Can the Privacy Track Finally Prove Its Worth This Time? Three Promising Directions Worth Watching
- Core Viewpoint: The article posits that the crypto privacy track is transitioning from the Privacy 1.0 paradigm, which emphasizes "indiscriminate anonymity," to the Privacy 2.0 paradigm centered on "programmable compliance." This shift is an inevitable outcome of meeting the demands of the era of RWA asset tokenization and the AI Agent economy, and it will create powerful user lock-in effects and a winner-takes-all market structure.
- Key Elements:
- Paradigm Shift: The core of Privacy 2.0 is "programmable compliance," allowing data to remain confidential from the public but transparent to specific parties (e.g., regulators), solving the privacy-compliance paradox for RWAs on-chain.
- Core Drivers: The tokenization of Real-World Assets (RWA) requires the protection of commercial secrets, while the AI Agent economy necessitates the protection of algorithmic strategies. Together, these constitute a rigid demand for new privacy technologies.
- Technical Representatives: Zama (fully homomorphic encryption computation layer), Anoma (privacy-focused intent settlement layer), and Boundless (universal ZK proof verification layer) are building the Privacy 2.0 infrastructure from different levels.
- Regulatory Shift: Global regulation is beginning to distinguish and encourage "Privacy-Enhancing Technologies" (PETs) rather than suppressing "anonymity-enhancing tools," providing space for the development of compliant privacy technologies.
- Network Effects: The privacy ecosystem exhibits extremely strong user stickiness due to the difficulty of migrating encrypted states, potentially leading to a winner-takes-all market structure with significant moat effects.
ผู้เขียนต้นฉบับ: @BlazingKevin_ นักวิจัยที่ Movemaker
ในปี 2026 อุตสาหกรรมคริปโตกำลังยืนอยู่ที่ทางแยกใหม่ ด้วยการเข้ามามีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งของทุนสถาบัน กรอบกฎหมายที่ชัดเจนขึ้น และการเติบโตของ AI ในเศรษฐกิจบนบล็อกเชน แทร็กความเป็นส่วนตัวกำลังประสบกับการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ที่ไม่เคยมีมาก่อน ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา เทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวของบล็อกเชนมักถูกเข้าใจผิดว่าเป็นเครื่องมือฟอกเงินหรือที่หลบภัยของแฮกเกอร์ รูปแบบแรกเริ่มที่อิงกับ "การไม่เปิดเผยตัวตนแบบไร้ขอบเขต" นี้ประสบกับความล้มเหลวซ้ำแล้วซ้ำเล่าเนื่องจากความขัดแย้งโดยธรรมชาติกับระบบกฎระเบียบทางการเงินทั่วโลก อย่างไรก็ตาม กระบวนทัศน์ Privacy 2.0 ที่มีแกนหลักคือ "การปฏิบัติตามกฎระเบียบแบบตั้งโปรแกรมได้" ได้ก่อตัวขึ้นแล้ว และกำลังกลายเป็นรากฐานสำคัญของโครงสร้างพื้นฐาน Web3 รุ่นต่อไป
1. "ทศวรรษที่สูญเสีย" ของแทร็กความเป็นส่วนตัวและตรรกะของการระเบิดของศักยภาพ
1.1 ความเข้าใจผิดเกี่ยวกับการไม่เปิดเผยตัวตนแบบไร้ขอบเขต
เมื่อมองย้อนกลับไปในทศวรรษที่ผ่านมา (2014-2024) การพัฒนาของแทร็กความเป็นส่วนตัวของบล็อกเชนเต็มไปด้วยสีสันของอุดมคติ แต่ก็ทำให้ติดหล่มในด้านการนำไปใช้เชิงพาณิชย์ โครงการความเป็นส่วนตัวในยุคแรก เช่น Monero และ Zcash ในยุคแรก ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากจิตวิญญาณ Cypherpunk ปรัชญาการออกแบบหลักของพวกเขาคือ "ความเป็นส่วนตัวแบบต่อต้าน" ความคิดนี้เชื่อว่าความเป็นส่วนตัวควรเป็นสิ่งสัมบูรณ์และไร้ขอบเขต การมีช่องโหว่ด้านกฎระเบียบหรืออินเทอร์เฟซการตรวจสอบใดๆ ถือเป็นการทรยศต่อจิตวิญญาณของความเป็นส่วนตัว
อย่างไรก็ตาม เส้นทางทางเทคนิคนี้ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นประเด็นเท็จในทางปฏิบัติ ความขัดแย้งหลักอยู่ที่: มันพยายามสร้างเครือข่ายการถ่ายโอนมูลค่าที่เป็นกล่องดำสมบูรณ์ภายในระบบที่จำเป็นต้องมีปฏิสัมพันธ์กับระบบการเงินโลกแห่งความเป็นจริง
- ความเบี่ยงเบนของเส้นทางทางเทคนิค: โครงการ Privacy 1.0 ส่วนใหญ่ถือว่าความเป็นส่วนตัวเท่ากับ "การซ่อนกราฟการทำธุรกรรม" ตัวอย่างเช่น มิกเซอร์จะตัดการเชื่อมโยงระหว่างผู้ส่งและผู้รับโดยการสับเปลี่ยนกระแสเงินสด วิธีการทางเทคนิคที่ "มุ่งเน้นความเป็นส่วนตัวเพื่อความเป็นส่วนตัว" นี้ แม้จะบรรลุการไม่เปิดเผยตัวตนในทางคณิตศาสตร์ แต่กลับสร้างอุปสรรคใหญ่หลวงในด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
- ทางตันในการขยายธุรกิจ: เนื่องจากขาดขอบเขตการปฏิบัติตามกฎระเบียบ สกุลเงินส่วนตัวในยุคแรกจึงยากที่จะได้รับการยอมรับจากศูนย์กลางแลกเปลี่ยนหลักและเกตเวย์การชำระเงิน ภายใต้แรงกดดันด้านการปฏิบัติตามกฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน ศูนย์กลางแลกเปลี่ยนชั้นนำ เช่น Coinbase, Binance ได้ถอดสกุลเงินส่วนตัวออกในหลายเขตอำนาจศาล ซึ่งหมายความว่าสินทรัพย์ส่วนตัวสูญเสียช่องทางสภาพคล่อง กลายเป็นเพียงเครื่องมือเก็งกำไรเฉพาะกลุ่มหรือสื่อกลางในตลาดมืด ไม่สามารถรองรับกิจกรรมทางธุรกิจขนาดใหญ่ได้
1.2 ทศวรรษที่สูญเสีย: ความไม่ตรงกันระหว่างเทคโนโลยีและตลาด
เหตุผลที่ทศวรรษที่ผ่านมาถูกเรียกว่า "ทศวรรษที่สูญเสีย" ของแทร็กความเป็นส่วนตัวคือ อุตสาหกรรมได้ทุ่มทรัพยากรมากเกินไปในทิศทางที่ผิด เนื่องจากการเน้นย้ำมากเกินไปเกี่ยวกับ "การไม่เปิดเผยตัวตนแบบไม่ต้องขออนุญาต" นวัตกรรมทางเทคนิคส่วนใหญ่ (เช่น การเซ็นแบบวงแหวนในยุคแรก การโอน zk-SNARKs แบบง่าย) จึงมุ่งเน้นไปที่วิธีการซ่อนข้อมูลให้ลึกยิ่งขึ้น แทนที่จะเป็นวิธีการจัดการข้อมูลอย่างยืดหยุ่นมากขึ้น
ความไม่ตรงกันนี้นำไปสู่ผลลัพธ์สองประการ:
- ขาดแคลนสถานการณ์การใช้งาน: นอกเหนือจากการโอนเงินและเก็งกำไรแล้ว สกุลเงินส่วนตัวแทบจะไม่ได้สร้างระบบนิเวศที่หลากหลายคล้ายกับ DeFi, NFT หรือ DAO เลย เนื่องจากการสร้างแอปพลิเคชันทางการเงินที่ซับซ้อนบนเชนส่วนตัวที่ไม่รองรับการตั้งโปรแกรมได้นั้นยากมาก
- ความล้มเหลวในการหาประโยชน์จากกฎระเบียบ: ความพยายามที่จะหลีกเลี่ยงกฎระเบียบผ่านสถาปัตยกรรมแบบกระจายอำนาจล้มเหลวโดยสิ้นเชิง หน่วยงานกำกับดูแลสามารถยับยั้งการขยายตัวของโปรโตคอลเหล่านี้ได้อย่างง่ายดายโดยการโจมตีช่องทางการเข้าออกเงินและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน
1.3 การนิยาม "การปฏิบัติตามกฎระเบียบแบบตั้งโปรแกรมได้"
เมื่อเข้าสู่ปี 2025 แทร็กความเป็นส่วนตัวได้เห็นการฟื้นตัวเชิงโครงสร้าง นี่ไม่ใช่เพราะความต้องการ "การไม่เปิดเผยตัวตน" ของตลาดเพิ่มขึ้น แต่เป็นเพราะแก่นแท้ของเทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวได้เปลี่ยนแปลงไปในเชิงคุณภาพ โครงการความเป็นส่วนตัวรุ่นใหม่กำลังสร้างสิ่งที่เรียกว่า Privacy 2.0 ซึ่งมีลักษณะหลักคือ "การปฏิบัติตามกฎระเบียบแบบตั้งโปรแกรมได้"
"การปฏิบัติตามกฎระเบียบแบบตั้งโปรแกรมได้" หมายถึงการฝังตรรกะการปฏิบัติตามกฎระเบียบ (เช่น การยืนยันตัวตน การคัดกรองบัญชีดำ ขีดจำกัดการทำธุรกรรม การสร้างรายงานการตรวจสอบ) ลงในโค้ดพื้นฐานหรือสัญญาอัจฉริยะของโปรโตคอลความเป็นส่วนตัวโดยตรง อนุญาตให้ผู้ใช้รักษาข้อมูลเป็นความลับต่อสาธารณะ ในขณะเดียวกันก็สามารถพิสูจน์ความถูกต้องตามกฎหมายของการกระทำของตนต่อหน่วยงานกำกับดูแลหรือคู่สัญญาที่เฉพาะเจาะจงได้
การเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์นี้ปรากฏในสามระดับ:
- ความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้: ระบบอาจโปร่งใสโดยค่าเริ่มต้น หรืออนุญาตให้ผู้ใช้เปิดใช้งานการปกป้องความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้ ไม่ใช่การบังคับไม่เปิดเผยตัวตนแบบ "เหวี่ยงแห" อีกต่อไป
- ความสามารถในการตรวจสอบ: ผู้ใช้มี "คีย์สำหรับดู" (View Key) ซึ่งสามารถแบ่งปันให้กับหน่วยงานภาษีได้โดยสมัครใจ ทำให้สามารถถอดรหัสและตรวจสอบประวัติการทำธุรกรรมของบัญชีเฉพาะได้ โดยไม่ต้องเปิดเผยต่อเครือข่ายทั้งหมด
- การฝังกฎ: ระดับโปรโตคอลสามารถบังคับใช้กฎการปฏิบัติตามได้ ตัวอย่างเช่น สัญญาสกุลเงินเสถียรส่วนตัวสามารถกำหนดว่า: "เฉพาะที่อยู่ที่มี DID (ตัวตนแบบกระจายอำนาจ) ที่เป็นไปตามกฎระเบียบเท่านั้นที่สามารถรับการโอนได้" หรือ "การโอนเงินแต่ละครั้งที่เกิน 10,000 ดอลลาร์ต้องสร้างหลักฐานการปฏิบัติตามเพิ่มเติม"
1.4 ความต้องการพื้นฐานของการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงให้เป็นโทเค็น (RWA)
การแปลงสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ให้เป็นโทเค็นเป็นหนึ่งในจุดเติบโตที่ใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรมคริปโตในปี 2026 อย่างไรก็ตาม การนำ RWA ขึ้นสู่เชนในระดับใหญ่ต้องเผชิญกับ "ความขัดแย้ง" ที่ไม่สามารถประนีประนอมได้
- จุดเจ็บปวดของสถาบัน: ยักษ์ใหญ่ทางการเงินเช่น BlackRock, Goldman Sachs ไม่มีทางทำธุรกรรมบนบัญชีแยกประเภทที่เปิดเผยอย่างสมบูรณ์ เช่น Ethereum ไม่เพียงแต่จะรั่วไหลของความลับทางการค้าเท่านั้น แต่ยังนำไปสู่การซื้อขายล่วงหน้าและการบีบขาย/บีบซื้อแบบเจาะจง
- ความขัดแย้งของกฎระเบียบ: หน่วยงานกำกับดูแล (เช่น SEC, ESMA) กำหนดให้ธุรกรรมทางการเงินต้องสามารถติดตามและตรวจสอบได้ (เป็นไปตามข้อกำหนด AML) แต่ในขณะเดียวกัน กฎหมายคุ้มครองข้อมูล (เช่น GDPR ของสหภาพยุโรป) ก็ห้ามไม่ให้นำข้อมูลส่วนบุคคลที่ละเอียดอ่อนของลูกค้าไปเปิดเผยบนบล็อกเชนที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างเด็ดขาด
Privacy 2.0 เป็นทางออกเดียว เทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวที่มี "การปฏิบัติตามกฎระเบียบแบบตั้งโปรแกรมได้" เท่านั้นที่สามารถบรรลุ "เป็นความลับต่อสาธารณะ แต่โปร่งใสต่อหน่วยงานกำกับดูแล"
1.5 โครงสร้างพื้นฐานในยุค AI Agent: ปกป้องอัลกอริทึมและกลยุทธ์
ปี 2026 ถือเป็นปีแรกของ "เศรษฐกิจ AI Agent" AI Agent อิสระนับพันจะทำการซื้อขาย เก็งกำไร และจัดสรรทรัพยากรบนเชน สำหรับ AI Agent เหล่านี้ ความเป็นส่วนตัวไม่ใช่ทางเลือกอีกต่อไป แต่เป็นพื้นฐานของการอยู่รอด
- การปกป้องกลยุทธ์: ความสามารถในการแข่งขันหลักของ AI Agent อยู่ที่อัลกอริทึมและกลยุทธ์การซื้อขาย หากดำเนินการบนบัญชีแยกประเภทสาธารณะ ความตั้งใจและรูปแบบของมันจะถูกระบุโดยบอท MEV ทันทีและถูกโจมตีแบบเจาะจง (การโจมตีแบบแซนด์วิช) เฉพาะในสภาพแวดล้อมที่เป็นส่วนตัว (เช่น พูลความตั้งใจที่เข้ารหัสของ Anoma) เท่านั้นที่ Agent จะสามารถเผยแพร่ความตั้งใจในการทำธุรกรรมได้อย่างปลอดภัยโดยไม่เปิดเผยกลยุทธ์
- ความเป็นส่วนตัวของโมเดล: AI Agent ในอนาคตอาจนำน้ำหนักโมเดลหรือตรรกะการอนุมานที่เป็นกรรมสิทธิ์ติดตัวไปด้วย ผ่าน zkVM (เช่น บริการที่ให้โดย Boundless) Agent สามารถสร้าง "หลักฐานการอนุมาน" เพื่อพิสูจน์ว่าผลลัพธ์ของมันได้มาจากการคำนวณโดยโมเดลเฉพาะ โดยไม่ต้องเปิดเผยโมเดลเอง สิ่งนี้เรียกว่า zkML และเป็นกุญแจสำคัญในการแปลงโมเดล AI ให้เป็นสินทรัพย์
1.6 การเปลี่ยนแปลงทัศนคติของหน่วยงานกำกับดูแล: จากห้ามปรามสู่การควบคุม
ทัศนคติของหน่วยงานกำกับดูแลก็มีการเปลี่ยนแปลงที่ละเอียดอ่อนแต่สำคัญในช่วงปี 2025-2026 โดยมี AMLR และ MiCA ของสหภาพยุโรปเป็นตัวแทน เขตอำนาจศาลหลักทั่วโลกเริ่มแยกความแตกต่างระหว่าง "เครื่องมือเสริมการไม่เปิดเผยตัวตน" (Anonymity-Enhancing Tools) และ "เทคโนโลยีเสริมความเป็นส่วนตัว" (Privacy-Enhancing Technologies, PETs)
- อดีต ถูกมองว่าเป็นเครื่องมือฟอกเงิน และถูกปราบปรามอย่างต่อเนื่อง
- หลัง ถูกมองว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และได้รับการส่งเสริม การอภิปรายของหน่วยงานต่างๆ เช่น กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ก็แสดงให้เห็นว่าชั้นกำกับดูแลเริ่มตระหนักว่าความเสี่ยงจากการรั่วไหลของข้อมูลที่เกิดจากบัญชีแยกประเภทที่เปิดเผยสมบูรณ์นั้นเองก็เป็นความเสี่ยงเชิงระบบเช่นกัน ดังนั้น เส้นทางทางเทคนิคที่สนับสนุน "การเปิดเผยแบบเลือกได้" จึงได้รับการยอมรับมากขึ้นเรื่อยๆ
2. ตัวแทนของสามทิศทางย่อยในแทร็กความเป็นส่วนตัว
ดังนั้น การระเบิดของแทร็กความเป็นส่วนตัวจึงไม่ใช่แค่การเก็งกำไรแนวคิดเหมือนในอดีตอีกต่อไป แต่เป็นผลลัพธ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของวิวัฒนาการของอุตสาหกรรม ตามแนวคิดนี้ เรามาดูตำแหน่งทางยุทธศาสตร์ของสามโครงการด้านล่าง:
2.1 โครงสร้างพื้นฐาน/ชั้นคำนวณ: Zama
ที่มา: Zama
ในแผนที่ของ Privacy 2.0 Zama ครอบครองตำแหน่งหลักที่ลึกที่สุด—ชั้นคำนวณ ZK แก้ปัญหา "การยืนยัน" การเข้ารหัสแบบโฮโมมอร์ฟิกเต็มรูปแบบ (FHE) แก้ปัญหา "การคำนวณ"
FHE ทำให้แอปพลิเคชันสามารถรันตรรกะทางธุรกิจ (เช่น การให้กู้ยืม การจับคู่คำสั่งซื้อขายของศูนย์กลางแลกเปลี่ยน การลงคะแนนเสียง) ในสถานะที่เข้ารหัสสมบูรณ์ โดยผู้ตรวจสอบโหนดไม่รู้เลยว่าพวกเขากำลังประมวลผลธุรกรรมอะไร จึงแก้ปัญหาของ MEV และการรั่วไหลของข้อมูลได้โดยสิ้นเชิง
กลยุทธ์ของ Zama คือการเป็น "ปลั๊กอินความเป็นส่วนตัว" สำหรับทั้งอุตสาหกรรม แทนที่จะเปิดตัวเชนใหม่เอง พวกเขาต้องการให้บล็อกเชนสาธารณะใหญ่ๆ เช่น ETH, Solana มีความสามารถในการประมวลผลข้อมูลที่เข้ารหัสโดยตรง
ปัจจุบัน การเดิมพันที่ใหญ่ที่สุดของพวกเขาอยู่ที่ฮาร์ดแวร์ โดยร่วมมือกับ Fabric Cryptography เพื่อพัฒนาชิปเร่งความเร็วเพื่อแก้ปัญหาความช้าและค่าใช้จ่ายสูง หากโซลูชันฮาร์ดแวร์นี้สามารถนำไปใช้ได้จริง ประสิทธิภาพการทำงานของ FHE จะมีการก้าวกระโดดในเชิงคุณภาพ ทำให้เทคโนโลยีนี้สามารถถูกใช้งานโดยแอปพลิเคชันสำหรับมวลชนได้จริง ไม่ใช่แค่อยู่ในห้องทดลอง
และในปัจจุบัน Zama ไม่ได้หยุดอยู่แค่การวิเคราะห์บนกระดาษอีกต่อไป การประมูลที่เพิ่งจบลงไปนั้น โดยพื้นฐานแล้วคือ "การฝึกซ้อมจริง" ของ FHE — โดยใช้กลไกการประมูลแบบปิดผนึกที่เข้ารหัส ทำให้ข้อเสนอทั้งหมดถูกจับคู่บนเชนในสภาพ "ปิดตา" โจมตีปัญหาการซื้อขายล่วงหน้าและความวุ่นวายของ MEV ในการประมูลแบบดั้งเดิมโดยตรง ด้วยการกำหนดวัน TGE และการเปิดให้สเตกบนเมนเน็ต Zama ได้ก้าวกระโดดจาก "โครงสร้างพื้นฐานทางวิชาการ" สู่ "โครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน" อย่างเป็นทางการ
รวมกับการเข้าซื้อกิจการ KKRT Labs ก่อนหน้านี้ Zama กำลังพยายามเชื่อมโยง ZK และ FHE เข้าด้วยกัน หากวงจรปิดของ "ความเป็นส่วนตัว+การคำนวณ+การยืนยัน" นี้ทำงานได้ มันจะไม่ใช่แค่โครงการเข้ารหัสอีกต่อไป
2.2 ชั้นการจับคู่และการซื้อขาย: Anoma
ที่มา: Anoma
