Tether's gold token XAUT ควรซื้อหรือไม่?

ต้นฉบับ｜Odaily (@OdailyChina)

ผู้เขียน｜Wenser (@wenser 2010)

ปี 2026 การอยู่รอดคือสิ่งสำคัญที่สุด

ในบทความก่อนหน้านี้ "ปี 2026 อยู่รอด: คู่มือการเอาชีวิตรอดและโต้กลับในตลาดหมีสำหรับนักคริปโต" เราได้ให้ "กลยุทธ์การอยู่รอด" สำหรับปีนี้อย่างเป็นระบบ โดยเน้นย้ำถึงการจัดสรรสินทรัพย์ทองคำและโลหะมีค่าเป็นส่วนสำคัญ สำหรับผู้ที่มุ่งมั่นที่จะต่อสู้กับเงินเฟ้อ ลดผลกระทบจากการอ่อนค่าของสกุลเงินฟิแอต และปัญหาการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐผ่านทองคำ การจัดสรรสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับทองคำได้กลายเป็นปัญหาถัดไป

ในแง่นี้ จากความเข้าใจส่วนตัวของผู้เขียน XAUT ที่ออกโดย Tether อาจเป็นวิธีที่ดีที่สุดที่สอดคล้องกับการจัดสรรสินทรัพย์ทองคำสำหรับกลุ่มคริปโต เมื่อพิจารณาจากเหตุการณ์ล่าสุดที่ Tether เปิดตัวหน่วยบัญชีใหม่ "Scudo" สำหรับ Tether Gold (XAU₮) ขั้นตอนการจัดสรรโทเคนทองคำก็ลดลงอย่างมากเหลือเพียงไม่กี่ดอลลาร์

Odaily จะวิเคราะห์อย่างเป็นระบบในบทความนี้ว่า XAUT คุ้มค่าที่จะจัดสรรพอร์ตหรือไม่

ปัจจัยสนับสนุนที่อาจทำให้ทองคำปรับตัวสูงขึ้น: นโยบายสหรัฐฯ เงินไหลเข้าสู่ ETF การจัดอันดับธนาคาร

เมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว ในขณะที่ราคาทองคำกายภาพยังคงอยู่ที่ประมาณ 3400-3500 ดอลลาร์สหรัฐ เราได้แนะนำโทเคนทองคำ 5 ตัวอย่างเป็นระบบในบทความ "ราคาทองคำมีแนวโน้มพุ่งสูงขึ้นต่อเนื่องถึง 3900 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ มาดูโทเคนทองคำ 5 ตัวกัน" โดย XAUT เป็นหนึ่งในนั้น เมื่อมองย้อนกลับไปในวันนี้ซึ่งเป็นเวลา 3 เดือนต่อมา ราคาทองคำกายภาพต่อออนซ์เคยพุ่งสูงถึงประมาณ 4550 ดอลลาร์สหรัฐ ต้องบอกว่า น่ากลัวมาก

ไม่เพียงเท่านั้น แม้ว่าราคาจะมีการปรับฐานเป็นระยะในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แต่แนวโน้มการปรับตัวสูงขึ้นของทองคำกายภาพยังไม่ถูกขัดจังหวะอย่างชัดเจน กล่าวโดยเฉพาะ แรงสนับสนุนราคาทองคำมาจากปัจจัยต่อไปนี้:

World Gold Council: ปัจจัยสามประการ เช่น การตัดสินใจเรื่องภาษีศุลกากรของศาลสูงสุดสหรัฐฯ มีผลกระทบต่อแนวโน้มทองคำในอนาคตเพียงความผันผวนระยะสั้น

World Gold Council เผยแพร่รายงานระบุว่า การพุ่งสูงขึ้นของโลหะมีค่า (รวมถึงเงินและแพลทินัม) ในเดือนธันวาคมและการปรับสมดุลดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ อาจทำให้ตลาดผันผวนในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากผลกระทบด้านความผันผวนระยะสั้นแล้ว คาดว่าทองคำจะยังคงดำเนินตามตรรกะการทำงานของตัวเองต่อไป การตัดสินของศาลสูงสุดสหรัฐฯ ที่จะเกิดขึ้นเกี่ยวกับนโยบายภาษีศุลกากร อาจมีผลกระทบสำคัญต่อนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ซึ่งอาจมีผลกระทบต่อทองคำที่ซับซ้อนมากขึ้น แต่ก็อาจเป็นปัจจัยสนับสนุนที่อาจเกิดขึ้นได้ สุดท้าย ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินต่อไป (การกระทำล่าสุดของสหรัฐฯ ในเวเนซุเอลาเป็นตัวอย่างล่าสุด) ก็เป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำเช่นกัน

ในปี 2025 ราคาทองคำทำสถิติสูงสุดใหม่ 53 ครั้ง ETF ได้รับเงินไหลเข้าอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน

World Gold Council ระบุว่า ในขณะที่ราคาทองคำทำสถิติสูงสุดใหม่ 53 ครั้งในปี 2025 นักลงทุนทั่วโลกได้ป้อนเงินเข้าสู่กองทุน ETF ทองคำอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน กองทุนในอเมริกาเหนือมีส่วนสำคัญต่อการไหลเข้าของเงินทุนทั่วโลกในปี 2025 ในขณะเดียวกัน การถือครองทองคำในภูมิภาคเอเชียเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า และยุโรปก็แสดงความต้องการที่สำคัญเช่นกัน

ในปี 2025 ทองคำปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 65% และทำสถิติสูงสุดใหม่กว่า 50 ครั้ง เงินปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 150%

แนวโน้มโลหะมีค่าในปี 2025 แสดงให้เห็นว่า ราคาปิดทองคำกายภาพในวันที่ 31 ธันวาคม ลดลง 0.46% อยู่ที่ 4318.65 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ในบริบทของ "การลดบทบาทดอลลาร์สหรัฐ" ทั่วโลก การที่ Federal Reserve เริ่มรอบการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง และการซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางต่างๆ ทองคำได้กลายเป็น "สินทรัพย์ดาวเด่น" ที่ส่องแสงที่สุดในปี 2025 โดยมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นตลอดทั้งปี ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 65% ตลอดทั้งปี เคยทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4549.96 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และทำสถิติสูงสุดใหม่กว่า 50 ครั้งภายในปี

UBS Group: ปรับเป้าหมายราคาทองคำสำหรับเดือนมีนาคม มิถุนายน และกันยายน 2026 เป็น 5000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

UBS Group ระบุว่า ยังคงยึดมั่นในมุมมองขาขึ้น และได้ปรับเป้าหมายราคาทองคำสำหรับเดือนมีนาคม มิถุนายน และกันยายน 2026 เป็น 5000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (จากเดิม 4500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์) คาดว่าภายในสิ้นปี 2026 ราคาทองคำจะลดลงเล็กน้อยเหลือ 4800 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

จากข้อมูลข้างต้น แนวโน้มทองคำในอีกหนึ่งปีข้างหน้าได้รับการมองในแง่ดีอย่างต่อเนื่อง มาพูดถึงเหตุผลที่โทเคนทองคำ XAUT ของ Tether คุ้มค่าที่จะจัดสรรกัน

ข้อได้เปรียบ 4 ประการของการจัดสรร XAUT: มูลค่าตลาดสูง เกณฑ์ต่ำ สภาพคล่องค่อนข้างดี สามารถใช้เลเวอเรจได้

ประการแรก อยู่ที่การสนับสนุนทางการเงินที่แข็งแกร่งของ Tether และทุนสำรองทองคำและสภาพคล่องที่เพียงพอเบื้องหลัง XAUT

ต้นเดือน Paolo Ardoino ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Tether เคย ระบุว่า Tether ซื้อ Bitcoin 8888 เหรียญในคืนปีใหม่ 2025 มูลค่าประมาณ 780 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ธุรกรรมนี้ทำให้ปริมาณ Bitcoin ที่ถือครองอย่างเปิดเผยของผู้ออกสเตเบิลคอยน์รายนี้เกิน 96,000 เหรียญ ปัจจุบัน Tether จัดสรร 15% ของกำไรรายไตรมาสให้กับ Bitcoin เป็นประจำ นอกจากนี้ Tether ซื้อทองคำ 26 ตันในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 ทำให้ปริมาณทองคำที่ถือครองทั้งหมดอยู่ที่ 116 ตัน ติดอันดับ 30 ผู้ถือครองทองคำที่ใหญ่ที่สุดในโลก มูลค่าตลาดประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐก็เป็นหลักฐานที่ชัดเจนของสภาพคล่องที่เพียงพอของ XAUT

ประการที่สอง อยู่ที่การที่ Tether เปิดตัวหน่วยบัญชีใหม่ "Scudo" สำหรับ XAUT เมื่อไม่นานมานี้

ตาม ข่าวสารอย่างเป็นทางการ Tether ได้เปิดตัวหน่วยการวัดใหม่ Scudo สำหรับ Tether Gold (XAUT) หน่วยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อนำทองคำกลับมาใช้เป็นวิธีการชำระเงินอีกครั้ง โดย 1 Scudo ถูกกำหนดให้เป็นหนึ่งในพันของทรอยออนซ์ทองคำ หรือหนึ่งในพันของ XAUT (ประมาณ 4.4 ดอลลาร์สหรัฐ) การดำเนินการนี้โดยการแนะนำวิธีการวัดที่ง่ายขึ้น แก้ไขปัญหาผู้ใช้ต้องจัดการกับตำแหน่งทศนิยมยาวในการซื้อขายหรือกำหนดราคา ทำให้ทองคำมีความเป็นประโยชน์มากขึ้นในกิจกรรมทางเศรษฐกิจประจำวัน ปัจจุบัน Tether Gold ได้รับการสนับสนุนเต็มจำนวนโดยทองคำกายภาพในคลังสินค้าที่ปลอดภัย การเปิดตัว Scudo ไม่ได้เปลี่ยนโครงสร้างหรือวิธีการสนับสนุนของ XAUT

ประการที่สาม XAUT ถูกขึ้นทะเบียนในแพลตฟอร์ม CEX และ DEX หลักๆ และรองรับการซื้อขายแบบสปอตหรือการดำเนินการด้วยเลเวอเรจแบบฟิวเจอร์ส

ตามข้อมูลจาก Coingecko XAUT รองรับการซื้อขายใน CEX เช่น Bybit, OKX, Bitget และ DEX เช่น Uniswap, Fluid, Curve

สุดท้าย ตำแหน่งผู้นำในสนามสเตเบิลคอยน์ของ Tether และกำไรสูงสุดจากรายได้ธุรกิจ ก็ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับการเติบโตและการพัฒนาของ XAUT โดยคาดว่าความแพร่หลายในการประยุกต์ใช้ในอุตสาหกรรมจะได้รับการยกระดับเพิ่มเติมในปี 2026

ตามข้อมูลจาก Artemis Analytics ที่อ้างโดย Bloomberg รายงานว่า ปริมาณการซื้อขายสเตเบิลคอยน์ทั่วโลกในปี 2025 เพิ่มขึ้น 72% เมื่อเทียบปีต่อปี สูงถึงระดับสถิติที่ 33 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยในจำนวนนี้ ปริมาณการซื้อขาย USDC ที่ออกโดย Circle อยู่ที่ 18.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ อยู่ในอันดับแรก ปริมาณการซื้อขาย USDT ของ Tether อยู่ที่ 13.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยังคงอยู่ในระดับสูงเช่นกัน ทั้งสองรวมกันครองส่วนใหญ่ของกิจกรรมการซื้อขายสเตเบิลคอยน์

เมื่อพิจารณาร่วมกับแนวโน้มการลดลงอย่างต่อเนื่องของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อหยวนจีน สำหรับคนส่วนใหญ่ที่มีเงินทุนหมุนเวียนค่อนข้างจำกัด และมีความชอบความเสี่ยงในการลงทุนต่ำ การเปลี่ยนสกุลเงินฟิแอตบางส่วนเป็นโทเคนทองคำ XAUT อาจเป็นทางออกที่ดีกว่า