Đô la kỹ thuật số hoặc Stablecoin Fed có xung đột, nhưng họ không thích Bitcoin

Người biên tập vấn đề này | Colin Wu

Người biên tập vấn đề này | Colin Wu

1 Về CBDC, hai quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đã bày tỏ sự tích cực

Vào ngày 14 tháng 7, tại một phiên điều trần trước quốc hội, khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell được hỏi "nếu Cục Dự trữ Liên bang tung ra một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương CBDC, liệu nó có tốt hơn hệ thống thanh toán hiện tại được cung cấp bởi nhiều loại tiền tệ ổn định hay không", Powell đã đưa ra ý kiến. câu trả lời khẳng định, “Đó chính xác là lập luận của những người ủng hộ tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, rằng khi bạn có đồng đô la kỹ thuật số, bạn không cần stablecoin hoặc các loại tiền điện tử khác,” ông nói.

Powell cũng cho biết: "Đối với tiền gửi ngân hàng và quỹ tiền tệ, chúng tôi có khung pháp lý chặt chẽ, nhưng hiện tại không có quy định nào đối với stablecoin. Nếu chúng sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong hệ thống thanh toán trong tương lai-chúng tôi không nghĩ tiền mã hóa tài sản sẽ đóng một vai trò trong hệ thống thanh toán nhưng stablecoin có khả năng này – thì phải có một khung pháp lý phù hợp cho stablecoin.”

Một thành viên của Cục Dự trữ Liên bang, Lael Brainard (Lael Brainard) cũng bày tỏ quan điểm tương tự như Powell. Tại hội nghị Consensus 2021 do Coindesk tổ chức vào ngày 24 tháng 5, Brainard đã có [bài phát biểu](1), nói rằng Cục Dự trữ Liên bang đang đẩy nhanh nghiên cứu về CBDC và không thể tụt lại phía sau trong cuộc cạnh tranh với CBDC của các quốc gia khác. Bà cũng cho rằng nếu để stablecoin phát triển và ngày càng được sử dụng rộng rãi sẽ mang lại rủi ro rất lớn cho hệ thống thanh toán của Mỹ.

2 Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Qualls bảo thủ về việc ra mắt CBDC

Bài phát biểu của Brainard là vào ngày 24 tháng 5, và hơn một tháng sau, Phó Chủ tịch Fed Randal K. Quarles đã bày tỏ quan điểm hoàn toàn ngược lại, dựa trên những cân nhắc về thời gian, bài phát biểu của Quarles thậm chí có thể được coi là một phản ứng đối với Brainard.

Trong [Bài phát biểu] (2) vào ngày 28 tháng 6, Qualls nói rằng hệ thống tiền tệ của Hoa Kỳ đã rất hoàn thiện, nếu loại tiền tệ ổn định đã tồn tại trên thị trường có thể đóng nhiều vai trò hơn trong hệ thống thanh toán, thì việc ra mắt có thể cân nhắc rủi ro và lợi ích tiền kỹ thuật số của Cục Dự trữ Liên bang có thể không cần thiết để phát triển CBDC của riêng mình."Theo tôi, chúng ta không cần phải sợ stablecoin. Cục Dự trữ Liên bang luôn hỗ trợ sự đổi mới có trách nhiệm của khu vực tư nhân."

Qualls tin rằng Hoa Kỳ cần đánh giá thêm để khởi động CBDC. Và ngay cả khi CBDC sẽ được ra mắt, thì đó cũng là một quá trình lâu dài. tài khoản trong các tổ chức bên thứ ba. Hơi giống với Alipay và WeChat ở Trung Quốc. Dù bằng cách nào, hỗ trợ lập pháp là cần thiết.

Hiện tại, có năm thành viên của Hội đồng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, ngoài Chủ tịch Powell, còn có hai phó chủ tịch Richard Clarida và Randall Qualls đã đề cập ở trên, Lyle Brainard và Michelle Bowman.

Hai quan chức khác của Cục Dự trữ Liên bang, Phó Chủ tịch Clarida và Ủy viên Bowman, vẫn chưa công khai bày tỏ quan điểm của họ về CBDC. Có thể thấy rằng ngay cả trong Cục Dự trữ Liên bang cũng có những tranh chấp lớn về CBDC. Powell nói rằng ông vẫn để ngỏ vấn đề này và Cục Dự trữ Liên bang cũng đang tiến hành nghiên cứu và sẽ công bố báo cáo nghiên cứu về CBDC vào tháng 9 năm nay.

3 Việc điều tiết tiền tệ ổn định chắc chắn sẽ được tăng cường

Bất kể Fed có ra mắt CBDC trong tương lai hay không, quy định về stablecoin sẽ được tăng cường hơn nữa. Nếu Cục Dự trữ Liên bang không ra mắt CBDC trong tương lai theo tầm nhìn của Phó Chủ tịch Qualls, nhưng đồng tiền ổn định trên thị trường sẽ đảm nhận chức năng của CBDC, thì quy định về đồng tiền ổn định sẽ được tăng cường để ngăn ngừa rủi ro mà Brainard đang lo lắng. Hơn nữa, với tư cách là phó chủ tịch, Qualls chịu trách nhiệm giám sát.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang ra mắt CBDC trong tương lai, thì việc giám sát các stablecoin cạnh tranh với CBDC rõ ràng sẽ được tăng cường. Bài phát biểu của Powell tại phiên điều trần lần này cũng mang lại áp lực pháp lý mới đối với stablecoin.

Theo quan điểm của Powell, các stablecoin hiện tại trên thị trường tương tự như “quỹ tiền tệ”. Mặt khác, các quỹ tiền tệ thuộc [danh mục quy định](3) của SEC. Ví dụ, Yu'ebao, phổ biến nhất ở Trung Quốc, đứng sau quỹ tiền tệ, được giám sát bởi Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc.

Khi mới thành lập, Tether tuyên bố rằng nó được hỗ trợ bởi 1 đô la cho mỗi USDT mà nó phát hành và nếu đúng như vậy, nó sẽ không nằm dưới sự giám sát của SEC. Nhưng sau đó Tether đã thay đổi các điều khoản và tài sản dự trữ trở thành "đô la và các khoản tương đương." Theo thành phần tài sản mới nhất mà nó công bố, tiền mặt chỉ chiếm 3% và phần còn lại là thương phiếu và trái phiếu chính phủ, v.v., đó là điển hình.Quỹ tiền tệ.

Tất nhiên, Tether chưa bao giờ tự gọi mình là quỹ tiền tệ, nhưng thực tế là như vậy, nhất là khi ngay cả Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cũng nghĩ như vậy, và sẽ khó tránh khỏi sự giám sát từ SEC trong tương lai.

Cũng cần lưu ý rằng mặc dù thái độ đối với stablecoin khác nhau, nhưng Cục Dự trữ Liên bang dường như tương đối tiêu cực đối với các loại tiền điện tử như Bitcoin. Powell cho biết: SPAC đã kết thúc, chúng tôi thấy giá trị của bitcoin tăng và giảm, đôi khi có cảm giác thị trường hơi sôi sục, thực sự lo lắng về điều đó. Chúng ta cần tập trung vào nền kinh tế thực, việc làm và ổn định tài chính. Và Qualls cho biết, "Sự hấp dẫn bổ sung chính của Bitcoin là tính mới và tính ẩn danh của nó. Tính ẩn danh sẽ khiến nó trở thành mục tiêu thích hợp để cơ quan thực thi pháp luật giám sát ngày càng toàn diện và tính mới là một tài sản nhanh chóng bị lãng phí. Do đó, Bitcoin và đồng loại của nó gần như chắc chắn sẽ vẫn là một đầu tư rủi ro hơn là một phương thức thanh toán mang tính cách mạng.” (Ảnh đầu từ skyboundwealth)

[1]:https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/clarida20200831a.htm

[2]:https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/quarles20210628a.htm

[3]:https://www.sec.gov/spotlight/money-market.shtml