Điểm chung của Credit Suisse và Three Arrows

Bài viết này đến từCD, Tác giả gốc: David Z. Morris

Người phiên dịch Odaily |

tiêu đề phụ

tiêu đề phụ

Credit Suisse đã sao chép "Hoạt động triển lãm" của Sanjian Capital?

Một nhà phân tích đến từ Jefferies, ngân hàng đầu tư nổi tiếng ở Phố Wall, cũng bày tỏ quan điểm tương tự trong một cuộc phỏng vấn, nếu Credit Suisse muốn thoát khỏi tình trạng khó khăn thì cần huy động được ít nhất 9 tỷ franc Thụy Sĩ (khoảng 9 tỷ USD). ) trong hai đến ba năm tới. Vì vậy, Credit Suisse không có lựa chọn nào khác ngoài việc bán tài sản hoặc phát hành cổ phiếu mới.

Nếu muốn lần theo dấu vết Credit Suisse đã từng bước đi xuống vực thẳm như thế nào thì phải nhắc đến sự kiện rủi ro tài chính thanh lý Archegos mà Credit Suisse có liên quan vào năm ngoái. Credit Suisse, một trong những công ty môi giới hàng đầu của quỹ Archegos, đã bị ảnh hưởng nặng nề nhất, ghi giảm 4,7 tỷ đô la so với kết quả hàng quý của năm ngoái. Thành thật mà nói, Archegos tốt nhất là một quỹ "phòng hộ" danh nghĩa, vì nó dường như không thực sự phòng ngừa rủi ro, ít quản lý rủi ro cơ bản hơn nhiều. Trên thực tế, chiến lược giao dịch của quỹ rất đơn giản, đó là chọn mục tiêu, sử dụng đòn bẩy khổng lồ (tức là nợ) để mua cổ phiếu blue-chip trên quy mô lớn, sau đó kéo lên và bán chúng. Tuy nhiên, do giá cổ phiếu giảm, Archegos không thể duy trì vị thế của mình, dẫn đến việc thanh lý và vị thế trị giá 15 tỷ đô la Mỹ của nó đã bị thanh lý.Cùng với đòn bẩy cao khoảng 3-4 lần, mức độ rủi ro danh nghĩa của Archegos bị đẩy giá lên tới 80 tỷ đô la Mỹ, và cuối cùng Họ phải tuyên bố phá sản vào tháng 3/2021.

Dữ liệu cho thấy các cổ phần lớn của Archegos đã được bán với tổng số tiền là 20 tỷ đô la Mỹ, trong khi riêng Credit Suisse chịu khoản lỗ lớn 5,5 tỷ đô la Mỹ, trở thành khoản lỗ lớn nhất trong số một số ngân hàng. Có thể cho rằng, chính những khoản vay khổng lồ của các ngân hàng này đã thúc đẩy chiến lược ngu ngốc của Archegos, ngoại trừ việc các ngân hàng khác, bao gồm cả Goldman Sachs, đã phản ứng nhanh hơn và bắt đầu giảm rủi ro sớm hơn, thoát khỏi thị trường nhanh hơn Credit Suisse.

Làn sóng hoạt động này nghe có vẻ hơi quen thuộc. Vâng, Credit Suisse hoàn toàn giống với "Three Arrows Capital", một trong những quỹ phòng hộ lớn nhất trên thị trường tiền điện tử trước đây, bởi vì nhà cung cấp dịch vụ cho vay mã hóa mà Three Arrows Capital nắm giữ cổ phần về cơ bản có cùng một chiến lược giao dịch đối với Bitcoin và các loại tiền khác. tài sản được mã hóa, nhưng hiện tại "dòng hàng đầu" của quỹ phòng hộ tiền điện tử cũng đã giảm sau khi xóa sạch khoảng 10 tỷ đô la thông qua các chiến lược đòn bẩy.Sử dụng một phần nhỏ tài sản để cải thiện bảng cân đối kế toán là một chiến lược hiệu quả, nhưng bi kịch xảy ra khi bạn phải bán những tài sản đang phình to và không ai lấy chúng.

tiêu đề phụ

Chúng ta có thể học được gì từ Three Arrows và Credit Suisse?

So với cái kết bi thảm của Three Arrows Capital, Archegos thậm chí còn tồi tệ hơn, ban lãnh đạo của nó phải đối mặt với nhiều cáo buộc gian lận và tham gia thao túng thị trường và người sáng lập Bill Hwang cuối cùng sẽ thoát khỏi vòng pháp luật.Three Arrows Capital được coi là quỹ lớn nhất trong không gian tiền điện tử và Archegos chỉ là một trong nhiều quỹ trong không gian tài chính truyền thống. Tuy nhiên, có một số điểm tương đồng giữa hai công ty đáng chú ý. Đầu tiên là số lượng liên quan là tương tự nhau một cách đáng kinh ngạc; thứ hai, quan trọng hơn, là

Trong thập kỷ qua, các nhà đầu tư có vẻ hiểu biết sẽ không có trí tuệ để đầu tư vào những "bệnh nhân điên" vận hành tiền điện tử.

Điều không nói nên lời là sau khi thực tế điều tra phát hiện ra mọi quyết định sai lầm của Credit Suisse là do sự kém cỏi trong quản lý chứ không phải "gian lận hay hành vi phạm pháp". Tất nhiên, theo tiêu chuẩn của giới thượng lưu, đây vẫn có thể là một điểm cộng. Nhưng hãy nhớ rằng, chúng ta đang nói về các chủ ngân hàng ở đây, và nói thẳng ra thì thà là một kẻ nói dối còn hơn là một kẻ ngốc.

Thành thật mà nói, một số ngân hàng đầu tư toàn cầu có thể chỉ hào nhoáng bên ngoài, nhưng hoạt động bên trong của họ không tốt như tưởng tượng, ví dụ như Deutsche Bank và HSBC được gọi là "nhà máy rửa tiền", và Goldman Sachs thậm chí còn được coi là " mực ma cà rồng tàn nhẫn". . Nhưng nếu đó là một ngân hàng toàn cầu, tôi tin rằng họ vẫn sẽ chọn Goldman Sachs và Deutsche Bank đang tìm kiếm lợi nhuận làm hình mẫu thay vì Credit Suisse bất tài và hỗn loạn.

Nói về lịch sử đen tối của Credit Suisse, có quá nhiều thứ không thể đếm hết và không thể kể chi tiết ở đây. Cùng thời điểm rơi vào hố Archegos, nó cũng dính vào một vụ lừa đảo khác bị cáo buộc, đó là Greensill Capital, một công ty tài chính chuỗi cung ứng của Anh. Credit Suisse, công ty hỗ trợ Greensill Capital, đã mất 1,72 tỷ USD sau khi sụp đổ. Không chỉ vậy, chỉ trong vài năm, Credit Suisse còn bị điều tra gian lận thuế và nghi ngờ rửa tiền, trong đó có vụ một nhân viên ngôi sao của công ty bị tình nghi lừa đảo cựu Thủ tướng Georgia 800 triệu USD. . Ngoài ra, Credit Suisse còn bị cáo buộc theo dõi chính nhân viên của mình, cùng với tình trạng quản lý hỗn loạn và những bê bối khiến một giám đốc điều hành phải từ chức vào năm 2020.