Nghiên cứu về các thể chế định lượng JZL: Jane Street - Một học viên vững chắc về ngôn ngữ phát triển Ocaml

Giới thiệu và Tổng quan

Giới thiệu và Tổng quan

• Tổng quan: Sử dụng ngôn ngữ Ocaml thích hợp, làm công ty kinh doanh hỗ trợ Tạo thị trường & Arbitrage;

• Bối cảnh: Jane Street được thành lập vào năm 2000 bởi ba nhà giao dịch SIG (Tim Reynolds, Rob Granieri, Michael Jenkins) và kỹ sư phát triển IBM Marc Gerstein, ban đầu là giao dịch quyền chọn và biên lai ký gửi của Mỹ;

• Phạm vi kinh doanh: Khi mới thành lập, Jane Street nổi tiếng về giao dịch ETF, đồng thời củng cố vị trí dẫn đầu về giao dịch ETF, Jane Street cũng là người tham gia chính vào thị trường chứng khoán, trái phiếu, quyền chọn và tiền điện tử;

• tiêu đề phụ

kinh doanh cốt lõi

• Năm 2020, Jane Street đã giao dịch hơn 10 nghìn tỷ đô la Mỹ chứng khoán, chiếm 1/3 quy mô giao dịch của toàn thị trường ETF Hoa Kỳ và gần 10% quy mô giao dịch của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Theo dữ liệu tài chính được công bố trong kỳ, trong sáu tháng đầu năm 2020, lợi nhuận đã điều chỉnh của Jane Street là 6,3 tỷ USD, tăng hơn 1.000% so với cùng kỳ năm 2019 và thu nhập từ giao dịch ròng trong nửa đầu năm của năm là 8,4 tỷ đô la Mỹ. Mức lợi nhuận gấp đôi Chứng khoán Citadel trong cùng thời kỳ.

• hướng truyền thống

1. Kinh doanh tại Hoa Kỳ

   Jane Street Capital,LLC: giao dịch độc quyền + dịch vụ tạo thị trường cho các sàn giao dịch

   Jane Street Execution Services,LLC: Cung cấp dịch vụ môi giới cho khách hàng tổ chức và thương nhân bên thứ ba khác

2. Kinh doanh ở Châu Âu

   Jane Street Financial Limited và Jane Street Hà Lan BV, hai thực thể được quản lý lần lượt bởi FCA và NAFM của Vương quốc Anh, cung cấp dịch vụ OTC cho khách hàng châu Âu. Một công ty khác được thành lập ở London, Jane Street Europe, cung cấp các dịch vụ giao dịch độc quyền và tạo lập thị trường;

3. Kinh doanh tại Hồng Kông

   Jane Street Hong Kong Limited (CE số BAL548), có giấy phép quản lý Loại 1 và Loại 2 từ Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông, cung cấp dịch vụ môi giới chứng khoán và hợp đồng tương lai cho khách hàng Hồng Kông;

• hướng tiền kỹ thuật số

  tiêu đề phụ

Giới thiệu về tiền điện tử

• Jane Street bắt đầu đặt chân vào lĩnh vực tiền kỹ thuật số vào năm 2017, cung cấp các dịch vụ tạo thị trường đa tiền tệ bao gồm BTC và ETH cho Robinhood, CEX và DEX;

• Cùng năm đó, người sáng lập Alameda Research và FTX rời Jane Street, cùng với Gary Wang, cựu kỹ sư Google và cựu sinh viên MIT, và Nishad Singh, bạn học cấp ba vừa tốt nghiệp chuyên ngành khoa học máy tính của Berkeley, đã gây quỹ để bắt đầu. một công ty kinh doanh định lượng tiền điện tử Alameda Research đã bắt đầu hành trình trở thành vua trong lĩnh vực tiền điện tử.

• Vào năm 2018, Jane Street đã phát hành nền tảng giao dịch tự phát triển JCX để giao dịch tiền kỹ thuật số, cung cấp dịch vụ giao dịch 24/7 cho các mã thông báo mã hóa được giao dịch tích cực nhất;

• Đầu tư tiền điện tử

1. Vào tháng 12 năm 2021, Jane Street đã tham gia vào vòng tài trợ Series B trị giá 175 triệu đô la Mỹ của 1inch, phát súng đầu tiên vào việc đầu tư vào đường đua cấp một của Tiền điện tử;

2. Từ năm 2022 đến nay, Jane Street đã hoàn thành 9 khoản đầu tư bao gồm thỏa thuận cho vay phi tập trung sinh thái NEAR Bastion, nền tảng giao dịch ngoại hối phi tập trung sinh thái Terra Vertex Protocol và nền tảng cho vay phi tập trung sinh thái ETH Euler Finance xung quanh dòng chính của Defi;

3. tiêu đề phụ

Tech Stack – Ocaml

• Ngôn ngữ: Không giống như các nhà tạo lập thị trường truyền thống/Crypto Native khác chọn C, C++, Rust hoặc Java (ngăn xếp công nghệ kinh doanh giao diện người dùng B2C2 chủ yếu là Java và Rust), Jane Street chọn ngôn ngữ lập trình thích hợp hơn Ocaml[1] (triển khai ngôn ngữ caml form), hệ thống giao dịch, hệ thống giám sát và hệ thống quản lý dữ liệu của nó đều được phát triển bằng Ocaml. Theo báo cáo khảo sát nhà phát triển hàng năm của Stack Overflow 2022 [2], JavaScript là ngôn ngữ lập trình được sử dụng phổ biến nhất trong mười năm liên tiếp với tỷ lệ bình chọn là 65,36%, trong khi Ocaml đứng thứ 39 với tỷ lệ bình chọn là 0,52% (thứ ba từ phía dưới)

  [1] OCaml là một ngôn ngữ đa mô hình với hiệu quả phát triển và hiệu quả hoạt động cao, ngôn ngữ Swift của Apple và ngôn ngữ Rust đều chịu ảnh hưởng của ngôn ngữ Ocaml;

  [2] Trong báo cáo này, StackOverflow đã khảo sát các nhà phát triển ở 180 quốc gia và khu vực trên thế giới và dữ liệu của những người trả lời đã dành ít hơn ba phút cho cuộc khảo sát sẽ bị loại bỏ

• Ưu điểm và nhược điểm:

1. Bộ lọc: Jane Street dựa trên "Nghịch lý Python" do Paul Graham, người sáng lập Y Combinator, đề xuất, "Nếu một công ty chọn viết phần mềm của mình bằng một ngôn ngữ tương đối bí truyền, họ sẽ có thể thuê những lập trình viên giỏi hơn, bởi vì họ sẽ chỉ thu hút những người đủ quan tâm để học nó.” Chỉ những người ưu tú trong giới thượng lưu mới từ bỏ Java và Python để học một ngôn ngữ lập trình thích hợp và mang tính học thuật cao như OCaml, ngôn ngữ này cũng đã trở thành một bộ lọc tự nhiên để chọn ra những nhà phát triển giỏi nhất;

2. nhóm chủ lực

nhóm chủ lực

• đội ngũ sáng lập

1. Theo thông tin có được, Robert Granieri là người sáng lập tích cực duy nhất của công ty. Công ty không có CEO, không có hệ thống phân cấp và không có ủy ban quản lý rõ ràng; trích dẫn đánh giá của Financial Times "Nó bí mật, nó khác biệt (FT nói rằng nó hơi giống một xã vô chính phủ nơi mà các chức danh công việc không được tính cho đến gần đây), nó rất lớn và mang lại lợi nhuận khổng lồ. Nó cũng được trả lương cao một cách bất thường.";

2. Đồng sáng lập Tim Reynolds đam mê nghệ thuật và hoạt động từ thiện, ông đã thành lập ÀNI Private Resorts và tổ chức phi lợi nhuận ÀNI Art Academies vào năm 2010. Bốn quốc gia, Anguilla và Dominica, lần lượt thành lập các khu nghỉ dưỡng và trường cao đẳng nghệ thuật để cung cấp giáo dục nghệ thuật miễn phí cho những người đam mê nghệ thuật tài năng;

• thành viên cốt cán

1. tiêu đề phụ

2. Yaron Minsky

tiết lộ thông tin

• Theo dữ liệu được tiết lộ bởi Company House, thu nhập của Jane Street Europe chủ yếu bao gồm Giao dịch chính. Vào năm 2021, do doanh thu Giao dịch gốc sụt giảm nghiêm trọng (doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái giảm 86%), Jane Street Europe đã trải qua sự sụt giảm doanh thu tương đối lớn;

• Lý do, phản hồi chính thức là 1) tiếp xúc lâu với một số thị trường mới nổi nhất định; và 2) tiếp xúc ngắn với một số thị trường phát triển nhất định."long exposure to certain emerging markets" and "short exposure to certain developed markets, and the combination of exposures contributed to the 86% decrease in revenues.”；

• Vào năm 2021, Jane Street Europe có tổng cộng 332 nhân viên, trong ba năm qua, các vị trí Công nghệ và Thương mại đã chiếm hơn 70% so với thu nhập bình quân đầu người là 5,7191 triệu bảng và mức lương bình quân đầu người là 1,1521 triệu bảng. năm 2020 có sự khác biệt rất lớn;

• Thu nhập của Jane Street Financia chủ yếu bao gồm Phí quản lý và Phí hiệu suất, trong ba năm qua, số lượng nhân viên tăng đều (390 người vào cuối năm 2021), doanh thu tương đối ổn định;

• tiêu đề phụ

Xếp hạng Fitch

• Vào ngày 24 tháng 7 năm 2020, S&P đã chỉ định nhà phát hành "BB-" và xếp hạng nợ có bảo đảm cao cấp cho Jane Street Group LLC;

• Vào ngày 1 tháng 6 năm 2022, Fitch đã chỉ định Jane Street Group LLC xếp hạng vỡ nợ của tổ chức phát hành (IDR) và xếp hạng nợ có bảo đảm cao cấp là "BB+", với triển vọng ổn định;

• Tính đến thời điểm hiện tại, Jane Street Group LLC có 2 khoản nợ tồn đọng với tổng số tiền lũy kế là 3,05 tỷ USD, bao gồm khoản vay có kỳ hạn có bảo đảm cao cấp trị giá 2,45 tỷ USD với lãi suất LIBOR tăng 0,028% và trái phiếu có bảo đảm cao cấp trị giá 600 triệu USD với lãi suất 4,5%;

• Những lo ngại của Fitch về Jane Street Group LLC được phản ánh trong:

• Việc công ty mở rộng sang các khu vực địa lý và/hoặc các loại tài sản mới (chẳng hạn như tiền điện tử) có thể dẫn đến rủi ro về thị trường, bảng cân đối kế toán và tài trợ cao hơn;

• Mức độ rủi ro của bảng cân đối kế toán đã tăng lên đáng kể trong 24 đến 36 tháng qua, bao gồm dòng tiền liên tục đổ vào ETF, cách bố trí các chiến lược và loại tài sản mới, v.v.;

• thiết lập công việc

thiết lập công việc

• Là một tổ chức định lượng hàng đầu trong lĩnh vực truyền thống, Jane Street có môi trường làm việc rõ ràng, bao gồm 3 lĩnh vực kinh doanh Thương mại, Công nghệ và Cơ sở hạ tầng;

• Nền tảng học vấn của các nhân viên không được tiết lộ quá nhiều Tham khảo cài đặt Trường mục tiêu của Jump Trading, đây cũng là một tổ chức định lượng hàng đầu ở Phố Wall (chỉ tập trung vào Harvard, MIT, Stanford, Princeton, Yale, UC Berkeley, UIUC , Caltech, v.v. School), và trường tốt nghiệp dành cho nhân viên của Hudson River Trading (như hình bên dưới) và các yêu cầu về trường sau đại học của Jane Street đối với nhân viên có thể được suy ra;

• Ngoài ra, theo tài khoản công cộng WeChat của Jane Street và các kênh khác, Jane Street chỉ mở các vị trí cho Đại học Oxford, Đại học Cambridge, Thạc sĩ Khoa học và Công nghệ của Đại học Hoàng gia Luân Đôn và Tiến sĩ G5 ở Vương quốc Anh; trong nước, chỉ tuyển dụng tại trường được tổ chức tại hoạt động Qingbei Fujiao.