạt động trung bình hàng tháng vào năm ngoái. Địa chỉ hoạt động trung bình hàng ngày của Bitcoin trong 11 tháng đầu năm 2022 là khoảng 916.500, giảm 7,70% so với địa chỉ hoạt động trung bình hàng ngày vào năm ngoái.

Vào năm 2022, không chỉ số lượng địa chỉ Bitcoin đang hoạt động sẽ giảm mà số lượng địa chỉ mới cũng sẽ giảm. Theo thống kê, tính đến ngày 15 tháng 12, số lượng địa chỉ Bitcoin mới tích lũy trong năm nay đạt 141 triệu, giảm 9,50% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngoài ra, mức tăng bình quân hàng tháng trong 11 tháng đầu năm là 12,274 triệu USD, giảm 9,83% so với cùng kỳ năm ngoái. Số lượng địa chỉ mới ở đây bao gồm tác động của cơ chế thay đổi UTXO.

Nói chung, có hai đặc điểm chính của việc thay đổi địa chỉ trên chuỗi Bitcoin vào năm 2022. Thứ nhất, số lượng người dùng trên chuỗi Bitcoin năm nay đã giảm đáng kể so với năm ngoái. Thứ hai, bất chấp sự biến động lớn của thị trường trong năm, số lượng người dùng trên chuỗi Bitcoin vẫn tương đối ổn định.

Ngoài việc giải quyết các thay đổi trên chuỗi, các giao dịch trên chuỗi cũng là một phần quan trọng của các nguyên tắc cơ bản trên chuỗi. Theo thống kê, tính đến ngày 15 tháng 12, số lượng giao dịch bitcoin tích lũy vào năm 2022 sẽ là 88,99 triệu, giảm 4,13% so với năm ngoái. Số lượng giao dịch lũy kế 11 tháng là 7,733 triệu lượt, trong đó tháng 5 có số lượng giao dịch cao nhất, vượt 8,05 triệu lượt.

Tuy nhiên, mặc dù số lượng giao dịch giảm, nhưng tổng số giao dịch trực tuyến của Bitcoin vào năm 2022 sẽ tăng lên đáng kể. Kể từ ngày 15 tháng 12, tổng khối lượng giao dịch tích lũy của Bitcoin vào năm 2022 sẽ vào khoảng 1,256 tỷ BTC, tăng đáng kể 36,37% so với năm ngoái. Nếu nhìn vào một khoảng thời gian nhỏ hơn, bạn có thể thấy rằng khối lượng giao dịch trung bình hàng tháng trong nửa đầu năm là 135 triệu BTC, cao hơn đáng kể so với 86,96 triệu BTC trong nửa cuối năm (không tính tháng 12). Bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm mạnh của thị trường trong nửa cuối năm, hoạt động của các quỹ trên chuỗi cũng giảm đáng kể.

Sự suy giảm trong hoạt động giao dịch trên chuỗi cũng dẫn đến sự sụt giảm về phí giao dịch. Được quy đổi theo giá đóng cửa hàng ngày của Bitcoin, phí giao dịch trung bình hàng ngày cho mỗi giao dịch trên chuỗi Bitcoin vào năm 2022 là khoảng 1,53 đô la Mỹ và có xu hướng giảm rõ ràng trong năm. Trong số đó, phí giao dịch trung bình hàng ngày cho mỗi giao dịch trên chuỗi trong nửa cuối năm là khoảng 1,26 đô la, thấp hơn nhiều so với mức trung bình trong nửa đầu năm.

Tính đến ngày 15 tháng 12, phí giao dịch trực tuyến tích lũy của Bitcoin vào năm 2022 là khoảng 137 triệu đô la Mỹ, điều này cũng cho thấy xu hướng giảm rõ ràng. Phí giao dịch tích lũy trung bình hàng tháng trong 11 tháng đầu tiên là 12,0406 triệu USD, trong đó phí giao dịch tích lũy tháng 5 cao nhất là 16,1719 triệu USD và phí giao dịch tích lũy tháng 10 thấp nhất khoảng 7,4758 triệu USD.

03. Tỷ trọng chip sinh lời trung bình tiếp tục giảm và tỷ trọng chip trong chu kỳ nắm giữ tiền tệ 1-2 năm tăng mạnh nhất

Những biến động dữ dội của thị trường vào năm 2022 đã gây ra những thay đổi trong cấu trúc con chip thương lượng. Trước hết, từ góc độ phân phối các chip có lãi, tỷ lệ trung bình của các chip có lãi của Bitcoin vào năm 2022 là 60,50%, có nghĩa là 40% số chip ở trạng thái thua lỗ mỗi ngày trong suốt cả năm. Ngoài ra, tỷ trọng chip sinh lời có xu hướng giảm rõ rệt trong cả năm, từ 74,54% đầu năm xuống 55,77% cuối năm, giảm hơn 18 điểm phần trăm. Đặc biệt là trong khoảng thời gian từ ngày 8 tháng 11 đến ngày 29 tháng 11 sau sự cố FTX, tỷ lệ chip lợi nhuận của Bitcoin hầu như luôn thấp hơn 50%, tức là hơn một nửa số mã thông báo ở trạng thái thua lỗ vào thời điểm đó.

Ngoài ra, việc tập trung chip Bitcoin cũng trải qua một quá trình tập trung đầu tiên và sau đó là phân cấp trong năm. Theo thống kê, tổng số dư của 100 địa chỉ hàng đầu đang lưu hành đã tăng từ 15,03% vào đầu năm lên mức cao nhất là 15,81% vào giữa tháng 6, sau đó giảm xuống 14,82% vào cuối năm. Mặc dù tỷ lệ này thay đổi lớn nhất trong năm chỉ là 1 điểm phần trăm, nhưng đối với Bitcoin, 1% lượng lưu thông có khoảng 190.000 BTC, từ quan điểm số tuyệt đối, sự thay đổi này vẫn rất đáng được chú ý.

Vào năm 2022, chuyển động tài sản của các địa chỉ nắm giữ Bitcoin sẽ tiếp tục hai đặc điểm chính của năm ngoái. Trước hết, từ góc độ cân bằng, năm nay, số lượng địa chỉ nhỏ tiếp tục tăng đáng kể, nhưng so với năm ngoái, thay đổi mới là phạm vi số dư mà số lượng địa chỉ tăng lên đã mở rộng từ dưới 1 BTC xuống dưới 10 BTC và các địa chỉ số lượng nhỏ đã tăng lên đáng kể.

Trong số đó, số lượng địa chỉ có số dư lớn hơn 0,01 BTC đã tăng 20,55% trong năm, cao hơn gần 10 điểm phần trăm so với năm ngoái. Số lượng địa chỉ có số dư lớn hơn 0,1 BTC đã tăng 26,08% trong năm, tăng từ gần 20 điểm phần trăm vào năm ngoái. Số lượng địa chỉ có số dư lớn hơn 1 BTC đã tăng 19,04% trong năm và số lượng địa chỉ có số dư lớn hơn 10 BTC đã tăng 4,64% trong năm. Ngoài ra, số lượng địa chỉ có số dư lớn hơn hơn 10.000 cũng tăng 27,47% trong năm Số lượng của ba loại địa chỉ này cho thấy mức tăng trưởng âm vào năm ngoái .

Thứ hai, từ góc độ của chu kỳ nắm giữ tiền tệ, năm nay, các chip của các chu kỳ nắm giữ tiền tệ khác nhau tiếp tục phân biệt và chu kỳ nắm giữ tiền tệ chiếm ưu thế là từ 1 đến 2 năm. Tính đến ngày 15 tháng 12, có 3,9186 triệu BTC có thời hạn nắm giữ từ 1 đến 2 năm, chiếm 20,37%.

Nhưng điểm mới so với năm ngoái là, thứ nhất, chu kỳ nắm giữ tiền tệ có mức tăng lớn nhất đã thay đổi từ 6 tháng - 1 năm thành 1 - 2 năm. Theo thống kê, mức tăng tỷ lệ chip trong chu kỳ nắm giữ tiền tệ từ 1 đến 2 năm trong năm vượt quá 8 điểm phần trăm, về cơ bản giống như sự thay đổi tỷ lệ chip từ 6 tháng đến 1 năm. là hợp lý để suy đoán rằng hầu hết các con chip 6 tháng đến 1 năm ban đầu của năm trước đã được giữ liên tục, chuyển sang chu kỳ 1 đến 2 năm.

Thứ hai, các địa chỉ nắm giữ tiền tệ ngắn hạn và siêu dài hạn đã tăng lên, trong đó tỷ lệ chip có thời gian nắm giữ tiền tệ dưới 24 giờ đã tăng 0,5 điểm phần trăm trong năm và tỷ lệ chip có thời gian nắm giữ tiền tệ từ 1 tuần đến 1 tháng là Tăng 1,24 phần trăm trong năm. Ngoài ra, số lượng chip có thời gian nắm giữ tiền tệ từ 5 đến 7 năm và hơn 10 năm cũng tăng trong năm.

tiêu đề cấp đầu tiên

04. Sức mạnh tính toán tiếp tục tăng trong suốt cả năm và thu nhập khai thác sức mạnh tính toán đơn vị hàng ngày giảm hơn 77%

Tính đến ngày 17 tháng 12, độ khó khai thác BTC đã được điều chỉnh 25 lần trong suốt cả năm, bao gồm 15 lần điều chỉnh tăng và 10 lần điều chỉnh giảm. Nhìn chung, mức điều chỉnh tăng nhiều hơn mức điều chỉnh giảm, trong đó mức tăng lớn nhất là vào ngày 10/10, đạt 13,55%, ngoài ra, các đợt điều chỉnh tăng vào ngày 21/01 và 31/08 cũng tương đối lớn, đều vượt 9%. Ngược lại, ngày 6/12 có mức giảm lớn nhất, đạt 7,32%, ngoài ra còn có các ngày 25/5 và 22/7 cũng có mức giảm lớn hơn.

Từ góc độ sức mạnh tính toán, sức mạnh tính toán trung bình hàng ngày của Bitcoin vào năm 2022 là khoảng 218,5 EH/s, với mức tăng hàng năm khoảng 11,21%, cho thấy xu hướng tăng nhẹ. Công suất tính toán cao nhất trong năm là khoảng 316,2 EH/s và công suất tính toán thấp nhất là khoảng 160,3 EH/s. Theo thống kê từ DIGICONOMIST, tính đến ngày 18 tháng 12, ước tính mức tiêu thụ điện hàng năm của hoạt động khai thác Bitcoin là khoảng 113,83 TW/h, tương đương với mức của Hà Lan.

Xét từ những thay đổi tương đối về sức mạnh tính toán và giá tiền tệ, cả hai đã di chuyển ngược chiều nhau trong năm, nghĩa là giá tiền tệ liên tục giảm và sức mạnh tính toán tăng liên tục xảy ra đồng thời, nhưng giá tiền tệ giảm lớn hơn sự tăng trưởng về sức mạnh tính toán. Điều này có nghĩa là lợi nhuận của ngành khai thác mỏ ngày càng bị siết chặt và giá tiền tệ giảm đã hạn chế tốc độ tăng trưởng của ngành khai thác mỏ. Theo thống kê, thu nhập khai thác hàng ngày của Bitcoin trên mỗi T sức mạnh tính toán đã giảm từ 0,25 đô la Mỹ vào đầu năm xuống còn 0,06 đô la Mỹ vào cuối năm, giảm tới 76%. Đặc biệt là sau tháng 9, doanh thu khai thác hàng ngày của Bitcoin trên mỗi T sức mạnh tính toán luôn thấp hơn 0,1 đô la.

Tuy nhiên, bất chấp sự suy thoái của thị trường, áp lực bán ra của các thợ mỏ trong năm 2022 là không mạnh. Chỉ số vị trí công cụ khai thác (MPI) cao hơn cho thấy rằng những người khai thác giao dịch (bán) nhiều Bitcoin hơn bình thường, tức là áp lực bán nhiều hơn. Nói chung, MPI lớn hơn 2 cho biết rằng hầu hết các công ty khai thác đang bán Bitcoin; MPI nhỏ hơn 0 cho thấy rằng các công ty khai thác chịu áp lực bán ít hơn. Theo thống kê, MPI Bitcoin trung bình trong cả năm là -0,52, nhỏ hơn 0 và áp lực bán tương đối nhỏ. Tuy nhiên, có 4 giai đoạn áp lực bán mạnh trong năm là cuối tháng 3, đầu tháng 4, giữa tháng 6 và giữa tháng 11.

05. Số lượng kênh mạng sét giảm hơn 18% và nguồn cung WBTC giảm hơn 24%

Khả năng ứng dụng của mạng Bitcoin hiện chủ yếu được phản ánh ở hai khía cạnh: Một mặt, đó là Mạng Lightning hỗ trợ các giao dịch điểm-điểm hiệu quả, mặt khác, WBTC là phương tiện để kết nối với Hệ sinh thái Ethereum Tuy nhiên, các ứng dụng của hai khía cạnh này sẽ xuất hiện vào năm 2022. bị chặn.

Đánh giá từ dữ liệu của Lightning Network, số lượng kênh của Lightning Network sẽ giảm từ 83.000 xuống 67.700 vào năm 2022, mức giảm tổng thể khoảng 18,53%. Lấy mốc giữa tháng 10 làm mốc, trước đó về cơ bản số lượng kênh vẫn ổn định nhưng kể từ đó số lượng kênh giảm nhanh và đáng kể. Số lượng kênh giảm đồng nghĩa với khả năng kết nối của toàn bộ mạng bị giảm.

Ngoài ra, khả năng vốn của Lightning Network đã trải qua một sự thay đổi khi đầu tiên tăng và sau đó giảm trong năm. Lấy ngày 25 tháng 10 làm ranh giới, khả năng vốn của Lightning Network đã tăng từ 3305 BTC lên 5097 BTC, tăng khoảng 54,22%. Nhưng kể từ đó, khả năng vốn của Lightning Network đã giảm nhanh chóng, giảm xuống còn 4845 BTC trong vòng 3 ngày, giảm khoảng 4,94% và về cơ bản ổn định ở mức khoảng 4760 BTC kể từ đó. Tốc độ tăng trưởng chung về công suất quỹ hàng năm khoảng 46,19%

Tuy nhiên, xét về tổng thể, sự phát triển của Lightning Network vào năm 2022 vẫn tương đối ổn định, đặc biệt là quy mô vốn sẽ tăng lên đáng kể. Trong tương lai, với tư cách là một mạng cấp hai, Lightning Network sẽ vẫn còn rất nhiều cơ hội để phát triển trong hệ sinh thái của nó.

Đánh giá từ dữ liệu của WBTC, tổng lượng WBTC vào năm 2022 cũng sẽ tăng trước rồi sau đó giảm. Lấy giữa tháng 5 làm ranh giới, tổng số WBTC đã tăng từ 258.100 lên 285.000 trước đó, sau đó giảm xuống còn 194.900 vào cuối năm, mức giảm hàng ngày khoảng 24,48% trong năm. Bị ảnh hưởng bởi sự cố FTX, vào cuối tháng 11, tỷ lệ trao đổi WBTC/BTC đã từng thấp hơn 1 một chút, cho thấy hiện tượng tách rời. Tuy nhiên, WBTC về cơ bản là một loại tiền tệ neo BTC được phát hành trên các chuỗi, được kiểm soát bởi nhiều chữ ký và tương đối an toàn. Số lượng WBTC giảm có nghĩa là khả năng kết nối giữa Bitcoin và các hệ sinh thái DeFi khác đã giảm.