การเปลี่ยนแปลงของปริมาณ Bitcoin หลังจากการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งนั้น ถูกกำหนดไว้ตายตัวแล้วด้วยกฎทางคณิตศาสตร์
- 核心观点：比特币第四次减半完成，供给永久性收缩。
- 关键要素：
- 区块奖励从6.25 BTC降至3.125 BTC。
- 年化供给通胀率降至约0.83%。
- 矿工收入转向依赖交易手续费。
- 市场影响：强化比特币稀缺性，重塑长期供给结构。
- 时效性标注：长期影响。
การลดลงครึ่งหนึ่งครั้งที่สี่ของ Bitcoin จะเกิดขึ้นในวันที่ 20 เมษายน 2567
การลดรางวัลบล็อก Bitcoin ครั้งที่สี่เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 20 เมษายน 2567 ที่บล็อกความสูง 840,000 โดยรางวัลบล็อกลดลงจาก 6.25 BTC เหลือ 3.125 BTC กระบวนการนี้เป็นไปตามกลไกการออกรางวัลที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในโปรโตคอล Bitcoin โดยการลดรางวัลบล็อกจะเกิดขึ้นโดยอัตโนมัติทุกๆ 210,000 บล็อก
การปรับปริมาณอุปทานนี้ดำเนินการโดยอัตโนมัติด้วยกฎฉันทามติของ Bitcoin โดยไม่ต้องมีการลงคะแนนเสียงจากหน่วยงานกำกับดูแลหรือการแทรกแซงจากมนุษย์ ซึ่งเป็นการเสริมสร้างความแน่นอน ความโปร่งใส และความไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ของนโยบายทางการเงินของ Bitcoin
ปริมาณการสร้าง Bitcoin ใหม่รายวันลดลง 50%
หลังจากเหตุการณ์ Halving ในเดือนเมษายน 2024 ปริมาณการสร้าง Bitcoin ใหม่ต่อวันลดลงจากประมาณ 900 BTC/วัน เหลือประมาณ 450 BTC/วัน การเปลี่ยนแปลงนี้อิงตามรางวัลบล็อกคงที่ที่ 3.125 BTC และเวลาสร้างบล็อกเฉลี่ยประมาณ 10 นาที
เมื่อพิจารณาเป็นรายปี ปริมาณการออกเหรียญ Bitcoin ใหม่ต่อปีลดลงจากประมาณ 328,500 BTC ต่อปี เหลือประมาณ 164,250 BTC ต่อปี การลดลงของอุปทานนี้เป็นไปอย่างถาวรและไม่ขึ้นอยู่กับความต้องการของตลาด พฤติกรรมของนักขุด หรือสภาวะเศรษฐกิจมหภาคแต่อย่างใด
อัตราเงินเฟ้อด้านอุปทานรายปีลดลงต่ำกว่า 1% แล้ว
ผลโดยตรงจากการลดลงครึ่งหนึ่งของรางวัลการขุดในเดือนเมษายน 2024 ทำให้อัตราเงินเฟ้อของอุปทาน Bitcoin ต่อปีลดลงเหลือประมาณ 0.83% ซึ่งเป็นตัวเลขที่คำนวณจากอุปทานหมุนเวียนในขณะนั้นและอัตราการออกเหรียญใหม่หลังจากการลดลงครึ่งหนึ่ง
ในทางตรงกันข้าม อัตราการเติบโตของอุปทานทองคำต่อปีโดยทั่วไปคาดการณ์อยู่ที่ประมาณ 1%–2% ในขณะที่อัตราการขยายตัวของปริมาณเงินในระบบเงินกระดาษขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางมากกว่ากฎเกณฑ์ตายตัวที่เขียนไว้ล่วงหน้าในกฎหมาย
ณ สิ้นปี 2024 ปริมาณบิตคอยน์หมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจอยู่ที่ประมาณ 19.7 ล้านเหรียญ
ข้อมูลจากบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2024 ปริมาณบิตคอยน์หมุนเวียนในระบบมีประมาณ 19.7 ล้านเหรียญ BTC เหลืออีกไม่ถึง 1.3 ล้านเหรียญ BTC ที่ยังไม่ได้ถูกขุด ซึ่งใกล้เคียงกับขีดจำกัดปริมาณสูงสุดของโปรโตคอลที่ 21 ล้านเหรียญ BTC
ในขณะนี้ มีการออก Bitcoin ไปแล้วกว่า 93.8% ซึ่งหมายความว่าผลกระทบของการลดลงครึ่งหนึ่งในอนาคตต่อปริมาณอุปทานโดยรวมจะลดลงเรื่อยๆ แต่ความสำคัญในแง่ของสัดส่วนจะเด่นชัดมากขึ้น
หลังจากการลดรางวัลการขุดลงครึ่งหนึ่ง โครงสร้างรายได้ของคนงานเหมืองก็เปลี่ยนไป
เหตุการณ์ Halving ทำให้รายได้จากเงินอุดหนุนบล็อกของนักขุดลดลงครึ่งหนึ่งในชั่วข้ามคืน ส่งผลให้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้รวมของนักขุด
ในช่วงหลายเดือนหลังจากการลดรางวัลการขุดลงครึ่งหนึ่ง ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมคิดเป็นสัดส่วนที่มากขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในรายได้ของนักขุด เมื่อเทียบกับช่วงเวลาก่อนการลดรางวัลการขุดลงครึ่งหนึ่ง การเปลี่ยนแปลงนี้สอดคล้องกับความคาดหวังในการออกแบบระยะยาวดั้งเดิมของ Bitcoin ที่ว่าความปลอดภัยของเครือข่ายจะค่อยๆ เปลี่ยนจากรูปแบบที่พึ่งพาบล็อกเป็นหลัก ไปสู่รูปแบบทางเศรษฐกิจที่อิงกับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเป็นหลัก
ปริมาณสินค้าคงที่ และการปรับเปลี่ยนต่างๆ เสร็จสิ้นแล้ว
แตกต่างจากนโยบายการเงินในระบบการเงินแบบดั้งเดิมที่สามารถปรับเปลี่ยนได้ตามสภาวะเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงอุปทานของ Bitcoin หลังจากการลดลงครึ่งหนึ่งในเดือนเมษายน 2024 นั้นเป็นไปอย่างสมบูรณ์และไม่สามารถย้อนกลับได้ ไม่มีกลไกใดที่จะเร่งการออกเหรียญเมื่อความต้องการเพิ่มขึ้น หรือชะลอการออกเหรียญเมื่อตลาดซบเซา
เมื่อสิ้นปี 2024 ตลาดไม่ได้เผชิญกับ "เหตุการณ์ Halving ที่กำลังจะเกิดขึ้น" อีกต่อไป แต่กลับเผชิญกับระดับการออกเหรียญที่ต่ำซึ่งได้รับการปรับเปลี่ยนและจะดำเนินต่อไปจนกว่าจะถึง Halving ครั้งต่อไป ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นประมาณปี 2028 โดยในเวลานั้นรางวัลต่อบล็อกจะลดลงเหลือ 1.5625 BTC อีกครั้ง
แผนภูมินี้แสดงจำนวนบิตคอยน์ที่จะมีอยู่ในอนาคตอันใกล้ ปีที่ระบุเป็นเพียงการคาดการณ์และอาจคลาดเคลื่อนเล็กน้อย
จากเหตุการณ์สู่สภาวะพื้นฐาน
เมื่อการลดรางวัลการขุดลงครึ่งหนึ่งครั้งที่สี่ได้ถูกนำมาใช้เต็มรูปแบบแล้ว อัตราการออกเหรียญ Bitcoin ที่ต่ำจึงไม่ใช่เพียงแค่ปัจจัยขับเคลื่อนในระยะสั้นอีกต่อไป แต่เป็นเงื่อนไขพื้นฐานในระยะยาว ซึ่งกำลังปรับเปลี่ยนโครงสร้างอุปทานของ Bitcoin ในลักษณะที่โปร่งใส คาดการณ์ได้ และตรวจสอบได้โดยผู้เข้าร่วมทุกคนที่ใช้งานโหนดเต็มรูปแบบ
การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับความรู้สึกของตลาด สัญญาณนโยบาย หรืออัตราการยอมรับของสถาบันต่างๆ แต่ถูกกำหนดไว้ในรหัสของ Bitcoin โดยตรงและบังคับใช้โดยฉันทามติของเครือข่ายทั้งหมด ทำให้กลไกอุปทานหลังการลดลงครึ่งหนึ่งเป็นหนึ่งในตัวแปรไม่กี่ตัวในระบบการเงินโลกที่สามารถอธิบายได้อย่างแม่นยำทางคณิตศาสตร์
