ผู้เขียนต้นฉบับ: @insomniac_ac

คำแปลต้นฉบับ: AiddiaoJP, ข่าว Foresight

พื้นหลัง

Pumpfun และคู่แข่งอย่าง LetsBonk.fun อย่าง Solana ต่างก็อยู่ในการแข่งขัน memecoin โดยทั้งสองฝ่ายต่างก็เปิดตัวฟีเจอร์ใหม่ๆ ออกมาอย่างต่อเนื่องเพื่อดึงดูดผู้ซื้อขาย

LetsBonk.fun เปิดตัวในเดือนเมษายน 2025 และแซงหน้า Pumpfun ได้อย่างรวดเร็วในด้านกิจกรรมรายวันในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม โดยมีปริมาณโทเค็นที่ออกสูงสุดที่ 28,000 โทเค็นต่อวัน ในขณะที่ Pumpfun มีปริมาณโทเค็นที่ออกต่ำสุดเพียง 3,500 โทเค็นเท่านั้น

ในเวลานั้น LetsBonk ยังเป็นผู้นำในแง่ของปริมาณการซื้อขาย (179 ล้านเหรียญสหรัฐ เทียบกับ 52 ล้านเหรียญสหรัฐต่อวัน) และรายได้จากค่าธรรมเนียม (14.51 ล้านเหรียญสหรัฐ เทียบกับ 23.29 ล้านเหรียญสหรัฐในช่วง 30 วันที่ผ่านมา)

อย่างไรก็ตาม Pumpfun เพิ่งเปลี่ยนทิศทางเมื่อเร็วๆ นี้ โดยแซงหน้าคู่แข่งด้วยการสร้างโทเค็นมากกว่า 15,000 โทเค็นใน 24 ชั่วโมง

รายได้ของ Pumpfun

รายได้ของ LetsBonk

LetsBonk สร้างขึ้นโดยใช้โทเค็น BONK ของ Solana และได้รับการประชาสัมพันธ์ในฐานะโครงการริเริ่มที่ "ให้ความสำคัญกับชุมชนเป็นอันดับแรก" โดยเปิดตัวโทเค็นการกำกับดูแลและเสนอส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมธุรกรรม 1% แก่ผู้สร้าง ซึ่งสูงกว่า 0.05% ที่ Pumpfun เสนออย่างมาก ทีมงานได้นำค่าธรรมเนียมกลับเข้าสู่ระบบนิเวศอย่างชัดเจน ตัวอย่างเช่น ค่าธรรมเนียม 50% ของ LetsBonk จะถูกนำไปใช้ซื้อคืนและเผา BONK ในขณะที่ 8% ถูกนำไปฝากไว้ในกองทุนสำรอง โครงการริเริ่มนี้ได้รับการตอบรับอย่างดีจากผู้ใช้

ภายในเดือนกรกฎาคม กระแสความนิยมของชุมชนได้เปลี่ยนทิศทางไปต่อต้านกลยุทธ์การสร้างกระแสเงินสดของ Pumpfun โดยผู้ใช้รายแรกจำนวนมากได้ขายโทเค็น PUMP ของตนหลังจากการเสนอขายเหรียญครั้งแรก (ICO) เมื่อวันที่ 12 กรกฎาคม แม้ว่า ICO จะระดมทุนได้สูงถึง 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ตาม ทันทีหลังจากการเปิดตัว ราคาโทเค็นก็ร่วงลงกว่า 50% จากจุดสูงสุดตลอดกาล ทำให้ Pumpfun ต้องริเริ่มโครงการซื้อคืนมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อรักษาเสถียรภาพของราคา

เมื่อเผชิญกับแรงกดดัน Pump.fun จึงปรับกลยุทธ์เพื่อพยายามแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดคืน ในเดือนพฤษภาคม บริษัทเริ่มแบ่งค่าธรรมเนียมแลกเปลี่ยน 0.05% ให้กับผู้สร้างโทเค็น ซึ่งเป็นมาตรการที่ออกแบบมาเพื่อควบคุมการดึงพรมออกทันที และตอบแทนการสร้างชุมชนอย่างต่อเนื่อง

การอัปเดตล่าสุดเมื่อวันที่ 8 สิงหาคม ถือเป็นก้าวที่กล้าหาญในทิศทางนี้

Pumpfun ประกาศเปิดตัว "Group Coins" ชุดฟีเจอร์ที่รองรับการออกโทเคนแบบทีมและมอบเครื่องมือการทำงานร่วมกันสำหรับผู้สร้างมีมคอยน์ การอัปเดตนี้มาพร้อมกับฟีเจอร์ "Create a Squad" (ที่นักพัฒนาหลายคนสามารถออกโทเคนร่วมกันได้) กระเป๋าเงินแบบหลายลายเซ็นสำหรับการระดมทุนโครงการ และหมวดหมู่การออกโทเคนแบบแข่งขัน (เช่น กระดานผู้นำหรือการแข่งขันเพื่อชิงโทเคนใหม่)

เป้าหมายคือการสร้างโครงสร้างและความน่าเชื่อถือให้กับตลาดมีมที่วุ่นวาย พร้อมกับการแก้ไขปัญหา "คลื่นเดียว" ที่มีมายาวนานของ PumpFun เช่น การหลอกลวงแบบดึงพรม โทเค็นที่ไม่ได้ใช้งาน และปริมาณการซื้อขายที่เจือจาง ด้วยการอนุญาตให้ทีมงานออกโทเค็นและกำหนดให้มีการควบคุมหลายลายเซ็น PumpFun มุ่งมั่นที่จะยับยั้งการหลอกลวงจากบุคคลเดียวและส่งเสริมโครงการระยะยาวที่ขับเคลื่อนโดยชุมชน นี่เป็นความพยายามของ PumpFun ในการสร้างความโดดเด่นจากระบบนิเวศ BONKBot ด้วยการส่งเสริมบรรยากาศทางสังคมและการทำงานร่วมกัน

ที่น่าสังเกตคือ การอัปเดต "Group Coins" เกิดขึ้นหลังจากโครงการสำคัญอื่นๆ ของ Pumpfun ได้แก่ การอัปเดตการแบ่งค่าธรรมเนียมและการเปิดตัวโทเค็น PUMP ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ที่ครอบคลุมยิ่งขึ้นเพื่อดึงดูดผู้สร้างและผู้ค้าที่แห่กันมาใช้ LetsBonk อีกครั้ง หากคำวิจารณ์ในช่วงแรกคือนักพัฒนาของ Pumpfun เก็บค่าธรรมเนียมไว้เฉยๆ และเพิกเฉยต่อชุมชน การเปลี่ยนแปลงล่าสุดเหล่านี้ก็สะท้อนถึงเรื่องนี้โดยตรง ยกตัวอย่างเช่น ขณะนี้ Pumpfun แบ่งปันรายได้กับผู้สร้าง และได้บอกใบ้ถึงความเป็นไปได้ในการแบ่งปันรายได้กับผู้ถือโทเค็น PUMP ในอนาคต

การจัดหาระบบรักษาความปลอดภัยแบบหลายลายเซ็นให้กับ "ทีมผู้ก่อตั้ง" แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการสร้างความน่าเชื่อถือให้กับแพลตฟอร์ม ไม่มีใครอยากตกเป็นเหยื่อของกลโกงดึงพรม และทีมหลายลายเซ็นสามารถช่วยคัดกรองผู้ไม่หวังดีได้ กล่าวโดยสรุปคือ Pumpfun กำลังไล่ตามคู่แข่งด้วยการใส่แรงจูงใจและมาตรการป้องกันจากชุมชนเข้าไปในโมเดล ซึ่งเป็นสิ่งที่ LetsBonk ให้ความสำคัญมาตั้งแต่แรกเริ่ม

ชุมชนเหรียญมีม Solana ต่างให้ความสนใจกับการประกาศ "Group Coins" ของ Pumpfun ทันที โดยหลายคนเชื่อว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชาญฉลาด @a 1 lon 9 ผู้ร่วมก่อตั้ง Pumpfun ได้แซวถึง "การประกาศครั้งใหญ่เกี่ยวกับโทเค็นชุมชนแบบออร์แกนิกที่กำลังจะมาถึงเร็วๆ นี้" ไม่กี่วันก่อนหน้านี้ และการอัปเดตจริงก็ทำให้เกิดความหวังเล็กๆ น้อยๆ ขึ้นมา

ผู้ค้าบางรายบน Twitter ชื่นชมแนวคิดการออกทีมว่าเป็นหนทางที่จะ "นำทีมที่มีความน่าเชื่อถือมากขึ้นมาสู่ meme coin" ผู้ค้ารายอื่น ๆ หวังว่าการควบคุมลายเซ็นหลายรายการจะช่วยฟื้นฟูความไว้วางใจและทำหน้าที่เป็นยาแก้พิษสำหรับวัฒนธรรมการดึงพรมแบบ Wild West

ราคาโทเค็นของ Pumpfun เพิ่มขึ้นถึง 15% ในเวลาไม่กี่วันหลังจากการประกาศ ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเดิมพันจาก "วาฬ" อย่างน้อยหนึ่งตัว: เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม นักสืบออนเชนพบว่าวาฬตัวหนึ่งได้ซื้อโทเค็น PUMP จำนวน 1.06 พันล้านโทเค็น มูลค่า 3.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งทำให้มีสถานะซื้อ (Long Position) 3 เท่าก่อนการอัปเดต การเดิมพันครั้งใหญ่นี้ชี้ให้เห็นว่าบุคคลวงในคาดว่า Pumpfun จะได้รับผู้ใช้งานและปริมาณการซื้อขายกลับคืนมาจากการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้

ในขณะเดียวกัน ก็มีผู้ที่ไม่เชื่ออยู่มากมาย บางคนในชุมชนพูดติดตลกว่า "Group Coins" ก็แค่ "Group Rugs" โดยชี้ให้เห็นว่านักพัฒนาที่ไม่ซื่อสัตย์อาจร่วมมือกันเพื่อฉ้อโกง ในรายการ X เทรดเดอร์ผู้ทรงอิทธิพลอย่าง Byzantine General ได้วิพากษ์วิจารณ์การตกต่ำของ Pumpfun อย่างรุนแรงว่าเป็น "ความล้มเหลว" และ "ความผิดพลาดของคนรุ่นหลัง" โดยสงสัยว่าฟีเจอร์ใหม่ ๆ จะสามารถพลิกฟื้นการขาดทุนได้อย่างสมบูรณ์หรือไม่ "พวกเขามีส่วนแบ่งตลาดทั้งหมด แต่พวกเขากลับทำพลาดอย่างมหันต์... มันน่าขันที่พวกเขาสูญเสียตลาดไปโดยไม่รู้ตัว" เขากล่าวอย่างตรงไปตรงมา

จากมุมมองนี้ ชื่อเสียงของ Pumpfun คงไม่สามารถกอบกู้ได้ชั่วข้ามคืน นักวิจารณ์ยังชี้ว่า LetsBonk ยังคงเสนอสิ่งจูงใจที่มากกว่าแก่ครีเอเตอร์ (ส่วนแบ่งค่าธรรมเนียม 1% เทียบกับ 0.05% ของ Pumpfun) ดังนั้น Pumpfun อาจต้องดำเนินการมากกว่านี้เพื่อดึงตัวครีเอเตอร์มีมชั้นนำกลับมา

แนวโน้มและการคาดการณ์

แล้วทั้งหมดนี้มีความหมายอย่างไรต่ออนาคตของ Pumpfun และ BONKBot? ในระยะสั้น การอัปเดต "Group Coins" ของ Pumpfun อาจช่วยลดช่องว่างระหว่างทั้งสองได้ ปัจจุบัน Pumpfun ได้กลับมาเป็นผู้นำในการออกโทเค็นรายวันอีกครั้ง ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้สร้างบางรายกำลังกลับมาใช้ Pumpfun อีกครั้ง

หากฟีเจอร์ใหม่นี้ทำงานได้ตามที่คาดหวัง ฟีเจอร์การเผยแพร่แบบทีมอาจเร่งให้เกิดเทรนด์นี้ขึ้น เราอาจได้เห็นโปรเจกต์มีมที่ก่อตั้งโดยทีมต่างๆ (เช่น พันธมิตรอินฟลูเอนเซอร์ ความร่วมมือกับนักพัฒนา และชุมชนสไตล์ DAO) มากขึ้น เลือกใช้ PumpFun เป็นแพลตฟอร์มเปิดตัว นับเป็นการใช้ประโยชน์จากจุดแข็งด้านจำนวนผู้ใช้งานแบบดั้งเดิมของ PumpFun ควบคู่ไปกับการเพิ่มระดับการควบคุมคุณภาพ

กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากทีม multisig ได้รับความนิยม ความ "จริงจัง" โดยเฉลี่ยของโทเค็น Pumpfun อาจเพิ่มขึ้น โปรเจกต์ที่ถูกกฎหมายมากขึ้นและกลโกงแบบครั้งเดียวน้อยลงอาจดึงดูดเทรดเดอร์ที่อาจยังคงใช้ LetsBonk ต่อไป นี่คือความพยายามของ Pumpfun ที่จะเปลี่ยนภาพลักษณ์จาก "คาสิโน" ไปสู่สิ่งที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนมากขึ้น โดยไม่สูญเสียลักษณะการเก็งกำไรไปอย่างสิ้นเชิง

กระเป๋าสตางค์ LetsBonk Daily Active

อย่างไรก็ตาม BONKBot ไม่ได้หยุดนิ่ง LetsBonk ยังคงมีชุมชนและแบรนด์ที่แข็งแกร่ง และมีความคิดสร้างสรรค์มากกว่า Pumpfun ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

การตอบสนองที่ล่าช้าของ Pumpfun ช่วยคลี่คลายปัญหาบางส่วนได้ แต่ BONKBot อาจตอบโต้กลับเช่นกัน หากโทเค็น PUMP ของ Pumpfun เริ่มมอบสิทธิประโยชน์เพิ่มเติมแก่ผู้ถือโทเค็น เช่น ส่วนลดค่าธรรมเนียม หรือการแบ่งรายได้ ควบคู่ไปกับฟีเจอร์การออกโทเค็นใหม่เหล่านี้ LetsBonk อาจตอบโต้ด้วยการออกโทเค็นที่จะช่วยกระตุ้นชุมชนให้มากขึ้น ซึ่งอาจเป็นการแจก Airdrop หรือรางวัลที่มากขึ้นสำหรับผู้สร้างและผู้ซื้อขายที่ใช้แพลตฟอร์ม

อันที่จริงแล้ว LetsBonk ได้ใช้ค่าธรรมเนียม 50% เพื่อซื้อคืนและเผา BONK และสนับสนุนผู้ตรวจสอบ ซึ่งเป็นการตอบแทนระบบนิเวศทางอ้อม เพื่อให้ทันกับสถานการณ์นี้ PumpFun อาจต้องพิจารณาเพิ่มรางวัลสำหรับผู้สร้าง หรือเพิ่มแรงจูงใจใหม่ๆ ให้กับผู้ถือ PUMP แรงกดดันจากการแข่งขันกำลังทวีความรุนแรงขึ้น ก่อให้เกิด "การแข่งขัน" เพื่อแย่งชิงฟีเจอร์และรางวัล ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ค้าเหรียญมีมของ Solana และชุมชน

การเปรียบเทียบรายได้ของ Pumpfun กับ LetsBonk

จากมุมมองของเทรดเดอร์ แนวโน้มระยะสั้นของ Pumpfun ค่อนข้างมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง แพลตฟอร์มกำลังพยายามอย่างหนักเพื่อกอบกู้ความน่าเชื่อถือ และหาก Group Coins สามารถนำไปสู่การเปิดตัวโทเค็นที่เป็นข่าวโด่งดังได้ ก็ถือเป็นการยืนยันว่ากลยุทธ์ของ Pumpfun นั้นมั่นคง

ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราอาจได้เห็นส่วนแบ่งตลาดของ PumpFun ค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นจนเกิน 50% เทรดเดอร์บางรายได้เริ่มวางตำแหน่งเพื่อรอการกลับตัวครั้งนี้แล้ว ราคาของ PUMP เพิ่มขึ้นกว่า 30% นับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในแพลตฟอร์ม นอกจากนี้ การปรับปรุงโครงสร้างเพิ่มเติมอาจดึงดูดสภาพคล่องได้มากขึ้น ผู้เล่นรายใหญ่ที่เคยหลีกเลี่ยง PumpFun เนื่องจากความเสี่ยงที่จะเกิดผลกระทบ อาจเกิดแรงดึงดูดให้เข้าสู่ตลาด หากทีมที่มีลายเซ็นหลายตัวกลายเป็นเรื่องปกติ

ในทางกลับกัน โอกาสของ BONKBot ยังคงแข็งแกร่ง โดยยังคงรักษาตำแหน่งผู้นำในด้านความไว้วางใจของผู้ใช้และความรู้สึกของชุมชน เทรดเดอร์หลายรายต่างชื่นชมบรรยากาศและความโปร่งใสของระบบนิเวศ BONK อย่างแท้จริง แม้ว่า Pumpfun จะกลับมามีข้อได้เปรียบด้านตัวเลขอีกครั้ง LetsBonk ก็ยังคงมีฐานผู้ใช้ที่ภักดี

ฟีเจอร์ใหม่ของ Pumpfun ไม่เพียงแต่จะนำไปสู่การออกโทเค็นที่เพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่ยังต้องเพิ่มปริมาณการซื้อขายและการรักษาผู้ใช้งาน เพื่อเอาชนะ BONKBot ได้อย่างแท้จริงในระยะยาว เราต้องสังเกตว่าอายุการใช้งานเฉลี่ย (และปริมาณการซื้อขาย) ของโทเค็นของ Pumpfun เพิ่มขึ้นหรือไม่เมื่อทีมออกโทเค็น หากไม่เป็นเช่นนั้น และการอัปเดตนี้เพียงแค่ส่งเสริมให้เกิดสถานการณ์ "ปั๊มและทิ้ง" แสดงว่า Pumpfun อาจยังไม่ได้แก้ไขปัญหาหลัก ขณะที่ BONKBot อาจยังคงเป็นผู้นำในตัวชี้วัดสำคัญๆ เช่น ปริมาณการซื้อขายและรายได้ค่าธรรมเนียม

สรุป

การแข่งขันระหว่าง Pumpfun และ BONKBot มุ่งเน้นไปที่แรงจูงใจของชุมชนและความไว้วางใจของแพลตฟอร์ม BONKBot ได้เปรียบในช่วงแรกด้วยส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูง (1%) และกลไกการซื้อคืนระบบนิเวศ ขณะที่ Pumpfun เพิ่งพยายามดึงผู้ใช้ที่หมดอายุกลับมาผ่าน "Group Coins" (ออกโดยทีม multi-sig) และค่าคอมมิชชั่นเพียงเล็กน้อย (0.05%)

การอัปเดต "Group Coins" ของ Pumpfun ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญในการแข่งขันครั้งนี้ การอัปเดตนี้แสดงให้เห็นว่า Pumpfun กำลังเปลี่ยนจากการเปิดตัวเกมความเร็วและเกม "ต้นคริสต์มาส" ไปสู่กลยุทธ์ที่เน้นความสมจริงมากขึ้น ซึ่งอาจถือได้ว่าเป็นการหยิบยืมแนวทางที่ให้ความสำคัญกับชุมชนเป็นอันดับแรกของ BONKBot

นี่เป็นข่าวดีสำหรับผู้ค้าเหรียญมีม Solana: การแข่งขันกำลังบีบให้แต่ละแพลตฟอร์มต้องปรับปรุงวิธีการออกเหรียญ นำเสนอกลไกการให้รางวัลที่ยุติธรรมยิ่งขึ้น และผลักดันนวัตกรรมใหม่ๆ หาก Pumpfun สามารถใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมนี้ได้ ก็มีโอกาสที่จะปิดช่องว่างด้วย BONKBot ติดตามสถานการณ์ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่ความรู้สึกของชุมชนจะเปลี่ยนจากความเป็นปฏิปักษ์โดยสิ้นเชิงไปสู่ความหวังและความเคลือบแคลงสงสัย

ท้ายที่สุด การเคลื่อนไหวล่าสุดของ Pumpfun อาจสร้างความเท่าเทียมให้กับ BONKBot ได้ภายในสิ้นปี 2025 คาดว่าตลาดเหรียญมีม Solana จะยังคงผันผวนและมีการแข่งขันสูง แต่มีแนวโน้มที่จะแข็งแกร่งขึ้นกว่าเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

หาก "Group Coins" ประสบความสำเร็จ ยุคของการหลอกลวงต้นคริสต์มาสโดยคนคนเดียวอาจจะหายไป และเราจะได้เห็นโปรเจ็กต์มีมที่ขับเคลื่อนโดยทีมมากขึ้นที่แข่งขันกันเพื่อผลตอบแทนร้อยเท่าถัดไป ซึ่งจะเปิดโอกาสใหม่ๆ ให้กับผู้ค้าบน Pumpfun และ BONKBot

เราจะติดตามความคืบหน้าของยุค "โทเค็นทีม" ต่อไปในขณะที่มันดำเนินไป แต่ตอนนี้ การแข่งขันยังคงไม่สิ้นสุด และนั่นเป็นสัญญาณบวกสำหรับพวกเราที่กำลังเผชิญกับมัน