Phân tích chuyên sâu về nhóm thế chấp ETH2.0 và mô hình mã thông báo
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từCộng đồng tài chính phi tập trung (ID: China_DeFi), được in lại bởi Odaily với sự cho phép.
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ
Cộng đồng tài chính phi tập trung (ID: China_DeFi)
Cộng đồng tài chính phi tập trung (ID: China_DeFi)
, được in lại bởi Odaily với sự cho phép.
Lido
StakeWise
RocketPool
CREAM
Stkr
Theo dữ liệu của ETH2GO.com, lợi suất cam kết hiện tại của ETH2.0 là 9,9%.
Bài viết này được đồng tác giả bởi các thành viên của Cryptotesters và Consensyscodefi.
Sau khi hiểu, bạn có thể nhận được các điểm giá trị sau:
Danh sách các dự án liên quan đến cam kết ETH2.0
Hiểu các điểm rủi ro khi tham gia cam kết proxy bằng cách hiểu mô hình mã thông báo của ETH2.0
Những người thực hành có thể hiểu ETH2.0 từ góc độ của một trái phiếu duy nhất. Đề cập đến khoản vay mua nhà ở Hoa Kỳ và thị trường phái sinh của nó, cam kết của ETH2.0 cũng sẽ được phóng đại ít nhất vài lần dưới tác động của đòn bẩy
Không gian tiền điện tử đang trải qua sự tăng trưởng và đổi mới chưa từng có. Người ta chỉ cần ở trong không gian đặt cược để thấy điều này là đúng - mới chưa đầy một tháng kể từ khi ETH2 ra mắt, nhưng người dùng đã được cung cấp một số nền tảng đặt cược của bên thứ ba. Chúng bao gồm từ các sàn giao dịch tập trung như Binance đến các dự án DeFi như RocketPool và StakeWise, và tất cả chúng đều khác nhau về mọi mặt.
Tuy nhiên, giữa tất cả những khác biệt, họ có một điểm chung: cả hai đều đang cố gắng tìm giải pháp cho những xích mích cần thiết mà bất kỳ ai cũng gặp phải khi đặt cược ETH. Những va chạm này là gì?
Một trong số đó là sự phức tạp về kỹ thuật của việc đặt cược ETH vượt quá kỹ năng của người dùng bình thường. Hơn nữa, việc yêu cầu người dùng trung bình trả khoản đặt cọc 32 ETH ngày càng ngoài tầm với của người dùng trung bình do giá ETH tăng nhanh trong tháng qua (hiện tại là 1.025 đô la tại thời điểm viết bài). Cuối cùng, quỹ thế chấp có thời gian thiếu thanh khoản khoảng 18-24 tháng, đây là một biện pháp an toàn được thực hiện để mọi người chuyển sang ETH2.0 một cách an toàn và có kiểm soát.
Kết hợp với các hạn chế trên, nó sẽ khiến những người dùng ít trưởng thành rút khỏi thị trường thế chấp ETH béo bở.
Làm thế nào các nhóm thế chấp có thể giải quyết vấn đề này?
Đây là nơi nhóm tài sản thế chấp ETH2.0 xuất hiện. Họ tích lũy ETH từ nhiều người dùng và thay mặt người dùng điều hành cơ sở hạ tầng đặt cược ETH2, cho phép mọi người kiếm được phần thưởng đặt cược bất kể cấp độ kỹ năng hay quy mô tiền gửi.
Ngoài ra, họ cố gắng giảm bớt các yêu cầu thanh khoản kéo dài bằng cách tạo mã thông báo ETH1 đại diện cho tiền gửi và phần thưởng mà người dùng kiếm được trên chuỗi ETH2. Bằng cách đổi mã thông báo lấy ETH trên các thị trường thứ cấp như Uniswap, những chủ sở hữu mã thông báo thế chấp này có cơ hội thoát khỏi khoản thế chấp của họ và có khả năng tận dụng các khoản nắm giữ Ether của họ trong DeFi (ví dụ: trong Aave dưới dạng thế chấp).
Nhưng việc triển khai mô hình mã thông báo là khác nhau giữa các nhóm, điều này chắc chắn có một số tác động nghiêm trọng đối với người dùng cuối. Ví dụ: mã thông báo stETH của Lido không giống với mã thông báo stETH của StakeWise và do đó sẽ có giá khác nhau trên thị trường thứ cấp. Trong khi đó, token rETH của RocketPool được triển khai khác với stETH của Stakewise, cũng như creETH2 của CREAM, aETH của Stkr, v.v.
Nói tóm lại, có nhiều sự khác biệt trong cơ chế mã thông báo từ các nhóm khác nhau có thể dẫn đến nhầm lẫn và hậu quả không mong muốn cho người dùng cuối. Tuy nhiên, những khác biệt này có thể được phân loại và đánh giá để đưa ra quyết định sáng suốt khi quyết định tham gia nhóm đặt cược nào. Hơn nữa, phân tích so sánh này đặt nền tảng cho phương pháp định giá cho các mã thông báo được thế chấp, cho phép hiệu quả về giá giữa các mã thông báo Eth2 khác nhau.
Mục đích chính của bài viết này là giúp giáo dục cộng đồng về các loại hình kinh tế mã thông báo khác nhau được sử dụng trong các nhóm đặt cược phổ biến hiện nay. Chúng tôi muốn tránh những sai lầm tốn kém do mọi người không hiểu rõ về sản phẩm gây ra và chúng tôi muốn cộng đồng đóng góp vào cuộc thảo luận về các cơ hội định giá và chênh lệch giá hiệu quả trong ngành nhóm Eth2.
Mô hình token ETH thế chấp
Chúng tôi có thể phân biệt giữa hai cấu trúc khác nhau: một mã thông báo duy nhất được thiết kế để nắm bắt cả tiền gửi ban đầu và tiền lãi đặt cược trong một mã thông báo. Trong khi đó, thiết kế mã thông báo kép chia tiền gửi và phần thưởng thu được thành hai mã thông báo khác nhau.
Thiết kế mã thông báo đơn
Cấu trúc mã thông báo đơn dựa trên khái niệm mã thông báo tái cân bằng/định giá lại. Đây là thiết kế phổ biến nhất và được hầu hết các hồ bơi sử dụng do tính đơn giản của nó. Bằng cách tạo một mã thông báo duy nhất cho người dùng khi gửi tiền, nhóm sẽ cố gắng nắm bắt sự tích lũy của phần thưởng đặt cược và tiền phạt trong cùng một mã thông báo. Nó có thể được thực hiện theo hai cách:
Phần thưởng và tiền phạt đặt cược tích lũy trên ETH2 được phản ánh trong các thay đổi đối với số dư mã thông báo (do đó có thuật ngữ "tái cân bằng") sao cho trong giai đoạn 1.5, mỗi mã thông báo ETH đã đặt cọc sẽ được đổi 1:1 lấy ETH trong nhóm.
Phần thưởng và hình phạt đặt cược tích lũy trên ETH2 được phản ánh trong giá mã thông báo (do đó có thuật ngữ "định giá lại") để trong giai đoạn 1.5, lượng ETH có thể được đổi lấy một đơn vị mã thông báo tăng theo số lượng phần thưởng và tiền phạt trong sự dao động của hồ bơi.
Sự khác biệt trong các cơ chế mã thông báo này được minh họa rõ nhất bằng các ví dụ:
I. Thay đổi số dư: Gửi 1 ETH vào nhóm và nhận 1 mã thông báo ETH được cam kết.
Khi phần thưởng hoặc hình phạt trong nhóm tăng lên, số dư mã thông báo của mỗi người tham gia trong nhóm sẽ thay đổi tương ứng, nghĩa là 1,1 ETH trong nhóm = 1,1 số dư mã thông báo ETH đã thế chấp. Do đó, thu nhập đặt cược sẽ được ghi lại trong các địa chỉ có số dư mã thông báo ngày càng tăng, được tạo bởi nhóm. Bắt đầu từ giai đoạn 1.5, tất cả các mã thông báo ETH đã đặt cọc có thể được đổi lấy ETH theo tỷ lệ 1:1.
Thiết kế này được sử dụng bởi Lido Finance và Binance.
Lưu ý rằng số dư của các mã thông báo ETH đã đặt cược luôn bằng với số lượng ETH trong nhóm; tỷ lệ duy trì ở mức 1 trong suốt thời gian đặt cược.
II. Thay đổi giá: Gửi 1 ETH vào nhóm và nhận mã thông báo ETH được cam kết theo tỷ giá hối đoái của mã thông báo ETH/ETH2 trong cùng thời gian. Tỷ giá hối đoái được đưa ra trong nhóm được xác định theo tỷ lệ của tổng nguồn cung ETH và mã thông báo trong nhóm và thay đổi tùy theo số lượng phần thưởng và hình phạt được tạo trong nhóm.
Giả sử rằng tỷ giá hối đoái tại thời điểm gửi tiền là 1, nghĩa là nhóm chưa nhận được bất kỳ phần thưởng nào, 1 ETH = 1 mã thông báo ETH được thế chấp.
Khi phần thưởng và hình phạt của nhóm tăng lên, số dư của người dùng đối với mã thông báo ETH đã đặt cọc sẽ giữ nguyên, nhưng hiện tại, yêu cầu mã thông báo trên mỗi đơn vị ETH trong nhóm sẽ thay đổi. Nói cách khác, 1 mã thông báo ETH được đặt cọc trong nhóm = 1,1 ETH trong nhóm.
Rocket Pool, CREAM, Stkr và StaFi sử dụng các mã thông báo như vậy.
Thiết kế mã thông báo kép
Lưu ý sự thay đổi trong tỷ giá hối đoái - nó phản ánh sự tăng trưởng về phần thưởng đặt cược mà người dùng nhận được.
Trong khi sử dụng các cơ chế khác nhau để phản ánh việc tích lũy phần thưởng, các thiết kế mã thông báo đơn lẻ có một điểm chung: gộp các khoản tiền gửi và phần thưởng trong cùng một mã thông báo. Điều này có nghĩa là bất cứ khi nào người dùng mua và bán mã thông báo trên thị trường hoặc nhận mã thông báo này từ nhà cung cấp khi gửi tiền, người dùng đó sẽ nhận/bán khoản tiền gửi cũng như phần thưởng đã tích lũy vào nhóm trong quá khứ.
Chúng tôi sẽ thảo luận về ý nghĩa của lựa chọn thiết kế này trong một bài đăng khác, nhưng khi đánh giá nhóm, người dùng nên xem xét yếu tố thiết kế vì nó sẽ hướng dẫn các kỳ vọng và dự đoán APR của người dùng về giá thị trường thứ cấp cho mã thông báo.
Thiết kế mã thông báo kép
Thay vào đó, cấu trúc mã thông báo kép dựa trên khái niệm về hai mã thông báo tái cân bằng tương ứng phản ánh tiền gửi và phần thưởng.
Khoản tiền gửi của người dùng trong nhóm (một số gọi đó là tiền gốc để kiếm phần thưởng) được phản ánh trong mã thông báo ETH tiền gửi.
Giống như các mã thông báo tái cân bằng khác, nó được đúc 1:1 bằng ETH do người dùng ký gửi.
Khi được gửi vào một địa chỉ, mã thông báo ETH tiền gửi không tăng lên mà thay vào đó tích lũy mã thông báo rwETH (ETH phần thưởng), phản ánh sự tăng trưởng cổ phần của người dùng trong nhóm theo tỷ lệ 1:1. Tổng của các mã thông báo này tạo thành số dư tài sản thế chấp tổng thể của người dùng và có thể được chuyển tự do giữa các địa chỉ Ethereum và được sử dụng trong các hợp đồng thông minh như các mã thông báo đơn lẻ.
Đây là một ví dụ để minh họa:
Gửi 1 ETH vào nhóm và nhận 1 mã thông báo ETH (stETH).
Khi phần thưởng nhóm tăng lên, số dư của mã thông báo ETH được ký gửi sẽ giữ nguyên, nhưng sự hiện diện của nó trong địa chỉ sẽ kích hoạt việc tích lũy mã thông báo ETH (rwETH) phần thưởng để phản ánh sự tăng trưởng của phần thưởng nhóm. Nó tích lũy phần thưởng bằng mã thông báo ETH miễn là mã thông báo ETH tiền gửi được giữ.
Sau Giai đoạn 2, tất cả các mã thông báo sẽ được đổi 1:1 thành ETH trong nhóm, cho dù chúng đại diện cho tiền gửi hay phần thưởng.
Nhóm đặt cược duy nhất được thiết kế với mã thông báo kép là StakeWise.
Cấu trúc mã thông báo kép cho phép tạo ra một loại công cụ kết hợp mới tương tự như động lực của trái phiếu, nhưng với điểm khác biệt là nó phân tách số dư thế chấp thành các công cụ với các khoản tích lũy và kỳ vọng dòng tiền khác nhau (gốc và lãi), cho phép Quản lý các khoản thế chấp hiệu quả hơn và hợp lý.
Ví dụ: khi phần thưởng kiếm được, chúng có thể được bán dần trong một thị trường hiệu quả để lấy STRIP cho những người dùng muốn đặt cược để nhận lợi ích mà không cần đặt cọc.
Điều gì cung cấp năng lượng cho tất cả các mã thông báo
Khi nói đến các nguyên tắc cốt lõi về cách hoạt động của mã thông báo ETH đã đặt cọc, các lựa chọn thiết kế của các nhóm khác nhau trở nên tinh tế hơn, nhưng vẫn có thể có tác động đáng kể.
nhà tiên tri ngoài chuỗi
Để trở thành một giải pháp hiệu quả cho tính thanh khoản kém, mã thông báo phải phản ánh chính xác giá trị của tài sản thế chấp do người dùng nắm giữ. Điều này yêu cầu các nhóm đặt cược phải luôn có một lượng ETH thích hợp trong nhóm để hỗ trợ phát hành mã thông báo của họ. Nhóm làm điều này bằng cách theo dõi số dư của trình xác thực của chúng trong chuỗi đèn hiệu và tạo mã thông báo chống lại chúng.
Thật không may, hợp đồng ERC-20 chịu trách nhiệm tạo mã thông báo không nằm trên cùng một chuỗi khối với số dư của trình xác thực (ETH1 so với ETH2). Hợp đồng mã thông báo trên chuỗi ETH1 không thể đồng bộ hóa trực tiếp số dư của các trình xác nhận trong chuỗi báo hiệu. Các nhóm khắc phục hạn chế này bằng cách sử dụng các tiên tri ngoài chuỗi, hoạt động tương tự như cách Chainlink thường được sử dụng ngày nay.
Các nhà tiên tri ngoài chuỗi cho phép giao tiếp với chuỗi đèn hiệu theo các cách sau: Đầu tiên, các nhà khai thác tiên tri phải chạy cả hai nút ETH1 và ETH2 để giao tiếp với cả hai chuỗi cùng một lúc. Sau khi cả hai nút được thiết lập, nhà tiên tri sẽ thu thập thông tin từ chuỗi đèn hiệu về các trình xác thực thuộc về một nhóm đặt cược cụ thể và chuyển thông tin đó sang hợp đồng ERC-20 trên chuỗi ETH1. Sau khi thông tin trong chuỗi đèn hiệu được gửi tới hợp đồng ERC-20, số lượng mã thông báo (hoặc tốc độ tạo mã thông báo mới) được cập nhật dựa trên những thay đổi trong số dư của trình xác thực. Thay đổi này có thể xảy ra cả lên và xuống, tùy thuộc vào việc số dư được tăng lên (tức là được thưởng) hay giảm (tức là bị phạt).
Thật không may, các nhà tiên tri ngoài chuỗi có một nhược điểm: thực thể kiểm soát nhà tiên tri kiểm soát hiệu quả số dư mã thông báo. Để giảm bớt vấn đề này, các nhà khai thác nhóm yêu cầu nhiều nhà tiên tri gửi cùng một thông tin cùng một lúc để cập nhật số dư mã thông báo thông qua cơ chế đồng thuận và phân phối các nhà tiên tri giữa các thực thể độc lập để đạt được một mức độ phân quyền nhất định.
Tuy nhiên, những giải pháp này không phải là lý tưởng và người dùng nên chú ý đến việc liệu nhóm có đang chạy các dự đoán của mình theo cách đủ phi tập trung hay không.
Ví dụ StakeWise Beacon Chain Sắp xếp Oracle
Tốc độ làm mới số dư
Mỗi lần cập nhật số dư mã thông báo trong hợp đồng ERC-20 đều liên quan đến phí gas, có thể tiêu tốn một khoản tài sản nhỏ trong một số trường hợp. Để tối ưu hóa phí gas, hầu hết các nhà cung cấp dịch vụ có xu hướng cập nhật số dư mã thông báo hàng ngày. Hầu hết mọi người nghĩ rằng điều này là đủ, vì lợi tức hàng ngày khi đặt cược khá thấp (dao động từ 0,005% đến 0,063% mỗi ngày), khiến việc cập nhật thường xuyên hơn là không cần thiết.
Tuy nhiên, trong trường hợp xảy ra sự kiện cắt giảm lớn, các bản cập nhật hàng ngày có thể không đủ để giải quyết vấn đề. Một "dấu gạch chéo" xảy ra bất cứ khi nào người xác thực phạm một trong các tội có thể cắt giảm, dẫn đến mất số dư lớn của người xác thực (hoặc, trong trường hợp cực đoan nhất, toàn bộ số dư) chỉ trong vài phút. Nếu nhiều trình xác thực nhóm đặt cược bị cắt giảm cùng một lúc, thì không có gì thảm khốc hơn việc cập nhật số dư thường xuyên hơn 24 giờ một lần.
Vấn đề ở đây là bất kỳ người dùng nào cũng có thể theo dõi lượng ETH trong trình xác thực nhóm cổ phần thông qua các kỷ nguyên (thông qua trình khám phá chuỗi đèn hiệu) và biết rằng số dư của nó sẽ giảm đáng kể trước khi số dư của nó được phản ánh trong mã thông báo. Khi người dùng nắm giữ mã thông báo ETH được thế chấp nhận ra sự không phù hợp giữa ETH trong nhóm và nguồn cung cấp mã thông báo, họ sẽ chạy hợp đồng ERC-20 trước thời hạn và bán mã thông báo trên thị trường thứ cấp để tiết kiệm tiền, khiến không ai có thể bảo vệ khỏi tổn thất tạm thời của các nhà cung cấp thanh khoản và tiếp xúc quá mức trong các nhóm tài sản thế chấp cắt giảm.
Để tránh điều này, các nhóm này có thể điều chỉnh tốc độ làm mới của hợp đồng ERC-20 của họ thành tần suất cao hơn để cân bằng giữa chi phí gas tăng với rủi ro mất cân bằng trong trường hợp giảm giá. Trên thực tế, không có khả năng nhóm sẵn sàng cập nhật số dư mã thông báo thường xuyên hơn (chứ đừng nói đến mỗi kỷ nguyên!). Thay vào đó, họ muốn giảm rủi ro bị chặt chém bằng các quy trình bảo mật được cải thiện hoặc chỉ sẵn sàng tăng tần suất cập nhật nếu một sự kiện chặt chém thực sự xảy ra.
Do đó, người dùng nhóm và nhà cung cấp thanh khoản thường nên theo dõi số dư của các trình xác nhận thuộc các nhóm mà họ nắm giữ hoặc cung cấp thanh khoản. Trong tương lai, các dịch vụ như Beaconcha.in có thể cung cấp đăng ký nhận thông báo về các sự kiện giảm giá, điều này sẽ giúp truyền bá thông tin về giảm giá và làm cho thị trường thứ cấp cho các mã thông báo ETH được thế chấp hiệu quả hơn.
lãi lỗ xã hội hóa
Thu nhập thế chấp và thua lỗ của tất cả các nhóm quỹ tỷ lệ thuận với quy mô tiền gửi của người dùng và tổng số tiền gửi của nhóm quỹ (tỷ lệ thuận). Điều này được thực hiện để tránh trường hợp một số người dùng kiếm được ít hơn hoặc nhiều hơn những người khác do hiệu suất của trình xác thực được chỉ định ngẫu nhiên cho họ. Giả sử tất cả những người tổng hợp đều hành động trung thực, điểm khác biệt chính là việc được chọn ngẫu nhiên sẽ nhận được nhiều đề xuất hơn, bao gồm mức lương cao hơn, vì vậy việc xã hội hóa các khoản thanh toán nghe có vẻ công bằng.
Tuy nhiên, việc xã hội hóa phần thưởng giữa những người tham gia nhóm vẫn gây ra một mức độ không công bằng trong quá trình đặt cược, đặc biệt là khi kiểm tra hàng đợi kích hoạt của trình xác nhận Eth2 (tại thời điểm viết bài, đã diễn ra được khoảng 19 giờ bầu trời). Ví dụ: tổng số phần thưởng mà người xác thực kiếm được được phân phối cho tất cả những người nắm giữ mã thông báo, trong khi bản thân mã thông báo được tạo cho người dùng mới khi gửi tiền. Do đó, ngay cả những người dùng vừa gửi ETH sẽ tham gia phân phối phần thưởng (vì họ giữ mã thông báo), bất kể khoản tiền gửi của họ đã được khớp và kích hoạt trên beacon chain hay chưa.
Điều này có nghĩa là thu nhập của nhóm được phân phối đồng đều giữa tất cả những người tham gia trong nhóm như thể tất cả ETH được ký gửi đều kiếm được lợi nhuận, trong khi thực tế không phải tất cả ETH ETH được ký gửi đều có hiệu quả. Do đó, APR để giữ mã thông báo sẽ khác với APR trung bình cho trình xác thực nhóm, vì vậy người dùng nên chuẩn bị cho điều này.
Phần thưởng được phân phối cho tất cả những người tham gia, ngay cả khi không phải tất cả ETH đã gửi đã được kích hoạt
Mất mát của một người dùng là lợi ích của người dùng khác. Có những ưu và nhược điểm trong tình huống này - mọi thứ phụ thuộc vào quan điểm riêng của người dùng. Từ quan điểm của người dùng vừa gửi tiền, việc xã hội hóa này có lợi vì nó cho phép họ bỏ qua hàng đợi kích hoạt hiện đã hơn 3 tuần. Thay vào đó, họ bắt đầu kiếm tiền từ khoản thế chấp của mình kể từ thời điểm họ gửi tiền. Đồng thời, tổn thất nhóm do đặt cược cũng sẽ đến với những người dùng như vậy nhanh hơn.
Mặt khác, tất cả những người đã kích hoạt ETH và nhận phần thưởng đều vui vẻ chia sẻ gánh nặng tiền phạt với những người nắm giữ mã thông báo mới và bản thân họ ít bị phạt hơn. Tuy nhiên, trong những trường hợp bình thường, nếu nhóm đang hoạt động có lãi, việc xã hội hóa thu nhập với những người vừa gửi tiền sẽ làm giảm khả năng sinh lời của người dùng hiện tại so với tiền gửi của họ. Các nhóm có tiền gửi tăng trưởng nhanh nhất bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi điều này.
Có lẽ cách dễ nhất để mô tả sự tương tác này là người dùng mới sẽ vay một cách hiệu quả từ phần thưởng của chính họ trong tương lai, do đó bỏ qua hàng đợi kích hoạt và bắt đầu kiếm phần thưởng sớm hơn.
Nói chung, số lượng tiền gửi mới trong nhóm càng tăng nhanh và càng lâu thì lực cản đối với thu nhập của người dùng hiện tại càng lớn. Do sự phổ biến của các nhóm, sự thiếu sót này có thể được bù đắp một phần bằng cách có tính thanh khoản cao hơn cho các mã thông báo. Người dùng nên xem xét các yếu tố này khi chọn người để đặt cược và các nhà điều hành nhóm có thể tìm cách để họ chỉ có thể tạo mã thông báo khi ETH của người dùng mới được kích hoạt.
phi dịch vụ
Phí dịch vụ của nhóm thường áp dụng cho số tiền thưởng mà họ kiếm được, dao động từ 8% đến 23%. Việc tính toán phần thưởng được quy cho người dùng sẽ tính đến khoản phí này ngay lập tức, do đó, tăng trưởng số dư mã thông báo sẽ phản ánh khoản phí này. Đây là một chi tiết quan trọng cần ghi nhớ khi đánh giá hiệu suất của các nhóm khác nhau dựa trên tốc độ tăng trưởng của chúng.
Ví dụ: hãy xem xét hai mã thông báo ETH đã đặt cọc từ hai nhóm có cùng cơ chế và cùng hiệu suất của trình xác thực. Mã thông báo trong nhóm có phí thấp hơn sẽ tự nhiên phát triển nhanh hơn so với mã thông báo trong nhóm có phí cao hơn.
Tính năng này rất quan trọng để đánh giá một cách tương đối giá của các mã thông báo khác nhau trên thị trường thứ cấp và việc sử dụng chúng trong các ứng dụng DeFi. Những thay đổi về lợi nhuận ròng sẽ dẫn đến chênh lệch giá đối với các mã thông báo ETH được thế chấp khác nhau, trong đó ngay cả ở cùng độ sâu thanh khoản, phí thấp hơn có nghĩa là chiết khấu ít hơn đối với ETH.
Có một quan niệm sai lầm phổ biến rằng các nhóm đặt cược sẽ tự động lấy lại phần thưởng, do đó tốc độ tăng trưởng trở nên phức tạp. Thật không may, đây chỉ là chuyện hoang đường - việc đặt cược lại tự động không thể thực hiện được trong thông số kỹ thuật ETH2 hiện tại và người dùng nên cảnh giác với bất kỳ ai tuyên bố là đang đặt cược lại phần thưởng trong nhóm. Chỉ trong giai đoạn 1.5 mới có thể rút phần thưởng từ những người xác thực trước khi chúng có thể được đặt lại và gộp vào nhóm. Chúng ta còn 18 tháng nữa kể từ thời điểm đó, vì vậy hãy cẩn thận với quảng cáo sai sự thật.
Tóm lại là
Mặc dù thiếu hỗ trợ riêng, việc đặt lại cũng có thể được thực hiện thủ công thông qua các nhóm sử dụng cấu trúc mã thông báo kép. Người dùng của các nhóm như vậy có thể bán phần thưởng đặt cược tách biệt với tiền gửi và tái đầu tư số tiền thu được vào đặt cược. Họ thậm chí có thể kiếm được tiền lãi kép miễn là mã thông báo phần thưởng có thể được bán trên thị trường thứ cấp mà không bị chiết khấu.
Hiệu ứng tổng hợp có thể thực sự mạnh mẽ trong thời gian dài, nhưng có thể tạo ra sự khác biệt rõ rệt ngay cả trong thời gian ngắn hơn. Biểu đồ giả định 10% APY trong mạng
