Lật đổ tài chính truyền thống, năng suất cao của DeFi đã hình thành như thế nào?
Nguồn hình ảnh: Internet
Nguồn hình ảnh: Internet
Tác giả: Bitui độc quyền Chen Zou
Trong những năm gần đây, hoạt động kinh doanh ngân hàng truyền thống ngày càng ít phổ biến hơn và lãi suất hàng năm của tài khoản tiết kiệm tại một số ngân hàng ở Hoa Kỳ thậm chí có thể thấp tới 0,1% (do lạm phát hiện tại ở Hoa Kỳ gần bằng 5%, tài khoản tiết kiệm = xu ); trong cùng thời gian, lãi suất tiền gửi hàng năm trong Giao thức Anchor là 20% (Lưu ý: Giao thức Anchor được tạo dựa trên thỏa thuận tài sản ổn định Terra Money, đây là một loại hình tiết kiệm mới thỏa thuận, nhằm mục đích phối hợp các khối từ nhiều phần thưởng khối của Chuỗi đồng thuận PoS khác nhau để cân bằng lãi suất và cuối cùng đạt được tỷ lệ lưu trữ lợi nhuận ổn định) Tôi nghĩ bất kỳ ai cũng biết nên chọn cái nào tiếp theo.
So với các thị trường khác như tài chính truyền thống, tỷ lệ hoàn vốn của tiền điện tử rất cao, đây cũng là điểm mà nhiều người hoài nghi tấn công. Nhưng chúng ta vẫn phải tự mình nghiên cứu và tìm hiểu, và việc thẩm định là quan trọng hơn bất cứ điều gì khác.
tiêu đề cấp đầu tiên
Lợi nhuận cao của DeFi không chỉ do Degen kiếm được
DeFi có lẽ được biết đến với lợi suất cực cao, ngay cả với các tài sản tương đối an toàn như USDC, USDT, DAI và BUSD. Bạn cũng có thể nhận được lợi nhuận khá tốt:
Cho vay Stablecoin trên các nền tảng như Aave và Compound: 6-8% lợi tức hàng năm
Staking: 4-20% lợi nhuận hàng năm
Khai thác thanh khoản: tỷ lệ hoàn vốn hàng năm 50-200%
Năng suất của mỏ đất tuôn ra Degen: 200-30M% tỷ lệ hoàn vốn hàng năm
Rõ ràng, rủi ro và lợi nhuận cũng có mối tương quan tích cực trong thị trường tiền điện tử. Ví dụ: cho vay stablecoin của bạn cho các giao thức tương đối an toàn (Aave và Compound) có thể mang lại cho bạn ít nhất 4% mỗi năm. Biểu đồ sau đây cho thấy tỷ lệ hoàn vốn hàng năm của Aave:
Tỷ lệ hoàn vốn cho vay đến từ việc người đi vay vay tiền từ giao thức và trả lãi suất cao hơn. Thỏa thuận đã tạo ra sự chênh lệch giữa đi vay và cho vay, tương tự như những gì các ngân hàng làm ngày nay. Nếu nhu cầu đi vay tăng lên, tỷ suất sinh lợi từ việc đi vay cũng tăng lên.
Tỷ lệ hoàn vốn giữa các stablecoin khác nhau cũng sẽ khác nhau. Ví dụ: tỷ lệ hoàn vốn của USDT thường cao hơn, bởi vì nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu tránh xa USDT, hiện đang bị cản trở bởi nhiều vấn đề pháp lý và mờ ám.
Những rủi ro liên quan đến việc tham gia đầu tư này là:
Các giao thức được nhắm mục tiêu bởi tin tặc
Không đủ tài sản thế chấpTất cả những điều này có thể khiến nhà đầu tư mất tiền gốc. Cream Finance từng bị tấn công hết lần này đến lần khác là một ví dụ điển hình. Bitui đã thực hiện nhiều báo cáo về dự án trước đây,
tiêu đề cấp đầu tiên
Khai thác thanh khoản
Khai thác thanh khoản
Trở thành người cho vay không phải là cách duy nhất để kiếm cổ tức từ Defi, bạn cũng có thể chọn kiếm thu nhập bằng cách cung cấp thanh khoản trong nhóm thanh khoản, tức là khai thác thanh khoản. Điều này có nghĩa là bạn có thể thu phí giao dịch với tư cách là nhà tạo lập thị trường và đôi khi nhận được phí giao dịch dưới dạng phần thưởng dưới dạng mã thông báo quản trị.
Công ty tư vấn tài chính mã hóa Topaz Blue gần đây đã công bố một báo cáo phân tích thị trường, trong đó đề cập rằng 49,5% nhà cung cấp thanh khoản trên Uniswap V3 đã tạo ra lợi nhuận âm do thua lỗ tạm thời (nhưng ngay cả như vậy, phí giao dịch do Uniswap cung cấp trong hầu hết các trường hợp , các khoản lỗ chưa thanh toán vẫn có thể được bù đắp, đó là lý do tại sao vẫn có một số lượng lớn các nhà đầu tư sẵn sàng đầu tư và cung cấp thanh khoản) Trên thực tế, các khoản lỗ chưa thanh toán giống như một chi phí cơ hội. Bạn không thực sự thua lỗ, mà là cách bạn chọn Đó không có khả năng nào khác (chỉ đơn giản là nắm giữ tiền tệ) để kiếm thêm tiền.
Mô tả hình ảnh
Minh họa về mất mát vô cớ
Các giao thức cho vay có thể mang lại lợi suất tương đối cao, thường được thúc đẩy bởi nhu cầu về đòn bẩy. Một phần của nhu cầu đòn bẩy tiềm năng này đến từ các thương nhân tận dụng tốt thông tin. Thường khi họ có được một số thông tin nội bộ, họ thích đầu tư vào một hành vi đầu tư liều lĩnh.
Giả sử rằng một nhà giao dịch biết trước rằng dự án sẽ có tin tức tích cực lớn, nhà giao dịch có thể vay một lượng lớn USDC từ thị trường với lãi suất hàng năm là 8% (khoảng 0,02% mỗi ngày) và sử dụng nó để tích lũy một khoản tiền lớn. lượng token. Miễn là giá của mã thông báo đã mua dao động hơn 0,02% mỗi ngày, nhà giao dịch có thể kiếm được lợi nhuận từ khoản vay. Tuy nhiên, dựa vào thông tin nội bộ để vận hành các đơn đặt hàng khổng lồ không phải là một lựa chọn khôn ngoan trong lĩnh vực DeFi. bí mật".
Giả sử hoạt động đòn bẩy gấp 5 lần trên vị thế giao dịch, nhà giao dịch cuối cùng có thể nhận được 20% tiền lãi, điều này an toàn hơn nhiều so với việc chỉ sử dụng tiếp xúc một chiều, nhưng đồng thời tiền lãi vẫn rất đáng kể.
tiêu đề cấp đầu tiên
Ngoài các thương nhân, các nhà đầu tư tham gia khai thác thanh khoản cũng cần đòn bẩy
Vì nhiều thỏa thuận mới hiện cung cấp lãi suất hàng năm 30%-50% hoặc thậm chí cao hơn để thu hút các nhà cung cấp thanh khoản, điều này thường đẩy giá tiền tệ lên một lần nữa (lợi suất cao thu hút nhiều người khai thác hơn và nhiều người cần mua hơn. Mã thông báo gốc của giao thức tham gia trong khai thác, do đó làm tăng giá tiền tệ) và tạo ra sản lượng cao hơn.
tiêu đề cấp đầu tiên
phí bảo hiểm rủi ro
Về cơ bản, hiện diện trong tất cả các tài sản rủi ro, phần bù rủi ro được định nghĩa là phần bù cho việc chấp nhận rủi ro cao hơn lãi suất phi rủi ro.
Trong DeFi, phí bảo hiểm rủi ro có thể tồn tại theo nhiều cách, từ rủi ro thị trường đến rủi ro đối tác cũng như rủi ro thanh khoản và biến động. Nhà đầu tư chấp nhận rủi ro càng nhiều thì phần bù rủi ro càng cao và lợi nhuận bù đắp rủi ro càng cao. Giao dịch trong bất kỳ thị trường tiền điện tử nào vốn đã có rủi ro và thị trường yêu cầu phí bảo hiểm rủi ro để bù đắp cho rủi ro mà nó phải gánh chịu.
Rủi ro thị trường là rủi ro của toàn bộ quá trình đầu tư vào tiền điện tử, bao gồm biến động thị trường của chính tiền điện tử, các cuộc tấn công của tin tặc, chi phí/rủi ro quản lý khóa riêng, đòn bẩy, v.v. Tiền điện tử thường rủi ro hơn các công cụ tài chính truyền thống như cổ phiếu, vì vậy các nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận cao hơn cho rủi ro mà họ chấp nhận. Và DeFi có thể được coi là một sản phẩm phái sinh của thị trường mã hóa, chứa đựng nhiều rủi ro hơn, tất cả các loại hợp đồng thông minh sẽ phải đối mặt với rủi ro do lỗi, tin tặc và các bên dự án mang lại mỗi phút, không có gì ngạc nhiên khi lợi nhuận cao là điều đương nhiên.
Do đó, DeFi cũng tuân theo các quy tắc tài chính cơ bản nhất, đó là rủi ro càng lớn thì tỷ suất sinh lợi càng cao.
tiêu đề cấp đầu tiên
Thu nhập thỏa thuận
Một nguồn doanh thu khác là từ doanh thu thỏa thuận. Ví dụ: một giao thức cho vay như Aave sử dụng doanh thu từ thỏa thuận giữa người cho vay và người đi vay và phân phối nó cho những người nắm giữ stkAave.
Điều này sắp xếp các ưu đãi giữa người gửi tiền và chủ sở hữu mã thông báo, vì họ hiện được khuyến khích gửi thanh khoản, tích lũy mã thông báo quản trị và đặt chúng vào lợi nhuận hoặc bán chúng cho những người khác muốn nắm bắt lợi nhuận đó.
tiêu đề cấp đầu tiên
Năng suất cao có bền vững không? (năm hoặc thậm chí nhiều thập kỷ)
Trong một thị trường giá lên, nhu cầu về đòn bẩy thường cao một cách đáng sợ, vì hầu hết các nhà đầu tư đều muốn đầu tư nhiều tiền hơn để kiếm được lợi nhuận cao hơn. Và các dự án mới mọc lên như nấm sau mưa xuân, tạo ra một số lượng lớn các nhóm khai thác năng suất cao, đồng thời mang lại nguồn vốn mới, nhưng lại một lần nữa làm tăng nhu cầu về vốn đòn bẩy của thị trường.
Về mặt lý thuyết, thu nhập của thỏa thuận cũng sẽ tăng đáng kể, bởi vì thị trường giá lên sẽ tạo ra nhiều giao dịch hơn và nhiều giao dịch hơn có nghĩa là nhiều phí giao dịch hơn. Đó là một vòng tròn đạo đức để giao thức duy trì tỷ lệ hoàn vốn cao và thu hút người dùng ngay từ đầu.
Nhưng trong một thị trường giá xuống, tình hình lại hoàn toàn khác. Trong một thị trường gấu, giá của một số lượng lớn mã thông báo giảm mạnh và ngày càng có ít người mua hơn.Việc thắt chặt các quỹ dẫn đến lợi suất chung giảm và nhu cầu về đòn bẩy cũng giảm mạnh. Điều này tiếp tục dẫn đến sự sụt giảm về khối lượng giao dịch và doanh thu giao thức, tạo ra một vòng luẩn quẩn.
Kể từ đầu năm ngoái, DeFi đã ở trong một thị trường tăng giá. Điều này có nghĩa là nhu cầu thị trường đối với đòn bẩy vẫn còn cao. Và miễn là sự đổi mới trong không gian này vẫn tiếp tục, loại tài sản sẽ tiếp tục phát triển và lợi suất sẽ vẫn ở mức cao. Nhưng ngay cả trong một lĩnh vực hoang dã, sự đổi mới và phát triển cuối cùng sẽ gặp phải các nút thắt cổ chai, vì vậy năng suất cao của DeFi có thể chỉ là hiện tượng tạm thời.
Chu kỳ thị trường sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu về đòn bẩy, nhưng yếu tố tham chiếu quan trọng nhất để biết thu nhập có duy trì được hay không vẫn là thu nhập của thỏa thuận có bền vững hay không, tức là giá trị do bản thân thỏa thuận tạo ra, các vấn đề mà nó giải quyết , và tác động của những điều này sẽ có cái tồn tại lâu dài. Công phu cứng rắn, và nguyên tắc này áp dụng ở mọi nơi.
Bài viết này là từ Bitpush.News, được sao chép với sự cho phép.
