2026 การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของอนุพันธ์หุ้น: ภูมิทัศน์ของกระดานซื้อขายคริปโตและแนวโน้มสำคัญ｜RootData Research

ผู้เขียน: RootData

บทนำ

ในปี 2026 อนุพันธ์หุ้นกำลังก้าวขึ้นจากหมวดหมู่ชายขอบของตลาดคริปโตสู่การเป็นหนึ่งในเครื่องยนต์หลัก

จากข้อมูลการติดตามของ RootData ต่อกลุ่มตัวอย่างตลาดแลกเปลี่ยนชั้นนำ ระหว่างเดือนมกราคมถึงสิงหาคม 2026 (ข้อมูลสถิติถึงวันที่ 25) มูลค่าการซื้อขายสะสมของอนุพันธ์หุ้น (สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) อยู่ที่เกือบ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมูลค่าการซื้อขายรายเดือนเติบโตจากระดับหนึ่งหมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคมสู่ระดับ超过 6 แสนล้านดอลลาร์ หลังจากที่กระแสความสนใจของตลาดหมุนเวียนอย่างรวดเร็วจากโลหะมีค่า เช่น ทองคำและเงิน ไปสู่สินทรัพย์หุ้น เช่น หุ้นสหรัฐฯ และหุ้นเกาหลี อนุพันธ์หุ้นได้กลายเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดของธุรกิจ TradFi ในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต

ในกระบวนการที่ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตเข้ามารับผลประโยชน์จากสินทรัพย์หุ้นนั้น ได้เกิดการแข่งขันรอบใหม่ขึ้นด้วย รายงานฉบับนี้อ้างอิงจากระบบการจัดอันดับตลาดแลกเปลี่ยนของ RootData โดยเปรียบเทียบตลาดแลกเปลี่ยนหลักสี่แห่ง ได้แก่ Binance, OKX, Bitget และ Bybit ในห้ามิติ ได้แก่ ขนาดการซื้อขาย, การสะสมสถานะเปิด (Open Interest), ความลึกของสมุดคำสั่ง, ต้นทุนการซื้อขาย และเมทริกซ์ของผลิตภัณฑ์ เพื่อวิเคราะห์อุปสรรคการแข่งขันและวิวัฒนาการของโครงสร้างในสนามอนุพันธ์หุ้น

หนึ่ง ภาพรวมตลาดอนุพันธ์หุ้น

1.1 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยรายเดือน: ก้าวกระโดดจากระดับหมื่นล้านสู่ระดับแสนล้าน

ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงสิงหาคม 2026 มูลค่าการซื้อขายอนุพันธ์หุ้นได้สร้างเส้นโค้งการเติบโตจาก稳步ไต่ขึ้นสู่การระเบิดอย่าง steep จากการติดตามกลุ่มตัวอย่างตลาดแลกเปลี่ยนชั้นนำของ RootData ในเดือนมกราคมมูลค่าการซื้อขายทั้งเดือนอยู่ที่ประมาณ 1.16 หมื่นล้านดอลลาร์ จากนั้นขยายตัวเพิ่มขึ้นทุกเดือน จนถึงเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 7.33 หมื่นล้านดอลลาร์ เมื่อเข้าสู่เดือนมิถุนายน มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น 353.9% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน ส่งผลให้มูลค่าทั้งเดือนพุ่งขึ้นสู่ 3.22 แสนล้านดอลลาร์ ในเดือนกรกฎาคมมูลค่าทั้งเดือนเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าอีกครั้งเมื่อเทียบเดือนต่อเดือน สู่ 6.644 แสนล้านดอลลาร์ สร้างสถิติสูงสุดใหม่ของปีติดต่อกัน ในเดือนสิงหาคม (截至วันที่ 25) ยังคง维持在ระดับสูงกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าแรงขับเคลื่อนการเติบโตยังไม่ลดลง

การระเบิดครั้งล่าสุดขับเคลื่อนหลักจากกระแสชิปหน่วยความจำและฮาร์ดแวร์ AI ตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน สัญญาของ SanDisk (SNDK), SK Hynix (SKHYNIX), Micron (MU) และสินทรัพย์อื่น ๆ มีปริมาณซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่าง集中ทั่วตลาด ประกอบกับในช่วงเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมตลาดแลกเปลี่ยนชั้นนำได้จดทะเบียนสัญญาหุ้นและ ETF แบบ leveraged อย่าง密集 ส่งผลให้ทั้งด้านอุปสงค์และอุปทานร่วมกันผลักดันมูลค่าการซื้อขายให้สูงขึ้น

จากข้อมูลสะสม มูลค่าการซื้อขายรวมของอนุพันธ์หุ้นระหว่างเดือนมกราคมถึงสิงหาคมอยู่ที่ประมาณ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ โดยค่ากลางของมูลค่าการซื้อขายรายเดือนได้ก้าวจากระดับต่ำกว่า 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปีสู่ระดับสูงกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์ มูลค่าการซื้อขายในเดือนกรกฎาคมเพียงเดือนเดียวอยู่ที่ประมาณ 57 เท่าของเดือนมกราคม การก้าวกระโดดนี้แสดงให้เห็นว่าอนุพันธ์หุ้นได้เข้าสู่สายตาการซื้อขายกระแสหลักอย่างรวดเร็วจากหมวดหมู่ชายขอบ

 1.2 อนุพันธ์หุ้นครองส่วนแบ่งหลักในกลุ่ม TradFi

อนุพันธ์หุ้นได้เปลี่ยนจากตัวประกอบใน TradFi กลายเป็นตัวเอก สัดส่วนของอนุพันธ์หุ้นในกลุ่ม TradFi ทั้งหมดได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในช่วงต้นปีที่กระแสโลหะมีค่าครองตลาด มูลค่าการซื้อขายอนุพันธ์หุ้นคิดเป็นสัดส่วนไม่ถึง 20% ของกลุ่ม TradFi ทั้งหมด หลังจากนั้นเมื่อตลาดหุ้นทั่วโลก เช่น หุ้นสหรัฐฯ และหุ้นเกาหลี ปรับตัวแข็งแกร่ง เงินทุนได้เคลื่อนย้ายสู่อนุพันธ์หุ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อเข้าสู่เดือนมิถุนายน สัดส่วนมูลค่าการซื้อขายอนุพันธ์หุ้นในกลุ่ม TradFi ได้เกินครึ่งเป็นครั้งแรก ใกล้เคียง 75% และในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมเกิน 80% นับเป็นการเปลี่ยนบทบาทจากตัวประกอบสู่ตัวเอกอย่างเป็นทางการ

จังหวะของแพลตฟอร์มชั้นนำยังสะท้อนแนวโน้มนี้ อนุพันธ์หุ้นกำลังเปลี่ยนจาก "ผลิตภัณฑ์ทดลอง" เป็นตัวเลือกการซื้อขาย常规ของUsers แพลตฟอร์ม Binance เคยเปิดเผยว่า 47% ของการซื้อขาย bStocks เกิดขึ้นนอกเวลาซื้อขายปกติของหุ้นสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าความต้องการซื้อขายไม่ผูกติดกับเวลาเปิดตลาดของตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมอีกต่อไป แต่กลายเป็นผลิตภัณฑ์อิสระที่ผู้ใช้คริปโตซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง บนแพลตฟอร์ม Bitget ทุก ๆ สามรายการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะมีหนึ่งรายการมาจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นแบบ perpetual และปริมาณการซื้อขายโทเคนหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงสุดสัปดาห์เคยเติบโตถึง 10 เท่า ซึ่งยิ่งยืนยันว่าความต้องการของผู้ใช้คริปโตในการเข้าร่วมตลาดหุ้นสหรัฐฯ แบบ 7×24 ชั่วโมงกำลังถูกปลดปล่อยอย่างรวดเร็ว อนุพันธ์หุ้นกำลังค่อย ๆ กลายเป็นส่วนสำคัญในระบบนิเวศการซื้อขายของแพลตฟอร์ม จากผลิตภัณฑ์เสริม

จากข้อมูลสถานะเปิด สินทรัพย์หุ้นยอดนิยมในตลาดคริปโตและสินทรัพย์ยอดนิยมในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมค่อนข้างสอดคล้องกัน ขนาดการสะสมของสินทรัพย์ยอดนิยม เช่น หน่วยความจำ กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว ปลายเดือนกรกฎาคม สถานะเปิดของ SK Hynix (SKHYNIX) พุ่งขึ้นก่อน โดยมูลค่า OI สูงสุดเคยแตะ 8.75 ร้อยล้านดอลลาร์ เมื่อเข้าสู่กลางเดือนสิงหาคม มูลค่า OI สูงสุดของ SpaceX (SPCX) และ SanDisk (SNDK) เคยแตะประมาณ 9.1 ร้อยล้านดอลลาร์และ 1.73 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ

สอง โครงสร้างการแข่งขัน: การเปรียบเทียบหลายมิติของตลาดแลกเปลี่ยนหลัก

ในแง่ของโครงสร้างการแข่งขันของตลาดแลกเปลี่ยน RootData ได้เปรียบเทียบข้อมูลอนุพันธ์หุ้นของตลาดแลกเปลี่ยนหลักสี่แห่งต่อไปนี้ โดยพิจารณาจากการจัดอันดับตลาดแลกเปลี่ยนอนุพันธ์หุ้น ในมิติต่าง ๆ เช่น ปริมาณการซื้อขาย ขนาดสถานะเปิด ความลึก ส่วนต่างราคา และจำนวนสินทรัพย์

2.1 ปริมาณการซื้อขาย: ผลกระทบการกระจุกตัวที่ส่วนบนชัดเจน

จากมูลค่าการซื้อขายสะสมระหว่างเดือนมกราคมถึงสิงหาคม 2026 (截至วันที่ 25 สิงหาคม) ผลกระทบการกระจุกตัวที่ส่วนบนยังคงชัดเจน ในสี่ตลาดแลกเปลี่ยน Binance ครองตำแหน่งผู้นำด้วยมูลค่า 8.5358 แสนล้านดอลลาร์ คิดเป็นสัดส่วน 61.3% Bitget อยู่ในอันดับสองด้วยมูลค่า 2.7085 แสนล้านดอลลาร์ คิดเป็นสัดส่วน 19.5% OKX (2.3439 แสนล้านดอลลาร์, 16.8%) ตามมาใกล้ชิด Bybit (3.341 หมื่นล้านดอลลาร์, 2.4%) มีขนาดค่อนข้างเล็ก จากแนวโน้มขนาดการซื้อขายในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาและมูลค่าสะสม การแข่งขันระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนชั้นนำนอกเหนือจาก Binance ยังคงสูสีกัน

2.2 สถานะเปิด (OI): ความสามารถในการสะสมเงินทุนแตกต่างกัน

จากค่าเฉลี่ยรายวันของสถานะเปิด (OI) ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา (25 กรกฎาคม – 25 สิงหาคม) Binance นำอย่างชัดเจนด้วยมูลค่า 3.35 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นสัดส่วน 69.1% Bitget อยู่ในอันดับสองด้วยมูลค่า 7.9 ร้อยล้านดอลลาร์ คิดเป็นสัดส่วน 16.3% OKX (5.3 ร้อยล้านดอลลาร์, 10.9%) และ Bybit (1.8 ร้อยล้านดอลลาร์, 3.7%) อยู่ในอันดับสามและสี่ตามลำดับ

2.3 ความลึกของสมุดคำสั่ง: Binance และ Bitget สองแห่งรองรับสภาพคล่องเจ็ดในสิบ

จากความลึกแบบถ่วงน้ำหนัก ±2% สองแพลตฟอร์มอย่าง Binance และ Bitget รองรับสภาพคล่องเจ็ดในสิบ Binance ครองอันดับหนึ่งอย่างมั่นคงด้วยค่าเฉลี่ยรายวัน 10.1 ล้านดอลลาร์ Bitget ตามมาใกล้ชิดด้วย 4.82 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 48% ของ Binance OKX (3.87 ล้านดอลลาร์) และ Bybit (1.16 ล้านดอลลาร์) ยังห่างจากสองแห่งชั้นนำอยู่พอสมควร

ความลึกรวมของ Binance และ Bitget คิดเป็นสัดส่วน超过 70% ของตลาดแลกเปลี่ยนทั้งสี่แห่ง น่าสังเกตว่าสัดส่วนความลึกของ Bitget (24.2%) สูงกว่าสัดส่วน OI (16.3%) แสดงให้เห็นว่า Bitget ลงทุนในการทำตลาดสภาพคล่องค่อนข้างมาก ความหนาของสมุดคำสั่งที่รองรับต่อหน่วยสถานะเปิดสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม

2.4 ต้นทุนการซื้อขาย: ช่องว่างส่วนต่างราคาแคบลง

จากส่วนต่างราคาแบบถ่วงน้ำหนักของสินทรัพย์ยอดนิยมที่เป็นตัวแทนมากที่สุดกว่าสิบรายการในช่วงที่ผ่านมา Bitget อยู่ในอันดับหนึ่งด้วย 0.0144% คุณภาพการเสนอราคาดีที่สุด Binance (0.0145%) ตามมาใกล้ชิด ทั้งสองอยู่ในระดับเดียวกันเกือบ OKX (0.0154%) อยู่ในอันดับสาม ห่างจากสองแห่งแรกเล็กน้อย Bybit ตามหลังอยู่ที่ 0.0237%

สินทรัพย์ที่ติดตามในครั้งนี้ครอบคลุมสินทรัพย์ยอดนิยมที่เป็นตัวแทนมากที่สุดในตลาด รวมถึงหุ้นเทคโนโลยีชั้นนำของสหรัฐฯ เช่น Apple (AAPL), TSMC (TSM), Arm (ARM), Amazon (AMZN) รวมถึง ETF แบบกว้างที่เป็นแกนหลักอย่าง QQQ (Nasdaq 100) และ SPY (S&P 500) พร้อมทั้งครอบคลุมสินทรัพย์ยอดนิยมที่เกี่ยวข้องกับคริปโต เช่น MicroStrategy (MSTR) และ Circle (CRCL)

โดยรวมแล้ว ส่วนต่างราคาของสามแพลตฟอร์มชั้นนำอย่าง Binance, OKX และ Bitget ได้ถูกบีบให้อยู่ในระดับต่ำกว่า 0.016% ช่องว่างต้นทุนการซื้อขายแคบลง Bitget มีคุณภาพการเสนอราคาที่โดดเด่นบนสินทรัพย์ยอดนิยมที่ติดตามในครั้งนี้ อยู่ในกลุ่มชั้นนำร่วมกับ Binance Bybit มีส่วนต่างราคาที่กว้างกว่าในบางสินทรัพย์ ยังมีช่องว่างในการปรับปรุง ความแตกต่างระหว่างแพลตฟอร์มสะท้อนมากขึ้นในมิติ เช่น ความลึก ผลิตภัณฑ์ และประสบการณ์ผู้ใช้

2.5 กลยุทธ์สินทรัพย์แตกต่างกันอย่างชัดเจน

จากจำนวนสัญญาที่จดทะเบียน ณ วันที่ 25 สิงหาคม Bitget อยู่ในอันดับหนึ่งด้วย 298 รายการ เดินเส้นทาง "ครอบคลุมกว้าง" Bybit (206 รายการ) และ Binance (170 รายการ) อยู่ในอันดับสองและสาม OKX มี 156 รายการ ช่องว่างในการครอบคลุมผลิตภัณฑ์ของสี่แพลตฟอร์มไม่ได้มากมายนัก Bitget และ Bybit เน้นการจดทะเบียนอย่างรวดเร็วแบบ "มากและครบ" ขณะที่ Binance และ OKX ค่อนข้างยับยั้ง

แลกเปลี่ยน

OKX

Bitget