Phí bảo hiểm cao của Grayscale Trust BTC đến từ đâu?
Xin chào, đây là chuỗi khối 8 phút,
Hôm nay chúng ta sẽ phân tích lại công ty Grayscale, trong chương trình hôm qua tôi đã nói rằng Grayscale hiện là chủ ngân hàng có thương hiệu lớn nhất trong giới tiền tệ, đồng thời cũng là nhà đầu tư đầu tư thường xuyên lớn nhất trên thị trường này.
Trên thực tế, danh tính thực sự của Grayscale còn nhiều hơn thế.Hồ sơ của DCG Group, công ty mẹ của Grayscale, cũng là công ty khai thác lớn nhất ở Bắc Mỹ.Coinbase do Grayscale đầu tư cũng là giao dịch có lượng bitcoin lớn nhất được nắm giữ trên thế giới.Tính đến hôm nay, Grayscale Số lượng Bitcoin do Coinbase nắm giữ lên tới 850.000, cao hơn tổng của Huobi, Binance và OK. Ngoài ra, Grayscale còn có nền tảng cho vay riêng, một công ty truyền thông và đã mua lại một ngân hàng thương mại của Mỹ.Công ty mẹ của Grayscale, DCG, đã đầu tư vào 150 công ty liên quan đến blockchain.
Vì vậy, Huidu có thể nói là chủ ngân hàng có thương hiệu số một xứng đáng nhất trong giới tiền tệ. Do đó, mọi động thái của Grayscale trong tương lai đều đáng được chúng ta chú ý.
Được rồi, chúng ta hãy tiếp tục chương trình của ngày hôm qua để nói về mô hình chênh lệch giá thứ ba của Grayscale; mô hình thứ ba tương tự như mô hình thứ tư bằng cách mua trực tiếp hai đồng tiền đã vay và tất cả đều là chênh lệch giá bằng cách bán khống GBTC, đầu tư. Nhà đầu tư trực tiếp vay cổ phiếu GBTC và bán chúng trên thị trường thứ cấp vào thời điểm thích hợp. Đồng thời, sử dụng tiền mặt hoặc Bitcoin để đổi lấy cổ phiếu GBTC trong Grayscale và hoàn trả số cổ phiếu GBTC đã vay sau thời gian khóa. Có hai khoản phí liên quan ở đây, một là chi phí vay của GBTC và thứ hai là phí lưu ký 2%. Nếu phí bảo hiểm GBTC vượt quá tổng của hai khoản phí, bạn có thể kiếm được lợi nhuận.
Tóm lại bốn phương pháp chênh lệch giá, trường hợp đầu tiên phụ thuộc nhiều hơn vào giá Bitcoin hiện tại, giá Bitcoin càng cao thì thu nhập càng cao. Chiến lược thứ hai và thứ ba phụ thuộc nhiều hơn vào phí bảo hiểm GBTC. Phí bảo hiểm càng cao, càng có nhiều người nhận ra chênh lệch giá và nhu cầu về Bitcoin tại thời điểm này càng cao. Tình huống thứ tư rất phù hợp với các quỹ phòng hộ, hoạt động tương đối phức tạp, nhưng thu nhập phí bảo hiểm có thể bị khóa trước và rủi ro thị trường mà nó gánh chịu là nhỏ.
Sau khi nói về cách chênh lệch giá, câu hỏi lại được đặt ra, tại sao GBTC lại có phí bảo hiểm cao so với giá BTC trong một thời gian dài?
Sự thật cho chúng ta biết rằng vì GBTC có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp, nên giá cổ phiếu của nó từ lâu đã cao hơn chính BTC.
Phí bảo hiểm được tạo khi giá trị lưu thông thị trường của mỗi GBTC > giá trị của Bitcoin chứa trong đó, vì những lý do sau:
1. Tính linh hoạt nhỏ, không có sản phẩm thay thế, ngưỡng đối với các tổ chức và nhà đầu tư đủ điều kiện trong Grayscale tương đối cao. Số tiền mua tối thiểu là 50.000 đô la Mỹ. Ngay cả ở Hoa Kỳ, những người có thể rút 50.000 đô la Mỹ là không nhất thiết Đặc biệt nhiều.
Tuy nhiên, GBTC trên thị trường thứ cấp là một cổ phiếu bình thường, nếu cổ phiếu này có thể tăng giá, mọi người sẽ mua nó, nó sẽ luôn tồn tại và mua ngay sẽ luôn tồn tại, khiến giá tiếp tục tăng.
2. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ thiếu các công cụ đầu tư cho Bitcoin và tài sản mã hóa Chừng nào SEC chưa phê duyệt Bitcoin ETF, GBTC về cơ bản không có đối thủ cạnh tranh.
3. Cơ chế bán GBTC thông thường, không thể quy đổi, thời gian khóa 6 tháng không thể bán lại và tâm lý thị trường tiếp tục lạc quan đã dẫn đến phí bảo hiểm rủi ro cao hơn.
Hai yếu tố dẫn đến việc nguồn cung GBTC bị thiếu hụt, dẫn đến phí bảo hiểm dài hạn của GBTC so với giá của Bitcoin.
Những sản phẩm ủy thác nào của Grayscale đã được đăng ký với SEC? (GIÂY)
Vào tháng 1 năm 2020, Grayscale Bitcoin Trust đã đăng ký với SEC, trở thành công cụ tài sản kỹ thuật số đầu tiên đáp ứng các tiêu chuẩn của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ; vào tháng 4, Grayscale Bitcoin Trust chính thức có hiệu lực; vào ngày 6 tháng 8, Grayscale đã đệ trình lên SEC Gửi đơn đăng ký Ethereum Trust. Vào ngày 13 tháng 10, Grayscale Ethereum Trust đã trở thành phương tiện đầu tư tiền kỹ thuật số thứ hai để có được giấy phép khai báo.
Hiện tại, không có thông tin liên quan về các sản phẩm ủy thác khác.
9. Tại sao mua GBTC thay vì Bitcoin trực tiếp?
Đây là logic giống như chúng ta mua vàng trong Alipay, mua vàng thật rất bất tiện cho tôi, tôi phải mua bảo hiểm, cái này đắt, tôi phải mang theo bên mình mỗi khi di chuyển, và tôi phải đề phòng vàng khỏi bị đánh cắp và các rủi ro khác. Tốt hơn là bán trực tiếp trên Alipay, miễn là tôi mua bitcoin, tôi sẽ kiếm tiền nếu mức tăng hàng năm vượt quá 2%.
Mục đích của GBTC là giảm chi phí quản lý tài sản cho các nhà đầu tư. Bằng cách mua GBTC trực tiếp trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, các nhà đầu tư có thể mua và giữ Bitcoin một cách đơn giản và an toàn mà không có ngưỡng học tập. Trong khi tận hưởng các cơ hội đầu tư do sự biến động cao của giá bitcoin mang lại, bạn không cần phải chịu một số rủi ro có thể tồn tại khi tự mình giao dịch bitcoin:
1. Có nguy cơ rò rỉ thông tin khi mở tài khoản trên nền tảng giao dịch tiền kỹ thuật số: Hàng ngày, bạn có thể nhận được các cuộc gọi quấy rối từ dịch vụ khách hàng giả mạo của các nền tảng giao dịch lớn và thậm chí quyền riêng tư cá nhân của bạn có thể bị đánh cắp hoặc sử dụng vi phạm quy định .
2. Mua và bán bitcoin trên các nền tảng giao dịch tiền kỹ thuật số có những rủi ro như thao túng giá, hạn chế rút tiền và bị các sàn giao dịch "bỏ chạy": sự mờ đục là vấn đề phổ biến của các nền tảng tập trung.
3. Lưu trữ bitcoin có những rủi ro như mất khóa riêng của ví và bị đánh cắp. Ngoài ra, GTBC hoạt động tương tự như cổ phiếu và trái phiếu, cung cấp cho các nhà đầu tư sự thuận tiện về thuế và chuyển nhượng dễ dàng cho người thụ hưởng theo luật bất động sản.
Câu hỏi 6: Grayscale có được tung ra thị trường không?
Nhìn vào dữ liệu lịch sử, chúng ta chưa thấy tình huống phá vỡ thị trường, Grayscale là một người đàn ông dũng cảm, chỉ có thể vào và ra, đơn vị tiền tệ bị giảm vị trí là phí quản lý được khấu trừ, ví dụ: 1 triệu bitcoin, phí quản lý một năm là 20.000 A bitcoin, số tiền này đã là rất nhiều tiền mặt, 600 triệu đô la Mỹ và có thể tăng lên 1 tỷ đô la Mỹ trong tương lai. Đây là lợi nhuận ròng. Một công ty có lãi ròng của 1 tỷ đô la Mỹ là rất có giá trị trên thị trường vốn của.
Trên thị trường vốn, có thể đạt được giá trị thị trường là 10 tỷ hoặc thậm chí 100 tỷ đô la Mỹ. Tuy nhiên, nguồn gốc của những giá trị vốn hóa thị trường này nằm ở giá Bitcoin, nếu giá Bitcoin giảm xuống 1.000 đô la Mỹ thì công ty Grayscale sẽ vô giá trị.
Lợi nhuận của Grayscale được thanh toán trên cơ sở tiền tệ. Grayscale kiếm tiền.
Phí quản lý được thanh toán theo tiêu chuẩn tiền tệ sẽ khiến số lượng bitcoin tương ứng với mỗi cổ phần GBTC mà các nhà đầu tư nắm giữ sẽ tiếp tục giảm. Do đó, Bitcoin cũng sẽ dần được chuyển sang Grayscale và về lâu dài, Grayscale sẽ trở thành một trong những người nắm giữ Bitcoin lớn nhất trên thị trường.
Trên thực tế, GBTC không đầu tư Bitcoin theo thời gian mà nhằm mục đích theo dõi xu hướng giá của chính nó và phục vụ các nhà đầu tư. Do đó, chiến lược đầu tư Bitcoin của nó là "thụ động", tại sao?
1. Nguồn gốc của nhu cầu tăng lượng nắm giữ BTC là do các tổ chức kinh doanh chênh lệch giá tiếp tục tham gia thị trường với số tiền lớn. Sau khi mua hết phần GBTC, Grayscale đã tăng lượng nắm giữ của mình. Nhưng nguồn cầu cuối cùng đến từ thị trường thứ cấp.
Vì vậy, một khi Grayscale đập thị trường và rời khỏi thị trường, giá cổ phiếu của anh ta trên thị trường thứ cấp sẽ giảm mạnh, đó là điều Grayscale cuối cùng không muốn thấy.
