บทความต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้เขียน | ติงดัง ( @XiaMiPP )

ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แม้ว่าตลาดโดยรวมจะยังคงอ่อนตัวลง แต่กลุ่ม "เหรียญเก่า" กลับเคลื่อนไหวสวนทางกับแนวโน้มและพุ่งขึ้น ทำให้เกิดความคลั่งไคล้ในตัวของมันเอง

เมื่อกระแสหลักเริ่มเสื่อมความนิยมลง ชื่อที่ถูกลืมเลือนมานานเหล่านี้กลับปรากฏขึ้นอีกครั้งบนรายชื่อผู้ได้กำไรสูงสุด พวกเขาไม่ใช่ผู้สร้างเรื่องราวใหม่ๆ แต่พวกเขากลับเปล่งประกายอีกครั้งท่ามกลางซากปรักหักพังของยุคเก่า บางคนมองว่านี่คือ "การกลับมาของเหล่าผู้มากประสบการณ์" ขณะที่บางคนเชื่อว่าเป็นเพียงความอยากรู้อยากเห็นในกองทุนใหม่ชั่วคราว แต่ถึงกระนั้น ในยุคที่สภาพคล่องต่ำและขาดประเด็นร้อน การพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิดของโครงการเก่าๆ กลับกลายเป็นกระจกสะท้อนความเชื่อมั่นของตลาด

DASH, ZK: เกมการหมุนเวียนของกองทุนความเป็นส่วนตัว

เหรียญ Privacy Coins ถือเป็นกลไกสำคัญในการขับเคลื่อนตลาดครั้งนี้อย่างไม่ต้องสงสัย หลังจากที่ ZEC พุ่งขึ้นถึง 40 ครั้งภายในหนึ่งเดือน ตลาดก็ต้องเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก คือไม่ยอมไล่ราคาต่อไป แต่ก็ไม่ยอมพลาดโอกาส ส่งผลให้กองทุนเริ่มหมุนเวียนไปในธีมเดียวกัน โดยมี XMR, DASH, ZK และ MINA อยู่ในลิสต์ (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับตรรกะเบื้องหลังการเติบโตของ ZEC: " การกลับมาของเหรียญ Privacy Coins: จาก Binance Delisting Candidate สู่การพุ่งขึ้น 13 เท่า การกลับมาเกิดใหม่ของ ZEC อย่างรวดเร็ว ")

เรื่องราวของ DASH (Digital Cash) เริ่มต้นขึ้นในปี 2014 เดิมที DASH มีชื่อว่า "Darkcoin" สร้างขึ้นโดย Evan Duffield และใช้เทคโนโลยี CoinJoin ผสมผสานกันเพื่อให้ความเป็นส่วนตัวที่เป็นทางเลือก โดยวางตำแหน่งตัวเองเป็น "เงินดิจิทัล" แม้ว่าทั้ง Dash และ Zcash จะเน้นการชำระเงินที่เน้นความเป็นส่วนตัว แต่ปรัชญาการออกแบบ วิธีการทางเทคโนโลยี จุดแข็งด้านความเป็นส่วนตัว วิธีการกำกับดูแล และการใช้งานจริงของทั้งสองนั้นแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

Dash มีมาก่อน Zcash โดยเน้นที่ "การชำระเงินที่รวดเร็ว + ความเป็นส่วนตัวที่เป็นทางเลือก + การกำกับดูแลแบบออนเชน" โดย ยอมเสียสละความเป็นส่วนตัวบางส่วนเพื่อความเร็ว การกำกับดูแล และการใช้งานจริงของผู้ค้า ทำให้เหมาะสำหรับการชำระเงินจำนวนเล็กน้อยในชีวิตประจำวัน ในทางกลับกัน Zcash ให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัวแบบสมบูรณ์ โดยมุ่งเน้นความเป็นส่วนตัวในระดับคณิตศาสตร์ แต่ยอมเสียสละความเร็ว ความสะดวกในการใช้งาน และการยอมรับของผู้ค้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการโอนเงินความเป็นส่วนตัวขนาดใหญ่

ความแตกต่างในการวางตำแหน่งยังเป็นตัวกำหนดกลุ่มผู้ใช้ที่แตกต่างกันที่พวกเขาดึงดูด Dash ยังคงมีผู้ค้าจริงหลายพันรายในเวเนซุเอลาและโคลอมเบีย และกระเป๋าสตางค์ DashPay (การชำระเงินด้วยชื่อผู้ใช้) ก็ออนไลน์อยู่แล้ว ส่วน Zcash แทบไม่มีผู้ค้าจริงเลย และปริมาณธุรกรรม 90% มาจากการแลกเปลี่ยนแบบ Arbitrage หรือเว็บมืด ด้วยความมุ่งมั่นที่จะปกป้องความเป็นส่วนตัวอย่างสุดโต่ง ทำให้พื้นที่ในการอยู่รอดของ Zcash ถูกบีบรัดลงอย่างมากภายใต้แรงกดดันด้านกฎระเบียบที่เข้มงวด

หาก DASH คือ "ผู้ยึดมั่นในความจริง" ของเหรียญความเป็นส่วนตัว ZEC ก็เป็น "ผู้ยึดมั่นในอุดมคติ" โดยเหรียญหนึ่งยอมแลกกับชีวิต ในขณะที่อีกเหรียญยังคงภักดีต่อคณิตศาสตร์

สำหรับ ZK (ZKsync) ถือเป็น "การเล่าเรื่องใหม่ของ Ethereum" ในด้านหลักฐานความรู้เป็นศูนย์ ZKsync ประสบความสำเร็จในการปกป้องข้อมูลปริมาณงานสูงและความเป็นส่วนตัวด้วยเทคโนโลยีหลักฐานความรู้เป็นศูนย์ (ZK-Rollup) และถือ เป็นโซลูชันสำคัญสำหรับการปรับขนาด Ethereum

เมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน Vitalik Buterin ผู้ก่อตั้ง Ethereum ได้โพสต์ข้อความชื่นชม ZKsync สำหรับ "ผลงานอันเงียบงันแต่ทรงคุณค่าต่อระบบนิเวศ Ethereum" ทวีตนี้ถือเป็นสัญญาณที่ดี และท่ามกลางกระแสความสนใจเรื่องความเป็นส่วนตัวที่กลับมาอีกครั้ง ZKsync ก็กลายเป็นจุดสนใจ โดยราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นกว่า 160% ในระยะสั้น

แม้ว่าราคาจะลดลงในภายหลัง แต่ในช่วงเย็นของวันที่ 4 พฤศจิกายน ผู้ก่อตั้ง ZKsync อย่าง Alex ได้เปิดตัว "ข้อเสนอ ZK Token ตอนที่ 1" ซึ่งเสนอการอัปเดตครั้งสำคัญให้กับโมเดลเศรษฐกิจของโทเค็น ZK: รายได้จากเครือข่ายทั้งหมดจะถูกนำไปใช้ซื้อและเผาโทเค็น ZK กลับคืน ทำให้โทเค็นเหล่านี้เปลี่ยนจากโทเค็นการกำกับดูแลแบบง่ายๆ ให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่มีความสามารถในการเก็บมูลค่า

ปัจจุบัน ภาคความเป็นส่วนตัวยังคงเป็นจุดสนใจของการลงทุน โดยโครงการต่างๆ เช่น SCRT และ ROSE ได้รับความสนใจอีกครั้งเนื่องจากแนวคิดใหม่ในการผสมผสานการประมวลผลความเป็นส่วนตัวเข้ากับ AI อาจกล่าวได้ว่า เมื่อต้องเผชิญกับความขัดแย้งระหว่างกฎระเบียบและเสรีภาพ ภาคความเป็นส่วนตัวได้กลายเป็น "ช่องทางระบายอารมณ์" ให้กับกองทุนรวมตลาด ทั้งยังเป็นทั้งแหล่งหลบภัยและการเก็งกำไร

ICP และ AR: ความฝันเก่าๆ เกี่ยวกับแทร็กการจัดเก็บข้อมูลได้รับการจุดประกายขึ้นอีกครั้ง

ICP (Internet Computer) ก่อตั้งขึ้นที่เมืองซูริก ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ ในปี พ.ศ. 2559 โดยนักวิทยาศาสตร์ผู้ปราดเปรื่อง โดมินิก วิลเลียมส์ และได้รับการพัฒนาภายใต้การนำของมูลนิธิ DFINITY ICP ได้เปิดตัวเมนเน็ตอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 10 พฤษภาคม พ.ศ. 2564 วิสัยทัศน์สูงสุดของ ICP คือการแทนที่บริการคลาวด์แบบรวมศูนย์ เช่น Amazon AWS, Google Cloud และ Microsoft Azure ด้วยบล็อกเชนสาธารณะอย่างสมบูรณ์ เพื่อเปลี่ยนอินเทอร์เน็ตทั้งหมดให้กลายเป็น "คอมพิวเตอร์ของโลก"

ย้อนกลับไปในตอนนั้น Internet Computer ได้ดำเนินการระดมทุนแบบเฉพาะเจาะจงหลายรอบ ระดมทุนได้ประมาณ 163-195 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีมูลค่าตลาดสูงถึง 9.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นับเป็นโครงการบล็อกเชนอันดับสองรองจาก Polkadot ในขณะนั้น ทำให้เป็นเครือข่ายสาธารณะระดับ L1 ที่มีเงินทุนสนับสนุนสูงสุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ ถือเป็นโครงการระดับ "king-level" อย่างแท้จริง แหล่งเงินทุนของ Internet Computer ประกอบด้วยสถาบันการลงทุนคริปโตชื่อดังอย่าง Andreessen Horowitz (a16z), Polychain และ Multicoin

อย่างไรก็ตาม อุดมคตินั้นทะเยอทะยานเกินไป ขณะที่ความเป็นจริงนั้นซับซ้อนเกินไป ในตอนแรกโครงการนี้มีมูลค่าสูงถึง 2,800 ดอลลาร์ ก่อนที่จะร่วงลงอย่างรวดเร็วเหลือประมาณ 300 ดอลลาร์ หรือลดลงถึง 90% หลังจากผ่านไปสี่ปี มูลค่าของโครงการก็ลดลงจาก 9.5 พันล้านดอลลาร์ เหลือเพียง 42 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่น่าเสียดายอย่างยิ่ง โทเคนนี้ตกต่ำสุดที่ 1.86 ดอลลาร์ในช่วงที่เกิดวิกฤตครั้งใหญ่เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ก่อนที่จะเพิ่มขึ้น ห้าเท่า ภายในหนึ่งเดือนจนแตะระดับสูงสุดที่ 9.84 ดอลลาร์

Arweave (AR) เป็นโปรโตคอลการจัดเก็บข้อมูลถาวรที่ก่อตั้งโดย Sam Williams ในปี 2017 และเปิดตัวในปี 2018 ด้วยจุดขายหลักคือการชำระเงินครั้งเดียวสำหรับการจัดเก็บถาวร ซึ่งช่วยแก้ไขปัญหาการสูญหายของข้อมูลและการเซ็นเซอร์ Arweave ละทิ้งโครงสร้างเชิงเส้นของบล็อกเชนแบบดั้งเดิม และสร้างโครงสร้างข้อมูล "Blockweave" ที่เป็นเอกลักษณ์ นักขุดจะต้องไม่เพียงแต่จัดเก็บข้อมูลใหม่เท่านั้น แต่ยังต้องพิสูจน์การเข้าถึงข้อมูลในอดีตแบบสุ่มเพื่อรับรางวัลจากการขุด แรงจูงใจทางเศรษฐกิจนี้ช่วยแก้ปัญหาการเก็บรักษาข้อมูลในระยะยาวในบล็อกเชน

ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2568 เครือข่ายหลัก Arweave ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญทางประวัติศาสตร์ของ Arweave จาก "พื้นที่จัดเก็บข้อมูลถาวร" ไปสู่ "การประมวลผลแบบถาวร" ก่อนการเปิดตัว Arweave ตลาดได้นิยาม Arweave ไว้เสมอว่าเป็น "พื้นที่จัดเก็บข้อมูลแบบเย็นราคาแพง" แม้ว่า Arweave จะบรรลุ "การชำระเงินครั้งเดียว การเก็บรักษาแบบถาวร" ได้อย่างแท้จริง แต่รูปแบบการใช้งานของ Arweave กลับกระจุกตัวอยู่ในพื้นที่จัดเก็บข้อมูลแบบเย็น เช่น การสำรองข้อมูลเมตาดาต้า NFT, การเก็บถาวร และเว็บไซต์มิเรอร์ ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ข้อมูล "ถูกเขียนเพียงครั้งเดียวและอ่านไม่บ่อย" การเกิดขึ้นของ Arweave ได้ผลักดันให้ Arweave ยกระดับการเล่าเรื่อง โดยเปลี่ยนจาก "พื้นที่จัดเก็บข้อมูล" ไปสู่ "การประมวลผล + AI"

อย่างไรก็ตาม ในตลาด ราคาของมันยังคงซบเซามาเป็นเวลานาน หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 90 ดอลลาร์ในช่วงตลาดกระทิงปี 2021 ราคาของ AR ก็ทรงตัวอยู่ ระหว่าง 5 ถึง 15 ดอลลาร์เป็นระยะเวลานาน โดยมูลค่าตลาดของ AR ต่ำกว่าคู่แข่งที่ถูกกว่าอย่าง Filecoin และ Irys มาก ในปี 2024 ด้วยแรงหนุนจากทั้งความเชื่อมั่นของตลาดและกระแส AO ทำให้ราคาดีดตัวกลับขึ้นมาที่ 50 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ และตอนนี้ราคาก็ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 5 ดอลลาร์อีกครั้ง AR จะสามารถทำผลงานตามแนวโน้มในปี 2024 และฟื้นตัวได้หรือไม่

DCR: ตำราธรรมาภิบาลที่ถูกมองข้าม

Decred (DCR) เป็นหนึ่งในองค์กรอิสระ (Autonomous Organizations: DAO) ที่เก่าแก่ที่สุดและประสบความสำเร็จมากที่สุดในแวดวงคริปโทเคอร์เรนซี ก่อตั้งโดย Jake Yocom-Piatt อดีตนักพัฒนา Bitcoin และเปิดตัวเมนเน็ตเมื่อวันที่ 8 กุมภาพันธ์ 2016 Decred ถูกสร้างขึ้นเพื่อแก้ไขปัญหาสำคัญของ Bitcoin นั่นคือการกำกับดูแลที่เข้มงวด Decred ใช้กลไกฉันทามติแบบผสมผสานระหว่าง PoW และ PoS ที่เป็นเอกลักษณ์เฉพาะตัว ช่วยให้ผู้ถือครองสามารถกำหนดทิศทางการเปลี่ยนแปลงกฎเครือข่าย การจัดสรรงบประมาณ และทิศทางในอนาคตได้ แทนที่จะเป็นนักขุด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักขุด PoW มีหน้าที่รับผิดชอบในการสร้างบล็อก ขณะที่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียของ PoS มีหน้าที่รับผิดชอบในการตรวจสอบความถูกต้องของบล็อกและการลงคะแนนเสียง การเปลี่ยนแปลงกฎใดๆ จำเป็นต้องได้รับการอนุมัติ 75% เพื่อป้องกันการปกครองแบบเผด็จการหรือการฮาร์ดฟอร์กของนักขุด

มีโครงการบล็อกเชนสาธารณะจำนวนไม่น้อยที่คล้ายกับ Decred ซึ่งดำเนินงานโดยอาศัยโค้ดที่แยกออกมาจาก Bitcoin ก่อนปี 2021 การสำรวจบล็อกเชนของอุตสาหกรรมคริปโตนั้นโดยพื้นฐานแล้วเป็นความพยายามแก้ไขข้อบกพร่องของ Bitcoin โดยใช้แนวทางทางเทคโนโลยีอื่นๆ นอกเหนือจากกรอบการทำงานของ Bitcoin หลังจากการเกิดขึ้นของ DeFi Summer โครงการเหล่านี้ก็ค่อยๆ ถูกบดบังและหายไปจากประวัติศาสตร์ โดยราคาของ DCR อยู่ระหว่าง 10 ถึง 30 ดอลลาร์เป็นเวลาหลายปี

สรุป: การฟื้นคืนชีพของเทพเจ้าเก่าหรือเพียงเสียงสะท้อนของภาพลวงตา?

ในระยะสั้น การฟื้นตัวของโครงการเก่าเหล่านี้ส่วนใหญ่มักตามมาด้วยการตกต่ำ หลังจากช่วงสั้นๆ ของความคึกคัก ตลาดก็กลับสู่ภาวะสงบและทดสอบความเสี่ยง ไม่ว่าพวกเขาจะสามารถต้านทานการทดสอบนี้ได้หรือไม่ จะเป็นเครื่องพิสูจน์ว่าพวกเขาจะเลียนแบบปาฏิหาริย์ของ ZEC หรือเพียงแค่ภาพลวงตาชั่วครู่

ความจริงที่ลึกซึ้งกว่านั้นคือ ตลาดคริปโตในปัจจุบันขาดเรื่องราวใหม่ๆ และสภาพคล่องก็กำลังตึงตัวขึ้น การ "ฟื้นคืนชีพ" ของเหรียญเก่าๆ นั้นเปรียบเสมือนการรำลึกถึงอดีตเมื่อเงินทุนไม่มีที่ไป เป็นการมองย้อนกลับไปสั้นๆ ถึง "ยุคอุดมคติ" ในยุคแรกของคริปโต

บางทีนักลงทุนอาจไม่เชื่อว่าโครงการเก่าๆ เหล่านี้จะ "กลับมามีชีวิตอีกครั้ง" แต่ชื่อเหล่านี้อย่างน้อยก็ช่วยเตือนพวกเขาได้ว่าตลาดคริปโตเคยมีศรัทธามาก่อน