ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านทวีความรุนแรง: ตลาดทำนายราคาความเสี่ยงสงครามก่อนราคาน้ำมันได้อย่างไร?

CoinW วิจัย

บทคัดย่อ

บทความนี้ใช้การปะทะกันระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นเป็นจุดเริ่มต้น วิเคราะห์ว่าการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์สามารถเปลี่ยนเป็นตัวแปรความเสี่ยงระดับโลกในระบบการเงินสมัยใหม่ได้อย่างไรอย่างรวดเร็ว เนื่องจากเหตุการณ์เกิดขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ ตลาดการเงินดั้งเดิมปิดทำการ แต่ตลาดบนบล็อกเชนยังคงดำเนินการต่อ สินทรัพย์คริปโตและสัญญาสินค้าโภคภัณฑ์บนเชนเกิดความผันผวนรุนแรงเป็นกลุ่มแรก ทำให้เกิดการแสดงออกถึงความเสี่ยงรอบแรก ตลาดทำนายอนาคตได้แปลงสงครามและการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองให้เป็นความน่าจะเป็นโดยตรง ทำให้เกิดการกำหนดราคาเหตุการณ์แบบเรียลไทม์ เมื่อตลาดดั้งเดิมเปิดทำการในวันจันทร์ พลังงาน ดอลลาร์ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และสินทรัพย์เสี่ยงได้ยืนยันอย่างเป็นระบบ พรีเมียมความเสี่ยงถูกส่งผ่านไปตามห่วงโซ่เศรษฐกิจมหภาคเป็นชั้นๆ บทความชี้ให้เห็นว่าในสภาพแวดล้อมของตลาดดิจิทัลที่ทำงาน 24/7 ความเสี่ยงไม่จำเป็นต้องรอให้ตลาดเปิดจึงจะถูกกำหนดราคาอีกต่อไป ภูมิรัฐศาสตร์กำลังถูกทำให้เป็นเรื่องการเงินแบบเรียลไทม์ ตลาดไม่เพียงแต่ตอบสนองต่อเหตุการณ์อย่างเฉยเมย แต่ยังมีส่วนร่วมในการกำหนดราคาความเสี่ยงนั้นเองในระหว่างที่เหตุการณ์กำลังพัฒนา

1. ความขัดแย้งทวีความรุนแรง: เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์กลายเป็นตัวแปรความเสี่ยงระดับโลกได้อย่างไร

เมื่อไม่นานมานี้ ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นอย่างกะทันหัน สื่อหลายแห่งรายงานว่าอายาตุลเลาะห์ อาลี คาเมเนอี ผู้นำสูงสุดของอิหร่าน เสียชีวิตจากการโจมตีทางอากาศ และทำให้สถานการณ์ในภูมิภาคเลวร้ายลงอย่างรวดเร็ว การดำเนินการทางทหารและการแสดงท่าทีแข็งกร้าวซ้อนทับกัน ทำให้สถานการณ์พัฒนาจากความขัดแย้งระดับภูมิภาคกลายเป็นจุดสนใจระดับโลกอย่างรวดเร็ว

ต่อมา กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลามอิหร่านประกาศจำกัดการผ่านเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ในฐานะที่เป็นหนึ่งในเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก เส้นทางหลักที่ขนส่งน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติเหลวประมาณหนึ่งในห้าของโลกนี้เคยเผชิญกับความเสี่ยงที่จะถูกจำกัดอย่างรุนแรง บริษัทเดินเรือหลายแห่งระงับการผ่านหรือเลือกเดินทางอ้อม

ผลกระทบของความขัดแย้งไม่ได้จำกัดอยู่แค่ระดับทหารอีกต่อไป ตะวันออกกลางเป็นพื้นที่หลักในการจัดหาพลังงานของโลก ความปั่นป่วนในช่องแคบฮอร์มุซจะผลักดันพรีเมียมความเสี่ยงด้านพลังงานโดยตรง และส่งผ่านไปยังตลาดโลกอย่างรวดเร็วผ่านราคาน้ำมัน ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ และการเคลื่อนย้ายทุน

ดังนั้น ความขัดแย้งนี้จึงกลายเป็นตัวแปรความเสี่ยงระดับโลกที่มีความหมายเชิงระบบ มันส่งผลกระทบไม่เพียงแต่ต่อโครงสร้างความปลอดภัยระดับภูมิภาค แต่ยังรวมถึงความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานพลังงาน สภาพแวดล้อมสภาพคล่องของดอลลาร์ และระบบการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยง

เมื่อสงครามเพิ่มระดับขึ้นเป็นความเสี่ยงเชิงระบบ ความเสี่ยงจะถูกซื้อขายที่ไหนเป็นอันดับแรก? ในโครงสร้างที่ตลาดดั้งเดิมทำงานเป็นเวลาเฉพาะช่วง ในขณะที่ตลาดบนบล็อกเชนทำงานตลอด 24 ชั่วโมง ลำดับเวลาของการค้นพบราคากำลังเปลี่ยนแปลงไป

2. ช่วงเวลาสุดสัปดาห์: ตลาดบนบล็อกเชนค้นพบราคารอบแรก

สิ่งที่น่าสังเกตคือ การปะทะกันครั้งนี้ทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ เมื่อข่าวแพร่สะพัด ตลาดการเงินดั้งเดิมส่วนใหญ่ทั่วโลกปิดทำการแล้ว: ทองคำกายภาพหยุดให้ราคา ฟิวเจอร์สน้ำมันหยุดซื้อขาย ตลาดหุ้นปิดทำการ ความเสี่ยงได้ปรากฏขึ้นแล้ว แต่ระบบดั้งเดิมไม่สามารถกำหนดราคาได้ทันที อย่างไรก็ตาม ตลาดบนบล็อกเชนยังคงดำเนินการต่อ อารมณ์ความเสี่ยงได้ย้ายไปยังสถานที่กำหนดราคาที่ยังคงเปิดอยู่

สินทรัพย์คริปโตผันผวนรุนแรงเป็นกลุ่มแรก

หลังจากข่าวความขัดแย้งปรากฏขึ้น ราคาบิตคอยน์พุ่งเข้าใกล้ 63,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนที่จะเด้งกลับมาอยู่ที่ประมาณ 66,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้เกิดความผันผวนที่เห็นได้ชัดเจนในเวลาอันสั้น ความผันผวนนี้ไม่ใช่แค่การซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือการขายด้วยความตื่นตระหนกธรรมดา แต่เป็นการแข่งขันกันอย่างเข้มข้นของความคาดหวังความเสี่ยงของตลาดในสภาวะที่ไม่มีจุดอ้างอิงดั้งเดิมเช่นทองคำหรือน้ำมัน เมื่อสินทรัพย์อื่นไม่สามารถซื้อขายได้ ตลาดคริปโตจึงกลายเป็นหนึ่งในช่องทางแสดงออกถึงความเสี่ยง

สัญญาสินค้าโภคภัณฑ์บนบล็อกเชน: พรีเมียมความเสี่ยงก่อตัวขึ้นทันที

ในช่วงสุดสัปดาห์ สื่อหลายแห่งรายงานว่า บนแพลตฟอร์ม Hyperliquid สัญญาถาวรที่เชื่อมโยงกับน้ำมัน ทองคำ และเงินขาวมีราคาสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด: สัญญาถาวรน้ำมันเพิ่มขึ้นประมาณ 5% เป็นประมาณ 70.6 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล สัญญาถาวรทองคำเพิ่มขึ้นประมาณ 1.3% เป็นประมาณ 5,323 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ออนซ์ สัญญาถาวรเงินขาวเพิ่มขึ้นประมาณ 2% เป็นประมาณ 94.9 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ออนซ์ ปริมาณการซื้อขายก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน มูลค่าการซื้อขาย 24 ชั่วโมงของสัญญาเงินขาวเกิน 227 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สัญญาทองคำประมาณ 173 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมของเงินทุนจริง ราคาเหล่านี้ก่อตัวขึ้นจริงในตลาดบนบล็อกเชนที่ทำงาน 24/7 สะท้อนถึงการตัดสินใจทันทีของผู้เข้าร่วมตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านอุปทานและพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงที่ตลาดดั้งเดิมปิดทำการ

ตลาดเปิดวันจันทร์: ตลาดดั้งเดิม "เรียนชดเชย"

เมื่อตลาดดั้งเดิมเปิดทำการอีกครั้ง ราคาปรับตัวไปในทิศทางเดียวกับตลาดบนบล็อกเชนในช่วงสุดสัปดาห์อย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันระหว่างประเทศเปิดสูงขึ้นในวันจันทร์ น้ำมันเบรนท์พุ่งขึ้นไปที่ 82.37 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล น้ำมัน WTI กระโดดขึ้นเหนือ 75 ดอลลาร์สหรัฐฯ ทองคำกายภาพทะลุ 5,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ออนซ์ ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นหลักทั่วโลกส่วนใหญ่มีแนวโน้มอ่อนตัวลง สินทรัพย์เสี่ยงเผชิญแรงกดดัน ราคาแสดงลำดับเวลาที่ชัดเจน: ความเสี่ยงเกิดขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ ตลาดบนบล็อกเชนผันผวนเป็นกลุ่มแรก ตลาดดั้งเดิมในวันจันทร์ทำการยืนยันและกระจายความเสี่ยงในวงกว้างมากขึ้น

ในช่วงเวลาที่ตลาดดั้งเดิมปิดทำการ ตลาดบนบล็อกเชนรับหน้าที่แสดงออกถึงความเสี่ยงคลื่นแรก ความแตกต่างเชิงโครงสร้างของเวลานี้ กำลังเปลี่ยนจังหวะการกำหนดราคาของเหตุการณ์ความเสี่ยงระดับโลก

3. ตลาดทำนายอนาคต: สงครามถูกแปลงเป็นความน่าจะเป็นแบบเรียลไทม์เป็นครั้งแรก

Polymarket: การกำหนดราคาแบบระเบิดของจุดวิกฤตความขัดแย้ง

ในเหตุการณ์ครั้งนี้ ขนาดการซื้อขายสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการปะทะกันที่ทวีความรุนแรงขึ้นบนแพลตฟอร์มทำนายอนาคตบนบล็อกเชน Polymarket ขยายตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ชุดสัญญา "Will the U.S. or Israel strike Iran by...?" ("สหรัฐฯหรืออิสราเอลจะโจมตีอิหร่านภายในวันที่...หรือไม่?") มีมูลค่าการซื้อขายสะสมเกิน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมูลค่าการซื้อขายในวันที่มีการโจมตีทางอากาศสูงถึงประมาณ 90 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ กลายเป็นหนึ่งในตลาดภูมิรัฐศาสตร์ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของแพลตฟอร์ม

หลังจากยืนยันข่าวการเสียชีวิตของผู้นำแล้ว สัญญาที่เกี่ยวข้องกับ "Khamenei will lose position by March 31?" ("คาเมเนอีจะสูญเสียตำแหน่งผู้นำสูงสุดของอิหร่านภายในวันที่ 31 มีนาคมหรือไม่?") ได้รับการชำระราคาอย่างรวดเร็ว โดยมีมูลค่าการซื้อขายประมาณ 57 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ความน่าจะเป็นโดยนัยของสัญญาที่เกี่ยวกับแนวโน้มทางการเมืองระยะยาว เช่น "Iran regime collapse by June 30?" ("ระบอบการปกครองอิหร่านจะล่มสลายภายในวันที่ 30 มิถุนายนหรือไม่?") เคยพุ่งขึ้นใกล้ 50% ตลาดเริ่มกำหนดราคาความเสี่ยงเชิงสถาบันในระดับที่ลึกขึ้นแล้ว ข้อมูลเหล่านี้บ่งชี้ว่าการเดิมพันไม่ใช่การกระทำที่กระจัดกระจาย แต่เป็นการมีส่วนร่วมของเงินทุนที่เข้มข้นและมีสมาธิ

แหล่งที่มา: https://polymarket.com/event/khamenei-out-as-supreme-leader-of-iran-by-march-31 

Opinion: การกำหนดราคาหลายมิติของเส้นทางความขัดแย้งและความเสี่ยงเชิงสถาบัน

บน Opinion สัญญาที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านก็แสดงให้เห็นถึงความคึกคักในระดับสูงเช่นกัน ตลาดประเภทหนึ่งกำหนดเงื่อนไขการกระตุ้นทางทหารอย่างแม่นยำโดยตรง ตัวอย่างเช่น "US strikes Iran by …?" ("สหรัฐฯจะโจมตีอิหร่านภายในวันที่...หรือไม่?") กำหนดว่าถือว่าเป็น "ใช่" เฉพาะเมื่อกองทัพสหรัฐฯโจมตีโดนดินแดนอิหร่านหรือสถานทูต/สถานกงสุลอย่างเป็นทางการด้วยโดรน ขีปนาวุธ หรือการโจมตีทางอากาศจริงๆ เท่านั้น อาวุธที่ถูกสกัดกั้นหรือการดำเนินการทางทหารรูปแบบอื่นๆ จะไม่นับรวม สัญญานี้มีปริมาณการซื้อขายเกิน 12.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯแล้ว แสดงให้เห็นถึงความสนใจอย่างสูงของตลาดต่อเงื่อนไขการกระตุ้นทางทหารที่เฉพาะเจาะจง

แหล่งที่มา: https://app.opinion.trade/search?q=Iran 

ตลาดอีกประเภทหนึ่งหันไปสู่ความเสี่ยงในระดับสถาบัน "Khamenei out as Supreme Leader of Iran by …?" ("คาเมเนอีจะพ้นจากตำแหน่งผู้นำสูงสุดของอิหร่านภายในวันที่...หรือไม่?") กำหนดราคาว่าอายาตุลเลาะห์ อาลี คาเมเนอี ผู้นำสูงสุดของอิหร่าน จะสูญเสียอำนาจภายในกรอบเวลาที่กำหนดหรือไม่ กฎระเบียบรวมการลาออก การถูกควบคุมตัว การสูญเสียตำแหน่ง หรือการไม่สามารถปฏิบัติหน้าที่ได้เข้าเป็นเกณฑ์การตัดสิน และใช้ฉันทามติของสื่อที่น่าเชื่อถือเป็นพื้นฐานในการชำระราคา มีปริมาณการซื้อขายประมาณ 12.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นอกจากนี้ ตลาดที่คล้ายกัน เช่น "Will the Iranian regime fall by …?" ("ระบอบการปกครองอิหร่านจะล่มสลายภายในวันที่...หรือไม่?") "Israel × Iran ceasefire broken by …?" ("การหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและอิหร่านจะถูกทำลายภายในวันที่...หรือไม่?") ฯลฯ แสดงออกถึงความเสถียรของระบอบการปกครองและความต่อเนื่องของการหยุดยิงในรูปแบบความน่าจะเป็น

แม้ว่าจำนวนสัญญาที่เกี่ยวข้องและขนาดการซื้อขายโดยรวมจะยังต่ำกว่า Polymarket แต่บน Opinion แสดงให้เห็นถึงโครงสร้างการแบ่งชั้นความเสี่ยงที่ชัดเจนยิ่งขึ้น: การดำเนินการทางทหาร สถานะการหยุดยิง การอยู่หรือไปของผู้นำ และแนวโน้มของระบอบการปกครองถูกแยกออกเป็นตัวแปรอิสระหลายตัว และกำหนดราคาควบคู่กันไป ดังนั้น สงครามจึงไม่ใช่แค่ปัญหาเดียวจุดว่า "จะเกิดขึ้นหรือไม่" อีกต่อไป แต่เป็นเส้นทางความเสี่ยงที่สามารถแบ่งส่วน วัดปริมาณ และปรับปรุงแก้ไขอย่างต่อเนื่องได้ ตลาดทำนายอนาคตจึงกลายเป็นเครื่องมือวัดความเสี่ยงอธิปไตยและความเสถียรภาพของสถาบันแบบเรียลไทม์

เส้นโค้งความน่าจะเป็นในฐานะ "เทอร์โมมิเตอร์ความเสี่ยง"

ต่างจากน้ำมันหรือทองคำ ตลาดทำนายอนาคตไม่ได้แสดงออกถึงความเสี่ยงผ่านสินทรัพย์โดยอ้อม แต่กำหนดราคา "เหตุการณ์จะเกิดขึ้นหรือไม่" ในรูปแบบความน่าจะเป็นโดยตรง เมื่อความน่าจะเป็นของการปะทะกันทวีความรุนแรงเพิ่มขึ้น อัตราต่อรองจะกระโดดขึ้น เมื่อสถานการณ์คลี่คลายลง ความน่าจะเป็นจะลดลง เส้นโค้งอัตราต่อรองนั้นเอง กลายเป็นมาตรวัดอารมณ์ความเสี่ยงแบบทันที มีการวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ก่อนที่ข่าวการโจมตีทางอากาศจะแพร่กระจายอย่างกว้างขวางหลายชั่วโมง มีกระเป๋าเงินใหม่จำนวนน้อยซื้อสัญญาที่เกี่ยวข้องอย่างเข้มข้น และทำกำไรได้หลังจากยืนย