ปีแห่งการควบรวมและซื้อกิจการ: การปรับโครงสร้างระบบนิเวศและการจัดสรรอำนาจใหม่ของยักษ์ใหญ่ Web3 ในปี 2025

ผู้เขียนต้นฉบับ: KarenZ, Foresight News

ปี 2025 จะเป็นปีแห่งการเข้าซื้อกิจการและการควบรวมกิจการของบริษัทยักษ์ใหญ่

เมื่อมองย้อนกลับไปถึงการเข้าซื้อกิจการในปีนี้ สถานการณ์แบบง่ายๆ ที่ว่า "ปลาใหญ่กินปลาเล็ก" นั้นไม่เพียงพอที่จะสรุปการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในตลาดได้อีกต่อไป

ตั้งแต่การเข้าซื้อกิจการ Deribit มูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์ของ Coinbase ไปจนถึงการเข้าซื้อกิจการ Bridge บริษัทโครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin และ Privy ผู้ให้บริการกระเป๋าเงินดิจิทัล มูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ของ Stripe และการรวมตัวครั้งสำคัญแห่งศตวรรษของ Naver กับบริษัทแม่ของ Upbit การเข้าซื้อกิจการจึงไม่ใช่แค่การกำจัดคู่แข่งอีกต่อไป แต่เป็นการได้มาซึ่งใบอนุญาตการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การเติมเต็มช่องว่างทางธุรกิจ การปรับปรุงระบบนิเวศของตนเอง และการเชื่อมต่อ "ช่องทาง Ren และ Du" ของ Web2 และ Web3

ตั้งแต่การแข่งขัน "ฟูลสแต็ก" ระหว่างแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ไปจนถึงการแย่งชิงโครงสร้างพื้นฐาน Web3 โดยยักษ์ใหญ่ Web2 จากการแย่งชิงโครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin ใหม่ ไปจนถึงการรวมและการปรับโครงสร้างใหม่ของธุรกิจในแต่ละภาคส่วน ทุกธุรกรรมล้วนกำลังกำหนดทิศทางในอนาคตของอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี

บทความนี้จะทบทวนการเข้าซื้อกิจการที่สำคัญในอุตสาหกรรม Web3 ในปี 2025 และพยายามวิเคราะห์แนวโน้มหลักที่อยู่เบื้องหลังคลื่นการเข้าซื้อกิจการในปี 2025 ผ่านการเคลื่อนไหวของเงินทุนเหล่านี้

การแข่งขัน "ฟูลสแต็ก" ระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนกระแสหลัก

Coinbase: ความทะเยอทะยานที่จะสร้าง "ตลาดซื้อขายทุกอย่าง"

ผลการดำเนินงานของ Coinbase ในปีนี้สามารถอธิบายได้ว่าเป็นการ "ควบรวมและซื้อกิจการอย่างบ้าคลั่ง" และเจตนาเชิงกลยุทธ์ของพวกเขานั้นชัดเจนเป็นอย่างยิ่ง นั่นคือการขยายการเข้าถึงข้อมูลบนบล็อกเชนจากภายนอก และชดเชยข้อบกพร่องในด้านอนุพันธ์ภายในองค์กร

• เข้ายึดครองบัลลังก์ตลาดอนุพันธ์ : ในเดือนสิงหาคม Coinbase เข้าซื้อกิจการ Deribit ด้วยมูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์ (เงินสด + หุ้น) นี่ไม่ใช่แค่การทำธุรกรรมธรรมดา แต่เป็นการเปลี่ยนผ่านอำนาจครั้งสำคัญ การเข้าซื้อกิจการผู้นำที่ไม่มีใครโต้แย้งได้ในตลาดออปชั่น ทำให้ Coinbase เติมเต็มช่องว่างที่ใหญ่ที่สุดในตลาดการซื้อขายระดับมืออาชีพได้ทันที และได้รับความมั่นใจที่จะแข่งขันโดยตรงกับตลาดแลกเปลี่ยนรายใหญ่อื่นๆ ในเวทีตลาดอนุพันธ์
• โครงสร้างพื้นฐานแบบวงปิดบนบล็อกเชน : ไม่ว่าจะเป็นการเข้าซื้อ Vector.fun จากระบบนิเวศของ Solana หรือการเข้าครอบครองโปรโตคอลอนุพันธ์ DeFi อย่าง Opyn ผลิตภัณฑ์เบราว์เซอร์ Roam และโครงการ DeFi Sensible Coinbase กำลังพยายามทำให้ "การดำเนินการบนบล็อกเชน" เป็น "ประสบการณ์ดั้งเดิม" ภายในแอปของตน
• ก้าวเข้าสู่เวที ICO : หลังจากการเข้าซื้อกิจการ Echo มูลค่า 375 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคม Coinbase ได้เปิดตัวแพลตฟอร์มการขายโทเค็นแบบครบวงจร โดยการขายครั้งแรกคือ Monad บริษัทวางแผนที่จะจัดการขายโทเค็นรายเดือนในอนาคต การเคลื่อนไหวนี้แสดงให้เห็นถึงวิวัฒนาการของ Coinbase ไปสู่แพลตฟอร์มระดมทุนในตลาดหลัก
• การปกป้องความเป็นส่วนตัว : การปกป้องความเป็นส่วนตัวยังถูกรวมเข้าไว้ในกลยุทธ์ของ Coinbase ด้วย ในเดือนมีนาคม Base ประกาศการเข้าซื้อทีมพัฒนา Iron Fish เพื่อพัฒนาฟังก์ชันพื้นฐานด้านความเป็นส่วนตัวสำหรับ Base
• เนื้อหาและการโฆษณา : ตั้งแต่การเข้าซื้อกิจการ Spindl (เทคโนโลยีโฆษณา) ไปจนถึง Up Only NFT (พอดแคสต์เนื้อหา) Coinbase กำลังสร้างระบบนิเวศการเข้าชมที่พึ่งพาตนเองได้ โดยไม่ต้องพึ่งพาเงินทุนจากภายนอกอีกต่อไป

เห็นได้ชัดว่า Coinbase กำลังพัฒนาจาก "แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน" ไปสู่ "แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสำหรับทุกสิ่ง" ไม่ว่าจะเป็นอนุพันธ์ การซื้อขายแบบสปอต การออกเหรียญ Stablecoin การขายโทเค็น หรือแอปพลิเคชันบนบล็อกเชน ทุกอย่างชี้ไปที่เป้าหมายเดียวกัน นั่นคือการเป็น "ซูเปอร์แอป" ในโลก Web3 ที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถตอบสนองความต้องการทั้งหมดตั้งแต่การลงทุนไปจนถึงการใช้งานภายในระบบนิเวศของ Coinbase ได้

Robinhood, Kraken, Binance และ Backpack

ตลาดหลักทรัพย์สำคัญอื่นๆ ก็ไม่ได้หยุดอยู่แค่นั้น แต่ยังขยายขอบเขตการดำเนินงานไปทั่วโลกและประเภทสินทรัพย์ต่างๆ ผ่านการควบรวมกิจการและการเข้าซื้อกิจการอีกด้วย

• การขยายตัวทั่วโลกของ Robinhood : การเข้าซื้อกิจการ Bitstamp มูลค่า 200 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน และการเข้าซื้อกิจการ WonderFi ในแคนาดามูลค่า 179 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม ถือเป็นการแสดงให้เห็นว่า Robinhood ได้สลัดภาพลักษณ์ "ฐานที่มั่นของนักลงทุนรายย่อยในสหรัฐอเมริกา" ออกไปอย่างสิ้นเชิง และเป็นการขยายตัวทางภูมิศาสตร์ผ่านใบอนุญาตการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
• การเคลื่อนไหวครั้งสำคัญของ Kraken คือการเข้าซื้อกิจการ NinjaTrader แพลตฟอร์มการซื้อขายฟิวเจอร์สสำหรับนักลงทุนรายย่อยในสหรัฐฯ ด้วยมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ Kraken ไม่ได้พอใจแค่การซื้อขายสินทรัพย์คริปโตอีกต่อไปแล้ว แต่ตั้งเป้าที่จะเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายที่ครอบคลุมทั้ง TradeFi และ Crypto โดยมีแผนที่จะเพิ่มหุ้น ตลาดการคาดการณ์ และออปชั่นในอนาคต ในขณะเดียวกัน Kraken ก็ได้เข้าซื้อ Small Exchange ซึ่งเป็นตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC จาก IG Group ด้วยมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ และเข้าซื้อสินทรัพย์ของ Capitalise.ai บริษัทซื้อขายแบบไม่ต้องเขียนโค้ดของอิสราเอล รวมถึงแพลตฟอร์มการซื้อขายของตนเองอย่าง Breakout นอกจากนี้ยังได้รับใบอนุญาต MiFID ผ่านการเข้าซื้อกิจการบริษัทลงทุนในไซปรัส ซึ่งอนุญาตให้เสนอผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ในสหภาพยุโรปได้
• Binance : Binance ได้ค่อยๆ ลดแรงกดดันด้านกฎระเบียบลง โดยการเข้าซื้อกิจการ Gopax ของเกาหลีใต้ การนำเงินลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์จาก MGX เข้ามา และการที่ PayPay ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ SoftBank Group เข้าซื้อหุ้น 40% ใน Binance Japan นอกจากนี้ยังได้รับการอนุมัติอย่างเต็มรูปแบบจากหน่วยงานกำกับดูแลบริการทางการเงิน (FSRA) ของตลาดการเงินโลกอาบูดาบี (ADGM) และเสริมสร้างความแข็งแกร่งในตลาดเอเชียแปซิฟิกอีกด้วย
• Backpack : ในเดือนเมษายน บริษัทได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ FTX EU และเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องหลายรายการโดยมุ่งเน้นไปที่สหภาพยุโรป
• IG Group : IG Group แพลตฟอร์มการซื้อขายออนไลน์จากสหราชอาณาจักร ได้เข้าซื้อกิจการ Independent Reserve ตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลของออสเตรเลีย ด้วยมูลค่า 117.41 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อขยายบริการดิจิทัลและฐานการดำเนินงานในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก

ระบบการชำระเงินและ Stablecoin: การต่อสู้ของยักษ์ใหญ่ทางการเงินเพื่อ "โครงสร้างพื้นฐานใหม่"

เหรียญ Stablecoin กำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ โดยกำลังเปลี่ยนผ่านจากเครื่องมือภายในองค์กรไปสู่การเป็น "วิธีการชำระเงินเชิงพาณิชย์" บริษัทผู้ให้บริการชำระเงินออนไลน์ยักษ์ใหญ่และสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้เพียงแค่เฝ้าดูอยู่เฉยๆ แต่กำลังเข้ามาแข่งขันโดยตรงผ่านการควบรวมกิจการและการเข้าซื้อกิจการ เพื่อแย่งชิงสิทธิ์ในการสร้างเหรียญและเครือข่ายการหมุนเวียน

Stripe: "แผนการสร้าง Stablecoin" ของยักษ์ใหญ่แห่งซิลิคอนแวลลีย์

การที่ Stripe เข้าซื้อกิจการ Bridge ด้วยมูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเหตุการณ์สำคัญของปี การที่ Bridge กำลังยื่นขอใบอนุญาตประกอบธุรกิจธนาคารเพื่อการลงทุน ประกอบกับเครือข่ายร้านค้าขนาดใหญ่ของ Stripe แสดงให้เห็นว่า Stripe มุ่งมั่นที่จะเป็นมากกว่าแค่ผู้ให้บริการช่องทางการชำระเงิน โดยมีเป้าหมายที่จะเป็น "ธนาคารกลาง" ระหว่างสกุลเงินทั่วไปและสกุลเงินดิจิทัล ในขณะเดียวกัน การเข้าซื้อกิจการ Privy ผู้ให้บริการกระเป๋าเงินดิจิทัล แสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานของ Stripe ในการควบคุมช่องทางการใช้งาน Web3 และผสานรวมผู้ใช้งานหลายร้อยล้านคนเข้าสู่ระบบนิเวศอย่างราบรื่น

มาสเตอร์การ์ด: พยายามควบคุมกลไกการชำระเงินด้วยการเข้ารหัสลับที่อยู่เบื้องหลังโดยตรง

Mastercard กำลังเจรจาเพื่อเข้าซื้อกิจการ Zerohash สตาร์ทอัพด้านโครงสร้างพื้นฐานสกุลเงินดิจิทัลและ Stablecoin ในราคา 1.5 พันล้านถึง 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าองค์กรบัตรเครดิตแบบดั้งเดิมไม่ต้องการเป็นเพียงตัวกลางและกำลังพยายามควบคุมโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินด้วยคริปโตโดยตรง

Ripple: ขยายบทบาทในฐานะนายหน้าซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และในระบบนิเวศของ Stablecoin

Ripple ได้เปลี่ยนแปลงตัวเองจากเครือข่ายการชำระเงินเพียงอย่างเดียวไปสู่ผู้ให้บริการทางการเงินแบบครบวงจร ซึ่งครอบคลุมถึงการให้สินเชื่อแก่สถาบัน การออกเหรียญ Stablecoin และการบริหารจัดการคลังขององค์กร ผ่านการเข้าซื้อกิจการ Hidden Road (ปัจจุบันคือ Ripple Prime) ซึ่งเป็นบริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ชั้นนำ ในราคา 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แพลตฟอร์มการชำระเงิน Stablecoin อย่าง Rail ในราคา 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และระบบบริหารจัดการคลังระดับโลก GTreasury ในราคา 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้เป็นการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งสำหรับการเปิดตัว Stablecoin RLUSD

Paxos & Circle: การเชื่อมต่อ DeFi + ปราการด่านสำคัญด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

Circle เข้าซื้อกิจการบริษัทด้านโทเคไนเซชัน Hashnote ด้วยมูลค่ากว่า 120 ล้านดอลลาร์ และ Paxos เข้าซื้อกิจการผู้ให้บริการเทคโนโลยีด้านการดูแลสินทรัพย์และกระเป๋าเงินดิจิทัลสำหรับสถาบันอย่าง Fordefi และ Membrane Finance ผู้ให้บริการเหรียญ Stablecoin ที่มีชื่อเสียงเหล่านี้กำลังเสริมสร้างศักยภาพในการเชื่อมต่อ DeFi และการปฏิบัติตามกฎระเบียบของยุโรป (MiCA) ผ่านการควบรวมและซื้อกิจการเพื่อรับมือกับการแข่งขันจากยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงิน

การเข้ามาของยักษ์ใหญ่ด้านอินเทอร์เน็ตและอุตสาหกรรมในโลกแห่งความเป็นจริง

เมื่อ Naver บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านอินเทอร์เน็ตของเกาหลีใต้ "เข้าซื้อกิจการ" Dunamu บริษัทแม่ของ Upbit ผ่านการแลกเปลี่ยนหุ้น เราได้เห็นรูปแบบขั้นสุดยอดของการควบรวมและซื้อกิจการในกลุ่ม Web3 นั่นคือ การบูรณาการอย่างสมบูรณ์ของปริมาณการใช้งาน การชำระเงิน ปัญญาประดิษฐ์ และคริปโตเคอร์เรนซี

• Naver + Dunamu : นี่คือการผนึกกำลังที่สมบูรณ์แบบ Naver ควบคุมเกตเวย์การรับส่งข้อมูลและเครือข่ายการชำระเงิน ในขณะที่ Upbit ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Dunamu เป็นตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในเกาหลีใต้ แผนการลงทุนร่วมกันมูลค่า 6.8 พันล้านดอลลาร์ในด้าน AI และบล็อกเชน มีเป้าหมายเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินยุคใหม่บนพื้นฐานของเทคโนโลยี AI และบล็อกเชน
• Rumble + Northern Data : การเข้าซื้อกิจการ Northern Data บริษัทขุด Bitcoin โดยแพลตฟอร์มวิดีโอ Rumble ดูเหมือนจะเป็นการต่อสู้เพื่อแย่งชิงพลังการประมวลผล แต่ในความเป็นจริงแล้ว Tether (ในฐานะผู้ถือหุ้นรายใหญ่) กำลังใช้เงินทุนคริปโตเพื่อสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐาน AI นี่แสดงให้เห็นว่าเงินทุนคริปโตเริ่ม "เคลื่อนตัวจากโลกเสมือนสู่โลกแห่งความเป็นจริง" เพื่อแย่งชิงอำนาจในการกำหนดราคาในยุค AI

การขยายธุรกิจและปรากฏการณ์ "ปลาใหญ่กินปลาเล็ก" ในอุตสาหกรรมแนวดิ่ง

ในส่วนของการควบรวมและซื้อกิจการในภาคส่วนโครงสร้างพื้นฐานและตลาดการพยากรณ์นั้น ก็มีความผันผวนไม่แพ้กัน

• การรวมกลุ่มในระดับโครงสร้างพื้นฐาน : การที่ Chainalysis เข้าซื้อกิจการ Alterya บริษัทตรวจจับการฉ้อโกงด้วย AI และการที่ Talos เข้าซื้อกิจการ Coin Metrics บ่งชี้ว่านักลงทุนสถาบันไม่ต้องการเพียงแค่ข้อมูลธรรมดาอีกต่อไป แต่ต้องการ "ข้อมูลอัจฉริยะ" ที่ผ่านการกรองด้วย AI และสามารถนำมาใช้ในการควบคุมความเสี่ยงและการตัดสินใจซื้อขายได้
• การบูรณาการพลังการประมวลผลและพลังงานในอุตสาหกรรมเหมืองแร่ : MARA เข้าซื้อหุ้น 64% ใน Exaion ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ EDF Group ผู้ให้บริการพลังงานแบบครบวงจร ในราคา 168 ล้านดอลลาร์; Riot เข้าซื้อสินทรัพย์ของ Rhodium ในราคารวม 185 ล้านดอลลาร์; และ Bitfarms เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ Stronghold Digital Mining ด้วยหุ้นทั้งหมดมูลค่ากว่า 110 ล้านดอลลาร์
• การผสานรวมข้ามเครือข่ายของ LayerZero : ในเดือนสิงหาคม LayerZero ซึ่งเป็นโปรโตคอลการโอนสินทรัพย์ข้ามเครือข่าย ได้เข้าซื้อกิจการ Stargate ด้วยมูลค่าประมาณ 110 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการผสานรวมสภาพคล่องข้ามเครือข่ายให้ดียิ่งขึ้น
• การขยายธุรกิจของ Polymarket ในสหรัฐอเมริกา : การเข้าซื้อกิจการ QCX มูลค่า 112 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ Polymarket ซึ่งได้รับการอนุมัติจาก CFTC ถือเป็นการเปลี่ยนผ่านของ Polymarket จาก "พื้นที่สีเทา" ไปสู่ตลาดอนุพันธ์ที่มีการกำกับดูแลและถูกต้องตามกฎหมายในสหรัฐอเมริกา

แนวโน้มหลายประการที่อยู่เบื้องหลังการบูมของการเข้าซื้อกิจการในปี 2025

จากการวิเคราะห์ธุรกรรมหลายสิบรายการที่กล่าวมาข้างต้น เราสามารถเห็นได้อย่างชัดเจนถึงตรรกะเบื้องหลังการบูมของการเข้าซื้อกิจการในปี 2025:

วิวัฒนาการแบบครบวงจรของตลาดแลกเปลี่ยน

ในฐานะที่เป็นประตูสู่อุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี การควบรวมและซื้อกิจการของตลาดแลกเปลี่ยนจึงกำหนดภูมิทัศน์ของตลาดโดยตรง ในปี 2025 กลยุทธ์การควบรวมและซื้อกิจการของตลาดแลกเปลี่ยนชั้นนำแสดงให้เห็นลักษณะสองประการคือ "การขยายตัวในแนวนอน + การบูรณาการในแนวดิ่ง"

Coinbase ได้เข้าซื้อกิจการหลายแห่ง โดยไม่ได้มุ่งเน้นเฉพาะการซื้อขายแบบสปอตอีกต่อไป แต่ใช้การเข้าซื้อกิจการเพื่อเติมเต็มช่องว่างในด้านต่างๆ เช่น อนุพันธ์ การซื้อขายบนบล็อกเชน DeFi บริการใหม่ๆ และความเป็นส่วนตัว การเข้าซื้อ Bitstamp ของ Kraken และการเข้าซื้อกิจการ NinjaTrader แบบย้อนกลับ ก็แสดงให้เห็นว่าบริษัทยักษ์ใหญ่กำลังสร้าง "กำแพงป้องกัน" ผ่านกลยุทธ์แบบครบวงจร

ใบอนุญาตการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้กลายเป็นเป้าหมายหลักสำหรับการควบรวมและซื้อกิจการ

ยุคแห่งการหลีกเลี่ยงกฎระเบียบได้สิ้นสุดลงแล้ว คุณสมบัติด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้กลายเป็นตั๋วเข้าสู่ตลาด การที่ Coinbase ได้รับใบอนุญาต CIF ของไซปรัส การที่ Kraken ได้รับใบอนุญาต MiFID และการที่ Paxos เข้าซื้อกิจการ Membrane เพื่อขอใบอนุญาตเงินอิเล็กทรอนิกส์ของสหภาพยุโรป ล้วนแสดงให้เห็นถึงตรรกะเชิงกลยุทธ์ของ "ใบอนุญาตต้องมาก่อน" โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ข้อจำกัดที่เข้มงวดซึ่งกฎหมาย GENIUS ของสหรัฐฯ กำหนดไว้สำหรับผู้ออกเหรียญ Stablecoin ได้เพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์ที่มีใบอนุญาตธนาคารหรือคุณสมบัติความไว้วางใจอย่างมีนัยสำคัญ

ซื้อเทคโนโลยี ไม่ใช่สร้างเทคโนโลยีเอง

การเข้าซื้อกิจการ Deribit ของ Coinbase ไม่เพียงแต่เพิ่มส่วนแบ่งการตลาดเท่านั้น แต่ยังรวมเอาเทคโนโลยีการกำหนดราคาอนุพันธ์และการควบคุมความเสี่ยงเข้ามาด้วย การเข้าซื้อกิจการ Stargate มูลค่า 110 ล้านดอลลาร์ของ LayerZero ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับความสามารถในการโอนเงินข้ามเครือข่ายอย่างรวดเร็ว และการเข้าซื้อกิจการ Baanx และ Monavate ของบริษัทกระเป๋าเงินดิจิทัล Exodus ทำให้เข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานบัตรชำระเงินได้โดยตรง กลยุทธ์ "ซื้อเทคโนโลยีแทนที่จะสร้างเทคโนโลยีเอง" นี้ช่วยลดวงจรการพัฒนาผลิตภัณฑ์ได้อย่างมาก

การจัดตั้งเป็นระบบทำให้เกิดความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน

การรวมตัวของสถาบันในตลาดคริปโตกำลังเร่งตัวขึ้น ส่งผลให้เกิดการควบรวมและซื้อกิจการด้านโครงสร้างพื้นฐานอย่างมากมาย Ripple เข้าซื้อ Hidden Road เพื่อตอบสนองความต้องการด้านการซื้อขายหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ของลูกค้าสถาบัน และธุรกิจของ Ripple ก็เติบโตขึ้นสามเท่าหลังจากการเข้าซื้อกิจการ Talos เข้าซื้อ Coin Metrics เพื่อให้การสนับสนุนข้อมูลการซื้อขายที่ครอบคลุมมากขึ้นสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์และสถาบันอื่นๆ Paxos เข้าซื้อ Fordefi เพื่อแก้ไขปัญหาด้านความปลอดภัยและการดูแลรักษาสำหรับสถาบันที่เข้าสู่ DeFi การไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบันต่างๆ ได้เน้นย้ำถึงคุณค่าของโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะทางมากขึ้นเรื่อยๆ

บทสรุป

คลื่นการควบรวมและซื้อกิจการในวงการคริปโตเคอร์เรนซีในปี 2025 เป็นผลมาจากการปะทะกันของหลายปัจจัย ได้แก่ การขยายตัวของบริษัทยักษ์ใหญ่ การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล การเข้ามาของภาคการเงินแบบดั้งเดิม และความก้าวหน้าของเทคโนโลยี

ในปีนี้ เราได้เห็นวิวัฒนาการแบบ "ครบวงจร" ของตลาดแลกเปลี่ยน การที่บริษัทผู้ให้บริการด้านการชำระเงินและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินมองว่า Stablecoin เป็นโครงสร้างพื้นฐานรุ่นใหม่ การที่ยักษ์ใหญ่ด้านอินเทอร์เน็ตเข้าสู่แวดวงคริปโต หรือเริ่มมองคริปโตเป็นธุรกิจกระแสหลัก และการเกิดขึ้นของพลังการประมวลผลและปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในฐานะสนามรบใหม่

อย่างไรก็ตาม เราต้องตระหนักด้วยว่าการขยายขนาดของการควบรวมและซื้อกิจการไม่ได้หมายถึงการแก้ปัญหาของอุตสาหกรรมเสมอไป กุญแจสำคัญสำหรับอนาคตไม่ได้อยู่ที่ "จะซื้ออะไร" แต่อยู่ที่ "วิธีการบูรณาการ"—วิธีการบูรณาการสินทรัพย์ที่ได้มาเข้ากับระบบนิเวศที่ส่งเสริมซึ่งกันและกันอย่างแท้จริง วิธีการรักษาความเป็นนวัตกรรมในขณะที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ และวิธีการปกป้องความหลากหลายของตลาดท่ามกลางแนวโน้มการรวมศูนย์

คลื่นแห่งการควบรวมและซื้อกิจการในปี 2025 เพิ่งเริ่มต้นขึ้นเท่านั้น และผลกระทบที่แท้จริงจะค่อยๆ ปรากฏชัดเจนในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แต่สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคือ การรวมตัวของอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีเข้าเป็นบริษัทยักษ์ใหญ่และการพัฒนาของระบบนิเวศนั้นเป็นสิ่งที่ไม่อาจย้อนกลับได้