Tác giả | Chris McCann

Tài chính phi tập trung (DeFi) đang định nghĩa lại tương lai của tài chính. Cơ sở hạ tầng cơ bản cung cấp năng lượng cho các ứng dụng tài chính đang trải qua một sự thay đổi lớn. Nó đang thay đổi cách chúng ta nghĩ về thẩm quyền và quyền kiểm soát, tính minh bạch và rủi ro.

DeFi là một phân khúc thị trường đang phát triển tại giao điểm của công nghệ chuỗi khối, tài sản kỹ thuật số và dịch vụ tài chính. Theo dữ liệu từ DeFi Pulse, giá trị của tài sản kỹ thuật số bị khóa trong Ứng dụng DeFi đã tăng gấp 10 lần, từ dưới 1 tỷ USD vào năm 2019 lên hơn 10 tỷ USD vào năm 2020, với mức cao nhất là hơn 80 tỷ USD cho đến nay vào năm 2021. Tuy nhiên, Ứng dụng DeFi và cơ sở hạ tầng cơ bản vẫn còn ở giai đoạn sơ khai.

tiêu đề phụ

Điểm chung về cấu trúc chính của Ứng dụng DeFi

Ứng dụng DeFi là một ứng dụng tài chính không có đối tác trung tâm. Trên thực tế, điều này có nghĩa là khi bạn truy cập các ứng dụng tài chính này, không có tổ chức nào (chẳng hạn như ngân hàng) kết nối với bạn; thay vào đó, người dùng trực tiếp kết nối với chương trình (chẳng hạn như hợp đồng thông minh) trên giao thức.

Sử dụng chuỗi khối cơ bản làm sổ cái cốt lõi

• Sử dụng chuỗi khối cơ bản làm sổ cái cốt lõi

• Nguồn mở và minh bạch theo mặc định

• Có thể tương tác và lập trình (composability)

• Sử dụng chuỗi khối cơ bản làm sổ cái cốt lõi

Sử dụng chuỗi khối cơ bản làm sổ cái cốt lõi

So với các ứng dụng tài chính truyền thống sử dụng hệ thống ngân hàng lõi (Fiserv, Jack Henry, FIS, v.v.) làm sổ cái cơ bản của bản ghi, các chương trình DeFi sử dụng chuỗi khối làm sổ cái cốt lõi cơ bản của chúng.

Một số blockchain nổi tiếng nhất được sử dụng để xây dựng Ứng dụng DeFi bao gồm Ethereum, Solana và Binance Chain, trong số những blockchain khác. Các chuỗi khối cơ bản này lưu trữ nội dung của chương trình Ứng dụng DeFi, nội dung được lưu trữ trong hợp đồng thông minh và trạng thái sổ cái của tất cả các giao dịch và rút tiền.

Tất cả các chức năng kế toán cốt lõi để đảm bảo đầu vào và đầu ra khớp nhau đều do chính chuỗi khối xử lý và các ứng dụng DeFi không cần tạo hệ thống bên ngoài để điều chỉnh số dư, vì tất cả các giao dịch có thể được truy vấn giữa các trình khám phá khối khác nhau.

Ngoài ra, không có quy trình riêng biệt để giải quyết và bù trừ giao dịch so với các hệ thống truyền thống. Khi một giao dịch được phát sóng, quá trình xử lý giao dịch, thanh toán bù trừ và thanh toán đều diễn ra cùng một lúc. Mặc dù tốt nhất là đợi khoảng 21 khối trở lên để đảm bảo tính hữu hạn trên chính chuỗi khối.

Nguồn mở và minh bạch theo mặc định

Trái ngược với các ứng dụng tài chính truyền thống là nguồn đóng và được xây dựng trên các hệ thống độc quyền, các ứng dụng DeFi thường là nguồn mở hoàn toàn và được xây dựng trên một chuỗi khối cơ bản mở.

Điều này dẫn đến ba thuộc tính thú vị:

• Khả năng kết hợp - Bản thân chương trình Ứng dụng DeFi cho phép chuyển đổi, trộn lại và sử dụng lại trong nhiều ứng dụng khác (thêm về điều này bên dưới).

• Tính minh bạch - Vì Ứng dụng DeFi là nguồn mở và hoàn toàn có thể kiểm tra được nên có thể biết chính xác hợp đồng thông minh làm gì về chức năng, quyền của người dùng và dữ liệu người dùng.

• Khả năng kiểm toán - Vì bản thân blockchain cơ bản là mã nguồn mở, nên toàn bộ dòng tiền đều có thể kiểm tra đầy đủ, bao gồm tài sản thế chấp trong hệ thống, khối lượng giao dịch, mặc định, v.v.

tiêu đề phụ

Có thể tương tác và lập trình (composability)

Để các nhà phát triển có được sự tin tưởng của người dùng, hầu hết các chương trình Ứng dụng DeFi đều là nguồn mở hoàn toàn - bao gồm cả giao diện người dùng và chính hợp đồng thông minh. Ngoài ra, vì tất cả các chương trình Ứng dụng DeFi đều chạy trên một nền tảng chung (chuỗi khối cơ bản), các chương trình Ứng dụng DeFi này hoàn toàn có thể tương tác với nhau và có thể được lập trình để hoạt động với bất kỳ chương trình Ứng dụng DeFi nào khác trong hệ sinh thái.

Điều này thường được gọi là DeFi"hoặc"hoặc"Khả năng kết hợp". Tất cả các ứng dụng DeFi này giống như những viên gạch Lego độc lập có thể được phối lại với những viên gạch Lego khác để xây dựng một thứ gì đó mới.

Điều này hoàn toàn trái ngược với hệ thống tài chính truyền thống:

• Cơ sở hạ tầng phi tập trung - Các ứng dụng tài chính truyền thống không được xây dựng trên cơ sở hạ tầng chung.

• Ứng dụng Siled - Các ứng dụng tài chính truyền thống thường thuộc quyền sở hữu của một tổ chức ngân hàng. Ví dụ, tất cả của Wells Fargo"Ứng dụng công nghệ tài chính"Cả hai có thể được vận hành cùng nhau, nhưng không thể hoạt động trong các tổ chức ngân hàng khác nhau.

• Sự không thân thiện với nhà phát triển - Các ứng dụng tài chính truyền thống không được tạo ra để phục vụ các dịch vụ xây dựng của nhà phát triển khác.

Hệ thống tài chính truyền thống có những mẫu số chung; tuy nhiên, rất khó để đạt được sự đồng thuận giữa những người tham gia thị trường vì các tổ chức tài chính coi phần mềm của họ là con hào cạnh tranh hơn là sản phẩm như một điểm khác biệt.

tiêu đề phụ

mở, có thể truy cập cho tất cả

Trong các ứng dụng tài chính truyền thống, người dùng mới thường phải trải qua quy trình đăng ký dài, xác minh thu nhập, kiểm tra tín dụng hoặc thậm chí gặp trực tiếp - chỉ để có thể sử dụng sản phẩm tài chính.

Do các quy tắc tùy tiện do các tổ chức tài chính đặt ra, các quy trình đăng ký này dễ bị sai lệch, bao gồm phân biệt đối xử cho vay, từ chối các dịch vụ ngân hàng cơ bản, mở hạn mức tín dụng mà không có sự đồng ý, tính phí bất hợp pháp, v.v.

Với các ứng dụng DeFi, bạn chỉ cần một địa chỉ ví để tương tác với các hệ thống này. Các chương trình Ứng dụng DeFi không yêu cầu xác minh thu nhập, không yêu cầu kiểm tra tín dụng và trong hầu hết các trường hợp, họ thậm chí không cần biết bạn là ai, ngoài địa chỉ ví bạn sử dụng.

Các chương trình Ứng dụng DeFi thường được gọi là không được phép. Nếu bạn có tiền trong ví cho giao dịch bạn muốn thực hiện, bạn có thể thực hiện. Không có cơ quan hoặc trung gian nào ngăn cản hoặc từ chối dịch vụ của bạn. Bất kể nền tảng của bạn là gì hoặc bạn đến từ quốc gia nào, các chương trình Ứng dụng DeFi sẽ không có gì khác biệt.

tiêu đề phụ

So sánh kiến ​​trúc công nghệ tài chính truyền thống và kiến ​​trúc DeFi

Dưới đây là sơ đồ kiến ​​trúc hơn (được đơn giản hóa cho ngắn gọn) về sự khác biệt kỹ thuật chính giữa ứng dụng fintech truyền thống và ứng dụng DeFi:

tiêu đề phụ

Cơ sở hạ tầng DeFi - Báo cáo bản đồ

Dưới đây là báo cáo bản đồ về hai hệ sinh thái DeFi khác nhau, một hệ sinh thái được xây dựng trên hệ sinh thái Solana và hệ sinh thái còn lại trên hệ sinh thái Ethereum.

Lý do tôi chọn tập trung vào hai hệ sinh thái này là để cho thấy phạm vi của các ứng dụng DeFi được xây dựng trên hai giao thức cơ bản khác nhau. Tôi cũng tin rằng Solana là giao thức Lớp 1 mới thú vị nhất vì thông lượng giao dịch cao (50K+ giao dịch mỗi giây), độ trễ dưới giây và thời gian xác nhận giao dịch cũng như tốc độ xây dựng các ứng dụng DeFi trên giao thức Solana. hệ sinh thái.

Mặc dù có cấu trúc tương tự nhau, nhưng mỗi giao thức cơ bản có hệ sinh thái riêng phần lớn độc lập với các giao thức khác. Dưới đây là một số giải thích thêm về từng lớp và sự đánh đổi giữa chúng.

Lớp cơ sở (Lớp 1)

Lớp cơ sở là chuỗi khối nơi chứa sổ cái cốt lõi. Ethereum là Lớp 1 chiếm ưu thế hiện nay và Solana là người mới tham gia hứa hẹn nhất với tốc độ giao dịch nhanh hơn, thông lượng cao hơn và chi phí giao dịch thấp hơn.

Cơ sở hạ tầng nút

Truy vấn dữ liệu không bao giờ kết thúc (truy xuất khối, tìm giao dịch, đồng bộ hóa dữ liệu, ghi giao dịch, v.v.) vào sổ cái cơ bản là bắt buộc. Trong hệ sinh thái Ethereum, toàn bộ ngành công nghiệp đã xuất hiện để giải quyết nhu cầu này (Infura, Alchemy, v.v.).

Ngược lại, sổ cái cơ bản của Solana đủ nhanh và được đồng bộ hóa để các nhóm có thể truy vấn trực tiếp các nút RPC của Solana (mặc dù điều này có thể không tồn tại mãi mãi).

Layer2

Trên Ethereum, có nhiều giải pháp Lớp 2 khác nhau chủ yếu để mở rộng quy mô, vì bản thân Ethereum không thể xử lý tất cả các giao dịch. Hai trong số các giải pháp mở rộng đầy hứa hẹn này bao gồm Matic, Optimism và các giải pháp khác.

Trên Solana, vì chỉ có thể xây dựng một lớp (không cần giải pháp mở rộng Lớp 2), nên không cần tích hợp chuyên biệt và không có sự không phù hợp với sổ cái cơ bản đang xử lý quyết toán.

Tổng hợp sổ đặt hàng

Đối với Solana, có một lớp bổ sung do dự án DeFi chiếm giữ có tên là Serum, cung cấp CLOB (sổ lệnh giới hạn trung tâm) được sử dụng bởi tất cả các dự án DeFi được xây dựng trên nó.

Khi các dự án DeFi mới được xây dựng dựa trên Solana (DEX, AMM, Tùy chọn, v.v.), chúng có thể lấy đơn đặt hàng từ Serum và đẩy đơn đặt hàng trở lại Serum, giúp giảm đáng kể những thách thức bắt đầu nguội mà hầu hết các ứng dụng tài chính mới phải đối mặt.

Tốt nhất nên nghĩ rằng nó được sử dụng bởi hầu hết các dự án trong hệ sinh thái Solana"Và"Và"quản lý đơn hàng"hệ thống.

Một ví dụ sáng tạo hơn kết hợp CLOB (Huyết thanh) và AMM là Raydium (rất giống với Uniswap v3). Sự kết hợp của các hệ thống này cho phép LP thụ động sử dụng Serum để tạo thị trường tích cực.

bộ công cụ DeFi

Bất kể từ quan điểm của nhà phát triển hay người dùng cuối, đều cần có một bộ công cụ chung để vận hành hầu hết các chương trình Ứng dụng DeFi. Các dịch vụ này không có các dịch vụ tương tự tài chính truyền thống trực tiếp, nhưng chúng bao gồm:

• Ví - giao diện chính mà mọi người sử dụng để lưu trữ tài sản và giao diện với các ứng dụng DeFi.

• Oracles — Nguồn cấp dữ liệu trực tuyến được ứng dụng DeFi sử dụng để tham chiếu giá và thực hiện giao dịch (ví dụ: thanh lý).

• Trình khám phá khối và phân tích - Các công cụ như Trình khám phá khối được tạo để cho phép mọi người truy vấn trực tiếp chính sổ cái chuỗi khối, được sử dụng phổ biến nhất khi xác thực giao dịch.

• Stablecoin — Hai tài sản chính được sử dụng trong hệ sinh thái DeFi bao gồm mã thông báo giao thức gốc cơ bản (ETH hoặc SOL) và lý tưởng nhất là stablecoin trên chuỗi (USDC, Dai hoặc Pai).

• tiêu đề phụ

Ứng dụng cho DeFi

tiêu đề phụ

Cơ sở hạ tầng DeFi có khả năng bị thiếu

Khi so sánh cơ sở hạ tầng DeFi với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, có một số phần đáng khám phá không tồn tại trong thế giới phi tập trung.

Dưới đây là một số phần để làm nổi bật:

• Ứng dụng dành cho người tiêu dùng – Trong tài chính truyền thống, người tiêu dùng thường hành động thông qua các ứng dụng dành cho người tiêu dùng (ví dụ: Robinhood, Chime, Transferwise) thay vì chính giao thức cơ bản. Mặt trước của không gian DeFi có thể được cải thiện rất nhiều và nhiều trải nghiệm của người tiêu dùng được tích hợp vào đó. Nói chung, từ góc độ người tiêu dùng, UI/UX của hầu hết các chương trình Ứng dụng DeFi vẫn rất khó sử dụng.

• CRM (Quản lý quan hệ khách hàng) - Không gian DeFi không có khái niệm thực sự về quản lý quan hệ khách hàng, cũng như không thu thập bất kỳ dữ liệu nào của người tiêu dùng. Mặc dù tuyệt vời từ quan điểm bảo mật, nhưng cũng có rất nhiều giá trị trong việc hiểu rõ hơn về khách hàng của bạn.

• Thông báo - Thông báo hoặc cảnh báo thực sự không tồn tại trong không gian DeFi. Ở cấp độ rộng hơn, cũng không có cách nào tốt để giao tiếp với người dùng.

• Phân tích sản phẩm - Có các công cụ để đo lường hoạt động chuỗi khối, nhưng không có công cụ để đo lường mức độ tương tác trong Ứng dụng DeFi.

• Bảo mật - Các sản phẩm DeFi thường phải được kiểm tra bảo mật; tuy nhiên, không có cuộc kiểm tra bảo mật nào có thể đảm bảo các biện pháp bảo vệ mà người tiêu dùng đã quen và thường thấy nhất trong thế giới tài chính truyền thống. Thêm vào đó, nhu cầu đối với kiểm toán viên bảo mật vượt quá nguồn cung, đây là một nút cổ chai lớn.

• Khôi phục giao dịch — Trong tài chính truyền thống, nếu bạn mắc lỗi, tổ chức tài chính có thể bắt đầu khôi phục giao dịch. Điều này chưa tồn tại trong DeFi.

• Ký quỹ — Hiện tại, hầu hết các dự án DeFi cần tương tác từ góc độ ví cá nhân. Không có người giám sát để bạn tương tác với các chương trình Ứng dụng DeFi.

• Nền tảng dành cho nhà phát triển - Hầu hết các nhà phát triển trong không gian tiền điện tử đều được xây dựng dựa trên chính giao thức Lớp 1. Hiện tại không có khái niệm về nền tảng dành cho nhà phát triển hoặc phần mềm trung gian.

• Ví có thể nhúng - Ví được coi là các dịch vụ bên ngoài này và không có sản phẩm ví nhãn trắng nào có thể được nhúng trực tiếp vào chính Ứng dụng DeFi. Có một số sáng kiến ​​như Torus, nhưng chúng vẫn còn ở giai đoạn sơ khai.

• Tương lai của các ứng dụng tài chính

Tương lai của các ứng dụng tài chính

Sau khi gặp gỡ hàng trăm nhà sáng lập và chứng kiến ​​tiến độ mà các nhóm đã đạt được, rõ ràng là DeFi đang đổi mới nhanh hơn gấp 10 lần so với các ứng dụng fintech truyền thống.

Trong tài chính truyền thống:

• Sổ cái cơ bản không phải là mã nguồn mở và không thân thiện với các nhà phát triển.

• có một số lượng lớn"dịch vụ ngân hàng"app, chỉ để bao bọc ngân hàng đối tác cơ bản trong một nền tảng thân thiện với nhà phát triển.

• Các ứng dụng công nghệ tài chính rất khó quản lý và thường cần nhiều năm phát triển trước khi một sản phẩm duy nhất được phát hành.

Mọi thứ đều là nguồn mở, bao gồm cả sổ cái.

• Mọi thứ đều là nguồn mở, bao gồm cả sổ cái.

• Mọi giao dịch đều được công khai.

• Mọi thứ bắt đầu từ quan điểm của các nhà phát triển xây dựng ứng dụng trên giao thức.

• Các ứng dụng DeFi mới được xây dựng và phát hành trong vài tuần chứ không phải vài năm.

Chúng tôi tin rằng các nhà phát triển DeFi sẽ thay đổi cách thức hoạt động của thế giới tài chính mãi mãi. Chúng tôi rất lạc quan về cơ sở hạ tầng và cộng đồng của DeFi.