Hyperliquid Stablecoin กำลังจะถูกโจมตี: เหตุใดทีมใหม่ Native Markets จึงเข้าซื้อ USDH?
- 核心观点：Hyperliquid稳定币发行权争夺重塑行业格局。
- 关键要素：
- Native Markets以97%优势几乎锁定胜局。
- 其方案将利息收益返还社区与生态。
- 团队背景深厚，含前Uniswap总裁等。
- 市场影响：或引发行业稳定币战略重大变革。
- 时效性标注：中期影响。
ผู้แต่งต้นฉบับ: kkk, จังหวะ
เมื่อเร็วๆ นี้ Hyperliquid แพลตฟอร์มซื้อขายอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ ได้เป็นเวทีแห่งการแข่งขัน stablecoin ที่ทุกคนต่างตั้งตารอคอย เมื่อวันที่ 5 กันยายน การประกาศอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการประมูลเหรียญ stablecoin USDH ของ Hyperliquid ที่กำลังจะเกิดขึ้น ได้จุดประกายให้ตลาดคึกคักขึ้นทันที สถาบันหลายแห่ง อาทิ Paxos, Ethena, Frax, Agora และ Native Markets ได้ยื่นข้อเสนอเพื่อชิงสิทธิ์ในการออก USDH ในฐานะผู้เล่นชั้นนำในตลาด perp DEX ยอดนิยม Hyperliquid ได้กลายเป็นโอกาสเชิงกลยุทธ์ที่สถาบันต่างๆ ต้องเข้ามามีส่วนร่วม แม้ว่าจะ "ไม่ได้ทำเงิน" ก็ตาม ปัจจุบัน Native Markets เป็นผู้นำด้วยคะแนนนำ 97% ซึ่งแทบจะการันตีชัยชนะได้
กลยุทธ์ของตลาดพื้นเมือง
แนวคิดของ Native Markets คือการให้ BlackRock (นอกเครือข่าย) และ Superstate (บนเครือข่าย) ร่วมกันบริหารจัดการเงินสำรอง USDH เพื่อให้มั่นใจว่าเป็นไปตามข้อกำหนดทางกฎหมายและความเป็นกลางของผู้ออกหลักทรัพย์ กลไกของ Native Markets มีความโดดเด่นเฉพาะตัว โดยแบ่งผลประโยชน์ที่ได้รับจากเงินสำรองเป็น 50-50 โดยครึ่งหนึ่งจะนำไปเข้ากองทุนช่วยเหลือสำหรับการซื้อคืน HYPE และอีกครึ่งหนึ่งจะนำไปลงทุนในการพัฒนาระบบนิเวศ ซึ่งรวมถึงการพัฒนาตลาด HIP-3 และแอปพลิเคชัน HyperEVM
ผู้ใช้สามารถสร้างและแลก USDH ผ่าน Bridge และมีแผนจะเพิ่มช่องทางการออนบอร์ดสำหรับสกุลเงิน fiat เพิ่มเติมในอนาคต CoreRouter ซึ่งเป็นองค์ประกอบหลักของโปรโตคอล ได้รับการตรวจสอบและเปิดเป็นโอเพนซอร์ส เพื่อส่งเสริมการมีส่วนร่วมของชุมชนโดยตรง Native Markets ยังให้คำมั่นว่า USDH จะปฏิบัติตามมาตรฐานการกำกับดูแล GENIUS ของสหรัฐอเมริกา และสืบทอดข้อมูลประจำตัวที่สอดคล้องกับมาตรฐานสากลและความสามารถในการเข้าถึงสกุลเงิน fiat ของ Bridge ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Bridge ถูกซื้อกิจการโดย Stripe ผู้ให้บริการด้านการชำระเงินรายใหญ่เมื่อปีที่แล้ว และ Native วางแผนที่จะใช้ประโยชน์จากเครือข่ายของตนเพื่อบูรณาการ stablecoin เข้ากับสกุลเงิน fiat ต่อไป
แม้ว่า Native Markets จะเป็นที่รู้จักน้อยที่สุดในบรรดาผู้ประมูลรายใหญ่ในปัจจุบัน แต่ก็ได้กลายมาเป็นผู้เล่นที่ได้รับความนิยมสูงสุดในปัจจุบัน เนื่องมาจากทีมงานมีประสบการณ์การฝึกฝนอย่างยาวนานในเครือข่าย Hyperliquid และได้รับคำเชิญจากผู้มีอิทธิพลในอุตสาหกรรมหลายราย (จาก Paradigm, Uniswap และอื่นๆ) ให้เข้าร่วม
ทีมผู้ก่อตั้ง
@fiege_max
ตลอดปีที่ผ่านมา แม็กซ์มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในระบบนิเวศของ Hyperliquid ในฐานะนักลงทุนและที่ปรึกษา เขาได้ผลักดันปริมาณการซื้อขายแบบล็อกอัพของ HyperEVM เกือบ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขาย HyperCore 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ก่อนหน้านี้เขาเคยดูแลผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์ที่ Liquity และ Barnbridge โดยมุ่งเน้นไปที่ stablecoin และตราสารอัตราคงที่ ในฐานะผู้นำชุมชนที่ Hyperion เขายังเป็นผู้นำในการเปิดตัวบริษัท DAT ของ Hyperliquid อีกด้วย
@แมคลาเดอร์
แมรี-แคทเธอรีน เลเดอร์ อดีตประธานและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ Uniswap Labs (2021–2025) ได้ผลักดันให้ BlackRock ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลตั้งแต่ต้นปี 2015 และได้ลงทุนในธุรกิจฟินเทคที่ Goldman Sachs ในฐานะกรรมการผู้จัดการ ปัจจุบันเธอพร้อมที่จะวางแนวทางการพัฒนา USDH และ Hyperliquid ในยุคหลัง GENIUS
@_anishagnihotri
อนิชเป็นนักวิจัยบล็อกเชนและวิศวกรซอฟต์แวร์ที่มีประสบการณ์ยาวนานกว่าทศวรรษ เขาเป็นพนักงานคนแรกของ Ritual เคยดำรงตำแหน่งนักวิจัยที่อายุน้อยที่สุดของ Paradigm เป็นเวลาสั้นๆ และเคยทำงานเป็นเทรดเดอร์ DeFi เฉพาะทางที่ Polychain นอกจากนี้ เขายังมีส่วนสำคัญและมีอิทธิพลอย่างมากในการพัฒนาโอเพนซอร์สสำหรับเครื่องมือ MEV และ DeFi
ความขัดแย้งในชุมชน
แน่นอนว่ายังมีคำถามมากมายเกี่ยวกับการโหวตของชุมชนนี้ ฮาซีบ คูเรชี หุ้นส่วนผู้จัดการของ VC Dragonfly ชื่อดัง เขียนเมื่อวันอังคารว่า เขา "เริ่มคิดว่า RFP ของ USDH นั้นไร้สาระไปหน่อย" และอ้างว่าผู้ตรวจสอบดูเหมือนจะไม่เต็มใจที่จะพิจารณาทีมอื่นใดนอกจาก Native Markets อย่างจริงจัง
เขากล่าวเสริมว่าการเสนอราคาของ Native Markets เกิดขึ้นเกือบจะทันทีหลังจากออก RFP “ซึ่งหมายความว่าพวกเขาได้รับแจ้งล่วงหน้า” ขณะที่ผู้เสนอราคารายอื่นกำลังยุ่งอยู่กับการเตรียมเอกสารการเสนอราคา เขากล่าวว่าในขณะที่ผู้เล่นรายใหญ่กว่าอย่าง Paxos, Ethena และ Agora ได้ยื่นข้อเสนอที่แข็งแกร่งกว่า กระบวนการนี้ดูเหมือนจะ “ออกแบบมาเฉพาะสำหรับ Native Markets”
อย่างไรก็ตาม @ASvanevik ซีอีโอของ Nansen ได้ออกมาปฏิเสธข้อสันนิษฐานนี้ในแถลงการณ์ โดยระบุว่าในฐานะหนึ่งในผู้ให้บริการโหนดตรวจสอบความถูกต้องรายใหญ่ที่สุดของ Hyperliquid พวกเขาและทีมงาน @hypurr_co ได้ทุ่มเทความพยายามอย่างมากในการตรวจสอบข้อเสนอและสื่อสารกับผู้ประมูล โดยมีเป้าหมายเพื่อค้นหาโซลูชัน stablecoin ที่เหมาะสมที่สุด ท้ายที่สุด พวกเขาเลือกที่จะสนับสนุน Native Markets
เมื่อเห็นว่าสถานการณ์สิ้นหวัง Ethena Labs จึงประกาศถอนตัวจากการประมูล USDH โดยระบุว่าแม้ว่าบางคนจะตั้งคำถามถึงความน่าเชื่อถือของ Native Markets แต่พวกเขาก็เชื่อว่าความสำเร็จของพวกเขาสะท้อนถึงคุณสมบัติของ Hyperliquid และชุมชนได้อย่างสมบูรณ์แบบ นั่นคือสนามแข่งขันที่ยุติธรรมซึ่งผู้เข้าร่วมใหม่สามารถรับการสนับสนุนจากชุมชนและมีโอกาสประสบความสำเร็จอย่างเท่าเทียมกัน
KOL Crypto Skanda @thecryptoskanda Native Market ถูกเลือกเนื่องจากเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ทีมอื่นๆ ไม่สามารถตอบสนองความต้องการที่ชัดเจนที่สุดของ Hyperliquid ในการกำหนดราคาซื้อขาย ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของแพลตฟอร์มการซื้อขาย
ในเครือข่าย Hyperliquid การสะสมสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐฯ มักอาศัย stablecoin ภายนอก เช่น USDC เป็นเวลานาน โดยปริมาณการหมุนเวียนอยู่ที่ประมาณ 5.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ จุดหนึ่ง คิดเป็น 7.8% ของปริมาณ USDC ทั้งหมด การตัดสินใจของทีม Hyperliquid ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยต่อปีหลายร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐตกไปอยู่ในมือชุมชน
ด้วยเหตุนี้ สิทธิ์ในการออก USDH จึงไม่ได้หมายความถึงส่วนแบ่งตลาดมหาศาลเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึงผู้ที่ควบคุมผลกำไรมหาศาลที่อาจเกิดขึ้นอีกด้วย ในกรณีของ Hyperliquid เราได้เห็นผู้ออก stablecoin ที่ยอมสละกำไรเกือบทั้งหมดเพียงเพื่อโอกาสในการกระจายผลกำไรภายใต้สถานการณ์เฉพาะ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ไม่เคยคาดคิดมาก่อน เป็นที่คาดการณ์ได้ว่าเมื่อ USDH เปิดตัวและสร้างวงจรเชิงบวกของ "การคืนกำไรสู่ชุมชนและเสริมสร้างมูลค่าให้กับระบบนิเวศ" สำเร็จ ตลาดแลกเปลี่ยนและเครือข่ายสาธารณะอื่นๆ ก็จะดำเนินรอยตามอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในกลยุทธ์ stablecoin ของอุตสาหกรรม และเมื่อนั้น "ยุค Stablecoin 2.0" ก็น่าจะเริ่มต้นขึ้นอย่างแท้จริง
