Trong thời đại "bong bóng tổng thể", đối thủ của Bitcoin là ai?

区块律动BlockBeats

特邀专栏作者

2022-02-23 13:30

Bài viết này có khoảng 1328 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 2 phút

Đối thủ cạnh tranh của Bitcoin không chỉ đơn giản như vàng.

Tiêu đề gốc: "The Daily Dive #151 - Biến động cao hơn và ít thanh khoản hơn"

Nguồn ban đầu: The Deep Dive by Tạp chí Bitcoin

Phần tổng hợp gốc: Kxp, Rhythm BlockBeats

bất ổn kinh tế gia tăng

Chỉ số bất ổn kinh tế liên quan đến vốn chủ sở hữu của FRED đã đạt mức cao kỷ lục lần thứ sáu vào ngày hôm nay trong bối cảnh thanh khoản của các tài sản rủi ro tiếp tục cạn kiệt và mức tăng nhanh chóng của chỉ số này thường đi kèm với sự sụt giảm mạnh của S&P 500.

Lạm phát ở Hoa Kỳ đang ở mức cao nhất trong 40 năm (cũng như phần còn lại của thế giới), điều này phần lớn đã đẩy trái phiếu cấp độ đầu tư ra khỏi thị trường, vì lợi suất danh nghĩa thấp hơn nhiều so với lạm phát thậm chí bỏ qua mọi rủi ro vỡ nợ.

Chúng tôi đã nói nhiều lần trong bài báo rằng đối thủ cạnh tranh của Bitcoin không chỉ đơn giản là vàng, mà còn là phí bảo hiểm tiền tệ trên thị trường trái phiếu toàn cầu và thậm chí là thị trường chứng khoán trong toàn bộ kỷ nguyên bong bóng.

Tổng kỷ nguyên bong bóng

Chúng tôi đã sử dụng thuật ngữ "bong bóng toàn diện" để mô tả tình trạng hiện tại của hệ thống tiền tệ quốc tế ngày nay, nhưng tại sao chúng tôi lại chọn thuật ngữ đó?

Cục Dự trữ Liên bang, cũng là "người cho vay cuối cùng" đối với đồng đô la (đồng tiền dự trữ của thế giới), đã làm việc trong nhiều thập kỷ để giảm bớt sự biến động của đồng đô la.

Điều chúng ta cần lưu ý là kể từ khi Alan Greenspan và “Chiến lược Greenspan” (sau này được gọi là Chiến lược Fed), thị trường tài chính đã nhận ra rằng Fed sẽ áp dụng các biện pháp hỗ trợ thị trường tín dụng và duy trì dòng vốn. Sự biến động của thị trường. Bây giờ là năm 2022, lãi suất quỹ của Fed vẫn ở mức giới hạn dưới 0 và đã trở thành một công cụ chính trị, nhưng nó đã không chuẩn bị cho sự sụt giảm thanh khoản trên các thị trường tài chính.

trên142Tạm thời, chúng tôi khám phá tác động của việc bán tháo thị trường tín dụng hiện tại:

“Sau khi giá công cụ nợ giảm, chi phí tài trợ trên toàn nền kinh tế cũng sẽ tăng lên, vì chỉ số CPI 40 năm kết hợp với Cục Dự trữ Liên bang hiếu chiến sẽ buộc những người cho vay phải tìm kiếm lợi suất cao hơn.”

"Điều chúng ta nên chú ý trong tương lai là tình hình giao dịch trên thị trường tín dụng, bởi vì cho dù là từ góc độ tài trợ doanh nghiệp hay định giá thị trường, thị trường tín dụng đều có tác động trực tiếp đến thị trường chứng khoán."

"Khi chu kỳ tăng lãi suất của Fed bắt đầu xuất hiện, chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến trên thị trường tín dụng trong những tháng tới."

Thanh khoản thị trường tín dụng doanh nghiệp

Biểu đồ dưới đây so sánh lợi suất giữa trái phiếu doanh nghiệp của Hoa Kỳ và trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, những trái phiếu sắp có bước nhảy vọt về lợi suất. Trong giai đoạn này, có một đợt bán tháo trái phiếu Kho bạc diễn ra đồng bộ, có nghĩa là nguồn tài chính kinh doanh đang tăng mạnh vào thời điểm thu nhập (và chi tiêu) của hộ gia đình đang bị siết chặt.

Hệ số thu nhập cũng đã giảm trong những tháng gần đây khi thị trường điều chỉnh theo chi phí vốn tăng cao và cổ phiếu bị bán tháo mạnh. Điều này không chỉ làm gia tăng sự biến động của thị trường mà còn tạo ra một loạt tác động dây chuyền trên tất cả các loại tài sản.

Trong khi chúng ta đang ở trong thời kỳ thị trường chứng khoán có nhiều biến động, Bitcoin gần đây đã được bán ra cùng lúc.

Tại sao các tài sản tiền tệ như Bitcoin lại có phản ứng thị trường như vậy? Điều này là do hệ thống tiền tệ fiat thực sự được xây dựng dựa trên giao dịch bán khống đồng đô la cơ bản đằng sau nó. Nhờ chính sách kéo dài thời hạn tín dụng mà đô la Mỹ trên thị trường có thể được lưu thông. Do đó, trong thời kỳ thanh khoản thị trường giảm hoặc giảm tốc, nhiều tài sản cũng sẽ bị bán tháo song song.

Ngay bây giờ, có vẻ như chúng ta đang ở trong một mô hình biến động ngày càng cao trên thị trường chứng khoán và trái phiếu.

Bitcoin sẽ phản hồi theo cách mà nó vẫn luôn làm: trao quyền cho người dùng của mình với quyền sở hữu kỹ thuật số trong khi thực thi một cách đáng tin cậy giới hạn nguồn cung cuối cố định hoàn toàn, được thực thi bởi các thuật toán Crypto thay vì các cơ quan hành chính.

Tỷ lệ nợ trên GDP tổng thể của Hoa Kỳ là khoảng 400%, có nghĩa là cứ 100 USD sản lượng thì có 400 USD nợ phải trả lãi suất.