รายงานการวิจัยแบรนด์ Animoca: ยุคใหม่ของการแลกเปลี่ยน: จะเป็นกระแสหลักได้อย่างไร?

รายงานการวิจัยแบรนด์ Animoca: ยุคใหม่ของการแลกเปลี่ยน: จะเป็นกระแสหลักได้อย่างไร?

การแลกเปลี่ยนเป็นกระแสหลัก

ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) มีบทบาทสำคัญในการพัฒนาอุตสาหกรรมคริปโต ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับการซื้อขายและการค้นพบคริปโตเคอร์เรนซี ถือเป็นรากฐานสำคัญของวงการคริปโตทั้งหมด ในฐานะผู้บุกเบิกรายแรกๆ ที่มีรูปแบบธุรกิจที่ชัดเจน CEX ได้พัฒนาอย่างรวดเร็วจนกลายเป็นสถาบันขนาดใหญ่ที่มีพนักงานหลายร้อยหรือหลายพันคน ความพยายามในการขยายฐานผู้ใช้ได้ช่วยส่งเสริมการยอมรับคริปโตเคอร์เรนซีในหมู่ประชาชนทั่วไปอย่างมีนัยสำคัญ

ภูมิทัศน์ของตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตได้พัฒนามาหลายขั้นตอน ในระยะแรกเป็นเพียงการอัปเกรดระบบอิเล็กทรอนิกส์เป็นการซื้อขายแบบ OTC เมื่อโครงการ Web3 และ altcoin ได้รับความนิยมอย่างล้นหลาม ตลาดแลกเปลี่ยนจึงได้ใช้ประโยชน์จากความต้องการในการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและเปลี่ยนผ่านสู่แพลตฟอร์มระดับมืออาชีพ ต่อมา พวกเขาได้เพิ่มฟีเจอร์ต่างๆ เช่น การให้กู้ยืมและการป้องกันความเสี่ยง เพื่อรองรับเทรดเดอร์มืออาชีพ

อย่างไรก็ตาม การเติบโตของ CEX ในปัจจุบันต้องเผชิญกับทั้งความท้าทายและโอกาส ในแง่หนึ่ง ชุมชนคริปโตเนทีฟกำลังใกล้ถึงจุดอิ่มตัว ส่งผลให้จำนวนผู้ใช้งานลดลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ขณะเดียวกัน นวัตกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ เช่น แพลตฟอร์มการออกเหรียญ Meme และ DEX ขั้นสูงอย่าง Hyperliquid กำลังดึงความสนใจของผู้ใช้งานออกไป ซึ่งมอบประสบการณ์ที่คล้ายกับ CEX แต่มีความโปร่งใสมากกว่า ส่งผลให้ตลาดแลกเปลี่ยนต้องผสานรวมกระเป๋าเงินแบบดูแลตนเองเข้ากับการซื้อขาย DEX เพื่อรักษาผู้ใช้งานดั้งเดิมเอาไว้

ในทางกลับกัน โอกาสมหาศาลสำหรับผู้ใช้งานที่เพิ่มขึ้นกำลังเกิดขึ้น จุดยืนที่สนับสนุนคริปโตของรัฐบาลสหรัฐฯ ชุดใหม่ การลดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และการนำ stablecoin มาใช้ ซึ่งขับเคลื่อนโดยการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ ล้วนเป็นแรงผลักดันให้เกิดการยอมรับคริปโตและการซื้อขายแบบ on-chain ในระดับมวลชนระลอกใหม่ ซึ่งหมายความว่าจำนวนผู้ใช้งานใหม่และสินทรัพย์ที่ซื้อขายได้จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ตลาดแลกเปลี่ยนสามารถใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบต่างๆ เช่น การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง สัญญาแบบไม่มีกำหนด และการเข้าถึงทั่วโลก เพื่อแข่งขันกับโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมและดึงดูดผู้ใช้งานทั่วไป

สอดคล้องกับทฤษฎีวงจรการนำเทคโนโลยีมาใช้ เรากำลังเปลี่ยนผ่านจาก "กลุ่มผู้ใช้รายแรก" (ระยะที่ 2) ไปสู่ "ตลาดมวลชนรายแรก" (ระยะที่ 3) ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ผู้ใช้คริปโตเนทีฟและ "กลุ่มผู้ด้อยโอกาส" ได้ขับเคลื่อนการเติบโตของตลาดแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน ตลาดมวลชนรายแรก ซึ่งคือกลุ่มผู้ที่นำนวัตกรรมมาใช้หลังจากเห็นประโยชน์ที่ชัดเจน จะกลายเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงนี้ ตลาดแลกเปลี่ยนกำลังพัฒนาจากตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์หรือแบบกระจายศูนย์ไปสู่ตลาดแลกเปลี่ยนแบบบูรณาการเต็มรูปแบบ (UEX)

เราคาดการณ์เพิ่มเติมได้ว่า ด้วยแรงขับเคลื่อนจาก "ตลาดมวลชนช่วงปลาย" การเติบโตในช่วงครึ่งหลังจะพึ่งพาการแลกเปลี่ยนเป็นหลัก ซึ่งจะกลายเป็นประตูสู่โลกออนเชน ผู้ใช้ทั่วไปอาจไม่ต้องการฟังก์ชันการซื้อขายที่ซับซ้อน แต่พวกเขาต้องการบริการทางการเงิน เช่น การชำระเงิน การฝากเงิน และการคืนสินค้า ด้วยบริการกระเป๋าเงินและบริการฝากสินทรัพย์ที่มีอยู่ รวมถึงความสามารถในการจัดการที่แข็งแกร่ง การแลกเปลี่ยนจึงมีความพร้อมที่จะเป็นจุดเริ่มต้นที่ครบวงจรสำหรับบริการออนเชน

การพัฒนาในระยะเริ่มแรกของการแลกเปลี่ยน

ในช่วงแรกเริ่ม กิจกรรมคริปโตส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยผู้ที่ชื่นชอบเทคโนโลยีและนักขุด พวกเขาเป็นกลุ่มแรกที่ทดลองใช้เครื่องมือใหม่ๆ และนำการซื้อขาย การขายโทเคน และกรณีการใช้งานการชำระเงินมาใช้อย่างรวดเร็ว ฟอรัมและกลุ่มแชท OTC เป็นสถานที่หลักในการซื้อขาย BitcoinMarket เปิดตัวในเดือนมีนาคม 2010 เป็นตลาดแลกเปลี่ยนแห่งแรกที่มุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์คริปโต ต่อมา Mt. Gox ก้าวขึ้นสู่ความโดดเด่น โดยจัดการธุรกรรม Bitcoin มากกว่า 70% ของธุรกรรมทั้งหมดในช่วงที่จุดสูงสุดในปี 2013

ในปี 2013 ราคา Bitcoin เริ่มสูงขึ้น ได้รับความสนใจจากสื่อ ความต้องการการแลกเปลี่ยน Bitcoin เป็นสกุลเงินเฟียตที่ปลอดภัยและสะดวกสบายเพิ่มขึ้น แม้ว่าการซื้อขายแบบ OTC จะยังคงใช้งานได้ แต่ก็ค่อนข้างช้าและมีความเสี่ยง จึงมีการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เกิดขึ้นมากขึ้น โดยนำเสนอบริการสมุดคำสั่งซื้อขายและบริการฝากสินทรัพย์ ช่วยให้ผู้ใช้ไม่ต้องจัดการรายละเอียดธุรกรรมด้วยตนเอง

กระแสบูมของ ICO ในปี 2017 ก่อให้เกิดโทเคนใหม่ๆ เกิดขึ้นมากมาย เทรดเดอร์ต้องการเครื่องมือที่ดีกว่าเพื่อให้ทันต่อสถานการณ์ ตลาดแลกเปลี่ยนกลายเป็นช่องทางที่ได้รับความนิยม และผู้ใช้งานเริ่มทดลองใช้กลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น เช่น การป้องกันความเสี่ยงและการใช้เลเวอเรจ เพื่อรองรับความต้องการเหล่านี้ ตลาดแลกเปลี่ยนจึงได้นำสัญญาแบบถาวรและการซื้อขายแบบมาร์จิ้นมาใช้

ภายในปี 2020 เมื่ออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ลดลง นักลงทุนจำนวนมากเริ่มหันมาสนใจคริปโต พวกเขามองเห็นโอกาสและมองหาเครื่องมือระดับมืออาชีพเพื่อจัดการสินทรัพย์ของตน ขณะเดียวกัน โครงการ DeFi ที่ขับเคลื่อนด้วยเรื่องราวใหม่ๆ ยังคงรักษาสภาพคล่องในระดับสูง ดึงดูดนักลงทุนที่มีประสบการณ์มากขึ้น

ขณะที่นักลงทุนรายย่อยและกลุ่มผู้ใช้รายแรกๆ กำลังขับเคลื่อนความต้องการ ผู้สร้างตลาดมืออาชีพและบริษัทซื้อขายหลักทรัพย์ก็กำลังดำเนินรอยตาม การแข่งขันทวีความรุนแรงขึ้น บังคับให้ตลาดแลกเปลี่ยนต้องพัฒนาเพื่อรองรับกลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น โดยเพิ่มผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างและผลตอบแทนจากการบริหารความมั่งคั่ง ผู้ใช้กำลังสัมผัสประสบการณ์การซื้อขายที่คล้ายคลึงกันมากขึ้นกับตลาดแบบดั้งเดิม พร้อมชุดเครื่องมือที่ครบครันที่จำเป็นสำหรับการนำทางในโลกของคริปโตที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

จากผู้ใช้รุ่นแรกสู่ตลาดมวลชน

การเจริญเติบโตที่ช้าลง

หลังจากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดในปี 2020 และ 2021 การเติบโตของผู้ใช้งานแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนก็เข้าสู่ช่วงชะลอตัว ผู้ที่เริ่มใช้แพลตฟอร์มในช่วงแรกได้เข้าสู่ตลาดแล้ว โดยมองว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นช่องทางการลงทุนใหม่ แต่สิ่งนี้ยังไม่เพียงพอที่จะโน้มน้าวใจสาธารณชนในวงกว้าง การล่มสลายของ FTX และ Luna ทำให้อุตสาหกรรมนี้เข้าสู่ "ฤดูหนาวแห่งคริปโต" ในปี 2022 ซึ่งผลกระทบจะคงอยู่จนถึงสิ้นปี 2023 ในช่วงเวลานี้ การเติบโตของผู้ใช้งานแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนกลับชะงักงัน ผู้ที่เริ่มใช้แพลตฟอร์มในช่วงแรกส่วนใหญ่ได้เข้าร่วม ในขณะที่คนส่วนใหญ่ในช่วงแรกยังคงรอผลตอบรับที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นก่อนที่จะตัดสินใจว่าจะเข้าร่วมหรือไม่

ภาวะซบเซานี้เห็นได้ชัดเจนในแพลตฟอร์มชั้นนำ ยกตัวอย่างเช่น จำนวนเทรดเดอร์ที่เทรดเป็นประจำทุกเดือนของ Coinbase ยังคงอยู่ที่ 8-9 ล้านคนนับตั้งแต่ปี 2021 การเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยการออกโทเค็นใหม่หรือการเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยเรื่องเล่าแทบจะหายไปแล้ว การชะลอตัวนี้เน้นย้ำถึงความเร่งด่วนที่ตลาดแลกเปลี่ยนต้องขยายฟังก์ชันการทำงานและเข้าถึงกลุ่มผู้ใช้งานที่กว้างขึ้น

ในขณะเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของการซื้อขายโทเคนแบบกระจายศูนย์ (DEX) โดยเฉพาะอย่างยิ่งความนิยมของแพลตฟอร์มการออกเหรียญมีม ได้ดึงดูดผู้ใช้ที่ไม่ชอบความเสี่ยงให้หันเหออกจากตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มากขึ้น ส่งผลให้มีสภาพคล่องและผู้ใช้บนเครือข่ายมากขึ้น แพลตฟอร์มเหรียญมีมอย่าง Pump.fun กลายเป็นประเด็นร้อนในปี 2024 แพลตฟอร์ม On-chain Launchpad ไม่เพียงแต่ทำให้การสร้างโทเคนใหม่เป็นเรื่องง่ายอย่างยิ่ง แต่ยังเชื่อมโยงทุกอย่างเข้ากับโทเคนมากขึ้นด้วย แพลตฟอร์มอย่าง Zora แปลงเนื้อหาโซเชียลทุกชิ้นเป็นโทเคน โดยแปลงทราฟฟิกโซเชียลเป็นธุรกรรมโทเคนโดยตรง

ในช่วงการเติบโตที่ช้านี้ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนชั้นนำต่างมุ่งเน้นไปที่การสร้างฐานผู้ใช้ที่มีอยู่และรักษาการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ผ่านกิจกรรมบนเชนและบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน พวกเขาใช้กลยุทธ์หลักสามประการ ได้แก่ การสร้างระบบนิเวศบนเชน การส่งเสริมกระเป๋าเงินแบบดูแลตนเอง และการรวมการซื้อขายโทเค็น DEX เข้ากับกระเป๋าเงินและแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน

ห่วงโซ่สาธารณะและการพัฒนาเชิงนิเวศ

ตลาดแลกเปลี่ยนหลายแห่งได้เปิดตัวเครือข่ายสาธารณะและโทเคนแพลตฟอร์มของตนเอง เครือข่ายสาธารณะเหล่านี้ช่วยให้ตลาดแลกเปลี่ยนสามารถรักษาผู้ใช้งานคริปโทที่คุ้นเคยกับฟังก์ชันการทำงานบนเครือข่ายไว้ได้ ขณะที่ตลาดแลกเปลี่ยนเองก็ให้บริการแก่ผู้ใช้ในวงกว้างขึ้น โทเคนทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างระบบนิเวศบนเครือข่ายและฐานผู้ใช้ของตลาดแลกเปลี่ยน โมเดลนี้ยังช่วยให้ตลาดแลกเปลี่ยนสามารถผสานการออกโทเคนเข้ากับการจดทะเบียน ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการตลาดและการพัฒนาระบบนิเวศที่สร้างสรรค์ยิ่งขึ้น

ยกตัวอย่างเช่น BNB Chain ซึ่งเป็นแกนหลักของแพลตฟอร์มบนเครือข่ายของ Binance หน้า Meme Rush ใน Binance Wallet ขับเคลื่อนโดย BNB Chain ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายโทเคนมีมที่เพิ่งออกใหม่ได้โดยตรงบนแพลตฟอร์มเปิดตัวมีมบนเครือข่าย Four.Meme

ในขณะเดียวกัน โทเค็น BNB เองก็มีบทบาทสำคัญในการเชื่อมโยงการแลกเปลี่ยนและบล็อกเชน ผู้ใช้สามารถวางเดิมพัน BNB ในกิจกรรม Binance Launchpool และเข้าร่วมการออกโทเค็นใหม่บน PancakeSwap ผ่านกระเป๋าเงิน Binance MPC

ในปีที่ผ่านมา จำนวนผู้ใช้งานรายเดือนของ BNB Chain เพิ่มขึ้นสองเท่าจาก 1 ล้านราย เป็นกว่า 2 ล้านราย ปริมาณการซื้อขายรายวันเพิ่มขึ้นจาก 1 ล้านราย เป็น 10 ล้านราย และกิจกรรมบน DEX เพิ่มขึ้นจาก 120,000 ธุรกรรมต่อวัน เป็นกว่า 200,000 ธุรกรรม ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนให้เห็นว่า เมื่อฟังก์ชันการทำงานบนเครือข่ายมีความสมบูรณ์มากขึ้น การผสานรวมระบบแลกเปลี่ยนกำลังผลักดันให้ผู้ใช้งานมีการใช้งานมากขึ้น และปฏิสัมพันธ์ในระบบนิเวศที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

นอกจากนี้ ตลาดแลกเปลี่ยนก็เริ่มทดลองผสานรวมกับแพลตฟอร์มโซเชียลเช่นกัน แอป Base ของ Coinbase ถือเป็นตัวอย่างที่ดี ในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2568 Coinbase ได้ผสานรวม Farcaster เข้าไว้ด้วยกัน ซึ่งทำให้ผู้ใช้สามารถโพสต์ข้อความได้โดยตรงภายในแอปและเชื่อมต่อกับเครือข่ายโซเชียลของ Farcaster ซึ่งน่าจะทำให้มีผู้ใช้ใหม่หลายล้านคนเข้ามาใช้แอป Base ต่อมา Zora ได้นำระบบโทเค็นคอนเทนต์มาใช้ภายในแอป ซึ่งทำให้ระบบเศรษฐกิจของครีเอเตอร์สามารถผสานรวมเข้ากับระบบนิเวศของตลาดแลกเปลี่ยนได้โดยตรงยิ่งขึ้น

กระเป๋าเงินแบบกระจายอำนาจ

ด้วยการพัฒนาของตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) กำลังผลักดันให้ผลิตภัณฑ์แบบออนเชนก้าวขึ้นสู่แถวหน้ามากขึ้น โดยวอลเล็ตและระบบนิเวศบล็อกเชนกลายเป็นจุดเชื่อมต่อที่สำคัญ วอลเล็ตแบบกระจายศูนย์ทำหน้าที่เป็นประตูสู่ Web3 โดยตรง ช่วยให้ผู้ใช้สามารถจัดการสินทรัพย์ สำรวจ dApps ผ่านร้านค้าแอปที่ผสานรวม และค่อยๆ เข้าร่วมกิจกรรมออนเชนผ่านแรงจูงใจจากโทเค็น

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา กระเป๋าเงินคริปโตที่สร้างขึ้นโดยตลาดแลกเปลี่ยนมักรวมบัญชีหลายเครือข่ายเข้าด้วยกัน ช่วยให้การโอนเงินและการแลกเปลี่ยนข้ามเครือข่ายราบรื่นยิ่งขึ้น กระเป๋าเงินเหล่านี้ไม่เพียงแต่รองรับการซื้อขายเหรียญแบบ Spot และ Meme เท่านั้น แต่ยังผสานรวมความสามารถในการ Staking และ DeFi Yield เข้าด้วยกัน ช่วยให้การจัดการสินทรัพย์มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ กลไกการให้รางวัลตามภารกิจยังส่งเสริมให้ผู้ใช้สำรวจฟีเจอร์ใหม่ๆ และมีส่วนร่วมกับระบบนิเวศอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น

OKX Wallet ถือเป็นตัวอย่างที่โดดเด่น เดิมทีมุ่งเน้นไปที่การจัดการสินทรัพย์แบบหลายเชน แต่ได้ขยายขอบเขตการรองรับบล็อกเชนมากกว่า 150 แห่ง ทำให้ไม่จำเป็นต้องมีกระเป๋าเงินหลายใบอีกต่อไป ด้านความปลอดภัย การใช้การคำนวณแบบหลายฝ่าย (MPC) ช่วยเพิ่มความปลอดภัยในการสเตคกิ้งบนเชน การสวอปโทเค็น ธุรกรรม NFT และการใช้งาน DApp ก่อให้เกิดระบบนิเวศ Web3 ที่สมบูรณ์ขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ในแง่ของการซื้อขายและสร้างรายได้ รองรับตลาด Spot, Staking และ Meme Coin และผู้ใช้สามารถดำเนินการได้โดยตรงผ่านกระเป๋าเงิน OKX Wallet ยังได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ DeFi Earn อีกด้วย

เพื่อเพิ่มความเหนียวแน่น OKX Wallet ได้เปิดตัวแรงจูงใจในการทำงาน เช่น Crypto Quests และความท้าทายในการซื้อขายแบบโต้ตอบ ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้ได้รับรางวัลจากการทำภารกิจให้สำเร็จ ส่งผลให้การใช้งานมีความลึกซึ้งยิ่งขึ้น

การซื้อขาย DEX แบบบูรณาการ

ในไตรมาสแรกและไตรมาสที่สองของปี 2568 ตลาดหลักทรัพย์หลายแห่งได้เปิดตัวระบบซื้อขายแบบออนเชน ผู้ใช้สามารถซื้อขายสินทรัพย์ออนเชนได้โดยตรงผ่านบัญชี Spot ของ CEX โดยไม่ต้องเข้าใจแนวคิดออนเชนที่ซับซ้อนหรือเสียค่าธรรมเนียมแก๊ส

การออกแบบนี้ดึงดูด "degens" เป็นพิเศษ เพราะช่วยให้พวกเขาเข้าถึงสินทรัพย์บนเครือข่ายได้หลากหลายมากขึ้นบนแพลตฟอร์มเดียวกัน ตลาดหลักทรัพย์ที่เปิดตัวฟังก์ชันที่คล้ายคลึงกันนี้ ได้แก่:

Binance (สินทรัพย์จะถูกเลือกโดยทีมรายการ)

OKX (สินทรัพย์จะถูกเลือกโดยทีมรายการ)

Coinbase (รองรับสินทรัพย์ทั้งหมดบนเครือข่าย Base)

Bitget (รองรับสินทรัพย์บนเชนทั้งหมดบน ETH, SOL, BSC และ Base Chain)

ยกตัวอย่างเช่น Binance ได้ตั้งชื่อฟีเจอร์นี้ว่า Binance Alpha โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงโครงการในระยะเริ่มต้นที่มีศักยภาพสูงได้โดยไม่ต้องออกจาก Binance เพื่อให้มั่นใจถึงคุณภาพและการเติบโต ทีมประกาศขายของ Binance ได้คัดเลือกโทเค็นที่มีสิทธิ์จดทะเบียนใน Alpha อย่างรอบคอบ

ยิ่งไปกว่านั้น ผู้ใช้จะได้รับคะแนนจากการใช้โทเค็น Alpha เพื่อซื้อขายหรือเพิ่มสภาพคล่องบน PancakeSwap คะแนนเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดสิทธิ์ในการเข้าร่วมกิจกรรมโครงการ Binance Alpha ซึ่งสร้างวงจรจูงใจอย่างต่อเนื่องที่กระตุ้นให้ผู้ใช้สำรวจและมีส่วนร่วมในโทเค็นใหม่ๆ กลยุทธ์นี้ผลักดันให้ Binance Wallet ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็ว

ในเดือนธันวาคม 2567 เมื่อ Binance Wallet เปิดตัวเวอร์ชันปรับปรุงใหม่ ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของ PancakeSwap อยู่ที่ประมาณ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ Binance Wallet อยู่ที่ประมาณ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ PancakeSwap มีเทรดเดอร์ใช้งานจริงประมาณ 48,000 คนต่อวัน ขณะที่ Binance Wallet มีเพียง 8,500 คน ส่งผลให้อัตราการเจาะตลาดอยู่ที่ 17% (จำนวนเทรดเดอร์) และ 0.7% (ปริมาณ) ตามลำดับ

ภายในเดือนสิงหาคม 2568 ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของ PancakeSwap เพิ่มขึ้นเป็น 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ Binance Wallet อยู่ที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ PancakeSwap มีเทรดเดอร์เฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 53,900 ราย ขณะที่ Binance Wallet อยู่ที่ 21,400 ราย โดยมีอัตราการเจาะตลาดเกิน 40%

ขณะเดียวกัน ก็มีการเปิดตัวฟีเจอร์ต่างๆ เช่น การซื้อขายด้วย AI ซึ่งช่วยขับเคลื่อนการเติบโตของผู้ใช้งาน ยกตัวอย่างเช่น Bitget ได้เปิดตัว GetAgent ซึ่งเป็นผู้ช่วยการซื้อขายด้วย AI ผู้ใช้สามารถวิเคราะห์โทเค็น รับสัญญาณการซื้อขาย และสร้างกลยุทธ์ต่างๆ ผ่านการสื่อสารกับ AI ทั้งหมดนี้ทำได้ภายในแอป

แม้ว่าความพยายามเหล่านี้จะยังคงสร้างการเติบโตใหม่ๆ ต่อไป แต่เส้นโค้งการเติบโตของผู้ใช้งานขนาดใหญ่ที่แท้จริง (เส้นโค้ง S ถัดไป) ยังคงต้องถูกปลดล็อก ภายในไตรมาสที่สองของปี 2568 จะมีประชากรโลกเพียง 6.9% เท่านั้นที่จะถือครองสกุลเงินดิจิทัล ขณะที่ 15-30% จะมีส่วนร่วมในการซื้อขายหุ้น

ทิศทางการพัฒนาใหม่

ต้นปี 2568 รัฐบาลสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนจุดยืนจากต่อต้านคริปโตมาเป็นสนับสนุนคริปโต พอล แอตกินส์ ประธาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ ได้ประกาศเปิดตัวโครงการคริปโต ซึ่งเป็นชุดนโยบายกำกับดูแลที่สนับสนุนคริปโต โครงการริเริ่มนี้สอดคล้องกับเป้าหมายของรัฐบาลทรัมป์ที่ต้องการให้สหรัฐฯ เป็นศูนย์กลางคริปโตระดับโลก

การเปลี่ยนแปลงนโยบายไม่เพียงแต่เพิ่มความเชื่อมั่นให้กับผู้ใช้คริปโตในประเทศเท่านั้น แต่ที่สำคัญยิ่งกว่านั้นคือ ช่วยให้สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมสามารถสำรวจคริปโตในฐานะช่องทางใหม่สำหรับบริการทางการเงิน สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) กำลังถูกนำไปใช้งานออนไลน์มากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งรวมถึงกองทุนตลาดเงิน สินเชื่อส่วนบุคคล ทองคำ หุ้น และแม้แต่หุ้นของบริษัทเอกชน

สำหรับตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต สินทรัพย์บนเชนเหล่านี้สร้างโอกาสในการแข่งขันกับโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม ดึงดูดผู้ใช้ที่คุ้นเคยกับหุ้นแต่ยังไม่เคยเข้าสู่ตลาดคริปโต ตลาดแลกเปลี่ยนมีข้อได้เปรียบอยู่แล้วในการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน ไม่มีข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ และมีสัญญาแบบถาวร

RWA ในรูปแบบโทเค็นยังสามารถปลดล็อกสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำ เช่น หุ้นบริษัทเอกชน ซึ่งช่วยเพิ่มการเข้าถึงสำหรับนักลงทุน เมื่อรวมกับสินทรัพย์ดั้งเดิมอื่นๆ บนเครือข่าย (หนี้ หุ้น กองทุนตลาดเงิน) ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตสามารถมอบประสบการณ์การซื้อขายที่เหนือกว่าตลาดแบบดั้งเดิม นำสินทรัพย์เหล่านี้ไปสู่นักลงทุนในวงกว้างมากขึ้น

การเจาะทะลุซึ่งกันและกัน

ในปี 2568 ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตจะเปิดตัวสินทรัพย์และฟีเจอร์ใหม่ๆ เพิ่มเติมสำหรับผู้ใช้ทางการเงินแบบดั้งเดิม เพื่อลดอุปสรรคในการเข้าถึงสำหรับผู้ใช้ทั่วไป ในส่วนของสินทรัพย์ ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตจะเปิดตัวหุ้นโทเคนและผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการสนับสนุนโดย RWA ตัวอย่างเช่น:

Binance และ Bitget ได้เปิดตัวโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนโดยกองทุนตลาดเงิน ได้แก่ RWUSD และ BGUSD

Bitget ยังเปิดตัวโทเค็นหุ้นและร่วมมือกับ Ondo Finance เพื่อให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายโดยตรงโดยไม่ต้องมีบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แบบเดิม

ตลาดหุ้นโทเค็นของ Ondo Finance รองรับสินทรัพย์มูลค่ากว่า 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว โดยมีปริมาณการสร้างและไถ่ถอนมากกว่า 190 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยการนำเสนอบริการที่เทียบเท่าหรือเหนือกว่าโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโทเคอร์เรนซีจึงเป็นผู้นำและมอบการเข้าถึงทั่วโลก

การใช้ประโยชน์จากข้อดีของธุรกรรมบนเครือข่าย

เมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มทางการเงินแบบดั้งเดิม การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลได้ขยายขอบเขตของสินทรัพย์ที่ครอบคลุมในสองวิธีหลัก: สัญญาหุ้นถาวรและการสร้างโทเค็นของหุ้นบริษัทเอกชน

สัญญาซื้อขายหุ้นแบบถาวร

ในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม การซื้อขายต้องเป็นไปตามข้อกำหนดการหักบัญชีและขีดจำกัดของเลเวอเรจ ตัวอย่างเช่น ในสหรัฐอเมริกา กฎระเบียบ T กำหนดเพดานการกู้ยืมเงินด้วยมาร์จิ้นไว้ที่ 50% ของราคาหุ้น ซึ่งคิดเป็นเลเวอเรจประมาณ 2 เท่า บัญชีมาร์จิ้นในพอร์ตโฟลิโอมีเลเวอเรจที่สูงกว่า บางครั้งอาจสูงถึง 6-7 เท่า ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยง ตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมก็มีเวลาซื้อขายที่จำกัดเช่นกัน ตัวอย่างเช่น เวลาซื้อขายของ Nasdaq คือวันจันทร์ถึงวันศุกร์ เวลา 9:30 น. ถึง 16:00 น. ตามเวลาตะวันออก แม้ว่าจะมีการซื้อขายก่อนตลาดเปิดและหลังตลาดเปิด แต่สภาพคล่องมีจำกัดและความผันผวนสูง

ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตสามารถก้าวข้ามข้อจำกัดเหล่านี้ได้ แม้ว่าอาจดำเนินการภายใต้กรอบกฎหมายและข้อบังคับที่เข้มงวด ผู้ใช้สามารถซื้อขายสวอปหุ้นแบบถาวร (Perpetual Stock Swap) ในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตได้ทุกเมื่อด้วยเลเวอเรจที่สูงกว่า ยกตัวอย่างเช่น MyStonks ให้บริการสวอปหุ้นแบบถาวรพร้อมเลเวอเรจสูงสุด 20 เท่า ขณะที่ปัจจุบัน Bitget รองรับเลเวอเรจสูงสุด 25 เท่า ข้อตกลงเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนเข้าถึงและมีความยืดหยุ่นในการลงทุนทั่วโลก ซึ่งหาที่เปรียบไม่ได้ในตลาดแบบดั้งเดิม

หุ้นบริษัทเอกชน

นวัตกรรมอีกประการหนึ่งของตลาดแลกเปลี่ยนคริปโทเคอร์เรนซีคือการแปลงหุ้นของบริษัทเอกชนเป็นโทเค็น ซึ่งช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าร่วมได้ ในทางตรงกันข้าม ตลาดไพรเวทอิควิตี้ในระบบการเงินแบบดั้งเดิมยังคงจำกัดอยู่เฉพาะสถาบันหรือนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง ซึ่งมีอุปสรรคในการเข้าสูงและมีสภาพคล่องจำกัด ตลาดแลกเปลี่ยนที่อนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อขายหุ้นของบริษัทเอกชนในรูปแบบโทเค็นได้นำกลไกการกำหนดราคาและสภาพคล่องในตลาดรองสำหรับสินทรัพย์เหล่านี้มาใช้ ยกตัวอย่างเช่น Robinhood เพิ่งเปิดให้นักลงทุนรายย่อยเข้าถึงไพรเวทอิควิตี้ของ OpenAI อย่างไรก็ตาม ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวยังคงจำกัดการใช้งานอย่างแพร่หลายเนื่องจากข้อจำกัดทางกฎหมายและข้อบังคับ

ผู้เล่นแบบดั้งเดิมกำลังไล่ตาม

ในขณะที่การแลกเปลี่ยน crypto ดั้งเดิมขยายไปสู่สินทรัพย์แบบดั้งเดิม การแลกเปลี่ยนและนายหน้าแบบดั้งเดิมก็ทำงานเพื่อลดช่องว่างกับโลกของ crypto เช่นกัน

โรบินฮูด

Robinhood เป็นบริษัทให้บริการทางการเงินของอเมริกาที่รู้จักกันดีในด้านแพลตฟอร์มการซื้อขายหุ้นโดยไม่คิดค่าคอมมิชชัน ซึ่งเน้นที่อินเทอร์เฟซที่เรียบง่ายและการลงทุนที่มีอุปสรรคต่ำ

ด้วยปรัชญานี้ Robinhood จึงได้ขยายธุรกิจเข้าสู่ตลาดคริปโต โดยให้ผู้ใช้สามารถซื้อ ขาย และถือครองสินทรัพย์คริปโตหลักๆ เช่น Bitcoin, Ethereum และ Dogecoin แพลตฟอร์มนี้ยังมีกระเป๋าเงินคริปโตที่รองรับการส่ง รับ และจัดเก็บสินทรัพย์ นอกจากนี้ Robinhood ยังเปิดตัวฟีเจอร์ Staking สำหรับ Ethereum และ Solana ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับผลตอบแทนได้โดยตรงภายในแอป

Robinhood ขยายธุรกิจไปยังยุโรปอย่างต่อเนื่อง โดยให้บริการเข้าถึงหุ้นและ ETF ของสหรัฐฯ กว่า 200 ตัวที่แปลงเป็นโทเค็น โทเค็นเหล่านี้ซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง 5 วัน พร้อมจ่ายเงินปันผลโดยตรงเข้าแอป และไม่มีค่าคอมมิชชันหรือค่าสเปรด

เพื่อสนับสนุนการสร้างโทเค็นและการซื้อขายที่ราบรื่น Robinhood กำลังสร้าง Robinhood Chain ซึ่งเป็นบล็อกเชนชั้นที่สองที่ใช้เทคโนโลยี Arbitrum โดยในเบื้องต้นจะออกหุ้นโทเค็นบน Arbitrum และมีแผนที่จะย้ายไปยัง Robinhood Chain ในอนาคต ซึ่งจะช่วยให้ผู้ใช้สามารถควบคุมระบบได้ดียิ่งขึ้น ปลอดภัยยิ่งขึ้น และมอบประสบการณ์ที่บูรณาการมากขึ้น ทั้งในระบบการเงินแบบดั้งเดิมและแบบกระจายศูนย์

การเปิดตัว Robinhood Chain ยังนำความเป็นไปได้ใหม่ๆ มาสู่แพลตฟอร์มอีกด้วย ไม่ว่าจะเป็นการดึงดูดสภาพคล่องนอกยุโรป และเชื่อมต่อผู้ใช้ทั่วโลกกับสินทรัพย์โทเค็นของพวกเขา

ธนาคารพีเอ็นซี

ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 ธนาคาร PNC ได้ประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Coinbase เพื่อยกระดับบริการสินทรัพย์ดิจิทัลให้แก่ลูกค้า PNC จะให้บริการโซลูชันการซื้อขายและเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลที่ปลอดภัยและปรับขนาดได้ผ่านแพลตฟอร์ม Crypto-as-a-Service (CaaS) ของ Coinbase ซึ่งช่วยให้ลูกค้าของ PNC สามารถซื้อ ขาย และถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลได้โดยตรงผ่านอินเทอร์เฟซของธนาคาร นอกจากนี้ PNC ยังจะให้บริการธนาคารที่คัดสรรมาให้กับ Coinbase เพื่อแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการทำงานร่วมกันเพื่อสร้างระบบการเงินดิจิทัลที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ตลาดหลักทรัพย์

แม้ว่าตลาดคริปโตจะดำเนินกิจการตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันมาเป็นเวลานาน แต่ตลาดหลักทรัพย์บางแห่งก็เริ่มดำเนินกิจการตามเช่นกัน ในเดือนมีนาคม 2568 แนสแด็กประกาศว่าจะเปิดตัวการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงบนกระดานซื้อขายหลักในสหรัฐอเมริกา เพื่อตอบสนองความต้องการหุ้นสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกตลอด 24 ชั่วโมง

ยุคถัดไป: การแลกเปลี่ยนแบบพาโนรามาและประตูสู่โลกออนเชน

เมื่อรวมแนวโน้มการพัฒนาในปัจจุบันเข้าด้วยกัน เราจะเห็นทิศทางวิวัฒนาการหลักสองประการสำหรับการแลกเปลี่ยน:

Universal Exchange (UEX) คือแพลตฟอร์มสำหรับทุกคนในการซื้อขายสินทรัพย์ทุกประเภท ให้บริการทั้งผู้ใช้คริปโตทั่วไปและผู้ใช้ทั่วไป โดยไม่คำนึงถึงสถานที่หรือเวลา

ประตูสู่โลกออนเชน — การสร้างซูเปอร์แอปที่เชื่อมต่อผู้ใช้กับระบบนิเวศคริปโตที่กว้างขึ้นผ่านบริการออนเชนในชีวิตประจำวัน เช่น การชำระเงิน และการบ่มเพาะระบบนิเวศแอปพลิเคชันออนเชนที่มีชีวิตชีวา

พาโนรามา เอ็กซ์เชนจ์ (UEX)

เนื่องจาก CEX มุ่งมั่นที่จะให้บริการทั้งผู้ใช้คริปโตดั้งเดิมและผู้ใช้ทั่วไป จึงกำลังขยายจากแพลตฟอร์มการซื้อขายเดี่ยวไปสู่ระบบนิเวศที่สมบูรณ์ แนวคิด “UEX” ที่ Bitget นำเสนอนี้สะท้อนถึงแนวโน้มนี้

สิ่งสำคัญประการหนึ่งคือการผสานรวมโทเค็น DEX ฟังก์ชันอย่าง Binance Alpha และ Bitget Onchain ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงโทเค็นที่ก่อนหน้านี้จำกัดเฉพาะ DEX ภายในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนได้

ตลาดแลกเปลี่ยนกำลังขยายประเภทของสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้ ตัวอย่างเช่น Zora แปลงโพสต์บนโซเชียลมีเดียเป็นโทเค็น ซึ่งนำเศรษฐกิจของผู้สร้างมาสู่อินเทอร์เฟซของตลาดแลกเปลี่ยนโดยตรง

ในขณะเดียวกัน นโยบายสนับสนุนคริปโตของสหรัฐอเมริกาได้เร่งการบูรณาการสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงแบบออนเชน โทเคนที่หนุนด้วยสกุลเงิน หุ้นที่แปลงเป็นโทเคน และแม้แต่หุ้นของบริษัทเอกชน ก็สามารถซื้อขายได้บนแพลตฟอร์มอย่าง Binance, Bitget และ Robinhood ด้วยการเข้าถึงทั่วโลกและการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน ตลาดแลกเปลี่ยนจึงมีข้อได้เปรียบเหนือโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมอย่างมาก

ทั้งหมดนี้กำลังเปิดโอกาสให้ผู้คนจำนวนมากขึ้นได้เข้าสู่โลกของคริปโต ด้วยการรวมโทเค็น DEX สินทรัพย์ใหม่ และสินทรัพย์จริงที่แปลงเป็นโทเค็น ตลาดแลกเปลี่ยนกำลังสร้างแพลตฟอร์มที่เป็นหนึ่งเดียวที่สามารถรองรับทั้งผู้ใช้ใหม่และผู้ใช้ที่มีประสบการณ์

ประตูสู่โลกออนเชน

ด้วยการบังคับใช้นโยบายสนับสนุนคริปโต สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (Stablecoin) กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว โดยมีผู้ออกทั้งในและต่างประเทศเข้ามาในตลาด ธนาคารต่างๆ ออกสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพเพื่อปกป้องสภาพคล่อง ขณะที่แพลตฟอร์มตลาดต่างๆ ใช้เพื่อดึงดูดเงินทุนและธุรกิจ ตลาดแลกเปลี่ยนมีบทบาทสำคัญในการกระจายสินทรัพย์ เช่น USDC บน Coinbase และ USDT บนแพลตฟอร์มหลักๆ

ในเวลาเดียวกัน การแลกเปลี่ยนและกระเป๋าสตางค์ก็กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินและการโอนเงินเช่นกัน ตัวอย่างเช่น:

OKX Pay — ให้การชำระเงินแบบไม่ต้องเสียค่าแก๊สตาม X Layer โดยไม่จำเป็นต้องถือ OKB

Bitget Wallet PayFi — รองรับเครือข่ายการชำระเงินด้วยรหัส QR ในประเทศต่างๆ เช่น เวียดนามและบราซิล ช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้จ่ายได้โดยตรงในสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ

เมื่อระบบเหล่านี้เติบโตเต็มที่ Stablecoin กำลังกลายเป็นส่วนหนึ่งของธุรกรรมในชีวิตประจำวัน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการถือ Stablecoin ไม่ได้ให้ผลตอบแทนใดๆ ผู้ใช้จึงมองหาทางเลือกที่ให้ดอกเบี้ย ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้เกิดความต้องการ "ธนาคารคริปโต" Binance, OKX และ Bitget ต่างได้รวมผลตอบแทนจาก DeFi และสินทรัพย์ที่ค้ำประกันโดย RWA ไว้ในกระเป๋าเงินของตน ช่วยให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนในขณะที่ยังคงรักษาเงินทุนไว้ได้

แนวทางนี้คล้ายคลึงกับการเงินแบบดั้งเดิม โดยเริ่มจาก Alipay ดึงดูดผู้ใช้ด้วยการชำระเงิน จากนั้นจึงเพิ่มผลิตภัณฑ์บริหารความมั่งคั่ง Ping An เริ่มต้นด้วยการประกันภัย จากนั้นจึงขยายไปสู่การเงินที่ครอบคลุม การแลกเปลี่ยนคริปโตก็ผสานรวมการชำระเงิน การฝากเงิน และผลตอบแทนเข้าด้วยกัน บางแห่งวางตำแหน่งตัวเองเป็นการแลกเปลี่ยนแบบบริการเต็มรูปแบบ ขณะที่บางแห่งกำลังพัฒนาเป็นซูเปอร์แอป (เช่น Coinbase Base App) ซึ่งผสานรวมการชำระเงิน โซเชียลเน็ตเวิร์ก มินิแอป และคอนเทนต์แบบโทเค็น (เช่น Zora และ Farcaster)

ด้วยการผสานรวมธุรกรรม การชำระเงิน และคอนเทนต์เข้าด้วยกัน การแลกเปลี่ยนกำลังกลายเป็นศูนย์กลางของระบบนิเวศ โครงการต่างๆ สามารถเข้าถึงผู้ใช้ได้โดยตรง โทเค็นหมุนเวียนภายในแอปพลิเคชัน และเครื่องมือ AI ช่วยในการตัดสินใจซื้อขาย ทั้งหมดนี้ช่วยลดอุปสรรคในการเข้าถึงและเพิ่มการมีส่วนร่วมของผู้ใช้

สรุป

เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มในปัจจุบัน แรงผลักดันเบื้องหลังการพัฒนาการแลกเปลี่ยนไปสู่การแลกเปลี่ยนแบบองค์รวมนั้นส่วนใหญ่มาจากสามประเด็น:

การบูรณาการธุรกรรม CEX และ DEX;

การสร้างโทเค็นของทุกสิ่งโดยขับเคลื่อนด้วย Launchpad

รัฐบาลทรัมป์กำลังผลักดันให้ทรัพย์สินในโลกแห่งความเป็นจริงถูกวางไว้บนบล็อคเชน

การแลกเปลี่ยนได้เปลี่ยนเป็น UEX ไม่เพียงเพื่อดึงดูดนวัตกรรมบนเชนเท่านั้น แต่ยังเพื่อดึงดูดผู้ใช้หลักในช่วง "ส่วนใหญ่ในช่วงแรก" อีกด้วย

หลังจากที่ Panorama Exchange ดึงดูดผู้ใช้งานส่วนใหญ่ในช่วงแรกได้สำเร็จ “ประตูสู่โลกออนเชน” จะนำพา “ผู้ใช้งานส่วนใหญ่ในช่วงหลัง” เข้าสู่โลกคริปโต ผู้ใช้เหล่านี้ไม่จำเป็นต้องมีฟังก์ชันการซื้อขายที่ซับซ้อน แต่ยังคงให้ความสำคัญกับบริการทางการเงินที่สะดวกสบาย เช่น การชำระเงิน การฝากเงิน และการคืนเงิน

เส้นทางทั้งสองนี้ร่วมกันกำหนดขั้นตอนการเติบโตต่อไป: ขยายจากผู้ที่ชื่นชอบในช่วงเริ่มต้นไปสู่กลุ่มผู้ชมที่กว้างขึ้น และกำหนดตำแหน่งการแลกเปลี่ยนให้เป็นทางเข้าหลักสู่ระบบนิเวศบนเชน

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าแนวคิดของการแลกเปลี่ยนแบบพาโนรามาและพอร์ทัลแบบออนเชนจะมีศักยภาพมหาศาล แต่การบรรลุเป้าหมายนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย การนำแนวคิดเหล่านี้ไปใช้ในวงกว้างยังคงต้องอาศัยการสร้างความไว้วางใจและความน่าเชื่อถือของการแลกเปลี่ยน อุปสรรคด้านกฎระเบียบยิ่งเพิ่มความซับซ้อน โดยข้อกำหนดด้านใบอนุญาตแตกต่างกันไปในแต่ละเขตอำนาจศาล และอาจห้ามการให้บริการทางการเงินแบบบูรณาการ และกำหนดให้มีการดำเนินการแยกจากกัน แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ แต่แนวโน้มนี้ยังคงผลักดันให้การแลกเปลี่ยนต่างๆ บรรลุเป้าหมายสูงสุดนี้ แม้ว่าการแลกเปลี่ยนทั้งหมดจะไม่สามารถบรรลุเป้าหมายได้ด้วยตนเองก็ตาม