Nhìn vào các cơ hội thị trường tiềm ẩn trong đường đua DEX từ dYdX và 1inch

Từ góc độ danh mục sản phẩm, vẫn còn nhiều cơ hội lớn ẩn trong đường đua DEX.

Văn bản ｜LýTừ góc độ danh mục sản phẩm, vẫn còn nhiều cơ hội lớn ẩn trong đường đua DEX.Văn bản ｜LýDEX có màu đỏ.Kể từ năm 2021, các token trên đường đua DEX đã tăng mạnh, chẳng hạn như UNI và SUSHI đã tăng hơn 4 lần nhưng vẫn có nhà đầu tư cho rằng giá trị của UniSwap và SushiSwap đã bị đánh giá thấp.

Nếu chúng ta hiểu từ sản phẩm, điều này là đúng.Sàn giao dịch là sản phẩm cốt lõi của ngành công nghiệp tiền điện tử và nó cũng là một trong những sản phẩm có mô hình lợi nhuận và mô hình phát triển trưởng thành nhất, kết luận này đã được chứng minh bằng sự phát triển của CEX trong vài năm. Từ CEX đến DEX, kinh nghiệm phát triển của thị trường giao dịch có thể khiến các sản phẩm DEX tăng giá nhanh chóng.

Hình trên cho thấy các cặp giao dịch hàng đầu và khối lượng giao dịch của UniSwapHôm nay, chúng ta sẽ phân tích thị trường giao dịch từ góc độ sản phẩm và người dùng. Mục tiêu của bài viết này là để xem đâu là cơ hội thị trường giao dịch ngoài UniSwap và SushiSwap?Từ khóa đuôi dài bắt nguồn từ các công cụ tìm kiếm, bởi vì ban đầu các công cụ tìm kiếm chỉ có thể tìm kiếm một từ khóa duy nhất và với sự cải tiến của công nghệ tìm kiếm, các công cụ tìm kiếm bắt đầu có khả năng tìm kiếm các từ phức tạp. Từ vựng phức tạp này được gọi là từ khóa đuôi dài. Nó đề cập đến việc thêm các từ tiến bộ hoặc mô tả trước và sau một từ khóa để tạo thành từ khóa đuôi dài. Từ khóa đuôi dài thể hiện sự tiến triển của nhu cầu tìm kiếm của người dùng.

Với sự phát triển đa dạng của từ vựng Internet, đuôi dài đã có thể được sử dụng để mô tả nhu cầu ngày càng tăng của người dùng, đại diện cho nhu cầu cụ thể hơn của người dùng ngoài nhu cầu chung và điều này cũng sẽ áp dụng cho các sản phẩm liên quan trên thị trường giao dịch.

tiêu đề phụLý thuyết đuôi dài của tìm kiếm trên InternetNhu cầu trao đổi tiền điện tử là giao dịch, nhưng giao dịch đại diện cho hình thức và mục tiêu thiết yếu của người dùng là đầu tư, tức là nhu cầu cốt lõi là đầu tư.Xuất phát từ nhu cầu này, các nhà đầu tư cần tìm các sản phẩm đầu tư trên nền tảng, sau đó mua và bán chúng, các chức năng cơ bản của DEX và CEX mà chúng ta đã thấy đều như thế này.Có thể thấy một đại diện chi tiết hơn từ thiết kế của từng nền tảng giao dịch.DEX hơi khác một chút về thuộc tính sản phẩm. Nhiều DEX trong lĩnh vực tiền điện tử tồn tại dưới dạng sản phẩm nguồn mở, mã và giao thức có thể được sử dụng trong các sản phẩm khác. Từ góc độ mô hình sản phẩm, DEX cũng sẽ tạo thành một luồng duy nhất Lối vào, thu nhập chính cũng là phí xử lý, nhưng việc phân bổ chi phí hoạt động là việc sử dụng các ưu đãi mã thông báo. Điều này có nghĩa là không có mục tiêu thu nhập trực tiếp của CEX, đối với các nhà đầu tư, sẽ khó nắm bắt kinh nghiệm giao dịch và kinh nghiệm giao dịch của họ khác xa so với tiêu chuẩn.

Tuy nhiên, tính mở của DEX là khả năng cạnh tranh lớn nhất, không cần phải xem xét tiền tệ và nó có thể bao gồm mọi thứ, điển hình là UniSwap và SushiSwap, miễn là bạn phát hành mã thông báo của riêng mình trên Ethereum, bạn có thể thành lập quỹ pool trong UniSwap. Bắt đầu giao dịch sau khi định giá.

Mô tả hình ảnhThống kê thông tin UniSwapTheo thống kê của thông tin UniSwap, hiện có hơn 29.000 cặp giao dịch UniSwap v2 và theo dữ liệu của công cụ phân tích SushiSwap, có khoảng 6.600 cặp SushiSwap, điều đó có nghĩa là UniSwap và SushiSwap đã trở thành lựa chọn đầu tiên cho tất cả các mã thông báo được liệt kê trên trao đổi.Từ kinh nghiệm hiện có ở trên, chúng ta có thể thấy hai loại thị trường tìm thấy những người đại diện cho nhu cầu tiến bộ. tiền tệ, có một số lượng lớn các loại tiền tệ nhỏ có nhu cầu giao dịch. Đây là cái đuôi dài được xác định bởi danh mục tiền điện tử và đó là một nhu cầu lũy tiến.

Thứ hai là bạn có thể tìm thấy nhiều nhu cầu tiềm năng hơn thông qua việc nâng cấp sản phẩm, từ góc độ thiết kế sản phẩm, UniSwap là một thị trường toàn diện rộng lớn, nhưng nó không thân thiện với các nhà đầu tư có yêu cầu cao hơn. Ví dụ, không thể đặt hàng, sẽ có lỗ tự do, có nhiều yếu tố không thể kiểm soát trên chuỗi, đánh giá mục tiêu đầu tư kém và ít sản phẩm đầu tư. Trong đường đua DEX, dYdX và 1inch là tốt nhất cho loại nhu cầu lũy tiến này.

tiêu đề phụTìm quy luật cầu lũy tiến đối với DEXHãy phân chia lộ trình nâng cấp theo nhu cầu của nhà đầu tư, sau đó chúng ta có thể tìm ra nhu cầu lũy tiến của DEX theo bản đồ.Xuất phát từ nhu cầu giao dịch của nhà đầu tư, có thể thấy các quy luật sau:1. Giao dịch giao ngay cơ bản (không lựa chọn các cặp giao dịch được nhắm mục tiêu)2. Nâng cấp giao dịch giao ngay (lựa chọn mục tiêu các cặp giao dịch)3. Giao dịch giao ngay nâng cao (lựa chọn mục tiêu các cặp giao dịch, phí giao dịch bắt buộc, tổn thất tối thiểu)4. Giao dịch giao ngay rủi ro (lựa chọn mục tiêu các cặp giao dịch, tăng đòn bẩy)5. Giao dịch hợp đồng thông thường (đòn bẩy, mua, bán, thanh toán bất cứ lúc nào)6. Tối ưu hóa các giao dịch hợp đồng (cặp giao dịch được nhắm mục tiêu, chiến lược dài hạn và ngắn hạn và yêu cầu ngay lập tức)7. Các giao dịch phái sinh khác (cặp giao dịch mục tiêu)Việc phân loại trên được xem xét từ phía nhu cầu, khi nhu cầu tăng lên thì cần phải kiểm soát nhiều hơn đối với quy trình chi tiết.Nếu nhu cầu về giao dịch cơ bản được nâng cấp, các yêu cầu về chi tiết giao dịch sẽ được tăng lên, chẳng hạn như yêu cầu phí gas thấp, cặp giao dịch tốt hơn và kiểm soát chặt chẽ giá giao dịch. Nâng cao các yêu cầu một lần nữa, bạn cũng có thể yêu cầu sử dụng tiền ký quỹ để tăng đòn bẩy nhằm tăng lợi nhuận.

Ngoài ra, vì giá thay đổi từ sàn này sang sàn khác, nên các nhà giao dịch muốn tìm nhà giao dịch có lệnh mua thấp nhất và lệnh bán cao nhất. Điều này đã thúc đẩy việc tổng hợp các sản phẩm giao dịch như 1inch và Matcha.

Mô tả hình ảnhHình trên cho thấy DEX được tổng hợp bởi nền tảng 1inchKhi các nhà đầu tư không hài lòng với hình thức giao dịch giao ngay, bản thân các nhà đầu tư nghĩ rằng họ kiểm soát tốt hơn những thay đổi của thị trường và theo đuổi lợi nhuận đầu tư cao hơn. Các nhà đầu tư sẽ bắt đầu mua các công cụ phái sinh như hợp đồng vĩnh viễn. Những nhà đầu tư như vậy thường là những người chơi cao cấp trong số những người dùng giao dịch. Mặc dù số lượng người dùng tương đối ít so với thị trường giao ngay, nhưng khối lượng giao dịch trung bình lớn và quy mô thị trường chiếm tỷ trọng lớn .Do đó, 1inch, Curve và các nền tảng giao dịch tổng hợp khác đã bù đắp cho nhu cầu gia tăng đối với hàng hóa giao ngay. Khối lượng giao dịch hiện tại là đáng kể và khối lượng giao dịch của 1inch và Curve đã được xếp ở vị trí hàng đầu.

Mục tiêu của dYdX thậm chí còn tham vọng hơn, ngoài giao dịch giao ngay, nó sẽ bổ sung nhu cầu giao dịch hợp đồng trên toàn bộ thị trường DEX và biến giao dịch hợp đồng thành một sản phẩm chủ đạo khác của các sản phẩm giao dịch DEX. Tiềm năng dồi dào hiện có thể được nhìn thấy trên dữ liệu giao dịch của dYdX.

tiêu đề phụVào ngày 9 tháng 1 năm 2021, dYdX đã tweet rằng khối lượng giao dịch đã vượt quá 3 tỷ USD kể từ khi sản phẩm được phát hành. Tính đến thời điểm báo chí, khối lượng giao dịch của dYdX đã vượt quá 3,5 tỷ USD, gần 4 tỷ USD. Những con số này chứng minh sự cần thiết của việc kinh doanh dYdX.

Kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2021, dYdX đã duy trì khối lượng giao dịch trong một ngày hơn 10 triệu USD. Vào ngày 11 tháng 1, khối lượng giao dịch của Uniswap V2 đạt giá trị cực cao 1,3 tỷ đô la Mỹ, trong khi khối lượng giao dịch của dYdX vượt quá 120 triệu đô la Mỹ vào ngày hôm đó. Nếu tính từ khi ra mắt sản phẩm dYdX, phải mất 320 ngày để dYdX hoàn thành tích lũy khối lượng giao dịch 1 tỷ USD đầu tiên và 124 ngày để hoàn thành tích lũy khối lượng giao dịch 1 tỷ USD thứ hai. Chỉ mất 46 ngày để khối lượng giao dịch tăng 1 tỷ đô la lần thứ ba. Điều này thật đáng ngạc nhiên.

Mô tả hình ảnhTrong số mười giao dịch DEX hàng đầu, dYdX là sàn giao dịch sổ lệnh duy nhấtdYdX chủ yếu tập trung vào thị trường giao dịch hợp đồng và giao dịch hợp đồng cũng là một thị trường cho vay tự nhiên. Vì vậy, nói một cách chính xác, dYdX là một sàn giao dịch phi tập trung tích hợp thị trường cho vay tiền điện tử và các giao dịch hợp đồng phái sinh. Nó hiện bao gồm ba mảng kinh doanh: cho vay, giao dịch giao ngay và giao dịch hợp đồng.Là một DEX, ba hoạt động kinh doanh của sàn giao dịch dYdX được thiết kế dựa trên hai giao thức, giao thức đơn lẻ và giao thức vĩnh viễn. Trong số đó, thỏa thuận cá nhân được sử dụng để quản lý tài khoản cơ bản của người dùng và giao dịch trao đổi, trong khi thỏa thuận vĩnh viễn được sử dụng để thực hiện và thanh lý hợp đồng vĩnh viễn của người dùng.Như chúng tôi đã nói trước đó, trong giao dịch hợp đồng, nhà đầu tư có nhiều nhu cầu hơn, chẳng hạn như định giá, độ sâu giao dịch, tốc độ khớp lệnh giao dịch và nhu cầu vay vốn.dYdX áp dụng hình thức giao dịch sổ đặt hàng và có giải pháp ngoại tuyến tốt hơn để giải quyết vấn đề khớp giao dịch. Tốc độ giao dịch quyết định trực tiếp trải nghiệm giao dịch.Khi giải pháp lớp 2 hoàn chỉnh không được giới thiệu, dYdX sẽ áp dụng phương thức thực hiện giao dịch trên chuỗi và khớp lệnh ngoài chuỗi để giải quyết vấn đề về trải nghiệm. Nhưng theo cách này, quá trình khớp hợp đồng vẫn cần tương tác với chuỗi nhiều lần và cũng yêu cầu phí gas cao hơn một chút.Ngoài các nguyên tắc thiết kế, dYdX còn có các yêu cầu về quy tắc giao dịch, nghĩa là ngoài phí khí giao dịch và phí giao dịch, dYdX còn có các yêu cầu về hạn ngạch giao dịch. Ví dụ: số tiền mua tối thiểu cần thiết cho hợp đồng vĩnh viễn BTC là 0,1 BTC, trong khi số tiền mua tối thiểu cho hợp đồng vĩnh viễn ETH là 200 đô la Mỹ.So với dYdX hiện tại, nhóm Dự án Trắng tin rằng sau khi dYdX ra mắt các giải pháp Lớp 2 trong tương lai, nó sẽ mở ra một sự gia tăng lớn về quy mô giao dịch. Lý do trực tiếp là sau khi ra mắt layer2, dYdX sẽ có thể hỗ trợ nhiều cặp giao dịch hơn.Antonio, người sáng lập dYdX, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng ông sẽ tập trung sàng lọc các mục tiêu trực tuyến mới trong số các token DeFi hàng đầu có giao dịch tốt hơn lượng trong thời gian tới. Hơn nữa, trong phiên bản Alpha sắp tới, các giao dịch hợp đồng vĩnh viễn đầy đủ vị trí sẽ được thực hiện và 10 cặp giao dịch mới sẽ được tung ra cùng một lúc. Ngoài ra, trong vài năm tới, mục tiêu là liệt kê 30-50 cặp giao dịch mới.

Trong kế hoạch tương lai, điều sáng sủa hơn nữa là Antonio tiết lộ rằng để đáp ứng nhu cầu về lợi nhuận cao hơn của nhà đầu tư, một số cặp giao dịch mới ra mắt sẽ hỗ trợ đòn bẩy cao hơn (có thể cao tới 25 lần và tối đa hiện tại là 10 lần) ). Ngoài ra, từ việc lựa chọn các cặp giao dịch, để tăng khối lượng giao dịch, các cặp giao dịch ký quỹ và thanh toán stablecoin sẽ được thêm vào.

tiêu đề phụGiao dịch ký quỹ trong đường trao đổiThông qua việc định vị thị trường hợp đồng, khối lượng giao dịch trong tương lai của dYdX rất đáng mong đợi.Hợp đồng thông minh là một cách rất hiệu quả để giải quyết các vấn đề về độ tin cậy và minh bạch tài chính. Các sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung sẽ là hình mẫu cho việc áp dụng công nghệ hợp đồng thông minh. Cũng có thể phóng đại khi nói rằng thỏa thuận hợp đồng vĩnh viễn của dYdX đã mở ra thế giới DeFi hiện tại Khả năng giao dịch không tồn tại.Lý do tại sao khối lượng giao dịch của hợp đồng vĩnh viễn rất lớn là miễn là giá dao động, nó chắc chắn sẽ chạm vào việc thanh lý giao dịch, điều này rút ngắn chu kỳ để một người dùng thực hiện một giao dịch và là một sản phẩm giao dịch với tính thanh khoản tuyệt vời. Nhưng bây giờ trong đường đua này, không có nhiều đối thủ cạnh tranh và dYdX có lợi thế mạnh mẽ của người đi đầu.Theo dữ liệu của Debank, các sàn giao dịch phi tập trung hiện xếp thứ hai và thứ ba về khối lượng giao dịch là Curve và SushiSwap (hai sàn này luân phiên nhau). và Curve đã được hưởng lợi từ sự gia tăng của hoạt động khai thác DeFi. Tuy nhiên, mô hình giao dịch của ba mô hình trên là nhóm thanh khoản AMM, những mô hình giao dịch này trực tiếp thể hiện rằng các giao dịch hợp đồng không thể được thiết kế. Đây là nơi có khả năng cạnh tranh của thỏa thuận hợp đồng vĩnh viễn của dYdX.