ConsenSys: DeFi thể chế và tương lai của Ethereum
Tác giả: Clemens Wan, Nicole Adarme, Ryan Ho, Simran Jagdev, Yan Lin Fu
Biên soạn nguyên văn: Ngô Trác Thành
Tuần này là một tuần rất quan trọng trong lịch sử của Ethereum. Nâng cấp được mong đợi nhất kể từ khi ra mắt, chuyển sang cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần (PoS), đã hoàn thành vào ngày 15 tháng 9. Việc nâng cấp, được gọi là sáp nhập, là bước đầu tiên trong lộ trình của ethereum sẽ chứng minh cơ sở hạ tầng của mạng trong tương lai và chuẩn bị cho nó để cải thiện tính bảo mật, tính bền vững và khả năng mở rộng.
Trong gần đây của chúng tôi"Tác động thể chế của việc sáp nhập"Trong báo cáo, chúng tôi thảo luận chi tiết về các cơ hội mà việc sáp nhập sẽ tạo ra cho các tổ chức trong thế giới Web3. Được ủy quyền bởi cơ quan MetaMask và nhóm nghiên cứu kinh tế tiền điện tử ConsenSys, báo cáo cũng khám phá các yếu tố như hoạt động mạng, bảo mật và định giá làm nền tảng cho sự phát triển và thành công lâu dài của Ethereum. Bạn có thể tìm thấy báo cáo đầy đủ ở đây:
https://pages.consensys.net/impact-of-the-merge-on-institutions-insight-report-sept-2022
tiêu đề cấp đầu tiên
Hợp nhất các mối đe dọa chưa được giải quyết
Cơ chế PoS có thể làm tăng nguy cơ tập trung hóa, kiểm duyệt và gian lận trong Ethereum. Sau khi sáp nhập, về mặt lý thuyết, cá voi ETH có thể can thiệp vào hiệu suất của mạng. Mặc dù điều này sẽ không ảnh hưởng đến các sự kiện thảm khốc như khôi phục giao dịch, nhưng nó có thể cản trở độ chính xác của kết quả. Một ví dụ về mối đe dọa này là Lido Finance, Rocket Pool và các giao thức tương tự. Ví dụ, Lido hiện kiểm soát gần một phần ba tổng số ETH đã đặt cược. Bất chấp sự phân cấp trong Lido (ví dụ: 21 trình xác thực trên Lido chịu trách nhiệm đặt cược), các vectơ tấn công tiềm năng vẫn tồn tại.
Những cải tiến về khả năng tương tác đặt ra mối đe dọa hiện hữu đối với Ethereum. Điều này bao gồm sự xuất hiện của các giao thức nhắn tin chuỗi chéo như Axelar, sự phổ biến của các giao thức có khả năng tương tác tích hợp sẵn như Cosmos và Polkadot cũng như những cải tiến trong công nghệ bắc cầu. Tất cả những yếu tố này cho phép các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng không liên quan đến chuỗi đồng thời cho phép người dùng di chuyển trơn tru giữa các chuỗi theo cách an toàn hơn.
tiêu đề phụ
Lộ trình Ethereum
The Surge
Bản cập nhật đầu tiên sau khi sáp nhập sẽ là Surge, cho phép mạng Ethereum mở rộng quy mô lớn thông qua sharding. Là một khái niệm tổng thể, sharding phân chia trách nhiệm xử lý dữ liệu của cơ sở dữ liệu (phi tập trung hoặc cách khác) giữa nhiều nút, cho phép giao dịch song song, lưu trữ và xử lý thông tin. Như chúng tôi đã đề cập trong các chương trước, sharding sẽ chia mạng Ethereum thành các phân đoạn sẽ hoạt động như các chuỗi khối độc lập. Hiện tại, Ethereum xử lý trung bình 15 giao dịch mỗi giây (TPS). Người đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin cho biết sau khi lộ trình hoàn thành, Ethereum có thể đạt công suất xử lý 100.000 TPS.
Sharding cũng sẽ giải quyết mối đe dọa hiện hữu đối với Ethereum do các lớp Lớp 2 (L2) như Arbitrum và Polygon gây ra. Ethereum hiện đắt hơn đáng kể để sử dụng so với hầu hết các L2.
Các bản tổng hợp OP trưởng thành như Optimism và các bản tổng hợp ZK đang phát triển như Starkware sẽ sử dụng một lớp cơ sở ngoài Ethereum, trên đó việc giải quyết vẫn được giải quyết.
tiêu đề phụ
The Verge
tiêu đề phụ
The Purge
tiêu đề phụ
The Splurge
Giai đoạn cuối cùng của lộ trình Ethereum là một bản nâng cấp nhỏ, đây chỉ là một sự tinh chỉnh của mạng. Buterin gọi những nâng cấp này là"công cụ thú vị"。
tiêu đề cấp đầu tiên
Tương lai của DeFi thể chế
Hệ sinh thái Ethereum đang được xây dựng để phát triển lâu dài. Bất chấp các yếu tố địa chính trị, kinh tế vĩ mô hiện tại và sự biến động của thị trường, các cộng đồng vẫn đang nỗ lực xây dựng các sản phẩm và hệ thống đổi mới, đồng thời các tổ chức vẫn mong muốn trở thành một phần của những đổi mới này. Các tổ chức tài chính — các ngân hàng đầu tư như Goldman Sachs và Barclays, các quỹ phòng hộ như Citadel Securities và Point72 Ventures, và các ngân hàng thương mại như Banco Santander và Itau Unibanco — đều đang đổ tiền vào tài sản tiền điện tử hoặc lên kế hoạch tiếp theo để cung cấp cho khách hàng của họ các tùy chọn đầu tư tiền điện tử.
Khi chúng tôi tiếp tục xây dựng thông qua thị trường giá xuống, chúng tôi tin rằng tương lai của DeFi thể chế là rất tươi sáng.
Trong một thời gian dài, cuộc tranh luận xung quanh việc tổ chức đầu tư vào tài sản tiền điện tử là cuộc tranh luận về tài chính truyền thống (TradFi) so với DeFi. Sự phổ biến ngày càng tăng của DeFi thường được coi là hồi chuông báo tử cho TradFi. Tuy nhiên, các chiến lược quản lý tài sản kỹ thuật số của một số công ty TradFi trong thời kỳ suy thoái cho thấy rằng TradFi và DeFi hiện đang kết hợp với nhau để bổ sung cho nhau. Xu hướng này có khả năng tăng lên sau khi sáp nhập khi các cơ quan thừa nhận rằng đây là một trò chơi lâu dài.
Khi việc sáp nhập cải thiện tính bảo mật của mạng Ethereum và chuẩn bị cho khả năng mở rộng trong tương lai, chúng tôi hy vọng các tổ chức sẽ trở nên nhiệt tình hơn khi tham gia vào hệ sinh thái Web3.
Trong hai năm qua, sự đổi mới trong DeFi đã tạo ra cơ sở hạ tầng và các công cụ cần thiết để áp dụng DeFi cho các tổ chức. Từ các nhóm cho vay được phép đảm bảo chỉ những người tham gia KYC, đến quản lý tài sản trên chuỗi, các giao thức thực thi tốt nhất kháng MEV và danh tính phi tập trung, ngày càng có nhiều dự án tập trung vào tổ chức đã tham gia thị trường.
Chúng tôi cũng đã thấy các dự án L2 như Optimism, Polygon và Arbitrum tăng khối lượng giao dịch DeFi thông qua năng suất cao. Chúng tôi hy vọng sẽ có nhiều dự án tập trung vào tổ chức hơn tham gia thị trường khi quy mô L2 kết hợp tăng tốc.
Việc chuyển đổi sang PoS tạo cơ hội khen thưởng hấp dẫn cho các tổ chức. Khi cá voi ETH — bao gồm các sàn giao dịch tiền điện tử, quỹ và người giám sát — đã nhận ra vị thế mạnh mẽ của việc nắm giữ ETH trong thế giới DeFi, họ đã có thể kiếm được 4,06% tiền lãi hàng năm cho các vị trí ETH của mình. Kết hợp lại, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận thực tế khi đặt cược ETH nằm trong khoảng từ 5,5% đến 13,2%, tùy thuộc vào một số yếu tố như phần thưởng khối, phí giao dịch và giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) được tích lũy bởi các trình xác thực.
Cơ hội dành cho DeFi của tổ chức là rất lớn và Hợp nhất sẽ giúp thị trường trưởng thành, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư theo đuổi lợi nhuận ở các khu vực có rủi ro cao. Các nhà đầu tư tổ chức trước đây có thể nghi ngờ về các cơ hội đầu tư vào DeFi giờ đây đã nhận ra rằng sự phát triển của Web3 và các công cụ tài chính liên quan của nó là không thể tránh khỏi. Họ có thể chưa hiểu hết các trình điều khiển đằng sau DeFi hoặc Web3, nhưng đã biết rằng không thể bỏ qua lớp nội dung này.
Giai đoạn tiếp theo của Ethereum trên lộ trình sẽ giải quyết các thách thức về quy mô, từ đó xây dựng niềm tin vào hệ sinh thái, đặc biệt là trong các khoản đầu tư mà tài sản tiền điện tử có thể được coi là quá rủi ro. Chúng tôi hy vọng sự tiến bộ và đổi mới sẽ đến nhanh chóng, cho dù từ các quỹ tiền điện tử và DAO hay các tổ chức Web2 truyền thống.
liên kết gốc
