ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้เขียน | ติงดัง ( @XiaMiPP )

หลังจากพยายามหลายครั้งที่จะขึ้นไปแตะระดับ 120,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ไม่ประสบความสำเร็จ ราคา Bitcoin ก็ปรับตัวลดลงและทรงตัว ถือเป็นการปรับฐานอีกครั้งในตลาดคริปโตในวันนี้ ข้อมูลตลาด OKX ระบุว่า Bitcoin ร่วงลง 3.35% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยหลุดแนวรับด้านล่างของกราฟรายวัน และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 114,840 ดอลลาร์สหรัฐฯ ส่วน Ethereum ร่วงลง 5.96% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 3,635 ดอลลาร์สหรัฐฯ ส่วน Solver ร่วงลงเป็นวันที่ห้าติดต่อกัน โดยไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวใดๆ และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 168 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ในปัจจุบัน ความรู้สึกของตลาดโดยรวมอยู่ในภาวะชะงักงัน และความแตกต่างระหว่างกระทิงและหมีก็เริ่มชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ

ข้อมูลการเรียกหลักประกัน (margin call) สะท้อนถึงความเสี่ยงเช่นกัน ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มีเทรดเดอร์ 162,820 รายถูกเรียกหลักประกัน คิดเป็นมูลค่ารวม 637 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยในจำนวนนี้ สถานะซื้อ (long position) มีการชำระบัญชี 588 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่สถานะขาย (short position) มีการชำระบัญชี 48.76 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การชำระบัญชีครั้งใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นกับสัญญาซื้อขายแบบถาวร (perpetual contract) ของ Binance ETHUSD โดยมีการชำระบัญชีรวม 13.79 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ข้อมูลของ CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายสัญญา ETH และ altcoin ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาที่ผ่านมา โดยมูลค่าทางสถิติล่าสุดแตะระดับ 223.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 5 เดือน และดูเหมือนว่ากระแสการเก็งกำไรจะคึกคักมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจาก Coinglass.com แสดงให้เห็นว่าการถือครองสัญญา BTC ลดลงเล็กน้อยเหลือ 84,130 ล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 86,864 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม ส่งผลให้มีแรงกดดันด้านเลเวอเรจเกิดขึ้นในระดับหนึ่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังหดตัวลงอย่างช้าๆ จากระดับสูง

ความรู้สึกของกองทุนเปลี่ยนไปเป็นการรอดูสถานการณ์ และเงินไหลเข้า ETF แตกต่างกัน

ข้อมูลจาก sosovalue.com ระบุว่า Bitcoin spot ETF มีกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่วันที่ 21 กรกฎาคม หลังจากที่มีกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิอย่างเข้มข้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนเปลี่ยนจากเชิงบวกเป็นระมัดระวัง ในทางตรงกันข้าม Ethereum spot ETF ยังไม่มีกระแสเงินทุนไหลออกอย่างมีนัยสำคัญ แต่กระแสเงินทุนไหลเข้าก็อ่อนตัวลงเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอาจระมัดระวังเกี่ยวกับการคาดการณ์นโยบายในอนาคตและผลการดำเนินงานของตลาด

ส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin (BTC.D) ฟื้นตัวชั่วคราวหลังจากลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม ประสิทธิภาพที่สัมพันธ์กันของ altcoins ค่อยๆ อ่อนตัวลง และความสัมพันธ์ด้านความแข็งแกร่งระหว่างภาคส่วนต่างๆ อาจเริ่มแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงใหม่ๆ

ความไม่สงบทางเศรษฐกิจมหภาค: คำสั่งภาษีของทรัมป์กระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

ความผันผวนของนโยบายมักเป็นสาเหตุหลักของความผันผวนของตลาด ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐอเมริกาได้ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารภาษีศุลกากรฉบับใหม่เมื่อคืนที่ผ่านมา โดยกำหนดอัตราภาษีตั้งแต่ 15% ถึง 41% สำหรับสินค้านำเข้าจาก 67 คู่ค้า ส่งผลให้อัตราภาษีศุลกากรโดยรวมเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบกว่าศตวรรษ ที่น่าสังเกตคือ นโยบายนี้จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 7 สิงหาคม แทนที่จะเป็นวันที่ 1 สิงหาคมตามที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งถือเป็นการสร้างช่วงเวลากันชนสำหรับการเจรจาพหุภาคี

ขณะเดียวกัน จากข้อมูล "FedWatch" ของ CME พบว่าโอกาสที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอยู่ที่ 61.8% ขณะที่โอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 38.2% โอกาสสะสมของการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคมก็ใกล้ถึง 60% เช่นกัน เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม โอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนอยู่ที่ 60.9% การที่ตลาดคาดหวังว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอาจส่งผลให้ความเชื่อมั่นด้านการป้องกันความเสี่ยงแข็งแกร่งขึ้น

ฮ่องกงเปิดเผยรายละเอียดการกำกับดูแล stablecoin และเปิดเผยเงินปันผลตามข้อกำหนด

ในด้านกฎระเบียบ ฮ่องกงได้บังคับใช้กฎระเบียบเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียร (Stablecoin Ordinance) อย่างเป็นทางการแล้ว กฎหมาย Stablecoin Ordinance มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม และ HKMA ได้ออก "แนวทางการกำกับดูแลผู้ออก Stablecoin ที่ได้รับอนุญาต" พร้อมกัน ซึ่งชี้แจงข้อกำหนดและกรอบการกำกับดูแล หนังสือพิมพ์ Securities Times รายงานว่า ธนาคารผู้ออกธนบัตรรายใหญ่ เช่น ธนาคารแห่งประเทศจีน (ฮ่องกง) และธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด (ฮ่องกง) อาจเป็นธนาคารแรกที่ยื่นคำขอ และธนาคารหลายแห่งในจีนและบริษัทอินเทอร์เน็ตขนาดใหญ่ก็กำลังเตรียมความพร้อมอย่างจริงจังเช่นกัน

ณ ขณะนี้ สถาบันการเงิน 44 แห่งได้ดำเนินการอัปเกรดใบอนุญาตการซื้อขายหลักทรัพย์เสร็จสิ้นแล้ว และธุรกิจเริ่มต้นจะครอบคลุมการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ การดูแลทรัพย์สิน และบริการทางการเงิน ซึ่งได้วางรากฐานสถาบันให้กับระบบนิเวศการปฏิบัติตามกฎระเบียบของสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด

บริษัทจดทะเบียนกำลัง "ซื้อ" สินทรัพย์ crypto และรายงานทางการเงินก็น่าสนใจ

เงินทุนขององค์กรธุรกิจเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาคริปโตพุ่งสูงขึ้น รายงานที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีโดย Galaxy Research ระบุว่า บริษัทการเงิน Bitcoin เช่น Strategy, Metaplanet และ SharpLink ถือครองสินทรัพย์คริปโตรวมกันมูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดย Bitcoin ครองสินทรัพย์ส่วนใหญ่อยู่ที่ 791,662 BTC (ประมาณ 9.3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) คิดเป็น 3.98% ของอุปทานหมุนเวียน ในขณะที่ Ethereum ถือครอง ETH อยู่ 1.3 ล้าน ETH คิดเป็นมูลค่ากว่า 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และคิดเป็น 1.09% ของอุปทานทั้งหมด

Strategy (MSTR) เผยแพร่รายงานทางการเงินประจำไตรมาสที่ 2 แสดงให้เห็นถึงรายได้ที่ทำลายสถิติอยู่ที่ประมาณ 1.403 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 7,106% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งรวมถึงกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐจากสินทรัพย์ดิจิทัล ณ วันที่ 30 กรกฎาคม Strategy ถือครอง Bitcoin ทั้งหมด 628,791 หน่วย โดยมีต้นทุนต่อเหรียญอยู่ที่ 73,277 ดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศขอสินเชื่อจาก STRC มูลค่า 4.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะนำไปใช้เพื่อเพิ่มการถือครอง BTC ของบริษัทต่อไป

Ether Machine ซึ่งเป็นวาฬอีกตัวหนึ่งถือครอง ETH จำนวน 334,800 เหรียญ (ประมาณ 1.24 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ทำให้เป็นผู้ถือเหรียญรายใหญ่เป็นอันดับสามรองจาก Ethereum Foundation

เทคโนโลยีและความรู้สึกเชื่อมโยงกัน: แนวโน้มสถาบันกลายเป็นจุดเปลี่ยนของตลาด

การวิเคราะห์ของ Glassnode แสดงให้เห็นว่าราคา Bitcoin ในปัจจุบันยังคงสูงกว่าช่วงราคาเฉลี่ยของผู้ถือระยะสั้น (24 ชั่วโมงถึง 3 เดือน) (110,000 ถึง 117,000 ดอลลาร์สหรัฐ) ช่วงราคานี้ทับซ้อนกับพื้นที่ปริมาณการซื้อขายที่ต่ำที่สุดในประวัติศาสตร์ และมีแรงหนุนที่แข็งแกร่งในช่วงกระบวนการปรับฐาน

นักวิเคราะห์ของ CryptoQuant ยังสังเกตเห็นว่าจำนวนผู้ถือครอง Bitcoin (LTH) ระยะยาว (LTH) ลดลงสุทธิเมื่อ Bitcoin ขึ้นไปแตะระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 120,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ Galaxy Digital ซึ่งเป็นนักลงทุนสถาบันได้ขาย Bitcoin ประมาณ 80,000 เหรียญสหรัฐฯ การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าการปรับฐานของตลาดครั้งนี้เกิดจากนักลงทุนสถาบันเป็นหลัก ไม่ใช่นักลงทุนรายย่อย โดยรวมแล้ว แรงขายทำกำไรยังคงสามารถจัดการได้ และตลาดกำลังจับตาดูว่าการปรับฐานครั้งนี้จะขยายวงกว้างขึ้นหรือไม่

บริษัทวิจัยตลาด SentimenTrader ระบุว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังใกล้จะสิ้นสุด "เดือนกรกฎาคมที่ยิ่งใหญ่" โดยดัชนี S&P 500 ทำสถิติสูงสุดใหม่ 10 ครั้งในเดือนนี้ และดัชนี Nasdaq Composite ทำสถิติสูงสุด 14 ครั้ง ซึ่งถือเป็นผลงานที่ดีที่สุดเป็นอันดับสามในช่วงเวลาดังกล่าว นับตั้งแต่ปี 2471 อย่างไรก็ตาม ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าหลังจากเดือนกรกฎาคมที่อากาศดี เดือนสิงหาคมมักจะมีผลงานที่อ่อนแอ โดยมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดการย่อตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ในรายงานที่ส่งถึงลูกค้า เบิร์นสไตน์ระบุว่าวัฏจักรขาขึ้นของคริปโตในปัจจุบันยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และคาดว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายอย่าง Robinhood และ Coinbase จะได้รับประโยชน์จากปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นและการยอมรับของตลาดหลัก เบิร์นสไตน์ยังคงยืนยันการจัดอันดับ "เหนือกว่า" สำหรับทั้งสองบริษัท พร้อมแสดงความเชื่อมั่นอย่างต่อเนื่องในผลการดำเนินงานของพวกเขา รายงานแสดงให้เห็นว่า Robinhood รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองที่แข็งแกร่งเมื่อวันพุธ และยังคงขยายการนำเสนอผลิตภัณฑ์คริปโตเคอร์เรนซีอย่างต่อเนื่อง ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงสุดในรอบหกเดือนในเดือนกรกฎาคม เนื่องจากความผันผวนของตลาดที่ฟื้นตัวและความสนใจของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นในโทเค็น ETH, SOL และ DeFi ซึ่งได้รับแรงหนุนจากปัจจัยต่างๆ เช่น การจดทะเบียนของ Circle คาดว่าปริมาณการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งหลังของปี นอกจากนี้ รายงานยังระบุว่า Coinbase ได้บรรลุความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ JPMorgan Chase ซึ่งช่วยส่งเสริมความนิยมของสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นอย่างมาก การที่ JPMorgan Chase ยอมรับอุตสาหกรรมที่เคยถูกซีอีโอวิพากษ์วิจารณ์จะช่วยเร่งการเข้าถึงลูกค้าของ Coinbase เบิร์นสไตน์เชื่อว่าตลาดกระทิงคริปโตในปัจจุบันยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และพัฒนาการล่าสุดก็ยืนยันมุมมองนี้ ณ ขณะนี้ "ไม่จำเป็นต้องดำเนินการใดๆ"

เกมออนเชน: การแจกจ่ายชิปกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างเงียบๆ

Ember Monitoring นักวิเคราะห์แบบ On-chain ระบุว่า เทรดเดอร์รายหนึ่งซึ่งทำกำไรได้ 73.96 ล้านดอลลาร์จากการซื้อขาย ETH ได้เริ่มซื้อ ETH กลับ โดยที่อยู่ดังกล่าวได้โอนเงิน 173 ล้าน USDT ให้กับ Wintermute ในช่วงสี่ชั่วโมงที่ผ่านมา และได้รับ ETH 20,000 ETH คิดเป็นมูลค่าประมาณ 74.06 ล้านดอลลาร์

ก่อนหน้านี้ วาฬตัวนี้เคยซื้อ ETH ไป 132,000 ETH ในราคาเฉลี่ย 2,540 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายน และขายไป 113,600 ETH ในราคาเฉลี่ย 2,923 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนกรกฎาคม ทำกำไรได้ 43.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบัน ที่อยู่นี้ถือ ETH อยู่ 40,000 ETH ในราคาเฉลี่ย 3,121 ดอลลาร์สหรัฐ

การตรวจสอบของ Onchain Lens ยังแสดงให้เห็นว่ากระเป๋าเงินที่สร้างขึ้นใหม่ได้รับ ETH อีก 23,314 ETH จาก Galaxy Digital คิดเป็นมูลค่าประมาณ 88.27 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจุบันกระเป๋าเงินนี้ถือ ETH รวมทั้งหมด 62,966 ETH คิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 233 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

เรื่องราวของ AguilaTrades ซึ่งเป็นเทรดเดอร์สัญญารายใหญ่ กลับไม่ราบรื่นนัก สถานะ Long BTC ที่มีเลเวอเรจสูงของเขาใน HyperLiquid ถูกขายออกไปบางส่วนอีกครั้ง ทำให้เขาขาดทุนสะสม 39.8 ล้านดอลลาร์ และแทบไม่มีเงินในบัญชีเลย

เกมเชิงกลยุทธ์ในความแตกต่าง: ETH คือแนวทางหลัก Altcoin จะกลายเป็นเหยื่อหรือไม่?

อินฟลูเอนเซอร์คริปโต @0xSunNFT โพสต์บนโซเชียลมีเดียว่าขณะนี้ตลาดกำลังถูกแบ่งออกเป็นฝั่งขาขึ้นและขาลง และเขาได้วางตำแหน่งป้องกันความเสี่ยงไว้แล้ว โดยถือ ETH ระยะยาวและถือชอร์ตกลุ่ม altcoin ที่อ่อนแอกว่า ในอัตราส่วนประมาณ 1:1 กลยุทธ์ของเขาอิงจากข้อเท็จจริงที่ว่า ETH เป็นสินทรัพย์หลักในการพุ่งขึ้นครั้งนี้ และมีบทบาทสำคัญในโครงสร้างพื้นฐาน เช่น Stablecoin นอกจากนี้ เงินทุนที่สถาบันต่างๆ กำลังใช้เพื่อเพิ่มการถือครอง ETH ผ่านการระดมทุนแบบ Coin-to-Equity ไม่น่าจะกระจายไปยังคริปโตเคอร์เรนซีที่ไม่ใช่กระแสหลัก

0xSun ชี้ให้เห็นว่าหากตลาดยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง ETH อาจยังคงเป็นผู้นำในแนวโน้มหลัก หากตลาดอ่อนแอลง ETH ก็ยังมีความสามารถที่จะได้รับการสนับสนุนจากสถาบันต่างๆ ในขณะที่ altcoin มีแนวโน้มที่จะกลายเป็นผู้นำในการลดลง

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่าที่อยู่กระเป๋าเงินที่เพิ่งสร้างขึ้นใหม่ได้ถอนโทเคนต่างๆ มูลค่าประมาณ 4.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐออกจาก Binance ซึ่งรวมถึง 80,126 LINK (ประมาณ 1.46 ล้านดอลลาร์สหรัฐ), 110,340 ล้าน SHIB (ประมาณ 1.45 ล้านดอลลาร์สหรัฐ), 3.44 ล้าน MATIC (ประมาณ 762,000 ดอลลาร์สหรัฐ) และ 142.62 ETH (ประมาณ 552,000 ดอลลาร์สหรัฐ) ปัจจุบันยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัดว่าที่อยู่นี้เป็นเจ้าของหรือไม่

บทสรุป

Bitcoin ไม่สามารถทะลุแนวต้านสำคัญได้หลายครั้ง ขณะที่ Ethereum ยังคงทรงตัวที่ระดับสูงและพยายามฝ่าแนวต้านนี้ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนค่อยๆ เปลี่ยนไปเป็นเชิงอนุรักษ์นิยม กระแสเงินทุน ETF ที่แตกต่างกัน การปรับพอร์ตการลงทุนบ่อยครั้งโดยนักลงทุนรายใหญ่ และความผันผวนของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่ดำเนินอยู่ ล้วนยิ่งตอกย้ำจุดยืนเชิงรับของตลาดเมื่อเดือนสิงหาคมใกล้เข้ามา ในช่วงเวลาที่อ่อนไหวเช่นนี้ แม้แต่ความผันผวนเพียงเล็กน้อยก็อาจจุดชนวนให้เกิดความผันผวนของตลาดกระทิง-หมีรอบใหม่ สำหรับนักลงทุน ตอนนี้อาจไม่ใช่เวลาที่จะลงมือทำเชิงรุก แต่ควรเป็นช่วงเวลาที่อดทนรอและรอทิศทางที่ชัดเจนมากขึ้น