Nền kinh tế mã thông báo của nhóm cam kết Ethereum 2.0: mã thông báo cam kết là gì?
Nguồn | StakeWise
Bài viết này được chia thành hai phần, mã thông báo ETH đã đặt cọc (nghĩa là mã thông báo nhận được bằng cách đặt cược ETH) là gì và chúng hoạt động như thế nào?
Bài viết này được đồng tác giả bởi Collin Myers @StakeETH và được chỉnh sửa bởi Lito Coen của Cryptotesters và Francesco Renzi của Superfluid.
Chúng ta đang ở trong một thời đại đầy đổi mới và tiến bộ.
Chúng ta không cần phải nhìn quá xa, hiện có rất nhiều dự án sáng tạo——Kể từ khi ra mắt Đặt cược Eth2, nhiều nền tảng đặt cược của bên thứ ba đã gấp rút ra mắt (https://cryptotesters.com/ethereum-staking-platforms). Có các sàn giao dịch tập trung như Binance và có các dự án DeFi như Rocket Pool và StakeWise, và tất cả chúng đều khác nhau.
Mặc dù các dự án này đều có điểm mạnh và điểm yếu, nhưng tất cả đều có một điểm chung: tất cả đều cố gắng cung cấp các giải pháp giúp giảm thiểu trở ngại cần thiết cho bất kỳ ai đặt cược ETH. Những va chạm này là gì?
Trước hết, việc đặt cược ETH có độ phức tạp kỹ thuật nhất định, vượt quá khả năng xử lý của người dùng thông thường. Hơn nữa, ít nhất 32 ETH cần được cam kết để chạy nút xác thực, đây là số tiền không thể đạt được đối với người dùng thông thường khi giá ETH tiếp tục tăng (tính đến bài viết này, giá ETH là khoảng 1290 đô la Mỹ). Cuối cùng, các khoản tiền đặt cược sẽ có thời hạn khóa 18-24 tháng, một biện pháp bảo mật được thiết kế để chuyển từ chuỗi khối Ethereum hiện tại sang Ethereum 2.0 một cách an toàn và được kiểm soát.
tiêu đề phụ
Làm thế nào để nhóm cam kết giải quyết những vấn đề này?
Đây là nơi các nhóm đặt cược Ethereum 2.0 xuất hiện. Họ tích lũy ETH từ nhiều người dùng và thay mặt người dùng chạy cơ sở hạ tầng đặt cược của Ethereum 2.0, cho phép mọi người kiếm được phần thưởng đặt cược bất kể cấp độ kỹ năng hay quy mô tiền gửi.
Ngoài ra, họ giảm bớt tính thanh khoản do đặt cược gây ra bằng cách đúc mã thông báo ETH1 (làm bằng chứng về tiền gốc đặt cược của người dùng và phần thưởng của họ trên chuỗi ETH2). Các mã thông báo được cam kết này mang lại cơ hội cho chủ sở hữu mã thông báo: người dùng có thể thoát khỏi cam kết sớm bằng cách đổi mã thông báo lấy ETH trên các thị trường thứ cấp như Uniswap. Họ cũng có thể sử dụng mã thông báo ETH được đặt cọc trong DeFi (chẳng hạn như đặt cược trong Aave).
Tuy nhiên, mô hình mã thông báo được triển khai khác nhau giữa các nhóm khác nhau, điều này chắc chắn có một số tác động nghiêm trọng đối với người dùng cuối. Ví dụ: mã thông báo stETH của Lido không giống với mã thông báo stETH của StakeWise và do đó sẽ có giá khác nhau trên thị trường thứ cấp. Đồng thời, token rETH của Rocket Pool khác với cách triển khai stETH, giống như creETH2 của CREAM, aETH của Stkr, v.v.
Nói một cách đơn giản, cơ chế token của các pool khác nhau có nhiều điểm khác biệt nên có thể gây nhầm lẫn và gây hậu quả xấu cho người dùng cuối. Tuy nhiên, những khác biệt này có thể được phân loại và đánh giá để tìm ra lợi thế của một số nhóm nhất định so với những nhóm khác. Hơn nữa, phân tích so sánh này đặt nền tảng cho chúng tôi để đưa ra các phương pháp định giá khác nhau cho phép người dùng đạt được hiệu quả về giá giữa các mã thông báo đặt cược Eth2 khác nhau.
Bài viết này nhằm mục đích giáo dục cộng đồng về các loại kinh tế mã thông báo được sử dụng bởi các nhóm đặt cược khác nhau. Chúng tôi hy vọng rằng mọi người có thể tránh được những tổn thất nghiêm trọng do không hiểu rõ về sản phẩm và hy vọng rằng cộng đồng có thể tích cực thảo luận và đóng góp để tìm kiếm các cơ hội định giá và chênh lệch giá hiệu quả trong ngành công nghiệp nhóm đặt cược Eth2.
tiêu đề phụ
Các mô hình mã thông báo ETH đã đặt cược là gì?
Chủ yếu được chia thành hai chế độ: thiết kế mã thông báo đơn (thu tiền gốc cam kết và phần thưởng cùng nhau vào cùng một mã thông báo); thiết kế mã thông báo kép (thu tiền gốc cam kết và phần thưởng thành hai mã thông báo khác nhau tương ứng).
Thiết kế mã thông báo đơn
Cấu trúc mã thông báo duy nhất dựa trên khái niệm mã thông báo được cân bằng lại/định giá lại. Thiết kế này được sử dụng phổ biến nhất và được hầu hết các nhóm đặt cược sử dụng do tính đơn giản của nó. Nhóm đúc một mã thông báo duy nhất cho người dùng dựa trên tiền gửi của họ, do đó cố gắng nắm bắt số lượng phần thưởng đặt cược và tiền phạt được tích lũy theo cùng một mã thông báo. Nó có thể được thực hiện theo hai cách:
➤ Phần thưởng và hình phạt đặt cọc tích lũy trên Eth2 sẽ được phản ánh bằng những thay đổi theo thời gian thực trong số dư mã thông báo (do đó được gọi là "tái cân bằng").
➤ Phần thưởng và hình phạt đặt cọc tích lũy trên Eth2 sẽ được phản ánh trong giá mã thông báo (do đó được gọi là "định giá lại"). Trong giai đoạn 1.5, ETH có thể được đổi bằng một đơn vị cam kết.
Để minh họa sự khác biệt giữa hai cơ chế mã thông báo này:
1. Thay đổi số dư: Gửi 1 ETH vào nhóm và nhận 1 mã thông báo ETH đã đặt cược.
Khi tổng phần thưởng và hình phạt của nhóm tăng hoặc giảm, số dư mã thông báo của mỗi người tham gia trong nhóm sẽ thay đổi tương ứng. Ví dụ: 1,1 ETH = 1,1 số dư mã thông báo ETH đã đặt cọc. Do đó, phần thưởng đặt cược của người dùng sẽ được nắm bắt và số dư mã thông báo trên địa chỉ của họ sẽ tiếp tục tăng, do nhóm tạo ra cho người dùng. Đợi đến giai đoạn 1.5, tất cả các mã thông báo ETH đã đặt cọc sẽ được đổi lấy ETH theo tỷ lệ 1:1.
Lido Finance và Binance sử dụng thiết kế này.
Xin lưu ý: số dư của các mã thông báo ETH đã đặt cược luôn bằng với số lượng ETH trong nhóm; tỷ lệ duy trì ở mức 1 trong suốt thời gian đặt cược.
2. Thay đổi giá: Gửi 1 ETH vào nhóm và nhận mã thông báo ETH đã đặt cược tương ứng theo tỷ giá hối đoái mã thông báo của ETH/ETH2 trong cùng thời gian.
Tỷ giá hối đoái được đưa ra trong nhóm được xác định theo tỷ lệ ETH trên tổng số mã thông báo trong nhóm và thay đổi theo tổng số phần thưởng và hình phạt được tích lũy trong nhóm.
Giả sử rằng tỷ giá hối đoái tại thời điểm gửi tiền là 1, nghĩa là nhóm chưa nhận được bất kỳ phần thưởng nào, thì 1 ETH = 1 mã thông báo ETH đã đặt cọc.
Khi tổng phần thưởng và tiền phạt trong nhóm tăng hoặc giảm, số dư mã thông báo ETH đã đặt cọc của người dùng sẽ giữ nguyên, nhưng số lượng ETH có thể được đổi cho mỗi mã thông báo ETH đã đặt cọc trong nhóm sẽ thay đổi. Nói cách khác, 1 mã thông báo ETH đã đặt cọc = 1,1 ETH trong nhóm.
Do đó, giá của mỗi mã thông báo ETH được đặt cọc thay đổi từ 1 ETH thành 1,1 ETH, đại diện cho thu nhập đặt cược của người dùng. Ở Giai đoạn 1.5, người dùng sẽ đổi ETH bằng mã thông báo ETH đã đặt cược của họ theo tỷ lệ ETH/ETH2 cuối cùng.
Ví dụ về mô hình này bao gồm Rocket Pool, CREAM, Stkr và StaFi.
Lưu ý sự thay đổi trong tỷ giá hối đoái — nó ghi lại sự tăng trưởng của phần thưởng đặt cược của người dùng.
Mặc dù hai thiết kế mã thông báo đơn này sử dụng các cơ chế khác nhau để phản ánh việc tích lũy phần thưởng, nhưng chúng có một điểm chung: gộp các khoản tiền gửi và phần thưởng trong cùng một mã thông báo. Điều này có nghĩa là bất cứ khi nào người dùng mua hoặc bán mã thông báo trên thị trường hoặc mua mã thông báo thông qua đặt cược, họ sẽ nhận/bán tiền gốc ký gửi và bất kỳ phần thưởng nào được tích lũy trong nhóm trước đây.
tiêu đề phụ
Thiết kế mã thông báo kép
Ngược lại, trong cấu trúc mã thông báo kép, có hai mã thông báo được cân bằng lại (tương ứng với tiền gửi và phần thưởng).
Tiền gửi của người dùng trong nhóm (một số người thích gọi nó là tiền gốc) được ánh xạ trong (ký gửi mã thông báo ETH) ký gửi mã thông báo ETH. Giống như các mã thông báo tái cân bằng khác, nó được đúc theo tỷ lệ 1:1 dựa trên ETH do người dùng ký gửi.
Ví dụ:
Ví dụ:
1. Mã thông báo kép: Gửi 1 ETH vào nhóm và nhận 1 mã thông báo ETH ký gửi (stETH).
Số dư của các mã thông báo ETH đã gửi vẫn không đổi khi phần thưởng nhóm tăng lên. Tuy nhiên, khi nó xuất hiện trong địa chỉ của người dùng, nó sẽ kích hoạt việc tạo mã thông báo ETH phần thưởng (rwETH) để phản ánh mức tăng trưởng doanh thu trong nhóm. Miễn là người dùng giữ mã thông báo ETH tiền gửi, mã thông báo ETH phần thưởng sẽ được tạo trong địa chỉ.
Ở giai đoạn 1.5, cả mã thông báo ETH tiền gửi và mã thông báo ETH phần thưởng đều có thể được đổi lấy ETH theo tỷ lệ 1:1.
Nhóm đặt cược duy nhất được thiết kế với mã thông báo kép là StakeWise.
Lưu ý rằng tổng số ETH tiền gửi và mã thông báo ETH phần thưởng luôn bằng tổng số ETH trong nhóm; cả hai mã thông báo đều có tỷ giá hối đoái là 1.
Cấu trúc mã thông báo kép cho phép tạo ra một loại công cụ lai mới tương tự như động lực trái phiếu, nhưng với điểm khác biệt là mã thông báo kép phân phối số dư cam kết thành các giá trị tích lũy khác nhau và các kỳ vọng dòng tiền khác nhau (gốc và lãi).
Ví dụ: khi người dùng nhận được mã thông báo phần thưởng, họ có thể dần dần bán mã thông báo ETH phần thưởng trên thị trường STRIP và một số người dùng có thể nhận được phần thưởng đặt cược mà không cần đặt cọc.
Công việc dịch thuật của ECN nhằm mục đích cung cấp thông tin và tài nguyên học tập chất lượng cao cho cộng đồng Ethereum Trung Quốc. Bản quyền của bài viết thuộc về tác giả gốc và phải ghi rõ nguồn của văn bản gốc cũng như trang web ETH Trung Quốc khi in lại. Để tái bản dài hạn, vui lòng liên hệ với eth@ecn.co để được ủy quyền.
Click "Đọc nguyên văn" để lấy link nội bộ của bài viết!
Liên kết gốc:https://stakewise.medium.com
Công việc dịch thuật của ECN nhằm mục đích cung cấp thông tin và tài nguyên học tập chất lượng cao cho cộng đồng Ethereum Trung Quốc. Bản quyền của bài viết thuộc về tác giả gốc và phải ghi rõ nguồn của văn bản gốc cũng như trang web ETH Trung Quốc khi in lại. Để tái bản dài hạn, vui lòng liên hệ với eth@ecn.co để được ủy quyền.
