Không gian khối Ethereum, khu rừng tối và MEV và các xu hướng mới trong tương lai
Chỉnh sửa: Southwind
Chỉnh sửa: Southwind
"Một thị trường có thể hoạt động tự do giống như một bánh xe có thể quay tự do: nó cần một trục và các vòng bi được bôi trơn tốt. Làm thế nào để cung cấp trục này và giữ cho các vòng bi được bôi trơn tốt là trọng tâm của việc thiết kế thị trường."
—Alvin E. Roth, người đoạt giải Nobel
01 Tổng quan về thị trường không gian khối
Nhìn bề ngoài, thị trường không gian khối có vẻ phức tạp và hỗn loạn vì thiếu sự điều phối trung tâm. Nó dựa trên các quy tắc, thủ tục chi tiết và sự hợp lưu của cung và cầu để tự điều chỉnh. Làm thế nào để chúng ta biết nếu thiết kế thị trường hiện tại là tối ưu? Xem qua về nó với người đoạt giải Nobel Alvin E. Roth.
Alvin E. Roth được coi là người tiên phong trong lĩnh vực thiết kế thị trường. Trong cuốn sách nổi tiếng của mình "Who Gets What - and Why", ông tuyên bố rằng để hoạt động bình thường, thị trường cần thực hiện ít nhất ba điều:
- Độ sâu thị trường: Có đủ số lượng người mua và người bán tiềm năng để tương tác. Trong thị trường không gian khối, các nhà cung cấp (thợ mỏ) được thúc đẩy bởi phần thưởng khối để cung cấp tỷ lệ băm (sức mạnh tính toán); mặt khác, khi ngày càng có nhiều người (người dùng) sử dụng mạng để giao dịch, yêu cầu về không gian khối cũng tăng lên. tăng dần.
- Bảo mật: Những người tham gia thị trường phải cảm thấy an toàn trước khi tiết lộ hoặc hành động dựa trên thông tin bí mật mà họ có thể nắm giữ. Do tính minh bạch của các giao dịch trên chuỗi, người dùng giao dịch gửi báo giá kín có thể không phải lúc nào cũng nhận được kết quả như mong muốn (nghĩa là người dùng giao dịch không thể biết giá thầu phí giao dịch của nhau và giao dịch có giá thầu cao thường được xác nhận bởi người khai thác trước) . Hơn nữa, các giao dịch yêu cầu mức độ đảm bảo thanh toán cao, tức là phải có đủ sức mạnh tính toán để thực hiện việc tái tổ chức khối một cách tốn kém.
- Khắc phục sự cố tắc nghẽn: Các giao dịch cần được hoàn thành hoặc hủy bỏ kịp thời. Khi thị trường không thể xử lý hiệu quả tình trạng tắc nghẽn do khối lượng giao dịch gây ra, việc xác nhận giao dịch của người tham gia (người dùng) có thể gặp phải độ trễ lớn. Cũng giống như sự phổ biến gần đây của Ethereum Dapps (ứng dụng phi tập trung), tắc nghẽn giao dịch đã dẫn đến giá Gas tăng đột biến.
Trong lịch sử của Bitcoin và Ethereum, cách tối ưu hóa thiết kế cấu trúc thị trường không gian khối thường gây ra nhiều cuộc tranh luận sôi nổi. Trong các phần sau, chúng tôi sẽ giải thích cấu trúc của thị trường không gian khối Ethereum từ góc độ của bên cung (thợ đào) và bên cầu (người dùng). Chúng tôi sẽ xem xét liệu thiết kế thị trường không gian khối hiện tại có cung cấp chiều sâu, giảm bớt tắc nghẽn hay an toàn và dễ dàng tham gia hay không. Sau đó, chúng ta sẽ thảo luận về một số đề xuất phổ biến để tối ưu hóa cấu trúc của thị trường không gian khối và cách thị trường không gian khối có thể phát triển trong tương lai.
1. Phía cung: cấu trúc khai thác Ethereum
Mục tiêu cuối cùng của toàn bộ ngành khai thác là cung cấp một trung tâm thanh toán bù trừ minh bạch phi tập trung cho một loại hàng hóa, cụ thể là không gian khối.Nhiệm vụ này không hề tầm thường chút nào. Trong một hệ thống chuỗi khối phân tán không có điều phối viên có thẩm quyền trung tâm và hoạt động suốt ngày đêm trên toàn cầu, không gian khối được bán đấu giá ẩn danh và các công ty khai thác cần cung cấp sự đảm bảo thanh toán mạnh mẽ cho không gian khối, bằng cách đầu tư nhiều tiền vào phần cứng và năng lượng Để thực hiện một số lượng lớn các phép tính nhằm đảm bảo tính bảo mật của mạng chuỗi khối.Bất chấp những lo ngại rộng rãi về việc tập trung sức mạnh tính toán (ví dụ: kích hoạt cái gọi là cuộc tấn công 51%), ngành khai thác không phải là một sinh vật đơn lẻ. Những biến động trong thị trường không gian khối ảnh hưởng đến những người tham gia khác nhau ở các mức độ khác nhau; và mỗi người khai thác bị ảnh hưởng nặng nề bởi các yếu tố như vị trí, loại máy khai thác, nhiệt độ, bảo trì và chiến lược khai thác.Khai thác Bitcoin và Ethereum có cấu trúc thị trường rất khác nhau: Bitcoin và một số đồng tiền PoW gần như đã hoàn toàn chuyển sang kỷ nguyên khai thác ASIC. Mặt khác, mặc dù Ethereum là đồng tiền có vốn hóa thị trường lớn thứ hai, nhưng hầu như không có hoạt động khai thác ASIC nào trong không gian khai thác Ethereum và mặc dù thỉnh thoảng có tin đồn về các nhà sản xuất ASIC mới, nhưng ước tính hiện tại có khoảng 80 -90% sức mạnh tính toán Ethereum bị chi phối bởi khai thác GUP.Vì vậy, về mặt cấu trúc, thị trường nhà cung cấp không gian khối chủ yếu bao gồm khai thác GPU khác với thị trường không gian khối chủ yếu bao gồm khai thác ASIC như thế nào?Khai thác GPU bắt đầu với NVIDIA và AMD. Họ hoặc bán trực tiếp card đồ họa rời hoặc bán buôn chip GPU và bộ nhớ cho các nhà sản xuất card đồ họa hạ nguồn. Thay vào đó, các nhà sản xuất này đã loại bỏ các tính năng không liên quan đến khai thác, do đó có tên là "card đồ họa khai thác". Có rất nhiều thương hiệu thẻ khai thác tùy chỉnh nhãn trắng.
Có nhiều OEM trên thị trường GPU hơn là trên thị trường ASIC. Do đó, thành phần sức mạnh tính toán của Ethereum đa dạng hơn so với mạng ASIC thông thường (chẳng hạn như mạng Bitcoin). Điều này cũng mang đến những thách thức cho kênh độc quyền của các nhà phân phối máy khai thác. Những người khai thác GPU có nhiều lựa chọn hơn vì họ không phải đợi các nhà sản xuất ASIC như Bitmain, Whatsminer, v.v. tìm ra các ràng buộc về chuỗi cung ứng cho thiết bị của họ.
Điều này có nghĩa là việc cung cấp GPU nhìn chung không bị tắc nghẽn như ASIC sử dụng các quy trình back-end nâng cao. Ngoài ra, các công cụ khai thác GPU không bị ràng buộc với bất kỳ mạng chuỗi khối cụ thể nào (có thể chuyển đổi khai thác giữa các mạng chuỗi khối PoW khác nhau) và các công cụ khai thác tham gia khai thác đầu cơ hầu như chỉ sử dụng các công cụ khai thác GPU. Và, card đồ họa GPU dành cho người tiêu dùng cũng có giá trị trong các lĩnh vực điện toán khác, chẳng hạn như chơi game, trung tâm dữ liệu và trí tuệ nhân tạo. Nhìn chung, các công cụ khai thác GPU linh hoạt hơn trong việc lựa chọn phần cứng.Cấu trúc xác định thuộc tính. Thành phần phần cứng xác định chi tiêu vốn và tiêu thụ năng lượng của ngành khai thác mỏ. Hai yếu tố này là chìa khóa để tính toán chi phí khai thác, có tác động dây chuyền đến phần còn lại của hệ sinh thái khai thác: từ sản xuất thiết bị, phân phối, cơ sở lưu trữ, biến động chi phí Gas, đến EIP (đề xuất cải tiến Ethereum), đến đặc điểm của chu kỳ khai thác.
Mô tả hình ảnhNhững thay đổi lịch sử về giá của Bitcoin (đường cong màu đỏ) và tỷ lệ băm của mạng Bitcoin (đường cong màu xanh lá cây), cũng như chu kỳ của chu kỳ khai thác mạng Bitcoin.
Do tính thanh khoản cố hữu của phần cứng khai thác, những thay đổi về tốc độ băm của mạng thường chậm hơn so với thay đổi về giá. "Thời gian phản ứng của phần cứng" được xác định bởi nhiều yếu tố bên ngoài khác nhau, chẳng hạn như hạn chế về chuỗi cung ứng của nhà sản xuất, tồn đọng wafer đúc, hiệu suất thiết bị và thậm chí cả hậu cần vận chuyển.Sự chậm trễ này đặc biệt đáng chú ý trong năm nay khi thị trường đang hướng tới một xu hướng tăng giá mạnh. Các công ty khai thác và nhà đầu tư đang đua nhau đặt hàng máy móc mới; mặt khác, các nhà sản xuất máy khai thác chỉ đang phục hồi sau sự gián đoạn chuỗi cung ứng trong đợt bùng phát COVID-19 và tình trạng thiếu mạch tích hợp toàn cầu đã buộc tất cả các ngành công nghiệp cần chất bán dẫn (chip) - khai thác mỏ Khai thác mỏ, ô tô, điện tử tiêu dùng, v.v. — tất cả đều xếp hàng dài chờ phân bổ wafer.Ngoài ra, NVIDIA gần đây đã thông báo rằng họ sẽ làm tê liệt hiệu suất của các card đồ họa mới nhất chạy Ethash (thuật toán khai thác PoW) một cách giả tạo để ngăn các thợ mỏ mua hết toàn bộ kho GPU của họ. Điều này có nghĩa là vào thời điểm tồn đọng của các công cụ khai thác cuối cùng cũng xuất hiện, các giai đoạn "xóa hàng tồn kho" và "tổ chức lại chính" có thể rất khó khăn đối với nhiều công cụ khai thác, trừ khi giá hoặc phí tiếp tục tăng đáng kể.Trong Ethereum, có ba nguồn doanh thu khai thác chính:Phần thưởng khối tích hợp (phần thưởng 2 ETH cho mỗi khối + phần thưởng khối chú)
phí giao dịch, và
Giá trị có thể trích xuất của người khai thác (MEV)
- Phí giao dịch trong Ethereum tính theo tỷ lệ phần trăm của tổng phần thưởng khối (nghĩa là, trong một khối Ethereum duy nhất, phí giao dịch tính theo tỷ lệ phần trăm của tổng doanh thu do khối mang lại cho người khai thác) cao hơn nhiều so với Bitcoin (xem hình bên dưới). Điều này có nghĩa là những người khai thác Ethereum không chỉ chú ý đến giá tiền tệ mà còn chú ý đến xu hướng của Gas. Ngay cả khi giá tiền tệ không thay đổi, việc tăng phí giao dịch sẽ đủ để khuyến khích các công ty khai thác Ethereum tăng sức mạnh tính toán của họ.
Ở trên: đường màu vàng biểu thị phí giao dịch theo tỷ lệ phần trăm của tổng lợi nhuận khối Bitcoin và đường màu tím biểu thị phí giao dịch theo tỷ lệ phần trăm của tổng lợi nhuận khối Ethereum. Có thể thấy rằng tỷ lệ của cái sau rõ ràng là cao hơn. Nguồn dữ liệu: Coinmetrics
Mô tả hình ảnh
Trên: Những thay đổi lịch sử về giá của Ethereum (đường cong màu vàng) và tỷ lệ băm của mạng Bitcoin (đường cong màu xanh) và chu kỳ chu kỳ khai thác trên mạng Ethereum.
Thời gian khai thác càng ngắn, điều đó có nghĩa là khi thu nhập khai thác cao, sự cạnh tranh sẽ tăng cường nhanh hơn; và tính linh hoạt của việc lựa chọn phần cứng GPU có nghĩa là khi thu nhập khai thác thấp, sức mạnh tính toán sẽ dễ dàng được giải phóng hơn.Sự gia tăng rõ ràng về giá tiền tệ và phí giao dịch đã thu hút nhiều thợ đào tham gia hơn. Tuy nhiên, không giống như hầu hết các thị trường hàng hóa, nhiều nhà sản xuất (thợ mỏ) hơn không có nghĩa là tăng nguồn cung không gian khối - nguồn cung không gian khối được xác định bởi kích thước khối và thời gian khối trung bình. Điều này có nghĩa là việc tăng sức mạnh tính toán mạng không làm giảm phí giao dịch mạng mà làm tăng ngân sách bảo mật của mạng: khi ngày càng có nhiều thợ mỏ tham gia cạnh tranh, chi phí sắp xếp lại các khối lịch sử trở nên cao hơn, điều này cải thiện khả năng đảm bảo thanh toán của mạng.2. Phía cầu: người dùng muốn phí giao dịch được giảm thiểu
Vì kích thước khối bị hạn chế, điều này có nghĩa là người dùng cần cạnh tranh để giành tài nguyên của hệ thống. Mô hình phí giao dịch xác định trải nghiệm người dùng cốt lõi cho bất kỳ người dùng nào bắt đầu giao dịch trên chuỗi. Hiện tại, mô hình phí giao dịch của mạng Ethereum là "mô hình đấu giá giá cao nhất".Là nền tảng phổ biến nhất để lưu trữ và thực hiện các hợp đồng thông minh, tiện ích của Ethereum đang tăng lên nhanh chóng. "Lego tiền tệ" của DeFi đã cho phép nhiều sản phẩm và dịch vụ DeFi kết hợp với nhau theo cách không cần xin phép và đã thúc đẩy mạnh mẽ sự đổi mới của các dự án tài chính mới.Người dùng Ethereum ngày nay tham gia đấu thầu thị trường không gian khối thông qua "mô hình đấu giá giá cao nhất". Đây là một mô hình đấu giá đơn giản, nơi người dùng gửi đề nghị cho giao dịch của họ và trả tiền cho những người khai thác dưới dạng phí giao dịch để đưa giao dịch của họ vào một khối.Người dùng có thể đặt giá thầu bằng cách đặt "Giá gas" của giao dịch, được tính bằng gwei/gas (1gwei = 0,000000001 ETH). Các quan sát thực nghiệm của chúng tôi về việc đóng gói nhóm khai thác cho thấy rằng hơn 75% nhóm khai thác tuân theo chính sách mặc định là chỉ đóng gói các giao dịch theo thứ tự phí giao dịch giảm dần (các giao dịch có phí giao dịch cao hơn được đưa vào trước và các giao dịch có phí giao dịch thấp hơn được đưa vào sau). , mà không ưu tiên giao dịch cho bất kỳ địa chỉ cụ thể nào. Xem bên dưới:Cấu trúc thị trường về phía cầu của không gian khối rất đơn giản: người dùng muốn giảm thiểu phí trả cho người khai thác để tận hưởng trải nghiệm mượt mà, trong khi người khai thác muốn tối đa hóa thu nhập của họ, vì họ là những thực thể tìm kiếm lợi nhuận.
Một sự thật không thể chối cãi là các khoản phí mà người dùng phải trả luôn tuân theo quy luật cung cầu: không gian khối là tài nguyên khan hiếm nhất, vì vậy những người dùng muốn giao dịch của họ được đóng gói thành các khối nhanh hơn thường sẵn sàng trả nhiều phí giao dịch hơn. những người dùng sẵn sàng đợi cho đến khi khối tiếp theo được đưa vào.Blockspace là thứ gần nhất với “bất động sản kỹ thuật số” trong không gian tiền điện tử. Không gian khối có giá trị nội tại là “bất động sản” nơi diễn ra các hoạt động kinh tế.02 Tắc nghẽn mạng và phí giao dịch
Mô tả hình ảnh
Ở trên: Giá gas trung bình cho một khối Ethereum dao động từ 100 Gwei đến 400 Gwei trong suốt một tuần.
Hãy nhớ lại ba yêu cầu của người đoạt giải Nobel Roth để thiết kế thị trường thành công: độ sâu thị trường, an ninh và vượt qua tắc nghẽn. Rõ ràng, trong thời điểm tắc nghẽn, giá gas có xu hướng tăng quá cao đối với người dùng phổ thông. Đâu là điểm nghẽn?
Tính không thể đoán trước của phí gas bắt nguồn từ việc người dùng không thể phối hợp về "phí giao dịch phù hợp" được bao gồm trong 1, 5 hoặc 10 khối tiếp theo. Ngày nay, hầu hết người dùng sử dụng phương pháp "đặt giá thầu một lần": họ chỉ phát giao dịch một lần và sau đó đợi giao dịch được đưa vào.Phiên bản đầu tiên của một công nghệ mới luôn luôn thô. Trong những năm qua, các phiên bản khác nhau sẽ xuất hiện để giải quyết vấn đề tắc nghẽn. Thiết kế thị trường của không gian khối liên quan đến việc cân bằng lợi ích của tất cả các bên trong hệ sinh thái. Tại thời điểm này, ba con đường khả thi để giải quyết tắc nghẽn được thảo luận:Ngắn hạn: tăng kích thước khối, nhưng có thể ảnh hưởng đến bảo mật;
Trung hạn: Thay đổi cơ chế đấu giá không gian khối và yêu cầu cộng đồng đạt được sự đồng thuận;
Dài hạn: Triển khai các giải pháp về khả năng mở rộng như Rollups và Eth2.0.
- Đầu tiên. Một số có thể muốn tăng kích thước khối để có thể có nhiều giao dịch hơn trong một khối (nghĩa là tăng nguồn cung không gian khối, giả sử nhu cầu vẫn giữ nguyên). Nhưng thay đổi này chỉ tạm thời xoa dịu nỗi đau do phí giao dịch cao, vì nhu cầu mới nhanh chóng lấp đầy các khối, đẩy phí tăng trở lại. Ngoài ra, việc tăng kích thước khối làm cho phần mềm nút blockchain sử dụng nhiều tài nguyên hơn, vì vậy nên tránh cách tiếp cận này để giữ cho hệ thống được phân cấp.Thứ hai, một cách tiếp cận khác là cơ cấu lại quy trình đấu thầu. Ngày nay, cơ chế phí của tất cả các chuỗi khối hầu hết đều thực hiện "đấu giá giá cao nhất".EIP-1559Tờ trình đề xuất chuyển cơ chế thu phí sang bán giá cố định khi hệ thống không bị nghẽn, cho phép người dùng dễ dàng lựa chọn ưu đãi “ưng ý” nhất, đáp ứng sở thích lựa chọn của mình. Các biến thể của EIP-1559 đã được triển khai trong các mạng blockchain như Near, Celo và Filecoin. Đề xuất này cũng dự kiến sẽ được kích hoạt trong bản nâng cấp Ethereum London vào tháng 7 năm 2021, đây sẽ là thay đổi cơ chế thị trường phí lớn nhất từng xảy ra trong một chuỗi khối công khai.EIP-1559 cũng là một trong những chủ đề gây tranh cãi nhất trong Ethereum hiện tại. Hơn 60% nhóm khai thác đã bày tỏ sự phản đối đối với đề xuất này và EIP-1559 đã phát triển thành một "cuộc chiến thương mại" giữa người dùng và nhà sản xuất không gian khối (tức là thợ đào). Mặc dù vẫn khó định lượng tác động chính xác mà đề xuất này sẽ gây ra đối với thu nhập từ phí giao dịch của thợ đào, nhưng ngành khai thác nhìn chung tin rằng giá Gas cần phải tăng đáng kể để bù đắp cho khoản lỗ. Một Jian của cộng đồng Ethereum Trung Quốc "Ethereum Enthusiast" là một nhà phê bình thẳng thắn về đề xuất này, cho rằng EIP-1559 "sẽ làm mất lòng trung thành của những người khai thác." Kevin Pan, người sáng lập nhóm khai thác Ethereum Poolin, tin rằng đề xuất này thực tế sẽ không ảnh hưởng nhiều đến doanh thu khai thác, nhưng nó “cực kỳ xúc phạm”.Tuy nhiên, không phải tất cả các thợ mỏ đều nghĩ như vậy. Những người sáng lập nhóm khai thác Ethereum F2Pool (Fish Pool) là những người dùng tích cực của các sản phẩm DeFi và họ ủng hộ đề xuất này. Ngay cả Jihan Wu, kẻ chủ mưu khét tiếng của “cuộc nội chiến” về kích thước khối Bitcoin dẫn đến fork Bitcoin Cash, cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với đề xuất EIP-1559 của Ethereum. Về cơ bản, sự phối hợp của con người trong một hệ sinh thái mở bắt nguồn từ các khu vực khác nhau trên thế giới vẫn là một trong những thách thức lớn nhất.Cuối cùng, giải pháp thích hợp về lâu dài là cho phép bên cung cấp mở rộng quy mô mà không ảnh hưởng đáng kể đến các yêu cầu về độ tin cậy của hệ thống Lớp 1 (lớp đầu tiên). Rốt cuộc, người dùng muốn phí thấp và phí thấp không phải là vấn đề thiết kế cơ chế kinh tế, mà là vấn đề khả năng mở rộng chuỗi khối cơ bản. Đáng chú ý, khả năng mở rộng cũng cho phép nhiều nhu cầu hơn tham gia vào hệ thống, điều này sẽ bù đắp cho sự sụt giảm phí trung bình trên mỗi giao dịch. Đứng đầu trong số này là các giải pháp được gọi là Layer2 (Lớp 2) như Optimistic Rollup và ZK Rollup.03 Dark Forest và Dark Pool của Ethereum
Nếu chúng ta đang ở trong bối cảnh của Bitcoin, cuộc thảo luận xung quanh phía cầu (người dùng) sẽ kết thúc tại đây. Tuy nhiên, trong Ethereum, một hệ thống tài chính đang được xây dựng để bẻ cong các quy tắc của trò chơi.
Chúng tôi biết rằng trong một khoảng thời gian giới hạn, có thể có một số "cơ hội" nhất định trong mạng Ethereum dưới hình thức chênh lệch giá hoặc việc bán tài sản có nhu cầu cao với hình thức tham gia hạn chế (chẳng hạn như ICO), v.v. Tương tự như cách mọi người xếp hàng để mua quần áo phiên bản giới hạn, các nhà phát triển đã xây dựng phần mềm cạnh tranh một cách thông minh để có cơ hội trên chuỗi (chẳng hạn như bot chênh lệch giá hoặc bot chạy trước), thậm chí cạnh tranh với các đồng nghiệp khác thông qua đặt giá thầu gas. với nhau.Khái niệm này được gọi là "Đấu giá khí ưu tiên" (viết tắt là PGA) và lần đầu tiên được mô tả trong bài báo chuyên đề "Flash Boys 2.0" [1] của Phil Daian et al. Luồng doanh thu "không thông thường" do PGA tạo ra được gọi là "Giá trị có thể trích xuất của công cụ khai thác" (viết tắt là MEV).Hiện tại, MEV trong hệ sinh thái Ethereum chủ yếu được các nhà giao dịch DeFi thu được thông qua các chiến lược chênh lệch giá có cấu trúc (thông qua rô-bốt chênh lệch giá); trong khi những người khai thác kiếm lợi nhuận gián tiếp bằng cách thu phí giao dịch do các nhà giao dịch này trả.Có một cơ hội tiềm năng rất sinh lợi cho các bot tham gia PGA sẵn sàng trả giá gas tăng cao để các giao dịch được xác nhận càng sớm càng tốt vì lợi nhuận mà chúng có thể kiếm được. Bằng cách sắp xếp lại các giao dịch theo phí gas khi đóng gói giao dịch, những khoản phí gas quá mức này sẽ rơi vào tay những người khai thác.Điều này đã dẫn đến sự phát triển của một khu rừng tối (Dark Forest) trong hệ sinh thái Ethereum.Ví dụ, Phil Daian đã mô tả một đợt nắm bắt giá trị trong bài báo, trong đó khoảng 12.000 đô la mã thông báo rơi vào tay "kẻ săn mồi". Những kẻ săn mồi này là các bot chênh lệch giá liên tục theo dõi hoạt động của mempool giao dịch Ethereum và cố gắng chạy trước một số loại giao dịch nhất định (chạy trước) theo một thuật toán định trước. Các nền tảng DEX như Uniswap có thể sẽ tràn ngập bot chênh lệch giá.Do đó, một số nhà cung cấp dịch vụ đã bắt đầu cung cấp “dark pool” cho phép các giao dịch bỏ qua bộ nhớ công cộng Ethereum và do đó vô hình đối với công chúng cho đến khi các giao dịch đó được đóng gói trên chuỗi. Thay vì phát các giao dịch lên mạng, các nhóm tối này chuyển tiếp các giao dịch trực tiếp tới những người khai thác để các giao dịch này không được phát tới các nút khác trên mạng.Những vùng tối này không hoàn toàn được sử dụng cho mục đích tối đa hóa lợi nhuận và cũng có thể được sử dụng để thoát khỏi khu rừng tối tăm của Ethereum. Ví dụ: trong Escape from the Dark Forest [2], nhà nghiên cứu bảo mật samczsun đã ghi lại cách nhóm của anh ấy sử dụng kỹ thuật này để cứu 25.000 ETH từ một hợp đồng thông minh có vấn đề.Front-running và dark pool không phải là duy nhất đối với thị trường tiền điện tử. Chúng đại diện cho một trình điều khiển tài chính cũ như thời gian: che giấu. Phố Wall từ lâu đã chấp nhận phương pháp đầu tư gây tranh cãi này. Người ta ước tính rằng sau năm 2015, dark pool chiếm 15-18% hoạt động giao dịch chứng khoán niêm yết trên các sàn giao dịch của Hoa Kỳ.Mô tả hình ảnh
Trên: MEV được trích xuất tích lũy kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2020. Nguồn: https://explore.flashbots.net
Hiệu ứng cánh bướm này rất nổi bật: cơ hội chênh lệch giá và thanh lý tạo ra MEV. Công cụ ước tính phí sử dụng giá gas được điều chỉnh bởi phiên đấu giá PGA làm tài liệu tham khảo, khiến người dùng phải trả phí quá cao cho các giao dịch của họ.Cốt lõi của vấn đề này là người dùng và robot nằm trong cùng một mempool giao dịch.Lý tưởng nhất là các giao dịch liên quan đến MEV phải nằm trong nhóm giao dịch riêng biệt với các giao dịch không phải MEV. Điều này sẽ cho phép các bot rút MEV cạnh tranh với nhau; trong khi tất cả các giao dịch khác, chẳng hạn như chuyển tiền điện tử, sẽ diễn ra trong nhóm giao dịch không phải MEV, điều này sẽ cho phép người dùng tận hưởng thị trường Gas ổn định hơn.
Nhưng thật không may cho Ethereum, những thay đổi đột phá như vậy rất khó thực hiện. Một giải pháp đơn giản hơn cho vấn đề này là giới thiệu một điểm cuối API mới cho những người khai thác, nơi họ sẽ chấp nhận các gói giao dịch chỉ liên quan đến MEV. Theo cách này, các nhà giao dịch chênh lệch giá sẽ gửi giao dịch của họ trực tiếp đến thiết bị đầu cuối, trong khi người dùng sẽ tiếp tục sử dụng phần còn lại của hệ thống như hiện nay. Đây là cách tiếp cận mà Flashbots đang thực hiện [3].04 Công cụ khai thác sẽ thích ứng với MEV như thế nào?
Ngoại trừ các thông số cơ bản của một số nhóm khai thác (chẳng hạn như kế hoạch phân phối thu nhập, phí xử lý khi tham gia nhóm khai thác, v.v.), những người khai thác không quan tâm họ tham gia nhóm khai thác nào; người dùng không thực sự quan tâm nhóm khai thác nào xử lý giao dịch; và miễn là phí giao dịch hấp dẫn và các nhóm khai thác không quan tâm người dùng là ai.Nhưng khi MEV (giá trị có thể khai thác từ máy khai thác) tính theo tỷ lệ phần trăm của tổng doanh thu khối tăng lên, những cân nhắc của người khai thác, nhóm khai thác và người dùng bắt đầu trở nên rõ ràng hơn. Với MEV, cơ chế thị trường không gian khối sẽ thay đổi từ thị trường hàng hóa thuần túy sang bao gồm một số yếu tố của thị trường khớp lệnh. Khi người dùng gửi giao dịch, họ nên biết khả năng của nhóm khai thác để xử lý giao dịch của họ một cách kịp thời.Tất cả những yếu tố khác đều bình đẳng, MEV sẽ dẫn đến giá xăng cao hơn so với khi không có MEV. Điều này có nghĩa là các công ty khai thác đã gián tiếp chiếm được một phần nhỏ trong tổng giá trị MEV do các nhà giao dịch chênh lệch giá trích ra, hiện được ước tính vào khoảng 12%. Một phân tích gần đây cũng cho thấy rằng phí mà những người khai thác kiếm được thông qua MEV cuối cùng sẽ vượt quá dòng doanh thu “thông thường”. Điều đó nói rằng, những người khai thác là những thực thể tìm kiếm lợi nhuận có thể muốn thu được nhiều MEV hơn. Bằng cách tận dụng quyền lực của họ đối với thứ tự xử lý các giao dịch, những người khai thác có thể chọn chèn, sắp xếp lại và thậm chí kiểm duyệt các giao dịch để tối đa hóa lợi nhuận của các giao dịch được bao gồm của họ.Về mặt lý thuyết, trong những trường hợp cực đoan, những người khai thác sẽ liên tục tổ chức lại chuỗi khối khi họ cố gắng trích xuất MEV từ các khối đã được đưa vào trong quá khứ. Mặc dù có thể xảy ra, nhưng kịch bản này không đáng tin cậy rõ ràng: Các công ty khai thác (hầu hết) là những người nắm giữ ETH dài hạn theo cấu trúc và hành động tái cơ cấu này sẽ ảnh hưởng tiêu cực trực tiếp đến các khoản đầu tư ETH của họ.Một quan điểm lạc quan hơn là các công ty khai thác sẽ quyết định thuê ngoài việc khai thác MEV cho các nhà kinh doanh chênh lệch giá. Những người khai thác có thể sử dụng phương pháp Flashbots được mô tả ở trên hoặc cho các công ty thương mại chuyên ngành thuê sức mạnh tính toán của họ.Chúng tôi hy vọng rằng các nhóm khai thác Ethereum chắc chắn sẽ bắt đầu trở nên tích cực hơn trong quá trình khai thác MEV khi họ tìm cách đạt được năng suất tốt nhất cho hashrate mà họ cung cấp. Khi cuộc đua khai thác MEV nóng lên, vẫn còn phải xem việc (không) tập trung hóa hệ sinh thái khai thác Ethereum sẽ bị ảnh hưởng như thế nào bởi sự thay đổi cấu trúc thị trường này.
05 Người dùng trong hệ sinh thái sẽ tham gia MEV như thế nào?
Tài chính hóa sức mạnh tính toán là một xu hướng tiềm năng quan trọng trong ngành khai thác mỏ. Đối với những người khai thác, việc bán sức mạnh băm của họ thông qua các công cụ sức mạnh băm là một cách để họ khóa thu nhập trong tương lai. Tương tự như việc thuê sức mạnh tính toán trên nền tảng khai thác trên nền tảng đám mây, hợp đồng kỳ hạn cho phép người khai thác bán một lượng sức mạnh tính toán cố định trong một khoảng thời gian nhất định với giá trả trước. Nếu không gian khối tương tự như bất động sản, thì sức mạnh tính toán là vốn chủ sở hữu của bất động sản và hợp đồng kỳ hạn của sức mạnh tính toán tương tự như thế chấp.
06 Tóm tắt
Cấu trúc thị trường không gian khối Ethereum là một chủ đề thú vị để kiểm tra và vì lý do chính đáng. Trong phân tích này, chúng tôi quan sát thấy sự khác biệt lớn giữa thị trường điện toán GPU và ASIC. Chúng tôi cũng xác định các cơ chế chính tạo ra động lực từ phía cầu và liên kết các phía cung và cầu của không gian khối theo MEV (giá trị có thể khai thác của người khai thác).
MEV là hệ quả tất yếu của các loại giao dịch ngày càng phức tạp trên Ethereum. Khi các công cụ và cơ sở tri thức cho MEV trở nên phổ biến hơn, các mẫu MEV thú vị hơn sẽ xuất hiện.Thay đổi cách tiếp thị hàng hóa cũng thay đổi cách sản xuất hàng hóa đó. MEV tạo ra các luồng doanh thu mới cho ngành khai thác, từ đó tác động đến cách ngành khai thác tương tác với người mua không gian khối (tức là người dùng giao dịch). Một mô hình mới sẽ xuất hiện trong chu kỳ khai thác Ethereum.Xin cảm ơn Tina Zhen, Tarun Chitra, Hasu và Alex Obadia vì những nhận xét về bản thảo ban đầu của bài viết này.Các liên kết được đề cập trong văn bản:[1]: https://arxiv.org/abs/1904.05234[2]: https://samczsun.com/escaping-the-dark-forest/[3]: https://ethresear.ch/t/flashbots-frontrunning-the-mev-crisis/8251-END-
