สนามรบใหม่ของเครือข่าย stablecoin: จุดหมายต่อไปของยักษ์ใหญ่ที่จะครองตลาด

ผู้แต่งต้นฉบับ: Pink Brains

แปลต้นฉบับ: ลูฟี่, ฟอร์ไซท์ นิวส์

ลืมการต่อสู้ในเลเยอร์ 2 ไปได้เลย เพราะสนามรบใหม่คือบล็อกเชนของ stablecoin สถาบันต่างๆ เช่น Tether, Circle และ Stripe กำลังเปิดตัวบล็อกเชนเฉพาะทางเพื่อยึดครองภูมิทัศน์การชำระเงินด้วย stablecoin ทั่วโลก

นี่คือผู้เล่นอันดับต้น ๆ ในการแข่งขันนี้:

ทำไมต้องสร้างเชนเพิ่ม ในเมื่อ Ethereum, Solana และ Tron ก็มี stablecoin อยู่แล้ว? เพราะพวกมันไม่ได้ถูกออกแบบมาเพื่อ:

• ธุรกรรมนับล้านรายการต่อวันด้วยความหน่วงระดับมิลลิวินาที
• ค่าธรรมเนียมแก๊สที่คาดเดาได้และมีต้นทุนต่ำที่จ่ายเป็น stablecoin เอง
• ช่องทางฝากและถอนเงินสกุลเฟียตในตัว
• การปกป้องความเป็นส่วนตัวที่ตรงตามข้อกำหนดการปฏิบัติตาม
• การควบคุมแบบกำหนดเองสำหรับโครงสร้างพื้นฐานและรูปแบบเศรษฐกิจ

แนวโน้มที่เราเห็นอยู่ในขณะนี้คือการเปลี่ยนแปลงจากบล็อคเชนเอนกประสงค์ไปเป็นเชนเฉพาะแนวตั้งที่ได้รับการปรับให้เหมาะสมแบบครบวงจรสำหรับการชำระเงิน การชำระเงิน และการปรับขนาด

ต่อไปนี้เป็นการวิเคราะห์โดยละเอียดของเครือข่าย stablecoin หลัก 7 แห่ง รวมถึงผู้พัฒนา กลไกการดำเนินงาน และทิศทางการพัฒนา

พลาสม่า

Plasma คือไซด์เชนที่ปลอดภัยด้วย Bitcoin และเข้ากันได้กับ Ethereum Virtual Machine (EVM) ซึ่งออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการโอน USDT คุณสมบัติของ Plasma ประกอบด้วย:

• PlasmaBFT: ตัวแปรแบบขนานและทำงานแบบไปป์ไลน์ของ Fast HotStuff เพื่อความรวดเร็วและปริมาณงานสูง
• ค่าธรรมเนียมการโอน USDT เป็นศูนย์ โทเค็นแก๊สที่ปรับแต่งได้ และฟังก์ชันการชำระเงินที่เป็นความลับที่เป็นทางเลือก
• เข้ากันได้กับ EVM อย่างสมบูรณ์
• โครงสร้างพื้นฐาน stablecoin แบบบูรณาการ: ช่องทางการฝากและถอน เครื่องมือจัดการความเสี่ยง และการชำระเงินที่เป็นความลับ
• สะพาน Bitcoin ที่ลดความไว้วางใจแบบเนทีฟ ช่วยให้สามารถโต้ตอบระหว่าง Bitcoin และ EVM ได้โดยตรง

พลาสม่าได้ดึงดูดพันธมิตรคุณภาพสูงจำนวนหนึ่งแล้ว:

• ใบเหลือง: ส่ง USDT ข้ามแอฟริกาผ่านพลาสม่า
• BiLira Kripto (TRYB): ให้บริการแลกเปลี่ยนลีราและ USDT ที่เป็นไปตามข้อกำหนดในตุรกี
• ยูเรเนียมดิจิทัล: การชำระเงินซื้อขายยูเรเนียมแบบออนเชนตลอด 24 ชั่วโมง
• แกน: xyUSD ที่สร้างดอกเบี้ยได้รับการสนับสนุนโดยกลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยง
• Curve Finance: รองรับการแลกเปลี่ยน stablecoin อย่างลึกซึ้งและมีประสิทธิภาพ

Plasma ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Founders Fund, Framework Ventures และ Bitfinex ระดมทุนได้ 24 ล้านดอลลาร์สหรัฐในการระดมทุนรอบล่าสุด การขายโทเคนสาธารณะของ Plasma ดึงดูดผู้สนใจสมัครรับข้อมูล 373 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และขายหมดภายในเวลาไม่ถึง 30 นาที

ขณะนี้ Plasma testnet กำลังออนไลน์อยู่ และ mainnet กำลังจะเปิดตัว

มั่นคง

Stable คือบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ใหม่ที่พัฒนาโดย Bitfinex และ Tether ซึ่งสามารถใช้งานร่วมกับ EVM ได้ คุณสมบัติ Stable ประกอบด้วย:

• ทำงานบน StableBFT ซึ่งเป็น CometBFT PoS ที่มีความหน่วงต่ำและปริมาณงานสูง ออกแบบมาสำหรับเวิร์กโหลดที่เน้น stablecoin
• ด้วยการดำเนินการแบบคู่ขนานที่มองโลกในแง่ดี ปริมาณงานเป้าหมายจะถึง 10,000 TPS
• gasUSDT เป็นโทเค็น Gas ดั้งเดิม แต่ด้วยความช่วยเหลือของเทคโนโลยีการแยกบัญชี ผู้ใช้สามารถใช้ USDT 0 เพื่อชำระเงินได้
• การโอน USDT แบบเพียร์ทูเพียร์ 0 โดยไม่มีค่าธรรมเนียมแก๊ส
• ผู้ถือ USDT 0 สามารถส่งธุรกรรมแบบไม่ใช้แก๊สผ่านตัวส่งต่อ LayerZero ได้
• แผนงานดังกล่าวประกอบด้วยช่องทางการฝากและถอนเงินสกุล fiat ในตัว การรวมบัตรเดบิต และ "ช่องทางด่วน" ขององค์กร โดยมุ่งหวังที่จะผสานความเร็วในการโอนสกุลเงินบนเครือข่ายกับประสบการณ์ผู้ใช้เว็บ 2 ระดับ

Stable ช่วยขจัดปัญหาในการโอน USDT ในระดับขนาดใหญ่ได้เกือบทั้งหมด

Stable ระดมทุนได้ 28 ล้านเหรียญสหรัฐในรอบการลงทุนเริ่มต้นที่นำโดย Bitfinex และ Hack VC และมี Franklin Templeton, Castle Island และ USDT 0 เข้าร่วมด้วย

ปัจจุบัน Stable อยู่ในขั้นตอนการทดสอบเครือข่ายภายใน และคาดว่าจะเปิดตัวเครือข่ายทดสอบสาธารณะในช่วงปลายปีนี้

บรรจบกัน

Converge คือแพลตฟอร์ม Ethereum Layer 2 ที่สร้างขึ้นบนเทคโนโลยี Arbitrum ซึ่งพัฒนาร่วมกันโดย Ethena Labs และ Securitize Converge มีคุณสมบัติดังต่อไปนี้:

• Arbitrum เป็นชั้นการดำเนินการและ Celestia เป็นชั้นความพร้อมใช้งานของข้อมูล
• ค่าแก๊สจะจ่ายเป็น USDtb
• สร้างขึ้นโดยใช้เครื่องเรียงลำดับ G2 แบบกำหนดเอง (ขับเคลื่อนโดย Conduit) โดยมีเวลาบล็อกเป้าหมาย 100ms และมีแผนที่จะบรรลุปริมาณงานก๊าซกิกะบิต
• โหนดตรวจสอบโดยการวางเดิมพัน ENA ในเครือข่ายผู้ตรวจสอบ Converge
• การใช้ประโยชน์จาก Anchorage, Fireblocks, Zodia และ Copper เพื่อมอบความปลอดภัยในการดูแลและความสะดวกสบายในการดำเนินงานให้กับผู้ใช้สถาบัน

Converge ดึงดูดผู้เข้าร่วมระบบนิเวศจำนวนมาก:

• Hamilton Lane เตรียมเปิดตัวกองทุนสินเชื่อและหุ้นเอกชนแบบโทเค็น
• ใบสมัครขออนุญาตสำหรับทุนสถาบัน: Morpho, Pendle, Maple, Horizon
• แอปพลิเคชันดั้งเดิม เช่น Strata, Terminal Finance, Ethereal, Pendle, Aave ล้วนสร้างขึ้นโดยใช้ sUSDe และผลตอบแทนที่แท้จริง

โคเด็กซ์

Codex คือบล็อกเชน Ethereum Layer 2 ที่ปลอดภัยและมีปริมาณงานสูง ออกแบบมาสำหรับการชำระเงินแบบ stablecoin แบบดั้งเดิม การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และการชำระเงิน คุณสมบัติของ Codex:

• สร้างขึ้นบน OP Stack และโฮสต์โดย Conduit
• การออกแบบค่าธรรมเนียมและการแยกก๊าซที่ปรับแต่งสำหรับธุรกรรม stablecoin
• การดำเนินการอย่างกำหนดเพื่อตอบสนองความต้องการความน่าเชื่อถือในระดับสถาบัน
• ระบบแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการดูแลเงินในตัว รองรับการชำระเงินหลายสกุลเงิน
• อาศัยการชำระเงินแบบ Ethereum เพื่อรับประกันความปลอดภัยและความสิ้นสุด

Codex มุ่งเป้าไปที่ธุรกิจที่ต้องการใช้ stablecoins ในกระบวนการทางการเงินในโลกแห่งความเป็นจริง (การจ่ายเงินเดือน การจัดการเงินคลัง การค้า) ในขณะที่ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนด ความสามารถในการคาดการณ์ และความเป็นส่วนตัว

Codex ระดมทุนได้ 15.8 ล้านเหรียญสหรัฐในรอบการลงทุนเริ่มต้นที่นำโดย Dragonfly และมี Circle Ventures, Coinbase, Cumberland และ Wintermute เข้าร่วม

Mainnet Codex เปิดตัวในปี 2024

ขุนนาง

เดิมที Noble ได้รับการออกแบบให้เป็นเครือข่ายการออกสินทรัพย์ของ Cosmos โดยเฉพาะเพื่อนำ USDC และ stablecoin อื่นๆ เข้าสู่เครือข่ายแอปพลิเคชันที่เชื่อมต่อกับ IBC Noble ได้ประมวลผลปริมาณธุรกรรมมากกว่า 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และขับเคลื่อนกระแส stablecoin สำหรับ dYdX และเครือข่ายแอปพลิเคชันอื่นๆ ของ Cosmos

เพื่อแก้ไขข้อจำกัดด้านความสามารถในการเขียนโปรแกรม Noble จะเปิดตัว Rollup ที่เข้ากันได้กับ EVM (Noble AppLayer) ซึ่งได้รับการรักษาความปลอดภัยโดย Celestia Rollup ใหม่นี้รองรับ:

• เวลาบล็อก 100 มิลลิวินาที
• รายได้จาก stablecoin ที่สามารถสร้างได้ขึ้นอยู่กับ USDN (stablecoin ของ Noble)
• มอบสภาพคล่องของ stablecoin ให้กับเครือข่าย EVM ผ่าน Hyperlane/IBC Eureka
• การเชื่อมต่อกับ EVM Gateway สำหรับบริการการออกของ Noble
• ทำงานร่วมกันได้อย่างสมบูรณ์กับ Cosmos

รองรับแอพพลิเคชั่นที่เข้ากันได้กับ EVM ของ Stablecoin และ USDN ในขณะที่ยังคงความสามารถในการทำงานร่วมกันของ Cosmos

Noble ระดมทุนได้ 15 ล้านเหรียญสหรัฐในรอบการระดมทุน Series A เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งนำโดย Paradigm

Noble AppLayer มีกำหนดเปิดตัวในช่วงฤดูร้อนนี้

อาร์ค

Arc คือบล็อกเชนของ Circle ที่ออกแบบมาเพื่อการเงินแบบ stablecoin โดยเฉพาะ Arc ผสานรวมการชำระเงินที่รวดเร็ว การผสานรวม USDC แบบดั้งเดิม และเครื่องมือแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระดับโลก คุณสมบัติของ Arc ประกอบด้วย:

• ประมาณ 3,000 TPS, โหนดยืนยัน 20 โหนด, เวลาการยืนยันขั้นสุดท้าย < 350 มิลลิวินาที
• USDC เป็นโทเค็นก๊าซพื้นเมืองที่รองรับ USYC ที่ให้ดอกเบี้ย
• เครื่องมือแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในตัว ทำให้เกิดการแลกเปลี่ยนสถาบันบนเครือข่ายผ่านโหมดการสอบถาม
• การปกป้องความเป็นส่วนตัวที่เป็นทางเลือก
• วิธีการต่อต้าน MEV: พูลหน่วยความจำเข้ารหัส การประมวลผลแบบแบตช์ กลไกผู้เสนอหลายราย

Arc มีเป้าหมายที่จะเชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมและเครือข่ายสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพในระดับอินเทอร์เน็ต

Arc ยังบูรณาการอย่างลึกซึ้งกับโครงสร้างพื้นฐานของ Circle:

• รองรับโปรโตคอลข้ามสาย CCTP และ Gateway แบบดั้งเดิม
• ความสมดุลเชิงนามธรรมแบบโซ่
• เครื่องมือสำหรับธุรกิจ: การออกใบแจ้งหนี้แบบออนเชน การคืนเงิน ตัวแทนทางการเงิน AI

ไม่ได้สร้างมาเพื่อการกระจายอำนาจสูงสุด แต่สร้างขึ้นมาเพื่อฝังโทเค็นดอลลาร์ในระบบการชำระเงินขององค์กร การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และการไหลเวียนของเงิน

Arc จะเปิดตัวเครือข่ายทดสอบส่วนตัวในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้านี้ และเครือข่ายทดสอบสาธารณะคาดว่าจะเริ่มใช้งานในฤดูใบไม้ร่วงปีนี้

แม้ว่าจะมีศูนย์กลางอยู่ที่ USDC แต่เครือข่ายนี้ก็เปิดรับดอลลาร์ดิจิทัลหรือสินทรัพย์โทเค็นทุกประเภท Arc มุ่งมั่นที่จะมอบการสนับสนุนการชำระเงินความเร็วสูงที่เชื่อถือได้สำหรับแอปพลิเคชันฟินเทค กระเป๋าเงิน และสถาบันการเงิน

จังหวะ

Tempo คือบล็อกเชนสกุลเงินดิจิทัลที่พัฒนาร่วมกันโดย Stripe และ Paradigm โดยมุ่งเน้นไปที่ภาคการชำระเงิน แม้ว่าจะยังไม่มีการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับ Tempo มากนัก แต่รายละเอียดที่ทราบมีดังนี้:

• เข้ากันได้กับ Ethereum
• ไม่มีโทเค็นความผันผวนดั้งเดิม มีเพียง stablecoin สำหรับการชำระเงินเท่านั้น
• ออกแบบมาเพื่อบูรณาการกับเครือข่ายผู้ค้าของ Stripe
• ใช้ประโยชน์จากการเข้าซื้อ Bridge (โครงสร้างพื้นฐาน stablecoin) และ Privy (โครงสร้างพื้นฐานกระเป๋าเงินที่รองรับการเข้าสู่ระบบบัญชีโซเชียล) ของ Stripe
• แมตต์ หวง ผู้ก่อตั้งร่วมของ Paradigm จะดำรงตำแหน่งซีอีโอของ Tempo

Tempo มุ่งหวังที่จะฝัง stablecoin rails ลงในโครงสร้างพื้นฐานระดับโลกของ Stripe โดยไม่กระทบต่อประสบการณ์ของผู้ใช้หรือการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

สรุป

ลิงก์การสร้างโปรโตเจเนซิสของ stablecoin ทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้นมีลักษณะเฉพาะดังต่อไปนี้:

• ชำระค่าธรรมเนียมแก๊สโดยตรงด้วย stablecoins
• การยืนยันขั้นสุดท้ายในเวลาไม่ถึงวินาที ผลผลิตถึงหลายพันถึงหลายหมื่น TPS
• การโอนแบบไม่มีค่าธรรมเนียมหรือแบบมีเงินอุดหนุน
• การเชื่อมต่อโดยตรงกับช่องทางธนาคาร fiat
• ได้รับการออกแบบโดยคำนึงถึงกรณีการใช้งานทางการเงินในโลกแห่งความเป็นจริง ไม่ใช่แค่กิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น

เราอาจเห็นเครือข่าย stablecoin หลายเครือข่ายอยู่ร่วมกัน โดยแต่ละเครือข่ายเชื่อมโยงกับผู้จัดจำหน่ายและชุดผลิตภัณฑ์ที่เฉพาะเจาะจง แต่ทั้งหมดมีจุดมุ่งหมายเพื่อตอบสนองความต้องการทั่วโลกเดียวกัน นั่นก็คือ วิธีการที่ดีกว่าในการเคลื่อนย้ายเงิน

ผู้ชนะขั้นสุดท้ายจะได้รับการสนับสนุนการชำระเงินแบบออนเชน การจ่ายเงินเดือน และการโอนเงินอย่างราบรื่น