Bài viết này được tổng hợp từ video "Đọc sách trắng về tiền điện tử: Cách tìm GEMS" của Coin Bureau, một blogger về tiền mã hóa với hàng triệu người hâm mộ trên Youtube. Tuy nhiên, thật đáng tiếc và đáng tiếc khi ngày càng có nhiều dự án thậm chí không có trắng giấy tờ, nhưng điều này cũng khiến những Dự án viết giấy trắng rất nghiêm túc có chỗ cho những giá trị khác biệt được khám phá.

Cho đến nay, bước quan trọng nhất để tìm hiểu một dự án là đọc sách trắng của nó.

tiêu đề phụ

giải thích giấy trắng

Đầu tiên, một tờ giấy trắng là gì? Tóm lại, white paper là bản tóm tắt của một dự án tiền điện tử. Nó bao gồm những thứ như mục đích của dự án, thiết kế của nó, nhóm đằng sau nó, nguồn tài trợ và lộ trình của nó.

Sách trắng thường là điều đầu tiên mà một dự án tiền điện tử thực hiện sau trang web và các tài khoản mạng xã hội của nó. Vì điều này, nhiều người tin rằng sách trắng tồn tại chủ yếu cho mục đích tiếp thị, vì chúng thường nhằm mục đích thu hút các nhà đầu tư. Điều này cuối cùng phụ thuộc vào dự án tiền điện tử được phân tích, nhưng chắc chắn đây là điều cần lưu ý khi phân tích sách trắng.

Giấy trắng có đủ hình dạng và kích cỡ, một số có nhiều hình ảnh và một số thì không. Ngoài ra, một số sách trắng rất dài, đó là do tính phức tạp của dự án. Rõ ràng, các dự án phức tạp hơn đòi hỏi giấy trắng dài hơn. Giấy trắng cũng có thể có nhiều màu khác nhau.

Sách vàng cung cấp các chi tiết kỹ thuật đằng sau các dự án tiền điện tử, có lẽ nổi tiếng nhất trong số đó là Sách vàng Ethereum được viết bởi người đồng sáng lập Ethereum và người sáng lập Polkadot, Tiến sĩ Gavin Wood. Ngoài ra còn có những cuốn màu be, về cơ bản là những phiên bản đơn giản hóa của Sách vàng mà người bình thường có thể hiểu được. Một chức năng khác là cho phép bạn đọc nhanh, đó là bản tóm tắt các dự án được mã hóa, có thể dài một trang hoặc nhiều trang.

tiêu đề phụ

Ai đã viết nó và nó được viết khi nào?

Điều đầu tiên để tìm kiếm trong một bài báo trắng là khi nào và ai đã viết nó. Vì các dự án tiền điện tử có xu hướng thay đổi theo thời gian nên một số dự án đã xuất bản nhiều sách trắng kể từ khi thành lập. Do đó, điều rất quan trọng là phải đảm bảo rằng sách trắng bạn đang đọc được cập nhật.

Thông thường, sách trắng được xuất bản trên các trang web của dự án tiền điện tử hoặc trong tài liệu của họ. Nếu bạn không thể tìm thấy sách trắng trên trang web hoặc tài liệu của dự án tiền điện tử, bạn có thể truy cập whitepaper.io.

Một tính năng khác của trang web này là bạn có thể duyệt qua tất cả các sách trắng do dự án xuất bản. Tính năng này rất hữu ích nếu bạn muốn biết một dự án đã thay đổi như thế nào theo thời gian.

Điều mà cá nhân tôi tìm kiếm trong các sách trắng trước đây là liệu các dự án tiền điện tử đã sử dụng cùng một kịch bản trong nhiều năm hay đã thay đổi để theo kịp các đối thủ cạnh tranh. Tôi cũng tập trung vào sự khác biệt giữa các tác giả trước đây và hiện tại, vì một nhóm khác có thể có nghĩa là một tương lai khác cho dự án, điều đó cũng có thể có nghĩa là có một số vấn đề đằng sau hậu trường, đó là tin xấu cho bất kỳ doanh nghiệp nào, bất kể bản chất của nó là gì . Các thành viên của nhóm hầu hết đều phải là tác giả của sách trắng; nếu họ không phải là tác giả, thì đây cũng là một lá cờ đỏ khổng lồ.

tiêu đề phụ

Vị trí dự án và đối tác

Điều thứ hai cần được quan tâm trong sách trắng là địa chỉ của dự án và các đối tác và người hỗ trợ của dự án là ai. Có một số lý do quan trọng. Như hiện tại, nhiều dự án tiền điện tử ở các quốc gia như Hoa Kỳ khó khởi động hơn so với các dự án nằm ở các khu vực pháp lý thân thiện với tiền điện tử hơn. Như chúng ta đã thấy với các dự án tiền điện tử như Stacks, việc đặt tại một khu vực tài phán không thân thiện thường gây nguy hiểm cho việc phát hành và niêm yết của dự án, ngay cả khi nhóm làm mọi thứ theo sách trắng.

May mắn thay cho Stacks, nó có sự hỗ trợ đáng kể về thể chế, có nghĩa là dự án có đủ tiền để đáp ứng bất kỳ yêu cầu pháp lý nào, vì vậy STC có thể được niêm yết trên Coinbase.

Về vấn đề này, STX được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Mỹ là vì lợi ích của các nhà đầu tư, đó là một lý do khác khiến nó có tầm quan trọng đặc biệt đối với các nhà đầu tư, đặc biệt là các công ty đầu tư mạo hiểm hoặc đầu tư mạo hiểm.

Trái ngược với niềm tin phổ biến, tôi nghĩ rằng sự tham gia của các VC có thể là một điều tốt vì nhiều VC sẽ tham gia trong thời gian dài, đặc biệt là những người đầu tư nhiều sau khi dự án được triển khai. Không chỉ vậy, một số VC tiền điện tử lớn nhất còn là công ty con của các sàn giao dịch tiền điện tử, chẳng hạn như Coinbase Ventures. Nếu bạn thấy các VC như vậy trong sách trắng về tiền điện tử, bạn có thể cho rằng mã thông báo có thể được liệt kê trên sàn giao dịch có liên quan vào một thời điểm nào đó trong tương lai.

Vì lý do quan hệ đối tác cũng quan trọng như vậy, bạn có thể thấy một số đối tác dự án tiền điện tử trong sách trắng. Tất nhiên, những mối quan hệ đối tác này chỉ tốt bằng chất lượng của các dự án tiền điện tử khác mà họ làm việc cùng, điều này có thể mất một thời gian để đánh giá.

Nếu có thời gian, bạn cũng có thể tìm hiểu các sách trắng của các dự án mà họ đã làm việc cùng hoặc bạn có thể kiểm tra xem các mã thông báo của các dự án khác có còn hoạt động hay không và liệu chúng có trên các sàn giao dịch tiền điện tử có uy tín hay không, chẳng hạn như Binance, Coinbase, FTX Hoặc trao đổi như KuCoin.

Mặc dù các quan hệ đối tác thể chế truyền thống hiếm khi được đề cập trong sách trắng về tiền điện tử vì chúng được xuất bản quá sớm, nhưng đôi khi có thể dự đoán các mối quan hệ đối tác trong tương lai bằng cách xem xét lý lịch của các thành viên trong nhóm và các chi nhánh của họ.

tiêu đề phụ

Dự án là khác nhau

Điều thứ ba cần tìm kiếm trong sách trắng là mục đích cụ thể của một dự án tiền điện tử và nó khác với các đối thủ cạnh tranh như thế nào. Thông tin này thường được đưa ra ở phần đầu của sách trắng và nếu sách trắng bắt đầu bằng một số câu chuyện dài về việc tạo ra Bitcoin vào năm 2009, thì đó là một dấu hiệu xấu.

Bằng chứng cho thấy rằng sách trắng này nhằm thu hút các nhà đầu tư tiền điện tử thiếu kinh nghiệm và do đó không phải là một dự án chất lượng cao.

Lý tưởng nhất là sách trắng nên thẳng về phía trước, giống như chúng tôi đang tạo ra một loại tiền điện tử hợp đồng thông minh như ethereum, nhưng nhanh hơn và đó là cách nó hoạt động. Một ví dụ điển hình là sách trắng Terra, bắt đầu với thông tin cơ bản ngắn về vấn đề mà nó đang cố gắng giải quyết, trình bày chi tiết ba điều cần thiết để giải quyết vấn đề đó và sau đó giải thích cách dự án đạt được ba điều đó.

Sẽ tốt hơn nữa nếu các tác giả có thể xác định mục đích của dự án của họ mà không đề cập đến đối thủ cạnh tranh. Dành quá nhiều thời gian để nói về các dự án tiền điện tử khác trên cùng một con đường là một dấu hiệu xấu.

Ngược lại, nếu bạn bắt gặp một dự án có vẻ như bạn chưa từng nghe về nó trước đây, thì hoặc là bạn đã tìm thấy điều tốt đẹp tiếp theo hoặc đồng shitcoin tiếp theo. Một quy tắc ngón tay cái đơn giản mà tôi sử dụng là kiểm tra xem tiền điện tử được xây dựng từ đầu hay nó là một bản fork.

Làm thế nào nó hoạt động?

Làm thế nào nó hoạt động?

tiêu đề phụ

Kiến trúc của một loại tiền điện tử bao gồm ba phần:

1- Cơ chế đồng thuận đảm bảo an toàn giao dịch.

2- Người xác nhận hoặc người khai thác tham gia vào cơ chế đồng thuận này.

3- Bất kỳ công nghệ bổ sung nào, chẳng hạn như máy ảo cho hợp đồng thông minh.

Bắt đầu với các cơ chế đồng thuận, hai cơ chế phổ biến nhất là Bằng chứng công việc (PoW) và Bằng chứng cổ phần (PoS), cơ chế thứ hai đặc biệt phổ biến gần đây. Sau khi bạn tìm ra cơ chế đồng thuận mà chuỗi khối tiền điện tử sử dụng, hãy thử tìm hiểu xem có giới hạn về số lượng trình xác nhận có thể là một phần của chuỗi khối hay không.

Điều này là do giới hạn của trình xác thực có nghĩa là các chuỗi khối tiền điện tử có khả năng được tập trung, đặc biệt nếu trình xác thực được yêu cầu gửi KYC cho công ty đã tạo ra tiền điện tử.

Các chuỗi khối tiền điện tử tập trung có thể sẽ nhanh hơn trừ khi các dự án tiền điện tử phi tập trung sử dụng công nghệ tốt hơn. Điều này liên quan đến các thành phần kỹ thuật bổ sung, có thể rất kỹ thuật.

Điều tôi đang tìm kiếm về mặt kỹ thuật chủ yếu là liệu một chuỗi khối tiền điện tử có sử dụng một máy ảo hiện có (chẳng hạn như EVM của Ethereum) để thực hiện các hợp đồng thông minh hay sử dụng một máy ảo hoàn toàn mới. Đây lại là một sự đánh đổi, bởi vì nếu một chuỗi khối tiền điện tử chỉ tận dụng EVM, thì nó không chỉ sao chép một dự án tiền điện tử khác mà các hợp đồng thông minh của nó cũng có thể bị giới hạn bởi số lượng giao dịch mà nó có thể xử lý mỗi giây.

Mặt khác, nếu một chuỗi khối tiền điện tử đang sử dụng một máy ảo mới, chức năng hợp đồng thông minh của nó có thể không tốt bằng các đối thủ cạnh tranh, đây là một vấn đề rất lớn trong một ngành cạnh tranh như tiền điện tử.

Các kỹ thuật bổ sung khác bao gồm sharding, bao gồm việc chia chuỗi khối thành nhiều phần được gọi là phân đoạn để tăng tốc độ. Điều này được thực hiện bằng cách chỉ định một số giao dịch nhất định cho một số nhóm trình xác nhận nhất định. Cẩn thận với kỹ thuật này, cũng phổ biến gần đây.

Đối với các mã thông báo tiền điện tử có liên quan, ít nhất là kiến ​​trúc của chúng không được tiêu chuẩn hóa.

Kinh tế mã thông báo

Kinh tế mã thông báo

Điều thứ năm cần tìm kiếm trong sách trắng về tiền điện tử là tính kinh tế của mã thông báo, các nguồn cung cấp cụ thể và các trình điều khiển nhu cầu.Nguồn cung cấp bao gồm:

1- Lạm phát hàng năm của tiền tệ hoặc mã thông báo.

2- Phân bổ ban đầu của nó.

3- Lịch trình phân phối của nó.

Lạm phát là tự giải thích. Nếu có quá nhiều lạm phát, tiền điện tử sẽ khó duy trì giá trị của chúng, giống như đồng đô la. Điều thú vị là sự phân phối đô la cũng không đồng đều. Đây có thể là một vấn đề đối với tiền điện tử vì nếu phần lớn nguồn cung cấp tiền tệ hoặc mã thông báo ban đầu được phân bổ cho nhóm và các chi nhánh của nó, áp lực bán từ các bên này có thể làm giảm giá của tiền điện tử, đặc biệt nếu họ đã kiếm được lợi nhuận đáng kể .

Nó thực sự phụ thuộc vào mức độ tích cực của kế hoạch phân phối. Nếu lịch trình phân phối tiền điện tử dài và suôn sẻ, thì áp lực bán sẽ không ảnh hưởng đến giá cả. Hoặc, nếu tiền điện tử có lịch trình phân phối ngắn, thì hãy mong đợi mức giá xấu.

Hy vọng với một kế hoạch phân bổ tích cực là bạn sẽ biết được khi nào giá tiền điện tử có thể giảm trong tương lai, nghĩa là bạn sẽ có thể mua khi giá giảm nếu đây là dự án tiền điện tử mà bạn tin tưởng.

Ở phía bên kia của phương trình kinh tế, chúng tôi có các trình điều khiển nhu cầu, bao gồm tạo doanh thu như thanh toán phí và phần thưởng đặt cược, và các lợi ích khác mang lại cho những người bình thường lý do để mua và nắm giữ tiền điện tử ngoài việc đầu cơ giá. Theo những gì tôi biết, tiền điện tử có yếu tố thúc đẩy nhu cầu mạnh nhất vì chúng cần phải trả tất cả các khoản phí trên các chuỗi khối tương ứng của chúng. Đây là lý do tại sao tôi rất lạc quan về chuỗi khối lớp 1. Nếu các nhóm đằng sau các dự án tiền điện tử có thể thúc đẩy người dùng chấp nhận chuỗi khối của họ bằng cách xây dựng các ứng dụng và trải nghiệm phi tập trung mới, v.v., thì các mã thông báo tương ứng của họ sẽ có cơ hội tốt để tăng giá. Nhưng điều đó không có nghĩa là các trình điều khiển nhu cầu về mã thông báo là không đáng kể. Một số ví dụ như MANA của Decentraland được sử dụng làm phương thức thanh toán trong thị trường Metaverse và việc sử dụng đã bùng nổ trong năm qua. Về lâu dài, giữa đáy và đỉnh, MANA đã tăng gần 500 lần kể từ năm 2020.

bản đồ lộ trình

bản đồ lộ trình

Điều thứ sáu cần tìm trong sách trắng về tiền điện tử là một lộ trình. Lộ trình nên kéo dài ít nhất một vài năm và bao gồm các mục tiêu có thể thực hiện được trong một mốc thời gian có thể đạt được.

Ví dụ về các mục tiêu có thể hành động bao gồm ra mắt testnet hoặc mainnet, ra mắt ví tiền điện tử, niêm yết trên sàn giao dịch, khả năng mở rộng hoặc nâng cấp quyền riêng tư cũng như các mối quan hệ đối tác cụ thể trong khung thời gian ba năm.

Hãy chắc chắn ghi lại bất kỳ ngày chính xác nào, vì tiền tệ hoặc mã thông báo rất có thể sẽ tăng khi cột mốc đến gần. Ngược lại, những thứ như thu hút 1 tỷ người dùng trong một năm không phải là hiện thực.

Tuy nhiên, không phải sách trắng nào cũng có lộ trình. Điều này có thể là do các dự án tiền điện tử không thực sự có lộ trình, có thể là do lộ trình tồn tại trên một tài liệu hoặc trang riêng trên trang web của họ hoặc thậm chí có thể là do các dự án tiền điện tử không thể xuất bản lộ trình vì lý do quy định. Điều này đặc biệt phù hợp với các dự án tiền điện tử từ các khu vực pháp lý không thân thiện đã nói ở trên, mà bạn có thể biết tất cả các tuyên bố từ chối trách nhiệm trong các tệp nếu trường hợp này xảy ra.

tiêu đề phụ

Tài liệu tham khảo, nguồn, chú thích

Điều cuối cùng để tìm kiếm trong một bài báo trắng mà ít người chú ý là tài liệu tham khảo, nguồn hoặc chú thích. Điều này là do các chi tiết tạo ra hoặc phá vỡ mọi thứ.

Các tài liệu tham khảo thường tiết lộ liệu tác giả của một bài báo trắng có phải là một cá nhân thực sự tài năng hay không. Việc tham khảo các trang web phổ biến như Wikipedia hoặc các sách trắng về tiền điện tử khác không phải là một dấu hiệu tốt, cũng không phải là hoàn toàn không có nguồn.

Các tài nguyên tốt bao gồm các bài báo khoa học có thể truy cập công khai và thậm chí cả các bài viết về mật mã thích hợp của những người chơi cypherpunk thời kỳ đầu như David Chalm và Adam Back.

Ngoài việc cung cấp cho bạn nội dung đọc thú vị, tài liệu tham khảo chất lượng cao có thể dẫn bạn đến các dự án tiền điện tử khác và thậm chí truyền cảm hứng để bạn tạo dự án của riêng mình. Điều tương tự cũng xảy ra với chú thích cuối trang, đôi khi có thể chứa thông tin chính về mục mật mã mà bạn đang đọc. Đây là lý do tại sao bạn nên đọc các sách trắng về tiền điện tử từ đầu đến cuối, ngay cả khi bạn không hiểu đầy đủ về công nghệ liên quan.