กำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงอะไรขึ้นในโครงสร้างการซื้อขายสินทรัพย์ทั่วโลก

บ่อยครั้ง การเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงในอุตสาหกรรมไม่ได้สะท้อนผ่านความผันผวนของราคา แต่อยู่ในรายละเอียดของการปรับเปลี่ยนโครงสร้างตลาดแทน

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมคริปโตได้ผ่านวงจรหลายรอบ แต่หากมองในมุมที่ยาวไกลขึ้น จะพบแนวโน้มอีกอย่างที่น่าจับตามองมากกว่า: เส้นแบ่งระหว่างตลาดคริปโตและการเงินแบบดั้งเดิมกำลังค่อยๆ เลือนราง ในด้านหนึ่ง สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเริ่มเข้าสู่ตลาดคริปโตผ่านเครื่องมืออย่าง Bitcoin ETF และ Ethereum ETF ในอีกด้านหนึ่ง การแปลงสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ให้เป็นโทเค็นก็ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ทำให้สินทรัพย์แบบดั้งเดิมจำนวนมากขึ้นเริ่มปรากฏในรูปแบบบนเชน

ในขณะเดียวกัน โครงสร้างพื้นฐานของการซื้อขายคริปโตเองก็มีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง เมื่อเทียบกับตลาดแบบดั้งเดิม การซื้อขายคริปโตมีคุณสมบัติเด่น เช่น การดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมง สภาพคล่องทั่วโลก และการชำระบัญชีที่มีประสิทธิภาพกว่า เมื่อโครงสร้างพื้นฐานเหล่านี้ค่อยๆ เติบโตเต็มที่ การนำสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่ระบบการซื้อขายคริปโตก็กลายเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล

TradFi (Traditional Finance on Crypto) ค่อยๆ กลายเป็นประเด็นสำคัญในการสนทนาของอุตสาหกรรม มันไม่ได้มีเป้าหมายที่จะแทนที่การเงินแบบดั้งเดิม แต่更像是เป็นวิธีการเชื่อมต่อรูปแบบใหม่ — การใช้สภาพแวดล้อมการซื้อขายบนบล็อกเชน ทำให้สินทรัพย์ที่เดิมกระจัดกระจายอยู่ในระบบตลาดที่แตกต่างกัน มีโอกาสถูกซื้อขายและจัดการภายใต้โครงสร้างการซื้อขายเดียวกัน

โครงสร้างผลิตภัณฑ์ในระดับแพลตฟอร์ม也开始มีการปรับเปลี่ยนตามไปด้วย เมื่อประเภทของสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การจัดระเบียบสินทรัพย์ประเภทต่างๆ อย่างมีประสิทธิภาพภายในอินเทอร์เฟซเดียวกัน กลายเป็นประเด็นสำคัญในการใช้งานจริง เมื่อเร็วๆ นี้ BitMart ได้บูรณาการส่วน TradFi และเปิดตัวหน้า TradFi แบบรวม (https://www.bitmart.com/zh-CN/TradFi) ซึ่งรวบรวมสินทรัพย์ต่างๆ เช่น หุ้น ดัชนี โลหะมีค่า สกุลเงินต่างประเทศ และสินค้าโภคภัณฑ์ มาแสดงและซื้อขายในจุดเข้าใช้งานเดียว

เมื่อเทียบกับโครงสร้างเดิมที่กระจายอยู่ในส่วนต่างๆ หน้าแบบรวมนี้ใกล้เคียงกับวิธีการใช้งานจริงของการซื้อขายหลายสินทรัพย์มากกว่า ผู้ใช้สามารถดำเนินการดูราคา กรองเป้าหมาย และทำการซื้อขายได้ภายในอินเทอร์เฟซเดียว ซึ่งช่วยลดต้นทุนเส้นทางจากการสลับหน้าเว็บ ในมุมมองของผลิตภัณฑ์ การปรับเปลี่ยนนี้ไม่ใช่เพียงการเพิ่มฟังก์ชันแบบง่ายๆ แต่เป็นการจัดระเบียบโครงสร้างการซื้อขายครั้งหนึ่ง โดยมีสถานการณ์การซื้อขายหลายสินทรัพย์เป็นศูนย์กลาง

TradFi เหมือนกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดมากกว่า

หากเข้าใจเพียงผิวเผิน TradFi ดูเหมือนจะเป็นเพียงการนำหุ้น ทองคำ หรือสกุลเงินต่างประเทศเข้ามาไว้ในแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโต แต่ในความเป็นจริงแล้ว มันสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างการซื้อขายมากกว่า

ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมนั้นมีการกระจายตัวสูงในตัวมันเอง หุ้นต้องใช้บัญชีนายหน้า สกุลเงินต่างประเทศมีระบบการซื้อขายของตัวเอง และสินค้าโภคภัณฑ์ก็อยู่ในอีกประเภทตลาดหนึ่ง ตลาดที่แตกต่างกันมีเวลาเทรด เส้นทางเงินทุน และกฎเกณฑ์การชำระบัญชีที่ต่างกัน สำหรับนักลงทุนสถาบัน ความแตกต่างเหล่านี้อาจไม่ชัดเจนนัก แต่สำหรับนักลงทุนทั่วไป การดำเนินการข้ามตลาดมักหมายถึงความซับซ้อนที่สูงกว่า

TradFi พยายามลดความแตกแยกทางโครงสร้างนี้ ด้วยการแปลงเป็นโทเค็นหรือในรูปแบบอนุพันธ์ สินทรัพย์แบบดั้งเดิมบางประเภทสามารถทำการซื้อขายราคาในสภาพแวดล้อมการซื้อขายคริปโตได้ ด้วยวิธีนี้ การดำเนินการที่เดิมต้องทำบนหลายแพลตฟอร์ม ก็อาจเกิดขึ้นได้ภายในระบบการซื้อขายเดียวกัน

แน่นอนว่านี่ไม่ได้เปลี่ยนวิธีการทำงานของตลาดแบบดั้งเดิม และไม่ได้หมายความว่าหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์ถูก "ย้ายไปอยู่บนเชน" จริงๆ อย่างถูกต้องแล้ว มันคือการเพิ่มช่องทางการซื้อขายใหม่ชั้นหนึ่งบนระบบการเงินที่มีอยู่ เพื่อให้สินทรัพย์ทั่วโลกสามารถเชื่อมต่อกันได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นผ่านโครงสร้างพื้นฐานของคริปโต

BitMart กำลังขยายโครงสร้างการซื้อขาย TradFi

เมื่อ TradFi ค่อยๆ กลายเป็นทิศทางที่อุตสาหกรรมให้ความสนใจ แพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตบางแห่งเริ่ม尝试นำสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเข้าสู่ระบบการซื้อขาย และ BitMart ก็เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มที่ผลักดันการจัดวางนี้อย่างต่อเนื่อง

BitMart ค่อยๆ ขยายส่วน TradFi นอกเหนือจากระบบซื้อขายสินทรัพย์คริปโตเดิม โดยหวังว่าจะรวมสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้นไว้ในแพลตฟอร์มเดียวกัน เพื่อให้ผู้ใช้เข้าถึงตลาดที่กว้างขึ้นภายในสภาพแวดล้อมบัญชีเดียว

จากโครงสร้างสินทรัพย์ในปัจจุบัน BitMart TradFi ครอบคลุมทิศทางตลาดการเงินหลักหลายแห่งแล้ว ตัวอย่างเช่น ในด้านสินทรัพย์หุ้น แพลตฟอร์มมีเป้าหมายการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ หลายแห่ง รวมถึงบริษัทตัวแทนอย่าง AAPL, TSLA, META, AMZN และ GOOGL สินทรัพย์เหล่านี้มักอยู่ในรูปแบบโทเค็นหรืออนุพันธ์ ซึ่งราคาจะเชื่อมโยงกับตลาดหุ้นที่สอดคล้องกัน

นอกเหนือจากหุ้นรายตัวแล้ว ส่วน TradFi ยังรวมถึงดัชนีและ ETF ที่สำคัญบางตัว เช่น SPY, QQQ, TQQQ, US30 และ SPX500 ดัชนีเหล่านี้สามารถสะท้อนแนวโน้มโดยรวมของตลาด จึงกลายเป็นเป้าหมายอ้างอิงที่เทรดเดอร์ระดับมหภาคมักใช้

ในด้านสินทรัพย์ปลอดภัย ทองคำและเงินก็ถูกรวมอยู่ในระบบ TradFi เช่นกัน ตัวอย่างเช่น สินทรัพย์อย่าง XAU, XAG, XAUT และ PAXG นอกจากนี้ BitMart TradFi ยังขยายไปยังตลาดฟอเร็กซ์และพลังงาน รวมถึงสกุลเงินหลักอย่าง EUR, GBP, JPY, AUD, CAD และสินทรัพย์โภคภัณฑ์อย่าง XTI (น้ำมันดิบ) และ XBR (น้ำมันดิบเบรนท์) ด้วยโครงสร้างสินทรัพย์เช่นนี้ ตลาดโลกประเภทต่างๆ จึงสามารถเข้าถึงได้ภายในสภาพแวดล้อมการซื้อขายเดียวกัน

เมื่อสินทรัพย์รวมศูนย์อยู่บนแพลตฟอร์มเดียวกัน วิธีการลงทุนก็เปลี่ยนแปลงไปด้วย

สิ่งที่น่าจับตามองอย่างแท้จริงเกี่ยวกับ TradFi คือมันอาจเปลี่ยนวิธีที่นักลงทุนคิดเกี่ยวกับการจัดสรรสินทรัพย์

ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม หากนักลงทุนต้องการเข้าร่วมตลาดหุ้น ทองคำ และสกุลเงินต่างประเทศพร้อมกัน โดยปกติแล้วพวกเขาจะต้องมีบัญชีและแพลตฟอร์มการซื้อขายที่แตกต่างกัน แม้โครงสร้างนี้จะ成熟 แต่ก็เพิ่มความซับซ้อนในการดำเนินงาน ทำให้การเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างตลาดต่างๆ ค่อนข้างช้า

ในขณะที่ในสภาพแวดล้อมการซื้อขาย TradFi สินทรัพย์หลายประเภทสามารถซื้อขายและจัดการได้ภายในแพลตฟอร์มเดียว โครงสร้างแบบรวมนี้ช่วยลดการดำเนินงานข้ามแพลตฟอร์ม และยังช่วยให้นักลงทุนสามารถปรับการจัดสรรสินทรัพย์ตามการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น เมื่อความเสี่ยงที่ตลาดยอมรับได้เพิ่มขึ้น เงินทุนอาจไหลเข้าสู่ตลาดหุ้น ในขณะที่เมื่อความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคเพิ่มขึ้น สินทรัพย์อย่างทองคำหรือสกุลเงินต่างประเทศอาจกลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง หากสินทรัพย์เหล่านี้ทั้งหมดสามารถซื้อขายได้ภายในระบบการซื้อขายเดียวกัน นักลงทุนก็จะสามารถปรับพอร์ตการลงทุนได้โดยตรงมากขึ้น และง่ายกว่าที่จะสร้างกลยุทธ์การซื้อขายข้ามตลาด

ในแง่หนึ่ง TradFi กำลังทำให้ตรรกะการลงทุนค่อยๆ เปลี่ยนจาก "การซื้อขายในตลาดเดียว" ไปสู่ "การจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลก"

ยุคของการซื้อขายหลายสินทรัพย์กำลังค่อยๆ ก่อตัวขึ้น

หากย้อนกลับไปดูพัฒนาการของอุตสาหกรรมคริปโต จะพบว่าทศวรรษที่ผ่านมาส่วนใหญ่หมุนรอบตัวสินทรัพย์ดิจิทัลเอง และขั้นตอนต่อไปน่าจะเกี่ยวข้องกับการหลอมรวมระหว่างสินทรัพย์ประเภทต่างๆ

ด้วยการพัฒนาเทคโนโลยีการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น สินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมจำนวนมากขึ้นอาจเข้าสู่ระบบการซื้อขายดิจิทัลในรูปแบบใหม่ ตั้งแต่หุ้นไปจนถึงสินค้าโภคภัณฑ์ ตั้งแต่ดัชนีไปจนถึงสกุลเงินต่างประเทศ ขอบเขตของสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้ในอนาคตมีแนวโน้มที่จะขยายตัวต่อไป เมื่อสินทรัพย์เหล่านี้ค่อยๆ ไหลเวียนภายในโครงสร้างพื้นฐานเดียวกัน ตลาดทุนดิจิทัลแบบหลายสินทรัพย์คู่ขนานก็อาจค่อยๆ ก่อตัวขึ้น

ในกระบวนการนี้ TradFi 更像是เป็นการแสดงออกถึงวิวัฒนาการของโครงสร้างตลาด มากกว่าที่จะเป็นกระแสระยะสั้น มันสะท้อนถึงแนวโน้มระยะยาวที่ระบบการเงินค่อยๆ กลายเป็นดิจิทัล และโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายค่อยๆ เป็นหนึ่งเดียวกัน

แพลตฟอร์มซื้อขายอย่างBitMart ซึ่งขยายประเภทสินทรัพย์ TradFi อย่างต่อเนื่อง กำลังสำรวจความเป็นไปได้ของโครงสร้างนี้อยู่จริงๆ — นั่นคือการให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมในตลาดการเงินโลกที่กว้างขึ้นภายในแพลตฟอร์มดิจิทัลเดียว โมเดลนี้จะพัฒนาไปถึงระดับใดในอนาคตยังคงต้องรอดู แต่สิ่งที่แน่นอนคือ เส้นแบ่งระหว่างตลาดคริปโตและการเงินแบบดั้งเดิมนั้นไม่ได้ชัดเจนอีกต่อไปเหมือนในอดีต