หลังการล่มสลายของ NFT: การเก็งกำไรตายแล้ว เครื่องมือจะก้าวขึ้นมาแทนที่?

ผู้เขียนต้นฉบับ: Sanqing, Foresight News

วันที่ 5 มกราคม การประชุมนักพัฒนา NFT Paris ซึ่งเดิมกำหนดจัดในเดือนกุมภาพันธ์ ได้ประกาศยกเลิกอย่างกะทันหัน ที่ริมฝั่งแม่น้ำแซนซึ่งเคยมีงานเลี้ยงฉลองตลอดทั้งคืน ตอนนี้เหลือเพียงทวีตประกาศทางการที่เย็นชา: "ตลาดที่พังทลายส่งผลกระทบต่อเราอย่างรุนแรง แม้จะมีการลดต้นทุนอย่างรุนแรง เราก็ยังไม่สามารถรับมือได้"

ห้าปีก่อน งานศิลปะดิจิทัลของ Beeple ชื่อ "Everydays: The First 5000 Days" ถูกประมูลที่คริสตีส์ในราคาสูงลิ่ว 69.3 ล้านดอลลาร์ ตามมาด้วย CryptoPunks ที่ขายได้หลายสิบล้านดอลลาร์ และคอลเลกชันดิจิทัลนับไม่ถ้วนที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันหลัก นั่นคือยุคทองของ NFT

จากการขายในราคาสูงลิ่วที่ถูกบันทึกในประวัติศาสตร์การประมูล ไปจนถึงการประชุมอุตสาหกรรมที่ถูกบังคับให้ยกเลิก NFT ใช้เวลาเพียงห้าปีในการเดินทางครบวงจรจากความคลั่งไคล้สู่การชำระบัญชี

ภาพ - Everydays: The First 5000 Days NFT

ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาด NFT

อุปทานระเบิด ข้อมูลจาก CryptoSlam แสดงให้เห็นว่าอุปทานในปี 2025 เพิ่มขึ้น 35% จาก 1 พันล้านเหรียญในปี 2024 ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา จำนวน NFT ทั้งหมดพุ่งจาก 38 ล้านเหรียญเป็น 1.34 พันล้านเหรียญ เพิ่มขึ้นประมาณ 3,400%

ยอดขายหดตัว ข้อมูลจาก CryptoSlam แสดงให้เห็นว่ายอดขายรวม NFT ในปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 5.63 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 37% จาก 8.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดรวมของ NFT ลดลงจากจุดสูงสุดประมาณ 17 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2022 เป็นประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์ในปลายปี 2025 ลดลงประมาณ 86% เพียงปี 2025 ปีเดียว มูลค่าตลาดรวมของ NFT ลดลงจากประมาณ 9.2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม เป็นขนาดในปลายปี ลดลงสูงถึง 68% ภายในปี

สภาพคล่องเจือจาง เมื่อเกณฑ์การสร้างลดลง ตลาดเข้าสู่โหมด "ความถี่สูง ราคาต่ำ" ข้อมูลจาก CryptoSlam แสดงให้เห็นว่าราคาขายเฉลี่ยลดลงจาก 124 ดอลลาร์ในปี 2024 เป็น 96 ดอลลาร์ในปลายปี 2025 เมื่อเทียบกับราคาขายเฉลี่ยที่สูงกว่า 400 ดอลลาร์ในช่วงจุดสูงสุดของฟองสบู่ปี 2021-2022 ลดลงไปสามในสี่

ที่มาภาพ: CryptoSlam

แม้แต่โปรเจกต์ NFT ชั้นนำและบลูชิป NFT ในอดีตก็หนีไม่พ้น ตัวอย่างเช่น CryptoPunks ราคาพื้นลดลงเหลือประมาณ 30 ETH ลดลง 78% จากจุดสูงสุด 125 ETH ในปี 2021; Bored Ape Yacht Club (BAYC) ลดลง 83% จากประมาณ 30 ETH เหลือประมาณ 5 ETH; Azuki ลดลง 93% จากประมาณ 12 ETH เหลือ 0.8 ETH

การ "หลบหนี" และวิวัฒนาการร่วมกันของแพลตฟอร์ม

การเคลื่อนไหวของผู้นำอุตสาหกรรมเป็นสัญญาณถึงจุดสิ้นสุดของวงจรนี้

OpenSea ซึ่งเคยครองตำแหน่งผู้นำตลาด NFT รายได้แพลตฟอร์มลดลงจาก 50-120 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนในยุคทองของ NFT เหลือไม่ถึงหนึ่งล้าน

ดังนั้น OpenSea จึงประกาศการเปลี่ยนแปลง แพลตฟอร์มจะเปลี่ยนจาก "ตลาด NFT" เพียงอย่างเดียวเป็นศูนย์กลางการซื้อขายบนเชนสากล "Trade Everything" ครอบคลุมสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น ของสะสมทางกายภาพและโทเค็น และยืนยันว่าจะออกโทเค็น

Blur ซึ่งเคยประสบความสำเร็จทันทีที่เปิดตัว TVL ยังคงแตะระดับต่ำใหม่ ราคาโทเค็นก็ลดลง 99% จากจุดสูงสุด

และ Magic Eden ที่เริ่มต้นบน Solana หลังจากดำเนินงานมาหนึ่งปีก็ออกโทเค็น ซึ่งได้รับผลกระทบจากสภาวะตลาด NFT และการบรรลุความคาดหวังของนักเก็งกำไรขาลง ปริมาณการซื้อขายบนแพลตฟอร์มเริ่มหดตัว ราคาโทเค็นก็ลดลงกว่า 98% จากจุดสูงสุดเช่นกัน

แม้แต่โปรเจกต์ที่跟不上การเปลี่ยนแปลงของยุคสมัย เช่น ตลาดซื้อขาย NFT รุ่นเก่าอย่าง X2Y2 ก็ถูก淘汰 ปิดตัวลงอย่างสมบูรณ์ ทีมงานได้转向 สู่สาขา AI แล้ว

จาก "โทเค็น" สู่ "แบรนด์"

ท่ามกลางความเสียหายทั่วไป Pudgy Penguins ประสบความสำเร็จในการ突破 กลายเป็นข้อยกเว้นของอุตสาหกรรม ความสำเร็จของพวกเขาไม่ได้พึ่งพานวัตกรรมทางเทคโนโลยีโทเค็นที่ซับซ้อนหรือการเก็งกำไรระยะสั้น แต่เป็นการแปลง IP ดิจิทัลเป็นสินค้าอุปโภคบริโภคทางกายภาพ ค่อยๆ สร้างระบบนิเวศแบรนด์ที่ยั่งยืนซึ่งข้าม Web3 และการค้าปลีกแบบดั้งเดิม

ผ่านโมเดลรายได้คู่ที่ CEO Luca Netz ดำเนินการ Pudgy Penguins รวมการอนุญาตใช้สิทธิ์ IP กับสินค้าทางกายภาพอย่างลึกซึ้ง ของเล่นทางกายภาพของพวกเขาได้เข้าสู่ช่องทางการค้าปลีกกว่า 10,000 แห่งทั่วโลก รวมถึง Walmart, Target และ Walgreens ตามรายงานของ AInvest การเปลี่ยนแปลงนี้สร้างรายได้ประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ต่อปีให้กับโปรเจกต์ ชดเชยผลกระทบจากการหดตัวของตลาดคริปโตโดยรวมได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ภาพ - ชั้นวางของเล่น Pudgy Penguins ที่ Walmart สหรัฐอเมริกา

ช่วงคริสต์มาสปี 2025 Pudgy Penguins ใช้เงินประมาณ 500,000 ดอลลาร์ในการฉายแอนิเมชั่นขนาดยักษ์บน Sphere (ทรงกลม) จุดสังเกตของลาสเวกัส

ภาพ - ภาพ Pudgy Penguins บน Sphere

โฆษณานี้ซึ่งมุ่งเป้าไปที่นักท่องเที่ยวหลายล้านคน หลีกเลี่ยงคำศัพท์คริปโตและคำว่า NFT แสดงเพียงภาพลักษณ์ IP ที่เป็นมิตรกับครอบครัว กระตุ้นสภาพคล่องในตลาดรองผ่านการเปิดเผยแบรนด์ ในช่วง 14 วันที่ผ่านมา ราคาพื้น NFT นี้เพิ่มขึ้น 25% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นประมาณ 33%

แนวคิดนี้ที่เปลี่ยนจากการเก็งกำไรไปสู่การดำเนินการทางวัฒนธรรม ดูเหมือนจะกลายเป็นฉันทามติของผู้รอดชีวิตในอุตสาหกรรม เมื่อเดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว Yuga Labs ผู้จัดพิมพ์ Bored Ape Yacht Club (BAYC) โอนสิทธิ์ IP ของโปรเจกต์ NFT ชั้นนำอย่าง CryptoPunks ให้กับองค์กรไม่แสวงหาผลกำไร Infinite Node Foundation โดยมีเป้าหมายที่จะแยกมันออกจากคุณสมบัติการเก็งกำไรของความผันผวนของราคา และแสวงหาการปกป้องศิลปะและการดำเนินการทางวัฒนธรรมในระยะยาว

การค้ำประกันด้วยของจริงและการกลับมาของฟังก์ชันการทำงาน

นอกจากแบรนด์ IP แล้ว NFT กำลังกลายเป็นเครื่องมือพื้นฐานที่เชื่อมต่อกับสินทรัพย์ทางกายภาพ (RWA)

การซื้อขายการ์ดจริง แพลตฟอร์ม Courtyard.io กำลังเปลี่ยนวิธีการเล่น พวกเขาเก็บการ์ดโปเกมอนจริงไว้ในคลังสินค้าที่ผ่านการรับรอง และแปลงเป็นโทเค็นเป็น NFT ในช่วง 30 วันของปลายปี 2025 แพลตฟอร์มนี้ประมวลผลธุรกรรมมากกว่า 230,000 รายการ สร้างยอดขายประมาณ 12.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งพิสูจน์ความต้องการที่แข็งแกร่งของตลาดสำหรับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงและได้รับการสนับสนุนจากของจริง

ตั๋วที่มีฟังก์ชันการทำงาน FIFA (สหพันธ์ฟุตบอลระหว่างประเทศ) ก็เข้าร่วมกลุ่มนี้เช่นกัน โดยแนะนำ NFT "สิทธิ์ในการซื้อล่วงหน้า" ในการขายตั๋วฟุตบอลโลก 2026 NFT เหล่านี้ไม่ได้มีไว้สำหรับเก็งกำไร แต่เป็นเครื่องมือตรวจสอบ เพื่อป้องกันการกำหนดราคาสูงเกินจริงของนักเก็งกำไรในตลาดรองและการฉ้อโกงราคา

อะไรที่ตายไปใน NFT และอะไรที่เหลืออยู่

NFT ไม่ได้ "เย็นจัด" แต่มันได้ตายไปแล้วครั้งหนึ่ง

สิ่งที่ตายไปคือความเพ้อฝันที่มองว่า NFT เป็นสินทรัพย์ทางการที่สามารถแยกออกจากคุณค่าในโลกจริง และสร้างและซื้อขายได้เพียงแค่ผ่านการเล่าเรื่อง ต่อหน้าความจริงที่ว่าอุปทานไม่จำกัดแต่ความต้องการมีจำกัด เส้นทางนี้注定 ไม่ยั่งยืน

สิ่งที่เหลืออยู่คือบทบาทของ NFT ในฐานะ "ชั้นใบรับรอง" มันไม่ถูก要求ให้สร้างคุณค่าเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป แต่ถูกฝังอยู่ในแบรนด์ IP สินทรัพย์ทางกายภาพ และสถานการณ์การทำงานเชิงฟังก์ชัน รับหน้าที่พื้นฐานในการยืนยันสิทธิ์ การโอนย้าย การมีส่วนร่วม และการตรวจสอบ

จากชั้นวางของเล่น Pudgy Penguins ไปจนถึงการโอนย้ายการ์ดจริงบนเชน ไปจนถึงกลไกป้องกันนักเก็งกำไรของตั๋วฟุตบอลโลก NFT กำลังถอนตัวจากเวทีเก็งกำไร กลับสู่กล่องเครื่องมือ

สำหรับตลาดเก็งกำไร NFT นี่无疑是 ฤดูหนาวที่หนาวเหน็บ แต่สำหรับตัว NFT เอง นี่ดูเหมือนจะเป็น重生 หลังจากการไป魅 มากกว่า