Viện nghiên cứu Binance: Phát hiện tương quan của tài sản mã hóa trong quý 2 năm 2019, tài sản mã hóa có còn tương quan cao không?

Chìa khóa rút ra:

Chìa khóa rút ra:

1. Thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số đã có mức tăng 3 tháng tốt nhất kể từ năm 2017 (được đo bằng mức thay đổi vốn hóa thị trường tổng thể)

2. Bitcoin (BTC) thể hiện mối tương quan trung bình cao với các loại tiền điện tử khác trong quý đầu tiên của năm 2019, nhưng mối tương quan của nó đã giảm đáng kể trong quý thứ hai, trong thời gian đó giá Bitcoin đã tăng 300%, chiếm tỷ lệ đạt hơn 60%. , thiết lập một mức cao mới trong năm.

3. Trong quý 2 năm 2019, các loại tiền điện tử bị ảnh hưởng bởi các yếu tố đặc trưng quan trọng hơn (chẳng hạn như các sự kiện tin tức lớn), chẳng hạn như BNB, LINK hoặc BSV, cho thấy mối tương quan trung bình thấp hơn với các loại tiền điện tử khác.

4. Bài viết này khám phá lại “Hiệu ứng Binance”, vì các loại tiền điện tử không được niêm yết trên Binance có mối tương quan trung bình thấp hơn so với các loại tiền điện tử được niêm yết trên Binance.

5. Như trong Q1, các loại tiền điện tử Proof-of-Work có mối tương quan với nhau nhiều hơn so với các loại tiền điện tử không Proof-of-Work (POW). Thật thú vị, mối tương quan trung bình của tiền điện tử bằng chứng công việc đã giảm nhiều nhất trong quý hai so với tháng 1-tháng 3 năm 2019.

6. Các yếu tố khác bao gồm:

• Các đồng tiền riêng tư có tương quan với nhau nhiều hơn mức trung bình.

• Mối tương quan giữa hai loại tiền điện tử có chức năng tương tự nhau (ví dụ: XRP so với XLM) dường như ở trên mức trung bình

• Nhìn chung, các loại tiền điện tử được niêm yết công khai trên Binance Launchpad ít tương quan với nhau hơn, có thể là do chúng bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố mang phong cách riêng hơn. Tuy nhiên, Fetch (FET) và Celer Network (CELR), hai dự án đã khởi chạy IEO (Chào bán trên sàn giao dịch ban đầu) vào tháng 3 năm 2019, cho thấy mối tương quan rất cao (0,87)

Trong ngành tài chính, các nhà phân tích và quản lý quỹ sử dụng rộng rãi mối tương quan để phân bổ hiệu quả và đa dạng hóa tài sản của họ trong các lĩnh vực và ngành khác nhau. Mặc dù ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn còn ở giai đoạn sơ khai, nhưng các số liệu này ngày càng được xem xét kỹ lưỡng và phân tích thường xuyên hơn bởi tất cả các bên liên quan đến tài sản tiền điện tử, cho dù là tổ chức hay bán lẻ.

1. Tổng quan tình hình thị trường quý II/2019

1. Tổng quan tình hình thị trường quý II/2019

Mặc dù có sự sụt giảm trong những ngày cuối cùng của quý hai, hiệu suất tổng thể của thị trường tiền điện tử trong hai quý đầu năm 2019 là rất tốt.

Quý trước, tổng giá trị của ngành tài sản tiền điện tử đã tăng 139%, quý thứ ba nhanh nhất kể từ năm 2014. Tính theo đồng đô la tuyệt đối, tổng giá trị đồng đô la của tài sản tiền điện tử đã tăng khoảng 199 tỷ đô la trong quý 2 năm 2019, mức tăng hàng quý cao thứ hai trong lịch sử kể từ năm 2014, chỉ sau thị trường tăng giá trong quý 4 năm 2017.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Nghiên cứu Binance, CoinMarketCap

Mô tả hình ảnh

tiêu đề phụ

2. Tổng quan về mối tương quan quý 2 năm 2019

"Trong thống kê, tương quan đo lường sức mạnh của mối quan hệ tuyến tính giữa hai biến ngẫu nhiên trên thang điểm từ -1 đến 1."

——Nguồn: Investopedia

Nói chung, các tài sản có hệ số tương quan trên 0,5 hoặc dưới -0,5 được coi là có mối tương quan tích cực/tiêu cực mạnh mẽ. Ngược lại, mối tương quan gần bằng 0 cho thấy thiếu mối quan hệ tuyến tính giữa hai biến, mà trong phân tích này đề cập đến lợi nhuận của hai tài sản.

Nếu lợi nhuận của hai tài sản thể hiện mối tương quan dương, điều đó cho thấy hai tài sản có xu hướng di chuyển theo cùng một hướng và do đó phải đối mặt với những rủi ro tương tự. Tuy nhiên, nếu lợi suất của hai tài sản có mối tương quan nghịch, điều đó cho thấy hai tài sản dao động ngược chiều nhau, do đó, một trong hai tài sản có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro cho tài sản kia.

Trong báo cáo này, tôi đã chọn 30 tài sản mã hóa làm mẫu, chủ yếu dựa trên xếp hạng giá trị thị trường trung bình từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2019.

Trong phần tiếp theo, chúng tôi khám phá mối tương quan trong quý 2 năm 2019 trong khi rút ra các quan sát từ bộ dữ liệu.

Mô tả hình ảnh

Sources: Binance Research, CoinMarketCap

Mối tương quan tổng thể giữa các tài sản kỹ thuật số hàng đầu được đề cập ở trên theo giá trị thị trường vẫn còn tương đối cao và mối tương quan giữa hầu hết các tài sản này với các tài sản mã hóa khác là trên 0,5.

Hơn nữa, không có mối tương quan tiêu cực nào tồn tại giữa bất kỳ cặp tài sản tiền điện tử nào, cho thấy rằng các yếu tố mang phong cách riêng vẫn tương đối không đáng kể trong hiệu suất của từng tài sản tiền điện tử và giá tài sản tiền điện tử riêng lẻ vẫn bị ảnh hưởng đáng kể bởi những thay đổi trong thị trường tổng thể (như đã lưu ý trong báo cáo trước đây của chúng tôi). được mô tả).

Tuy nhiên, phân tích một số yếu tố và sự kiện mang phong cách riêng cho thấy rằng chúng có thể đã tác động đến mối tương quan của các loại tiền điện tử cụ thể trong quý 2 năm 2019.

• Chainlink (LINK): Vào tháng 6, công ty đã thông báo rằng Google sẽ tích hợp Chainlink cho chức năng hợp đồng thông minh. Matic Network, đã hoàn thành thành công việc bán mã thông báo của mình trên Binance Launchpad, cũng đã công bố quan hệ đối tác với Chainlink.

• Bitcoin SV (BSV): Nhiều tin đồn về việc nó bị hủy niêm yết khỏi các sàn giao dịch lớn (Binance và Kraken đã hủy niêm yết BCHSV/BSV) đã lan truyền, dẫn đến biến động giá bất thường không phụ thuộc vào các dự án khác trên toàn thị trường.

• Binance Coin (BNB): BNB từ một token ERC20 lớn nhất trên Ethereum trở thành token gốc của Binance Chain và tiếp tục tăng giá trong quý 1 và quý 2 năm 2019. Các tin tức và sự kiện khác liên quan đến Binance cũng đã thúc đẩy sự quan tâm đến Binance Coin, chẳng hạn như việc phát hành các tính năng mới như giao dịch đòn bẩy giao ngay trên các sàn giao dịch tập trung (ví dụ: lệnh OCO) và sự phát triển của các nền tảng giao dịch fiat mới trên toàn thế giới (ví dụ: Binance Sàn giao dịch Singapore).

Ngoài các chất xúc tác liên quan đến dự án cụ thể, báo cáo tháng 3 năm 2019 của chúng tôi cũng xác định "thiết kế cơ chế đồng thuận" và "niêm yết trao đổi" là các yếu tố chính ảnh hưởng đến mức độ liên quan của các loại tiền điện tử cụ thể. Trong quá trình xem xét các chất xúc tác này, chúng tôi đã quan sát thấy một số tác động tương tự trong quý 2 năm 2019.

• “Hiệu ứng Binance”: Tezos (XTZ), Doge (DOGE) và Bitcoin SV (BSV) đều thể hiện mối tương quan thấp hơn với các loại tiền điện tử khác có trong bộ dữ liệu so với các loại tiền điện tử khác có trong bộ dữ liệu. Thật thú vị, việc hủy niêm yết Bitcoin SV khỏi Binance dẫn đến mối tương quan rất thấp giữa nó và các loại tiền điện tử khác trong quý 1 và quý 2 năm 2019.

• Cơ chế đồng thuận: So với báo cáo Q1 trước đây của chúng tôi, thiết kế cơ chế đồng thuận dường như vẫn ảnh hưởng đến mối tương quan giữa các tài sản. Cụ thể, trong quý 2 năm 2019, trung bình, các tài sản Proof-of-Work có mối tương quan với nhau nhiều hơn so với các tài sản không phải Proof-of-Work.

Thật thú vị, từ tập dữ liệu, chúng tôi cũng quan sát thấy các yếu tố cụ thể khác ảnh hưởng đến mối tương quan (xem Hình 3):

• Yếu tố bảo mật: Mối tương quan giữa Dash (DASH) và Monero (XMR) là cực kỳ cao (0,85), một xu hướng dường như không thể nhầm lẫn vì cả hai đều tập trung vào việc bảo vệ quyền riêng tư. Nếu Litecoin (LTC) triển khai MimbleWimble trong 8 năm tới, sẽ rất thú vị khi theo dõi chặt chẽ mối tương quan tiếp theo của Litecoin với hai loại tiền điện tử nói trên.

• Tương tự về chức năng: Ripple và Stellar Lumens (XLM) thể hiện mối tương quan rất cao (0,87). Mặc dù ban đầu Stellar được tạo ra dựa trên giao thức Ripple, nhưng mã của nó đã nhanh chóng được phân nhánh và sửa đổi. Tuy nhiên, hai loại tiền điện tử này vẫn có một số điểm tương đồng, vì cả hai đều nhằm mục đích "định hình lại ngành chuyển tiền toàn cầu".

3. So sánh ngang hàng quý

3. So sánh ngang hàng quý

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Nghiên cứu Binance, CoinMarketCap

Mặt khác, mối tương quan trung bình giữa các loại tiền điện tử khác vẫn ổn định trong khoảng 0,57-0,58 trong Q1 và Q2. Tuy nhiên, các hệ số tương quan trung bình tương ứng của các loại tiền điện tử này đã thay đổi, như thể hiện trong bảng bên dưới:

Mặt khác, mối tương quan trung bình giữa các loại tiền điện tử khác vẫn ổn định trong khoảng 0,57-0,58 trong Q1 và Q2. Tuy nhiên, các hệ số tương quan trung bình tương ứng của các loại tiền điện tử này đã thay đổi, như thể hiện trong bảng bên dưới:

Một số hiện tượng thú vị có thể được tìm thấy từ bảng trên: .

• Mối tương quan giữa Bitcoin (BTC) và các loại tiền điện tử khác đã giảm trong quý 2 năm 2019 so với quý đầu tiên. Mối tương quan giữa Bitcoin và các altcoin đã giảm, với mức giảm tương quan trung bình là 0,11. Như đã đề cập ở trên, tổng giá trị thị trường của tài sản mã hóa tăng 139%, trong khi tổng giá trị thị trường của các altcoin (bao gồm cả tiền ổn định) tăng "chỉ" 71% trong cùng kỳ. Điều này có thể là do “chuyển giao an toàn” của các nhà đầu tư tiền điện tử trong điều kiện thị trường tăng giá sớm, một hành vi mà chúng tôi có thể khám phá thêm trong một báo cáo tiếp theo.

• So với quý đầu tiên của năm 2019, mối tương quan giữa các tài sản mã hóa khác sử dụng cơ chế bằng chứng công việc (chẳng hạn như: BCH, DOGE, BTC, ETC, BTG) và các tài sản mã hóa khác đã giảm. Các loại tiền điện tử sử dụng cơ chế bằng chứng công việc không cho thấy mối tương quan cao hơn với nhau và mối tương quan với các loại tiền điện tử khác cho thấy mức giảm lớn hơn.

• Tezos (XTZ), Ontology (ONT) và TRON (TRX) đã chứng kiến ​​mức tăng lớn nhất trong mối tương quan trung bình với các loại tiền điện tử khác.
  

• Mặt khác, Bitcoin SV (BSV) có mức tương quan trung bình giảm nhiều nhất, rất có thể là do nó bị hủy niêm yết khỏi Kraken và Binance. Thật thú vị, mối tương quan giữa Dogecoin (DOGE) và các tài sản tiền điện tử khác cũng giảm hơn nữa, nhưng nó vẫn duy trì mối tương quan cao (0,55) với Litecoin, điều này có thể là do việc khai thác hợp nhất hai loại tiền tệ này.

Mặc dù có một số thay đổi về cấu trúc từ quý 1 đến quý 2 năm 2019, nhưng mối tương quan giữa hầu hết các loại tiền điện tử vẫn ở mức cao, với mức tương quan trung bình là 0,57 trong quý 2.

4. Tổng quan nhanh về tương quan tài sản kỹ thuật số Launchpad

4. Tổng quan nhanh về tương quan tài sản kỹ thuật số Launchpad

Từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2019, Binance Launchpad đã thực hiện thành công ba IEO (Chào bán trên sàn giao dịch ban đầu):

• Phát hành ngày 3 tháng 2 năm 2019BitTorrent (BTT)
  

• Phát hành ngày 2 tháng 3 năm 2019Fetch.AI (FET)

• Phát hành ngày 24 tháng 3 năm 2019Celer Network (CET)

Tiểu mục này phân tích sức mạnh tương quan trong quý thứ hai (31 tháng 3 đến 30 tháng 6 năm 2019) của các loại tiền điện tử này đã tiến hành IEO trong quý đầu tiên. Mặc dù mục tiêu ngách của các dự án này không liên quan (BitTorrent tập trung vào chia sẻ tệp phi tập trung, Tìm nạp trên thị trường dữ liệu nâng cao và Celer về khả năng mở rộng lớp thứ hai), nhưng tất cả chúng đều hoạt động trong các điều kiện thị trường tương tự nhau. thị trường mở ngay sau khi Binance hoàn thành đợt bán công khai.

Chúng tôi đã chọn 7 loại tiền điện tử có vốn hóa thị trường lớn nhất vào ngày 30 tháng 6 và 5 dự án niêm yết mã thông báo trên Binance trước khi bắt đầu quý 2 năm 2019. Sau đó, mối tương quan được tính bằng cách sử dụng giá đóng cửa tăng và giảm của từng mặt hàng từ ngày 31 tháng 3 đến ngày 30 tháng 6.

Hình 5-Ma trận tương quan lợi suất hàng ngày của tiền điện tử phát hành trên Launchpad trong quý 2 năm 2019 (tính theo USD):

Đáng chú ý nhất, cả 3 dự án tiến hành IEO trong quý 1 năm 2019 đều không có mối tương quan cao với các loại tiền điện tử khác trên thị trường, cho thấy mối tương quan thấp nhất với các loại tiền điện tử có vốn hóa thị trường cao. Hiệu ứng này thể hiện rõ hơn trong các dự án gần đây được khởi chạy trên Launchpad, khác hẳn với hai dự án Bread (BRD) và Gifto (GTO) phát hành token lần đầu trên Binance launchpad vào cuối năm 2017. Trung bình, mối tương quan trung bình giữa 3 dự án IEO và tất cả các loại tiền điện tử khác trong nhóm là 0,32, trong khi mối tương quan trung bình của 9 dự án khác là 0,58.

Chúng ta có thể thấy rõ rằng mặc dù các dịch vụ ban đầu của 3 dự án IEO gần đây được định giá bằng BNB (ít nhất là một phần), nhưng chúng cũng có mối tương quan thấp với BNB, trung bình là 0,22. Thú vị nhất, trong số ba, BitTorrent (BTT) là dự án duy nhất chấp nhận cả tiền điện tử BNB và Tron (TRX) để gây quỹ khi ra mắt, nhưng nó có mối tương quan cao nhất với BNB (chính xác là 0,27).

Mối tương quan giữa ba dự án IEO tương đối cao so với mối tương quan giữa các dự án IEO gần đây và các dự án không phải IEO, và mức tương quan thấp nhất là BTT và FET (0,48). Một trong những điểm khác biệt là giữa Tìm nạp và Cần tây, cho thấy mối tương quan cao đáng ngạc nhiên là 0,87 trong quý 2 năm 2019. Điều này có thể là do tất cả chúng đều ra mắt vào tháng 3 trong điều kiện thị trường tương tự, trong khi BitTorrent ra mắt sớm hơn chúng cả tháng.

5. Kết luận

5. Kết luận

Mối tương quan trung bình giữa Bitcoin và hầu hết các loại tiền điện tử vốn hóa lớn khác đã giảm trong quý 2 năm 2019 so với quý 1 năm 2019, tuy nhiên, mối tương quan tổng thể giữa các loại tiền điện tử khác vẫn ở mức cao.

Binance Research cung cấp cho các nhà đầu tư trong lĩnh vực tiền điện tử những phân tích chuyên sâu và hiểu biết dựa trên dữ liệu về tài sản kỹ thuật số thông qua các báo cáo nghiên cứu khách quan và trung lập ở cấp độ tổ chức.

Có thể sự sụt giảm đáng kể trong mối tương quan giữa Bitcoin và các tài sản khác là do hành vi của nhà đầu tư cơ bản "chuyến sang chất lượng", tương tự như sự gia tăng thị phần của Bitcoin vào đầu thị trường tăng giá năm 2017. Tình hình là rất giống nhau.

Báo cáo này tập trung vào những thay đổi gần đây về mức độ liên quan của ngành công nghiệp tiền điện tử và cung cấp phân tích về các xu hướng trong tương lai để giúp đánh giá xem môi trường thị trường tiền điện tử hiện tại có giống với những gì đã thấy trên thị trường tài chính truyền thống trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá hay không.

Báo cáo này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được dựa vào để đưa ra quyết định đầu tư, cũng như không được hiểu là khuyến nghị tham gia vào các giao dịch đầu tư hoặc khuyến nghị chiến lược đầu tư cho bất kỳ công cụ tài chính hoặc tổ chức phát hành nào. Báo cáo này do Binance Research công bố không liên quan đến đầu tư, thuế, pháp lý, tài chính, kế toán, tư vấn hoặc bất kỳ dịch vụ tư vấn dịch vụ liên quan nào khác, cũng như không phải là khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản nào. Thông tin trong báo cáo này dựa trên các nguồn được cho là đáng tin cậy, nhưng tính chính xác hoặc tính đầy đủ của nó không được đảm bảo. Bất kỳ ý kiến ​​hoặc ước tính nào được trình bày ở đây phản ánh phán quyết kể từ ngày này và có thể thay đổi mà không cần thông báo công khai. Binance Research sẽ không chịu trách nhiệm pháp lý cho bất kỳ thiệt hại trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh từ việc sử dụng ấn phẩm/bản tin này hoặc nội dung của nó.

Binance Research cung cấp cho các nhà đầu tư trong lĩnh vực tiền điện tử những phân tích chuyên sâu và hiểu biết dựa trên dữ liệu về tài sản kỹ thuật số thông qua các báo cáo nghiên cứu khách quan và trung lập ở cấp độ tổ chức.

[1]Báo cáo ngày 20 tháng 3 năm 2019 "Các tài sản tiền điện tử có tương quan cao không?" "https://info.binance.com/en/research/marketresearch/crypto-correlations.html

[2] https://www.coindesk.com/smart-contract-startup-tapped-by-google-as-blockchain-partner

[3] https://medium.com/matic-network/matic-partners-with-chainlink-15f9d5cb87df

[4] https://coingape.com/fake-chinese-news-binance-rumor-bitcoin-sv-prize/

[5] https://www.coindesk.com/kraken-exchange-joins-binance-shapeshift-in-delisting-bitcoin-sv

[6]Chúng tôi đã khám phá hiện tượng ngược lại trong báo cáo trước đây về mối tương quan, trong đó việc niêm yết của Stellar trên Binance dẫn đến mối tương quan cao hơn giữa các loại tiền điện tử được niêm yết trên Stellar và Binance.

[7]Có mối tương quan cao giữa tỷ lệ hoàn vốn được hiển thị bởi ma trận tương quan này và "Tài sản được mã hóa?" được công bố vào ngày 20 tháng 3 năm 2019. 》Có sự trùng lặp trong 2 tháng về sản lượng được phân tích (tháng 1 và tháng 2 năm 2019)https://info.binance.com/en/research/marketresearch/crypto-correlations.html

[8] https://blog.kraken.com/post/2274/kraken-is-delisting-bsv/

[9] https://www.binance.com/en/support/articles/360026666152-Binance-Will-Delist-BCHSV

[10]Đọc thêm trong báo cáo đầu tiên của chúng tôi về các nền tảng và giao thức cho vay và tài chính phi tập trung.https://info.binance.com/en/research/marketresearch/defi-1.html

[11]Các dự án Launchpad (chẳng hạn như MATIC, Harmony và Elrond) trong quý 2 năm 2019 sẽ được phân tích trong báo cáo quý 3.