Barron's Weekly: Hướng dẫn làm giàu, nắm lấy Bitcoin (4)
tiêu đề phụ
tiêu đề phụ
Tiêu đề gốc: Các cố vấn đang đầu tư vào và đối phó với tiền điện tử như thế nào?
Bởi Steve Garmhausen
Người dịch: Winy
Ngày càng có nhiều cố vấn tài chính quan tâm đến việc đầu tư vào tiền điện tử. Tuy nhiên, nhiều vấn đề phức tạp vẫn cần được giải quyết trước khi nó có thể được đưa vào thực tế. Nội dung sau đây là những gì bạn cần biết.
Các cố vấn đầu tư có thể tránh đầu tư vào Bitcoin và các loại tiền điện tử khác vì nhiều lý do. Bởi vì tiền điện tử phần lớn không được kiểm soát. Nói một cách nhẹ nhàng, giá của chúng không ổn định. Nó vẫn đang ở giai đoạn đầu để sử dụng nó cho cơ sở hạ tầng fintech như lưu ký, kế toán tài sản kỹ thuật số, v.v.
Nhưng tiền điện tử vẫn ở đây, không buồn cũng không vui. Các nhà đầu tư đã chứng kiến giá Bitcoin tăng vọt lên trên 61.000 đô la từ 7.300 đô la vào đầu năm 2020. Các nhà đầu tư đã tham khảo ý kiến của các cố vấn đầu tư hoặc đầu tư trực tiếp vào Bitcoin. Ngày càng có nhiều tổ chức tài chính bắt đầu chấp nhận bitcoin: PayPal sẽ hỗ trợ khách hàng sử dụng giao dịch bitcoin và quỹ đầu tư Fidelity (Fidelity Investments) cũng đã bắt đầu hỗ trợ khách hàng cụ thể sử dụng bitcoin để thế chấp khoản vay. Và giống như nhiều công ty khác, Fidelity đang lên kế hoạch tung ra một quỹ ETF bitcoin.
Tháng trước, Morgan Stanley và Goldman Sachs đã thông báo rằng họ sẽ cung cấp cho các khách hàng giàu có khả năng tiếp xúc với tiền điện tử. Động thái này khiến họ trở thành ngân hàng lớn đầu tiên của Hoa Kỳ hỗ trợ các hoạt động như vậy.
Vào tháng 11, Mariner Wealth Advisors đã bắt đầu cho phép khách hàng tìm hiểu và tư vấn về Bitcoin, khiến nó trở thành nhà tư vấn đầu tư độc lập có đăng ký lớn nhất cung cấp các dịch vụ như vậy. Giám đốc điều hành Mariner Martin Bicknell cho biết: “Chúng tôi biết rằng không phải mọi khách hàng đều cần nó, nhưng chúng tôi nghĩ rằng việc các cố vấn của chúng tôi tìm hiểu về bitcoin và giúp khách hàng khi họ cần là chiến lược.”
Điểm mấu chốt: không thể bỏ qua các loại tiền điện tử bao gồm Litecoin và Ethereum, đặc biệt là Bitcoin đang thống trị thị trường tiền tệ kỹ thuật số. Ngay cả khi các chuyên gia tư vấn không tư vấn cho họ, họ cần nhận ra rằng các đối thủ cạnh tranh có thể hoặc đang làm như vậy, cả hiện tại và trong tương lai.
Chỉ một số ít cố vấn sẽ phân bổ các khoản đầu tư tài sản tiền điện tử, bao gồm Ripple, Stellar, v.v. Trong một cuộc khảo sát năm 2021 với 994 cố vấn của Bitwise Asset Management và ETF Trends, 9% cho biết họ đã cung cấp các dịch vụ như vậy. Trong số các cố vấn phân bổ cho tiền điện tử, 58% là cố vấn đầu tư đã đăng ký độc lập (RIA). 54% số người được hỏi cho rằng mối tương quan thấp của nó với các loại tài sản khác là lý do hàng đầu để phân bổ tiền điện tử, trong khi 38% cho rằng "lợi nhuận tiềm năng cao" là lý do chính.
Một số cố vấn cung cấp hướng dẫn về bitcoin một phần là những người đam mê tiền điện tử và một phần là những người thực dụng. Bicknell là một chút của cả hai. Anh ấy nói rằng Bitcoin hấp dẫn anh ấy vì nó gói gọn niềm đam mê đổi mới, đột phá và đầu tư của anh ấy. Đồng thời, ông cũng cho biết 350 cố vấn của công ty đã nhận được các câu hỏi liên quan từ khách hàng và nhiều khách hàng đã đầu tư vào tiền điện tử trước tháng 11. Bicknell hy vọng rằng những khách hàng này sẽ có thể nhận được sự hướng dẫn của nhà tư vấn.
Mariner tuyên bố hợp tác với Eaglebrook Advisors có trụ sở tại Washington vào cuối năm ngoái. Eaglebrook Advisors cung cấp dịch vụ tài khoản được quản lý độc lập cho Bitcoin và tài sản kỹ thuật số. Cho đến nay, Mariner đã đào tạo 30 chuyên gia tư vấn về tiền điện tử. Mỗi cố vấn phải được công ty chấp thuận trước khi hướng dẫn khách hàng đầu tư vào tài sản tiền điện tử.
Không khó để hiểu tại sao một công ty như Mariner lại khác biệt như vậy khi nói đến tiền điện tử. Khi Bitcoin được ra mắt lần đầu tiên vào năm 2009, nó hầu như không có giá trị thị trường. Đến tháng 12 năm 2017, giá của nó đã vượt qua 19.000 USD. Giá của Bitcoin đã biến động. Kể từ tháng 1 năm 2019, giá trị của một Bitcoin đã giảm xuống còn 3.400 đô la.
Trong ít nhất hai lần, bao gồm một lần vào năm ngoái, bitcoin đã mất khoảng một nửa giá trong một giờ. Vào tháng 3 năm nay, nó đã giảm 16% trong 12 ngày trước khi tăng trở lại. Nhiều cố vấn cho biết các nhà đầu tư chỉ cần giữ tỷ lệ phần trăm đầu tư của họ ở mức một con số vì giá cả dao động rất lớn. (Thật thú vị, giao dịch đầu tiên được ghi lại sử dụng bitcoin xảy ra vào năm 2010, khi một lập trình viên phần mềm ở Florida mua hai chiếc bánh pizza với giá 10.000 bitcoin. Số bitcoin đó hiện trị giá khoảng 580 triệu USD.)
Ric Edelman hiện là người sáng lập Edelman Financial Engines, RIA độc lập lớn nhất tại Hoa Kỳ. Ông nói, phân bổ 1% là phù hợp: "Ngay cả khi nó trở nên vô giá trị, điều đó cũng không đe dọa khoản đầu tư của bạn. Nó gây khó chịu, nhưng nó không gây hại cơ bản, mà thay vào đó có thể có tác động có ý nghĩa."
Edelman Financial Engines không phân bổ các khoản đầu tư tiền điện tử, công ty chỉ sử dụng các quỹ tương hỗ và ETF và chưa sử dụng một quỹ tiền điện tử nào. Bản thân Edelman bắt đầu mua bitcoin vào năm 2014 và loại tiền điện tử này chiếm hơn 1% giá trị tài sản ròng của anh ấy.
Interaxis có trụ sở tại Houston cung cấp kiến thức liên quan đến tiền điện tử cho các cố vấn. Người đồng sáng lập của công ty, Adam Blumberg, cho biết giới hạn đồng thuận là từ 3% đến 5%, tùy thuộc vào hồ sơ rủi ro của khách hàng. Blumberg lưu ý rằng các cơ quan quản lý có thể hoài nghi về việc đầu tư vào các khoản phân bổ thay thế trên 15%.
Nhiều cố vấn đang bước đi thận trọng vì sự không chắc chắn về quy định. Douglas Boneparth là chủ tịch của Bone Fide Wealth có trụ sở tại New York, có tài sản trị giá 86 triệu USD. Anh ấy nói rằng anh ấy đã bắt đầu cung cấp giáo dục về tiền kỹ thuật số cách đây 5 năm khi ngày càng có nhiều khách hàng hỏi hoặc cho biết họ muốn đầu tư vào tiền điện tử và một số khách hàng đã tham gia vào các công ty đã nắm giữ tiền điện tử. Khoảng 20% trong số 110 hộ gia đình khách hàng của Boneparth sở hữu tiền điện tử, trong đó bitcoin chiếm phần lớn.
Boneparth không khuyến nghị phân bổ đầu tư tiền điện tử. Tuy nhiên, khi khách hàng hỏi, anh ấy giải thích các cách tiếp cận khác nhau để đầu tư vào tài sản tiền điện tử, rủi ro và phần thưởng tiềm năng cũng như cách chúng có thể được kết hợp vào các danh mục đầu tư truyền thống hơn.
Hiểu về tiền điện tử và viết kịch bản các cuộc trò chuyện của khách hàng, như công ty Boneparth đã thực hiện, là một phần quan trọng trong nền tảng mà nhiều cố vấn hiện đang đặt ra. Blumberg gợi ý rằng một trong những cuộc trò chuyện theo kịch bản này nên được dành cho sự cố bitcoin tiếp theo.
Các cố vấn định cấu hình đầu tư tiền điện tử nên sửa đổi Biểu mẫu ADV của họ với SEC để phản ánh bản chất của việc cung cấp tiền điện tử và, nếu cần, nêu rõ rằng các tùy chọn bồi thường bao gồm phí dịch vụ. Việc đưa tiền điện tử vào các tuyên bố chính sách đầu tư cũng là một bước thận trọng đối với những người tư vấn về tài sản.
Isaiah Douglass, một đối tác tại Vincere Wealth Management, cho biết ông đã sử dụng tuyên bố này để chính thức đưa ra các rủi ro. Và, anh ấy đã tư vấn về bitcoin từ mùa hè năm ngoái và tiết lộ rằng hàng tá khách hàng của Vincere hiện đang đầu tư vào tiền điện tử và một số người khác đã quan tâm đến nó.
Yếu tố cốt lõi của Tư vấn Bitcoin là cách tính phí dịch vụ. Nếu có quỹ ETF tiền điện tử, nó sẽ rất đơn giản: Quản lý phân bổ đầu tư tiền điện tử trong cùng một tài khoản với các tài sản khác. Phí dựa trên tài sản sẽ được tính như bình thường. Các cố vấn đã chờ đợi nhiều năm cho một quỹ ETF như vậy. Edelman thích nói đùa rằng ông hy vọng ETF sẽ được phê duyệt trong vòng 18 tháng, một cụm từ mà ông đã nói trong 5 năm.
Một số ứng dụng vẫn đang chờ sự chấp thuận của SEC; Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) đã áp dụng để chuyển đổi thành ETF; và một số nhà quản lý tài sản, bao gồm cả Fidelity và VanEck, cũng đã đăng ký ETF Bitcoin mới.
Ứng cử viên Chủ tịch SEC Gary Gensler có hiểu biết tốt về tiền điện tử và công nghệ cơ bản của chúng, đã giới thiệu tại MIT. Để đạt được điều này, cộng đồng tiền điện tử đã có nhiều nỗ lực. Nhưng liệu anh ấy có thay đổi thái độ của mình đối với các quỹ ETF bitcoin hay không vẫn còn phải xem.
Trong khi đó, có một số giải pháp đầu tư tiền điện tử giải quyết phí quản lý tài sản (AUM). Tuy nhiên, chúng khác với ETF ở chỗ chúng có phí quản lý và tối thiểu cao hơn. Ví dụ: phí quản lý và lưu ký của Eaglebrook SMA lên tới 1,3%. Ngoài ra, các cố vấn có thể thiết lập tài khoản tiền điện tử và tài khoản phụ trực tiếp thông qua sàn giao dịch Gemini và tính phí AUM. "Làm điều này đòi hỏi rất nhiều công việc và kiến thức, và có thể dễ dàng tạo ra các vấn đề về tuân thủ," Blumberg cảnh báo.
Khi thế giới chờ đợi một quỹ tiền điện tử bán lẻ thực sự, Grayscale Bitcoin Trust đã trở thành một giải pháp phổ biến với hơn 36 tỷ đô la tài sản. Bảo mật chỉ bao gồm bitcoin và chỉ được giao dịch qua quầy. Tỷ lệ chi phí của nó là 2% và gần đây nó đã chuyển từ giao dịch ở mức cao sang chiết khấu sâu, làm tăng thêm rủi ro.
Một tùy chọn linh hoạt hơn là Quỹ chỉ số tiền điện tử Bitwise 10 (BITW) của Bitwise Asset Management. Quỹ theo dõi 10 loại tiền kỹ thuật số lớn nhất, có tỷ lệ chi phí là 2,5% và giao dịch với mức phí bảo hiểm 55% so với giá trị tài sản ròng của nó.
Ngoài ra còn có một số quỹ phòng hộ tiền điện tử, khoản đầu tư tối thiểu cao, phí quản lý và một số nhược điểm khác của quỹ phòng hộ khiến họ không được hưởng lợi từ tài khoản của những khách hàng giàu có.
Trong một số trường hợp, phí dịch vụ là phương thức bồi thường duy nhất. Ví dụ: chủ sở hữu tiền điện tử lo ngại về việc người giám sát bị tấn công có thể chọn sử dụng “ví cứng”, tương đương kỹ thuật số với két sắt. Các khoản phí phát sinh trong trường hợp này có thể được tính dựa trên số giờ tư vấn về tiền điện tử và thời gian giúp khách hàng mua và giữ tiền điện tử một cách an toàn.
Đối với Douglass, các dịch vụ tư vấn tiền điện tử dễ dàng được bao gồm trong phí gói hàng tháng bằng phần mềm thanh toán AdvicePay. Phí tư vấn hàng tháng của công ty được phân chia theo mức độ phức tạp, với những khách hàng có hơn 100.000 đô la tài sản tiền điện tử được xếp ở cấp cao nhất. Các khoản phí này được tính ngoài phí dựa trên quản lý tài sản.
Mặc dù các cố vấn có khả năng tư vấn và phân bổ các khoản đầu tư vào tiền điện tử, nhưng cơ sở hạ tầng chắc chắn vẫn có chỗ để phát triển. Blumberg cho biết, một trong những thách thức kỹ thuật là thiếu báo cáo và phân tích thống nhất, khiến việc quản lý danh mục đầu tư trở nên khó khăn. Ông nói: “Khi bạn phân bổ 5% tỷ lệ đầu tư cho Bitcoin, giá Bitcoin sẽ tăng và tỷ lệ đầu tư tăng lên 8%, điều này khiến việc cân bằng lại tỷ lệ trở lại 5% trở nên khó khăn và tốn kém. như Fidelity hoặc Schwab có thể nắm giữ tiền điện tử hoặc khi có đường cao tốc dữ liệu tốt, một số vấn đề này sẽ được giải quyết.”
Một sự phát triển đáng chú ý: Ngân hàng New York Mellon (BNY Mellon) đã công bố vào tháng 2 rằng họ sẽ xây dựng một nền tảng quản lý và lưu ký tài sản kỹ thuật số, nhưng không rõ liệu nó có hỗ trợ tài khoản khách hàng cho các cố vấn tài chính hay không. Một đại diện của công ty cho biết: “Sản phẩm lưu ký tài sản kỹ thuật số sẽ ra mắt vào cuối năm nay và đang chờ phê duyệt cần thiết, sẽ phục vụ cơ sở khách hàng đa dạng của BNY Mellon”.
Thị trường tư vấn tiền điện tử sẽ phát triển lớn đến mức nào? Sự không chắc chắn về quy định, cũng như các bước khó khăn cần thiết để mua, nắm giữ và tích hợp tiền điện tử vào danh mục đầu tư, có thể hạn chế tiềm năng này trừ khi một ETF tiền tệ đơn lẻ được SEC phê duyệt được tung ra. “Từ quan điểm thực tế của một cố vấn, đó là một tấm vé vàng,” Boneparth nói.
Gần 50% cố vấn trong cuộc khảo sát Xu hướng Bitwise/ETF cho biết việc ra mắt quỹ ETF bitcoin sẽ giúp họ phân bổ các khoản đầu tư tài sản tiền điện tử dễ dàng hơn. Tuy nhiên, một số người nhìn thấy giá trị của việc trở thành người tiên phong tư vấn về tiền điện tử. Một trong số họ là Douglass, người bắt đầu hỏi khách hàng về quan điểm của họ đối với bitcoin vào mùa hè năm ngoái.
Bài đọc liên quan:
Bài đọc liên quan:
