นิวยอร์กไทมส์: ทรัมป์กำลังผลักดันสกุลเงินดิจิทัลเข้าสู่ภาวะคลั่งไคล้การลงทุน
- 核心观点：特朗普政策催生加密热潮，加剧市场风险。
- 关键要素：
- 超250家上市公司囤积加密资产。
- 加密借贷规模达740亿美元峰值。
- 资产代币化模糊监管边界。
- 市场影响：加密风险或传导至传统金融体系。
- 时效性标注：中期影响。
ชื่อเรื่องเดิม: สิ่งที่การที่ทรัมป์หันมาสนับสนุนคริปโตเคอร์เรนซีได้ก่อให้เกิด
ผู้เขียนต้นฉบับ: เดวิด ยาฟเฟ-เบลลานี และ เอริค ลิปตัน, เดอะนิวยอร์กไทมส์
แปลต้นฉบับโดย Chopper, Foresight News
ในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา กลุ่มผู้บริหารบริษัทได้นำเสนอแผนธุรกิจต่อแอนโทนี สการามุชชี นักการเงินจากวอลล์สตรีท อดีตที่ปรึกษาของประธานาธิบดีทรัมป์ พวกเขาต้องการให้สการามุชชีเข้าร่วมบริษัทมหาชนที่มีกลยุทธ์ที่ไม่เหมือนใคร นั่นคือการเพิ่มความน่าดึงดูดใจของบริษัทต่อนักลงทุนด้วยการสะสมสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลจำนวนมหาศาล
สการามุชชีเล่าว่า "พวกเขาแทบไม่ต้องพูดอะไรเลย" ไม่นานหลังจากนั้น เขาได้เข้าร่วมบริษัทที่ไม่เป็นที่รู้จักสามแห่งที่ใช้กลยุทธ์นี้ในฐานะที่ปรึกษา และ "กระบวนการเจรจาทั้งหมดดำเนินไปอย่างราบรื่นมาก"
อย่างไรก็ตาม กระแสความนิยมนี้ไม่ได้คงอยู่ยาวนาน ตลาดสกุลเงินดิจิทัลล่มสลายในฤดูใบไม้ร่วงนี้ และราคาหุ้นของบริษัททั้งสามแห่งที่สการามุชชีเกี่ยวข้องอยู่ก็ร่วงลงอย่างหนัก โดยบริษัทที่ผลประกอบการแย่ที่สุดราคาหุ้นลดลงมากกว่า 80%
การขึ้นและลงของบริษัทเหล่านี้เป็นภาพสะท้อนย่อส่วนของกระแสความคลั่งไคล้สกุลเงินดิจิทัลที่จุดประกายโดยทรัมป์ ประธานาธิบดีที่ประกาศตนเองว่าเป็น "ประธานาธิบดีสกุลเงินดิจิทัลคนแรก" ไม่เพียงแต่ยุติการควบคุมทางกฎหมายต่อบริษัทสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังส่งเสริมการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลอย่างเปิดเผยในทำเนียบขาว ลงนามในร่างกฎหมายที่สนับสนุนการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัล และแม้กระทั่งออกเหรียญมีมที่ชื่อว่า Trump ซึ่งผลักดันให้วงการที่เคยเฉพาะกลุ่มนี้ก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำในเศรษฐกิจโลก
ผลกระทบจากการสนับสนุนอย่างแข็งขันของทรัมป์ต่อสกุลเงินดิจิทัลเริ่มปรากฏให้เห็นทีละน้อยแล้ว
ปีนี้มีบริษัทคริปโตเคอร์เรนซีหน้าใหม่เกิดขึ้นมากมาย ทำลายกำแพงของอุตสาหกรรม และดึงดูดผู้คนจำนวนมากขึ้นเข้าสู่ตลาดที่มีความผันผวนนี้ ปัจจุบัน บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์กว่า 250 แห่งได้เริ่มสะสมคริปโตเคอร์เรนซีแล้ว ซึ่งความผันผวนของราคาสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ก็ไม่แตกต่างจากผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบดั้งเดิม เช่น หุ้นและพันธบัตร
ในปี 2024 แอนโทนี สการามุชชี อดีตที่ปรึกษาของทรัมป์ ได้เข้าร่วมการประชุม Bitcoin ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์
บริษัทจำนวนมากกำลังเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ เพื่อลดอุปสรรคในการนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้ในบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์และการวางแผนเกษียณอายุ ในขณะเดียวกัน ผู้บริหารในอุตสาหกรรมกำลังล็อบบี้หน่วยงานกำกับดูแลให้มีการออกโทเค็นคริปโตที่ผูกติดกับหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างตลาดซื้อขายหุ้นที่อิงกับสกุลเงินดิจิทัล
คลื่นแห่งนวัตกรรมที่ก้าวกระโดดนี้ได้เปิดเผยปัญหามากมายแล้ว ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ราคาของสกุลเงินดิจิทัลกระแสหลักร่วงลงอย่างหนัก ส่งผลให้บริษัทที่ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมากประสบวิกฤตทางการเงิน โครงการเกิดใหม่อื่นๆ ก็ได้รับคำเตือนจากนักเศรษฐศาสตร์และหน่วยงานกำกับดูแลเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าความเสี่ยงในตลาดกำลังสะสมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ประเด็นหลักที่ก่อให้เกิดความกังวลอย่างกว้างขวางคือการขยายตัวของการปล่อยสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมา บริษัทจดทะเบียนได้กู้ยืมเงินจำนวนมากเพื่อซื้อสกุลเงินดิจิทัล โดยมูลค่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสกุลเงินดิจิทัลของนักลงทุนสูงเกิน 200 พันล้านดอลลาร์ การทำธุรกรรมเหล่านี้ส่วนใหญ่อาศัยเงินทุนที่มีการใช้เลเวอเรจ ซึ่งสามารถสร้างผลกำไรมหาศาล แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะถูกบังคับขายสินทรัพย์เช่นกัน
ที่น่าเป็นห่วงยิ่งกว่านั้นคือ โครงการริเริ่มใหม่ๆ ในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลได้เชื่อมโยงตลาดคริปโตเข้ากับตลาดหุ้นและภาคการเงินอื่นๆ อย่างลึกซึ้ง หากเกิดวิกฤตในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ความเสี่ยงอาจแพร่กระจายไปทั่วทั้งระบบการเงิน ก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่
“ในปัจจุบัน เส้นแบ่งระหว่างการเก็งกำไร การพนัน และการลงทุนเริ่มเลือนลาง” ทิโมธี แมสซาด ผู้ดำรงตำแหน่งผู้ช่วยเลขานุการด้านเสถียรภาพทางการเงินของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ หลังวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 กล่าว “สถานการณ์นี้ทำให้ผมกังวลอย่างยิ่ง”
คาโรลีน ลีวิตต์ โฆษกทำเนียบขาว ตอบว่า นโยบายของทรัมป์ "กำลังช่วยให้สหรัฐอเมริกากลายเป็นศูนย์กลางสกุลเงินดิจิทัลระดับโลก โดยการผลักดันนวัตกรรมและสร้างโอกาสทางเศรษฐกิจให้กับผู้คนทั่วประเทศ"
ผู้บริหารในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีโต้แย้งว่า โครงการเกิดใหม่เหล่านี้แสดงให้เห็นถึงศักยภาพของเทคโนโลยีคริปโตในการเปลี่ยนแปลงระบบการเงินที่ล้าสมัย ในมุมมองของพวกเขา ความผันผวนของตลาดเป็นโอกาสสำคัญในการสร้างผลกำไร
"ความเสี่ยงสูงมักมาพร้อมกับผลตอบแทนสูง" ดันแคน มอยร์ ประธานบริษัท 21Shares ซึ่งเป็นบริษัทที่ออกผลิตภัณฑ์การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลกล่าว "ภารกิจของเราคือการนำโอกาสการลงทุนเหล่านี้มาสู่ผู้คนให้มากขึ้น"
การเติบโตของนวัตกรรมนี้แยกไม่ออกจากการผ่อนคลายกฎระเบียบอย่างครอบคลุม ซึ่งเปิดโอกาสที่ดีที่สุดสำหรับบริษัทที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล ก่อนหน้านี้หลายปี คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้ต่อสู้ทางกฎหมายกับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลมาโดยตลอด อย่างไรก็ตาม ในเดือนมกราคมปีนี้ หน่วยงานดังกล่าวได้จัดตั้งคณะทำงานเฉพาะกิจด้านสกุลเงินดิจิทัล และได้หารือกับบริษัทหลายสิบแห่งที่ขอรับการสนับสนุนภายใต้กฎระเบียบใหม่หรือการอนุมัติการขึ้นทะเบียนผลิตภัณฑ์แล้ว
โฆษกของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ กล่าวว่า หน่วยงานมุ่งมั่นที่จะ "สร้างความมั่นใจว่านักลงทุนมีข้อมูลเพียงพอที่จะตัดสินใจลงทุนอย่างรอบรู้"
อาคารสำนักงานใหญ่ของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี.
เป็นที่น่าสังเกตว่า บริษัทเกิดใหม่เหล่านี้จำนวนมากมีความเชื่อมโยงกับอาณาจักรธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่องของตระกูลทรัมป์ ซึ่งความสัมพันธ์นี้ทำให้เส้นแบ่งระหว่างภาคธุรกิจและภาครัฐไม่ชัดเจน
เมื่อช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา ผู้บริหารจาก World Liberty Financial สตาร์ทอัพด้านสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากทรัมป์ ประกาศว่าพวกเขาจะเข้าร่วมเป็นคณะกรรมการบริหารของบริษัท ALT5 Sigma ซึ่งเป็นบริษัทมหาชนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ บริษัทดังกล่าวเดิมทีเน้นด้านการรีไซเคิล และปัจจุบันวางแผนที่จะระดมทุน 1.5 พันล้านดอลลาร์เพื่อเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล
Capital Frenzy: เกมพนันคริปโตที่ควบคุมไม่ได้
ผู้ที่ชื่นชอบสกุลเงินดิจิทัลเรียกกระแสการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงนี้ ซึ่งเกิดขึ้นจากกระแสในสมัยรัฐบาลทรัมป์ ว่า "ฤดูร้อนของบริษัทบริหารคลังคริปโต"
บริษัทบริหารจัดการคริปโตเคอร์เรนซี (DATs) คือบริษัทมหาชนที่มีวัตถุประสงค์หลักในการสะสมคริปโตเคอร์เรนซี ข้อมูลจากบริษัทที่ปรึกษาด้านคริปโตเคอร์เรนซี Architect Partners แสดงให้เห็นว่าเกือบครึ่งหนึ่งของบริษัทเกิดใหม่เหล่านี้มุ่งเน้นไปที่การสะสม Bitcoin ซึ่งเป็นคริปโตเคอร์เรนซีที่รู้จักกันดีที่สุด ในขณะที่อีกหลายสิบบริษัทได้ประกาศแผนที่จะเข้าซื้อคริปโตเคอร์เรนซีที่ไม่เป็นที่รู้จักมากนัก เช่น Dogecoin
จำนวนบริษัทบริหารจัดการเงินทุนคริปโตที่จัดตั้งขึ้นในแต่ละเดือนในปี 2025 แหล่งข้อมูล: Architect Partners สถิติ ณ วันที่ 16 ธันวาคม
บริษัทเหล่านี้มักดำเนินงานในลักษณะที่เรียบง่ายและไม่ซับซ้อน: กลุ่มผู้บริหารจะหาบริษัทเฉพาะกลุ่ม (เช่น ผู้ผลิตของเล่น) ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โน้มน้าวให้บริษัทนั้นเปลี่ยนไปเป็นธุรกิจสะสมคริปโตเคอร์เรนซี จากนั้นก็ร่วมมือกับบริษัทดังกล่าวเพื่อระดมทุนหลายร้อยล้านดอลลาร์จากนักลงทุนที่มีฐานะร่ำรวย และสุดท้ายก็ใช้เงินทุนเหล่านั้นไปซื้อคริปโตเคอร์เรนซี
เป้าหมายหลักคือการกระตุ้นให้ผู้คนเข้ามามีส่วนร่วมในการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น โดยการออกหุ้นแบบดั้งเดิมที่ผูกกับราคาของสกุลเงินดิจิทัล กลยุทธ์นี้ในทางทฤษฎีแล้วมีศักยภาพในการทำกำไรสูง อย่างไรก็ตาม กองทุนลงทุนและสถาบันบริหารสินทรัพย์หลายแห่งยังคงลังเลที่จะลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลโดยตรง เนื่องจากความซับซ้อนและต้นทุนสูงของกระบวนการจัดเก็บสกุลเงินดิจิทัล และความเสี่ยงต่อการถูกแฮ็ก
การลงทุนในบริษัทบริหารจัดการคลังคริปโตเคอร์เรนซีโดยพื้นฐานแล้วคือการว่าจ้างบริษัทภายนอกมาจัดการด้านโลจิสติกส์ของการจัดเก็บคริปโตเคอร์เรนซี อย่างไรก็ตาม บริษัทเหล่านี้ก็มีความเสี่ยงสูงเช่นกัน หลายบริษัทก่อตั้งขึ้นอย่างเร่งรีบ และทีมผู้บริหารขาดประสบการณ์ในการบริหารบริษัทมหาชน ข้อมูลจาก Architect Partners แสดงให้เห็นว่าบริษัทเหล่านี้ได้ประกาศแผนการกู้ยืมเงินรวมกันกว่า 20 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อคริปโตเคอร์เรนซี
"การใช้เลเวอเรจคือต้นเหตุของวิกฤตการณ์ทางการเงิน" คอรีย์ เฟรเยอร์ อดีตที่ปรึกษาด้านสกุลเงินดิจิทัลของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ เตือน "และตลาดในปัจจุบันกำลังกระตุ้นให้เกิดการใช้เลเวอเรจในปริมาณมหาศาล"
บริษัทบริหารจัดการเงินทุนคริปโตบางแห่งประสบปัญหาด้านการดำเนินงานหรือวิกฤตด้านการจัดการ ส่งผลให้นักลงทุนสูญเสียเงินจำนวนมหาศาล
หลังจากเปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทบริหารจัดการเงินทุนคริปโตเคอร์เรนซี บริษัท Forward Industries ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้ลงทุนอย่างหนักใน SOL ในเดือนกันยายนปีนี้ บริษัทระดมทุนได้กว่า 1.6 พันล้านดอลลาร์จากนักลงทุนรายบุคคล และราคาหุ้นของบริษัทเคยพุ่งสูงขึ้นเกือบ 40 ดอลลาร์ต่อหุ้น
อัลลัน เทห์ จากไมอามี บริหารจัดการสินทรัพย์ให้กับสำนักงานบริหารสินทรัพย์ของครอบครัวแห่งหนึ่ง ปีนี้เขาลงทุน 2.5 ล้านดอลลาร์ใน Forward Industries "ในตอนนั้น ทุกคนคิดว่ากลยุทธ์นี้ไร้ที่ติ และราคาของสินทรัพย์คริปโตจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป" อัลลัน เทห์ เล่า
อย่างไรก็ตาม จากวิกฤตการณ์ตลาดสกุลเงินดิจิทัล ราคาหุ้นของ Forward Industries เคยลดลงเหลือเพียง 7 ดอลลาร์ต่อหุ้นในเดือนนี้ บริษัทประกาศแผนการที่จะใช้เงิน 1 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืนในช่วงสองปีข้างหน้า แต่มาตรการนี้ไม่สามารถหยุดยั้งการลดลงของราคาหุ้นได้
"เสียงเพลงหยุดลงกะทันหัน เกมจบลงแล้ว ตอนนี้ผมเริ่มตื่นตระหนกแล้ว ผมจะรอดไปได้อย่างปลอดภัยไหม?" อัลลัน เทห์ สูญเสียเงินไปแล้วประมาณ 1.5 ล้านดอลลาร์ "สุดท้ายแล้วการลงทุนนี้จะขาดทุนไปเท่าไหร่?" บริษัทฟอร์เวิร์ด อินดัสทรีส์ ปฏิเสธที่จะให้ความเห็น
การแพร่หลายของบริษัทบริหารจัดการเงินทุนคริปโตเคอร์เรนซีได้สร้างความกังวลให้กับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) “แน่นอนว่าเรากังวลเกี่ยวกับเรื่องนี้มาก” พอล แอตกินส์ ประธาน SEC กล่าวในการสัมภาษณ์เมื่อเดือนที่แล้วในงาน Miami Crypto Conference “เรากำลังติดตามความเคลื่อนไหวอย่างใกล้ชิด”
เบื้องหลังภาคส่วนสกุลเงินดิจิทัลใหม่นี้คือการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจากตระกูลทรัมป์
ผู้ก่อตั้งบริษัท World Liberty Financial ได้แก่ เอริค ทรัมป์ บุตรชายของโดนัลด์ ทรัมป์ และแซ็ค วิทคอฟฟ์
ในเดือนสิงหาคมปีนี้ World Liberty Financial ประกาศว่าผู้ก่อตั้ง (รวมถึง Eric Trump บุตรชายของประธานาธิบดี) จะเข้าร่วมเป็นคณะกรรมการบริหารของ ALT5 Sigma บริษัทมหาชนแห่งนี้วางแผนที่จะสะสมโทเค็นสกุลเงินดิจิทัล WLFI ของ World Liberty Financial (ปัจจุบัน Eric Trump ดำรงตำแหน่งที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์และผู้สังเกตการณ์ในคณะกรรมการ)
ดูเหมือนว่าความร่วมมือนี้จะทำให้ครอบครัวทรัมป์ได้รับผลกำไรอย่างรวดเร็ว จากข้อตกลงการแบ่งรายได้ที่เผยแพร่บนเว็บไซต์ของ World Liberty Financial ระบุว่า ธุรกิจที่ครอบครัวทรัมป์เป็นเจ้าของจะได้รับส่วนแบ่งทุกครั้งที่มีการซื้อขายโทเค็น WLFI
ต่อมา สถานการณ์ทางธุรกิจของ ALT5 Sigma ก็แย่ลงอย่างรวดเร็ว ในเดือนสิงหาคม บริษัทเปิดเผยว่าผู้บริหารของบริษัทในเครือแห่งหนึ่งถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานฟอกเงินในประเทศรวันดา และคณะกรรมการบริษัทกำลังตรวจสอบ "เรื่องอื่นๆ ที่ไม่ได้เปิดเผย" ไม่นานหลังจากนั้น ALT5 Sigma ก็ประกาศพักงานซีอีโอและยกเลิกสัญญาจ้างกับผู้บริหารอีกสองคน
นับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ราคาหุ้นของบริษัทร่วงลงถึง 85% โฆษกของ ALT5 Sigma กล่าวว่า บริษัท "ยังคงมีความมั่นใจในอนาคต"
ตลาดหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว: มูลค่าตลาดหลายแสนล้านดอลลาร์หายไปในชั่วข้ามคืน
ความปั่นป่วนครั้งล่าสุดในตลาดสกุลเงินดิจิทัลสามารถสืบย้อนไปถึงคืนหนึ่งในเดือนตุลาคมได้
ด้วยแรงผลักดันจากนโยบายของทรัมป์ ตลาดสกุลเงินดิจิทัลจึงอยู่ในช่วงขาขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 10 ตุลาคม ราคาของสกุลเงินดิจิทัลหลายสิบสกุล รวมถึงบิตคอยน์และอีเธอเรียม ร่วงลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เกิดปรากฏการณ์แฟลชแครช
ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงที่ทำให้เกิดการล่มสลายครั้งนี้คือการประกาศของทรัมป์เกี่ยวกับการขึ้นภาษีใหม่กับจีน ซึ่งเป็นมาตรการที่ก่อให้เกิดความปั่นป่วนอย่างรุนแรงในเศรษฐกิจโลก สาเหตุหลักของการล่มสลายของตลาดสกุลเงินดิจิทัลนั้นอยู่ที่เงินทุนจำนวนมหาศาลที่ถูกใช้ในการเก็งกำไร ซึ่งเป็นเชื้อเพลิงที่ทำให้ตลาดเติบโตขึ้น
ในแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล เทรดเดอร์สามารถใช้สินทรัพย์ดิจิทัลของตนเป็นหลักประกันในการกู้ยืมเงินสกุลปกติ หรือใช้เป็นเลเวอเรจในการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลได้ ข้อมูลจากบริษัทวิจัยด้านข้อมูลสกุลเงินดิจิทัล Galaxy Research แสดงให้เห็นว่า การให้กู้ยืมสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกเติบโตขึ้น 20 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามของปีนี้ แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 74 พันล้านดอลลาร์
ก่อนหน้านี้ การซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีแบบใช้เลเวอเรจที่มีความเสี่ยงสูงส่วนใหญ่เกิดขึ้นในตลาดต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ในเดือนกรกฎาคมปีนี้ Coinbase ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา ได้ประกาศเปิดตัวเครื่องมือการลงทุนใหม่ที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถเดิมพันราคาฟิวเจอร์สของ Bitcoin และ Ethereum ด้วยเลเวอเรจ 10 เท่า ก่อนหน้านี้ หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ได้ยกเลิกแนวทางที่จำกัดการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจดังกล่าว ทำให้ Coinbase สามารถเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ได้
ในเดือนกรกฎาคมปีนี้ Coinbase ได้เปิดตัวเครื่องมือซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีที่มีเลเวอเรจ 10 เท่า
แม้ว่าการดิ่งลงอย่างรวดเร็วในเดือนตุลาคมจะไม่นำไปสู่หายนะของอุตสาหกรรมเหมือนกับที่เกิดขึ้นในปี 2022 ซึ่งส่งผลให้บริษัทคริปโตเคอร์เรนซีขนาดใหญ่หลายแห่งล้มละลาย แต่ก็ถือเป็นการเตือนภัยสำหรับตลาด และเป็นการบ่งบอกถึงวิกฤตการณ์เชิงระบบที่อาจเกิดขึ้นในภาคส่วนคริปโตเคอร์เรนซี
สาระสำคัญของการซื้อขายโดยใช้เลเวอเรจคือ การขาดทุนจะถูกขยายใหญ่ขึ้นหลายเท่าเมื่อตลาดตกต่ำ แพลตฟอร์มการซื้อขายจะบังคับให้เกิดการชำระบัญชี โดยการขายสินทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันของลูกค้า ซึ่งกระบวนการนี้มักจะยิ่งทำให้ราคาสินค้าตกต่ำลงไปอีก
ข้อมูลจาก CoinGlass ซึ่งเป็นหน่วยงานด้านข้อมูลคริปโตเคอร์เรนซี แสดงให้เห็นว่า เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม มีการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีแบบใช้เลเวอเรจอย่างน้อย 19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก ถูกบังคับให้ปิดบัญชี ส่งผลกระทบต่อผู้ค้า 1.6 ล้านราย การปิดบัญชีครั้งนี้เกิดขึ้นเป็นหลักบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย เช่น Binance, Easy และ Bybit
การลดลงอย่างรวดเร็วทำให้ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้เกิดปัญหาทางเทคนิคในตลาดแลกเปลี่ยนหลักหลายแห่ง และขัดขวางไม่ให้ผู้ค้าโอนเงินได้ทันท่วงที Coinbase ระบุว่ารับทราบถึงผู้ใช้บางรายที่ประสบปัญหา "ความล่าช้าหรือประสิทธิภาพของระบบลดลงระหว่างการซื้อขาย"
เดเร็ก บาร์ตรอน นักพัฒนาซอฟต์แวร์จากรัฐเทนเนสซีและนักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล เปิดเผยว่าบัญชี Coinbase ของเขาถูกระงับระหว่างที่ราคาดิ่งลงอย่างรวดเร็ว “ผมอยากปิดสถานะการลงทุนและถอนตัวออก แต่ทำไม่ได้” บาร์ตรอนกล่าว “Coinbase ล็อกเงินของผู้ใช้ไว้ และเราทำได้เพียงเฝ้ามองอย่าง helplessly ขณะที่มูลค่าสินทรัพย์ของเราร่วงลง”
เดเร็ก บาร์ตรอน กล่าวว่าเขาเสียเงินประมาณ 50,000 ดอลลาร์ในสินทรัพย์คริปโตเคอร์เรนซีในช่วงหลายวันหลังเกิดการร่วงลงอย่างรวดเร็ว ส่วนหนึ่งเป็นเพราะเขาไม่สามารถปิดสถานะและตัดขาดทุนได้ทันเวลา
โฆษกของ Coinbase ตอบว่า บริษัทมีเครื่องมือบริหารความเสี่ยงแบบอัตโนมัติ "ซึ่งทำงานได้ตามปกติในช่วงที่ตลาดผันผวน และแพลตฟอร์มการซื้อขายของเรายังคงมีเสถียรภาพตลอดเหตุการณ์"
โฆษกของ Binance ยอมรับว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายประสบปัญหา "ความผิดพลาดทางเทคนิคเนื่องจากปริมาณการซื้อขายที่พุ่งสูงขึ้น" และระบุว่าได้ดำเนินการเพื่อชดเชยผู้ใช้ที่ได้รับผลกระทบแล้ว
การทดลองสุดบ้าคลั่ง: ปัญหาด้านกฎระเบียบของกระแสการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น
ในเย็นวันหนึ่งของฤดูร้อนปีนี้ คริส ยิน ผู้ประกอบการด้านคริปโตเคอร์เรนซี และเท็ดดี้ พรพรัญญา แต่งกายด้วยชุดทางการ ปรากฏตัวที่ศูนย์เคนเนดีในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. เพื่อเข้าร่วมงานเลี้ยงอาหารค่ำสุดหรูที่ต้องสวมเนคไทผูกโบว์สีดำ
งานเลี้ยงอาหารค่ำครั้งนี้เต็มไปด้วยเหล่าคนดัง คริส ยิน สวมชุดทักซิโด้ที่เพิ่งซื้อมาเมื่อคืนก่อน พบกับอดีตรองประธานาธิบดีสหรัฐฯ เจดี แวนซ์ ผู้ซึ่งเคยทำงานในแวดวงธุรกิจร่วมทุนของซิลิคอนแวลลีย์ นอกจากนี้ เขากับเท็ดดี้ พรปรีญ่า ยังได้พูดคุยกับอดีตผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ คนปัจจุบัน สก็อตต์ เบสแซนต์ และทั้งสองยังได้ถ่ายรูปกับทรัมป์ ซึ่งชูนิ้วโป้งให้กล้องด้วย
การเดินทางของคริส ยิน และเท็ดดี้ พรพรัญญา มีจุดประสงค์เพื่อปูทางให้กับสตาร์ทอัพของพวกเขา Plume ซึ่งกำลังพัฒนาแผนนวัตกรรมพลิกโฉมวงการ โดยมีเป้าหมายที่จะขยายเทคโนโลยีพื้นฐานของสกุลเงินดิจิทัลไปสู่ภาคการเงินที่กว้างขึ้น
เป็นเวลาหลายเดือนแล้วที่ Plume พยายามขออนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ เพื่อสร้างแพลตฟอร์มการซื้อขายออนไลน์ที่จะออกโทเค็นคริปโตให้กับลูกค้า โดยโทเค็นเหล่านั้นจะได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง รวมถึงบริษัทจดทะเบียน ฟาร์ม บ่อน้ำมัน และหน่วยงานอื่นๆ
คริส ยิน ผู้ก่อตั้ง Plume และเท็ดดี้ พรปริญญา ถ่ายภาพร่วมกันที่ตึกเอ็มไพร์สเตท
ปัจจุบัน Plume ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์โทเค็นดังกล่าวในตลาดต่างประเทศ ทำให้ลูกค้าสามารถซื้อและขายโทเค็นสินทรัพย์เหล่านี้ได้เช่นเดียวกับการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ธุรกิจนี้ ซึ่งรู้จักกันในชื่อการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น อยู่ในพื้นที่สีเทาทางกฎหมายในสหรัฐอเมริกา กฎหมายหลักทรัพย์ที่ตราขึ้นเมื่อหลายสิบปีก่อนได้กำหนดกฎระเบียบที่เข้มงวดสำหรับการขายหุ้นในสินทรัพย์ต่างๆ โดยกำหนดให้ผู้ออกต้องเปิดเผยข้อมูลโดยละเอียดเพื่อปกป้องสิทธิของนักลงทุน
ในปีนี้ การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นกลายเป็นแนวคิดที่ร้อนแรงที่สุดในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี ผู้บริหารในอุตสาหกรรมอ้างว่าหุ้นที่แปลงเป็นโทเค็นสามารถทำให้การซื้อขายหุ้นมีประสิทธิภาพและรวดเร็วยิ่งขึ้น สร้างตลาดซื้อขายระดับโลกตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ Kraken ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตเคอร์เรนซีรายใหญ่ของสหรัฐฯ ได้เปิดตัวบริการซื้อขายหุ้นที่ใช้คริปโตเคอร์เรนซีสำหรับลูกค้าในตลาดต่างประเทศแล้ว
ผู้บริหารในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีกล่าวว่า การทำธุรกรรมคริปโตเคอร์เรนซีนั้นอิงตามบันทึกบัญชีสาธารณะ ทำให้มีความโปร่งใสมากกว่าระบบการเงินแบบดั้งเดิม “ธุรกรรมทั้งหมดสามารถตรวจสอบย้อนหลังและตรวจสอบได้” อาร์จุน เซธิ ซีอีโอของ Kraken กล่าว “แทบจะไม่มีความเสี่ยงเลย”
ตัวแทนจาก Kraken และ Coinbase ได้เข้าพบกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ เพื่อหารือเกี่ยวกับกฎระเบียบสำหรับสินทรัพย์โทเค็น ในขณะเดียวกัน Plume ก็กำลังมองหาช่องทางทางกฎหมายเพื่อขยายธุรกิจในสหรัฐอเมริกาเช่นกัน
แต่การแข่งขันเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ในรูปแบบโทเค็นนี้ได้ก่อให้เกิดความกังวลในหมู่เจ้าหน้าที่กำกับดูแลทั้งในปัจจุบันและอดีต รวมถึงผู้บริหารของบริษัทการเงินยักษ์ใหญ่แบบดั้งเดิมด้วย
ในเดือนกันยายนปีนี้ นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางสหรัฐได้เตือนว่า การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นอาจนำไปสู่การส่งผ่านความเสี่ยงของตลาดสกุลเงินดิจิทัลไปยังระบบการเงินทั้งหมด ซึ่งจะ "บั่นทอนความสามารถของผู้กำหนดนโยบายในการรักษาเสถียรภาพของระบบการชำระเงินเมื่อตลาดอยู่ภายใต้แรงกดดัน"
ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) พอล แอตกินส์ มองว่าหุ้นที่แปลงเป็นโทเค็นมีมุมมองเชิงบวก โดยเรียกมันว่า "ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีครั้งสำคัญ" "ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ คณะกรรมการมีดุลยพินิจอย่างกว้างขวางในการให้การสนับสนุนด้านกฎระเบียบแก่อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล ผมมุ่งมั่นที่จะผลักดันเรื่องนี้ต่อไป" แอตกินส์กล่าวในการประชุมโต๊ะกลมของอุตสาหกรรมการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นเมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา
เพื่อผลักดันให้บริษัทปฏิบัติตามกฎระเบียบ คริส ยิน และเท็ดดี้ พรพรัญญา ได้ดำเนินการหลายขั้นตอน ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ ทั้งสองได้พบกับคณะทำงานด้านสกุลเงินดิจิทัลของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ พวกเขายังให้การสนับสนุนด้านแผนภูมิสำหรับรายงานอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลของทำเนียบขาว และพวกเขายังจัดตั้งสำนักงานใหญ่ของ Plume ในสหรัฐฯ บนชั้น 77 ของตึกเอ็มไพร์สเตทอีกด้วย
ในงานเลี้ยงอาหารค่ำแบบเป็นทางการที่กรุงวอชิงตันเมื่อช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา ทีมงานของทรัมป์แสดงความสนใจในตัวผู้ก่อตั้งทั้งสองคนเป็นอย่างมาก เท็ดดี้ พรพรัญญาเล่าว่า "พวกเขารู้จัก Plume ทุกคนรู้เรื่องเกี่ยวกับธุรกิจของเรา"
ไม่กี่สัปดาห์ต่อมา Plume ประกาศความร่วมมือครั้งสำคัญ โดยจัดตั้งพันธมิตรทางธุรกิจกับ World Liberty Financial ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของตระกูลทรัมป์
