ผู้เขียนต้นฉบับ: Alexander S. Blume

แปลต้นฉบับโดย: AididiaoJP, Foresight News

ปลายปีที่แล้ว ผมคาดการณ์ว่าปี 2025 จะเป็น "ปีแห่งการเปลี่ยนแปลงสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล" โดยพิจารณาจากความก้าวหน้าที่สำคัญในการนำสินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้อย่างแพร่หลายทั้งในตลาดค้าปลีกและตลาดสถาบัน การคาดการณ์นี้ได้รับการพิสูจน์แล้วในหลายแง่มุม ได้แก่ การจัดสรรสินทรัพย์สถาบันที่เพิ่มขึ้น การสร้างโทเคนสำหรับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงมากขึ้น และการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านกฎระเบียบและตลาดที่เป็นมิตรกับคริปโตอย่างต่อเนื่อง

เราได้เห็นการเติบโตอย่างรวดเร็วของบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล แต่เส้นทางของพวกเขาไม่ได้ราบรื่นนัก นับตั้งแต่นั้นมา เมื่อ Bitcoin และ Ethereum ได้ผสานเข้ากับระบบการเงินแบบดั้งเดิมอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นและได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางมากขึ้น ราคาของพวกเขาก็เพิ่มขึ้นประมาณ 15%

สินทรัพย์ดิจิทัลได้ก้าวเข้าสู่กระแสหลักอย่างปฏิเสธไม่ได้ มองไปข้างหน้าถึงปี 2026 เราจะเห็นตลาดเติบโตและพัฒนาอย่างต่อเนื่อง พร้อมกับความพยายามในการสำรวจที่นำไปสู่การเติบโตที่ยั่งยืนยิ่งขึ้น จากข้อมูลล่าสุดและแนวโน้มที่เกิดขึ้น นี่คือ 5 การคาดการณ์ของฉันสำหรับวงการคริปโทเคอร์เรนซีในปีหน้า

1. DATs 2.0: บริการทางการเงินของ Bitcoin จะได้รับความชอบธรรมมากขึ้น

บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลมีการขยายตัวอย่างรวดเร็วในปีนี้ แต่ก็มาพร้อมกับปัญหาการเติบโตเช่นกัน ตั้งแต่เครื่องดื่มรสชาติต่างๆ ไปจนถึงแบรนด์ครีมกันแดด บริษัทต่างๆ กำลังปรับเปลี่ยนภาพลักษณ์ของตนเองในฐานะผู้ซื้อและผู้ถือครองคริปโทเคอร์เรนซี ซึ่งสร้างปัญหาให้กับโมเดลนี้ ซึ่งรวมถึงความไม่มั่นใจของนักลงทุน การต่อต้านจากหน่วยงานกำกับดูแล การบริหารจัดการที่ผิดพลาด และมูลค่าที่ต่ำ

ท่ามกลางการเติบโตอย่างรวดเร็วของบริษัทจำนวนมาก DAT บางแห่งก็เริ่มถือครองสินทรัพย์ที่เราอาจเรียกว่า "altcoins" แต่ในความเป็นจริงแล้ว โครงการเหล่านี้ส่วนใหญ่ไม่มีผลการดำเนินงานในอดีตหรือมูลค่าการลงทุน และเป็นเพียงเครื่องมือเก็งกำไร อย่างไรก็ตาม ในปีหน้า ปัญหาหลายอย่างในตลาด DAT และกลยุทธ์การดำเนินงานจะได้รับการแก้ไข และหน่วยงานที่แท้จริงที่ดำเนินงานตามมาตรฐาน Bitcoin จะสามารถยืนหยัดในตลาดเปิดได้

DAT จำนวนมาก แม้แต่ DAT ขนาดใหญ่ที่สุด ก็จะเห็นราคาหุ้นเริ่มเข้าใกล้มูลค่าสินทรัพย์อ้างอิงมากขึ้น ฝ่ายบริหารจะเผชิญกับแรงกดดันในการสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น เป็นที่ทราบกันดีว่าบริษัทที่ถือครอง Bitcoin จำนวนมากโดยไม่ทำอะไรเลย (ในขณะที่ยังคงมีค่าใช้จ่ายสูง เช่น ค่าเครื่องบินเจ็ตส่วนตัวและค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูง) ย่อมไม่เป็นผลดีต่อผู้ถือหุ้น

2. Stablecoins จะมีอยู่ทุกที่

ปี 2026 จะเป็นปีแห่งการนำ Stablecoin มาใช้อย่างแพร่หลาย คาดว่า USDC และ USDT จะก้าวข้ามขอบเขตของการซื้อขายและการชำระราคา โดยจะแทรกซึมลึกเข้าไปในธุรกรรมและผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น Stablecoin อาจปรากฏไม่เพียงแต่ในตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังปรากฏในระบบประมวลผลการชำระเงิน ระบบบริหารจัดการคลังขององค์กร และแม้แต่ระบบการชำระราคาข้ามพรมแดน สำหรับธุรกิจ จุดเด่นอยู่ที่ความสามารถในการชำระราคาได้ทันทีโดยไม่ต้องพึ่งพาช่องทางธนาคารแบบดั้งเดิมที่ล่าช้าหรือมีค่าใช้จ่ายสูง

อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับภาคส่วน DAT ตลาด Stablecoin อาจเผชิญกับภาวะอิ่มตัวมากเกินไป: มีโครงการ Stablecoin เก็งกำไรจำนวนมากเปิดตัว มีแพลตฟอร์มและกระเป๋าเงินสำหรับผู้บริโภคเกิดขึ้นมากเกินไป และบล็อกเชนจำนวนมากอ้างว่า "รองรับ" Stablecoin มากเกินไป ภายในสิ้นปีนี้ เราคาดว่าโครงการที่เก็งกำไรสูงหลายโครงการจะถูกยกเลิกหรือถูกซื้อกิจการโดยตลาด และตลาดจะรวมตัวกันภายใต้ผู้ออก Stablecoin ผู้ค้าปลีก ช่องทางการชำระเงิน และการแลกเปลี่ยน/กระเป๋าเงินที่เป็นที่รู้จักมากขึ้น

3. เราจะกล่าวคำอำลาต่อทฤษฎี “วัฏจักรสี่ปี”

ตอนนี้ผมคาดการณ์อย่างเป็นทางการแล้วว่าทฤษฎี "วัฏจักรสี่ปี" ของ Bitcoin จะสิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการในปี 2026 ตลาดตอนนี้กว้างขวางขึ้นและมีส่วนร่วมของสถาบันมากขึ้น ไม่ได้ดำเนินไปในสภาวะสุญญากาศอีกต่อไป โครงสร้างตลาดใหม่และกำลังซื้อที่ยั่งยืนจะผลักดันให้ Bitcoin เติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปอย่างยั่งยืน

ซึ่งหมายความว่าความผันผวนโดยรวมจะลดลง และบทบาทของมันในฐานะแหล่งเก็บมูลค่าจะมีเสถียรภาพมากขึ้น ซึ่งน่าจะดึงดูดนักลงทุนแบบดั้งเดิมและผู้เข้าร่วมตลาดทั่วโลกได้มากขึ้น บิตคอยน์จะพัฒนาจากเครื่องมือการซื้อขายไปสู่สินทรัพย์ประเภทใหม่ ที่มาพร้อมกับกระแสเงินสดที่มั่นคงมากขึ้น ระยะเวลาการถือครองที่ยาวนานขึ้น และสิ่งที่เรียกว่า "วัฏจักร" โดยรวมที่น้อยลง

4. นักลงทุนสหรัฐฯ จะได้รับสิทธิในการเข้าถึงตลาดสภาพคล่องนอกประเทศ

เมื่อสินทรัพย์ดิจิทัลเริ่มเป็นกระแสหลักมากขึ้น ประกอบกับนโยบายรัฐบาลที่เอื้ออำนวย การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบและโครงสร้างตลาดจะช่วยให้นักลงทุนสหรัฐฯ สามารถเข้าถึงสภาพคล่องของสกุลเงินดิจิทัลในต่างประเทศได้ การเปลี่ยนแปลงนี้อาจไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงแบบฉับพลัน แต่ในอนาคต เราจะได้เห็นบริษัทในเครือที่ได้รับการอนุมัติมากขึ้น โซลูชันการดูแลสินทรัพย์ที่ซับซ้อนมากขึ้น และแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งที่สอดคล้องกับมาตรฐานของสหรัฐฯ

โครงการ Stablecoin บางโครงการอาจเร่งให้เกิดแนวโน้มนี้ขึ้นได้ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนโดยเงินดอลลาร์สามารถไหลเวียนข้ามพรมแดนได้ในรูปแบบที่ช่องทางการธนาคารแบบดั้งเดิมไม่สามารถทำได้ เมื่อผู้ออกหลักเข้าสู่ตลาดต่างประเทศที่มีการกำกับดูแล พวกเขาพร้อมที่จะกลายเป็นสะพานเชื่อมเงินทุนของสหรัฐฯ กับแหล่งรวมสภาพคล่องทั่วโลก กล่าวโดยสรุป Stablecoin อาจกลายเป็นสิ่งที่หน่วยงานกำกับดูแลกำลังพยายามแก้ไข นั่นคือการเชื่อมโยงนักลงทุนสหรัฐฯ กับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลระหว่างประเทศอย่างชัดเจนและตรวจสอบย้อนกลับได้

สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากสภาพคล่องนอกประเทศมีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคาในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ขั้นต่อไปของความสมบูรณ์ของตลาดคือการทำให้การดำเนินงานในตลาดข้ามพรมแดนเป็นมาตรฐานเดียวกัน

5. ผลิตภัณฑ์จะมีแนวโน้มมีความซับซ้อนและล้ำสมัยมากขึ้น

ในปีใหม่นี้ ความซับซ้อนของผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้และตราสารทุนที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin รวมถึงผลิตภัณฑ์การซื้อขายที่เน้นผลตอบแทนในสกุลเงิน Bitcoin จะพุ่งสูงขึ้นไปอีก นักลงทุน รวมถึงผู้ที่ก่อนหน้านี้เคยหลีกเลี่ยงสินทรัพย์ดิจิทัล จะหันมาใช้พอร์ตโฟลิโอแบบใหม่ที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นนี้

เราน่าจะได้เห็นผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างโดยใช้ Bitcoin เป็นหลักประกัน รวมถึงกลยุทธ์การลงทุนที่ออกแบบมาเพื่อสร้างผลตอบแทนที่แท้จริงจากการลงทุนใน Bitcoin (แทนที่จะเดิมพันกับการเคลื่อนไหวของราคาเพียงอย่างเดียว) ETF ก็เริ่มก้าวไปไกลกว่าการติดตามราคาแบบเดิมๆ โดยนำเสนอแหล่งที่มาของผลตอบแทนผ่านกลยุทธ์การ Staking หรือออปชัน แม้ว่าผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนรวมที่กระจายความเสี่ยงอย่างสมบูรณ์จะยังคงมีจำกัด อนุพันธ์จะมีความซับซ้อนมากขึ้นและบูรณาการกับกรอบความเสี่ยงมาตรฐานได้ดีขึ้น ภายในปี 2026 บทบาทของ Bitcoin น่าจะเปลี่ยนจากการเป็นเพียงเครื่องมือเก็งกำไร ไปเป็นองค์ประกอบหลักของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน