การวิเคราะห์เชิงลึกของ IPO ของ Upbit ในสหรัฐฯ: มีกำไรมากกว่า Coinbase แต่มีมูลค่าเพียง 1/7 เท่านั้น

ผู้เขียนต้นฉบับ: หลิน หว่านหว่าน, Beating

เมื่อวันที่ 27 พฤศจิกายน พ.ศ. 2568 เกิด "แผ่นดินไหวเล็กน้อย" ในวงการสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีใต้

Upbit ผู้นำตลาดเกาหลีใต้ที่ไม่มีใครโต้แย้ง ถูกแฮ็กเกอร์โจมตี ส่งผลให้สูญเสียเงิน 54,000 ล้านวอน (ประมาณ 36 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ต่อมา Upbit ได้แก้ไขแถลงการณ์ โดยอ้างว่าเงินที่สูญเสียไปนั้นมาจากสินทรัพย์เครือข่าย Solana เป็นจำนวน 44,500 ล้านวอน

แต่ความตื่นตระหนกของตลาดก็ถูกจัดการอย่างรวดเร็ว

โดยอิงจากกำไรสุทธิรายไตรมาสของ Upbit ที่ประมาณ 200 ล้านเหรียญสหรัฐ Upbit อาจสามารถเรียกคืนเงินจำนวนที่ถูกขโมยไปได้ภายในเวลาเพียงสองสัปดาห์

เพียงสามวันก่อนเกิดการโจรกรรม Dunamu บริษัทแม่ของ Upbit ได้ประกาศ "การควบรวมกิจการแห่งศตวรรษ" กับ Naver Financial ยักษ์ใหญ่อินเทอร์เน็ตของเกาหลีใต้ บริษัทที่ควบรวมกิจการนี้กำลังเตรียมเสนอขายหุ้น IPO ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยปัจจุบันมีมูลค่า 1.03 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ

เบื้องหลังการควบรวมกิจการครั้งนี้ ไม่เพียงแต่มีกลุ่มแชโบลเกาหลีใต้ทั้งเก่าและใหม่เท่านั้น แต่ยังรวมถึงกลุ่มการเงินระดับซูเปอร์ของเกาหลีใต้ที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ อีกด้วย

ในโลกนี้ เหตุการณ์ "หงส์ดำ" หลายๆ เหตุการณ์ที่ดูเหมือนจะเกิดขึ้นแยกกัน เมื่อพิจารณาในบริบท มักจะเป็นเพียงฝุ่นผงเล็กๆ ที่ตกลงมาจาก "แรดสีเทา" ยักษ์เท่านั้น

การโจรกรรมและการควบรวมกิจการ

ก่อนอื่นเราต้องกำหนดลักษณะของ "การโจรกรรม"

36 ล้านดอลลาร์เป็นเงินจำนวนมาก แต่เมื่อพูดถึงแพลตฟอร์มการซื้อขาย เราต้องเรียนรู้ที่จะคำนวณ

ตามรายงานทางการเงินประจำปี 2024 ของ Dunamu ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Upbit ที่อนุมัติในการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี ระบุว่ากำไรจากการดำเนินงานของบริษัทในปีนี้อยู่ที่ 1.18 ล้านล้านวอน (ประมาณ 800-900 ล้านเหรียญสหรัฐ) และมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 983,800 ล้านวอน (ประมาณ 700 ล้านเหรียญสหรัฐ) ซึ่งเพิ่มขึ้น 22.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน

เห็นได้ชัดว่าจำนวนเงินที่ถูกขโมยไปนั้นไม่ถือเป็นอะไรเลยเมื่อเทียบกับงบดุลจำนวนมหาศาลที่เป็นเพียงรอยยุงกัดเพียงครั้งเดียว

ปัจจุบัน สำนักงานบริการทางการเงินของเกาหลีใต้ได้ระบุเบื้องต้นว่าองค์กรลาซารัสของเกาหลีเหนือคือผู้วางแผนเบื้องหลังการโจมตีครั้งนี้ การประเมินอย่างเป็นทางการชี้ให้เห็นว่าการโจมตีครั้งนี้เลียนแบบกลยุทธ์ "การแย่งชิงสิทธิพิเศษ" เมื่อหกปีก่อน โดยแฮกเกอร์น่าจะขโมยหรือปลอมตัวเป็นบัญชีผู้ดูแลระบบเพื่อโอนเงิน แทนที่จะแทรกซึมเข้าไปในเซิร์ฟเวอร์โดยตรง หน่วยงานกำกับดูแลของเกาหลีใต้ได้ส่งเจ้าหน้าที่ไปยังสำนักงานใหญ่ของ Upbit อย่างเร่งด่วนเพื่อทำการสอบสวนในสถานที่

แต่การถูกยุงกัดครั้งนี้เองที่เผยให้เห็นปัญหาที่ลึกซึ้งกว่านั้น นั่นคือ Upbit กลายเป็นบริษัทขนาดใหญ่เกินไป ใหญ่พอที่จะทำให้กระแสเงินทุนไหลบ่าจนแฮกเกอร์ต้องหลั่งไหล และใหญ่พอที่จะทำให้หน่วยงานกำกับดูแลต้องระแวง

นี่คือเหตุผลที่ "การควบรวมกิจการแห่งศตวรรษ" เมื่อสามวันก่อนดูมีความสำคัญอย่างยิ่ง หากการโจรกรรมครั้งนี้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งทางการเงินของ Upbit การควบรวมกิจการครั้งนี้ก็เผยให้เห็นถึงความวิตกกังวลและความทะเยอทะยานของบริษัท

ตามข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ Naver Financial (แผนกการเงินของ Naver) จะดำเนินการแลกเปลี่ยนหุ้นเต็มจำนวนกับ Dunamu (บริษัทแม่ของ Upbit)

นี่คือการเปรียบเทียบข้อมูลที่สวนทางกับสัญชาตญาณอย่างแท้จริง ในแง่ของกำไรจากการดำเนินงาน Upbit มีกำไร 1.18 ล้านล้านวอน ในขณะที่ Naver Financial มีกำไรเพียง 1.035 แสนล้านวอนเท่านั้น

กล่าวอีกนัยหนึ่ง Upbit มีรายได้มากกว่าอีกฝ่ายถึง 10 เท่า

ในเมื่อกำไรต่างกันมากขนาดนี้ เหตุใดจึงต้องควบรวมกิจการ?

ตามหลักเหตุผลแล้ว นี่ควรจะเป็น "การโจมตีมิติที่ต่ำกว่า" หรือ "การเข้าซื้อกิจการ" Naver Financial โดย Upbit แต่ในโลกทุน ตรรกะไม่เคยบอกว่าใครมีเงินมากกว่าเป็นเจ้านาย

ดังนั้น การควบรวมกิจการครั้งนี้จึงเป็นความร่วมมือระหว่างกลุ่มผลประโยชน์ทางการเมืองของเกาหลีใต้มากกว่า Upbit ได้ให้คำมั่นสัญญาว่าจะจงรักภักดีต่อ "พลังทางการเมืองใหม่" ที่อยู่เบื้องหลัง Naver ซึ่งเป็นตัวแทนของอินเทอร์เน็ตและอุตสาหกรรมเกิดใหม่ เพื่อแลกกับการปกป้องทางการเมืองอันทรงพลังของ Naver การปรับโครงสร้างองค์กรครั้งนี้ ทำได้โดยใช้เชลล์ของ Naver หรือใช้ประโยชน์จากการรับรองของ Naver เท่านั้นจึงจะทำให้ Upbit สามารถหลีกเลี่ยงกฎระเบียบของเกาหลีใต้และเข้าถึง Nasdaq ของสหรัฐอเมริกาได้โดยตรง

หากต้องการรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับ IPO ของ Upbit เรามีการสัมภาษณ์พิเศษกับ Jason Huang ผู้ก่อตั้ง NDV USD Fund ซึ่งเป็นนักลงทุนที่มีประวัติยาวนานในการวิจัยเชิงลึกและมีความเข้าใจเกี่ยวกับระบบนิเวศการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีใต้

NDV เป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ มุ่งเน้นการลงทุนใน "สินทรัพย์ดิจิทัล หุ้น และตราสารอนุพันธ์" ซึ่งเป็นที่รู้จักในด้านมาตรการควบคุมความเสี่ยงที่เข้มงวด ซึ่งรวมถึงการดูแลและการตรวจสอบบัญชีโดยอิสระ ในแง่ของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา กองทุนแรกของ NDV คือ Fund I มีผลงานที่โดดเด่น โดยได้รับผลตอบแทนจากการชำระบัญชีสูงถึง 275.5% ภายในสองปี

ต่อไปนี้เป็นบทสัมภาษณ์ของเรา

สัมภาษณ์กับ Upbit เกี่ยวกับการเสนอขายหุ้น IPO

การสังเกตการณ์แบบไดนามิก: Upbit คาดว่าจะแสดงรายการในสหรัฐอเมริกาเมื่อใด

เจสัน: การควบรวมกิจการระหว่างบริษัทแม่ของ Upbit อย่าง Dunamu และ Naver Financial น่าจะเป็นการควบรวมกิจการที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของ Crypto

หลังจากการควบรวมกิจการ ระยะเวลาเตรียมการทั่วไปสำหรับการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ คาดว่าจะใช้เวลา 8-9 เดือน หากทุกอย่างราบรื่น คาดว่าคำขอจดทะเบียนน่าจะยื่นได้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569

เท่าที่ฉันเข้าใจ ธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดและระดับแนวหน้าของโลกกำลังแข่งขันกันเพื่อเป็นผู้รับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ และโครงการเหล่านี้เป็นหนึ่งในโครงการที่ทำกำไรได้มากที่สุด ยกตัวอย่างเช่น Kraken เพิ่งทำกำไรได้ในไตรมาสที่สามของปีนี้ แต่มูลค่าของบริษัทก็พุ่งสูงถึง 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว

การสังเกตการณ์แบบไดนามิก: สถานะการปฏิบัติตามข้อกำหนดและการเตรียมการ IPO ของ Upbit เป็นอย่างไรบ้าง?

เจสัน: Upbit เป็นบริษัทที่เติบโตเต็มที่และมีความโปร่งใส โดยพื้นฐานแล้วเป็น "บริษัทกึ่งมหาชน" ปัจจุบัน Upbit ได้รับการตรวจสอบจาก PwC Korea และเป็นหนึ่งในห้าแพลตฟอร์มซื้อขายที่ปฏิบัติตามมาตรฐานในเกาหลีใต้ ดังนั้น ระดับการปฏิบัติตามมาตรฐานจึงเทียบเท่ากับ Coinbase ในช่วงแรกๆ

บริษัทไม่มีหุ้นบุริมสิทธิ์ มีเพียงหุ้นสามัญ และการเปิดเผยข้อมูลมีความโปร่งใส การเตรียมการสำหรับการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) เสร็จสิ้นลงแล้ว หลังจากการควบรวมกิจการ เหลือเพียงการรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล

การสังเกตการณ์แบบไดนามิก: ปัจจุบัน Upbit มีมูลค่าอยู่ที่ 1.03 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ คุณคิดอย่างไรกับการประเมินมูลค่านี้?

เจสัน: นี่เป็นโครงการที่ประเมินค่าต่ำเกินไปอย่างชัดเจนในตลาดหลักทรัพย์

หากเปรียบเทียบกับแพลตฟอร์มการซื้อขายของสหรัฐฯ อย่าง Coinbase ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 7 หมื่นล้านดอลลาร์ และอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) อยู่ที่ประมาณ 30-40 แล้ว อัตราส่วน P/E ของ Robinhood ก็ยังสูงถึง 60-70 เลยทีเดียว

เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว มูลค่าของ Upbit ในตลาดแรกอยู่ที่ประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เท่านั้น แม้จะพิจารณาถึง "ส่วนลดของเกาหลี" แล้ว Upbit ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจแต่มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง นักลงทุนระดับสูงมองว่า Upbit เป็นโอกาสมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ได้รับผลกระทบจากสิ่งที่เรียกกันว่า "ส่วนลดเกาหลี" มานานแล้ว ซึ่งอธิบายได้ว่าเป็นผลมาจากปัจจัยต่างๆ เช่น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และโครงสร้างการกำกับดูแลของกลุ่มบริษัท ส่งผลให้มูลค่าบริษัทเกาหลีใต้ต่ำกว่าคู่แข่งในระดับโลก

แต่หาก Upbit เป็นเพียงแพลตฟอร์มซื้อขายที่ทำกำไรได้ เรื่องราวของ Upbit ก็มีศักยภาพที่จะก้าวขึ้นเป็น Coinbase รายต่อไปได้ สิ่งที่มีค่าอย่างแท้จริงคือการเข้าซื้อกิจการครั้งล่าสุด

Dunamu ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Upbit ได้แลกเปลี่ยนหุ้นกับ Naver Financial ในอัตราส่วนประมาณ 1:2.5 ในแง่ของมูลค่าตลาด Dunamu ถือหุ้น 3% และ Naver Financial ถือหุ้น 1% หลังจากการควบรวมกิจการ ซีอีโอของบริษัทแม่ของ Upbit ยังคงเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดในบริษัทใหม่นี้

Dynamic Observation: การควบรวมกิจการกับ Naver Financial ครั้งนี้หมายความว่าอย่างไร?

เจสัน: ลองใช้การเปรียบเทียบดู

Naver คืออะไร? มันเป็นเวอร์ชันภาษาเกาหลีของ Google รวมกับ Amazon

Naver Financial คืออะไร? เป็นภาษาเกาหลีที่เทียบเท่ากับ Alipay หรือ Google Pay

ดังนั้น การควบรวมกิจการครั้งนี้จะสร้างยักษ์ใหญ่ทางการเงินที่ไม่เคยมีมาก่อน เราสามารถมองมันได้ว่าเป็นสามสิ่ง ได้แก่ "Coinbase (การซื้อขาย) + Google Pay (การชำระเงิน) + Circle (Stablecoin)"

การสังเกตแบบไดนามิก: เหตุใดจึงกล่าวถึงวงกลม?

เนื่องจากรัฐบาลเกาหลีใต้ชุดใหม่กำลังส่งเสริม stablecoin ที่ใช้เงินวอนเกาหลีอย่างจริงจัง ด้วยรูปแบบธุรกิจของ Circle ที่จ่ายเงินจำนวนมหาศาลให้กับ Coinbase ทุกปีในรูปแบบของ "ค่าธรรมเนียมคุ้มครอง" กระบวนการนี้จึงย่อมต้องเกี่ยวข้องกับ Upbit อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ปัจจุบันยังไม่มีบริษัทใดในตลาดที่เป็นเจ้าของทั้ง "ใบอนุญาตการชำระเงินแบบดั้งเดิม" และ "ใบอนุญาตการซื้อขายคริปโต" และทั้งสองอย่างนี้ได้รับการยอมรับในระดับประเทศ ตรรกะการประเมินมูลค่าของระบบนิเวศแบบวงจรปิดนี้ไม่ได้เป็นเพียงอัตราส่วนราคาต่อกำไร (PE) เพียงอย่างเดียวอีกต่อไป แต่เป็นผลคูณของเศรษฐกิจแบบแพลตฟอร์ม ซึ่งทำให้เป็นธุรกิจที่ทำกำไรได้

หาก Coinbase เป็น "แพลตฟอร์มการซื้อขาย + ความร่วมมือด้าน Stablecoin" และ Robinhood เป็น "บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ + เกตเวย์สำหรับคริปโต" จากนั้นหาก Upbit ทำการควบรวมกิจการเสร็จสิ้นและออก Stablecoin ที่เป็นสกุลเงินวอนของเกาหลีในอนาคต ก็จะเป็นเหมือนวงจรปิดของ "โครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระเงิน + แพลตฟอร์มการซื้อขาย + Stablecoin ดั้งเดิม" มากกว่า

นี่เป็นสาเหตุที่นักลงทุนเชื่อว่าการประเมินมูลค่า 10.3 พันล้านดอลลาร์นั้นถือเป็นการ "รับเงิน"

ผู้สังเกตการณ์: คุณเพิ่งพูดถึง Coinbase ต้นทุนการดำเนินงานของ Upbit ต่ำกว่าของ Coinbase หรือเปล่า

เจสัน: ใช่ ต้นทุนการดำเนินงานของ Upbit เป็นเพียงหนึ่งในสิบของ Coinbase เท่านั้น

ข้อสังเกต: เหตุใดต้นทุนจึงแตกต่างกันมากขนาดนี้?

เจสัน: Coinbase ดำเนินธุรกิจในสหรัฐอเมริกาเพื่อแข่งขันกับ Robinhood, Binance และ Kraken ในระดับโลก ดังนั้นจึงมีค่าใช้จ่ายด้านแรงงานและการปฏิบัติตามกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาสูง และยังคงใช้เงินอย่างสิ้นเปลืองในสภาพแวดล้อมการแข่งขันเช่นนี้

Upbit ดำเนินธุรกิจในตลาดเกาหลีใต้ ซึ่งการแข่งขันถูกกำจัดไปเกือบหมดแล้ว ในฐานะแพลตฟอร์มซื้อขายสปอตที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกรองจาก Binance Upbit จึงผูกขาดตลาดอย่างเบ็ดเสร็จ

ในทางเศรษฐศาสตร์ เรียกว่า "ค่าเช่าส่วนเกินจากการผูกขาดโดยธรรมชาติ" โดยที่รายได้เพิ่มเติมเกือบทุกหน่วยสามารถแปลงเป็นกำไรสุทธิได้โดยตรง

สิ่งนี้สร้าง "ช่องว่างระหว่างกำไรและขาดทุน" มหาศาล: บริษัทยักษ์ใหญ่ที่มีอัตรากำไรเกินกว่า Coinbase มากและมีสถานะผูกขาดจะมีมูลค่าเพียงหนึ่งในเจ็ดของ Coinbase เท่านั้น

ดังนั้น สำหรับทุนแล้ว ความไม่สอดคล้องกันของมูลค่าที่เห็นได้ชัดนี้จึงเป็นเหยื่อที่น่าดึงดูดใจ พวกเขากำลังเดิมพันกับสิ่งหนึ่ง นั่นคือการเติมเต็มช่องว่างมูลค่ามหาศาลนี้ด้วยการจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา

Coinbase ซึ่งมีฐานอยู่ในตลาดโลกของสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับการแข่งขันอย่างต่อเนื่องจากคู่แข่งอย่าง Kraken และ Robinhood ในทางกลับกัน ตลาดในเกาหลีใต้ส่วนใหญ่ถูกปิดกั้น โดย Upbit ถือเป็นผู้ผูกขาด ทำให้รายได้ทุกบาททุกสตางค์สามารถแปลงเป็นกำไรได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

การสังเกตแบบไดนามิก: หากการประเมินมูลค่าของ Upbit ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป ทำไมใคร ๆ ถึงต้องการขายหุ้นหลักของตน?

เจสัน: ชาวเกาหลีเชื่อว่าวงจรการจดทะเบียนทั้งหมดไม่ได้อยู่ภายใต้การควบคุมของพวกเขาทั้งหมด บางคนกังวลว่าระยะเวลาการจดทะเบียนจะล่าช้าออกไปจนกว่าจะถึงช่วงตลาดหมี และบางคนก็หวังว่าจะขายหุ้นออกในช่วงนี้

โดยส่วนตัวแล้ว ฉันเชื่อว่าแม้ในตลาดหมี การประเมินมูลค่า 10.3 พันล้านเหรียญสหรัฐก็ยังถือว่ามีมูลค่าที่คุ้มค่าเงิน

ดงชา: สื่อหลายสำนักรายงานว่า มาซาโยชิ ซัน ก็มีส่วนเกี่ยวข้องในการขับเคลื่อนการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ด้วยใช่หรือไม่?

เจสัน: นั่นไม่ถูกต้องครับ มาซาโยชิ ซน ถือ หุ้นแค่ในบริษัทแม่ของ Naver เท่านั้น เขาไม่ได้มีส่วนเกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการของบริษัทลูก Naver Financial เหมือนกับรายงานล่าสุดที่แจ็ค หม่า ซื้อ Ethereum เขาไม่ได้มีส่วนเกี่ยวข้อง เขาแค่เป็นผู้ถือหุ้น และเขาอาจจะไม่รู้ด้วยซ้ำว่าซื้อ Ethereum ไปแล้ว เช่นเดียวกัน มาซาโยชิ ซน เองก็อาจจะไม่รู้ด้วยซ้ำว่าเขาเป็นคนวางแผนการควบรวมกิจการครั้งใหญ่ที่สุดของเกาหลีใต้ ฮ่าๆ

Dynamic Observer: สุดท้ายนี้ เรามาพูดถึงมุมมองของเราเกี่ยวกับตลาดคริปโทเคอร์เรนซีกัน คุณมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคในปีหน้า?

เจสัน: เรามองโลกในแง่ดีสำหรับปีหน้าครับ จากการสัมภาษณ์เมื่อไม่กี่เดือนก่อน เราคาดการณ์ว่าราคาจะปรับตัวลดลง 30%-50% ภายในหกเดือน และตอนนี้ก็เกิดขึ้นเกือบหมดแล้ว นักลงทุนรายย่อยที่คิดจะขายหุ้นก็ขายออกไปแล้ว และเลเวอเรจก็หายไปเกือบหมดแล้ว

ตราบใดที่สหรัฐฯ ยังคงอยู่ในสภาวะอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในปีหน้า สินทรัพย์เสี่ยงก็ไม่น่าจะลดลง และตลาดก็มีแนวโน้มที่จะมีผลประกอบการที่ดี

จบ

เราลองกลับมาที่จุดเริ่มต้นกันก่อน

ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยทั่วไปกำลังคร่ำครวญถึงการขาดทุน 35 ล้านเหรียญสหรัฐของ Upbit นักลงทุนที่แท้จริงกลับคำนวณอัตราส่วนหุ้นต่อหุ้นและวางแผนพิธีตีระฆัง Nasdaq

นี่ถือเป็นการเปลี่ยนผ่านอำนาจในประวัติศาสตร์ธุรกิจของเกาหลีใต้

การควบรวมกิจการกับ Naver เป็นเครื่องพิสูจน์ถึงการยกระดับโครงสร้างการกำกับดูแลนี้ Upbit กำลังขจัดร่องรอยของการเติบโตในช่วงแรก ๆ ที่ไร้การควบคุม ในอนาคต Upbit จะไม่ใช่แค่สถานที่สำหรับการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลอีกต่อไป แต่จะเป็นกลุ่มเทคโนโลยีทางการเงินที่ครอบคลุม ซึ่งผสานรวมระบบการชำระเงิน การซื้อขาย และ Stablecoin เข้าด้วยกัน

นี่ไม่ใช่เกมแห่งอำนาจว่าใครควบคุมใคร แต่เป็นทางเลือกเชิงกลยุทธ์ที่ทำขึ้นเพื่อปรับตัวให้เข้ากับแนวโน้มระดับโลกของการควบคุมสกุลเงินดิจิทัล

Upbit กำลังกลายเป็นตัวอย่างชั้นนำของสิ่งที่เกิดขึ้นนอกอุตสาหกรรม crypto ของสหรัฐฯ: การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล ไม่ว่าจะเป็นประเทศใดก็ตาม ล้วนมุ่งหน้าไปในทิศทางเดียวกัน โดยเคลื่อนตัวจากพื้นที่สีเทาไปสู่จุดเริ่มต้นของความร่วมมือทางการเมือง

ลิงค์ต้นฉบับ