2026 แผนที่สินทรัพย์ความเป็นส่วนตัว: โครงการใดที่ได้รับความอดทนจากตลาดอย่างแท้จริง?

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author | Ding Dang (@XiaMiPP)

ในขณะที่ตลาดหลักผันผวนอย่างรุนแรง และมีมจีนถูกสร้างขึ้นอย่างรวดเร็วและถูกทิ้งไปอย่างรวดเร็ว หากจะถามว่ามีเรื่องราวใดที่ยังคงคุ้มค่าต่อการติดตามอย่างต่อเนื่อง ความเป็นส่วนตัวย่อมเป็นหนึ่งในนั้นอย่างแน่นอน

ตั้งแต่ราคา Zcash ที่พุ่งสูงขึ้นในปี 2025 จนถึง Monero ที่ทะลุจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 8 ปีในปี 2026 การแสดงออกของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับความเป็นส่วนตัว ไม่ได้เป็นเพียงการกลับมาของอารมณ์ชั่วคราวอีกต่อไป แต่ถูกนำกลับมาสู่ประเด็นระยะยาวของโครงสร้างพื้นฐานการเข้ารหัสอีกครั้ง

ในบทความล่าสุดของ a16z ที่เผยแพร่ต้นปีเรื่อง "Privacy trends for 2026" ได้ทบทวนบทบาทของความเป็นส่วนตัวในวิวัฒนาการของเทคโนโลยีการเข้ารหัสขั้นต่อไปจากหลายมุมมอง เช่น การสื่อสารแบบกระจายศูนย์ การควบคุมการเข้าถึงข้อมูล และวิธีการทางวิศวกรรมความปลอดภัย (แนะนำให้อ่าน《Zcash เป็นเพียงจุดเริ่มต้น a16z กำหนดเรื่องราวความเป็นส่วนตัวในปี 2026 ใหม่อย่างไร?》)

ในบริบทดังกล่าว ความเป็นส่วนตัวไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือ "ต่อต้านกฎระเบียบ" อีกต่อไป แต่เป็นความสามารถพื้นฐานที่สนับสนุนการทำงานอย่างยั่งยืนของระบบการเข้ารหัส ในฉบับนี้ Odaily ได้จัดระบบสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับความเป็นส่วนตัวหลายรายการ มาดูกันว่าโครงการใดกำลังได้รับความนิยมจากตลาดอย่างแท้จริงในช่วงนี้?

Monero (#15): หลังจาก 8 ปี การกลับมาของลัทธิพื้นฐานความเป็นส่วนตัว

วันที่ 13 มกราคม ราคา Monero (XMR) พุ่งทะลุ 650 ดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นในรอบนี้เริ่มต้นตั้งแต่ต้นปี 2024 โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 500% แต่สิ่งที่สำคัญกว่าการเพิ่มขึ้นคือ นี่เป็นครั้งแรกในรอบ 8 ปี ที่ XMR สามารถทะลุจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์ของวงจรตลาดกระทิงในปี 2017 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ในโลกของสกุลเงินดิจิทัล Monero อาจเป็นหนึ่งในสิ่งที่มี คุณสมบัติความเป็นส่วนตัวที่สมบูรณ์และยืดหยุ่นที่สุด ตั้งแต่กำเนิดในปี 2014 จนถึงปัจจุบัน มันยึดถือ "ความเป็นส่วนตัวโดยค่าเริ่มต้น ความเป็นส่วนตัวแบบบังคับ ไม่สามารถติดตามได้" เป็นแนวคิดการออกแบบหลัก

ในการนำไปปฏิบัติ Monero ใช้กลไกการเข้ารหัสหลายชั้นเพื่อลบล้างความสามารถในการวิเคราะห์บนบล็อกเชนอย่างเป็นระบบ ลายเซ็นวงแหวน (Ring Signatures) ใช้เพื่อซ่อนตัวตนของผู้ส่งธุรกรรม: อินพุตจริงจะถูกผสมกับเอาต์พุตประวัติ "เหยื่อล่อ" หลายรายการบนบล็อกเชนเป็น "วงแหวน" ผู้สังเกตการณ์ภายนอกสามารถระบุได้เพียงว่า "มีคนในวงแหวนกำลังใช้จ่ายเงิน" แต่ไม่สามารถระบุได้ว่าเป็นใคร ที่อยู่ลับ (Stealth Addresses) สร้างที่อยู่รับแบบใช้ครั้งเดียวสำหรับแต่ละธุรกรรมโดยอัตโนมัติ มีเพียงผู้รับเท่านั้นที่สามารถระบุรายได้นี้ผ่านคีย์ดูได้ จึงตัดการเชื่อมโยงถาวรระหว่างผู้รับกับที่อยู่สาธารณะ และ ธุรกรรมลับวงแหวน (RingCT) ซ่อนจำนวนธุรกรรมเพิ่มเติม โดยใช้เทคโนโลยีการพิสูจน์ช่วงเช่น Pedersen Commitment และ Bulletproofs++ เพื่อให้แน่ใจว่าจำนวนเงินไม่สามารถมองเห็นได้ ในขณะที่ยังคงอนุญาตให้เครือข่ายตรวจสอบว่าไม่มีพฤติกรรมการสร้างเหรียญจากอากาศหรือการใช้จ่ายซ้ำ

หลังจากซ้อนทับกลไกเหล่านี้ ทั้งผู้ส่ง ผู้รับ และจำนวนเงินของธุรกรรมทั้งหมดจะถูกซ่อนไว้โดยค่าเริ่มต้น บนบล็อกเชนทั้งหมดไม่มีบันทึกที่โปร่งใสให้ติดตามได้ จึงให้ความไม่ระบุตัวตนและความสามารถในการแลกเปลี่ยนเงินตราสูงมาก เกินกว่าสกุลเงินที่มีความเป็นส่วนตัวเป็นตัวเลือก

แต่ดังที่กล่าวว่า "การเป็นเจ้าของสมบัติล้ำค่าอาจนำภัยมา" การออกแบบที่สมบูรณ์แบบนี้ ทำให้ Monero กลายเป็นหนึ่งในสิ่งที่ไม่เป็นมิตรที่สุดในมุมมองของหน่วยงานกำกับดูแล ภายใต้แรงกดดันด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างต่อเนื่อง ภายในปี 2024 แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนหลักเช่น Binance, OKX ได้ลิสต์คู่ซื้อขายสปอตทั้งหมดของ XMR ออกไป เหลือเพียงการซื้อขายฟิวเจอร์ส

Zcash (#28): การสั่นสะเทือนด้านธรรมาภิบาลอย่างรุนแรง

ผู้มีบุญคุณหลักของการกลับมาของความเป็นส่วนตัวในรอบนี้คือ Zcash อ่านเพิ่มเติม《การฟื้นคืนชีพของเหรียญความเป็นส่วนตัว: จากผู้สมัครถูกลิสต์ออกโดย Binance สู่การพุ่งสูงขึ้น 13 เท่า การเกิดใหม่อย่างรวดเร็วของ ZEC》

อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 8 มกราคม Josh Swihart ซีอีโอของทีมพัฒนา Zcash (ZEC) Electric Coin Company (ECC) โพสต์ข้อความระบุว่า สมาชิกส่วนใหญ่ของคณะกรรมการ Bootstrap (องค์กรไม่แสวงหาผลกำไรที่อยู่เบื้องหลัง ECC ซึ่งสนับสนุน Zcash ผ่านการจัดการ ECC) โดยเฉพาะ Zaki Manian, Christina Garman, Alan Fairless และ Michelle Lai (เรียกว่ากลุ่ม ZCAM) ได้เบี่ยงเบนจากพันธกิจของ Zcash อย่างชัดเจน ภายใต้การตัดสินใจปลดออกโดยสันนิษฐานของ ZCAM ทีมงานทั้งหมดของ ECC เลือกที่จะลาออกพร้อมกัน ควรเพิ่มเติมว่า ตั้งแต่ปี 2020 หลังจากผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่เลือกบริจาคหุ้น ECC ได้ค่อยๆ เปลี่ยนผ่านไปสู่โครงสร้างไม่แสวงหาผลกำไร และ Bootstrap ได้รับหน้าที่ธรรมาภิบาล หลังจากประกาศข่าว ราคา ZEC ตกลงไปต่ำกว่า 362 ดอลลาร์ ช่วงหนึ่ง โดยลดลงมากกว่า 40%

Bootstrap ได้ออกแถลงการณ์ชี้แจงในภายหลัง ระบุว่าข้อพิพาทเกิดจากข้อจำกัดทางกฎหมายที่พบเมื่อแสวงหาการลงทุนจากภายนอก ขณะนี้ได้เริ่มการหารือเกี่ยวกับ "โครงสร้างทางเลือกสำหรับการลงทุนจากภายนอกและการทำให้ Zashi เป็นเอกชน" และกำลังทำงานร่วมกับที่ปรึกษากฎหมายเพื่อให้แน่ใจว่าทุกเส้นทางสอดคล้องกับกฎหมายองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรของสหรัฐอเมริกา ในขณะที่ไม่เบี่ยงเบนจากพันธกิจระยะยาวของ Zcash และไม่ทำลายผลประโยชน์ที่กว้างขึ้นของชุมชน

แต่ท่าทีนี้ไม่ได้เปลี่ยนอารมณ์ตลาดในทันที

อย่างไรก็ตาม มูลนิธิ Zcash ก็ได้โพสต์ข้อความระบุว่า Zcash เป็นโปรโตคอลโอเพนซอร์สแบบกระจายศูนย์เสมอมา ไม่มีผู้มีส่วนร่วม ทีม หรือองค์กรใดสามารถควบคุม Zcash ได้

ตั้งแต่เริ่มต้นการออกแบบ Zcash ได้กำหนด "ความยืดหยุ่น" เป็นหนึ่งในเป้าหมายหลัก ฐานรหัสของมันเป็นโอเพนซอร์สเต็มรูปแบบ กฎฉันทามติได้รับการดูแลร่วมกันโดยโหนดอิสระทั่วโลก การพัฒนาระบบนิเวศได้รับการสนับสนุนโดยองค์กรและผู้มีส่วนร่วมที่หลากหลาย ในฐานะผู้พิทักษ์โปรโตคอล พันธกิจของมูลนิธิ Zcash รวมถึง: รักษาความปลอดภัยของโปรโตคอล ให้ทุนสนับสนุนการวิจัยอิสระและปฏิบัติการทางวิศวกรรม ส่งเสริมการกระจายอำนาจธรรมาภิบาล และสนับสนุนความเป็นส่วนตัวในฐานะสิทธิมนุษยชนพื้นฐาน

Humanity (#215): ไม่ใช่เหรียญความเป็นส่วนตัว แต่สร้าง "ตัวตนส่วนตัว" ใหม่

ต่างจากโครงการก่อนหน้า Humanity Protocol (H) ไม่ได้มุ่งเน้นที่ "ความเป็นส่วนตัวของเงินทุน" แต่พยายามสร้างสมดุลใหม่ระหว่างความเป็นส่วนตัวและความไว้วางใจในระดับ ตัวตนดิจิทัล

Humanity ใช้การจดจำชีวภาพลายฝ่ามือร่วมกับการพิสูจน์ด้วยความรู้เป็นศูนย์ เพื่อยืนยันว่าผู้ใช้เป็นมนุษย์จริง โดยไม่เปิดเผยข้อมูลส่วนบุคคลใดๆ มีเป้าหมายเพื่อสร้าง ชั้นความไว้วางใจแบบกระจายศูนย์ ที่ป้องกันการโจมตีแบบซิบิล โครงการเปิดตัวในปี 2023 และเปิดตัวโทเค็น H ในเดือนมิถุนายน 2025

ในระดับการใช้งาน Humanity ได้ประกาศความร่วมมือกับ Mastercard เพื่อรวมการเชื่อมต่อทางการเงินแบบเปิดของตนกับระบบตัวตน Human ID ทำให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงบริการทางการเงินในโลกจริง เช่น สินเชื่อ เงินกู้ ได้โดยไม่เปิดเผยความเป็นส่วนตัว

กรกฎาคม 2025 บริษัทที่จดทะเบียนใน Nasdaq Prenetics ประกาศว่าจะรวมโทเค็น H เข้าในคลังสินทรัพย์คริปโตของบริษัท บริษัทนี้เคยซื้อ BTC 187 เหรียญด้วยเงิน 20 ล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้ เป็นหนึ่งในองค์กรด้านสุขภาพการแพทย์แห่งแรกที่จัดตั้งคลัง Bitcoin บางทีอาจเป็นเพราะเหตุนี้ ร่วมกับการเคลื่อนไหวด้านเงินทุน ราคาโทเค็น H เคยเพิ่มขึ้นจาก 0.026 ดอลลาร์เป็น 0.4 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นสูงสุด 14 เท่า จากนั้นลดลงและผ่านการเปลี่ยนมืออย่างเต็มที่รอบหนึ่ง ขณะนี้ฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ประมาณ 0.17 ดอลลาร์

เมื่อเทียบกับโครงการความเป็นส่วนตัวอื่นๆ Humanity ยังอยู่ในระยะเริ่มต้นมากกว่า แต่ทิศทาง "ตัวตนส่วนตัว" ที่มันเข้าไปแทรกแซง แน่นอนว่าให้วิธีการเปิดเรื่องราวความเป็นส่วนตัวอีกแบบหนึ่ง

Railgun (#331): "ชั้นกระเป๋าเงินส่วนตัว" ของ DeFi

Railgun เป็นโปรโตคอลความเป็นส่วนตัวแบบกระจายศูนย์ที่ใช้การพิสูจน์ด้วยความรู้เป็นศูนย์ ทำงานบน Ethereum และเชนที่เข้ากันได้กับ EVM หลายแห่ง เป้าหมายหลักไม่ใช่การโอนเงินแบบไม่ระบุตัวตนอย่างง่าย แต่เพื่อให้ความสามารถในการโต้ตอบที่เป็นส่วนตัวและสามารถประกอบได้แก่ผู้ใช้ DeFi

ต่างจากตัวผสมเงินเช่น Tornado Cash Railgun คล้ายกับ "ชั้นกระเป๋าเงินส่วนตัว" มากกว่า ผู้ใช้สามารถสร้างยอดเงินส่วนตัวภายในโปรโตคอลโดยตรง จากนั้นโต้ตอบกับสัญญาอัจฉริยะ EVM ใดๆ อย่างเป็นความลับ กระบวนการทั้งหมดไม่มีการฝาก托管 เปิดซอร์ส และไม่ต้องไว้วางใจบุคคลที่สาม อนุญาตให้ผู้ใช้ซ่อนที่อยู่กระเป๋าเงิน จำนวนธุรกรรม และรายละเอียดกลยุทธ์ได้อย่างสมบูรณ์ขณะทำธุรกรรม ให้กู้ยืม ให้สภาพคล่อง หรือขุดเหมือง โดยไม่เสียสละคุณลักษณะการกระจายศูนย์ของ DeFi

โครงการนี้เปิดตัวในปี 2021 หลังจาก Tornado Cash ถูกคว่ำบาตร Railgun ได้นำกลไก "การพิสูจน์ความบริสุทธิ์" มาใช้ในปี 2024 เพื่อลดความเสี่ยงจากการถูกตัดสินผิดว่าเป็นเครื่องมือผิดกฎหมาย ในขณะเดียวกันก็ขยายไปยัง Layer2 เพื่อลดต้นทุนการใช้

Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนแรกเริ่มของ Railgun และได้บริจาคผ่านโปรโตคอลนี้หลายครั้ง เพื่อหลีกเลี่ยงการติดตามบนบล็อกเชน

ข้อมูลจาก Dune แสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ปี 2022 การใช้เงินของ Railgun ยังคงมีความกระตือรือร้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากต้นทุน Gas ของ Ethereum ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปี 2024 ความกระตือรือร้นเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด จนถึงปัจจุบัน ปริมาณการซื้อขายสะสมสูงถึง 4.49 พันล้าน ดอลลาร์ โดยประมาณ 4.03 พันล้านดอลลาร์เป็นมูลค่า ETH

Pirate Chain (#488): ใช้ "ความเป็นส่วนตัว" เป็นข้อกำหนดเบื้องต้นเดียว ไม่มีการประนีประนอม

Pirate Chain (ARRR) เป็นโครงการสกุลเงินดิจิทัลที่มุ่งเน้นการปกป้องความเป็นส่วนตัวเช่นเดียวกัน มีเป้าหมายเพื่อให้สกุลเงินดิจิทัลที่ไม่ระบุตัวตนที่สุด โครงการเริ่มต้นในปี 2018 ได้รับแรงบันดาลใจจากเทคโนโลยี zk-SNARKs ของ Zcash แต่ต่างจากความเป็นส่วนตัวที่เป็นตัวเลือกของ Zcash Pirate Chain เป็น ความเป็นส่วนตัวแบบบังคับ 100% ก่อตัวเป็นชุดไม่ระบุตัวตนอินทรีย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ป้องกันการรั่วไหลของข้อมูลผ่านกิจกรรมเครือข่าย รองรับการตรวจสอบอย่างรวดเร็วโดยไม่เปิดเผยข้อมูล โครงการไม่มี ICO ไม่มีการขุดล่วงหน้า ไม่มีค่าธรรมเนียมนักพัฒนา การพัฒนาและการบำรุงรักษาขึ้นอยู่กับการมีส่วนร่วมของชุมชนเป็นหลัก พื้นหลังนักพัฒนาหลักข้ามระบบนิเวศหลายแห่งเช่น Bitcoin, Zcash, Komodo และ Monero ความสามารถเป็นหัวใจของโครงการ

ในด้านกลไกฉันทามติ Pirate Chain ใช้ Equihash PoW และนำ Delayed Proof of Work (dPoW) มาใช้เป็นชั้นความปลอดภัยเพิ่มเติม dPoW เพิ่มต้นทุนการโจมตี 51% อย่างมีนัยสำคัญโดยการรับรองบล็อกบนเชนภายนอก ซึ่งเป็นหนึ่งในวิธีการป้องกันทั่วไปสำหรับเครือข่าย PoW ขนาดเล็ก

ที่น่าสังเกตคือ หลังจาก Komodo ประกาศถูก Gleec เข้าซื้อกิจการในเดือนธันวาคม 2025 ตลาดอาจกังวลเกี่ยวกับปัญหาการพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานของ Komodo โดย Pirate Chain สำหรับเรื่องนี้ โครงการประกาศในวันที่ 7 มกราคม 2026 ว่า dPoW ได้ย้ายจาก Komodo เดิมไปยัง Komodo Classic สำเร็จแล้ว กลไกความปลอดภัยสามารถดำเนินต่อได้อย่างราบรื่น และเครือข่ายก็ทำงานได้อย่างอิสระ

Tornado Cash (#769): หลังการคว่ำบาตร ยังคงทำงาน

Tornado Cash (TORN) เป็นโปรโตคอลตัวผสมเงินที่ทำงานบน Ethereum ใช้เทคโนโลยี zk-SNARKs เพื่อทำลายความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างธุรกรรมบนบล็อกเชน พูดง่ายๆ คือ มันใช้วิธี "ผสมเงินในพูล" ทำให้ ETH หรือโทเค็น ERC-20 สูญเสียความสามารถในการติดตามระหว่างการฝากและ