Arthur Hayes: การเดิมพันอย่างหนักของเขาใน ZEC เกิดขึ้นจากบุคคลผู้ชาญฉลาด นักลงทุนที่ดีที่สุดต้องคิดนอกกรอบ

บทความนี้มาจาก: CounterParty TV

รวบรวมโดย Odaily Planet Daily ( @OdailyChina ); แปลโดย Ethan ( @ethanzhang_web3)

หมายเหตุของบรรณาธิการ: หากคุณต้องการทราบว่าผู้ที่ "ใช้ชีวิตอยู่ในตลาด" อย่างแท้จริงจะตัดสินโลกของคริปโตในปัจจุบันอย่างไร Arthur Hayes ก็คุ้มค่าแก่การรับฟัง

ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ตลาดคริปโตยังคงผันผวนอย่างต่อเนื่อง BTC ร่วงลงต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ ร่วงลงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในอีกสามวันต่อมา ขณะที่ ZEC ฝ่าแนวต้านและทำจุดสูงสุดใหม่ โดยได้รับแรงหนุนจากคำแนะนำซื้ออย่างต่อเนื่องของ Hayes เมื่อวันที่ 17 พฤศจิกายน ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดของ ZEC ทะลุ 11.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ขึ้นมาอยู่ที่อันดับที่ 15 ของมูลค่าตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ณ เวลาที่เผยแพร่ข่าวนี้ ปัจจุบัน ZEC ซื้อขายอยู่ที่ 609 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ในช่วงเย็นวันที่ 14 พฤศจิกายน Hayes ได้ปรากฏตัวในรายการ CounterParty TV ซึ่งดำเนินรายการโดย Threadguy สตรีมเมอร์ชุมชนคริปโต และได้เสนอคำทำนายอันเฉียบคมตามแบบฉบับของเขาอีกครั้งเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของรอบราคา:

• วิธีเดียวที่จะจับจุดทะลุถัดไปได้คือต้องเข้าไปลึกในแนวหน้าและเข้าใกล้ตลาด
• สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันเอื้ออำนวยต่อการเข้ารหัสมาก
• สำหรับผู้ที่มีความอดทน สำรองทางการเงิน และความสามารถในการบริหารจัดการเลเวอเรจที่สูง ขณะนี้ถือเป็นโอกาสที่ดีเยี่ยมในการจัดสรรสินทรัพย์อย่างมีความรับผิดชอบ
• ทองคำและ Bitcoin ไม่ควรจะถูกมองว่าเป็นพลังตรงข้ามกัน ฉันถือทั้งสองอย่าง
• ท้ายที่สุดแล้ว สิ่งที่ฉันต้องการก็คือเรื่องดราม่า อยากเห็นบางคนด่าทอและบางคนเชียร์ จากนั้นฉันจึงจะบอกได้ว่าฉันเดิมพันถูกต้องแล้ว

ในมุมมองของเฮย์ส ความรู้สึกนั้นเป็นตัวบ่งชี้ และแนวโน้มเหล่านั้นที่ถูกมองว่า "หยาบคาย" ถูกตั้งคำถาม และไม่ได้รับการยอมรับจากกระแสหลัก มักเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรใหม่ ตั้งแต่การสร้างสัญญาซื้อขายแบบถาวรของ BitMEX ไปจนถึงการวางเดิมพันอย่างหนักกับ ZEC, HYPE และเรื่องราวความเป็นส่วนตัว มุมมองของเขายังคงเฉียบคมอยู่เสมอ การจะเข้าใจตลาดได้ จำเป็นต้องเจาะลึกลงไปถึงแนวหน้าและเผชิญหน้ากับความปรารถนาที่แท้จริงของผู้คน แนวโน้มเล็กๆ ที่ถูกเยาะเย้ยถากถางบางครั้งอาจมีโอกาสสูงที่จะกลายมาเป็นอัลฟ่าขนาดใหญ่ มากกว่าสิ่งที่เรียกว่า "เรื่องเล่าแบบออร์โธดอกซ์"

ต่อไปนี้เป็นบทสัมภาษณ์ต้นฉบับ แปลโดย Odaily Planet Daily เนื้อหาบางส่วนได้รับการย่อให้อ่านง่ายขึ้น

การเปิดงาน

• พิธีกร: ทวีตของคุณสื่อถึงความหวังดีเสมอ และผมรู้สึกว่าในบรรดานักลงทุนสถาบันและ VC ส่วนใหญ่ในวงการคริปโต คุณดูเป็นคนที่แอคทีฟที่สุดในตลาดสภาพคล่อง และใกล้เคียงกับบรรยากาศที่แท้จริงของ Crypto Twitter มากที่สุด คุณคิดอย่างไรครับ?

Arthur Hayes: ผมรักบรรยากาศ "รากหญ้า" ของอุตสาหกรรมคริปโตมาตลอด ผมอยู่ในวงการนี้มาสิบสองปี ตั้งแต่ปี 2013 และก่อนหน้านั้นผมทำงานที่ Citibank และ Deutsche Bank มาห้าปี ซึ่งเกือบสองเท่าของระยะเวลาการทำงานในวงการคริปโตทั้งหมดของผม นี่คือชีวิตของผม และผมรักอุตสาหกรรมนี้จริงๆ

บรรยากาศระดับรากหญ้าหมายถึงการใกล้ชิดกับตลาด วิธีเดียวที่จะคว้าจุด Breakout ครั้งต่อไปได้คือ การเข้าไปอยู่ในแนวหน้าและเข้าใกล้ตลาด แม้ว่าผมจะไม่ได้ศึกษา NFT หรือเหรียญ Meme ทุกวัน แต่ถ้าคุณไม่ใส่ใจกับพลวัตของอุตสาหกรรม คุณอาจลงเอยด้วยการทำตาม "คริปโตเคอร์เรนซีแบบดั้งเดิม" ที่สถาบันดั้งเดิมอย่าง Bitcoin, Ethereum และ Solana ยกย่องอย่างเฉยเมย ซึ่งกลยุทธ์เหล่านี้มักจะล่าช้าไปอย่างน้อยสองปี

• เจ้าภาพ: คุณคิดว่ามีการขาดการเชื่อมโยงระหว่างตลาด VC และตลาดสภาพคล่องแบบออนเชนในพื้นที่คริปโตหรือไม่?

อาร์เธอร์ เฮย์ส: ไม่ใช่ครับ มันไม่ใช่การขาดการเชื่อมโยงที่แท้จริง แต่เป็นผลที่หลีกเลี่ยงไม่ได้จากกลไกจูงใจ กองทุนร่วมลงทุนเหล่านี้มีรูปแบบจูงใจเฉพาะที่เป็นตัวกำหนดตรรกะและพฤติกรรมการลงทุนของพวกเขา หากพวกเขาต้องดำเนินงานโดยการระดมทุนจากหุ้นส่วนจำกัดและเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการตามโครงสร้างที่กำหนดไว้ล่วงหน้า พฤติกรรมของพวกเขาก็จะเอียงไปในทิศทางนั้นโดยธรรมชาติ

นี่เป็นเหตุผลว่าทำไม VC ด้านคริปโตส่วนใหญ่จึงให้ผลตอบแทนต่ำกว่า Bitcoin และ Ethereum อย่างสม่ำเสมอ อันที่จริง ในอุตสาหกรรมเงินร่วมลงทุนแบบดั้งเดิม นอกเหนือจากกองทุนชั้นนำบางกองทุนอย่าง a16z และ Sequoia Capital แล้ว กองทุนส่วนใหญ่มักประสบปัญหาในการทำกำไร โดยผลตอบแทนยังไม่สามารถเอาชนะดัชนี S&P 500 หรือ Nasdaq ได้เลย นักลงทุนต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูงลิ่ว แต่ผลตอบแทนสุดท้ายอาจต่ำกว่าการซื้อ ETF ต้นทุนต่ำเพียงอย่างเดียว ซึ่งให้ผลตอบแทนสูงกว่ากองทุน VC ในตลาดถึง 99% ได้อย่างง่ายดาย

ครั้งหนึ่งผมได้พูดคุยกับนักลงทุนจากสำนักงานครอบครัวแห่งหนึ่ง และถามเขาว่าทำไมเขาจึงยังคงลงทุนในกองทุนที่ให้ผลตอบแทนปานกลางในระยะยาว ในที่สุดเขาก็ยอมรับว่าบ่อยครั้งที่มันเกิดขึ้นจาก "ความรู้สึก" พวกเขามีความสุขกับประสบการณ์การถูกยกย่องและยกย่องจากนายธนาคารในชุดสูท ความพึงพอใจทางอารมณ์นี้มักจะสำคัญกว่าผลตอบแทนที่แท้จริง เป็นธรรมชาติของมนุษย์ ทุกคนชอบที่จะได้รับการเห็นคุณค่าและการยอมรับ

ดังนั้น แทนที่จะบอกว่าตลาดทั้งสองนั้นไม่เกี่ยวข้องกัน ควรจะบอกว่าตลาดทั้งสองตอบสนองความต้องการทางจิตวิทยาของกลุ่มเป้าหมายหลักได้อย่างแม่นยำ แม้ว่าจะไม่ได้แปลว่าจะได้รับผลตอบแทนทางการเงินที่ดีเสมอไปก็ตาม

• พิธีกร: ผู้ชมของเราหลายคนเป็นมือใหม่ เพิ่งเข้าร่วมเมื่อประมาณปี 2024 ในช่วงที่เหรียญ Solana และ Meme กำลังได้รับความนิยม แต่ก่อนที่เราจะไปต่อ คุณช่วยแนะนำตัวสั้นๆ หน่อยได้ไหมครับ

Arthur Hayes: ผมเข้าสู่วงการคริปโทเคอร์เรนซีในปี 2013 ก่อนหน้านั้นผมทำงานเป็นผู้ดูแลสภาพคล่อง ETF ที่ Citibank และ Deutsche Bank ในฮ่องกง หลังจากนั้นผมลาออกจากวงการการเงินแบบดั้งเดิมและได้อ่าน White Paper ของ Bitcoin ในฤดูใบไม้ผลิปี 2013 ซึ่งตอนนั้นราคา Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 200 ดอลลาร์ ผมสนใจหัวข้อต่างๆ เช่น ทองคำและนโยบายการเงินมาโดยตลอด ดังนั้น White Paper เล่มนี้จึงทำให้ผมนึกถึงขึ้นมาทันที ในฐานะคนที่ศึกษาประวัติศาสตร์การเงิน ผมรู้สึกโดยสัญชาตญาณว่าเทคโนโลยีนี้อาจปฏิวัติวงการได้เทียบเท่ากับแท่นพิมพ์

เมื่อมองย้อนกลับไป ฉันรู้สึกขอบคุณที่ตอนนั้นฉันมีเงินออมมากพอจนไม่ต้องรีบหางานใหม่ แต่กลับมีโอกาสได้พักผ่อนบนโซฟาของเพื่อนและพยายามสร้างธุรกิจทางการเงินบนพื้นฐาน Bitcoin อย่างใจเย็น ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของเรื่องราวของ BitMEX ฉันอยากสร้างตลาดซื้อขายอนุพันธ์ที่ฉันในฐานะเทรดเดอร์ก็ยินดีที่จะใช้เช่นกัน ในปี 2014 ฉันได้พบกับผู้ร่วมก่อตั้งสองคนคือ Ben Delo และ Sam Reed และเราได้ร่วมกันก่อตั้ง BitMEX ในปี 2016 เราได้เปิดตัวสัญญาแบบไม่มีกำหนด และในปี 2018 BitMEX ก็กลายเป็นหนึ่งในตลาดซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ต่อมาเราต้องเผชิญกับการฟ้องร้องทางกฎหมายจากรัฐบาลสหรัฐอเมริกาและมีความเสี่ยงที่จะถูกตั้งข้อหาทางอาญา แต่โชคดีที่เราได้ รับการอภัยโทษ

นอกจากนี้ ตอนนี้ฉันจัดการกองทุนของตัวเองเป็นหลักสำหรับการซื้อขาย ขณะเดียวกันก็รับผิดชอบการดำเนินงานของ Maelstrom และมีส่วนร่วมในการลงทุนโทเค็นในช่วงเริ่มต้นและงานที่ปรึกษา

เค้าโครงมาโคร

• พิธีกร: จากคำแถลงล่าสุดของคุณ คุณดูมีความหวังมากเกี่ยวกับวัฏจักรปัจจุบันและแนวโน้มในอนาคต ผมอยากรู้ว่าตอนนี้คุณวางตำแหน่งตัวเองไว้อย่างไรครับ? และคุณคิดอย่างไรกับราคา Bitcoin ที่พุ่งไปถึง 98,000 ดอลลาร์ในเช้านี้?

Arthur Hayes: กองทุน Maelstrom น่าจะลงทุนไปประมาณ 98% ของเงินทุนทั้งหมด โดยเก็บเงินสดไว้เพียงเล็กน้อย และหลายสถานะของเรามีต้นทุนต่ำมาก ดังนั้นพูดตรงๆ เลย ความผันผวนของตลาดระยะสั้นไม่ได้ส่งผลกระทบต่อผมมากนัก ผมไม่ค่อยสนใจเรื่องพวกนี้เท่าไหร่ เราไม่เคยใช้เลเวอเรจ ซึ่งทำให้ผมมองตลาดได้อย่างใจเย็นและเป็นกลางมากขึ้น ผมเข้าใจว่าหลายคนกำลังถือสถานะระยะยาวที่มีเลเวอเรจ ความรู้สึกนี้มันเจ็บปวดจริงๆ คุณไม่เพียงแต่ต้องตัดสินใจให้ถูกต้องเกี่ยวกับทิศทางเท่านั้น แต่ยังต้องวางแผนการลงทุนให้แม่นยำ และจ่ายค่าธรรมเนียมการลงทุนตามวัฏจักรอย่างสม่ำเสมอ หลายคนจึงตัดสินใจผิดพลาดในช่วงเวลาสำคัญเพราะเรื่องนี้

ยกตัวอย่างเช่น หากตอนแรกคุณมองในแง่ดี แต่ราคาไม่เพิ่มขึ้นแม้แต่ 1-2% ภายใน 24 ชั่วโมง คุณก็เริ่มตื่นตระหนก เมื่อเห็น Bitcoin ร่วงลงเล็กน้อย แม้จะต่ำกว่าเกณฑ์ทางจิตวิทยาที่ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ประกอบกับคุณมีเลเวอเรจสูงและใช้เงินสดอย่างสุรุ่ยสุร่ายทุกวัน ก็เป็นเรื่องง่ายที่จะหมดความอดทนและเลือกที่จะตัดขาดทุนและปิดสถานะซื้อขาย ผมคิดว่านี่คือปัญหาใหญ่ที่สุดที่คนส่วนใหญ่กำลังเผชิญอยู่ในขณะนี้

แต่มุมมองส่วนตัวของผมเป็นอย่างไรบ้าง? ผมคิดว่า สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันเอื้ออำนวยต่อคริปโตมาก ผมยังคงซื้ออยู่ โดยส่วนใหญ่แล้วเป็นการเพิ่มสถานะการลงทุนใน ZEC ของผม (ส่วนเหตุผลในการซื้อ ZEC จะกล่าวถึงในภายหลัง)

แน่นอนว่า altcoin ไม่ได้ปรับตัวสูงขึ้นทั้งหมด แต่ถ้าคุณถือ HYPE และ ZEC มาตลอด 18 เดือนที่ผ่านมา ผลตอบแทนในฐานะเทรดเดอร์ของคุณก็น่าจะค่อนข้างดีทีเดียว ใช่ ผมรู้ว่าโทเคนอีก 99% กำลังร่วงลง แต่นั่นคือสถานการณ์การซื้อขายในปัจจุบัน การหมุนเวียนของตลาดเกิดขึ้นอยู่เสมอ

และผมบังเอิญชอบตลาดนี้มากในตอนนี้ สำหรับผู้ที่มีความอดทนรอ มีเงินทุนเพียงพอ และสามารถบริหารจัดการเลเวอเรจสูงได้ ตอนนี้ถือเป็นโอกาสที่ดีเยี่ยมในการจัดสรรสินทรัพย์อย่างมีความรับผิดชอบ

เพราะถ้าคุณลองนึกถึงเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม 2021 ตอนที่ตลาดหุ้นของเราอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และทุกคนมีความสุข ลองคิดดูว่าธนาคารกลางทั่วโลกกำลังพูดอะไรอยู่? ธนาคารกลางสหรัฐฯ บอกว่าต้องชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ และประกาศว่าจะเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2022 หากคุณหาแผนภูมิแสดงวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางได้ คุณจะเห็นว่าวัฏจักรนี้เคลื่อนตัวไปทางขวาบนอย่างชัดเจน

หากเปรียบเทียบกับปัจจุบัน วัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ถูกต้องแล้ว การเติบโตของสินเชื่อแทบจะหยุดนิ่ง เราเคยผ่านจุดสูงสุดมาแล้ว และจากนั้นก็เริ่มลดลง ขณะนี้ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังหารือกันถึงปัญหาเงินสำรองในระบบไม่เพียงพอ และความเป็นไปได้ในการเริ่มใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณอีกครั้ง หรือยุติการลดขนาดงบดุล หากคุณตรวจสอบว่าธนาคารกลางทั่วโลกกำลังอยู่ในวัฏจักรการผ่อนปรนหรือการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอยู่หรือไม่ ก็จะเห็นได้ชัดว่าแนวโน้มหลักในปัจจุบันคือการลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เมื่อฟังวาทกรรมของนักการเมือง พวกเขากลับพูดถึงแต่ผลกระทบของ AI และปัญหาผู้อพยพ โดยมีใจความสำคัญว่า "ผมต้องการให้สวัสดิการ" แต่กลับไม่มีใครพูดถึงการขึ้นภาษีอย่างครอบคลุม บางครั้งบางคนก็เสนอให้ขึ้นภาษีคนรวย 0.01% สูงสุด เพราะฟังดูดีทางการเมือง แต่จริงๆ แล้วมันไม่ได้ช่วยอุดช่องว่างทางการคลังเลย นักการเมืองมักจะสัญญาว่า "อาหารฟรี" บอกว่า "ไม่ต้องจ่าย" ตราบใดที่คุณมีสิทธิ์เลือกตั้ง ลองคิดดูสิ เครดิตจะหดตัวได้อย่างไรในอีก 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า ผมไม่คิดอย่างนั้น เพราะวัฏจักรนโยบายมันกลับตาลปัตรอย่างสิ้นเชิง และนี่ต่างจากบรรยากาศในช่วงที่ตลาดพุ่งสูงสุดในปี 2021 อย่างสิ้นเชิง

ตอนนี้ตลาดค่อนข้างอ่อนแอ เพราะเราอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน ผมคิดว่าจุดเปลี่ยนสำคัญคือเมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารประชาชนจีนเริ่มพิมพ์เงินจำนวนมหาศาล การเลือกตั้งสหรัฐฯ จะจัดขึ้นในปี 2026 และเมื่อสองสัปดาห์ก่อน พรรครีพับลิกันก็เผชิญความยากลำบากในรัฐสำคัญๆ อย่างนิวยอร์กและเวอร์จิเนีย ทรัมป์เป็นคนฉลาด เขารู้วิธีที่จะชนะ "สังคมนิยม" ของพรรครีพับลิกันนั้นแท้จริงแล้วเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ ศูนย์ข้อมูล การผลิตทางทหาร และการผ่อนปรนสินเชื่อบ้าน ส่วน "สังคมนิยม" ของพรรคเดโมแครตนั้นเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ความเท่าเทียมทางสังคม อาหารฟรี และบัตรโดยสารขนส่งสาธารณะ เงินไหลไปในทิศทางที่แตกต่างกัน แต่มันถูกพิมพ์ออกมาอย่างต่อเนื่อง และสำหรับพวกเราในโลกของคริปโทเคอร์เรนซี สภาพคล่องคือเส้นเลือดใหญ่ของเรา

ระบบนี้โดยพื้นฐานแล้วเป็นการตอบสนองต่อการพิมพ์เงินที่มากเกินไป ลองดูพรรคการเมืองใหญ่สองพรรคในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของโลก ทั้งสองพรรคต่างใช้ชื่อเรียกต่างกันเพื่อบอกว่าต้องการพิมพ์เงิน ชื่อเรียกต่างกัน เช่น "สังคมนิยม" "นโยบายอุตสาหกรรม" หรือ "ทุนนิยม" ไม่สำคัญ สาระสำคัญเหมือนกัน พวกเขาเป็นเพียงสโลแกนโฆษณาสำหรับกลุ่มเป้าหมายที่ต่างกัน ดังนั้น เราต้องถอยกลับมามองสิ่งที่พวกเขาทำ ไม่ใช่สิ่งที่พวกเขาพูด พวกเขาใช้วาทศิลป์เพื่อบดบังประเด็นสำคัญ แต่การกระทำของพวกเขานั้นมีลักษณะเฉพาะตัว นั่นคือการพิมพ์เงิน และพวกเขาไม่ได้ตั้งใจที่จะจ่ายด้วยการขึ้นภาษี แต่จะใช้ภาษีเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นวิธีที่ยอมรับได้ทางการเมืองมากที่สุดในการหลุดพ้นจากวิกฤตหนี้สาธารณะโลกในช่วงสี่หรือห้าทศวรรษที่ผ่านมา

• เจ้าภาพ: แล้วอะไรคือเงื่อนไขที่ทำให้มุมมองเชิงบวกของคุณล้มเหลว?

อาร์เธอร์ เฮย์ส: ผมจำได้ว่าในช่วงทศวรรษ 1920 ประมาณปี 1929 หรือ 1930 แอนดรูว์ เมลลอน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซึ่งเป็นนายธนาคารชื่อดัง ได้อภิปรายถึงวิธีที่รัฐบาลฮูเวอร์ควรจัดการกับช่วงเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ผมจำคำพูดที่แน่ชัดของเขาไม่ได้ แต่ใจความสำคัญคือ เราจำเป็นต้องทำให้ระบบเศรษฐกิจตกต่ำลง ทำให้ผู้ที่กู้ยืมเงินเกินตัวและใช้เงินสุรุ่ยสุร่ายต้องจ่ายราคา ชำระล้างระบบให้หมดจด และกำจัดหนี้เสีย เพื่อให้ประเทศกลับมาเดินหน้าได้อีกครั้ง

จริงๆ แล้ว คำพูดเดิมมันดีกว่า แต่ผมแค่สรุปความนะครับ สรุปคือ เขาหมายความว่าคุณกู้เงินมาเยอะ แต่สิ่งที่คุณทำหรือสร้างมากลับสร้างรายได้ไม่เพียงพอ ซึ่งพิสูจน์ได้ว่าคุณควรล้มละลาย และรัฐบาลไม่ควรช่วยเหลือคุณ

ลองมองวิกฤตสินเชื่อครั้งใหญ่ในช่วงต้นทศวรรษ 1930 ซึ่งเป็นชนวนให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่โดยตรง ซึ่งทั้งหมดนี้ถูกบันทึกไว้ในประวัติศาสตร์แล้ว แต่เมลเลนผู้กล้าพูดว่า "เราไม่ควรช่วยเหลือคุณ" กลับหายตัวไปจากเวทีการเมืองในเวลาต่อมา และฮูเวอร์ก็พ่ายแพ้อย่างยับเยินในการเลือกตั้งครั้งถัดมา วิธีการนี้ไม่เป็นที่นิยมเลย ดังนั้น หากลองค้นหาทั่วโลก นักการเมืองคนไหนกล้าพูดว่า "คุณทำเรื่องกู้ยืมและการลงทุนพัง รัฐบาลไม่ช่วยเหลือคุณ" ล่ะ? ไม่มีเลย ยกเว้นมิลเลส์ในอาร์เจนตินา แต่อิทธิพลของเขาน้อยเกินไปที่จะสร้างแรงกระเพื่อมในกลุ่มประเทศ G7

ไม่มีใครกล้าใช้มาตรการรัดเข็มขัดอย่างจริงจังในตอนนี้ เพราะคนจำนวนมากจะตกงาน และคนรวยจำนวนมากจะสูญเสียทรัพย์สิน ไม่ว่าจะในประเทศประชาธิปไตยหรือไม่ นโยบายเช่นนี้จะไม่ผ่านการเลือกตั้งหรือภายในพรรคการเมือง

• พิธีกร: ทำไมคนคริปโตถึงรู้สึกว่าเรากำลังซื้อขายอยู่ในตลาดที่แย่ที่สุดในโลก? (หุ้น ทองคำกำลังทำจุดสูงสุดใหม่ ทุกอย่างกำลังบ้าคลั่ง) หากคุณถือ ZEC หรือเหรียญอื่นๆ คุณอาจขาดทุนไปมากในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา คุณจะอธิบายผลประกอบการที่ย่ำแย่ของตลาดคริปโตในปัจจุบันได้อย่างไร?

Arthur Hayes: คุณเพิ่งพูดถึงกรอบเวลา "สามเดือนที่ผ่านมา" และ "หกเดือนที่ผ่านมา" ว่าสำคัญมาก หากคุณซื้อ Bitcoin ในเดือนมกราคม 2025 คุณอาจจะเสมอทุนหรือขาดทุนเล็กน้อยในตอนนี้ หากคุณซื้อ altcoin บางตัว คุณอาจจะขาดทุนมากกว่านั้น แต่ถ้าคุณขยายกรอบเวลาไปเป็นสองปีก่อนที่คุณซื้อ Bitcoin คุณจะทำกำไรได้อย่างแน่นอน ยกตัวอย่างเช่น คนที่เข้าสู่ตลาดประมาณวันที่ 9, 10 และ 11 เมษายนของปีนี้ อาจเห็นการถือครองเพิ่มขึ้น 30% หรือ 40% แล้ว ดังนั้น หากคุณเพิ่งเข้าสู่ตลาดหรือเพิ่งเปิดสถานะแบบเลเวอเรจ ผมเข้าใจดีว่าคุณกำลังขาดทุนอยู่

แต่เมื่อพิจารณาถึงประวัติศาสตร์ของ Bitcoin แล้ว จะเห็นได้ว่า Bitcoin มีอัตราผลตอบแทนสะสมสูงสุดในบรรดาสินทรัพย์ทั้งหมดในประวัติศาสตร์มนุษย์ แล้วปัญหาอยู่ตรงไหนล่ะ? หากคุณเพิ่งรู้จักมันวันนี้ และคาดหวังว่ามันจะพุ่งขึ้นทันทีตามที่คาดการณ์ไว้ ตลาดก็คงไม่ฟังคุณหรอก ผมคิดว่าสาเหตุหลักๆ แล้วเป็นเพราะความใจร้อนของมนุษย์ ประกอบกับการใช้เลเวอเรจที่มากเกินไป โดยมองข้ามความจริงที่ว่าสินทรัพย์บางอย่างต้องใช้เวลากว่าจะสร้างผลตอบแทนได้ดีกว่าสินทรัพย์อื่นๆ

หากใช้เวลาพอสมควร ประกอบกับธนาคารกลางทั่วโลกที่พิมพ์เงินอย่างต่อเนื่อง บิตคอยน์จะพิสูจน์ตัวเองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ดีที่สุดอย่างไม่ต้องสงสัย และอัลต์คอยน์บางตัวที่คัดสรรมาอย่างดีอาจให้ผลตอบแทนสูงกว่าด้วยซ้ำ อย่างไรก็ตาม การตัดสินความสำเร็จหรือความล้มเหลวจากช่วงเวลาสามเดือนแบบสุ่มก็ไม่ต่างจากการพนัน

• เจ้าภาพ: มันช่างน่าขบขันสักหน่อยแต่ก็ค่อนข้างน่าสนใจเช่นกัน ที่ผู้คิดค้นสัญญาถาวรเองไม่ใช้ประโยชน์จากอำนาจต่อรองอีกต่อไป

Arthur Hayes: เพราะผมไม่ได้เน้นเรื่องการเทรดจริงๆ เลเวอเรจเองก็ไม่ผิด แต่ถ้าคุณอยากเทรดแบบเลเวอเรจ คุณแทบจะลืมเรื่องการนอนหลับเต็มอิ่มได้เลย คุณต้องพกโทรศัพท์ติดตัวตลอดเวลา ตั้งนาฬิกาปลุก และเตรียมพร้อมติดตามสถานการณ์ตลาดได้ทุกเมื่อ คุณต้องเข้าใจการเปลี่ยนแปลงของ Open Interest เข้าใจลำดับเวลา และเข้าใจพฤติกรรมการเทรดในแต่ละช่วงเวลา เช่น ใครมีอิทธิพลเหนือตลาดเอเชีย และกระแสเงินทุนไหลเข้าตลาดยุโรปและอเมริกาอย่างไร... รายละเอียดเหล่านี้คือทักษะพื้นฐานของเทรดเดอร์แบบเลเวอเรจ

หากคุณไม่สามารถลงทุนได้ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน ผมแนะนำให้คุณหลีกเลี่ยงเลเวอเรจ เพราะอุตสาหกรรมนี้ต้องการสมาธิตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันเพื่อสร้างรายได้ หากคุณแค่คิดจะเปิดสถานะแบบสบายๆ หลังเลิกงานเพื่อหารายได้เสริม คุณคงติดกับดักอย่างแน่นอน ย้ำอีกครั้งว่าเลเวอเรจไม่ใช่ปัญหา ปัญหาอยู่ที่การโฟกัสของเทรดเดอร์

• พิธีกร: คุณมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ Bitcoin ที่กำลังจะตามทันทองคำ? คุณคิดว่าคนอื่นมองว่าทองคำและ Bitcoin มีระดับความเสี่ยงที่แตกต่างกันหรือไม่? มุมมองปัจจุบันของคุณเป็นอย่างไร? สำหรับคนที่ยังเชื่อมั่นว่า Bitcoin จะตามทัน คุณคาดการณ์แนวโน้มในอนาคตไว้อย่างไร?

อาร์เธอร์ เฮย์ส: ดังนั้น ส่วนใหญ่ของที่ผมถือครองจึงเป็นทองคำ พูดให้ชัดเจนคือ เกือบ 100% ของพอร์ตการลงทุนที่ไม่ใช่คริปโตเคอเรนซีของผมประกอบด้วยหุ้นของบริษัทขุดทองคำและแร่เงิน มุมมองโดยรวมของผมเกี่ยวกับตลาดคือ Bitcoin คือคำตอบสำหรับคนทั่วไปในการป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าเงิน ชาวอเมริกันทุกคนสามารถถือ Bitcoin ไว้ได้เป็นจำนวนมาก และไม่มีใครค้นพบเรื่องนี้

แต่ผู้ว่าการธนาคารกลางกลับต้องเผชิญกับปัญหาที่แตกต่างออกไป หากคุณเป็นผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ คุณต้องมั่นใจว่าสกุลเงินที่ผู้ฝากเงินในประเทศของคุณถือครองนั้นสามารถต้านทานภาวะเงินเฟ้อได้ ซึ่งนั่นคือสิ่งที่นโยบายของรัฐบาลสหรัฐฯ ได้สร้างขึ้น ตลอดระยะเวลาหมื่นปีที่ผ่านมา ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ทั้งประเทศอธิปไตยและบุคคลทั่วไปใช้เพื่อรับมือกับสถานการณ์นี้

ดังนั้น หากผมเป็นผู้ตัดสินใจคนสำคัญ หรือเป็นตัวแทนของรัฐบาล และจำเป็นต้องป้องกันภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากการอายัดทรัพย์สินของรัฐบาลสหรัฐฯ หรือการออกพันธบัตรรัฐบาลที่มากเกินไป ผมคงเลือกทองคำ เพราะมันเป็นทางออกที่ผมคุ้นเคย และอารยธรรมต่างๆ ก็ใช้มันมาหลายพันปีแล้ว ผมคงไม่เลือก Bitcoin เพราะทองคำนั้นผ่านกาลเวลามานับหมื่นปีแล้ว ในขณะที่ Bitcoin มีอายุเพียง 15 ปีเท่านั้น หากผมเป็นผู้ตัดสินใจในระดับชาติ ผมคงเลือกทางออกที่ได้รับการพิสูจน์มาแล้วนับหมื่นปีอย่างแน่นอน

ยิ่งไปกว่านั้น จากมุมมองด้านปฏิบัติการ: เรามีห้องนิรภัย เจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัยติดอาวุธ และรู้วิธีปกป้องทองคำของเรา ผมไม่จำเป็นต้องเรียนรู้สิ่งใหม่ๆ เช่น การจัดการคีย์ส่วนตัวและการเก็บรักษาข้อมูลเข้ารหัส ผมมีการคุ้มครองทางทหารที่ถูกต้องตามกฎหมาย ผมสามารถปกป้องสินทรัพย์ของผมด้วยปืนและบังเกอร์ แล้วทำไมต้องมายุ่งกับ Bitcoin ล่ะ? ดังนั้น การไหลเวียนของทองคำจึงส่วนใหญ่เชื่อมโยงกับความต้องการของรัฐอธิปไตย ยกตัวอย่างเช่น หากสหรัฐอเมริกาอายัดสินทรัพย์ของรัสเซีย ประเทศอื่นๆ จะคิดว่า "สักวันหนึ่งคงถึงคราวของผม" และขนส่งทองคำกลับไปยังประเทศของตนเองเพื่อรับการปกป้องจากกองทัพของตนเอง

แม้ว่าผมจะถือ Bitcoin ไว้ในบัญชีส่วนตัวและมองว่ามันน่าสนใจ ผมก็จะไม่นำมันมาใช้เป็นเงินสำรองในมุมมองของชาติ ดังนั้น ตรรกะการลงทุนของผมก็คือ การถือครองทั้งสิ่งที่ประเทศจะใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าเงินเฟียต (ทองคำและเงิน) และสิ่งที่คนทั่วไปจะแย่งซื้อ (Bitcoin และคริปโตเคอร์เรนซีบางประเภท)

แนวโน้มทั้งสองนี้มีความสัมพันธ์กัน แต่ความผันผวนของราคาแตกต่างกัน โดยพื้นฐานแล้ว พวกมันแสดงถึงตรรกะเดียวกันที่นำไปใช้กับกลุ่มผู้ซื้อที่แตกต่างกัน ดังนั้น ผมจึงเดิมพันทั้งสอง อย่าง ผมไม่คิดว่าทองคำและ Bitcoin ควรถูกมองว่าเป็นพลังตรงข้ามกัน ลองดูเดือนกุมภาพันธ์ 2022 ตอนที่สหรัฐฯ พิมพ์เงินอย่างบ้าคลั่ง ใครคือผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุด? ธนาคารกลางทั่วโลก คุณคิดว่าความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และการปะทะทางอุดมการณ์จะลดลงหรือไม่? ถ้าใช่ ให้จัดสรรให้กับทองคำ เพราะแต่ละประเทศก็จะทำเช่นนั้น คุณคิดว่าภาวะเงินเฟ้อโลกจะยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่? ถ้าใช่ ให้ซื้อ Bitcoin มันเป็นเครื่องมือสำหรับคนทั่วไปเพื่อกอบกู้ตัวเองในยุคดิจิทัล ผมวางแผนที่จะทำกำไรจากทั้งสองอย่าง ซึ่งเป็นเหตุผลที่ผมบอกว่าทองคำไม่ใช่ทางเลือกอย่างใดอย่างหนึ่ง แม้ว่าการถือครองส่วนตัวของผมจะมีสัดส่วนของสกุลเงินดิจิทัลมากกว่าทองคำก็ตาม นี่คือเหตุผลที่ผมเชื่อว่าทั้งสองอย่างนี้ไม่ได้แยกจากกัน แต่เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่แยกจากกัน

เหรียญความเป็นส่วนตัว

• พิธีกร: Naval ทำให้คุณหลงใหล ZEC มากขนาดนั้นเลยเหรอ? เกิดอะไรขึ้นกันแน่? ผมจำได้ว่าคุณบอกว่า BitMEX เป็นตลาดแลกเปลี่ยนแรกที่ลิสต์ ZEC คุณเป็นคนแรกที่ลิสต์ตอนที่ ZEC เปิดตัวครั้งแรกหรือเปล่า หรือว่าคุณออกแบบผลิตภัณฑ์สัญญาของคุณเองในภายหลัง?

Arthur Hayes: จริงๆ แล้ว เราเป็นเจ้าแรกที่เปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ประมาณปี 2016 ZEC เป็นหนึ่งในสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับความนิยมสูงสุด Zooko ได้ขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ไปทั่วโลก และทุกคนต่างก็ตื่นเต้นกับเทคโนโลยีความเป็นส่วนตัว ตะโกนว่า "เราต้องทำให้ Bitcoin เป็นส่วนตัว" ตอนนั้นผมลองศึกษา ZEC ดู แต่พวกเขากลับเลือกใช้รูปแบบการกระจายโทเค็นที่ช้ากว่า

โดยพื้นฐานแล้ว ระบบนี้ใช้กลไกการขุดคล้ายกับ Bitcoin ซึ่งต้องใช้การขุดเพื่อสร้างโทเค็น แต่เริ่มต้นช้ากว่า Bitcoin ถึงเจ็ดปี ดังนั้นเราจึงเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ZEC ก่อนที่จะมีโทเค็นหมุนเวียนอยู่ด้วยซ้ำ

ในฤดูใบไม้ร่วงปี 2016 เราเป็นแพลตฟอร์มเดียวที่สามารถซื้อขายได้ และการซื้อขายแบบสัญญาซื้อขายก็คึกคักอย่างมากในขณะนั้น ต่อมา เครือข่ายหลักได้เปิดตัวในช่วงปลายปี 2016 และราคาพุ่งสูงขึ้นถึงประมาณ 3,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญบน Poloniex (แพลตฟอร์มแรกที่ซื้อขายแบบ Spot) เนื่องจากในช่วงแรกแทบไม่มีอุปทานเหลืออยู่เลย การขุดเพิ่งเริ่มต้นขึ้น เมื่อภาวะเงินเฟ้อจากการขุดและอุปทานเพิ่มขึ้น ราคาจึงลดลงอย่างเป็นธรรมชาติและสมเหตุสมผล

ความกังวลใจที่สุดของผมเกี่ยวกับ ZEC ในตอนนั้นคือระบบที่น่าเชื่อถือ เราต้องเชื่อว่าคนเหล่านั้นทำลายกุญแจจริงๆ พวกเขาถึงขั้นจัดงานศิลปะการแสดงสดด้วยการถ่ายทอดสดตัวเองแล้วโยนแล็ปท็อปที่เก็บกุญแจทิ้งลงถังขยะ อีกประเด็นหนึ่งที่ถกเถียงกันคือ ภาษีการขุด 20% จะถูกจัดสรรให้กับทีมผู้ก่อตั้ง แต่นั่นเป็นข้อตกลงโดยสมัครใจ เพราะทีมจำเป็นต้องหาเลี้ยงชีพ คำถามที่สำคัญที่สุดคือ โทเคนที่หมุนเวียนในช่วงแรกส่วนใหญ่ไม่มีฟีเจอร์ความเป็นส่วนตัว แล้วโทเคนนี้กับ Bitcoin ต่างกันอย่างไร อันที่จริง เพราะมันเกิดหลังจากนั้นเจ็ดปี ผลกระทบต่อเครือข่ายจึงอ่อนแอกว่า ทำให้ดูเหมือนเป็นการคัดลอกที่ทำได้ไม่ดี

หลังจากนั้นผมก็เลยไม่ได้สนใจ ZEC นานนัก จนกระทั่งคืนหนึ่งก่อนไปทานข้าวเย็นกับ Naval ผมบังเอิญไปสัมภาษณ์เกี่ยวกับเหรียญความเป็นส่วนตัว นักข่าวถามผมว่า "คุณคิดอย่างไรกับราคา ZEC ที่พุ่งขึ้น 100% ข้ามคืน?" ปฏิกิริยาแรกของผมคือ "อ้อ น่าสนใจนะ แต่ผมไม่ค่อยได้สนใจเท่าไหร่" ต่อมาผมจึงรู้ว่าทวีตของ Naval ปลุกเร้าอารมณ์ขึ้นมา แต่ผมก็ไม่ได้สนใจจริงจังอะไร

มีคนประมาณ 40 คนร่วมรับประทานอาหารเย็น และผมได้พูดคุยกับ Naval ผมแสดงความยินดีกับเขาอย่างไม่เป็นทางการเกี่ยวกับการเติบโตของ ZEC และเขาตอบว่า "นี่คือการถือครองที่ใหญ่เป็นอันดับสองของผม และผมคิดว่ามันเป็นสิ่งสุดท้ายในวงการคริปโตที่สามารถเพิ่มขึ้นได้เป็นพันเท่า" ผมรู้สึกตื่นเต้นขึ้นมาทันที และเขาก็ค่อยๆ หักล้างข้อสงสัยของผมเกี่ยวกับ ZEC ตั้งแต่ปี 2016 ทีละข้อ ผมถามว่า "แล้ว Monero ล่ะ? ความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยของมันไม่แข็งแกร่งกว่าเหรอ?" แต่เขาชี้ให้เห็นว่าในบริบทของการรั่วไหลของข้อมูลส่วนบุคคลที่แพร่หลายและการเฝ้าระวังของรัฐบาลที่แพร่หลายในยุค AI แม้แต่ธุรกรรม Monero ในญี่ปุ่นก็ยังสามารถติดตามโดยตำรวจได้ ผมจำข่าวนี้ได้อย่างเลือนลางและเก็บไว้เพื่อการตรวจสอบในอนาคต เขากล่าวว่า "ถ้ามุมมองของผมถูกต้อง ประกอบกับการที่ผู้คนให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัวมากขึ้น สิ่งนี้อาจพุ่งสูงขึ้นได้" ผมรู้ว่าเขาเป็นนักลงทุนชั้นนำที่มีผลงานที่ยอดเยี่ยม เมื่อไม่นานนี้ ฉันได้ยึดถือหลักตรรกะของ Soros ที่ว่า "ลงทุนก่อน ค้นคว้าทีหลัง" ดังนั้น ฉันจึงตัดสินใจสร้างตำแหน่ง ตำแหน่งที่ใหญ่พอที่จะทำให้ฉันใส่ใจ แต่ก็เล็กพอที่จะไม่ทำให้ฉันเสียใจหากขาดทุน 50%

ระหว่างมื้อเย็น ผมแจ้งนายหน้าให้ซื้อ ZEC ที่น่าสนใจคือ นายหน้า 6 ใน 8 รายปฏิเสธ ซึ่งยิ่งทำให้ผมยิ่งอยากซื้อมากขึ้นไปอีก สุดท้ายผมก็ยังสามารถซื้อสถานะแรกของผมได้ วันรุ่งขึ้น หลังจากกลับถึงบ้าน ผมก็ตรวจสอบจุดยืนของ Naval ทีละข้อ: 1. พวกเขาแก้ปัญหาการตั้งค่าที่เชื่อถือได้ด้วยการอัปเกรดการเข้ารหัส Halo2; 2. ตำรวจญี่ปุ่นไขคดีนี้ได้จริง ๆ ด้วยการสืบหาต้นตอของ Monero; 3. ภาษีเหมืองแร่ 20% ถูกยกเลิกไปเมื่อสองปีก่อน

ผมตระหนักแล้วว่าเรื่องความเป็นส่วนตัวกำลังกลับมาอีกครั้ง ตอนนี้ นักลงทุนคริปโตระดับรากหญ้ากำลังบ่นว่าบิตคอยน์ถูกสถาบันต่างๆ ยึดครอง ทุกคนเฝ้าจับตาดูสิ่งที่แลร์รี ฟิงค์พูด เจมี่ ไดมอนคิด และกฎระเบียบที่คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (CFTC) ออกกฎอยู่ตลอดเวลา ร่างกฎหมายคริปโตที่กำลังถูกพิจารณาในสภาคองเกรส วิธีที่ธนาคารจัดสรรกองทุน ETF... นี่ไม่ใช่บิตคอยน์ที่เราเคยแสวงหา เราต้องการสิ่งที่ตอบโจทย์ความเป็นส่วนตัวอย่างแท้จริง เป็นสิ่งที่สำหรับคนทั่วไป

ผมจึงเริ่มสร้างสถานะการลงทุนขนาดใหญ่ และราคาที่ตามมาก็บ่งบอกอะไรได้มากมาย: Bitcoin ร่วงลงจากราวๆ 110,000 ดอลลาร์ตอนที่ผมซื้อ เหลือต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์ ขณะที่ ZEC ยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ผมชอบความเคลื่อนไหวของสินทรัพย์นี้ ความสัมพันธ์แบบรักๆ เกลียดๆ ที่ผู้คนมีต่อ ZEC ในโลกออนไลน์ สุดท้ายแล้ว ผมต้องการความตื่นเต้นเร้าใจ เห็นทั้งคำวิจารณ์ที่รุนแรงและการเฉลิมฉลองชัยชนะ ซึ่งเป็นสิ่งที่พิสูจน์ว่าผมตัดสินใจถูกแล้ว ความกลัวที่ใหญ่ที่สุดของผมคือการลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีที่ไม่มีใครพูดถึง การถือครองสินทรัพย์ที่ซบเซาทำให้เกิดความวิตกกังวล เงินของคุณติดกับดักและกำลังเสื่อมค่าลง การลงทุนในที่อื่นย่อมดีกว่า

ZEC ได้รับความสนใจอย่างมาก ทำให้คุ้มค่าต่อการเดิมพัน และผมจะค่อยๆ เพิ่มสถานะการลงทุน ผมเห็นด้วยอย่างยิ่งกับวิสัยทัศน์ของ Naval ผมเชื่อว่ามันสามารถไปถึง 20% ของมูลค่าตลาดของ Bitcoin ได้ ผมได้ตั้งราคาเป้าหมายและแผนการลงทุนไว้แล้ว และผมได้สร้างสถานะการลงทุนจนเสร็จสมบูรณ์แล้ว หากราคาปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 400 ดอลลาร์ ผมอาจจะเพิ่มสถานะการลงทุนอีก แต่ตอนนี้ราคายังคงทรงตัวอยู่ที่ราว 500 ดอลลาร์ได้เป็นอย่างดี

ฉันใช้เวลานานมากในการทำความเข้าใจวิธีใช้กระเป๋าเงิน Zashi กับกระเป๋าเงินฮาร์ดแวร์ Keystone เพื่อให้แน่ใจว่าฉันเข้าใจรายละเอียดทางเทคนิคอย่างถ่องแท้ ตอนนี้ฉันก็พร้อมที่จะเริ่มต้นใช้งานแล้ว

• พิธีกร: บางคนบอกว่าอีกห้าถึงสิบปีข้างหน้าในวงการคริปโตจะเป็นเรื่องของการเพิ่มเลเยอร์ความเป็นส่วนตัวให้กับระบบที่มีอยู่เดิม ซึ่งก็คือการ "ZKinging" ทุกอย่าง และความเป็นส่วนตัวจะกลายเป็นบรรทัดฐานใหม่และเป็นจุดสนใจหลัก คุณเห็นด้วยหรือไม่? คุณคิดว่าอีก 5-10 ปีข้างหน้าจะเป็น "ทศวรรษแห่งความเป็นส่วนตัว" ของคริปโตหรือไม่?

อาร์เธอร์ เฮย์ส: แน่นอนครับ เพราะเรากำลังเผชิญหน้ากับปัญญาประดิษฐ์ (AI) อัจฉริยะขั้นสูง ไม่ว่าจะเป็น AGI จริง ๆ หรืออะไรก็ตามที่คุณชอบเรียก ล้วนไม่สำคัญ โดยพื้นฐานแล้ว เรามีคอมพิวเตอร์อนาล็อกอัจฉริยะขั้นสูง กลไกการทำนายผล และรัฐบาลย่อมใช้มันเพื่อควบคุมทุกแง่มุมของชีวิตดิจิทัลของเราอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ พูดตรง ๆ ก็คือ เราทุกคนต่างสมรู้ร่วมคิดกัน เพราะเรารักสมาร์ทโฟนที่มีโซเชียลมีเดียมาก มันแทบจะเป็นการยอมสละข้อมูลโดยสมัครใจครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ เรายอมสละรูปถ่าย บันทึกสถานที่ และบันทึกการแชททั้งหมดของเรา เพียงเพื่อเชื่อมต่อกัน เราโหยหาความรู้สึกของชุมชนและพลังการประมวลผลนี้ แลกมาด้วยการต้องละทิ้งความเป็นส่วนตัวของเราไปอย่างสิ้นเชิง

การทำให้ข้อมูลไม่ระบุตัวตนและการติดตามธุรกรรมคริปโทเคอร์เรนซี ไม่ว่าจะเพื่อการจัดเก็บภาษีหรือการติดตามกระแสเงินทุนนั้นเป็นเรื่องง่ายอย่างเหลือเชื่อ หากไม่ได้รับการปกป้องด้วยเทคโนโลยี ZK ข้อมูลทั้งหมดที่ยืนยันตัวตนของคุณ ไม่ใช่แค่ "อาร์เธอร์ เฮย์ส" เท่านั้น แต่รวมถึงบุคคลจริงหรือเครื่องจักรด้วย จะยังคงอยู่ในระบบต่างๆ การพิสูจน์ "ตัวตน" เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในโลกดิจิทัลยุคใหม่นี้ แต่เรากำลังส่งมอบข้อมูลมากขึ้นเรื่อยๆ อย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลประจำตัวส่วนบุคคลของผมกระจัดกระจายอยู่ในระบบนับหมื่นระบบ ซึ่งถือเป็นเรื่องแย่มาก มีการพูดคุยกันเกี่ยวกับการใช้หลักฐานยืนยันตัวตนแบบ Zero-Knowledge (ZKYC) และผมคิดว่าการปกป้องข้อมูลประจำตัวมนุษย์และข้อมูลบนอินเทอร์เน็ตจะมีความสำคัญเพิ่มมากขึ้น ผู้ที่ต้องการใช้ AI แต่ไม่ต้องการให้ข้อมูลของตนถูกเปิดเผยบนเครือข่ายข้อมูลทั่วโลก ควรพิจารณาโซลูชันการเข้ารหัสอย่างแน่นอน

พฤติกรรมของผู้ใช้จะพึ่งพาเทคโนโลยีพิสูจน์ความรู้ศูนย์มากขึ้น ผมเห็นด้วยอย่างยิ่งกับแนวโน้มนี้ ความตระหนักนี้จะแพร่กระจายออกไปเมื่อผู้คนตระหนักถึงผลกระทบอันเลวร้ายจากการผสมผสานเครื่องมือทำนายอันทรงพลัง (เช่น แบบจำลองภาษาขนาดใหญ่) เข้ากับรัฐบาลที่พยายามเก็บภาษี ควบคุม และสอดแนมความคิดของพวกเขาผ่านการสื่อสารออนไลน์ ผู้คนจะเริ่มก่อกบฏและตะโกนว่า "ฉันต้องการความเป็นส่วนตัว!" บางทีนี่อาจเป็นโอกาสที่ดีสำหรับคริปโตเคอร์เรนซีอย่าง ZEC ผมเชื่อมั่นว่าสิ่งนี้จะก่อให้เกิดกระแส – ผู้คนจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังตื่นตัว

กลยุทธ์

• พิธีกร: คุณสร้างสมดุลระหว่างมุมมองระยะยาวกับการซื้อขายระยะสั้นได้อย่างไร? ด้วยขนาดกองทุนแบบของคุณ คุณจะแบ่งกลยุทธ์ทั้งสองนี้อย่างไร?

Arthur Hayes: ผมคิดว่ามันเหมือนกับที่ Stanley Druckenmiller เคยกล่าวไว้ว่า นักลงทุนที่ดีที่สุดคือผู้ที่สามารถมีความคิดสองอย่างที่ขัดแย้งกันในเวลาเดียวกันได้ อีกครั้ง จงเชื่อมั่นในโอกาสระยะยาวของทุกสิ่ง แต่ก็ต้องมุ่งเน้นไปที่ผลกำไรระยะสั้นด้วย สำหรับ Maelstrom ผมต้องการเพิ่มสถานะ Bitcoin ของเราให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้ ทุกสิ่งที่เราทำคือการได้รับผลตอบแทนเพื่อจ่ายโบนัสและซื้อ Bitcoin เพิ่ม

ดังนั้นสำหรับผม กลยุทธ์คือซื้อในราคาต่ำและขายในราคาสูงเมื่อราคาขึ้น HYPE ทำกำไร แล้วรอให้ราคาลดลงก่อนจึงค่อยซื้อใหม่ โดยยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับศักยภาพในระยะยาวและความสามารถในการดำเนินการของทีมของเจฟฟ์ ในฐานะนักลงทุน ผมมี Bitcoin อยู่ในครอบครองจำนวนมากอยู่แล้ว และในฐานะเทรดเดอร์ งานของผมคือการคว้าโอกาสระยะสั้นจากจุดนั้น

ถ้าคุณบอกว่าคุณเป็นแค่ศิลปินหรือมีงานหลักอื่น และคุณเชื่อว่าราคาหุ้นสามารถขึ้นได้ถึง 126 เท่า มันจะสำคัญอะไรถ้ามันจะขึ้นลงเป็นเวลา 6-12 เดือน? ถือไว้เถอะ แต่ผมเป็นนักลงทุนที่กระตือรือร้น และผมจะมุ่งเน้นไปที่โอกาสระยะสั้น ถ้าผมคิดว่าจะมีช่วงเวลาที่อ่อนแอ เผชิญกับการแข่งขันและการบีบอัดมูลค่า ผมก็จะขายและรอจุดเข้าถัดไป ถ้ามันพิสูจน์ตัวเองว่าสามารถเอาชนะคู่แข่งได้ เหมือนตอนที่ผมเจอ Jeff และบอกว่าผมชื่นชมในสิ่งที่พวกเขาทำ เติมเต็มช่องว่าง แต่ต้องใช้เวลาพิสูจน์ความสำเร็จ ผมยังเชื่อว่า HYPE อาจจะขึ้น 126 เท่า หรืออาจจะไม่ แต่ผมจะรอดู ผมมีเวลาเหลือเฟือ

• พิธีกร: ในฐานะผู้คิดค้นสัญญาถาวร คุณไม่ได้มีส่วนร่วมในการพัฒนาโปรโตคอลอย่าง Hyperliquid เลย รู้สึกแปลกๆ บ้างมั้ยที่ได้เห็นมันพัฒนาขึ้นมา?

อาร์เธอร์ เฮย์ส: ไม่ครับ มันเยี่ยมมาก เพราะผมมีเวลาเล่นสกีและออกกำลังกาย โดยไม่ต้องจัดการทีมหรือยุ่งวุ่นวาย (CZ คุณไปทำในสิ่งที่ตัวเองถนัดเถอะ ผมทำงานของผมเสร็จแล้ว) ตอนนี้มีคนรุ่นใหม่ไฟแรงเยอะ และผมก็ดีใจกับพวกเขา ผมอยากเห็น Hyperliquid ทำให้ CME ไร้ค่า ถ้าเป็นแบบนั้น ผมก็ดีใจมาก เพราะผมไม่จำเป็นต้องหากำไรจากมัน

มันเป็นแค่ความรู้สึกแบบ "ช่างหัวมัน ฆ่ามันซะ" ผมรู้เรื่องราวของพวกเขามาเยอะ ผมหวังว่าจะได้เห็น Hyperliquid หรือโปรโตคอลอื่นๆ มอบทางเลือกให้กับตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมเหล่านี้: เลือกใช้สัญญาแบบถาวรหรือตายไป ถ้าวันหนึ่ง CME เปลี่ยนผลิตภัณฑ์ทั้งหมดให้เป็นสัญญาแบบถาวร มันจะพิสูจน์ว่ารูปแบบสัญญาแบบถาวรที่เราคิดค้นขึ้นมานั้นประสบความสำเร็จมากพอที่จะกลายเป็นผลิตภัณฑ์หลักในตลาดหลักทรัพย์ใหญ่ๆ ทั่วโลก ถ้าทีม 11 คนของ Jeff (ผมได้พบกับสมาชิกบางคนในทีมของพวกเขาเมื่อวันก่อนตอนทานอาหารเย็นและยืนยันแล้วว่ามีแค่ 11 คน) สามารถเอาชนะตลาดหลักทรัพย์ใหญ่ๆ ทั่วโลกได้ นั่นคงจะยอดเยี่ยมมาก และผมก็จะดีใจกับพวกเขาด้วย

• พิธีกร: เหลือเชื่อมาก มีแค่ 11 คนเองเหรอ? ทีมงาน BitMEX ตอนนั้นใหญ่แค่ไหนกันนะ?

อาร์เธอร์ เฮย์ส: น่าจะมีคนประมาณ 250 คน และเราก็คุยกันเรื่องการสร้างทีมอยู่ตลอด แต่เอาจริงๆ พอผมนึกย้อนไปถึงตอนที่คุยกับคนใน Hyperliquid เกี่ยวกับเรื่องนี้ เราทุกคนก็รู้สึกว่า ลืมเรื่องนั้นไปเถอะ ปล่อยให้ทีมเล็กๆ ไว้เถอะ พอมีคนเยอะเกินไป ทุกอย่างก็วุ่นวายไปหมด วันนี้ต้องรับมือกับข้อโต้แย้งจากฝ่ายทรัพยากรบุคคล พรุ่งนี้ต้องไกล่เกลี่ยว่าใครไม่ชอบใคร และวันต่อมาก็ต้องหาวิธีไล่คนที่ไม่เหมาะสมออก

พูดตรงๆ เลยคือ ถ้าเราขยายทีมใหญ่เกินไป ในฐานะซีอีโอ ผมคงทุ่มเวลาไปกับเรื่องบุคลากรมากกว่าจะโฟกัสที่การหาเงิน ถึงแม้เราจะไม่มีพนักงานแบบ CZ สักสามสี่พันคน แต่แค่ 250 คนก็ยังมากเกินไป ผมสนับสนุนให้ทีมเล็ก

• พิธีกร: บางคนเชื่อว่าในอนาคตจะมีกระแสฮือฮามากขึ้น มีการปั่นราคาและทิ้งเหรียญมากขึ้น และมีโทเค็นอย่าง Uniswap มากขึ้น ที่สามารถสร้างรายได้ได้วันละหนึ่งถึงสองล้านดอลลาร์ โดยทีมงานโครงการจะคืนรายได้นั้นให้กับผู้ถือโทเค็น แทนที่จะพึ่งพาการกำกับดูแลกองทุนที่ไม่ได้ใช้งาน คุณคิดอย่างไรครับ? คิดว่าเราจะได้เห็นโครงการแบบนี้อีกหรือไม่?

Arthur Hayes: ผมคิดอย่างนั้นครับ เพราะจากทุกวัฏจักรที่ผมเคยเจอ ตลาดคริปโตมักจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางนั้นเสมอ แต่มันก็มีแต่การพูดคุยกันแต่ไม่มีการเคลื่อนไหวใดๆ เลย ลองดูกราฟของ UNI สิ มันร่วงจาก 35-40 ดอลลาร์ เหลือ 3-4 ดอลลาร์ แล้วลองดู dYdX สิ พวกเขาพูดถึงการจดทะเบียนแบบไม่ต้องขออนุญาต มูลค่าตลาดของพวกเขาพุ่งสูงถึงสองแสนหรือสามแสนล้านดอลลาร์ในปี 2021 และตอนนี้พวกเขาแทบจะตายไปแล้ว พวกเขาทำกำไรได้ แต่ผู้ถือโทเค็นกลับไม่เห็นอะไรเลยแม้แต่เพนนีเดียว

กลับมาที่ประเด็น Altcoin ส่วนใหญ่ที่เปิดตัวในปี 2023 และ 2024 ล้วนเป็นโครงการที่มี FDV (Funds-to-Value) สูง และมีอุปทานหมุนเวียนต่ำ โครงการเหล่านี้ไม่สอดคล้องกับตลาด ไม่มีผู้ใช้งาน และไม่มีรายได้ หรือหากสร้างรายได้ได้จริง ก็จะไม่แบ่งปันให้กับผู้ถือโทเค็น ตลาดจะลงโทษพวกเขา และตอนนี้นักลงทุนรายย่อยก็ไม่เต็มใจที่จะซื้อพวกเขา ดังนั้น คุณต้องมีโครงการที่ดีและปฏิบัติต่อผู้ถือโทเค็นอย่างดี ท้ายที่สุด โครงการอย่าง Hyperliquid ได้แสดงให้เห็นว่าความสำเร็จไม่จำเป็นต้องอาศัยเงินทุนร่วมลงทุน สิ่งที่คุณต้องการคือทีมงานด้านเทคนิคระดับแนวหน้าและแบ่งปันความมั่งคั่งให้กับผู้ถือโทเค็น

ทำไมเราต้องจ่ายเงินซื้อโทเค็นและช่วยดันราคา ในเมื่อคุณใช้กฎเกณฑ์ การกำกับดูแล และการโหวต DAO เป็นข้ออ้างในการไม่แบ่งกำไร? เวลาผมคุยกับผู้ก่อตั้งโปรเจกต์บางคน ผมมักจะบอกว่า "เรียนรู้จาก Hyperliquid ดูกราฟของพวกเขา" หรือจะเลือกร่วงลงเหมือน Berachain ก็ได้ คุณอยากเป็นใคร? Smokey หรือ Jeff? ทั้งคู่ทำเงินได้ แต่คนหนึ่งดัง อีกคนหลบอยู่มุม

ตอนนี้ตลาดได้พิสูจน์แล้วว่าโมเดลโทเค็นที่ประสบความสำเร็จนั้นเป็นอย่างไร Uniswap ตัดสินใจจ่ายค่าธรรมเนียม และราคาโทเค็นก็พุ่งสูงขึ้น แม้ว่าสถานะของฉันจะไม่ได้ใหญ่นัก และฉันก็ขาดทุนเล็กน้อย แต่นี่คือแนวโน้ม และแนวโน้มนี้ หลังจากรอบ altcoin สามรอบ ในที่สุดก็เข้าสู่ช่วงที่ชัดเจน: ไพ่ถูกเปิดออก คุณจะได้รับเงินหรือศูนย์ คุณมีสิทธิ์เลือก

• พิธีกร: OG รุ่นเก่าหลายคนใช้ทวิตเตอร์พูดว่า: นี่เป็นวัฏจักรที่แย่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา เทียบกันไม่ได้เลย ราคาของ Solana เพิ่มขึ้นจาก 8 ดอลลาร์เมื่อปลายปี 2023 มาอยู่ที่ระดับปัจจุบัน คุณมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับประสิทธิภาพของวัฏจักรนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับวัฏจักรผลิตภัณฑ์ก่อนหน้า?

Arthur Hayes: แต่ละรอบจะมีธีมของตัวเอง และจะมีคนเสมอที่ทำเงินได้ในรอบก่อนหน้า คอยเยาะเย้ยโครงการเงินร่วมลงทุนในรอบนี้ โดยบอกว่าโครงการเหล่านั้นไม่ "จริงจัง" พอ หรือเป็นเพียงเกมของเด็กๆ

แต่จริงๆ แล้ว พวกเขาก็แค่ระบายความหงุดหงิด เพราะรอบนี้ไม่ใช่สนามเหย้าของพวกเขาอีกต่อไปแล้ว ผมเลยไม่สนใจเรื่องนั้นเท่าไหร่

ผมเชื่อมั่นในสิ่งหนึ่งเสมอมา นั่นคือ ทุกสิ่งสะท้อนอยู่ในราคา สิ่งสำคัญที่สุดในคริปโตคือ "ราคา" นั่นเอง ตลาดเปิดโอกาสให้ผู้คนซื้อขายสินทรัพย์เหล่านี้ได้ และนั่นคือเหตุผลสำคัญที่ทำให้คริปโตมีอยู่

มันค่อนข้างผันผวน ซึ่งก็ไม่ใช่เรื่องเลวร้ายเสมอไป การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีในยุคแรกๆ มักถูกมองว่า "หยาบคาย" ลองคิดดูสิ ตอนที่ภาพยนตร์ยุคแรกๆ นำเสนอนักแสดงพูด คนในยุคของแชปลินคิดว่ามันแย่มาก ตอนที่โทรทัศน์ปรากฏตัวครั้งแรกและผู้หญิงใส่กระโปรงสั้น มันก็ถูกมองว่า "หยาบคาย" เช่นเดียวกันตอนที่อินเทอร์เน็ตเพิ่งเกิดขึ้น ดังนั้น ถ้าคุณบอกว่า Memecoin "หยาบคาย" และ NFT เป็นงานศิลปะ "ขยะ" ฉันก็จะซื้อ Memecoin

เพราะสิ่งที่ "หยาบคาย" เหล่านี้สะท้อนถึงจุดเริ่มต้นของวัฏจักรถัดไปอย่างชัดเจน "กุกเกนไฮม์" ฉบับต่อไปซ่อนอยู่ในสิ่งเหล่านี้ ดังนั้น ทุกครั้งที่ผมได้ยินคนพูดว่า "อันนี้ใช้ไม่ได้ผล" หรือ "อันนี้ยังไม่โตพอ" ผมก็รู้ว่าผมควรซื้อมัน นี่เป็นสัญญาณตลาดที่ชัดเจนมาก

• พิธีกร: แต่คุณทำยังไงถึงจะยังเป็นที่รู้จักล่ะ? คุณทำเงินได้เยอะแล้ว แทนที่จะนอนอยู่ในหอคอยงาช้าง คุณกลับคอยติดตามข่าวสารปัจจุบันอย่างใกล้ชิด คุณทำแบบนั้นได้ยังไง?

Arthur Hayes: เชื่อมต่อกับผู้คน โดยเฉพาะผู้ที่สนใจในสาขานี้อย่างแท้จริง

ฉันชอบไปร่วมประชุมและเดินดูบูธต่างๆ เพื่อดูว่าทุกคนขายอะไรและคนรุ่นใหม่ทำอะไรกันบ้าง ถ้าคุณอยู่ในชนชั้นสูงแต่พึ่งพาธนาคารเอกชนให้แนะนำพันธบัตรรัฐบาลหรือ Bitcoin ETF คุณก็อาจจะทำเงินได้ แต่คุณจะค่อยๆ แก่ตัวลงและหยุดนิ่ง

ถ้า Bitcoin ไม่เคลื่อนไหว ก็เท่ากับเป็นศูนย์ เรื่องนี้ก็ใช้ได้กับคนเหมือนกัน ถ้าคุณไม่เคลื่อนไหว ถ้าคุณไม่เคลื่อนไหว คุณจะกลายเป็นหินปูนและตาย

ถ้าฉันอยากมีชีวิตอยู่ในจักรวาลนี้นานขึ้น ฉันต้องแอคทีฟอยู่เสมอ ไม่ว่าจะเป็นการออกกำลังกายหรือการพบปะผู้คน คุณต้องเคลื่อนไหวอยู่เสมอ ถ้าคุณไม่ยอมออกไปทำงาน ไม่แม้แต่จะอ่านโพสต์ของคนหนุ่มสาว ไม่เต็มใจไปงานแสดงสินค้า และไม่เต็มใจที่จะฟังคนอื่นพูดอย่างเงียบๆ สุดท้ายคุณก็จะได้แค่นั่งบนเก้าอี้ ดื่มวิสกี้ ฟังคนอื่นแนะนำผลิตภัณฑ์ทางการเงิน แล้วก็ค่อยๆ อ้วนขึ้น แก่ลง และตายไป นี่คือวิธีที่ฉันยังคง "เกี่ยวข้อง" อยู่

แน่นอนว่ามีหลายคนที่มีมุมมองที่เฉียบแหลมกว่าผม แต่ผมชอบตลาดนี้จริงๆ ดังนั้น แม้ว่าคุณจะแค่อยากรู้อนาคตของคริปโต คุณก็ควรไปดูด้วยตัวเอง แม้จะเป็นเพียงผู้สังเกตการณ์ก็ตาม

ข้อความ

• พิธีกร: คุณมีคำแนะนำอะไรสำหรับคนรุ่นใหม่ที่อยากกลับมาสู่วงการคริปโตเคอร์เรนซีบ้าง? ถ้าคุณเป็นพวกเขา คุณจะทำอะไร? คุณควรให้ความสำคัญกับอะไร คุณควรปรับทัศนคติอย่างไร และควรพัฒนากลยุทธ์อะไรบ้างเพื่อไปให้ถึงจุดที่คุณอยู่ตอนนี้?

อาร์เธอร์ เฮย์ส: เวลาและดอกเบี้ยทบต้น ทั้งสองเป็นพลังที่ทรงพลังที่สุดในจักรวาล

ลองพิจารณาดู: ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตั้งเป้าเงินเฟ้อไว้ที่ 2% ตั้งแต่ปี 1913 และเงินเฟ้อเพียงเล็กน้อยนี้ก็ทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงถึง 99% ดังนั้น แม้แต่กำไรเพียงเล็กน้อย ตราบใดที่สามารถทบต้นได้ ก็สามารถสะสมเป็นความมั่งคั่งมหาศาลได้

เลิกเพ้อฝันเรื่องการพนันแบบเลเวอเรจสูงๆ ได้แล้ว คุณคงรู้สึกอยากเล่น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ ทำความเข้าใจกับคณิตศาสตร์เบื้องหลังดอกเบี้ยทบต้น แล้วรออย่างอดทน หากคุณต้องการก้าวไปสู่เส้นทาง "ความเสี่ยงสูง ผลตอบแทนสูง" อย่างแท้จริง เช่น การเทรดแบบเลเวอเรจ คุณต้องเป็นเทรดเดอร์มืออาชีพที่ทำงานตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ คุ้นเคยกับโครงสร้างตลาดขนาดเล็ก เข้าใจผลิตภัณฑ์เทรด และเชี่ยวชาญกฎเกณฑ์สภาพคล่องของตลาด

หากคุณไม่เต็มใจที่จะลงทุนมากขนาดนั้น ก็ซื้อหุ้น Spot โดยไม่ต้องใช้เลเวอเรจ แบ่งรายได้ต่อเดือนส่วนหนึ่งไปซื้อสินทรัพย์คริปโตที่คุณชอบ แล้วปล่อยมันไป ไม่ต้องเทรดบ่อยนัก

เนื่องจากคุณไม่เต็มใจที่จะลงทุนเวลาเพื่อที่จะกลายเป็นผู้ค้าที่มีความสามารถในการจัดการสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงและสัญญาถาวร การ "พนันเพื่อพลิกสถานการณ์" เช่นนั้นจะส่งผลให้คุณล้มละลายเท่านั้น

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

Arthur Hayes: ระวัง BTC ร่วงลงไปที่ 80,000 ดอลลาร์ นี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของการ "พิมพ์เงิน" รอบใหม่