การศึกษาระบบนิเวศการตลาดคริปโตเคอเรนซี: มุ่งเน้นตลาดเกาหลีใต้

ผู้เขียนต้นฉบับ: Shirley @IOSG

เมื่อเร็ว ๆ นี้ a16z crypto ได้เปิดสำนักงานในกรุงโซล เพื่อให้การสนับสนุนด้านการเข้าสู่ตลาด (Go-to-Market) แก่บริษัทในพอร์ตโฟลิโอของตน โดยครอบคลุมภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก และได้ว่าจ้างผู้จัดการภูมิภาคที่มีภูมิหลังในท้องถิ่นเพื่อให้การสนับสนุนแบบครบวงจรแก่โครงการต่าง ๆ

หลังจากงานวิจัยก่อนหน้านี้เกี่ยวกับ "มุ่งเน้นตลาดการเข้ารหัสลับจีน: ภาพรวมของระบบนิเวศการตลาด Web3 KOL และ Agency" บทความนี้จะมุ่งเน้นไปที่ตลาดเกาหลีใต้ โดยพิจารณาจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่เป็นเอกลักษณ์ การนำสินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้อย่างรวดเร็ว และกรอบการกำกับดูแลที่เกิดขึ้นใหม่ รายงานเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนในท้องถิ่น สื่อ หน่วยงาน บริษัทวิจัย และกิจกรรมบล็อกเชนนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อเป็นแหล่งข้อมูลอ้างอิงที่มีคุณค่าสำหรับนักลงทุน บริษัทสตาร์ทอัพ ผู้สร้างชุมชน และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่เกี่ยวข้อง

ทำไมตลาดเกาหลีใต้จึงมีความสำคัญมากขึ้นในโลกของการเข้ารหัสลับ?

เกาหลีใต้ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นฮอตสปอตของสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลได้ฝังรากลึกในวัฒนธรรมทางการเงินของประเทศแล้ว ประเทศนี้ได้กลายเป็นหนึ่งในตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีชีวิตชีวาที่สุดในโลก ปี 2025 ถือเป็นปีที่ชี้ขาดสำหรับอุตสาหกรรมนี้ ด้วยผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลมากกว่า 16 ล้านคน การนำอุปกรณ์เคลื่อนที่มาใช้อย่างแข็งแกร่ง และประชากรที่เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยี ภูมิทัศน์การเข้ารหัสลับของเกาหลีใต้กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในอัตราที่ไม่เคยมีมาก่อน

การวิเคราะห์ด้านการนำมาใช้

การวิเคราะห์ผู้ซื้อขายหุ้นและสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีใต้ (2018-2025)

ตั้งแต่ปี 2018 ถึง 2025 เกาหลีใต้ได้ประสบกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในรูปแบบการลงทุน ผู้ซื้อขายหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 5.6 ล้านคน (10.8% ของประชากร) เป็น 14.1 ล้านคน (27.3%) เพิ่มขึ้น 152% สิ่งที่น่าสังเกตยิ่งกว่านั้นคือ ผู้ซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลพุ่งสูงขึ้นจาก 2 ล้านคน (3.9%) เป็น 16.3 ล้านคน (31.6%) ซึ่งหมายถึงการเติบโต 715% ภายในปี 2025 ผู้ซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลมีจำนวนมากกว่าผู้ซื้อขายหุ้นเป็นครั้งแรก สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในความชอบการลงทุนของนักลงทุนรายย่อย

แนวโน้มการเติบโตของผู้ซื้อขาย (ล้านคน)

อัตราการเข้าถึงประชากร (%)

ข้อค้นพบหลัก

ผู้ซื้อขายหุ้น

• เติบโตจาก 5.6 ล้านคน (10.8% ของประชากร) ในปี 2018 เป็น 14.1 ล้านคน (27.3%) ในปี 2025
• ประสบกับการเติบโตแบบระเบิด (136.7%) ในช่วงการระบาดของโควิด-19 ในปี 2020
• ค่อนข้างคงที่ที่ประมาณ 14.2 ล้านคนนับตั้งแต่ปี 2021

ผู้ซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล

• พุ่งสูงขึ้นจาก 2 ล้านคน (3.9% ของประชากร) ในปี 2018 เป็น 16.3 ล้านคน (31.6%) ในปี 2025
• เติบโตอย่างน่าทึ่ง 715% ตลอดช่วงเวลาดังกล่าว
• ประสบกับการเร่งตัวครั้งสำคัญในปี 2024-2025 โดยมีผู้ซื้อขายใหม่เกือบ 7 ล้านคน
• มีจำนวนมากกว่าผู้ซื้อขายหุ้นเป็นครั้งแรกในปี 2025

ตั้งแต่ปี 2024 ถึง 2025 การเติบโตแบบระเบิดถูกขับเคลื่อนโดยประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของ Bitcoin การอนุมัติ ETF ของสหรัฐอเมริกา และท่าทีที่สนับสนุนการเข้ารหัสลับของทรัมป์ ผู้ซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลพุ่งสูงขึ้นจาก 9.7 ล้านคนเป็น 16.3 ล้านคน ซึ่งมีจำนวนมากกว่าผู้ซื้อขายหุ้นเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์เกาหลีใต้ สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในความชอบการลงทุนของนักลงทุนรายย่อย

แหล่งข้อมูลข้างต้น: สมาคมการลงทุนทางการเงินเกาหลี (KFIA), Korea Securities Depository, หน่วยข่าวกรองทางการเงิน (FIU), ธนาคารแห่งเกาหลี, Thornburg Investment Management, ศูนย์ซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลหลัก (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax) และสถิติของรัฐบาลอย่างเป็นทางการ ตัวเลขผู้ซื้อขายหุ้นแสดงถึงนักลงทุนรายบุคคลที่ไม่ซ้ำกันที่มีบัญชีที่ใช้งานอยู่ ตัวเลขผู้ซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลแสดงถึงผู้ใช้ที่ยืนยันแล้วที่ลงทะเบียนกับศูนย์ซื้อขาย ข้อมูลประชากรมาจาก UN World Population Prospects 2024 Revision และสำนักงานสถิติแห่งชาติเกาหลี

เหนือกว่าหุ้น: การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้ในเกาหลีใต้และผลกระทบต่อตลาด

ตามรายงานของ FinTech Weekly ภายในเดือนมีนาคม 2025 เกาหลีใต้มีผู้ถือบัญชีสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า 16 ล้านคนแล้ว ซึ่งมากกว่านักลงทุนหุ้น การนำสินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้ถึงจุดสูงสุดใหม่ภายใต้โมเมนตัมหลังการเลือกตั้ง จำนวนทั้งหมดคิดเป็นมากกว่า 30% ของประชากร ในจำนวนนี้ การกระจายผู้ใช้ของ Upbit มีผู้ใช้ประมาณ 5.4 ล้านคน (53% ของตลาดในประเทศ) Bithumb ประมาณ 3.8 ล้านคน (37% ของตลาดในประเทศ) Coinone ประมาณ 300,000 ถึง 500,000 คน (<5%) และ Korbit ประมาณ 100,000 ถึง 200,000 คน (<2%)

ในแง่ของจำนวนผู้ใช้ ผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัล 16 ล้านคนขึ้นไป (มากกว่า 30% ของประชากรของประเทศ) ที่ให้บริการโดยศูนย์ซื้อขายรวมศูนย์ในเกาหลีใต้ คิดเป็นประมาณ 3% ของผู้ถือ/ผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลประมาณ 560 ล้านคนทั่วโลกในปี 2025 เป็นที่น่าสังเกตว่าข้อมูลทั่วโลกรวมถึงผู้ถือสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด ซึ่งส่วนใหญ่ใช้ศูนย์ซื้อขายรวมศูนย์ ในขณะที่ผู้ใช้เกาหลีใต้ส่วนใหญ่ใช้แพลตฟอร์มท้องถิ่นที่ได้รับการควบคุม

แม้ว่า Bitcoin จะครองสัดส่วนการถือครองที่โดดเด่น เกาหลีใต้กำลังกลายเป็นผู้เล่นหลักระดับโลกในด้านการแปลงสกุลเงินเฟียตเป็นสกุลเงินดิจิทัล ตามรายงานของบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน Chainalysis เกี่ยวกับ "ดัชนีการนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้ทั่วโลกปี 2025" แม้ว่าสหรัฐอเมริกายังคงเป็นช่องทางเข้าสู่สกุลเงินเฟียตที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายรวมมากกว่า 2.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกือบสี่เท่าของประเทศอันดับสอง แต่เกาหลีใต้ตามมาติด ๆ ด้วยปริมาณการซื้อขายที่น่าประทับใจที่ 722 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งนี้เน้นย้ำถึงความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของประเทศในระบบนิเวศสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก ในทางตรงกันข้าม ปริมาณการซื้อขายสกุลเงินเฟียตเป็นสกุลเงินดิจิทัลของสหภาพยุโรปอยู่ที่ต่ำกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเล็กน้อย ซึ่งเน้นย้ำถึงขนาดของตลาดเกาหลีใต้ ในบรรดา 20 ประเทศแรกของดัชนี เกาหลีใต้อยู่ในอันดับที่ 15 ด้วยการนำมาใช้อย่างรวดเร็วและตำแหน่งทางยุทธศาสตร์ที่เป็นหนึ่งในศูนย์กลางการเข้ารหัสลับที่ใหญ่ที่สุด เกาหลีใต้ยังคงเสริมสร้างสถานะของตนในฐานะผู้เล่นสำคัญในเศรษฐกิจสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก

แหล่งที่มา: Chainalysis

การวิเคราะห์ด้านศูนย์ซื้อขาย

อิทธิพลของศูนย์ซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลเกาหลีใต้ไม่เพียงแต่เติบโตในระดับภูมิภาค แต่ยังรวมถึงระดับโลกด้วย ศูนย์ซื้อขายเช่น Upbit, Bithumb และ Coinone ครองปริมาณการซื้อขายและพัฒนาอย่างต่อเนื่องภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่เข้มงวดของเกาหลีใต้ ณ เดือนตุลาคม 2025 ศูนย์ซื้อขายรวมศูนย์ในท้องถิ่นคิดเป็นประมาณ 1.9% ของปริมาณการซื้อขายรายวันทั่วโลก และประมาณ 3% ของผู้ใช้ศูนย์ซื้อขายรวมศูนย์ทั่วโลกทั้งหมด อย่างไรก็ตาม หากวัดเฉพาะการซื้อขายแบบสปอต ส่วนแบ่งของเกาหลีใต้สูงถึงประมาณ 16% ของปริมาณการซื้อขายสปอตของศูนย์ซื้อขายรวมศูนย์ทั่วโลก ซึ่งเน้นย้ำถึงอิทธิพลที่ผิดปกติของประเทศในการซื้อขายสกุลเงินเฟียตเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่เน้นนักลงทุนรายย่อยเป็นหลัก แม้ว่าจะมีสัดส่วนผู้ใช้ทั้งหมดที่ค่อนข้างน้อย

การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย การเปรียบเทียบทั่วโลก (ไตรมาสที่ 4 ปี 2025) (asksurf.ai)

เมื่อเทียบกับตลาดหลักทั่วโลก เกาหลีใต้ยังคงรักษาตำแหน่งผู้นำในฐานะประตูสู่สกุลเงินดิจิทัลจากสกุลเงินเฟียตระดับโลก และเป็นผู้นำในมูลค่าการซื้อขายในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ซึ่งได้รับประโยชน์จากอัตราการนำมาใช้ต่อหัวที่สูงผิดปกติ (30% เทียบกับ 6.8% ทั่วโลก) และวัฒนธรรมการซื้อขายรายย่อยที่มีกิจกรรมสูง

เกาหลีใต้ เทียบกับ ตลาดหลัก (ไตรมาสที่ 4 ปี 2025) (asksurf.ai)

ผลกระทบด้านการกำกับดูแล

เกาหลีใต้เป็นหนึ่งในประเทศแรก ๆ ที่จัดตั้งกรอบงานที่ชัดเจนสำหรับการซื้อขายและการปฏิบัติตามข้อกำหนด ท่าทีของรัฐบาลผ่านขั้นตอนต่าง ๆ ในเส้นทางการกำกับดูแล โดยแต่ละขั้นตอนตอบสนองต่อการพัฒนาตลาด:

• 2017-2018: การปราบปรามและความมั่นคง: มองว่าการเข้ารหัสลับเป็นภัยคุกคามจากการเก็งกำไร เจ้าหน้าที่ห้าม ICO, การซื้อขายมาร์จิ้น และบัญชีนิรนาม เพื่อปกป้องความมั่นคงทางการเงิน
• 2019-2021: การกำกับดูแลที่เน้นปฏิบัติจริง: เกิดการเปลี่ยนแปลงไปสู่การยอมรับภายใต้การควบคุม ดำเนินการกรอบ AML/KYC ที่เข้มงวด และในที่สุดก็ประกาศใช้ Specific Financial Transaction Information Report and Use Act ปี 2020 ซึ่งกำหนดมาตรฐานการรายงานที่สำคัญสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP)
• 2022-2023: ความสำคัญในการปกป้องนักลงทุน: ถูกกระตุ้นโดยเหตุการณ์สำคัญ เช่น การล่มสลายของ Terra-Luna ช่วงเวลานี้ให้ความสำคัญกับการคุ้มครองผู้บริโภค รัฐบาลแนะนำแนวทางการรักษาความปลอดภัยของโทเค็นและกฎสำหรับโบรกเกอร์ OTC เพื่อวางรากฐานสำหรับผลิตภัณฑ์สถาบันในอนาคต
• 2024-ปัจจุบัน: การบูรณาการสถาบัน: สกุลเงินดิจิทัลได้กลายเป็นประเด็นทางการเมืองและการเงินกระแสหลัก Digital Asset Basic Act (DABA) ที่ผ่านในเดือนมิถุนายน 2025 ถือเป็นจุดสำคัญที่จัดตั้งกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมซึ่งครอบคลุมการจำแนกสินทรัพย์ กฎการออก stablecoin และภาษี ช่วงเวลานี้มีลักษณะเฉพาะคือการแสวงหาการเติบโตที่สมดุล โดยกฎหมายเช่น Virtual Asset Users Protection Act กำหนดบทลงโทษที่รุนแรงสำหรับการประพฤติมิชอบ

วิวัฒนาการนี้สะท้อนถึงกระบวนการเรียนรู้อย่างต่อเนื่องของรัฐบาลในการตอบสนองต่อวิกฤต การเติบโตทางเทคโนโลยี และการตระหนักว่าสกุลเงินดิจิทัลได้กลายเป็นส่วนถาวรของภูมิทัศน์ทางการเงินจนถึงปัจจุบัน บุคคลสาธารณะ บริษัท และศูนย์ซื้อขายก็อยู่ภายใต้การเปิดเผยและการตรวจสอบอย่างเข้มงวดเช่นกัน เกาหลีใต้ไม่น่าจะผ่อนคลายการควบคุมอย่างรวดเร็ว แต่จะยังคงปรับแต่งมาตรฐานนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปเพื่อสร้างสมดุลระหว่างการปกป้องนักลงทุนและการเติบโตของตลาด เมื่อเวลาผ่านไป สิ่งนี้อาจนำไปสู่การมีส่วนร่วมของสถาบันที่ขยายออกไป รวมถึงธนาคารที่ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลและบริษัทหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เป็นโทเค็น

ผู้ใช้ 16 ล้านคนถือสินทรัพย์เข้ารหัสลับประมาณ 70.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (102.6 ล้านล้านวอน) ความลึกของตลาดเกาหลีใต้ไม่ต้องสงสัยเลย สำหรับโครงการเข้ารหัสลับใด ๆ การเข้าสู่ตลาดเกาหลีใต้กำลังเปลี่ยนจากตัวเลือกไปเป็นความจำเป็นทางยุทธศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนเหตุการณ์การสร้างโทเค็น (TGE) ในด้านการเข้าสู่ตลาด อุปสรรคด้านภาษาและวัฒนธรรมเป็นความท้าทายที่ไม่สามารถมองข้ามได้ ดังนั้น การร่วมมือกับผู้เล่นการเข้ารหัสลับในท้องถิ่นจึงเป็นสิ่งจำเป็น โดยเฉพาะสื่อ หน่วยงาน GTM (Agency) บริษัทวิจัย และแม้แต่ผู้มีอิทธิพลหลักบางส่วน (KOL)

กุญแจสำคัญในการตลาดเพื่อความสำเร็จระยะยาวในตลาดเกาหลีใต้

ความคาดหวังความสำเร็จที่เป็นจริง

ความสำเร็จระยะยาวในเกาหลีใต้อาศัยการตลาดที่ประส