Động lực cơ bản cho sự tiến bộ không ngừng của xã hội loài người là cơ chế tạo ra của cải. Trong các hoạt động kinh tế xã hội, tiền tệ là biểu tượng của sự giàu có, thể hiện quyền kiểm soát tài sản và sức lao động, trong thế giới blockchain kỹ thuật số, biểu tượng này trở thành Token.

Phát hành Governance Token: Anh đào ngon và cây khó trồng

Vào mùa hè năm 2020, hoạt động khai thác thanh khoản của các dự án DeFi đã làm bùng nổ toàn bộ thị trường, khiến DeFi mở ra làn sóng tăng trưởng bùng nổ đầu tiên. Tuy nhiên, sau hơn một năm phát triển, mọi người đã dần phát hiện ra những nhược điểm của khai thác thanh khoản. Mặc dù mô hình khai thác thanh khoản cung cấp một cách tốt cho sự khởi đầu lạnh lùng của dự án và giải quyết vấn đề cung cấp thanh khoản.

Tuy nhiên, mô hình khuyến khích này thiên về thu hút và khuyến khích sự tham gia ngắn hạn của những người khai thác chất lỏng.Hầu hết những người dùng này không phải là người dùng giao thức thực và chưa hình thành mối quan hệ cộng sinh gắn bó với giao thức. Nhiều chuyên gia hiện tin rằng đây là lỗ hổng trong thiết kế của mô hình kinh tế Mã thông báo DeFi ban đầu - việc khai thác và bán liên tục dẫn đến nguồn cung mở rộng đáng kể và cuối cùng là giá giảm mạnh. Mã thông báo rất dễ phát hành, nhưng thiết kế mô hình kinh tế của nó thực sự khó.

Nếu không có giá trị, hãy thêm giá trị——veToken

veToken là một bản nâng cấp lớn cho mô hình khai thác thanh khoản kiểu khai thác, bán và nâng giá. Lần ra mắt đầu tiên của mô hình Ve Token hiện là Đường cong DEX lớn nhất của TVL. Curve được quản lý bởi Token CRV gốc của nó. Để tham gia quản trị và nhận được tất cả các lợi ích khi nắm giữ CRV, chủ sở hữu cần khóa CRV trong tối đa bốn năm. Khóa CRV có thể nhận được veCRV. Đây là veToken đầu tiên. VE là " cử tri ký quỹ" viết tắt.

Người sở hữu veCRV có ba quyền và lợi ích chính:

• Quản trị giao thức

• Chia sẻ phí giao dịch được tạo trên Curve

• Và nhận được tỷ lệ hoàn vốn cao hơn khi cung cấp thanh khoản

Đặc quyền cuối cùng này đặc biệt quan trọng, vì nhóm mà phần thưởng Curve được xác định bởi phiếu bầu của những người nắm giữ veCRV. Như đã thấy trong "CurveWar", phần thưởng bổ sung của CRV có giá trị bổ sung cho các giao thức phát hành Stablecoin.

Ưu điểm và nhược điểm của chế độ ve

• Mẫu ve khuyến khích các quyết định định hướng dài hạn

Điều này là do bằng cách khóa mã thông báo của họ trong một khoảng thời gian (thường là 1-4 năm), chủ sở hữu đang thực hiện cam kết lâu dài với giao thức. Bằng cách này, họ có động lực để đưa ra các quyết định vì lợi ích lâu dài và tốt nhất đã được thống nhất, hơn là lợi ích trước mắt và ngắn hạn của chính họ.

• Làm cho các bên tham gia thỏa thuận có sự nhất quán hơn về lợi ích

Vẫn lấy Curve làm ví dụ, giống như các DEX khác, Curve sử dụng các nhà cung cấp bên thứ ba làm nguồn thanh khoản. Điểm nổi bật của mô hình ve là Curve có thể thúc đẩy LP nắm giữ CRV thay vì bán nó trên thị trường mở. Điều này là do, nếu LP của Curve khóa CRV của họ, họ sẽ nhận được năng suất CRV cao hơn 2,5 lần so với LP không khóa.

• Cải thiện cung và cầu mã thông báo

Về phía cung, khóa biểu quyết đóng vai trò là cơ chế để xóa mã thông báo khỏi thị trường mở. Điều này giúp bù đắp tỷ lệ lạm phát cao do một số giao thức tạo ra và giảm nguồn cung cấp mã thông báo trên thị trường thứ cấp. Đồng thời, nhiều đặc quyền Token hơn sẽ làm tăng nhu cầu về Token của thị trường, cải thiện mối quan hệ giữa cung và cầu và thúc đẩy tăng trưởng giá.

Tất nhiên, mô hình ve cũng có những nhược điểm như không đủ thanh khoản do các vị trí bị khóa và hối lộ quyền biểu quyết. Bán quyền biểu quyết (hối lộ) là phổ biến trong DeFi.Ví dụ: các nền tảng như Votium và Hidden Hand đã cung cấp hàng chục triệu hối lộ cho các hệ sinh thái Curve, Convex và Tokemak tương ứng. Mặc dù ít vấn đề hơn đối với Curve và Convex và đã được chứng minh là hữu ích vì chúng cung cấp cho các giao thức một cách rẻ hơn so với cách truyền thống để thu hút thanh khoản, nhưng điều này chỉ hướng dẫn thanh khoản mà không quản lý rủi ro. Cách tiếp cận này chắc chắn sẽ tạo ra những rủi ro hệ thống mới và làm suy yếu các khuyến khích dài hạn mang lại bằng cách bỏ phiếu khóa. Cho rằng thị trường tiền tệ chỉ an toàn khi tài sản thế chấp yếu nhất của nó, điều này cũng có thể tạo ra tình huống trong đó các mã thông báo cực kỳ kém thanh khoản được liệt kê, cuối cùng làm suy yếu tính bảo mật, ổn định và niềm tin của giao thức tổng thể giữa những người dùng.

Tương lai của chế độ ve

Mô hình veToken hiện đang trong giai đoạn phát triển. Bất chấp những thiếu sót nêu trên, veToken đã có một bước tiến lớn so với mô hình Token trước đó. Nó khuyến khích việc ra quyết định theo định hướng dài hạn và điều chỉnh mối quan hệ giữa các bên liên quan trong giao thức. động lực cung và cầu thuận lợi hơn cho việc tăng giá. Có lẽ veTokens có thể định hình tương lai của nền kinh tế DeFi Token.