บทความนี้มาจาก: Michael Nadeau ผู้ก่อตั้ง The DeFi Report

รวบรวมโดย Odaily Planet Daily ( @OdailyChina ); แปลโดย Azuma ( @azuma_eth )

หมายเหตุบรรณาธิการ: การเข้าซื้ออย่างบ้าคลั่งของพันธบัตร ETF กลายเป็นประเด็นร้อนในตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้ราคา ETH ถูกกดดันอย่างหนัก ข้อมูลจาก Strategic ETH Reserve แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 14 สิงหาคม (ตามเวลาปักกิ่ง) พันธบัตร ETF หลักๆ รวมกันมีมูลค่าสูงถึง 3.57 ล้าน ETH คิดเป็นมูลค่าประมาณ 1.692 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ BitMine (BMNR), Sharplink Gaming (SBET) และ The Ether Machine (DYNX) ติดอันดับสามอันดับแรก โดยมีการถือครองอยู่ที่ 1.2 ล้าน, 598,000 และ 345,000 ETH ตามลำดับ

เมื่อเช้านี้ Michael Nadeau ผู้ก่อตั้ง The DeFi Report ผู้ซึ่งให้ความสนใจกับสถานะของ ETH อย่างใกล้ชิด ได้ตรวจสอบการกระจายและแนวโน้มที่เปลี่ยนแปลงไปของชิป ETF นอกเหนือจาก Caiku Company (หมายเหตุ: การถือครองของ Caiku Company จะทับซ้อนกับการจำแนกประเภทด้านล่างบางส่วน) ซึ่งอาจช่วยให้คุณกำหนดแหล่งที่มาของโมเมนตัมของ ETH ในลำดับถัดไปได้

ต่อไปนี้เป็นข้อความต้นฉบับโดย Michael Nadeau แปลโดย Odaily Planet Daily

ผู้คนมักพูดถึงความเคลื่อนไหวของราคา ETH แต่กุญแจสำคัญที่แท้จริงอยู่ที่การกระจายตัวของมัน เมื่อคุณเข้าใจการกระจายตัวที่แท้จริงของ ETH แล้ว ไม่ว่าจะเป็น ETF, สัญญา Staking, Layer 2, โทเค็นที่ Wrapped, ตลาดแลกเปลี่ยน และอื่นๆ อีกมากมาย คุณก็จะได้รับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ:

• ใครมีอำนาจควบคุมที่แท้จริง?
• ทิศทางการไหลของกองทุนและขนาดสภาพคล่องที่แท้จริง
• “อาการช็อกจากการซื้อ” รอบต่อไปอาจมาจากไหน

การถือครอง ETF

ปัจจุบัน ETF Ethereum ต่างๆ ควบคุมอุปทาน ETH ประมาณ 5%

ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา สินทรัพย์ภายใต้การจัดการของ ETF ETH เพิ่มขึ้น 80% โดย ETF ของ BlackRock และ Fidelity คิดเป็น 73% ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ

จำนำ

ปัจจุบันมีการถือหุ้น ETH อยู่ประมาณ 29.7%

ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา สัดส่วนการ Staking ของ ETH เพิ่มขึ้น 5% ในช่วงเวลาเดียวกัน ส่วนแบ่งตลาดของ Lido ซึ่งเป็นผู้นำในด้านการ Staking ลดลง 3.5% ขณะที่ส่วนแบ่งตลาดของ Binance เพิ่มขึ้น 23% และปัจจุบันอยู่ในอันดับสองของส่วนแบ่งตลาด

เนื่องจากบริษัทคลัง ETH มีจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ที่ลงทุนใน ETH เราจึงคาดว่าตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เลเยอร์ 2 (รวมอยู่ใน LST)

ปัจจุบัน ETH ในเลเยอร์ 2 คิดเป็นเพียง 5% ของอุปทานหมุนเวียนเท่านั้น

เมื่อปีที่แล้ว Blast ถือครอง ETH ของ Layer 2 อยู่ 52% แต่ตอนนี้เหลือเกือบ 0% แล้ว — โปรแกรมจูงใจนี้สิ้นเปลืองเงินโดยสิ้นเชิง ปัจจุบัน ETH บน Layer 2 คิดเป็น 41% ของ ETH และ 33% อยู่ใน Base

การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX)

ในปัจจุบัน ปริมาณ ETH ทั้งหมดใน CEX หลักคิดเป็น 14% ของอุปทานหมุนเวียน

ตัวเลขดังกล่าวลดลง 6.7% นับตั้งแต่ไตรมาสที่สาม และปัจจุบันอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2559

ETH ทั้งหมดนี้หายไปไหน? ส่วนใหญ่ถูกนำไปใช้ในสัญญา Staking และ Cold Wallet

ห่อ ETH

ปัจจุบัน Wrapped ETH คิดเป็นเพียง 1.8% ของอุปทานหมุนเวียนเท่านั้น

นับตั้งแต่ต้นปี 2022 ตัวเลขนี้ลดลง 70% จากจุดสูงสุด ซึ่งถือเป็นแนวโน้มขาลงที่สอดคล้องกับแนวโน้มขาขึ้นของ ETH ในสัญญาการสเตค

นิติบุคคลและบุคคลอื่น ๆ ขนาดใหญ่

นอกเหนือจากหมวดหมู่ข้างต้นแล้ว การถือครอง ETH ของนิติบุคคลโฮลดิ้งรายใหญ่และบุคคลอื่นๆ คิดเป็นสัดส่วนรวมประมาณ 1.7%

จาก 1.7% นี้ กองทุน Binance Peg Tokens ของ Binance คิดเป็นประมาณ 25% ในขณะที่ Polygon Bridge, Tornado Cash, Ethereum Foundation และ Vitalik เองเป็นผู้ถือหลัก

โดยรวมแล้ว แผนภูมิทั้งหกข้างต้นครอบคลุมอุปทาน ETH ประมาณ 55% นอกเหนือจากนั้น ETH ที่เหลือส่วนใหญ่ถูกเก็บไว้ในบัญชีที่ถือโดยบุคคลภายนอก (EOA) และคลังเก็บแบบเย็น