Mã thông báo quản trị DEX tăng vọt, cái nào có thể khai thác an toàn hơn? | Tuyển Chọn Ngôi Sao Nướng

Các mã thông báo quản trị DEX như Uniswap, Sushi, Crv, 1inch và DODO gần đây đã hoàn toàn bỏ qua xu hướng của Bitcoin và đang tăng mạnh. Khối lượng giao dịch thực tế của mỗi DEX cũng tăng lên.

Ngoài việc cung cấp cho chúng tôi các giao dịch an toàn hơn, các DEX lớn còn có một lợi thế lớn khác là cơ chế tạo thị trường tự động (AMM), để mọi người dùng bình thường tham gia vào nó có thể thu được thu nhập từ phí giao dịch, được bổ sung bằng cách khai thác thanh khoản Với sự hợp tác của các mỏ , thường có thể dễ dàng có được thu nhập từ nông nghiệp giàu có.

Nhưng sẽ không có công việc kinh doanh nào chỉ có lãi mà không lỗ, ẩn sau khoản thu nhập từ phí mà AMM nắm bắt được là “Mất mát vô thường”, đôi khi nó sẽ khiến bạn thua lỗ nặng nề.

Để hiểu được sự mất mát vô thường, bạn cần hiểu phương trình tích hằng số của K=x*y trong cơ chế AMM của Uniswap.Lỗ vô thường có thể hiểu là giá coin nào trong pool tăng thì bạn bán coin đóMô tả hình ảnh

Mất mát vô thường được thể hiện khi trao đổi mã thông báo trong nhóm

Một yếu tố khác dẫn đến thua lỗ tạm thời của Uniswap là giá giao dịch trong nhóm AMM phụ thuộc vào chênh lệch giá để điều chỉnh nó. Đây là nguyên nhân trực tiếp của mất mát vô thường.

Giả sử bạn đã bơm 1 ETH và 100 DAI vào nhóm ETH-DAI của uniswap để thanh khoản và giá của ETH đã tăng gấp đôi hai ngày sau đó. Khi bạn rút thanh khoản, mã thông báo bạn có thể nhận lại chỉ là 0,5 ETH và 200 DAI.

Trong trường hợp của tất cả các loại tiền tệ chính thống, chúng tôi có thể chấp nhận tổn thất như vậy, nhưng nếu một trong số chúng là tiền tệ không khí hoặc được kiểm soát bởi một số lượng lớn người, tổn thất sẽ nghiêm trọng. Ví dụ gần đây nhất là sự cố Cover. Một số lượng lớn Cover mới phát hành đã được đưa vào nhóm ETH-Cover và ETH của nhà cung cấp thanh khoản đã được trao đổi và thu được một loạt Cover mới phát hành và không được công nhận. nhận được bồi thường cuối cùng.

Bởi vì hầu hết các DEX không đặt ngưỡng cho việc niêm yết tiền xu và xây dựng nhóm, nên những tình huống như vậy thường xuyên xảy ra và nhiều kẻ lừa đảo sẽ lợi dụng các khoản lỗ tạm thời và sử dụng tiền ảo để chênh lệch giá tiền điện tử chính thống. Các DEX lớn cũng đã và đang thử nhiều giải pháp khác nhau để giải quyết vấn đề mất mát tạm thời.

Phương pháp được Bancor áp dụng là sử dụng mã thông báo quản trị BNT của họ làm khoản bồi thường và cung cấp BNT cho những người dùng chịu tổn thất tạm thời, đồng thời, nó cũng sẽ làm tăng áp lực bán mã thông báo BNT. Một phép ẩn dụ không phù hợp cho giải pháp này là bạn dùng một bữa ăn không hợp vệ sinh tại một nhà hàng và nhà hàng đó sẽ tặng bạn một phiếu giảm giá để đền bù. Ngoài ra còn có một số giải pháp tương tự, chẳng hạn như token hóa các khoản lỗ tạm thời, nhưng làm thế nào để giải quyết tính thanh khoản của các token này và làm thế nào để hiện thực hóa chúng là một vấn đề.

Mô tả hình ảnh

Balancer sử dụng danh mục đầu tư đa tiền tệ để giảm tác động của các khoản lỗ tạm thời

Curve tương đối không có tổn thất do vô thường, nhưng cải tiến của nó đối với thuật toán nhóm AMM là hướng dẫn để tránh mất mát do vô thường. Vì nhóm trong Curve là giao dịch của các đồng tiền ổn định gần với tỷ lệ 1:1, nên nó loại bỏ giới hạn của phương trình sản phẩm không đổi, vì vậy Curve đã thay đổi phương trình sản phẩm không đổi của AMM thành phương trình tổng không đổi theo đặc điểm kinh doanh của riêng mình, điều đó là k=x+y, chỉ đơn giản là đảm bảo hoàn thành mức trượt giá thấp nhất của giao dịch stablecoin.

Mô tả hình ảnh

DODO cho phép người dùng tạo thị trường đơn phương

DODO giới thiệu máy tiên tri để trích dẫn nhóm giao dịch, giúp giảm trực tiếp rủi ro thua lỗ tạm thời. Tuy nhiên, nó dễ xảy ra tình trạng thiếu thanh khoản của một tài sản nhất định trong nhóm.Giải pháp của DODO cho phép người dùng tạo một thị trường đơn phương, nghĩa là chỉ cung cấp một loại mã thông báo nhất định để đưa vào nhóm, nhằm đạt được sự cân bằng, giảm giao dịch trượt giá và người dùng chịu rủi ro thua lỗ tạm thời cũng thấp hơn.

Giải pháp cho vấn đề mất mát tạm thời sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến TVL và độ sâu giao dịch của mỗi DEX, do đó ảnh hưởng đến trải nghiệm giao dịch của người dùng. AMM DEX có thể cung cấp các giải pháp tốt hơn có thể tiến xa hơn.